兴业基金管理公司，兴业基金管理公司徐莹

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• 1、兴业基金管理公司

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• 3、兴业基金管理公司怎么样

• 4、兴业基金管理公司徐莹

近日，权威基金评价机构海通证券、银河证券相继发布*产品评级报告，兴业基金旗下多只固收和权益产品获评三年期、五年期五星评级，展现出中长期良好的投资管理能力（评级《海通证券-基金系列评级一览（2022.07.31）》、银河证券《中国基金业绩评价报告（周报版）2022-07-29》）。

具体来看，兴业基金固收团队凭借扎实的投研能力和精细的管理水平，共有10只不同类型的债券基金获评五星。值得一提的是，二级债基兴业收益增强债券（三年、五年）和兴业机遇债券A（三年）、可投转债的准债债基兴业年年利定开债券（海通三年、五年；银河三年）、长期纯债基金兴业添利债券（三年、五年）这4只产品更是荣登双榜，在海通证券、银河证券不同的评价维度中均获五星评级。另外，兴业短债债券、兴业定开债券、兴业启元一年定开债券、兴业嘉瑞6个月定开债券、兴业天禧债券、兴业6个月定开债券等获评海通证券五星。

根据《海通证券-基金业绩排行榜（2022-07-31）》显示，由兴业基金权益投资副总监刘方旭和公募债券投资团队总监腊博共同管理的兴业龙腾双益平衡混合最近三年的收益率为58.55％，高居市场同类型产品的第8位（8/216），并蝉联海通证券三年期五星评级。

权益产品方面，兴业国企改革混合A获得银河证券五年期五星评级，兴业聚利灵活配置混合和兴业多策略混合均获评银河证券三年期五星。

展望后市，兴业基金固收团队表示，整体来看国内经济仍处于修复期，欧美经济衰退风险加剧对国内经济修复影响有限，政治局会议提出要“力争实现*结果”，增长方面将由总量向“结构性”稳增长转变，存量政策的具体落实值得期待。随着结构性货币政策、政策性金融发力支持实体，信贷结构的改善有可能构成预期差，货币政策保持偏松的概率或更高，因此利率维持低位震荡的时间也可能更长。A股市场方面，市场经历了5-6月幅度较大的反弹后，7月开始市场出现了回调和震荡。兴业基金权益团队观察认为，在指数整体回落的过程中，市场的投资效应并未明显减弱，中小盘股票依旧持续轮动，市场也一直保持着一定热度。但同时，7月中旬后房地产销售再度出现一定压力，疫情的反复也困扰着经济复苏强度和经济主体信心。因此预计下一阶段政策变化将会是经济和市场的核心变量，市场或将回到结构性行情主导的震荡状态。

资讯

02月18日讯 上投摩根内需动力混合型证券投资基金（简称：上投摩根内需动力混合，代码377020）02月17日净值上涨2.76%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1115元，累计净值为1.8632元。

上投摩根内需动力混合基金成立以来收益117.14%，今年以来收益21.60%，近一月收益12.01%，近一年收益73.02%，近三年收益51.35%。

上投摩根内需动力混合基金成立以来分红6次，累计分红金额41.11亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为刘辉，自2016年01月12日管理该基金，任职期内收益37.35%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有兆易创新（持仓比例8.50%）、立讯精密（持仓比例6.69%）、我武生物（持仓比例4.32%）、亿纬锂能（持仓比例4.29%）、歌尔股份（持仓比例4.09%）、宁德时代（持仓比例4.06%）、恩捷股份（持仓比例3.81%）、星宇股份（持仓比例3.51%）、中科创达（持仓比例3.36%）、浙江鼎力（持仓比例3.33%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2019年四季度，A股市场的投资风格出现了一定的改变。由于宏观政策逆周期的调节，制造业PMI出现了一定的反弹，加上中美贸易谈判出现了阶段性的缓和，以及市场对于货币政策趋向温和的预期，偏周期类资产表现相对较好，而以医药、食品饮料为代表的前期强势板块则出现了明显的调整。

本季度基金适度减持了前期表现强势的大消费类资产，对于新能源汽车产业进行了增持，同时也适度增持了一些周期性资产，以求投资组合在一定程度上得以平衡。但是在组合投资的主体上，我们仍非常看好医药、科技等成长性行业的发展前景，坚定看好其长期的投资表现。

展望后市，我们认为长期来看，A股市场具备很好的结构性投资机会。中国经济在经历多年的高速增长之后，其发展必然会回归到合理区间。在这个过程中，一些优质的企业必将在市场竞争中脱颖而出，发展壮大。同时，中国经济的产业结构在未来也将会经历较大的调整，科技创新和服务将会是未来发展的大趋势。在全球流动性宽松的大背景下，我们判断这种结构性的投资机会将会持续凸显出来，A股市场具备很好的投资前景。具体到2020年一季度，我们认为经济大概率延续目前微弱复苏的趋势，房地产投资和基建仍然是经济增长重要引擎。因此偏周期类的资产可能会存在阶段性的投资机会，对此我们会保持密切的研究和关注，争取获得相对较好的投资回报。

具体到行业层面，伴随着中国经济的持续发展，预计大消费行业将会持续增长。消费升级和品牌化趋势仍将继续，而人口结构的变迁也将催生出对于医疗服务和信息消费的需求。同时，我们判断大力发展科技产业也将会是中国未来发展的必然选择，因此TMT行业值得长期研究和投资。此外，关于新能源汽车行业，我们认为虽然短期看行业数据可能相对较弱，但是伴随高端车型放量，真实需求有望释放，行业长期趋势向好。此外，本基金还将会在上述行业领域之外，持续挖掘具备长期竞争力的*企业进行重点的投资，力争取得相对较好的投资回报。

兴业上证50ETF将从2021年12月30日进入清算程序。值得一提的是，这已是兴业基金2021年清盘的第6只基金

《投资时报》研究员 齐文健

2021年尾声渐近，公募基金市场再有多只产品清盘，其中兴业基金管理有限公司（下称兴业基金）也有 “贡献”。

2021年12月29日，兴业基金发布公告称，兴业上证50ETF将从2021年12月30日进入清算程序。值得一提的是，这已是兴业基金2021年清盘的第6只基金。

除此之外，Wind数据显示，截至2021年三季度末，兴业基金旗下还有兴业沪深300ETF、兴业中证500ETF、兴业聚宝等3只基金规模不足5000万元（已剔除清盘基金，各类份额合并计算，下同），清盘警报似乎随时拉响。

就基金清盘、迷你基金处置等问题，《投资时报》向兴业基金发送沟通函，不过截至发稿尚未收到回复。

年内清盘6只基金

和以往清盘基金不同的是，2021年兴业基金清盘的产品里，ETF基金数量在明显增加。

2021年12月29日，兴业基金发布公告称，旗下兴业上证50ETF因持有人大会表决通过而清盘。

该公告还显示，从2021年12月30日起兴业上证50ETF进入清算程序，此后该基金不再复牌且基金管理人不再恢复接受投资人提出的申购、赎回等业务的申请，并停止收取基金管理费、基金托管费、指数许可使用费。

之后，兴业基金将按照《基金合同》约定，成立基金财产清算小组履行基金财产清算程序。

值得关注的是，兴业上证50ETF在清盘之前，已经先后经历暂停申购、赎回以及停牌等多道程序。

与兴业上证50ETF情况类似，兴业基金旗下兴业中证福建50ETF同样因持有人大会表决通过而终止运行。该基金管理规模低于清盘线的同时，业绩表现也是差强人意。截至最后一个运作日（2021年12月24日），兴业中证福建50ETF今年以来、近一年、成立以来的收益率分别为3.77%、8.68%、12.96%，同类排名分别为466/977、440/974、525/917。

除了上述两只基金外，在2021年12月兴业基金旗下仍有产品清盘。

在此前的12月17日，兴业基金发布了兴业中短债A/C、兴业上证180金融ETF两只产品的基金份额持有人大会表决结果暨决议生效公告。公告显示，两只基金的《基金合同终止议案》表决通过，分别于2021年12月20日、2021年12月18日起进入清算程序。

公开资料显示，兴业中短债A/C（原兴业14天理财债券型证券投资基金转型）于2016年10月24日成立，募集规模为2亿元。在2018年三季度末该基金管理规模达到*，为103.15亿元，不过在2020年三季度末，该基金管理规模已缩水至2.06亿元。直至2021年三季度末，该基金管理规模仅有0.03亿元。

另一只清盘基金兴业上证180金融ETF在2020年5月8日成立时首募规模为2.96亿元，截至2021年三季度末规模缩水至0.08亿元。兴业上证180金融ETF属于大盘价值风格型，截至最后一个运作日（2021年12月18日），该基金2021年以来、近一年、成立以来的收益率分别为-11.08%、-11.41%、3.13%。

此外，2021年以来，兴业基金旗下还有兴业上证红利低波动ETF和兴业上证1-5年期地方政府债ETF两只产品相继清盘。

不过，与兴业中证福建50ETF、兴业中短债A/C、兴业上证180金融ETF不同，兴业上证红利低波动ETF和兴业上证1-5年期地方政府债ETF在清盘时管理规模并未低于清盘线，分别为0.61亿元、4.09亿元。

加上2020年清盘的兴业量化精选A/C、兴业中证国有企业改革增强A/C2只基金，到目前为止，兴业基金已有8只基金走向“消亡”。在这8只清盘的基金中，兴业中短债A/C成立时间最长，有5年多，而兴业上证180金融ETF、兴业上证1-5年期地方政府债ETF、兴业中证福建50ETF、兴业上证50ETF等4只基金均成立于2020年，运作不久就被清盘。

3只权益类基金规模迷你

事实上，虽然兴业基金管理规模已超过2500亿元，但是旗下权益类基金规模依旧捉襟见肘。

Wind数据显示，截至2021年三季度末，兴业基金管理规模为2509.9亿元，剔除货币型基金后有1449.15亿元，其中债券型基金规模为1267.88亿元，权益类基金规模为177.69亿元。

从新成立基金角度来看，《投资时报》研究员注意到，兴业基金2021年以来成立了5只主动权益类基金。其中，成立于2021年12月21日的兴业兴睿两年持有A/C，成为主动权益类基金中的爆款产品，募集规模为79.49亿元。另有兴业能源革新A/C、兴业兴智一年持有A/C、兴业高端制造A/C、兴业医疗保健A/C，截至12月25日规模分别为12.41亿元、35.05亿元、1.87亿元、7.52亿元。

从存续的权益类基金来看，截至2021年三季度末，兴业基金存续的权益类产品规模堪忧，只有兴业聚盈A/C规模超过10亿元。

相对应地，兴业基金旗下迷你基金阵营则是权益产品的“天下”。截至2021年三季度末，该公司旗下还有兴业沪深300ETF、兴业中证500ETF、兴业聚宝等3只基金规模不足5000万元，皆是权益类基金。

其中，2021年11月29日，兴业基金发布兴业沪深300ETF、兴业中证500ETF两只基金份额持有人大会的第二次提示性公告。公告显示，两只基金均以通讯方式召开持有人大会，会议审议事项均为关于持续运营两只基金。这意味着，如果持有人表决通过审议事项，两只基金则可避免清盘的命运。

对比来看，该公司的固收类基金管理规模基本上都维持在10亿元之上，尤其是兴业安润、兴业鑫天盈、兴业稳天盈货币、兴业稳固收益一年4只基金管理规模均超过150亿元，成为该公司管理规模的“擎天白玉柱”。

多只基金业绩欠佳

基金管理规模的尴尬处境和业绩的疲软不无关系。Wind数据显示，截至12月28日，除了兴业研究精选2021年以来的收益率超过35%外，兴业基金旗下其余多数主动权益类基金年内的涨幅均在20%以内，在以“聚”字开头的主动权益类基金中，灵活配置型基金兴业聚利年内收益率为17.43%。

同为“聚”字开头的主动权益类基金，兴业聚宝则遭遇规模、业绩“双杀”。

Wind数据显示，截至12月28日，兴业聚宝2021年以来的收益率为-11.46%，同类排名为1988/2055。该基金成立于2016年2月，自成立以来收益率为42.2%。

从该基金历史业绩来看，2017年至2020年年度收益率分别为5.89%、-13.87%、44.8%、21.48%，同类排名分别为826/1312、730/1593、466/1841、1362/1940。

兴业聚宝基金经理变动较为频繁，从成立以来共有3任基金经理管理。其中，冯烜管理时间最久有近4年，任职回报为57.82%，而现任基金经理张诗悦从2021年1月4日起掌管该基金，任职回报为-11.46%。

除了上述基金外，截至12月29日，兴业睿进A/C、兴业国企改革、兴业沪深300ETF、兴业消费精选A/C等基金2021年以来的收益率也表现欠佳，分别为-1.18%/-1.68%、-3.9%、-5.18%、-11.45%/-11.88%，皆在同类基金中排名后1/2。

兴业聚宝业绩表现

注：数据截至2021年12月29日。

数据Wind

中国公募基金行业诞生20多年来，始终秉承组合投资和净值化管理，在大资管一体化的当下，先发优势突显，累积并锻造多年的专业化投研体系，特别是权益类、固收类资产的专业投资和主动管理能力已成为基金公司立足大资管行业的核心竞争力。近期，受经济结构调整和疫情反复影响，股市震荡态势明显，而市场流动性合理宽裕又使各类现金管理产品的收益率持续下行。在此背景下，主动管理能力突出且差异化特色鲜明的债券基金走俏市场，日渐受到稳健型投资者的关注和青睐，正在中国银行等渠道热卖的兴业优债增利债券（基金代码：A类002338、C类008392）就是这样*产品。

兴业基金货币与利率投资团队总监兼兴业优债增利债券基金经理徐莹表示，该产品将发挥兴业基金在固收投资领域的核心投研竞争优势，从稳健型投资者的收益需求和体验感受出发，打造*风险可控、波动小、回撤低的特色债基产品。曾有过5年多的银行理财管理经验的徐莹对稳健型、理财型客户的投资需求可谓了解有加，“我在兴业银行工作的5年时间里，负责管理明星产品‘天天万利宝’和‘天天万汇通’，以及理财资产池的组合管理、投资运作及大类资产投资策略”。现在，资管行业统一监管、打破刚兑、净值化管理的大趋势，又让徐莹的过往经验极大助力其对于兴业优债增利债券的管理和运作。

据徐莹介绍，兴业优债增利债券处处体现出针对稳健型、理财型客户度身定做的细节考量，这也是体现其特色化、差异化的要义所在。一是产品投资策略为产业债策略，相较于利率债和城投债，产业债的发债主体是具有自主经营能力、盈利能力及现金流产生能力的企业，不易受到货币政策以及宏观经济环境的影响，因而风险收益比更高、α属性更强、更利于控制波动。二是产品管理费率仅为0.3％/年，低于市场上绝大部分债券基金，甚至低于部分货币基金，“让利于客户的同时，也是希望这款产品可以真正帮助他们从‘预期收益’和无管理费的惯性中逐渐过渡到对净值化、主动管理产品的认同”，徐莹说。三是产品运作上采用开放式，而非一年定开形式，为此她解释道，“今年以来受疫情冲击，经济下行叠加资金面宽松，债市继续走牛，但最近也面临回调，投资时点并不可控。因此，区别于定开债投资周期的相对固定，开放式产品可在震荡环境下灵活调整和应对，积极把握债券市场波动中的投资机会”。

针对后市看法，尽管近期债券市场经历了一些调整，但徐莹认为本轮始于2018年的利率下行趋势未尽，短期内利率再度大幅调整的概率较小。“经济下行压力仍然较大，且前期外需下行对经济反弹形成制约的债市上涨逻辑当前仍然适用，‘稳经济’和‘保就业’成为当前政策主要目标，因此在主要政策目标缓和前，政府将继续加强逆周期调节力度，预计货币政策短期内不会转向。”徐莹补充道，“总体来看，后续债券收益率在短期内继续大幅上行的风险较小。而且疫情冲击下，国家更加重视对实体经济的金融扶持，新老基建相关行业的融资需求不断、债券供给增多，以产业债为主体策略的兴业优债增利债券也将更多地参与国家战略性行业的投资机会。”

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