兴业发债(宏源证券有限公司)兴业发债价值分析*

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• 1、兴业发债

• 2、宏源证券有限公司

• 3、兴业发债价值分析*

• 4、兴业发债和兴业转债有什么区别

王方圆 中国证券报·

申万宏源12月28日晚间公告称，为加快所属全资子公司申万宏源证券业务发展，公司拟对申万宏源证券增加注册资本人民币50亿元。本次增资完成后，申万宏源证券的注册资本将由现在的470亿元人民币增加到520亿元人民币。

申万宏源证券也因此成为*一家注册资本超过500亿的券商，排名第二的平安证券注册资本仅有138亿。

注册资本金中的“巨无霸”

申万宏源公告表示，本次增资是夯实申万宏源证券资本实力，加快业务转型，提升抗风险能力的重要举措，符合公司的发展战略和长远规划，有助于提升申万宏源证券的综合实力及市场竞争力。

“这意味着股本增加，它没有溢价发行，净资产也就相应增加了50亿。净资本=净资产-各种资产的流动性扣减，它目前没有流动性扣减，所以净资本也就增加了50亿。净资本是核心监管指标，业务规模与其直接挂钩。”上海一家大型券商人士向小编解释。

Wind数据显示，申万宏源证券以520亿注册资本在券商中*，远超过排名第二的平安证券。注册资本超过100亿的券商共有6家，依次是申万宏源证券、平安证券、海通证券、中信证券、民生证券和中国银河。

“注册资本金相当于是股东投入的资产的一部分，算是股东投入高、资本实力雄厚的一种体现。”另一家上海大型券商财务人士表示。

不过，申万宏源证券如此高的注册资本金也有历史因素。申万宏源年报显示，申银万国证券是原上海申银证券公司和原上海万国证券公司经中国人民银行批准，于1996年9月16日以新设合并方式设立，申银万国证券设立时注册资本为人民币13.2亿元。

2001年，申银万国证券增资扩股，注册资本增至42.16亿元。2005年再次增资扩股，注册资本变更为67.16亿元。2015年申银万国证券吸收合并宏源证券，在此过程中，注册资本逐步增加至148.57亿元。此后，注册资本仍在逐步增加。至2019年该公司H股上市，注册资本增加至250.4亿元。

如果看核心监管指标“净资本”，申万宏源证券目前仅排在行业第六，共有646.51亿元净资本。排名前五的，依次是国泰君安、中信证券、海通证券、中国银河和广发证券。在当前以净资本为核心的行业监管体系下，净资本实力决定了证券公司的发展潜力、业务规模和竞争能力。

前三季度净利润同比增长37.26%

申万宏源证券是中央汇金旗下老牌大型券商，基础实力雄厚。2015年，申银万国证券与宏源证券合并成为行业重磅，然而多年以后，业内还常在讨论“1+1是否大于2”的问题。2015年之后，伴随行情走低，申万宏源的业绩也有所下滑，有些业务排名跌出行业前十。

近两年，申万宏源重点发力，不少中信、中金的干将加盟，补充新鲜血液的同时力图打造出一番全新景象。

今年前三季度，申万宏源共实现营业收入214.79亿元，同比增长30.80%；归属于母公司股东的净利润65.29亿元，同比增长37.26%；基本每股收益0.26元/股，同比增长30.00%。

有以下三大亮点值得一提。

一是新获两项重要业务资格并正式开展业务。报告期内，申万宏源获中国证监会批准试点开展跨境业务，并成功发行挂勾境外目标收益凭证，标志跨境业务正式破冰，为下一步的国际化进程奠定良好基础。此外，该公司新获基金投资顾问试点资格，经过半年的筹备，9月正式推出“星基汇”基金投顾品牌。

二是股权投行业务密集过会。2020年，申万宏源投行业务继续发力，6-10月共有21单股权业务密集过会，包括中控技术、奥来德、上纬新材、奥泰生物等4家科创板IPO，康泰医学、翔丰华、四川合纵药易购等3家创业板IPO，海象新材1家中小板IPO，方大股份、新安洁、凯添燃气、建邦股份等4家精选层，亨通光电、协鑫集成、联泰环保、金桥信息、上工申贝、华源控股、京运通等7单非公开发行，和奇正藏药、江西洪城水业2单可转债等项目，业务呈现高速发展态势。

三是积极布局场外衍生品业务，业务规模增长明显。根据中国证券业协会公布的数据，申万宏源证券场外期权业务新增名义本金规模市场占有率18.66%，排名行业第二，衍生品交易业务已经覆盖商业银行、证券公司、基金子公司、期货子公司、私募基金、实体企业近300余家机构客户。

#8月财经新势力#
一、公司简介：
兴业银行股份有限公司主要从事商业银行业务。主要产品包括企业金融业务、零售银行业务和金融市场业务。

二、转债分析
行业：金融银行板块；
评级AAA，评级高；
剩余规模500亿，规模超大；
转股价值73，溢价率49.76%，溢价率稍高
当前价格109.32，税前收益0.86%
剩余年限5.3年。
下修条件：30、15、80%
强赎条件：30、15、130%
回售条件：无

三、可转债博弈策略
1、优势：
评级高，风险低
2、缺点：
波动小、规模大炒作难、时间长
3、策略：
历史*价119，*价107，当前价格109

大家可以看看以下几点
1、可转债发行至今还未有银行可转债到期退市，
2、银行债发行规模太大，偿还本金的压力是非常大的，即使银行也是缺钱的，所以一般都会选择强赎退市。
3、可转债前期的利息比较低，所以前半段时间一般都不会提前赎回。
所以说对于金融可转债有个鸡肋的地方就是，5年的时间总会有牛市，在牛市的时候涨的飞快，那么用5年时间去埋伏，就显得时间成本非常高，心里很容易出现失衡。

每天持续更新可转债价值分析，感谢您的关注，希望在未来理财的路上携手同行。
1、你还想我分析哪只转债呢？欢迎留言评论互动交流哦。
2、以上只是理论分析，想看实盘的伙伴们，请举手！

还没有上市的新债中，我觉得除了杭锅转债肉明显偏肥一些，最肥的应该是隆基转债，当然这个这是我个人的一个主观臆测，毕竟我手里有隆基发债。在现在接近1100万人打新的大背景下，中上一个可转债就是很幸福的事。以前也说过，总有一部分人放弃了中签的新债，放弃新债我觉得可以理解，比如有部分人放弃兴业转债，给的理由就是中签率太高，人人都能中，发行规模太高应该没什么肉，还可能破发，于是有部分人就放弃了，这个从可转债研究的留言区也能看到极少数投资者的这部分留言。再好的东西总是有一些人选择放弃，就比如生活中，即使一个人再*再迷人总是有一部分人不会喜欢你，所以说一个让所有人都满意的人是不会存在的。兴业转债已经尽量让所有人都喜欢，但是还是有很多人放弃了。隆基转债放弃认购人数大概在5万人左右，这个数字还是很惊人的。

隆基转债放弃认购情况

这些天，一些低市盈率的股票开始涨了，毕竟这些股票也跌了很长时间，连中石油都涨了,而一些赛道股出现了回落，跌多了就会涨，涨多了就会跌，这是股市的普遍规律，股市就是专治各种不服。目前来看市场中最稳定是可转债市场，不过现在很多媒体在鼓吹可转债市场没有跌破100元的可转债瞬间让我有种不详的预感。好不容易有个市场按照一定的策略不着急，慢腾腾能够收获正收益的市场可不要像创业板一样没几天就把大半年的涨幅跌没了。

当然最近银行股涨我很欣慰，因为我有兴业转债，只要银行涨得好，兴业银行也差不了，现在兴业银行发行的兴业转债转股价值已经达到了83.89，我估计这样下去的话1签挣个100应该比较稳了。至于涨多少，兴业转债1月14日上市，到时候我们拭目以待！

今天的内容先分享到这里了，读完本文《兴业发债》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多兴业发债、宏源证券有限公司相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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