长盛同庆，长盛同庆的走势
长盛同庆，长盛同庆的走势
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08月20日讯 长盛同庆中证800(LOF)基金08月19日上涨0.48%，现价1.67元，成交2.22万元。当前本基金场外净值为1.6620元，环比上个交易日下跌1.48%，场内价格溢价率为0.96%。
本基金为上市可交易型股票型基金、指数型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨5.79%，近3个月本基金净值上涨25.30%，近6月本基金净值上涨25.41%，近1年本基金净值上涨36.97%，成立以来本基金累计净值为1.7400元。
本基金成立以来分红4次，累计分红金额0.55亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为陈亘斯，自2019年05月30日管理该基金，任职期内收益49.53%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例3.98%）、贵州茅台（持仓比例3.79%）、招商银行（持仓比例1.79%）、恒瑞医药（持仓比例1.76%）、五粮液（持仓比例1.70%）、格力电器（持仓比例1.40%）、美的集团（持仓比例1.19%）、立讯精密（持仓比例1.09%）、中信证券（持仓比例1.06%）、兴业银行（持仓比例1.01%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年二季度由于货币政策对于经济托底的支持，社会融资维持高增速，债券利率总体下行使得A股市场的风险溢价由高位逐步回落，市场估值得到有效提升，尤其对于部分预期业绩高增长的公司形成“戴维斯双击”，市场总体以结构性上涨为主。此外，由于新型冠状病毒疫情在国内得到有效遏制，复工复产有序进展，部分低接触风险的以内需为主的消费行业，包括医疗医药、食品饮料、消费电子预期大幅修复，表现突出。而受PPI的低迷影响，相关重资产周期行业走势平平。但由于二季度末长期利率出现快速上行，股市风险溢价的下行空间有限，对于已处于高估值的板块和行业形成一定压力。而随着特别国债发行、财政政策到位、金融政策推动资金进入实体，PPI大概率修复向上，走势落后的低估值、强周期和高股息行业的利润有望得到提振、估值得到修复、与成长股的估值差开始收敛。在个股选择方面，成长因子、财务质量在行业内选股始终表现稳定的超额收益，是我们持之以恒的重要判断标准。
在操作中，我们严格遵守基金合同，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化手段降低交易成本和减少跟踪误差。
今年以来，公募基金市场规模日益壮大，基民情绪也持续高涨，但曾经被捧上神坛的部分明星基金经理，业绩表现却并不理想，其中显现“公募一哥”张坤、刘彦春等顶流基金经理的身影。另一面，据不完全统计，截至7月27日，百亿级基金经理的数量达到259位，较去年底增加了56位。其中，不少百亿级基金经理的出现，与互联网渠道的力推息息相关。需要指出的是，虽然科技股已成为A股市场的主角，但其内部分化较明显。对此，部分公募基金将视角转向科技股中的新兴增长点，华为产业链、物联网、VR/AR走进了他们的视线。
7月28日，新基发行仍旧“马不停蹄”。其中，华夏基金管理有限公司（以下简称“华夏基金”）、银华基金管理股份有限公司（以下简称“银华基金”）均发行了一只混合型基金，西藏东财基金管理有限公司（以下简称“东财基金”）则祭出了一只指数型产品。
一、基金行业动态
1、基金手里仍有逾8,500亿元“子弹”，市场波动提供建仓机会
根据披露2021年二季报的股票方向基金现有持仓比例与基金合同中规定的股票比例持有上限的差额，可以计算出这些基金在二季度末可动用买入A股股票的剩余资金情况。统计发现，从整体来看，公募基金最多可动用买入A股资金大约8,581亿元。
近两日，市场遭遇大幅调整，不过对于部分基金经理而言，此番调整却让他们长舒了一口气。据悉，最近新能源等赛道太热，一些二三线品种都炒起来，基金经理实在不知道该如何下手，市场的震荡调整反而给了入场时机。截至二季度末，多只今年成立的基金仍有大量子弹可以打出，基金经理们在二季报中也透露了自己看好的方向。以圆信永丰聚优股票基金为例，该基金成立于4月16日，截至6月底的股票仓位为25.54%。根据基金合同规定，基金股票资产占基金资产的比例为80%-95%，这意味着接下来该基金的基金经理范妍要在三个月内将仓位至少提高到80%。
2、部分顶流基金经理业绩遭“滑铁卢”，有基金俩月净值下降幅度近40%
今年以来，公募基金规模不断创新高，4月份单月增长9,475.15亿元，*突破22万亿元，5月份，更是达到23.07万亿元，6月份虽较5月份减少了400亿元，但仍在23万亿元之上。公募基金市场规模日益壮大，基民情绪也持续高涨，但曾经被捧上神坛的部分明星基金经理，业绩表现却并不理想。
“公募一哥”张坤旗下管理的4只基金产品无论是近3个月收益排名还是近6个月收益排名均处于倒数。实际上，除了张坤以外，爱好喝酒的刘彦春旗下基金近期也很受伤。也有部分基金因踏错节奏，今年来收益下降比较厉害。其中，博时基金经理管理万琼旗下的博时全球中国教育基金今年6月8日刚成立，但截至23日净值下降幅度已经接近40%。
3、基金经理逐季增配科创板，主板配置比重处近11年来*水平
本周以来，A股市场震荡加剧，但从ETF资金流入情况看，聚焦科创板和创业板投资的双创ETF仍吸引不少资金关注。实际上，公募基金的投资热情早在二季度也已逐步向双创板块转移。从主动偏股基金持仓情况来看，相比一季度，二季度公募对主板的配置仓位下降，创业板和科创板配置比例则有所提升。尤其是对科创板，基金正逐季提升配置力度。
具体来看，主板在今年二季度基金持仓中占比*，达到62.68%，但较一季度下降6.95个百分点。自2020年三季度以来，基金配置主板的比重持续下降，已处于近11年来*水平。而基金对创业板和科创板的配置比例则进一步提升，今年二季度创业板在基金持仓中占比21.35%，较一季度增加5.62个百分点；科创板占比3.47%，相较一季度2.31%的配置比例亦有明显提升。
4、互联网渠道“造星”动作不减反增，百亿级基金经理大扩容
在公募基金行业强者恒强、资金向头部基金经理集中的大背景下，互联网渠道平台的“造星”动作不减反增。据不完全统计，截至7月27日，百亿级基金经理的数量达到259位，较去年底增加了56位。其中，不少百亿级基金经理的出现，与互联网渠道的力推息息相关。在市场行情的带动下，具备突出业绩的基金经理获得了流量变现的大机会，一批基金新星因此冉冉升起。
以创金合信基金基金经理李游为例，他管理的创金合信工业周期精选是一只发起式基金，2018年成立时规模仅1,000万元。经过多年的积累，该基金净值不断创新高，截至7月26日，成立以来实现了263.35%的涨幅。创金合信工业周期精选鲜少在银行渠道营销，突出的基金业绩让李游在互联网销售渠道率先成名，大部分销量来自蚂蚁财富和天天基金网两大平台。尤其是在年初行情的带动下，该基金规模从去年底的22.79亿元猛增至今年一季度末的113.66亿元。
5、部分公募基金将视角转向科技股新兴增长点，看好物联网与VR/AR
虽然科技股已成为A股市场的主角，但其内部分化较明显。有科技类基金经理在二季报中直言部分领域估值太高，也有基金经理坦言新能源车和半导体交易过热。对此，部分公募基金将视角转向科技股中的新兴增长点，华为产业链、物联网、VR/AR走进了他们的视线。
华安基金基金经理胡宜斌表示，5G和AI带来的创新周期值得关注。密切关注并始终坚持配置一部分5G创新周期在物联网、工业互联网、AR/VR、云计算领域的应用以及投资机会。高度重视AI和IOT产业共振形成的全新商业机会，例如智能汽车、智能家电和智能家居等。
二、基金公司动态
1、挖掘先锋产业前瞻布局“宁组合”，姚志鹏3只基金任职年化回报均超30%
随着公募基金二季报披露完毕，基金重仓股变化也浮出水面，宁德时代、隆基股份、阳光电源等高成长性长赛道龙头获得青睐，市场也将这些高景气度的龙头核心资产称为“宁组合”。事实上，一些成长风格基金经理早已布局这些成长赛道龙头，并取得靓丽的业绩。
数据显示，截至7月26日，嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏自2016年4月管理嘉实智能汽车，任职回报达297.61%，自2017年3月管理嘉实新能源新材料，任职回报达248.46%，自2018年3月管理嘉实环保低碳，任职回报达162.29%。姚志鹏管理三只基金的任职年化回报均超30%。且姚志鹏被认为是*挖掘并进入“宁组合”的基金经理之一。但鲜为人知的是，早在研究员时，姚志鹏就已经开始重点关注这些在当年还尚未引起关注的先锋产业了。
2、主动基金二季度减持银行股，顶流基金经理张坤逆势加仓
数据显示，公募基金二季度对A股银行股并不偏爱，共减持19.68亿股。其中，主动型权益基金2021年2季度末重仓持有的A股银行股合计53.58亿股，较一季度末减少19.55亿股。统计发现，共有30家A股银行出现在2021年2季度主动型权益基金重仓股榜单中。
虽然主动型权益基金整体对银行股持减仓趋势，但仍有顶流基金经理加仓个别银行股。顶流基金经理张坤，其管理的易方达优质企业三年持有在今年二季度买入平安银行1,500万股，平安银行也因此新进成为易方达优质企业三年重仓股名单(净值占比2.9%)。张坤表示，该基金在二季度股票仓位略微下降，并对结构进行了调整，降低了计算机等行业的配置，增加了医药、银行等行业的配置。个股方面，依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
3、大基金二期“落子”光刻胶公司，半导体设备材料成长价值凸显
南大光电7月27日晚间公告，为抓住机遇，加快光刻胶事业发展，公司控股子公司宁波南大光电材料有限公司（下称“宁波南大光电”）拟通过增资扩股方式，引入战略投资者国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（下称“大基金二期”）。
业内看来，大基金二期此番投资光刻胶领域公司是进一步补齐半导体产业链短板的举动；后续，大基金二期或将围绕先进集成电路产业链，在半导体更上游的材料、设备领域继续加大投资。随着半导体设备、材料“补链”发展，中国半导体产业将真正构建起竞争力。由此，当前抢占了赛道、具有相对成熟产品的头部公司将进入加速度发展期，也具有更长期的成长价值。
4、电子烟概念股集友股份股价“跌跌不休”，葛卫东退出前十大流通股东
私募大佬葛卫东的一举一动备受市场关注，*公布的上市公司半年报显示，在电子烟概念股集友股份股价跌跌不休后，葛卫东已经退出了该股前十大流通股东，选择清仓，坚定离场。集友股份今年上半年净利润同比增长98.88%，但近一年股价却暴跌了21%。
集友股份7月27日晚间发布的2021年中报显示，混沌投资董事长葛卫东的名字已经从该股的前十大流通股东的名单中彻底消失了；而此前披露的2021年一季报显示，彼时葛卫东仍然持有集友股份974.93万股，位列第五大流通股东；此次退出前十大，至少说明他在今年二季度已经大幅减持，甚至可能已经清仓。
5、万亿新能源宁德时代公告，3亿元认缴高瓴创投旗下基金
一个是亚洲*的投资机构，一个是锂电池领域的巨头公司，最当红的市值超万亿的新能源股一哥，两位正不断碰撞出火花。万亿新能源巨头宁德时代公告，与张磊的高瓴创投的股权基金签署协议，认缴出资金额3亿元。而在去年7月份，高瓴资本2个平台认购宁德时代的定增106亿元，认购价是161元，而宁德时代*价是495元，如果目前还持有的话，市值将达到326亿元，浮盈高达220亿元。
7月27日晚间公告，宁德时代公告，公司于7月27日与北京高瓴裕清投资管理有限公司等合作方签署了《北京高瓴裕润股权投资基金合伙企业(有限合伙)有限合伙协议》，公司作为有限合伙人之一参与投资“北京高瓴裕润股权投资基金合伙企业(有限合伙)”，公司认缴出资金额为人民币3亿元。该基金主要投资于前沿科技、芯片、半导体、太阳能、电池、智能驾驶、AI 技术、智能终端等科技产业领域。
三、新基金发行
1、精选创新医药龙头主题投资标的，华夏基金新混基今起发行
7月28日，华夏基金发行了一只混合型基金，为华夏创新医药龙头混合型证券投资基金（以下简称“华夏创新医药龙头混合A”），基金经理为王泽实。
公开信息显示，华夏创新医药龙头混合A以“在严格控制风险的前提下，精选创新医药龙头主题投资标的，追求超越业绩比较基准的投资回报”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行或上市的股票(包括创业板、存托凭证及其他中国证监会注册或核准上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、衍生品(包括股指期货、国债期货、股票期权)、资产支持证券、货币市场工具(含同业存单)、债券回购、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
王泽实，2011年7月加入华夏基金，曾任国际投资部研究员，机构权益投资部研究员、投资经理助理、投资经理等；现担任华夏医疗健康混合型发起式证券投资基金、华夏逸享健康灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
自2021年7月9日，王泽实开始任职华夏创新医药龙头混合A基金经理。截至2021年7月28日，王泽实共任职3只混合型基金的基金经理。其中，截至2021年7月27日，华夏医疗健康混合A今年来的阶段涨幅为5.73%，跑赢同期同类平均涨幅3.43%。
2、银华基金祭出新混基，薄官辉任职3只产品齐现多个阶段涨幅“飘绿”
7月28日，银华基金祭出了一只混合型基金，为银华安盛混合型证券投资基金（以下简称“银华安盛混合”），基金经理为薄官辉和王浩。
公开信息显示，银华安盛混合以“重点投资于国内外政治经济环境发生剧烈变化的时代背景下，能充分利用国内国际两个市场、两种资源的优势，以国内循环为主体，国内国际双循环相互促进，实现快速、稳健、可持续增长的优质企业，追求超越业绩比较基准的投资回报，力求实现基金资产的长期稳定增值”为投资目标，投资范围包括国内依法发行上市的股票(包括主板股票、创业板股票、存托凭证及其他经中国证监会核准或注册上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、金融债、企业债券、公司债券、短期融资券、超短期融资券、次级债券、地方政府债券、政府支持机构债、中期票据、可转换公司债券(含分离交易的可转换公司债券)、可交换债券等以及其他中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、同业存单、现金、金融衍生工具(包括股指期货、国债期货和股票期权)以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
薄官辉，2009年6月加入银华基金研究部，曾任消费组食品饮料行业研究员、大宗商品组研究主管、研究部总监助理、研究部副总监，曾兼任银华消费主题分级混合型证券投资基金基金经理；现兼任银华兴盛股票型证券投资基金、银华优势企业证券投资基金等基金经理。此前，薄官辉曾任职于长江证券股份有限公司、中信证券股份有限公司。
王浩，2009年1月至今任职于银华基金，历任研究部助理研究员、研究员、专户投资经理助理；现任研究部TMT组长，银华互联网主题灵活配置混合证券投资基金、银华兴盛股票型证券投资基金、银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
自2021年7月12日，薄官辉和王浩起任银华安盛混合的基金经理。截至2021年7月28日，薄官辉共任职5只混合型基金和2只股票型基金的基金经理。其中，截至2021年7月28日，银华中国梦30股票近1周、近1月、近3月、近6月、今年来的阶段涨幅分别为-6.06%、-6.55%、-1.75%、-4.77%、-1.46%；银华消费主题混合近1周、近1月、近3月、近6月、今年来的阶段涨幅分别为-8.18%、-12.37%、-5.8%、-10.59%、-7.67%；银华优势企业混合近1周、近1月、近3月、近6月、今年来的阶段涨幅分别为-4%、-4.95%、-3.65%、-6.55%、-2.31%。
此外，截至2021年7月28日，王浩共任职4只混合型基金和1只股票型基金的基金经理。
3、东财基金新指数型产品发行，杨路炜任职产品名单再添“新成员”
7月28日，东财基金发行了一只指数型基金，为西藏东财中证云计算与大数据主题指数增强型发起式证券投资基金（以下简称“东财云计算指数增强A”），基金经理为杨路炜。
公开信息显示，东财云计算指数增强A以“在对标的指数进行有效跟踪的被动投资基础上，结合增强型的主动投资，力争获取高于标的指数的投资收益”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括标的指数成份股、备选成份股、其他国内依法发行上市的股票(非标的指数成份股及其备选成份股，包含主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证)、债券(包括国债、金融债券、企业债券、公司债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券(包括分离交易可转债)、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券)、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款(包括定期存款、协议存款等)、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
杨路炜，自2016年始，先后在兴业经济研究咨询股份有限公司、东财基金担任量化研究员，目前担任东财基金量化研究员，西藏东财中证银行指数型发起式证券投资基金基金经理。
自2021年7月15日，杨路炜起任东财云计算指数增强A的基金经理。截至2021年7月28日，杨路炜共任职5只指数型基金的基金经理，任职天数均未满一年。具体来看，东财有色增强A的任职回报率为40.31%，东财高端制造增强A的任职回报率为14.69%，东财中证银行指数A的任职回报率为-11.49%，东财龙头家电指数A的任职回报率为-1.79%。
摘要：起初真是小看了这只指数LOF…
正文内容开始前的郑重提示：
基金拆解系列内容只做基金基本拆解、并非进行投资标的推荐。
本系列内容选择拆解标的方式及步骤为：晨星网——基金筛选器——选择一家基金公司——选择“3年3星以上+5年3星以上”两个条件——按5年评级做从高到低排序，依次进行拆解。基金数据截止至文章撰写当天，具体日期在基金详情图当中有体现。
任何推荐本身都有极大局限性，投资决策只能由自己做出，基金拆解系列内容只想表达认真看一只基金产品的基本步骤，由于每只基金历史信息不同，碍于文章篇幅有限并不能涵盖全部内容，如需全部详细资料，请自行查阅基金历年公告。
误认本文为推荐基金标的文章，据此投资，盈亏请自负。
把基金读成故事，让“理”财点亮生活。
前些天看嘉实系列的时候，进展到接近尾声，指数基金们才开始密集出现。到长盛系列这里，没想到主动权益才刚看完4只-长盛量化红利混合080005 、长盛高端装备制造000534、长盛新兴成长001892 、长盛医疗行业002300 ，就遇到了4只接连出现的指数基金：
基金的分类方法当中，其中一种是按交易场所分，简单来说就是场外基金、场内基金、场外和场内都能玩的基金。“场”说的是交易所市场，也就是买卖股票的沪深交易所，当然现在还加上了北交所，其实这个对我们来说影响不大，反正打开炒股软件就能搞定一切的。这3种类型大概聊几句区别和关系——
场外基金：
就是不能用炒股软件买卖的基金，比如很多基金都是在支付宝、天天基金网还有很多第三方平台上去申购的，或者直接到基金公司官网上来申购、赎回的，这种基金在炒股软件上输入基金代码是买卖不了的。
这种就是场外基金，投资者所有的申购赎回动作都是直接面向基金公司来完成的。平时我们接触到的大多数基金都是场外开放式产品。
场内基金：
就是能用炒股软件直接买卖份额的基金，这些买卖行为放到市场上就统称为“交易”。
基金份额交易的原理和股票是一样的，我们的买卖指令都是经过连续竞价、系统配对之后，把想要买的人和想要卖的人在相同的价格上配对撮合交易的，所以这些钱和基金公司是没关系的，都是市场上所有的投资者之间的交易行为。
只不过相比股票价格波动幅度大、价格锚点比较难找的情况来说，基金份额的交易价格是会以基金单位净值为参照点的，价格当然会有波动，但只要这不是一个冷门的基金、交易比较活跃，价格就不会偏离基金的单位净值太多。
这种能交易份额的基金包括封闭式基金、ETF和LOF基金的场内部分。
封闭式基金是当基金募集完成之后，就不再面向投资者开放申购赎回了。公募基金行业肇始阶段里发的那些封基都是一封就10年、15年的产品，这是因为当年管理经验不足，封闭运作能保证基金的管理规模稳定、降低基金经理的管理难度。
但是封闭这么久持有人万一中途需要用钱怎么办呢？这就是持有人的流动性需求。这部分需求就交给市场来解决了。
封基开始封闭之后，基金份额同时会开放交易所交易。这样作为持有人，我手里拿着的封基份额就可以不必等到10年、15年之后产品到期，才能面向基金公司赎回换钱。
不过这带来一个问题，就是基金份额的实时交易价格是每15秒就刷新一次、但基金作为一个投资组合的单位净值（也是基金份额交易的价格锚点）的更新频率可跟不上这个节奏（尤其是早年的封基比现在的场外基金更新更慢）。
于是实时交易价格和真实的单位净值就容易出现偏离，有的时候高、有的时候低，高的时候就是溢价、低的时候就是折价。
封闭式基金早年刚开始有的时候，溢价曾经非常严重，就是当时投资者的投资常识非常有限，加上当年A股市场的炒作成风，所以跟风乱炒导致的，在以前我们看过的产品里就见到过当年溢价超40%的热门基金。
但是从美国市场的成熟经验来看，封闭式基金封的时间越长、折价就会越严重，原理用现代金融学解释不了，只能从投资心理上去理解，就是持有人担心呗…所以后来封基们在疯炒过后就开始大面积出现折价了。
到这里就能看出来了，早年的这些封闭式基金按照交易/申购赎回场所来看，就是既有场外部分、又有场内部分的，而且场内和场外会出现价格差，这个价差就是明晃晃的套利空间。
比如在老封基后来到期的时候，就有人去交易所市场买入折价基金份额蹲坑按净值清算来套利的，再加上当时基金公司们鼓励老封基转型成为新的开放式基金，还会给一些鼓励政策，靠封转开大赚一笔的人也有不少。
老封基很显然就是在场内和场外都能玩的基金，只不过场内面向很多投资者的交易随时可以参与、场外面向基金公司的申购赎回只能在募集期和清算/转型期才行。这样就很好理解接下来要说的、现在我们看到的在场外和场内都能玩的基金了。
封基里面有一种比较特殊的存在就是分级基金，分级这个物种在2018年资管新规里明确被要求退出市场，最后清退期是2020年末，所以在2020年的基金文章里还有不少分级的身影。
分级基金的结构就是一个母基金+A类份额（把钱借给B类份额收利息）+B类份额（借来A类份额的钱和自己的钱放一起去炒股），其中母基金是封闭的，A、B两类份额放到二级市场上交易。这物种反正是退出市场了，详情很麻烦不聊了。
到场外和场内都能玩的基金这里：
前面提到的封闭式基金是其中一种，只不过时间进行到现在，市场上是没有一封就10年、15年的产品了，最多也就是封闭1-3年的意思，少的还有3-6个月的，通常封闭期间都会把份额拿到交易所市场上来给投资者交易。
除了封基以外，能同时在场内和场外玩的另外两种基金就是ETF和LOF。
关于ETF，曾经在科创50ETF认购之前写过一个普白文（科创50 ETF周二认购，这个新打不打？），大概意思就是：
这种基金的申购赎回必须是一篮子股票和基金份额之间的来回交换、原则上不能用现金（有些交易不活跃的股票可以用现金替代，但要加价），而且规则要求交换至少要几十万份基金份额起，产品存续期间一直都能这么来回换。
很显然，这种兑换对资金量的要求很高，是机构和大户才玩得起的。当然，在基金募集阶段散户也是可以去认购的，这也就是这种基金的玩法里散户少有的直接面向基金公司的机会。
不过ETF在场内可以交易嘛，基本也就是机构和大户们把换来的份额拿到市场上来，小散愿意买我就卖，买的意愿特别强烈的时候、交易价格超过持有成本价，当然就使劲卖；相反市场情绪很低迷、交易价格低于持有成本价的时候，就可以通过二级市场买份额、然后转场到场外，去按照基金的真实净值表现向基金公司申请赎回。
还有一点要注意，ETF的中文全名叫“交易型开放式指数基金”，ETF一定是指数基金。
LOF基金的玩法和ETF很像，也是在场外可以面向基金公司申购赎回、在场内也可以进行基金份额交易，场内场外可以转换，不同之处在于：LOF的申购赎回是直接拿钱来的。
但LOF基金的全称是“上市型开放式基金”，这是和ETF的又一个不同：LOF可以是跟踪指数的被动管理基金、也可以是由基金经理管理的主动管理基金。
于是，在上述聊到的套利玩法下，LOF基金当然也是跟踪指数会更容易赢得套利玩家的青睐~原因就是指数就在那里、不来不去，谁都能看得到指数的实时表现，非常透明。
然后现在能看到好多跟踪指数的LOF基金，除了上述原因之外，还因为有好多2014-2015年这轮牛市里发出来的分级基金在资管新规的要求下，都在2020年末完成LOF转型了。
今天遇到的这只来自长盛的中证800指数LOF，也是从分级转型过来的，但人家的转型时间恰好就是2015年牛市顶点之前的5月18日。
如果这是基金公司出于确保投资者利益做出的决定，那在当时各家公司疯狂发分级来做大管理规模的环境里简直堪称良心典范了…然而事实并非如此。
这基金最初是成立在2009年的，设立之初就是一只分级基金：
资料长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金招募说明书 2009年
当时规定的运作期就是3年，不过在2009年这基金的名称是：长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金，是一只地地道道的主动管理产品！
资料长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金招募说明书 2009年
从2009年的招募说明书上就能看到，当时的基金投资范围：60%-***的股票、0%-40%的债券，按现在的标准来衡量就是个典型的偏股混合。并且投资策略也很清晰的表现出来主动管理的特点。
然后这只基金在3年运作期满的2012年进行了指数转型：
资料长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金持有人大会决议公告 2012年
这次转型和基金最初设立的时候一样，也是设置好了3年的分级运作期的，并且在《长盛同庆中证800指数分级证券投资基金基金合同》规定，“本基金分级运作期到期后，满足基金合同约定的存续条件，本基金无需召开基金份额持有人大会，自动转换为契约型上市开放式基金（LOF）。”
于是，这只最初成立在2009年的老基金，历经2次转型终于成为了现在我们看到的这只长盛同庆中证800指数LOF基金——
数据Wind
长盛同庆中证800指数LOF160806，LOF转型在2015年5月22日至今7.1年，取得总回报15.95%，年化复合回报2.11%，截至2022年1季报规模1.36亿。晨星评级五年4星、三年4星，万得评级五年4星、三年5星。
作为一只指数基金，产品的看点其实不算多的，只是前面在基金类型和历史上浪费了太多时间…起初真是小看了这只指数LOF基金。
这产品在具体运作过程中的表现怎样呢？中证800指数基金值得投资吗？这些问题留到明天再继续吧，指数基金看点不多，只要把指数弄明白就够了。
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基础分析，不作为投资建议，据此投资，盈亏自负。
12月10日讯 长盛同庆中证800(LOF)基金12月09日下跌0.28%，现价1.766元，成交0.84万元。当前本基金场外净值为1.7390元，环比上个交易日下跌1.36%，场内价格溢价率为1.27%。
本基金为上市可交易型股票型基金、指数型基金，数据显示，近1月本基金净值下跌0.29%，近3个月本基金净值上涨7.74%，近6月本基金净值上涨27.89%，近1年本基金净值上涨38.84%，成立以来本基金累计净值为1.8080元。
本基金成立以来分红4次，累计分红金额0.55亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为陈亘斯，自2019年05月30日管理该基金，任职期内收益58.62%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例3.93%）、中国平安（持仓比例3.86%）、五粮液（持仓比例2.00%）、招商银行（持仓比例1.74%）、恒瑞医药（持仓比例1.56%）、美的集团（持仓比例1.31%）、格力电器（持仓比例1.20%）、中信证券（持仓比例1.20%）、立讯精密（持仓比例1.10%）、伊利股份（持仓比例1.09%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年三季度无风险利率持续上行对市场的资金形成一定压力，但社会融资仍然保持较高增速，A股市场整体风险溢价率处于历史中等水平，使得A股市场整体呈现震荡格局，其中结构性行情更加显著。尤其是部分高景气行业以及其中的龙头公司的预期业绩增长能被市场充分定价并形成估值提升。高景气、高增长预期主要由国内PPI环比增幅转正、对外出口大幅增长带动，根源上来自国内疫情得到快速遏制，有效产能逐步恢复释放而海外疫情压制产能恢复但通过救济式的货币政策维持需求而形成了海外的产出缺口。
随着特别国债发行、财政政策到位、金融政策推动资金进入实体，PPI大概率继续修复向上，有助于低估值、强周期和高股息类股票与成长股的估值差继续收敛。在个股选择方面，成长因子、财务质量在行业内选股始终表现稳定的超额，是我们持之以恒的重要判断标准。
在操作中，我们严格遵守基金合同，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化手段降低交易成本和减少跟踪误差。
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