央企改革(天天证券)央企改革*政策消息
央企改革(天天证券)央企改革*政策消息
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决战三年行动 2022年央企改革攻坚重点“圈定”
深化跨行业跨领域跨企业专业化整合
中央企业效益增长创历史*水平，前11月净利润1.75万亿元；国企改革三年行动70%目标任务顺利完成，稀土、煤炭等专业化整合深入实施……这是国务院国资委18日举行的中央企业负责人会议（下称“会议”）上亮出的“十四五”开局之年“成绩单”。
按照会议部署，2022年国企改革三年行动任务在党的二十大之前要基本完成，明年年底前要全面完成。如何确保“响铃交卷”？国资委圈定了一系列改革发展重点，其中包括深化跨行业跨领域跨企业专业化整合，加强新能源汽车等协同平台建设；试点推行中央企业公益性业务分类核算和分类考核；加快发展可再生能源及多元储能产业，加快铁矿石资源整合。
当前，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。“中央企业作为国民经济的‘稳定器’‘压舱石’，明年必须在稳字当头、稳中求进上主动担当、积极作为。”国资委党委书记、主任郝鹏在会议上说。
国资委党委研究确定，2022年央企“两利四率”指标要努力实现“两增一控三提高”的目标，即利润总额和净利润增速高于国民经济增速；控制资产负债率；进一步提高营业收入利润率、全员劳动生产率、研发经费投入。
会议提出，要力争实现“开门红”、开局稳。落实跨周期调节工作要求，及早制定有利于稳增长的措施。要加快淘汰落后产能和清退“两资”“两非”，加大亏损子企业治理力度。要提升投资质量，加快落地一批“十四五”规划明确的重大项目，加大对具有战略意义、溢出效应的产业投资。
国资央企高质量发展离不开改革效能的释放。“齐心协力狠抓改革见效，高质量完成三年行动任务。”郝鹏明确要求。
数据显示，目前中央企业集团层面及98.2%的子企业已实现董事会应建尽建，近九成符合条件的二三级子企业实现了外部董事占多数。经理层成员任期制和契约化管理制度全面建立，子企业签约比例达83.6%，比年初增长54.3个百分点。
国资委强调，2022年要聚焦重点难点抓攻坚。将推动中央企业建设专业尽责、规范高效的董事会，有效落实董事会职权。推进三项制度改革在各层级子企业落深落实，全面实行经理层成员任期制和契约化管理，对关键核心技术人才实行具有市场竞争力的薪酬激励制度。
在备受关注的混改方面，下一步主要聚焦推动混合所有制企业深度转换经营机制，持续探索差异化管控。
此外，会议还明确，提升国有控股上市公司治理水平和价值创造能力。推进国有资本投资运营公司动态调整，完善功能定位。试点推行中央企业公益性业务分类核算和分类考核。
数据显示，1至11月，中央企业向上市公司注入优质资产1221.5亿元，运用上市公司平台实施股权融资1986.9亿元，同比分别增长17.4%、64.7%。
“混改上市已成为国企改革组合拳的重要组成部分，这背后是国有资产证券化和管资本的国企改革政策推动，也有国企自身上市融资的内在需求。”阳光时代律师事务所国企混改与员工持股研究中心负责人朱昌明认为，国企改革正逐渐激活国有上市公司，为国企改革概念股打开想象空间。
中央企业战略重组和专业化整合也将进一步深化。2021年以来，这一改革动作频频：中国星网、中国电气装备、中国物流集团亮相，中化集团和中国化工实施重组，普天并入电科，鞍钢“牵手”本钢，稀土、煤炭等领域专业化整合深入实施，物流大数据平台、海工装备创新平台加快落地。
此次会议上，国资委明确2022年将深化跨行业、跨领域、跨企业专业化整合，加强海工装备、新能源汽车、工业互联网、物流大数据、航空货运等协同发展平台建设。
“专业整合突出产业链。”中国企业研究院首席研究员李锦表示，深化跨行业跨领域跨企业专业化整合的提法传递出了丰富的信息。目前央企还存在资源分散、主业不突出以及在某个专业上同质化竞争、无序竞争的情况。需要进行大范围、全方位、跨行业的改革重组，特别是专业化重组，使主业越来越明显，产业清晰度也越来越高。
央企重组整合背后是国资布局结构的加速优化。“突出主责主业，把国有资本更多地投向实体经济，投向制造业。”郝鹏表示。
据透露，2022年国资委将深入实施现代产业链链长行动计划。在加快第一批链长企业计划落地的同时，启动第二批重点产业链链长企业遴选。同时，聚焦高端装备、新一代信息技术、新材料等领域培育一批*先进制造业集群；聚焦重点领域打造一批数字化转型试点企业，培育一批数字化转型示范场景，组建一批数字协同创新平台。实施*企业培育专项行动，打造一批科技领军企业、“专精特新”企业和单项*。
“双碳”目标下的绿色低碳转型也是重要方向之一。会议明确，2022年要落实中央企业“双碳”工作的指导意见，狠抓绿色低碳技术攻关，加快先进技术推广应用。加快建立绿色低碳循环产业体系，推进钢铁、有色金属、石油石化、建筑、交通、建材等领域节能降碳。抓好煤炭清洁高效利用，加快煤电机组灵活改造，发展可再生能源及多元储能产业，增加新能源消纳能力。探索央企利用林业碳汇资源合作。坚决遏制“两高”项目盲目发展。
值得注意的是，中央经济工作会议提出，“要正确认识和把握碳达峰碳中和。”“要确保能源供应，大企业特别是国有企业要带头保供稳价。”
“央企要更好发挥重要能源资源生产自给的支撑托底作用。”郝鹏表示，2022年要加大国内资源勘察力度，推动国内油气增储上产，加强油气、煤炭等储备能力建设，加快铁矿石资源整合，提高关键物流节点和通道控制力，提升初级产品供给保障能力。（
经济参考报
9月2日晚间，北京证券交易所“刷屏”，新三板改革站上新起点。设立北京证券交易所，这意味着中国资本市场改革发展又迈出关键一步。
9月3日，证监会例行新闻发布会上，证监会、全国股转公司解答了市场密切关注的九大问题。比如在交易制度方面，北京证券交易所将坚持精选层灵活的交易制度，实施连续竞价，新股上市首日不设涨跌幅限制，次日起涨跌幅限制30%。
从资本市场来看，9月3日，新三板精选层公司中，66家精选层挂牌企业中有58家实现上涨，其中有7家精选层企业的涨幅超过了20%。一些券商、创投股也出现大涨，如申万宏源大涨9.65%，创业黑马大涨19%，中关村一字涨停，甚至科创50指数盘中出现一段快速拉升。
在新三板迎重大改革红利的背景下，哪类新三板公司将先乘“政策东风”？哪些券商、创投将抓住改革红利？参与新三板的公募基金怎么选？《》
精选层企业体量远小于A股
对于设立北京证券交易所，长江证券策略团队最近发布观点称，目前国内资本市场的症结是缺乏有效支持中小微企业的资本市场。当前上交所、深交所、港交所的上市门槛和市场结构很难对中小微企业做到足够支撑。从各市场上市公司中位市值来看，全A非金融整体中位市值为57.9亿元，创业板为47.5亿元，科创板为72.4亿元。与此对应，新三板精选层中位市值仅11.2亿元，创新层为3.4亿元，均远小于A股的体量。
全国股转系统网站
此外，尽管去年推出了精选层，不过当前新三板的流动性仍然远远不及Ａ股。据全国股转公司统计，2020全年，新三板挂牌的7000多家公司总成交额为1294.64亿元，较2019年增长56.79%，总成交量260.42亿股，同比增长18.27%，成交笔数创新高，为540.83万笔。相比之下，近阶段，沪深两市每天的成交额都超过了一万亿，也就是说去年新三板所有公司全年的成交额只有近期Ａ股一天成交额的1/10。
具体到公司来看，2020全年，所有新三板公司中，只有200余家公司的总成交额超过1亿元，48家公司总成交金额超过5亿元。其中精选层公司贝特瑞的总成交额*，为75.97亿元，排名第二的是创新层公司华韩整形（总成交额39.32亿元）。相比之下，目前在A股，即便是ST公司，每天的成交额也可以轻松达到几千万的水平，而单日成交额超过10亿的A股公司则有200多家。
据统计，目前新三板精选层仅有66家挂牌企业，创新层有1650家，基础层有5988家，合计7304家。有分析认为，随着北京证券交易所的成立，未来精选层企业的规模将持续扩容。
而从今年中报来看，精选层公司的整体盈利表现不俗，66家精选层公司合计实现营业收入262亿元，同比增长35%；合计盈利30亿元，同比增长38%。
截至今年9月2日，有近200家创新层挂牌公司拟申报进入精选层，其中20余家挂牌公司已经被受理。安信证券非银团队认为，随着下一步北京证券交易所正式成立以及相应配套政策出台，将进一步激活新三板创新层公司以及其他公司申请在北京证券交易所上市。
另外，多家机构预计，目前仍然较高的精选层投资者门槛，未来或存在下调的可能。申万宏源新三板团队最近分析指出，建设北京证券交易所，强调要构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排，因此预计有下调投资者门槛的可能性。
两类新三板公司或将先乘“政策东风”
受北京证券交易所设立的利好消息影响，9月3日新三板精选层无疑是市场上最亮丽的风景。截至当天收盘，66家精选层挂牌企业中有58家实现上涨，其中有7家精选层企业的涨幅超过了20%。
有分析认为，9月3日精选层的大幅上涨，体现了一种估值修复的需求。安信证券新三板团队*发布观点表示，当前精选层PE(TTM)均值29.13倍，中值21.75倍；做市板块PE（TTM）均值14.99倍，中值11.56倍。相对应沪深可比公司，短期我们认为存在一定的修复需求。
申万宏源新三板团队最近则发布观点指出，北京证券交易所的设立，将使精选层的独立性大大增强，利好转板预期弱，与A股折价大的龙头企业。小市值公司短期受益于市场关注度增强，而中长期看，随着机构资金的引入，符合机构审美的贝特瑞、连城数控、长虹能源、吉林碳谷等公司最为受益。
2019年12月，证监会正式发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》（以下简称《若干规定》），为A股公司分拆所属子公司至境内上市提供了政策依据。
不过由于《若干规定》对分拆上市的要求较严，符合要求的公司并不多，所以去年以来不少企业转而把“分拆上市”的目的地放在了政策条件较为宽松的新三板精选层。
据《》
《若干规定》中关于上市公司分拆的部分条件
在一些业内人士来看，《若干规定》对分拆上市的要求较严。上述案例中，中国宝安及其控股子公司贝特瑞、上海钢联及其控股子公司钢银电商、华邦健康及其控股子公司颖泰生物，由于子公司的体量较大，因而都不符合《若干规定》对分拆上市的第2或第3项条件规定。
而目前，贝特瑞、颖泰生物等公司均已在精选层挂牌。此前市场曾担忧，由于这些公司无法在现行制度下实现在沪深交易所转板，所以在精选层挂牌后其估值或将受限。
如今北京证券交易所的设立则有望打消市场的这些顾虑，某券商股转业务相关负责人向《》
某新三板行业人士认为，如果现在严格的分拆上市政策将来同样适用于北京证券交易所，那么对例如贝特瑞、颖泰生物这些不能分拆到沪深交易所上市的精选层存量公司将是一大利好；如果北京证券交易所有机会放宽分拆上市要求，那么对创新层当中那些无法分拆到沪深交易所上市的公司，诸如钢银电商等将构成利好。今日钢银电商盘中有所放量，*涨幅一度将近15%。
不过由于目前涉及北京证券交易所发行上市的相关细则还没有出台，上述相关负责人因而认为，“现在很多操作层面上的东西都还没定，我觉得这么下结论有点武断。”
另一方面，9月2日晚间证监会发布的建设北京证券交易所的主要思路包含了实现“三个目标”，其中一个目标是“培育一批专精特新中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。”
因此目前精选层、创新层中的专精特新企业同样值得关注。据安信证券新三板团队统计，近期工信部公布的第三批专精特新“小巨人”企业名单中，有213家企业来自新三板，其中精选层企业为7家，分别为长虹能源、星辰科技、观典防务、万通液压、德瑞锂电、泰祥股份、五新隧装。
第三批专精特新“小巨人”企业名单中的创新层企业
安信证券新三板团队
还有68家企业来自创新层，包括热像科技、云创数据、华洋科技、华曦达、芯诺科技、创一新材、锦好医疗、邦盛北斗、森达电气、恒泰科技、硕恩网络、上海科特等。
两券商精选层企业保荐数量超过5家
在新三板深化改革之下，券商作为中介机构，也会受益。9月3日，券商股大幅高开，就是受到上述利好刺激。
新三板精选层体现了浓厚的“精选”色彩，对主办券商的要求不输A股IPO。
Wind资讯统计数据显示，目前已经挂牌的66家精选层公司，一共由36家券商投行进行保荐。其中中信建投保荐数量最多，达到9家之多。申万宏源承销保荐了6家，安信证券、开源证券、国元证券各保荐了4家。长江承销保荐、东北证券、中信证券各保荐了3家。招商证券、东吴证券、中泰证券各保荐了2家。
天风证券、中国银河、华金证券、中航证券、万联证券、国信证券、财信证券、华创证券、浙商证券、国融证券、华西证券、方正承销保荐、华融证券、东兴证券、平安证券、华安证券、民生证券、西部证券、九州证券、兴业证券、海通证券、光大证券、申港证券、西南证券、财达证券等均只保荐了1家（未剔除联合保荐情况）。
此外，还有券商合作承销的案例。如观典防务由中信证券和中泰证券联合承销，富士达由中航证券、招商证券联合承销；万通液压由长江证券承销保荐、中泰证券联合承销，流金岁月由天风证券、华英证券联合承销，长虹能源由申万宏源保荐、平安证券联合承销，德源药业由开源证券、华泰联合联席承销；三友科技由国融证券、兴业证券联席承销；艾融软件由光大证券、中德证券联席承销。
据Wind资讯统计，目前尚有22家公司正在精选层排队序列中，从其招股书来看，有21家公司公布了拟募资金额，合计拟募集金额为36.83亿元（上述统计数据不包括中止与终止挂牌的项目）。
其中，安信证券、天风证券各有3家储备项目居首。天风证券的保荐项目包括浦漕科技、禾昌聚合、凯德石英三家；安信证券保荐项目包括广脉科技、广咨国际、中寰股份三家。中信建投有2家储备项目，分别是新道科技、锦好医疗。其余长江证券承销保荐、华福证券、五矿证券、中德证券、中天国富、开源证券、华西证券、华安证券、华英证券、东吴证券、西部证券、兴业证券、中信证券、申万宏源证券承销保荐各有1家储备项目。
值得一提的是，从过去资料来看，新三板精选层由于种种原因，最终申报后又未能挂牌也非先例。截至9月3日，有45家申报企业中止审查，有28家企业终止审查。
申万宏源新三板创新层储备项目最多
根据9月2日证监会发布的相关制度设计，北京证券交易所将严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，并坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生。这就决定了，目前的创新层将是北京证券交易所上市公司的预备队，而且它的规模数量也非常庞大。截至9月2日，创新层公司达到1250家之多，是精选层的19倍。
根据股转公司的有关规定，担任精选层企业保荐机构的券商之前须为企业的新三板主办券商。因此有分析认为，在手创新层企业多的券商将有机会率先分享北京证券交易所创设的制度红利。
Wind资讯统计数据显示，创新层方面，历史上共有89家券商担任过主办券商，其中甚至有已宣告破产的网信证券。这说明由于新三板具有很强的包容性，大部分券商或多或少都在新三板方面有所布局。
从截至今年9月2日的数据来看，其中实力最强劲的券商为申万宏源，共担任了56家新三板创新层公司的主办券商。其次是中信建投，担任主办券商的创新层企业家数为52家。中泰证券排名第三，担任主办券商的创新层企业家数达48家。长江证券、安信证券担任主办券商的创新层企业家数均为37家，广发证券35家；开源证券和东吴证券各担任了30家新三板创新层企业的主办券商。财通证券、兴业证券、中信证券、西南证券、国泰君安、东北证券、招商证券担任主办券商的创新层企业家数都超过了20家。
从上述统计数据可以看出，过去并非所有券商都将新三板作为工作重点，但第一梯队的申万宏源、中信建投，以及许多第二、第三梯队的区域性券商也非常重视对新三板的服务。这与各家券商过往战略有关。而北京证券交易所将成立直接点燃了券商对新三板的热情，一些券商明确表态全力支持北交所建设。
长江证券在互动平台表示，公司从事新三板的推荐挂牌、持续督导业务、做市、定向发行等业务，各项业务处于市场前列；子公司长江保荐从事了泰祥股份、万通液压、华阳变速等精选层保荐业务。
东吴证券也发文称，公司始终高度重视新三板业务布局，坚持服务中小企业的使命，多项重要业务排名常年均稳居行业第一方阵！此次“设立北京证券交易所”是新三板改革的深化延续，站上新的历史起点上，东吴证券将抢抓改革机遇，继续贯彻“坚持根据地、融入长三角、服务中小微”战略，以多年积累的专业优势深入服务好新三板及拟北交所上市企业，为“打造服务创新型中小企业主阵地”贡献力量。
退出渠道更丰富，VC/PE机构迎长期利好
本次北京证券交易所的设立即意味着以服务中小企业为己任的新三板将站上改革新起点，资本市场向“专精特新”型中小企业递出了融资的橄榄枝。
受北京证券交易所将成立的利好消息影响，9月3日，二级市场创投板块表现十分亮眼。例如，双创服务领域上市公司创业黑马就上演了开盘一字涨停，收盘大涨19%；与此同时，中关村以一字涨停至收盘，市北高新、大众公用等个股也以涨停开盘，随后涨停打开。
对此，海通证券分析称，多层次资本市场是支持我国经济转型和经济发展的重要方面，北京证券交易所的设立不仅利好券商板块，主板创投概念的上市公司以及新三板精选层企业也会因此受益，投资者近期可重点关注相关板块个股。
对于当下二级市场创投板块高涨的热情，也有投资人表达了更冷静的观点。张奥平就指出，“资本市场每一次重大改革的前期都会引来上市公司资本价值的非理性上涨, 但这是短期的非理性繁荣，背后主要是受到市场短期情绪的影响，当市场情绪消化之后，长期仍会回到理性发展的脉络之上”。
当然，北京证券交易所的面世对于创投圈的长期利好影响则是毋庸置疑的。多位受访人士向
9月3日，中国证监会公众公司部主任周贵华表示，与沪、深交易所不同，北京证券交易所聚焦服务创新型中小企业，在市场功能方面，服务对象更早、更小、更新；在制度安排方面，北京证券交易所也将制定契合中小企业的制度，坚持向沪深交易所的转板机制。
“此次深化新三板市场改革，设立北京证券交易所将帮助创新型中小企业打通直接融资渠道，进一步解决中小企业融资难、融资贵的核心问题”，张奥平表示，中小企业一直是中国经济发展中极其重要的微观主体，贡献了全国50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新成果和80%以上的劳动力就业，是中国经济的基本盘，而创新型中小企业更是重中之重。
“科创板主要面向硬科技型企业，创业板主要服务成长型创新创业企业，而北京证券交易所将重点放在了创新型中小企业。”张奥平表示，相较于其他交易所板块，北京证券交易所上市条件将更为“宽松”，将进一步缓解实体经济融资难的困局，激活实体经济发展。
中小企业上市更加触手可及，VC/PE机构随之也迎来重大利好。“对VC/PE机构而言，*影响的在退出端。”张奥平分析道，被投资企业IPO能为其带来高额回报，因此IPO退出也最为投资人所热衷，但在过去，处于快速成长期的中小企业很难登陆资本市场，此次北京证券交易所的设立将为这些企业提供更多上市机会，VC/PE退出的渠道更丰富、通畅，退出节奏也将更快，其资金使用效率、投资收益率等将有所提升，这对VC/PE行业是一个长期利好。”
中航基金管理有限公司首席投资官邓海清在接受媒体采访时也表示，过去中国的PE市场需要把企业抚养到非常成熟资金才有退出机会，部分企业在中国面临上市难的问题后会选择VIE架构境外上市，如果北京证券交易所此次制度突破有成效，对中国一级市场基金是重大利好。
此外，企业上市规则、投资者门槛等问题也是市场关注的热点，北京一市场化母基金负责人向
公募首批新三板基金业绩向好
9月2日，证监会负责人就深化新三板改革设立北京证券交易所答
去年4月17日，证监会正式发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》（以下简称《指引》），明确公募基金可以投资精选层股票，随着2021年中报披露结束，一众概念基金运作情况出炉。
就首批新三板基金来看，富国、华夏、汇添富、招商、万家等基金公司最早在去年6月10日网友分享产品，就区间回报来看，截至9月2日，上述五家公司发行的产品均获得10%以上收益（成立日统计起始）。
所有新三板概念基金（公募）
数据Wind
其中，富国积极成长一年业绩高达65.48%，为所有新三板概念基金之最，万家鑫动力尚取得11.35%回报。但总体而言，首批新三板基金成立之初到现在业绩向好，部分基金经理也在中报运作分析中表示，持有的新三板精选层股票报告期内上涨幅度较大，富国积极成长一年基金经理杨栋表示，与相关个股的转板预期逐步明确不无关系。
Wind统计显示，贝特瑞、诺思兰德、连城数控等精选层股票备受基金经理青睐，富国积极成长一年位列诺思兰德2021年中报前十大股东；连城数控曾被汇添富创新增长一年定开、富国积极成长一年重仓。
虽然部分精选层个股为基金投资组合贡献重大，但另一方面，从基金投资组合的权益配置占比来看，新三板精选层个股数量占比极低，多数基金前十大重仓股中未出现一只精选层股票，仅在季内股票交易中零星参与。
Wind统计显示，截至9月2日，全市场目前有19只公募基金为新三板概念基金，除首批5只基金外，其余14只产品多是在今年发行并成立的。从运作方式来看，虽然多数为定期开放式产品，但也有部分属于开放式基金，仅在基金合同中加入投资新三板精选层个股的说明。
根据合同内容，多数产品表示，封闭期内，基金投资新三板精选层股票的市值不得超过基金资产净值的20%。开放期内，基金投资新三板精选层股票的市值不得超过基金资产净值的15%。
但实际配置中，基金经理对精选层股票的配置相对谨慎，如招商成长精选一年定开，截至今年6月30日，投资组合中仅出现微创光电一例精选层股票，且在季内大量出清贝特瑞，前十大重仓股中未见新三板精选层股票，依旧是A+H股组合中偏医药、科技的配置。
前述基金经理表示，考虑到部分基金发行规模较大，需兼业绩波动可能带来的赎回冲击，因此即便配置比例有限，投资人也不一定顶格配置。\"如前所述，需要根据未来的转板预期进行调整，如果预期被淡化，加之部分产品封闭期较短，临时买入或进行战略配售的意愿都不会很强烈。\"
也因如此，个别基金依然是主流权益配置风格，甚至在今年上半年侧重价值蓝筹，导致阶段性业绩下滑，19只新三板概念基金的业绩首尾差距明显，截至9月2日，基金复权单位净值增长率*的为前述富国积极成长一年，*的为东方红启程三年持有（-4.69%），此外，还有4只基金截至目前业绩为负，其余收获正收益。
另据观察，就实行定期开放的新三板基金份额变化来看，多只*打开封闭期的产品已呈现净赎回态势。Wind统计显示，已在中报期内开放申赎的定开基金中，基金份额（合计）较发行时总份额均有下降。
其中，\"开封\"后份额下降最多的是华夏成长精选6个月，发行总份额高达29.88亿份，到今年中报披露时，已降至11.04亿份；万家鑫动力也对比发行总份额减少了近8.25亿份；富国积极成长一年也在中报时披露了总份额为10.92亿份，对比发行总份额的14.86亿份，减少了3.94亿份。
*“开封”新三板概念基金份额变化情况
数据Wind
值得注意的是，富国积极成长一年上半年有申购份额增加（申购含红利再投、转换入份额），中报披露显示，今年上半年，该基金申购数量达2.90亿份，但期内赎回份额高达6.84亿份，故期末份额定格在10.92亿份。
对此，分析人士指出，随着新三板市场改革的不断深入，因流动性和股价波动引发的投资风险有望得到进一步淡化，且随着未来北京证券交易所的设立，挂牌企业的经营、信披合规及融资效能将大大提高，有助于机构投资者深度参与其中。
视觉：邹利
排版：吴* 马原
新华社北京7月18日电 题：央企重组整合再提速 国资委明确改革重点
新华社“新华视点”
国企改革三年行动即将收官之际，中央企业重组整合又有新动作：在国务院国资委的主持下，13组专业化整合项目日前进行了集中签约，涉及23家中央企业，约占国资委监管央企数量的四分之一。
作为当前国企改革的“重头戏”，央企重组整合加快推进，对宏观经济和国企自身发展意味着什么？接下来这一领域的改革还有什么安排？
资源向优势企业和主业企业集中
专业化整合，是指企业通过资产重组、股权合作、资产置换、无偿划转、战略联盟等方式，打破企业边界，将资源向优势企业和主业企业集中。
国资委此前曾明确表示，2022年将重点深化跨行业、跨领域、跨企业的专业化整合。
此次集中签约，除中央企业外还涉及海南省国资委及地方国有企业，涵盖数字科技、能源装备、供应链服务等领域。项目包括中国电子和中国物流数字科技平台合作项目、航天科工和东方电气集团能源装备企业划转项目、招商局集团和厦门象屿供应链服务合作项目等。
“新华视点”
中国电子信息产业集团有限公司是以网络安全和信息化为主业的央企，具有计算机CPU和操作系统关键核心技术。中国物流集团有限公司是通过整合央企物流资源而组建的一家“年轻”央企，去年12月刚刚成立。
两家企业此次签约推进战略协同，将围绕共建现代物流体系和物流数字科技平台，全面加强数字化转型、网络安全、综合物流服务等方面合作。
央地合作也是此轮专业化整合的一个亮点。签约当日，中国航空器材集团有限公司与海南省就中国通用航空有限责任公司股权整合达成了合作意向。双方将围绕海南自由贸易港建设任务，发挥市场机制作用，大力培育通用航空市场，发展通用航空新业态，加强基础设施体系建设。
业内对这项改革颇为期待，认为改革不仅将提升企业竞争实力，也将助力区域协调发展战略加速落实落地。
提升核心竞争力推动产业转型升级
要在推动国有经济布局优化和结构调整上取得明显成效，这是国企改革三年行动提出的重要目标之一。作为这一领域的重要改革举措，国企战略重组和专业化整合近年来动作不断。
过去10年中，先后有26组47家中央企业实施战略性重组，并新组建、接收了国家管网集团等9家中央企业，仅在2021年就有中国星网集团、中国电气装备集团、中国物流集团、中国稀土集团4家新央企先后亮相，国资委监管的央企数量从117家调整至97家。
“有些专业化整合组建了新的央企，更多的专业化整合则是将同类业务或上下游业务从非主业央企集中到了主业央企。”中国企业联合会研究员刘兴国分析说，无论哪一种整合方式，目的都是为了服务国家战略、优化国有经济布局、促进实现高质量发展。
整合油气管网资源组建的国家管网集团加快构建“全国一张网”，推动油气保供能力持续增强；鞍钢重组本钢后，进一步提升产业集中度，“南有宝武、北有鞍钢”的钢铁产业新格局加快形成；央企煤炭资产管理平台公司——国源时代煤炭资产管理有限公司，整合了10家央企的煤炭资源，涉及产能超2.8亿吨、资产总额1400多亿元，推动央企主业进一步聚焦……
“当前，国际国内环境中一些突发因素超出预期，全球市场剧烈波动，产业链供应链稳定遇到挑战，经济形势更加复杂严峻。”国资委副主任翁杰明表示，在此背景下，深入实施行业领域更广、参与层面更宽、精细程度更高的专业化整合，有利于中央企业进一步提升核心竞争力，推动产业转型升级，对于落实国家战略、服务发展大局具有重要意义。
在“合”字上多下功夫
这项改革下一步将如何深化？日前召开的中央企业深化专业化整合工作推进会、中央企业负责人研讨班等会议传递出新的信息。
推动资源不断向主业企业集中、向优势企业集中、向“链长”企业集中。
翁杰明表示，要通过深入开展央企间资源有效整合，在检验检测、医疗健康、装备制造、人工智能、新能源、云计算、钢铁、物流等重点领域和战略性、前瞻性新兴产业，加快培育竞争能力强、资源配置优的*企业，并努力实现“应整尽整”“应合尽合”。
聚焦提升核心竞争力，推进企业内部深度整合融合。
全面梳理央企集团业务板块，厘清业务边界，打造发展更为专业的子企业；推动区域布局更成体系，解决管理“叠床架屋”、投资建设重复等问题；坚决退出不具竞争优势、缺乏发展潜力的非主业、非优势业务和低效、无效资产……根据中央企业的发展实际，国资委已经明确了一系列改革重点。
此外，中央企业与地方国企之间的重组整合有望继续“加码”，在培育与地方发展定位相契合的支柱产业的同时，进一步增强企业核心竞争优势；同时，国有资本投资、运营公司在国有资本布局结构优化调整中的作用也将得到进一步发挥。
重组整合，重组是第一步，未来还要在“合”字上多下功夫。
“重组完成后，还需同步做好内部体制机制、文化、管理、技术、市场资源等多领域的深层次整合协同，而这些深层次的整合更重要，也更具难度。”刘兴国说。
据了解，国资委计划加大指导督促力度，做好重点整合项目的协调推动，探索建立专业化整合资源信息对接共享机制，适时对重点企业、项目开展整合效果评估，推动这项改革举措取得更大成效。
近年来国企混改在国内资本市场中有着很高的关注度，不管是格力的控股权转移还是南北船舶合并，而投资者们也非常关注国有企业的这一复杂变化。那么国企混改是什么意思，国企混改有什么好处呢？一起来看看。
国企混改的全称是国企混合所有制改革，就是允许更多的国有经济和其它所有制经济发展为混合所有制经济，例如将非国有资本进入到国有企业或者在非国有企业中引入国有资本，以及建立混合所有制企业。也就是说，国有资本和非国有资本共同为同一企业的建立做出了贡献。
就目前来说，多数的混合变化是国有企业，国有企业引入非国有资本也被称为是混合变化。大家都知道在我国的经济体制中，国有企业和非国有企业是两个独立的经济实体，国有企业改革是集团内内以往更多的资产注入或者是基于融资业务部门的不用来源的企业整合资金是从国家的实质性的改变其国有性质并没有发生。而值得注意的是，国企混合改革不同于股权多元化，国有企业混合改革是有国有资本和非国有资本共同出资的同一个企业，而股权多元化是指一个企业有两个以上的国有资本或者非国有资本出资进入。
了解了国企混改是什么意思之后，国企混改有什么好处呢？
1、通过混合改革企业员工也可以有权持有企业的股份，使得全体股东和职工的利益捆绑在一起，而这种具有不同性质的经济交叉持股在我国的经济中也起着非常重要的作用，对我国国情的发展是非常有利的。
2、在原国有的企业管理机制中会出现政府机构可以任命和罢免管理人员，而这对于企业的发展是非常不利的，会大大降低企业的生产效率和企业竞争力，通过混合制改革，可以让国有企业保证更好的市场，符合企业发展的规律。
3、通过混合改革，是企业既能够拥有国有企业的优势，同时也能够拥有国有企业的优势，可以增强企业的资金实力，能够更好的在市场中发展。
国企混改对于股票的影响有哪些？
混改对于股票*的影响就是其基本面，而国有企业混改多数都是聚焦在解决困难国企的脱困问题，当然也有将其优质资源拿出来和非国有资本进行融合的，双方资本的融合可以实现优势互补，进而更好的促进企业的发展，实现国有资本和非国有资本的共赢。而随着混改之后企业基本面的改变，会使得公司的股价持续上涨。
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