逆周期行业(淮河能源股吧)

本文目录一览：

• 1、逆周期行业

• 2、淮河能源股吧

• 3、逆周期行业有哪些

• 4、逆周期行业股票龙头有哪些

市场周期股的强势，已经持续了一段时间。根据Wind数据，截至2021年4月30日，统计28个申万一级行业今年以来涨跌幅，钢铁、采掘、银行、化工等顺周期行业纷纷排名靠前，大幅超越同期上证综指和创业板指；其中，钢铁以26%的涨幅遥遥领先。

顺周期板块逆势崛起，也带火了“周期”、“顺周期”、“逆周期”等概念。究竟什么是顺周期与逆周期？具体包括哪些行业？为什么现在它这么火？顺周期行情又能够走多远？

顺周期、逆周期是指什么？

这里的周期是“经济周期（Business cycle）”，是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象，是国民总产出、总收入和总就业的波动。

如下图所示，一般可以分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。

在市场经济条件下，一个行业生产经营状况的好坏，既受其内部条件的影响，又受其外部宏观经济环境和市场环境的影响。作为企业家对经济周期波动必须了解、把握，并能制订相应的对策来适应周期的波动，否则将在波动中丧失生机。

不过，行业的属性不同，受经济周期的影响也不同，根据行业在经济周期不同阶段的表现，可以将行业分为三类：

①顺周期：与经济大环境是同步运行的，经济向好，业绩增长；经济衰退，业绩滑坡。

②逆周期：在宏观经济下行时，受影响相对较少的行业。

哪些行业是顺/逆周期？

想通过经济周期来指导投资，就要分清楚哪些行业属于顺周期和逆周期？

①顺周期行业

银行、地产、建材、家电、汽车、旅游、化工、有色、钢铁、基建等，是典型的顺周期行业。

首先，在经济形势比较好的时候，地产、基建均是投资主力，相关的建材、家电、有色、钢铁等表现较好。

其次，其他产业投资活动活跃，有色、钢铁、化工作为制造业上游，需求量加大。同时银行贷款需求大，坏账也少，银行业绩表现也会相对出色。

最后，人们收入增多的情况下，可选消费有望保持高景气度，旅游、汽车等的需求也会比较好。

②逆周期行业

其实没有严格意义上的逆周期行业，因为当经济环境不好的时候，几乎所有行业都会受影响，当然影响有大有小。像是疫情期间，人们的工作、出行和消费受到明显影响，可反观在线教育、手游和短视频等却表现较好。

所以严谨定义的话，逆周期是指在宏观经济下行时，受影响相对少一些的行业。传统意义上，这个板块多指休闲娱乐行业。就像经济学名词“口红效应”揭示的那样，当宏观经济下行，人们会克制消费欲望，转而关注那些不太贵但同时又能带来幸福感的东西。所以每当经济不景气时，口红销量反而会蹿升。

但需要提醒大家的是，所谓的顺周期和逆周期都不是一成不变的，例如跟房地产销售有着紧密关系的家电行业，未来也可能会因为房产销量逐步饱和而变为普通消费品，周期属性随即走弱。

顺周期的核心是经济的好坏

随着疫情的好转，国内经济持续复苏。统计数据显示，3月中国制造业PMI指数51.9%，中国制造业景气上升，且连续13个月处于景气扩张区间。与此同时，3月PPI环比上涨1.6%，与2016年12月相当，成为2002年有数据以来的PPI环比*值。

在此背景下，顺周期板块业绩表现亮眼，国信策略研究显示，从2021年一季报业绩预告披露情况来看，部分顺周期公司业绩持续超预期。即使不考虑2020年的低基数效应，用2019年的同期数据作比较，业绩仍展现出极高的增速水平。（资料参考：《顺周期公司一季报持续超预期（国信证券）》）

无独有偶，招商证券也在近日研报中表示，一季度公募基金与北上资金持续加仓业绩改善确定性强的顺周期板块。国内经济形势持续向好背景下，下游市场对石油化工产品需求旺盛，行业订单提速，景气持续向上，业绩改善确定性强。另外，像钢铁、采掘等资源品行业也有不同程度买入，主要受益于宏观经济持续恢复以及制造业产品需求增加，同时原料价格上涨推动钢材等价格上升。另一方面，碳中和背景下行业集中度提升的预期可能也是机构加仓的原因之一。

确实，在盈利好转的背景下，估值处于低位的顺周期龙头更具吸引力。根据Wind数据统计，截至2021年4月22日，28个申万一级行业中市净率PB*的一批行业，大部分都是顺周期行业，包括银行、建筑装饰、采掘、钢铁等。

顺周期还能走多远？

进入二季度之后，顺周期是否还有机会？根据国信证券研究，未来一段时间内仍有投资机会。

参考2016年至2018年经济复苏周期中PPI回升的幅度，预计此轮PPI同比增速的上升将在2021年三季度达到高点，而PPI是和企业盈利关系最为密切的指标，因此判断基本面拐点至少要到三季度才有可能出现。

在全球经济复苏共振的背景下，中国企业在供给上展现出极强的竞争优势。展望后市建议关注顺周期板块业绩超预期的可能性及相关投资机会。（资料参考：《顺周期公司一季报持续超预期（国信证券）》）

以上为汇华理财有限公司就理财业务开展的通识教育，不代表任何投资建议或市场观点，理财非存款，产品有风险，投资须谨慎。

淮河能源2021年4月30日在一季度报告中披露，截至2021年3月31日公司股东户数为4.18万户，较上期（2021年2月28日）增加496户，增幅为1.20%。

淮河能源股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年3月31日交通运输行业上市公司平均股东户数为6.17万户。其中，公司股东户数处于2.5万~5万区间占比*，为25.93%，淮河能源也处在该区间范围内。

交通运输行业股东户数分布

股东户数与股价

2020年6月30日至今，公司股东户数有所下降，区间跌幅为3.34%。2020年6月30日至2021年3月31日区间股价上涨8.61%。

股东户数及股价

股东户数与股本

截至2021年3月31日，公司*总股本为38.86亿股，且均为流通股。户均持有流通股数量由上期的9.41万股下降至9.3万股，户均流通市值21.1万元。

户均持股金额

淮河能源户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据，截至2021年3月31日，交通运输行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为27.17万元。其中，25.00%的公司户均持有流通股市值在10万~21.5万区间内，淮河能源也处在该区间范围内。

交通运输行业户均流通市值分布

免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。

逆周期行业有哪些

只有具备进化思维才能养成进化能力。

文3800字|阅读约10分钟

在中国企业转型升级的大背景下，基于企业的增长形态，我们梳理出中国企业进化的五种形态：产业*、改造先锋、行业*、开荒英雄、敏锐猎手。它们将通过不同的进化路径（增长战略）达到这些形态。

五种类型企业及其进化路径

1.产业*，进化路径是“延伸重构”

代表企业如西门子、GE、华为、腾讯、阿里等企业，都是从一个产品或业务，做到领先地位，然后不断延伸，成为一个产业或产业生态的*。

2.“改造先锋”，进化路径是“变道重构”

这就是所谓的“所有行业都值得重做一遍”的意思。比如淘宝就是“互联网集贸市场”；华樾教育改造了语文的学习方式；海伦司改造了小酒馆行业的玩法；恒昌医药改造了药店药品供应链；乐刻运动改造了健身房行业。

3.行业*，进化路径是“不对称战略”

即企业还是在原有的行业，但是能不断精进，成为某个细分市场或某一专注领域的行业*。比如苏州的宝时得在电动工具领域甚至超过了德国博世；东莞有一家做芯片卡的企业叫楚天龙，生产线的自动化程度全球领先，解决了全球其他国家还没有解决的机器手手指的精确运动。

4.“开荒英雄”，进化路径是“风口鹰战略”

过去40年里成功的企业大部分都是“风口猪”，简单说就是没有分享的重大技术，但凭借着海量的机会而获得了一定的人才和资金积累，所谓阶段性的成功。从2018年开始，这个大机会的窗口可以说关闭了，未来中国，会像美国、日本一样，出现很多重大技术突破的“开荒英雄”。这些“开荒英雄”将自己创造风口，不仅自己成为“风口鹰”，还会因为重大技术突破，创造新行业，让其他国家或其他组织享受风口红利。

5.“敏锐猎手”，进化路径是“风口猪策略”

那些能捕捉产业大发展机遇，抓住了机会实现创业成功的企业我们称之为“风口猪”，他们就像敏锐的猎手一样。未来还需要不需要“敏锐猎手”？当然还需要，永远需要。前面谈到新技术周期红利，很多重大技术面临产业化临界点，一旦突破，就会涌现出很多机会，催生一批“风口猪”企业。

思维引领行为、修炼能力

既然是进化，我们必须突破过去的成功路径、成功思维，不然，就可能陷入“成功陷阱”，不仅完成不了进化，还有可能成为温水煮的青蛙。

五种形态的企业在进化时都需要具备哪些思维呢？

1.产业*：从追随思维向引领思维转变；从经营企业思维向经营产业（生态）思维转变

产业*第一个要转变的思维就是追随思维向引领思维转型。

过去40多年的风口阶段，依靠模仿、价格和市场驱动，很多中国企业抓住了时代的机会，有一些因而成为行业的领军企业。但是，如果这些领军企业没有*企业的追求和全球化的经营能力，以及引领整个产业进步的理想，可能就会出现产业整体水平的天花板。

领军型企业仍然要保持领先优势，就必须突破过去的追随者心态，敢于追求、敢于突破，有敢于引领的“无人区”经营思维。

华为是一个典范，企业还不大时，就追求成为*企业；并且不断设定追赶的标杆对象，敢于突破，不断突破；到一定时候，又果断思维转型，从过去强调院土（研发必须有市场成果）转向加强基础研究，敢于在无人区做引领者。

产业*第二个要转变的是经营企业思维向经营产业（生态）思维转型。

领军型企业还要转变一个思维，过去的成功主要是靠成本，靠价格，所以对供应链基本是压榨状态。一个产业（生态）*，不仅仅是经营企业，提升企业竞争力和盈利能力，而是经营产业（生态），提升产业（生态）竞争力和产业（生态）盈利能力。压榨供应链，供应链的技术进步就受到障碍。

当然，要做到不压榨供应链，与“追随者走向引领者”思维有关系，引领者，首先意味着有能力提升整个产业（生态）竞争力和整个产业（生态）的盈利能力，需要这些领军型企业确实承担起产业*的能力和角色，而不是只图自己赚钱，却使整个供应链苦不堪言。

2.改造先锋：从需求思维向痛点思维转变；从弯道超车思维向变道超车思维转变

我们以前经常是说要从“客户需求”出发，但对于“改造先锋”来说，更重要的是“痛点思维”，比如讲，打车是一种需求，但打车过程中，人等车，车等人就是一种痛点。再比如，服装行业普遍存在供需脱节，整个行业库存严重，那么基于这个痛点，很多商业模式创新产生。我们各个行业都有痛点，教育有痛点、就医有痛点，农产品供应链有痛点，健身房、酒吧也有痛点，房地产、钢铁、汽车等等都有痛点。痛点都源于现实的玩法，改造首先是要改造掉痛点。

弯道超车思维和变道超车思维可以理解为一个意思，但变道超车强调程度上的质的变化。弯道超车航道还没变，变道超车，意味着连航道都重新定义了。

变道超车主要是来源于我们处在新的时代所带来的机会。如果不是时代的质变，这种机会不多；如果处在一个时代的质变，这种变化就变得普遍。归结为一句话，我们所有的行业要放在互联网时代、物联网时代、智能化时代来重新考虑。

3.行业*：从机会竞争向能力竞争转变；从职业思维向专业精神转变

过去在大风口期，机会多，只要抓住了一个机会，基本上都能活。但进入存量期，在红海竞争的企业，僧多粥少，如果不是产业*，也不是改造先锋，而且还要在这个领域做下去，企业就得从机会竞争走向能力竞争。看谁做得更好，不断替代掉原有的竞争者，整个产业也走向“僧”与“粥”相对平衡，这是规律。

首要的是企业从过去生意机会要转向事业机会（不是不要机会，机会永远第一，但要选择机会，把战略资源放在战略性机会上），定义自己的领域和定位，明确核心竞争力，做深做透。

企业要选择继续在存量市场里生存，别无他途，只有清晰战略意图，即积致专注，从而具备行业核心优势，进而超越竞争其他企业，从机会竞争走向能力竞争。

对于这类企业来说，要求组织里的人一定要从职业思维走向专业精神，也就是常说的工匠精神，用心、琢磨、精进。摒弃浮躁，专业专注，将一切视为时间和格局的函数——从来没有一夜练成盖世神功的高手。

4.开荒英雄：从应试思维向探索精神转变，从保全思维向英雄主义转变

目前我们的企业中还缺乏像特斯拉、微软、英特尔、高通这样在全球“无人区”探索的英雄，可能是时机未到。这就需要我们的社会和教育弘扬创新思维。通俗来讲，应试思维就是超越不了答案，超越不了答案的设定者，就难以具备批判性思维和探索精神，而这两者是创新的核心要求。

另一个，我们的文化中求稳保全的意识较浓厚，公务员热、央企热、国企热、地产热等现象都是这种意识下的产物，这本身没有对错之分，存在即合理。只是，一个国家要发展、一个时代要进步，必然需要更多的冒险精神和英雄主义。

5.敏锐猎手：从“游猎思维”向“养殖思维”转变

过去40年，中国企业的成功有很多经验值得总结，但从批判视角、立足于未来来看，我们也得到一个关键教训：缺乏未来思维。在日子好过的时候，大家就忘了打造自己的核心竞争力，我们企业数量很多、存活下来并且活得不错的企业也很多，但相比数量而言，中国企业成长出具有全球产业竞争力和全球竞争力技术的企业太少！

企业一定要在风口期，打造核心竞争力，建设自己的组织能力。

一个企业的发展规律一般是：抓到一个增长机会，提供了合适的产品和竞争策略，实现从0到1的突破，然后快速发展，很多企业就是在这个节点开始出现分化了。

太多企业还是从0到1时期的“游猎思维”，热衷于抓机会，没有确立真正的高远追求，忽视核心竞争力（品牌、技术、系统）和组织能力（人才梯队、管理机制、组织系统、企业文化）的建设，或者不够较真、坚持、做透，当风一过，马上就陷入了困境。

因此，抓住下一个风口的企业要吸取这个教训，在好过的日子里，要确立远大目标，要及时打造核心竞争力和建设组织能力，及时由游猎思维转向养殖思维，形成养殖能力，没有风口，也能够很好地持续发展。

小结：企业的进化思维归结为三个关键点

守源点：无论引领思维、变道超车、经营能力，还是专业精神、英雄主义，要紧密围绕着“增长机会”这个源点，离开了这一点可能会走向歧途。

少折腾：需要学习，但别被所谓的“模式”“密招”带跑了经营本质，回归到定义增长机会，回归到客户价值，认真、坚持、做透，我们就不愁没有未来。

多跑动：深入实际，多跑客户；研究客户，研究竞争对手，研究行业，研究技术趋势，学习标杆；基于客户价值持续改进、创新，我们就一定能趟出更好的路来。

注：本文根据夏惊鸣在2020年华夏基石新春论坛上的讲话编辑整理

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事件：据中国能源报报道，“十四五”期间，国网规划建设特高压工程“24交14直”，涉及线路3万余公里，变电换流容量3.4亿千伏安，总投资3800亿元。今年，国网计划开工“10交3直”共13条特高压线路。

点评：特高压建设可有效解决我国高比例可再生能源并网、跨省跨区大范围调配的难题，是新型电力系统的重要抓手，也是当前形势下稳投资的重要选择。“十四五”国网特高压建设规划明显超出预期，有望带动特高压领域迎来新一轮增长，龙头股有望持续受益。

特高压行业逻辑梳理

特高压是指电压等级在交流1000千伏及以上和直流±800千伏及以上的输电技术，具有输送容量大、距离远、效率高和损耗低等技术优势。

2022年1月10日，国常会指出，当前经济运行处于爬坡过坎的关口。要按照中央经济工作会议要求，把稳增长放在更加突出的位置，坚定实施扩大内需战略。部署加快推进“十四五”规划《纲要》和专项规划确定的重大项目，扩大有效投资。

作为“新基建”的七大领域之一，以电*资为主的特高压基建具有逆周期调节属性。

回顾上一轮特高压建设高峰，2018年经济下行压力加大，能源局发布《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》，要在2019-2020年核准开工5条直流和7条交流特高压工程建设，从而开启第二轮特高压建设高峰。

十四五规划指出，建设*江上下游、雅砻江流域、黄河上游和几字湾、河西走廊、新疆、冀北、松辽等清洁能源基地，以及广东、福建、浙江、江苏、山东等海上风电基地。近期第一批大型风电光伏基地有序开工，第二批大基地项目开始申报。

在碳达峰、碳中和背景下，加强网架建设，尤其是特高压建设，可有效解决我国高比例可再生能源并网、跨省跨区大范围调配的难题。

2020年国家电网社会责任报告指出，从特高压研发大幕开启以来，国家电网公司已累计建成投运“14交12直”特高压输电工程，在建“3直”特高压输电工程，在运在建29项特高压输电工程线路长度达到4.1万千米，变电（换流）容量超过4.4亿千伏安（千瓦）。

2021年3月国家电网“碳达峰、碳中和行动方案”中提出，新增跨区输电通道以输送清洁能源为主，“十四五”规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。

此次规划中，“十四五”期间建设“24交14直”，相比前期规划存在明显变化。目前直流特高压方面，金上-湖北、陇东-山东、哈密北-重庆工程已处于预可研状态；交流特高压方面，北京东站扩建、汇能长滩电厂送出、芜湖站扩建、晋北站扩建、晋中站扩建已通过核准，驻马店-武汉、南昌-武汉、福州-厦门工程处于待核准状态。整体储备项目充足，预计可以满足2022年开工需求。

随着双碳目标不断推进、能源结构加速转变，投资效率较高的电力投资可能成为后续稳增长政策重点支持方向之一，其融资环境也较为友善（央行推出碳减排支持工具），投资有望显著加力（南方电网“十四五”投资目标较“十三五”投资完成额大幅增长51%）。

随着电力工程产业链政策环境持续完善、金融资源不断聚集，相关龙头有望加快增长，除特高压建设外，其他建议重点关注：

1）电源侧：“十四五”风光绿电加快发展，新能源工程业务有望迎来持续高增长，能源大基地强化龙头领先地位。

2）配网侧：新能源消纳需求提升及分布式能源建设提速，配网有望成为电网未来投资重点之一（南方电网“十四五”投资规划中配网占约50%比例）。

3）储能：根据“十四五”相关规划，相较“十三五”，抽水蓄能累计装机目标为翻倍增长，新型储能装机目标为10倍增长。储能行业有望在“十四五”迎来高速发展。

4）中国能建与中国电建是特高压建设龙头，在特高压设计市场中分别占据74%/17%的份额，有望显著受益未来特高压建设提速。

相关概念股

特高压龙头：国电南瑞、许继电气、四方股份、特变电工、思源电气、安靠智电；

绿电建设运营央企龙头：中国电建、中国能建；

持续开拓光伏、储能及用电智能运维的配网EPCO成长龙头：苏文电能；

企业能效管理系统领军者：安科瑞。

参考资料：

20220112-光大证券-新能源、环保领域碳中和动态追踪（四十七）：稳增长+新型电力系统，“十四五”特高压迎来投资高峰

20210112-国盛证券-“十四五”特高压投资加码，继续推荐新型电力系统建设核心标的

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：黄波（登记编号：A0740620120007）研究助理：于鑫（登记编号：A0740120040019）

今天的内容先分享到这里了，读完本文《逆周期行业》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多逆周期行业、淮河能源股吧相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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