基金研究(怎样办理基金定投)基金研究一哥
基金研究(怎样办理基金定投)基金研究一哥
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中国基金报
站在2020年这个权益基金辉煌的高点，2021年投资基金可能是一个较难选择的一年，不确定性较强。
基金专业研究机构对2021年投资基金的观点很有参考价值。因此，中国基金报
2021年多元化配置
中国基金报
杨媛春：展望2021年，目前处于经济复苏的阶段，货币政策中性，目前也没有看到明显的通胀压力；同时，A股结构性牛市延续，新股发行常态化，H股具备相对估值优势；债券类资产的票息在配置角度也具备了吸引力。
公募基金依然是普通投资者理财的很好选择，投资者需要注意在选择基金品种投资是应该注意多元化配置：选择关注度*的股票型基金时，投资者可以多关注中长期业绩优异的基金经理的产品，可以考虑同时可以投A股、H股的品种；追求*收益的投资者可以继续关注规模适合的打新策略基金、多空对冲基金等；如果考虑理财替代产品时，纯债/一级债基类基金在2021年也是普通投资者可以考虑的品种。
张婷：大类资产配置需要先判断明年的经济、通胀、流动性、信用等环境，从而决定如何进行布局。2021年，经济大概率前高后低，流动性紧平衡，信用阶段性收缩，通胀温和，在此环境下，权益类资产很难有单边行情，仍以宽幅震荡格局为主，盈利仍是主要驱动力；债券存在阶段性机会；商品存在单边行情，但品种之间分化加大。
权益类资产可能面临阶段性“盈利下行+紧信用”，期间存在回调压力，但由于紧信用程度有限，市场下行风险相对有限，业绩增速改善继续成为主要驱动力，全年大概率呈现N型走势，结构性机会为主。债券资产在房地产以及基建投资增速下行之后，Q2大概率迎来阶段性的机会；商品资产逐步进入平稳期，全球定价的商品会表现更好，黑色受制于基建以及房地产增速的回落，可能会受到压制。
基煜基金：对于2021年的大类资产配置，整体上认为应该在资产上和风格上做好均衡配置。从资产之间的比较而言，港股和债券（尤其是利率债）更具有配置价值。
从国内市场来看A股相对债券市场的估值已经不再占优，内部的行业、板块、风格的分化也已达到*，经过近2年的上涨，未来整体性行情的空间已经有所透支，但相对价值上较海外市场的性价比还不算差，尤其是疫情造成的国内外经济上的显著差异在2021年仍将延续，因此中国资产将是基本面的优质资产。展望2021年，A股面临降低回报预期，但大概率仍有结构性机会。
权益基金风格均衡
中国基金报
谢忆：回顾2020年，权益市场结构性行情突出，板块轮动显著。展望2021年，在权益类基金选择上需从较长周期观察基金经理的投资能力，一方面可结合自身需求精选赛道；另一方面可关注分散化程度高、市场适应性强的产品。此外，针对基金投资应理性看待投资机会，建立合理预期，树立中长期投资理念。
基煜基金：今年是权益基金发展的大年。短期来看，一方面不必对短期的波动太过担忧，因为无论从经济基本面、资金面和政策的延续性来说短期都相对平稳，此外还有春季行情值得期待。但是展望2021年全年，A股历史上极少出现连续2年以上的牛市，因此2021年大概率会是“小年”，但结构性的机会仍然值得挖掘。
因此，对于2021年选择权益基金，建议从三个角度去思考。第一，做好风格的均衡，不要重仓风格或者主题非常集中的品种，除非把这些产品作为工具配置到组合中去。第二，选好基金经理， 2021年大概率会是以结构性机会为主，因此更需要选择擅长选股的基金经理。第三，港股在全球流动性充裕2020年表现落后，目前估值的*值具有相对优势，在2021年或将有更多投资机会，因此优质的沪港深基金值得关注。
张婷：2021年由于估值提升空间有限，更多源于业绩增速兑现，叠加目前市场处于结构性高估，选股难度相对加大，但仍然可以期待结构性行情机会。从选择角度来看，2021年驱动经济的主要动力会从基建投资、房地产投资以及出口切换到制造业以及消费，其中制造业以及可选消费的潜在修复力度会更大。从基金选择上来看，择股能力强的基金经理仍是首先，主要的方向以制造业和可选消费为主。
“固收+“产品选择有技巧
中国基金报
谢忆：“固收+”产品通常以固定收益类资产打底，并通过投资股票、可转债，参与定增、打新等方式增厚收益。回顾2020年的股票市场行情，多数权益类基金全年收红，但年内市场风格轮动亦带来产品净值波动，“固收+”产品相较权益类产品具有一定的回撤控制优势，而较之纯债产品具备上涨弹性预期。
“固收+”产品筛选中，首先应明确自己的风险收益预期，把握能够承受的*回撤幅度，选择适合自己风险承受能力的产品；其次由于“固收+”产品以债券资产打底，需考察基金管理人及基金经理固定收益资产的配置能力；而针对权益类收益增厚部分，可进一步挖掘此类产品业绩来源的多样性；最后可适当关注基金的投资门槛、流动性、费率等。
张婷：债券型基金在明年二三季度可能会迎来一些趋势性机会，如果一些稳健型投资者，可以进行配置选择。
基煜基金：“固收+”产品实质上在当前以及未来将成为银行理财以及传统固收产品的替代品种。从这个角度讲，“固收+”产品在任何时候都值得布局。此外，“固收+”产品从产品设计上就做好了大类资产的战略配置，投资经理还会进一步强化战术资产配置的效果，以达到更合理的收益分布，改善投资者的持有体验。
在选择“固收+”产品时一是要关注风险控制，看产品的历史业绩是否能将回撤控制在较好的水平，同时取得较高的风险调整后收益；二是要关注投资策略，看投资策略是否具有可持续性，是否适应2021年的市场环境。比如在当前信用风险较高的情况下，过去以信用下沉策略获取较高超额收益的“固收+”产品可能就不是很好的选择。
2021年注意资产配置
中国基金报
杨媛春：2021年投资者应降低投资基金的收益预期，有四大原因：权益基金已经连续两年取得了较高的收益；同时，A股估值已经处在历史高位，需要时间去消化；目前货币政策也有回归中性的趋势；所以，普通投资者在投资基金时，应该更加注意选择基金品种的多元化，资产配置不拘泥于单一权益资产。
张婷：2021年，权益类基金的投资收益率大概率会弱于2020年，投资者要适当放低收益率预期，以稳为主，精选基金。
基煜基金：2021年的市场环境仍然纷繁复杂，因此对于普通投资者而言，与其去押注某类资产会表现更好，不如以科学的方法做好资产配置。对于投资者而言，单一资产投资的“不可能三角”是必须面对的，也就是高收益、低风险和流动性无法兼得。对于股票资产而言，长期预期收益较高，但波动较大；对于债券资产而言，波动较低但收益不高。但是，通过简单的静态资产配置，即可完美战胜单一资产。此外，“固收+”产品也是不错的选择，相比于投资者自己做资产配置，直接投资“固收+”产品可能更加省心，并可通过适度的分散来进一步降低风险。
基金定投已经成为了当下较为火热的投资策略之一，其省时省力、长期可观的特点也受到了越来越多投资者的喜爱。本系列文章将从定投的基础知识、定投标的的选择、定投如何止盈等方面为投资者介绍该投资策略。 01 定投与指数投资在理念上不谋而合 定投本身就不是一个获取投资*收益的方案，其初衷是“为不熟悉资本市场、没有时间和精力去挖掘超越市场的机会”的投资者而设计的，其主要目标是跟上某一类资产的平均收益率，这与指数投资分享市场平均收益的理念不谋而合。 定投讲求选择“高波动、高成长、高景气度”的“三高指数”。 定投标的波动性越大，越能够发挥定投“低谷积累廉价筹码”的优势，又有更大的可能在牛市中反弹地更高； 标的指数的成长性越高，在牛市中越可能有强势的走势，带来更高的收益率； 而高景气度指的是指数成分股所处行业代表中国未来经济发展方向，不仅具有活跃的市场，还会不断吸引投资资金，助力指数的上涨。 02 定投的三大误区 误区一 :等市场明朗时再进场。 很多投资者想在底部出现、或者市场明朗时才开始进场投资。而实际上市场永远没有看明朗的时候，站在现在看过去的K线图，市场总是很明朗的。市场中，当你看明白时，机会已经过去了。 误区二 :已经买了股票或者基金，就不必做定投了。 正确做法：闲置资金分为现有资金、每月节余两部分。基金定投主要针对节余部分，让你的薪水动起来。 误区三 :弱市中停止基金定投 基金定投正是依据牛市、熊市交替出现而设定的投资策略，同样的资金在牛市获得较少的份额，在熊市获取较多的份额，从而最终实现摊平成本，获取平均收益。 03 定投的三大金律 金律一：越早定投，效果越好。 假设我们60岁退休时需要储备100万元的养老金，以1985－2014年期间定投美国标普500指数过去实际收益率计算（期间经历过几次牛熊市）。越早定投，效果越好。 金律二：坚持长期定投，效果更明显。 基金定投采用平均成本的概念降低风险，但相应的也需要长期投资才能克服市场波动的风险。一般而言，股市的景气周期约3－6年，因此基金定投通常需要3－6年才能看出成效。投资时间越长，效果更明显。 假设我们从2009年开始定投沪深300指数6年，定投坚持时间越长，效果更明显。 金律三：股市下跌时，不能停止定投。 当市场处于下跌期时，您才能一次买到更多的基金份额，如果就此停止定投，就会错失逢低摊低投资成本的机会。 在基金净值下跌期间，通过坚持定投可以不断平摊成本。 04 ETF定投vs.场外指数基金定投 从交易费率上来看： ETF基金的费率较低，且免收印花税，在费用成本上要低于一般的场外指数基金。但是，通过某些证券账户买卖ETF时，有每笔*的交易费限制，比如某些券商要求，即便是只投资1000元，也需要缴纳*5元的佣金。这种时候，交易ETF基金的费率并不占优。 从交易便捷程度来看： 场外基金更容易进行定投操作，实现每月自动扣款，长期投资比较方便，但ETF是没法自动定投的，只能手动在每个月的某一天去购买一定金额，相对烦琐。 从仓位来看： 一般的指数基金都会有一定的仓位限制，*可以达到95%，还有5%的资金基金合同要求做流动性管理，用来应对客户的赎回。但是ETF的仓位较高，几乎可以达到***的仓位，资金利用效率更高。因此，在上涨期间，ETF的涨幅应该高于普通指数基金的涨幅。 总结起来，透明度高、能够有效地跟踪指数、费率低廉、仓位高、流动性好的ETF很适合基金定投！而场外基金可以自动扣款，更容易进行定投操作。 05 周定投vs.月定投 以中证100指数为例，对月定投和周定投的收益率情况进行比较分析，假定每周定投200元，每月定投金额即为800元。结果显示，定投期限为1至3年的情况下，周定投的收益率高于月定投收益率，而当投资期限长于5年时，月定投的收益率会略高于周定投收益率，但两者相差并不明显。 每个指数所具有的特征都不尽相同，因此，周定投和月定投收益的情况也存在差异。在通常情况下，周定投的收益情况好于月定投，但也不能一概而论，具体情况还是要具体分析。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品
8月8日晚间开始直到今天，疑似多位公募基金经理因违规参与场外期权交易，被警方带走调查的传闻在持续发酵，传闻版本越来越多，目光焦点也开始放在了离任或离职的基金经理身上。
事实上，年内基金经理的变动时有发生。Wind数据显示，截至8月9日，今年以来，已有来自96家基金公司和资管机构的179位基金经理出现变动；仅8月以来，就已有10位基金经理离任，对比今年来数月，七、八月并没有出现高峰。
而从年内基金经理离职的情况来看，也呈现出一些显著特征。其一，从基金公司角度看，中小公募整体离任数量更多；其二，基金经理“奔私”出现了新变化，加盟平台型私募机构成为*选择。
也因此，有行业人士认为，对基金经理的变动甚至离职，一直是常态化的。公募业目前有3100多位基金经理，产品基金经理的变更是较为常见现象，离任、离职也时有发生。
另有接受采访的行业人士认为，此次传出有基金经理参与场外期权交易，并非空穴来风，确有基金经理参与其中并被调查。
年内近180位基金经理离任，8月以来10位离任
整体来看，年内近180位基金经理离任，8月以来10位出现变动，其中有的确定已离职。
数据Wind
8月6日，易方达基金混合资产投资部基金经理韩阅川卸任易方达多只产品基金经理，并因个人原因离职。
数据显示，韩阅川离任前共计管理24只基金产品，包括易方达颐鑫配置、易方达颐年配置和易方达颐康*收益3只养老金产品，此外还有“固收+”策略等在内的21只公募产品。数据显示，韩阅川此前管理24只产品合计规模达到260.18亿元。
公开资料显示，韩阅川，硕士研究生，2015 年 7 月至 2019 年 5 月任华夏基金管理有限公司机构债券投资部研究员、投资经理助理。2019 年 5 月加入易方达基金管理有限公司，曾任投资经理，现任基金经理、基金经理助理。
同在8月6日，华安基金发布华安国企改革主题灵活配置混合、华安价值驱动一年持有期混合、华安品质领先混合、华安品质甄选混合4只产品基金经理变更公告，上述4只产品此前均由张亮管理。
年初以来明星基金经理离职多
行业人才的进进出出，一直是较为普遍现象，年初以来离任并离职的也不乏明星基金经理。这其中，包括“顶流”基金经理中欧的周应波、兴证全球的董承非、农银汇理的赵诣等。此外，还有去年基金亚军宝盈基金的肖肖、大集合公募化产品*中金公司的韩庆、国泰基金老将杨飞、银河基金老将神玉飞、博时基金“医药一哥”金葛晨、华安基金的名将崔莹等等。
今年5月，易方达固定收益全策略投资部联席总经理林森也选择了离职，他离职前管理着易方达瑞程灵活基金、易方达安心回馈等多只基金产品，合计管理资产总规模约700亿。之后，林森正式入职上海勤辰私募基金管理合伙企业。
Wind数据显示，截至8月9日，今年以来，已有来自96家基金公司和资管机构的179位基金经理离任。公告可见，基金经理离任多为“个人原因”。其中，博时基金年内离任基金经理达7人，为离任经理人数最多的基金公司。
离任基金经理达5人及以上的还有安信基金、嘉实基金和农银汇理基金。这一数据相较去年同期略有回落，但整体也仍在高位。数据显示，去年上半年基金经理离任人数达196位，涉及106家基金公司和资管机构。
纵观公募行业发展，在市场行情大起大落的年份，基金经理离任数量往往较多。信达证券研发中心数据显示，复盘历史上基金经理离职潮出现的历史阶段。权益基金经理离职人数高峰主要出现在2015年第二季度、2021年第三季度、2022年第一季度和2015年第三季度，离职基金经理人数分别为85人、55人、45人、45人，对应Wind全A季度收益分别为22.46％、-10.04％、-32.92％和-13.92％。
不可否认的是，年初至今市场环境相较此前更为复杂，权益类基金短期业绩更是堪称“惨淡”，因而行业人员流动也进入了高发期。
“奔私”仍是基金经理重要选项
进一步从年内基金经理离任及去向上看，“奔私”仍是重要选项之一。其一，从基金公司角度看，中小公募整体离任数量更多；其二，基金经理“奔私”也出现了一些新变化。
事实上，传统大型基金公司相比于小型基金公司具有明显的渠道优势和品牌优势，而大型基金公司在考核制度、激励制度及相对优厚待遇留住人才。相较而言，中小型基金公司中，除少数几家基金公司依靠激励机制和差异化竞争实现了稳定发展，绝大多数中小基金公司针对人才流失现象依然无解。
此前，好买基金研究总监曾令华就认为，经过多年来的发展，基金经理品牌效应对购买基金的作用越来越大了。中小基金公司的突围还是要靠业绩，相应的中小基金经理对业绩的容忍期限就更短一些。因此，这些公司人才流动更频繁也是正常情形。
此外，与此前几轮“奔私”潮相比，年内基金经理“奔私”也发生了一些变化。过往较多基金经理自立门户，创立自己的公司、品牌和团队。而本轮明星公募基金经理离任后则往往选择加入成熟私募。
例如，今年1月，华安基金原明星基金经理崔莹离职，随后与基金业内多位同行共同创立上海勤辰私募基金管理合伙企业。随后，在兴证全球基金工作接近10年的董承非正式“奔私”，加盟老同事杜昌勇、王晓明的睿郡资产。
2月，被冠以“医药捕手”之称的博时基金葛晨宣布离职并加入平台型千亿私募高毅资产。
5月，前易方达顶流“固收+”基金经理林森宣布因个人原因离职，引发市场关注，随后其加入上海勤辰。
“过去很多基金经理会选择单干，即自己创立私募基金，既当老板又当投资经理。这种模式在私募行业发展初期非常有效率，但随着公司规模增长，投研资源不足、风控体系缺位、管理工作分散投资精力等问题便会出现。如今，越来越多的基金经理意识到了这一问题，因此直接加盟平台型私募机构成为他们的*选择。”有业内人士表示。
“奔私”仍是基金经理重要选项
当前3102名基金经理，4年翻了一倍多
事实上，随着“买基金就是买基金经理”的理念深入人心，在明星基金经理离职后，对于基金公司而言，“造星”带来的负面效应也随之凸显出来。
一方面，基金经理的人数，近年来随着公募规模快速上升而大发展。从公募基金规模来看，2018年底达到13万亿元，2019年底15万亿元，2020年底20万亿元，2021年底以来一直稳定在25万亿元上方，4年多来规模接近翻了一倍。在此背景下，基金经理人数，在2018年为1443人，目前为3102人，4年来则翻了一倍多。随之而来的是，基金经理的流动性也同时增加。
另一方面，尽管基金经理变动依旧频繁，从变更方向上看，任职数量远多于离任数量。Wind数据显示，今年以来，截至8月9日，行业新聘基金经理数量达到388位。也就是说，在1位基金经理离任的同时，约有超过两位新聘基金经理上岗。
例如，今年以来，诺德基金、长盛基金零投资经验的新增基金经理均有3位；财通资管零投资经验的新增基金经理有2位；而规模较小的汇泉基金、北信瑞丰均有1位新增基金经理证券投资经验为零。行业新人层出不穷，表明基金行业大发展背景下行业向心力正持续吸引人才。
此外，从个人与平台关系的角度来看，*的基金经理与*的公司平台始终是相互成就的关系。个别基金经理的离任，事实上并不会对公司经营产生实质性影响，对团队价值投资体系的完善与发展影响更加有限。
那么，在基金经理离职后，对于此前管理产品的投资者而言，是去还是留？
天天基金就强调，对于基民而言，若持有的股票型基金、混合型基金出现基金经理离任的情况，可以观察两点来决定是否继续持有基金：其一，基金经理离任原因。如果是公司内部调整，影响不大；如果比较认可原来的基金经理，不妨赎回后继续关注他的后续动向。其二，观察新任基金经理的过往业绩和投资策略，可以给新基金经理四五个月的“考察期”。
一句话：
比送外卖赚的少，比送外卖压力大。
在私募基金打工第一年的月工资账单：
每个月到手工资
税前是1.6，这是杂七杂八扣完后的收入，提成另算。所在的私募是一家量化基金，规模3个e，地区北京。
离职前最近一次体检好几个指标不正常，卵巢有早衰迹象。
两年来*的感觉就是，生活和工作没有了界限，工作早已侵蚀了大部分生活，皮质醇长期处于高位，带来了方方面面由内及表的病症。
每天的主要工作就是找数据，洗数据，开发策略，非交易日的调休也要上班，加班开会习以为常，如果某个全自动化在跑的策略出问题了，随时开会全员讨论解决方案。
私募压力大，基金经理普遍身体不好
别问我怎么知道的。
私募压力比公募要大很多。
以下是在公募任职的小a和在私募任职的小p：
在公募任职的小a是一位研究员，每天5：30下班，偶尔有加班，经常有卖方销售小姐姐来送慕斯蛋糕和奶茶。公司时不时会组织去投资标的公司调研，住宿标配是五星级酒店。小a的隔壁桌小b今年来业绩第一，小a业绩平平，但他一点也不慌。
在私募任职的小p也是一位研究员，一周加班三四天，有时候到家还得开在线会议。公司管理的产品半年来净值没得起色，老板每次组织大家开会都忧心忡忡。小p已经连续几个月没做出赚钱策略了，他很慌。
这就是公募和私募的区别，公募允许你摸鱼晒网，私募不行，私募没业绩就只能走人。
再讲讲私募募资的途径：
朋友a的私募最近才拿到牌照，此前已经帮好几个朋友管理了五年资金，都是熟人所以管理费收的很低0.5%。为了让资管合法合规，a拿下了私募基金营业执照。
朋友b的私募已经存续四年了。此前他也是代管朋友资金，从几千w到一个e。私募成立后，投资人陆陆续续又追加了不少钱，目前私募的管理规模有五个亿。
朋友c去年买了个私募牌照，c和合伙人一起凑了两千万作为起始资金，主要在A股市场运作。c最近在策划路演，希望能从本地企业家那儿获得资金支持。
一般而言，私募的资金是这样慢慢积累起来的:
自己出一些，朋友出一些，熟人圈内名声做起来，形成长期资管关系。
等有点名气了，用业绩去路演，找代销等等。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《基金研究》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多基金研究、怎样办理基金定投相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
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