上证红利指数(000735股票)上证红利指数市盈率

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• 1、上证红利指数

• 2、000735股票

• 3、上证红利指数市盈率

• 4、上证红利指数市盈率

今天来谈谈四大红利指数的不同

四大红利指数分别为：上证红利指数、深证红利指数、中证红利指数、标普A股红利指数。我们将从六个方面来对比分析。

1

市场代表性

上证红利指数和深证红利指数都是是单市场指数，分别代表了上证市场和深证市场。

中证红利指数和标普500红利指数都是跨市场的指数，选股成分既包括上证市场，也包括深证市场。

2

成分股数

成分股数如图所示，可以看到四大红利指数成分股数量明显不同。

3

加权方式

四大指数的加权方式如下表：

股息率加权：加权股息率可以理解为“过去Ｎ年加权后的平均股息除以现在的股价得到的股息率”。股息率加权按照股息率来计算成分股权重。股息率较高的成分股权重较大，股息率较低的成分股权重较小，而与股票市值完全脱钩。在股息率加权法下，市值较小的成分股如果股息率较高，权重将超过股息率较低的大盘股。这样，股息率越高的股票，对指数表现的贡献越大，突出指数的红利因子。同时，红利指数层面的股息率可以*化。

流通市值加权法：市值加权指数是指一种以每只成分股的流通数量乘上每只股票的价格为基础确定数值的股票指数，即以股票市值作为权重计算出来的指数。市值加权简单易懂，代表特定市场平均表现，指数基金产品复制其表现时换手较低，易于管理。

4

筛选指标

四大指数的筛选指标各不相同。

上证红利指数：现金分红筛选（连续2年现金分红且税后现金股息率大于0）

中证红利指数：现金分红筛选（连续2年现金分红且税后现金股息率大于0）

深证红利指数：分红稳定性筛选（最近3年中至少2年实施分红，且至少2年股息率位列市场前20%）

标普A股红利指数：基本面质量稳定筛选（股票过去3年的盈利增长必须为正，且过去12个月的净利润必须为正）

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选样方法

上证红利指数：过去两年平均税后现金股息率降序排名

深证红利指数：前三年累计分红金额占深市分红金额比重和最近半年日均成交额占深市比重按照1：1加权排名

中证红利指数：过去两年平均税后现金股息率降序排名

标普A股红利指数：年股息率降序排名

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权重上限

上证红利指数、中证红利指数和深证红利指数都是没有选股权重上限的，标普A股红利指数的选股权重上限为个股权重不超过3%，行业权重上限33%。

谈到具体的成分股，上证红利以大盘股为主，其占比非常高；中证红利与上证红利是差不多的，大盘股占比*；深证红利是以中盘股为主的，占比达到了50%；而标普A股红利大中小盘个股的占比是非常均衡。

综上所述，不同指数的选股方式都很均衡，都是比较优质的股指数，能够弱化A股市场“二八现象”对红利指数的影响，所以在还是不稳定的大盘股行情下，都能够有一个相对比较好的收益。

（参考华宝基金、雪球沈潜）

基金有风险，投资需谨慎

7月9日丨罗牛山(000735.SZ)公布2021年6月畜牧行业销售简报，公司2021年6月销售生猪3.45万头，销售收入5051.53万元，环比变动分别为2.36%、-41.18%，同比变动分别为65.33%、-41.95%。

2021年1-6月，公司累计销售生猪17.75万头，同比增长224.81%；累计销售收入47,738.91万元，同比增长86.73%。

本月生猪销售数量同比增幅较大的主要原因是公司生猪出栏量增加，受国内生猪市场行情价格变化的影响，公司生猪销售收入环比和同比降幅较大。

2021年1-6月，公司生猪销售数量和销售收入同比增幅较大主要原因是由于生猪产能释放所致。

3月27日，为进一步提升指数可投资性，上海证券交易所和中证指数有限公司决定修订上证红利指数编制方案。此次修订将于2022年4月13日实施。

据悉，目前市场上红利类指数产品共有近20只，合计规模超过300亿元，其中产品规模*的就是上证红利指数，跟踪指数产品合计规模超过180亿元，占全市场红利类指数产品的比例约六成，并且规模持续增加。

三方面修订

更好帮助投资者投资高分红上市公司

此次修订内容包括三方面，一是样本空间中分红条件修订为过去三年连续现金分红，且过去三年股利支付率均值以及过去一年股利支付率均大于0且小于1，定期调整时老样本适用分红条件为过去三年股利支付率均值大于0且小于1；二是选样方法修订为对样本空间内证券，按照过去三年平均现金股息率由高到低排名，选取排名靠前的50只证券作为指数样本；三是个股权重上限规则修订为单个样本权重不超过10%，且100亿元以下总市值的单个样本权重不超过1%。编制方案其余部分保持不变。

上交所表示，分红是上市公司投资回报的重要来源，长期稳定的现金股息是衡量上市公司投资价值的重要指标。为进一步提高分红连续性和稳定性要求、提升指数投资容量，上交所近期对上证红利指数编制方案进行了修订。

据悉，上证红利指数发布于2005年，选取在上海证券交易所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只证券作为指数样本，以反映沪市高红利证券的整体表现。上证红利指数历史股息率平均约4%，高于传统的宽基指数。从长期业绩来看，上证红利指数自基日以来年化收益高于上证指数，2022年以来超额收益显著，年初至今累计收益为3.78%。编制方案修订后，上证红利指数将在满足分散化、稳定性和可交易性要求的同时，更好地帮助投资者投资高分红上市公司证券，成为满足市场需求、服务投资者的重要举措。

长江证券相关人士对

“上证红利指数精选现金股息率高、分红比较稳定的企业。上证红利指数股息率长期保持在较高水平，自2016年以来，指数的近12个月平均股息率分别为4.06%、3.98%、5.06%、4.73%、5.43%、6.08%，显著优于同期的其他宽基指数。”广发证券相关人士对

鼓励引导上市公司分红

上证红利指数将成为长期投资有益工具

近年来，上交所不断出台相关指引鼓励和引导上市公司分红。沪市上市公司不仅在现金分红数量和总额上持续增加，且已逐渐形成了一批长期稳定现金分红的传统和典范公司。目前，沪市年度现金分红总额约万亿元，股息率已达到2.22%，与标普500指数、道琼斯工业指数大体相当。

“从境外经验来看，市场在走向成熟的过程中，基本面优良、未来现金流量持续向好并契合经济结构转型发展的上市公司是投资者进行长期价值投资的*标的。”上交所表示，以这些公司为样本主体的上证红利指数必将成为丰富投资者进行长期价值投资的有益工具，也将促进一大批上市公司进一步增强社会责任和股东意识。

长江证券相关人士表示，分红作为上市公司回报投资者的重要形式，能有效增强资本市场的投资功能和吸引力。随着A股市场投资者结构及投资风格的变化，价值投资理念开始深入人心，叠加监管机构关于上市公司分红政策的逐步出台推进，都为红利投资奠定了较好的基础。

广发证券相关人士表示，股票分红向市场释放了公司盈利向好发展，同时公司也愿意与投资者分享公司成长红利的刺激信号，从而更容易带动股票的上涨。因此高红利因子通常被用作选股的重要标准之一。高红利股票能在长期为投资者带来公司成长的回报，在短期也能获得市场对该公司较高盈利预期和较低风险溢价的资本回报，从长期来看，配置红利因子能够产生较为明显的超额收益。

（编辑 田冬）

3月27日，为进一步提升指数可投资性，上海证券交易所和中证指数有限公司决定修订上证红利指数编制方案。此次修订将于2022年4月13日实施。

据悉，目前市场上红利类指数产品共有近20只，合计规模超过300亿元，其中产品规模*的就是上证红利指数，跟踪指数产品合计规模超过180亿元，占全市场红利类指数产品的比例约六成，并且规模持续增加。

三方面修订

更好帮助投资者投资高分红上市公司

此次修订内容包括三方面，一是样本空间中分红条件修订为过去三年连续现金分红，且过去三年股利支付率均值以及过去一年股利支付率均大于0且小于1，定期调整时老样本适用分红条件为过去三年股利支付率均值大于0且小于1；二是选样方法修订为对样本空间内证券，按照过去三年平均现金股息率由高到低排名，选取排名靠前的50只证券作为指数样本；三是个股权重上限规则修订为单个样本权重不超过10%，且100亿元以下总市值的单个样本权重不超过1%。编制方案其余部分保持不变。

上交所表示，分红是上市公司投资回报的重要来源，长期稳定的现金股息是衡量上市公司投资价值的重要指标。为进一步提高分红连续性和稳定性要求、提升指数投资容量，上交所近期对上证红利指数编制方案进行了修订。

据悉，上证红利指数发布于2005年，选取在上海证券交易所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只证券作为指数样本，以反映沪市高红利证券的整体表现。上证红利指数历史股息率平均约4%，高于传统的宽基指数。从长期业绩来看，上证红利指数自基日以来年化收益高于上证指数，2022年以来超额收益显著，年初至今累计收益为3.78%。编制方案修订后，上证红利指数将在满足分散化、稳定性和可交易性要求的同时，更好地帮助投资者投资高分红上市公司证券，成为满足市场需求、服务投资者的重要举措。

长江证券相关人士对

“上证红利指数精选现金股息率高、分红比较稳定的企业。上证红利指数股息率长期保持在较高水平，自2016年以来，指数的近12个月平均股息率分别为4.06%、3.98%、5.06%、4.73%、5.43%、6.08%，显著优于同期的其他宽基指数。”广发证券相关人士对

鼓励引导上市公司分红

上证红利指数将成为长期投资有益工具

近年来，上交所不断出台相关指引鼓励和引导上市公司分红。沪市上市公司不仅在现金分红数量和总额上持续增加，且已逐渐形成了一批长期稳定现金分红的传统和典范公司。目前，沪市年度现金分红总额约万亿元，股息率已达到2.22%，与标普500指数、道琼斯工业指数大体相当。

“从境外经验来看，市场在走向成熟的过程中，基本面优良、未来现金流量持续向好并契合经济结构转型发展的上市公司是投资者进行长期价值投资的*标的。”上交所表示，以这些公司为样本主体的上证红利指数必将成为丰富投资者进行长期价值投资的有益工具，也将促进一大批上市公司进一步增强社会责任和股东意识。

长江证券相关人士表示，分红作为上市公司回报投资者的重要形式，能有效增强资本市场的投资功能和吸引力。随着A股市场投资者结构及投资风格的变化，价值投资理念开始深入人心，叠加监管机构关于上市公司分红政策的逐步出台推进，都为红利投资奠定了较好的基础。

广发证券相关人士表示，股票分红向市场释放了公司盈利向好发展，同时公司也愿意与投资者分享公司成长红利的刺激信号，从而更容易带动股票的上涨。因此高红利因子通常被用作选股的重要标准之一。高红利股票能在长期为投资者带来公司成长的回报，在短期也能获得市场对该公司较高盈利预期和较低风险溢价的资本回报，从长期来看，配置红利因子能够产生较为明显的超额收益。

（编辑 田冬）

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