景顺资源基金(阳光城股票)景顺资源基金能随时购买吗

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• 1、景顺资源基金

• 2、阳光城股票

• 3、景顺资源基金能随时购买吗

• 4、景顺资源基金净值查询

08月17日讯 景顺长城资源垄断混合(LOF)基金08月16日上涨1.86%，现价0.537元，成交31.53万元。当前本基金场外净值为0.5460元，环比上个交易日上涨1.49%，场内价格溢价率为0.18%。

本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨2.63%，近3个月本基金净值下跌2.67%，近6月本基金净值下跌2.50%，近1年本基金净值上涨7.61%，成立以来本基金累计净值为3.3740元。

本基金成立以来分红11次，累计分红金额33.80亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为韩文强，自2020年04月29日管理该基金，任职期内收益29.51%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有东方雨虹（持仓比例9.78%）、科顺股份（持仓比例9.38%）、滨江集团（持仓比例9.07%）、保利发展（持仓比例8.94%）、金地集团（持仓比例8.92%）、建发股份（持仓比例8.67%）、招商积余（持仓比例8.54%）、招商蛇口（持仓比例8.20%）、中国建筑（持仓比例7.56%）、中国船舶（持仓比例6.35%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

回顾二季度海内外的经济，海外方面，5月份美联储议息会议之后，市场对美联储可以实现“软着陆”的信心有所增强，6月中旬以来，随着通胀数据的超预期走高、经济数据的全面走弱，市场对于美联储牺牲需求被动加快收紧以及经济“硬着陆”担忧加剧，各市场波动明显加大。从我们较为关注的实际利率来看，近几个交易日从震荡了1个月的0.3%附近，进一步抬升至0.6-0.7%的水平，处于历史上的高位，我们认为目前的水平与经济基本面并不匹配。国内方面，上海疫情自3月底开始发酵，4月中下旬开始对周边以及产业链相关地区、企业形成了较大范围的冲击，目前上海已逐步复商复市，全国的物流情况也得到比较显著的恢复，企业生产也逐步正常，政策方面对于稳定经济大盘诉求更是明显提升，预计政策支持将进一步起效，疫情的影响大概率也可以告一段落，资本市场将重新回归到此前的逻辑演绎。在风险偏好等得到较明显修复之后，宽信用大概率仍是中期趋势，包括5、6月份的制造业PMI也得到了边际修复，5月份金融数据无论从总量、还是从结构的环比变化来看，仍是往好的方向在发展。后续关注的一个问题是经济重启的力度与速度会有多大，这决定了股债市场的弹性有多大，仍有待观察。但从市场运行来看，疫情冲击之后的经济将出现一个确定性较高的环比修复脉冲，在资本市场上也体现为一个较为确定的上涨行情，修复的力度、强度决定的可能是上行的高度，而不是短期内上涨的趋势，对此可能需要较理性看待。货币政策方面，总量工具操作窗口暂时关闭，但无论从狭义的银行间流动性宽松、还是从宏观层面的剩余流动性充裕，对相应的板块应当保持乐观的看法。

短期来看，宏观需求回落是上游周期行业主要矛盾，整体风险相对较高。从宏观角度看，在全球经济走弱的大背景下，大宗商品处于下行期，尽管当前市场或已定价衰退预期，但若后续需求下行落地，不排除大宗商品及相关股票仍存在一定下行风险。分品种看，需求的韧性形成了不同大宗商品价格及对应股票走势的分化。能源类大宗需求韧性相对较强且受益于俄乌危机，价格及股票表现优于其他大宗商品，但边际上供需缺口可能难以扩大，若高韧性需求在衰退背景下无法持续、抑或俄乌危机出现缓解，那么在国内煤炭持续保供形成的高供给、高库存背景下，能源行业可能将面临一定的回调风险；工业金属目前或已充分交易海外衰退预期，但若衰退真实落地，不排除后续价格及股票也存在进一步调整的可能；贵金属方面当前属于左侧布局时点，但在美联储持续加息压制下短期难言性价比。

整体来看，本基金在二季度继续维持较高仓位运作，重点在房地产领域进行了布局，结构上未做太大的调整。优质龙头房企拥有稀缺土地资源优势，估值水平相对较低，经营相对更稳健、扎实，能够兑现高于行业的利润率和ROE指标。随着政策传导到基本面、房地产供给侧出清完成后，头部房企集中度及市场份额有望得到显著提升，优势房企在市场上的垄断地位也将得到进一步增强。当然，在房住不炒的大前提下，地产行业需求受到政策端的影响较大，随着经济稳增长政策目标的提出，我们可以预期房地产需求端政策将不断推出，但最终有效政策推出的时点可能仍存在一定不确定性，相关房地产企业股价走势或将仍有波动。在有效政策落地生效前，投资房地产行业需要一定时间的耐心等待。

报告期内基金的业绩表现

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房地产行业，永恒都会有价值，只是换个角度而已。

虽然如今的地产公司，从财务上来说，基本上没有挽救的余地了。但是你也不能就让他原地毁灭吧。

今天，房地产股票里相对要热闹一点。

难得有4家地产公司涨停了。蓝光发展不了解，宋都股份是浙江的地产公司，上次因为转型蹭热点炒过一波。

今天继续来说说，一直关注的阳光城。

受到港股房地产的异动，今天早盘阳光城就有冲动。之后一路走高并单边封停。

在这一波行情中，明显是主力资金抢筹主买，没有任何调整的意思。到涨停为止，当时市场的成交额为9亿。

之后开板到收盘，成交额为6亿不到。

今天的涨停到烂板，量能已经覆盖了阳光城母公司重组消息那天冲高回落的量了。

也可以理解为，阳光城这一波趋势起来了，会突破2.6的高点。

今天的量能应该说是奠定了近期走势的强势，后续阳光城可以看高一线，目标价格到3.5以上。

应该说阳光城是个不错的交易标的。

可以很简单的说，在这样的走势下，今天主力买入的迹象非常明显。流通市值不到50亿，今天的实际换手率已经接近了30%。

当然，这里再废话一句，阳光城是一家要倒闭的企业，他的债务基本是不可能还上的，所以只能是投机的价值非常明显。

明白自己的交易是什么风险度，这点上说还是很重要的。

收盘后，另外一则消息，中南建设大股东质押的股票被动减持了。这说明这家企业也很艰难了，而之前他还签了一些合作解困的协议。虽然数量不多。

作为房地产股票，本身就是金融属性强的行业，通俗的说，就是借钱多的行业。

行业本身是10个马桶7个盖，遇到行业整体下行时，风险就大。再加上民营房企胆子大，什么钱都敢借，什么钱都敢挪。

行业除了账面上的债务外，借员工的钱，卖理财的钱，这些才是风险*的部分。

虽然这些排的上号的房企，债务规模都是千亿起步。但是房地产公司，说到底还是有资产的，只是缺少盘活资产的钱，地产公司只要稍微规矩点，还是有机会摆脱困境的，至少不被破产清算。

想明白了这点，就期待下阳光城的重组。我们虽然不知道重组会怎么样，但至少对股票是一个说法，在股价低的时候，有资金收集了筹码，跟着浪一波就行了。

在这波保险公司割肉的减持行情中，阳光城的散户数量还是很稳定的，而且户均持有市值也很低，这就给了投机资金机会。

扔给市场这么多筹码，都接住了，难道是散户吗？

所以今天的交易量摆在那里，干就完了。

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产品优势

历史业绩* 景顺长城沪港深精选自基金经理鲍无可管理的组合业绩同类排名前10％，其复制策略产品能源基建2015年以来连续3年保持同类前15％，是不可多得的业绩稳定，长期制胜的基金经理。

守住安全边际 在这位有着近8年从业经验的“*基金经理”看来，投资股票一定严守投资流程，坚守安全边际，要做大部分人不敢做或不愿意做的事情。在他看来，股票的价值有两种，一种是天然的价值，如有资源或牌照优势的龙头企业；另一种是人创造出来的价值，如*的公司治理或管理层带领的企业。

赢利模式

攻中有守 守中见攻 鲍无可选股的标准，首先是基本面要扎实，营收、净资产收益率、现金流等指标要较为坚实，同时要看公司的行业和竞争力，要么公司处于朝阳行业，要么公司经营业绩在行业内领跑，二者至少得满足一条。其次，估值要合理。先把时间轴缩短与历史估值对比，再横向与市场上其他股票对比，下行空间小、上行空间大、性价比高的才值得入手。在鲍无可的投资纪律中，为每个股票设定了买入和卖出条件，每个投资决策都是基于公司的基本面和估值情况的判断，并通过系统化的风险管理机制，力求获得长期稳健的回报。

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09月24日讯 景顺长城资源垄断混合(LOF)基金09月23日上涨0.36%，现价0.551元，成交15.07万元。当前本基金场外净值为0.5600元，环比上个交易日上涨2.00%，场内价格溢价率为-1.25%。

本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨3.90%，近3个月本基金净值下跌1.41%，近6月本基金净值下跌8.05%，近1年本基金净值下跌2.16%，成立以来本基金累计净值为3.3480元。

本基金成立以来分红10次，累计分红金额32.53亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为韩文强，自2020年04月29日管理该基金，任职期内收益25.73%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有万科A（持仓比例8.48%）、保利地产（持仓比例8.33%）、新城控股（持仓比例8.32%）、三七互娱（持仓比例5.98%）、金科股份（持仓比例5.76%）、工商银行（持仓比例5.05%）、金地集团（持仓比例4.69%）、三峰环境（持仓比例4.16%）、周大生（持仓比例3.73%）、瀚蓝环境（持仓比例2.95%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

上半年海内外的经济，从海外来说，海外经济目前仍处于修复过程之中，在5月份全球制造业PMI报56创新高之后，6月边际下滑至55.5，按照中国的经验，疫情低点到高点大致经历3个季度，如果经验可借鉴，可以大致判断包括美国在内的全球经济修复可能目前已经处于顶部区间，扩张动能后续可能逐步减缓。美国经济数据方面，通胀数据继续超预期抬升，5月零售数据环比低于预期且同比明显下滑，非农就业情况4、5月均低于市场预期，*的6月数据仅略好于预期，事实上除通胀之外，海外整体经济表现并不强劲，目前市场对此的解释更多聚焦于补贴等因素的扭曲，但后续可能需要关注居民储蓄是否能得到释放、房地产投资是否有起色、补贴逐步停止之后就业是否有改善，三季度可能是验证的重要时间点，从目前的情况来看，这三者偏向于负面的概率似乎更大。政策方面，美联储在*一次议息会议中基调转“鹰”，除了调高通胀与经济预期之外，还对Tapper进行了讨论，点阵图显示2023年底之前将加息2次，政策收紧预期升温，鲍威尔在最近一次国会听证延续了这一基调，“观望”意味较重，我们预计美联储宣布实施Tapper的时间点可能在三季度变得更加明朗，最早可能出现在今年四季度末，事实上这可能也是三季度中国资本市场面临的主要外部风险因素。国内方面，整个二季度的数据持续验证经济扩张动能边际减弱的判断，GDP增速因基数抬升的影响而降至7.9%，低于市场平均预测的8.5%，在剔除基数效应之后我们发现二季度经济增长动能边际放缓，下半年经济增速将继续回落，5-6%的潜在经济增长区间可能是合意水平，四季度可能是全年压力*的时间点，整体经济走势无论是否剔除基数效应都大概率呈现前高后低的走势。*公布的6月份经济数据整体表现较为平淡，结构表现基本上不变，工业生产边际降速，需求端，房地产投资继续降速、基建投资同比维持负值、制造业投资温和修复，6月份消费恢复有所加快但仍偏弱，出口继续维持高增但存在隐忧。上半年经济增长的主要支撑依旧来自于出口以及房地产投资，除了房地产行业受到政策的持续约束，出口方面已出现边际走弱迹象，例如6月PMI新出口订单进一步下滑，目前已连续几个月回落，我们认为下半年出口高景气度的持续性将受到进一步挑战，这也意味着上半年的两大支撑在下半年都可能趋弱，即便后续政府债券发行加速、基建投资逐步回暖，但控制政府隐性债务等取向使得基建投资至多仅能部分对冲下行压力，整体经济在扣除基数效应之后预计大体上呈现出前高后低的走势。但需要注意的是，目前来看经济仍没有失速下滑的风险。5月应当是全年PPI同比高点，后续高位震荡下行。二季度“紧信用”的逻辑进一步得到增强，社融增速下滑幅度并未出现放缓，按照目前的节奏线性外推全年社融同比下调至10.2%附近，下半年社融增速的降速将放缓。货币政策方面，*的变化是央行超预期宣布了全面降准，这可能意味着货币政策态度的边际变化，下半年无论考虑经济还是政策的连续性，货币政策大概率不存在收紧的风险。

上半年，本基金一直维持了一个较高的仓位，组合结构做了一部分调整。在低估值和小市值之间做了平衡。在小市值股票长期被市场抛弃后，部分细分行业龙头的估值和成长已经出现显著的性价比，在十四五反垄断的政策环境下，这部分股票有全面重新估值的机会。

报告期内基金的业绩表现

2021年上半年，本基金份额净值增长率为-5.12%，业绩比较基准收益率为0.77%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

宏观场景判断仍是“稳货币、紧信用”，经济扩张动能减弱的判断维持，新增出口前景存在不确定性，大类资产配置观点不变，宏观环境判断债券好于股票，下一个股债配置切换的时间点可能出现在四季度。

从股票市场的角度来说，我们维持一季度的判断，以消费牛为主线的这轮结构性行情已经结束。我们在一季报判断二季度会有一个反弹，是右侧离场的机会，并准备在反弹之后降低仓位。市场的演绎和我们的判断不大一样，虽然市场确实二季度有较大的反弹，但是仍然是结构性的反弹。反弹围绕在热门赛道里的二三线股票，板块炒作演绎十分充分。历史上这样的场景大概比较接近的是2015年4季度后半段，在大跌后，市场重拾热情，将互联网加里面的各种概念股炒上天，但主线龙头却反弹无力。在这样的情境下，我们认为仓位不是*选择，结构才是。我们认为这里是一个趋势的终点和新的趋势酝酿的起点，我们关注到创业板与上证50的相对估值和相对收盘价又回到了2015年2季度的极端位置，公募基金持有高估值股票的比例也回到了2015年2季度的水平，与之对应的是，公募基金持有低估值股票的比例同样减少到了2015年2季度的水平。而这种极端情况过去只在2007年的三季度和2015年的2季度发生过。所以，站在本轮行情已经走了两年半的时点，我们可以想想过去的每一轮行情在两年半之后发生的事，虽然历史不会简单重复，但是面对上述的各种极端指标，我们认为市场的钟摆再次摆到了一个极端的位置，这个位置我们选择相信常识而不是选择相信趋势。由于市场仍然在低估值板块和小市值里面有大量的低估公司，我们仍然觉得市场存在机会。上半年对组合拖累较大的地产板块，我们仍然坚持持有，并做了一定的增持。2季度政策加码和行业内一些公司出现债务风险，让行业系统性下跌。在2季度末的时点，我们认为政策顶已经出现，个别公司的违约也已经出现，行业的洗牌正在发生，供给侧改革的效果正在显现，对行业里面的好公司不是什么坏事。我们可以预期随着明年稳增长压力的出现，政策对地产需求的高压会适当退出，保护合理的需求释放。届时，政策的取向大概率会奖励行业里乖学生，首先做到“三条绿线”的公司会是接下来的赢家。而他们的估值已经低到跟上市公司土储价值差不多，不要忘了，这些公司还有非常*的物业产业。以目前的价格，相当于打折购买这些公司的土储，同时免费赠送物业公司。而已经上市的物业公司，市值均高于母开发公司。市场在极端的时候，就是这样给出的定价。回顾过往，每个人都想有一台时光机在极端的价格底部买入，可真的有同样离谱的价格就在眼前时，每个人都还是当时的那个你。（点击查看更多基金异动）

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