东方红基金，东方红基金深度分析

本文目录一览：

• 1、东方红基金

• 2、冰凌花可以买卖吗

• 3、东方红基金公司简介

• 4、东方红基金深度分析

8月17日三特索道（002159）涨9.97%，收盘报12.24元，换手率4.52%，成交量6.24万手，成交额7388.31万元。该股为主题公园、旅游、海南自由贸易港、自由贸易港、自贸区概念热股。资金流向数据方面，8月17日主力资金净流入1485.47万元，游资资金净流出452.41万元，散户资金净流出1033.07万元。

重仓三特索道的公募基金

根据2022半年报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共5家，其中持有数量最多的公募基金为东方红新动力混合。东方红新动力混合目前规模为13.98亿元，*净值3.774（8月16日），较上一交易日上涨0.16%，近一年上涨3.37%。该公募基金现任基金经理为周云。周云在任的基金产品包括:东方红京东大数据混合，管理时间为2015年9月14日至今，期间收益率为144.54%；东方红睿轩三年定开混合，管理时间为2022年5月21日至今，期间收益率为5.53%；东方红优享红利混合，管理时间为2022年7月16日至今，期间收益率为0.35%。

东方红新动力混合的前十大重仓股

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五棵松体育中心一景。 来自网络

北京西长安街复兴路段北侧，五棵松体育中心，是2008年北京奥运会篮球、棒球项目的比赛场馆。2022年北京冬奥会，这里又举办了冰球比赛。

我居住的地方，离五棵松体育中心很近，站在楼顶，可俯瞰全景，步行只需一刻来钟。冬寒日丽，我从五棵松奥林匹克文化公园进入。

公园树木葱茏，空气清新，犹如植物园。这里是市民健身活动的场所，有舞剑的，打太极的，抖空竹的，滑旱冰的。忽然，林中传来画眉的鸣叫声，抬眼望去，树枝上挂着一个个精致的鸟笼，有老人在遛鸟。我迈着悠闲的脚步，边走边看。西边是华熙特色商业街，是五棵松体育场馆群的配套设施。最火爆的是冰乐园，大多是家长带着小孩来的，初学的孩子，由大人陪着，推着鲸鱼造型的红色冰车滑行。稍大一点的孩子，独立滑行，如雏燕展翅，轻盈飞驰盘旋。更刺激的是时空滑道，我登上高空站台眺望，两条彩色滑道，由高向低，波澜起伏。孩子或大人，在工作人员的指导下，坐在轮胎似的气垫上，用绳带系紧后，助力一推，如脱缰的野马，奔涌而下，而后传来一阵尖叫和欢笑声。

纵横交错的街道和路旁，到处是印有北京冬奥会会徽、“冰墩墩”“雪容融”吉祥物和“冰丝带”图案的杆旗，树枝上挂着一个个红石榴似的小灯笼，长条的玻璃灯如冰挂，还镶嵌着一朵朵晶莹剔透的“冰雕雪花”。

我穿过篮球公园，最后来到广场东边的主场馆。一座雄伟庄严、外层通体金黄色的金属结构建筑，方方正正地矗立着，在阳光的照耀下金光闪亮。广场上，高高的旗杆飘扬着鲜艳的五星红旗。东南角的长方体银灰色建筑为冰上训练中心。墙体装饰别具一格，每块方框内的“米”字形结构，由红、黄、绿不同颜色组成，随着脚步移动位置的变化，呈现五颜六色的冰凌花。

我仿佛走进一座金碧辉煌、迷宫般的城堡，穿越了时空。40多年前，我初到北京，所在单位距离五棵松地铁仅一站路程。当时这里最*的地标建筑是路南的解放军总医院，路北是一片广袤的土地，种着水稻、麦子和大白菜。我还参加过当地助民义务劳动。令我好奇的是五棵松地铁站名的来历。有一天，我独自步行来到地铁站，在西边北出口，似乎真的看到了五棵松树，记得其中一两棵树干高而粗壮，是枝干盘曲的苍松。其余像是白皮松，相对矮小，树龄短，枝叶苍翠，像是补栽的。后来有“老北京”告诉我，这块地原是清代提督邵英的墓地，周边有五棵高大的古松，傲然挺拔，枝叶繁茂，相互依偎拥簇。民国时，这一带虽然人烟稀少，却是通往京西的必经之路。门头沟有些无业穷苦人家，靠进城送煤炭、送山货、拉骆驼为生，同时为城里做买卖的人出城引路当向导，还有城内的香客若是去潭柘寺、戒台寺进香，也要从此地经过。行人怕途中遭不测，不敢独往，相约在五棵松下歇脚聚集，三五成群，搭帮结伴而行。五棵松就这样叫开了。如今，周边的沙窝、北沙沟、定慧寺、公主坟，以及永定路附近的铁家坟，仍保留着这些地名，并作为公交站或地铁站命名。

到了20世纪60年代，北京修建地铁一号线，线路从五棵松经过，并设“五棵松站”。

2001年，北京成功申办第29届奥运会，五棵松建起了五棵松体育馆，在奥运会之前落成。西边仍保留着大片空旷的土地，春日里成为市民们放风筝的场所。自北京、张家口联合申办冬奥会成功，五棵松体育馆功能拓展，规模扩建，各种配套设施更加完备。五棵松一带已成为京西最为繁华的地区之一。

一场大雪，喜降京城。雪后初霁，我正好路过五棵松体育中心，地面被积雪覆盖，道路旁、公园里，玉树琼枝，绽放美丽的冰凌花。眼前是一片纯洁的冰雪世界。夜幕下，满城流光溢彩，缤纷璀璨。金色的主场馆，在灯光映照下，光芒四射，更加绚丽灿烂。

五棵松作为地名诞生之初，是集合约定、结伴前行的标志。如今，应冰雪之约，携手向前，一场全球注目的冰雪盛宴如期而至。

05月27日讯【增聘情况】巨灵财经数据显示，东方红货币A(005056)、东方红货币B(005057)、东方红货币E(005058)、东方红货币C(007864)、东方红货币D(007865)、东方红优质甄选一年持有混合A(009725)、东方红优质甄选一年持有混合C(013785)、东方红鑫泰66个月定期开放债券(009834)、东方红鑫安39个月定开债券(009579)、东方红短债债券A(014910)、东方红短债债券C(014911)、东方红短债债券E(015612)今日新增基金经理丁锐管理。

基金

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东方红睿玺

基金代码：A类：501049，C类：010506。

基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。

基金公司：东证资管，目前总规模超过1600亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过1100亿元，管理规模比较大。

基金经理：本基金的基金经理是王延飞先生，他拥有11年证券从业经验和超过5年的基金经理管理经验，目前管理3只基金，合计管理规模104亿元。

代表基金：王延飞先生，管理时间最长的基金是东方红产业升级（000936），从15年6月26日至今，累计收益率118.68%，年化收益率15.62%。在同期的490只基金中，排名40位，业绩表现*。毕竟成立在5000点的基金，能够有这个成绩确实是非常不错的。

东方红睿玺也可以算是王延飞先生的代表作之一，这是一只三年封闭基金，成立于2017年11月15日，正好是3年的时间，累计收益率为72.97%，年化收益率为20.04%，在同期可比的1481只基金中排名286，排名前20%，而过去一年多是成长风格占优的阶段，因此，这个成绩也是很不错的。

一个故事：讲到东方红睿玺，有一个故事，园长有一个朋友当时在17年底买的时候，先是抱怨限购：“买到的太少！”（当时单账户上限5万，同时总体规模上限20亿。结果这个市场募集了170亿元，配售比例只有11%，也就是说，如果买了5万，才得到了5500元。）

然后，2018年整个市场开始下跌，当年上证指数下跌24.59%，深圳成指下跌34.42%，创业板指数下跌了28.65%。睿玺也在18年下跌了23.54%，虽然比指数跌得少，但下跌幅度也不小。这个时候，我的朋友说：“还好买得少。。。”。

时间飞逝，转眼3年了，面对“73%的收益，年化收益率20%”这个结果，我的朋友又感叹道：“买的太少了！”。

这是一个真实的故事，类似的剧本，我还听别人说过。

这个故事，在园长看来，一方面很好的表现了普通投资者会经历的心态的变化。在*款的时候，往往是行情+历史业绩+情绪共振达到比较极端的状态下产生的。而这预示着未来回归均值的概率是非常大的。

比如18年之后成长风格优于价值风格。而在这个过程中，普通投资者只会关注到最显眼的，最可得的净值表现，而用业绩来评判基金好还是不好，是远远不够的。

其实，在17年底入场，买入东方红，就意味着在当时往未来看，可能会经历低谷，因为17年，东方红涨太多了，价值风格在那一年获得了*的表现。而以创业板为代表的成长风格股票，被踩到了极端。

另一方面我也更坚定地建议普通人，特别是新手和控制不住自己交易的投资者，选择好的基金经理，买他们的封闭期产品的态度。就拿我的朋友来说，如果没有封闭机制，他在这3年里，随时都有可能卖出这只基金。从1元跌到0.95，0.9，0.85，0.8，反弹到0.85，0.9，0.95，回到成本价1元时，稍微涨一点，1.1，1.2，1.3，1.4，股票不错，去做股票了，另一个基金，短期表现超过了，坐电梯看到了一个广告，银行客户经理跟你说了另一个产品等等等等，在持有的过程中，有无数的贪婪和恐惧会促使你去做交易。在这三年里，任何一次，都会让你轻易地卖出。

持仓特点：这个部分，我们照例先来看一看王延飞先生的持仓特征。

第一，不同产品的前十大重仓股占比在50%-70%之间，产业升级是*的67%，恒元次之60%，睿玺是*的53%。总体是高于平均水平的，睿玺可能是受到本次3年封闭到期，应对可能的赎回的一种策略。

第二，换手率都非常非常低，常年在1倍左右。

以上两点，王延飞先生是比较典型的巴菲特式选手。也是东方红团队中，和刚登峰比较像的一位投资经理。

第三，王延飞先生前三大重仓股占比低于基金整体的中位数，差不多在50%一下。另外，他的持仓整体估值也远低于行业的中位数，他基本在50%分位，而行业中位数在73%。

因此，在目前状态下，他属于静待黎明到来的选手。也是目前环境下，园长最看好的类型。

第四，王延飞先生不做仓位上的择时，同时基本也不做风格上的择时，属于稳如泰山型的选手。从下图的行业配置图也可以很清晰地看出，变化不会很大，也没有单行业特别高的情况出现。非常的稳。

投资理念与投资框架：在组合构建上，首先要选择幸运的行业，这个之前谈到了，如何进行行业比较来进行选择。行业间比较有一个重要的维度是行业内是否容易形成有护城河的企业，我认为形成组合最重要的是能找到有竞争力，能够成为行业第一的优质企业。我们愿意站在*的企业这一边。我是用数学概率题的角度看待组合构建的，因为最终每个人持仓大概是20到30只股票。每个股票的胜算差一些，叠加在一起，再计入时间的因素，到最后胜算相差会很大。举个例子，如果做一件事情要有10个流程完成，每一步的成功概率是95%，最后这件事成功的概率是60%，但如果是每一步成功概率是90%,最后这件事成功的概率只有35%了。

所以在公司选择上，那些不*公司带来的风险是很高的。对于长期投资而言，买不到好公司，触雷是一定的，对组合的伤害也会比较大。假设组合里有一只不好的标的，每年出问题的概率是20%，三年下来，那它有大约50%的概率就会出现不好的事情。反过来说，*的企业家能帮助规避很多风险，他们在经营上也不会冒进。和*的人，*的企业同行，其实对获得超额收益的帮助很大。

一句话点评：东方红是园长长期跟踪的一家基金公司，他们在国内权益类市场中享有很好的地位。随着陈光明、林鹏的离开，东方红的中生代基金经理也慢慢走上了舞台中央，像今天聊到的王延飞就是其中出色的一位。从他的持仓特点和投资框架，能够反映出他是非常典型的东方红的价值投资风格，秉承着幸运的行业+*的企业+合适的价格，言行一致，是一位值得重点关注的基金经理。本基金属于“值得买”级的产品。

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