广发稳健基金270002(白银期货)270002广发稳健分析

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• 1、广发稳健基金270002

• 2、白银期货

• 3、270002广发稳健分析

• 4、广发稳健基金270002怎么样

对大多数投资者来说，稳健型产品是更适合个人风险承受能力的理财选择。这类基金产品具备三个特点：净值持续创新高；产品特征稳定；波动率较低。

那么，如何找到值得长期相伴的稳健型产品？银河证券在上半年发布的报告中指出，选择稳健型基金，而不是当期业绩非常亮眼的牛基是获得稳定超额收益的有效渠道。从长跑基金的排行榜来看，稳健型基金很少在个别年份的排名特别靠前，但大多数时间都能跑赢市场，累积下来会得到显著的超额收益。

成立即将满16年的广发稳健增长混合（270002）就是稳健型基金的一个代表。银河证券统计显示，截至2020年7月10日，广发稳健增长自成立以来的累计回报达1174.54％，年化回报为17.28％。最近五年，广发稳健增长多次荣摘晨星“年度混合型基金奖”、“金牛基金奖”、“明星基金奖”等业内权威奖项，获得银河、晨星、海通等多家评级机构的五星评级。2019年基金年报数据显示，118.9万基民选择了广发稳健增长。

作为以主动权益投资起家的综合型资产管理公司，广发基金旗下部分主动权益类产品为基金持有人实现了良好的投资回报。银河证券统计显示，截至6月30日，广发基金旗下6只产品近1年收益率超过100％。广发基金坚信，长期稳定的投资业绩，是获得投资者信任的基石，而真正帮投资者赚到钱，是信任关系不断深化的原动力。7月18日开始，广发基金聚焦投资者的盈利体验，开展“广发品牌日”年中业绩盘点，陪每一位投资者复盘自己2020年的投资表现，希望能够帮助投资者在市场起伏中保持稳定、成熟的心态，与投资者共同成长。

16年光阴打造稳健长跑牛基

广发稳健增长成立于2004年7月26日，是广发基金旗下第2只主动权益产品。从产品设计看，股票资产占基金资产的比例为30％-65％。债券占基金资产的比例是20％-65％。根据基金季报披露的数据，最近五年，其股票资产配置比例为40％-60％，债券资产的配比是35％-40％，主要以政策性金融债为主。

“从归因分析的角度看，股票投资是基金的重点，也是主要收益来源，债券配置的作用主要是平衡风险。”广发稳健增长基金经理傅友兴介绍，广发稳健增长的定位是在适度承担风险的基础上分享中国经济和证券市场的快速成长，寻求基金资产稳健增长。

那么，广发稳健增长是如何在适度承当风险的基础上实现17.28％的年化收益？“过去5年，我们一直注重于在各个行业精挑细选未来业绩持续增长、竞争力较强、能够看较长时间的公司作为核心配置。找到优质企业后，组合持仓维持稳定，换手率较低，主要通过这个方法来为持有人实现更为稳定、合理的回报。”傅友兴说道。

从行业配置来看，广发稳健增长的持仓以消费、医药和制造等行业为主。傅友兴介绍，行业的机会与经济发展大背景密切相关。最近几年，我们处于人口红利逐渐减少、人均收入逐步提升的大周期中，消费、医药等由居民需求驱动的行业，需求相对稳定，可预测性强，产品差异化和规模优势能使得企业具备可持续的竞争优势，这种优势使得行业中的优质企业获得比较好的超额回报。

从持仓个股来看，广发稳健增长主要以稳健成长股为核心，阶段性配置低估的周期股和价值股。“我比较认同巴菲特所说的要买价值不断增长的公司，这种增长不是短期看一两年，而是能看三年、五年，青睐业绩稳定性与业务持续性都比较强的*公司。”傅友兴介绍，组合持仓主要集中在行业成长空间比较好、具有较强的护城河、中长期盈利能力比较强的细分行业龙头。

三个维度降低组合回撤

正如其清晰的稳健风格标签，广发稳健增长还具有波动率低、回撤较小的特质，基金研究机构评价其下行风险等级为低，基金经理在大级别的波动中具有出色的风险控制能力。例如，2016年，上证指数下跌12.31％，广发稳健增长逆势上涨0.55％；2018年，上证指数跌幅达24.59％，广发稳健增长的净值下跌7.87％。

那么，傅友兴是如何在波动的市场中降低组合的波动和回撤？对此，他在近期的访谈中表示，每个人的能力都是有限的，并不能每一次都*预测会发生什么。当市场出现大幅度调整时，他考虑更多的是每一个持仓的公司，行业基本面的变化以及公司的变化，组合整体承担的风险比例。

“从我个人的性格出发，我也是比较厌恶风险的。这会使得我在投资中非常看重安全边际，会不断评估持仓的风险和收益并进行动态调整。”傅友兴介绍，过去五年，广发稳健增长的股票仓位大多数在50％左右，只有在个别阶段基于宏观风险或者是自下而上的选股操作会对仓位进行调整。总体而言，他主要通过三个层面来管理组合的风险。

首先，在大类资产配置上，注重股票仓位控制，在估值处于高位是倾向于逐步减持。例如，2015年二季度末，广发稳健增长的股票仓位下降至43.54％；其次，行业配置较为分散，控制单一行业的集中度；第三，对估值的安全边际比较关注，当持有个股的估值由于股价上涨或者基本面变化，导致未来预期收益率大幅下降，通常会选择减持。

傅友兴介绍，组合的风险包含两个层面，一是组合每一只持仓股票的风险，二是组合是否保持相对分散与多元化。他在评估每只股票的预期收益与风险时，对业绩与合理估值会做非常谨慎的计算，不会以很乐观的价格计算未来空间。

现在是2022年8月23日，昨天是本周的第一天，白银价格就延续了上周的走势，价格基本没有太多的反弹就持续走低，短线更是下破到18.8附近，沪银行情也到了4223附近，之前我下看4200附近的目标基本完美收官，那么我的空单基本也是全放了，还有一些仓位重朋友，我也是建议减仓减仓。

大家好，我是你们的老朋友萍萍，行情起起伏伏，行情的一个好转你是不是觉得就是反转？现在是市场是欲情故纵吗？

那么价格连续下跌之后暂时遇到支撑，早间开盘价格小幅反弹，但反弹力度较弱，整体走势上还是偏弱。目前白银在近四周低位附近徘徊，隔夜银价延续跌势，投资者愈发担心，加息以遏制通胀的行动会削弱全球经济，美元的避险需求再度飙升，帮助美元创逾五周新高，逼近7月份创下的近二十年高点，对金价打压明显；

本周的焦点在于周末即将举行的会议，美联储在会议上的讲话，以进一步了解美联储在未来加息方面可能有多激进，目前，美核心通胀率仍高涨。经济需要放缓，通胀才能下降，否则美联储将不得不进一步收紧政策，并继续利好已经重启涨势的美元。所以银价目前虽有触底反弹，但预计反弹空间有限，上方的压力重重，本月开始时候延续7月触底反弹走强，之后上方在20.8遇阻回落，可以说是强大阻力回落转跌，空头信号再度加强，白银随之延续性的下跌，整体仍处于空头信号，不排除仍有再度大幅回落的风险。

那么目前行情是否会将加大回落压力和空间，并有再探7月低点，这个是我们重点需要关注的风险，之前我也一直强调了我的观点，在9月加息之前我都不想去做多，个人觉得做多的风险相对看跌的比例来说要大一些，那么对于本周的一个行情，个人觉得，美元强势上扬，打压银价走跌，本周周初先走延续，趋势拐头向下，延续性的走跌，局部会伴随着反弹修正，但也是一个横向整理的手法，那么我们重点还是放在反弹的空间来决定强弱的修正，目前处于下跌中的反弹修正，行情会先反弹之后在遇阻回落，当然短线还会伴随迂回反复。

操作方面，今日反弹之后仍要留意趋势线的阻力，虽然我是看空，但是我们也不要盲目地去追空，这样的风险也是挺大的，总结而言，技术面的趋势依旧在强势延续，后续依旧可以以空头为主应对，所以日内短线我们依旧做欧美盘的空头延续行情，重点关注18.8突破的情况。

好了，今天萍萍就和大家分享到这里，大家记得点赞关注下次再见。

产品特征

广发稳健增长（代码：270002）是广发基金旗下的一只偏股混合型基金，成立于2004年7月26日，*规模为48.6亿元，现任基金经理为傅友兴。基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×65%+中证全债指数收益率×35%。

业绩表现持续*，市场下行时表现更佳：自该基金成立以来，业绩表现持续*，已为投资者获取超过700%的收益。自2015年以来，市场风格多变，该基金在每个自然年度的业绩均超越了同类平均水平，体现了其*的风格适应能力。尤其是在市场下行幅度较大的年份（2016年和2018年），该基金表现更为*，年度业绩分别排名同类可比基金的前11%和前2%。

构建多级股票库，精选绩优个股：在股票投资方面，该基金主要投资于大盘绩优企业和规模适中、管理良好、具有竞争优势、有望成长为行业*的企业。在构建股票库时，根据广发财务危机预警模型等筛选股票，确保投资对象是财务稳健的公司，构建一级股票库；并在此基础上，应用优化成长投资方法构建二级股票库，根据市盈率等估值指标，以合适的价格投资持续成长的上市公司。

股债投资并行，较低仓位获取稳健回报：该基金投资股债并行，股票仓位长期保持在较低水平，尤其是在2018年，股票仓位大多维持在50%左右；债券仓位通常维持在30%左右，注重风险控制。该基金持股集中度较高，集中投资确定性较强的个股。近期主要投资于医药生物、食品饮料、金融等行业，力求获取长期稳健收益。

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本文目录
1、基金经理打分
2、傅友兴及管理的基金
3、代表基广发稳健增长（270002）
4、3个新基金
5、后市观点

【P1 基金经理打分】

基金经理打分常见的有2个

好买基金是10分制：经验值、钟情指数、稳定性、防御力、战斗力

天天基金是百分制：经验值、择时能力、稳定性、抗风险、收益率

差异在：钟情指数/择时能力，战斗力/收益率

关于傅友兴，2个平台的差异比较大

好买基金打分8.08分，天天基金打分49.66分

P3用代表基，来说下具体差异的原因​

比如交银杨浩，好买7.92分，天天70.94，两个平台基本稳定。

【P2 傅友兴】

累计任职时间：7年又211天
任职起始日期：2013-02-05
现任基金公司：广发基金

现任基金资产总规模：386.85亿元

任职期间*基金回报：172.30%

基金经理标签：回撤小，精选个股，均衡配置

管理基金4只：

广发稳健增长（代表基）

稳健回报（新基金）、睿阳三年定开，睿享稳健增利。

【P3 代表基：广发稳健增长混合A(270002) 】

所获奖励：

2019年度三年期混合型金牛基金

2018年度三年期平衡混合型明星基金奖

2017年度一年期混合型金牛基金

基金

成立日期：2004-07-26

类型：混合型（平衡混合型）

资产规模：216.21亿元 （截止至：06-30）

任职时间：

2014-12-08开始任职（5年又271天，任职回报172.54%）

2016-03-29独立任职（4年又159天，任职回报92.65%）

该基金是傅友兴管理的第一只基金。

广发稳健增长270002，不能单纯的和同类混合型基金对比业绩，它属于细分的混合型中-平衡混合型基金。基本上是半仓股票，剩下的仓位是债券，现金。如果直接和偏股基金（比如8-9成占比）对比，的确靠后。

按照基金募集说明书，股票投资上限为65%,下限为30%，截止*2020-06-30，股票仓位48.52%，和去年三季度差不多。

这个性质和杨浩的交银平衡定期定期支付，陈皓的易方达平衡增长类似。

也是因为这个原因，导致天天基金给的收益率的分数不高，当然他这个业绩的确没有杨浩的交银定期支付高。

好买基金给的分数倒是7.74分 ，算是客观。

当然还有一个指标不一样

好买是：钟情指数，用的是经理基金的机构持仓占比评分；对于权益类基金，机构持仓占比越高越好。

基本持有比例10%以内，这个顶多算是参考指标，不是决定性指标。

天天的指标是择时能力：

反映的是基金经理对后市的判断，通过调整仓位及配置而跑赢业绩的基准能力。

有耐力的基金经理，基本上不择时，靠的是自下而上，精选个股，均衡持有。

对比了下该基金最近4个报告期的前十持仓。

持仓很稳定：

2019年四季度相比三季度，只调整了一只股票，剩下的都是仓位调整。

2020年一季度因为疫情，调整的比较多，前十增加了4只：双汇，国药（四季度20名），上海机场（四季度12名），山东黄金（四季度11名）。

2020年一季度，只新增了一只：华测检测（四季度7名）

基金的换手率非常低，1倍都不到，行业集中度在30%左右，很低。

再次验证了精选个股，分散配置，长期持有，来获取超额收益

故天天基金的择时能力，这个分值，也应该是参考。​

总结： ​整体7-8分不是问题（不至于4-5分），但是不高于交银杨浩。

【P4 剩下的3只基金】

剩下的3只基金，都成立比较晚，不到2年，算是新基金了：

广发稳健回报混合A(009951)

成立时间：2020-08-17

基金规模：127.07亿

类型：混合型（平衡）

配置说明：股票投资上限为65%,下限为30%

点评：稳健增长（270002）规模大了，趁着行情好，发行的新基金，和稳健两者差异不大

广发睿享稳健增利混合(007251)

成立时间：2019-08-21

基金规模：10.36亿

类型：混合型（偏债）

配置说明：中证全债指数收益率×75%+中证800指数收益率×25%

广发睿阳三年定开混合(501070)

成立时间：2019-01-31

基金规模：10.71亿

类型：混合型（三年封闭​）

配置说明：中证800指数收益率×65%+中证全债指数收益率×35%

【P5 后市看法】

摘自代表基（广发稳健增长）二季报：

降低了医药的配置，适度增持了食品、传媒、检测服务等一些基本面良好、估值性价比较高的公司，行业配置保持相对稳定。

摘自代表基（广发稳健增长）中报：

上半年消费、医药、科技 等行业涨幅较大，其估值处于过去三年较高的分位数，这类资产需要时间消化估值的压力。

低估值的银行、地产、非银、周期等板块存在补涨的机会。

提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！

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创作方向：基金投资分析；单只基金及基金持仓股分析，基金经理分析，投资感悟和理财配置。

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