华安货币基金，华安货币基金靠谱吗

本文目录一览：

• 1、华安货币基金

• 2、260108

• 3、华安货币基金怎么样

• 4、华安货币基金靠谱吗

随着美国政策层面释放鸽派信号，市场偏好出现了明显波动。国际黄金价格自7月下旬的1680美元低点至今反弹5%，华安黄金ETF规模再次突破30吨(数据Wind,2022/8/3)。

政策层面释放鸽派信号

7月美国市场预期加息75个基点，加息力度依然强劲。华安基金认为，会议的新增亮点在于对经济的态度均表现出鸽派。

经济方面，有关人士指出“预计经济增长将有一段时间低于趋势水平；经济的不确定性正显著增加”，经济展望边际趋弱。

对于未来政策利率的指引，有关人士提出“政策将根据经济数据进行相机抉择，年底前希望达到3-3.5%的区间”。相较于此前市场预期的3.25%-3.5%的年末利率区间，这一表述也明显偏鸽，或预示着后续加息力度的减轻。

华安基金认为，7月会议后，政策的相机抉择是值得高度关注的重要思路转变。高频经济数据对政策的影响加大，政策的灵活度也将有所提升。

黄金迎来重要配置时机

对于下半年黄金配置，华安基金认为在经济明显趋弱的影响下，美货币政策边际转鸽，从而影响美债长端利率进入顶部区间、美元上行趋势减弱。

根据历史经验，如果美国期限利差发生倒挂，即短期国债利率高于长期国债利率后，往往对应美国经济衰退期，而大概率对应加息周期的结束，当前10年期美债利率与2年期美债利率已发生倒挂现象。

而从利率与黄金的定价逻辑看，黄金与美国实际利率存在明显的负相关性，利率顶部区间将对应黄金阶段性底部。虽然下半年加息还在继续，但在衰退预期下，长端国债利率拐点领先于加息拐点，黄金迎来重要配置时机。

下阶段黄金投资值得关注的宏观变量

对于未来核心宏观变量的把握，华安基金提示了以下几点值得关注的信号：

首先，10年期美债利率与3个月美债利率若发生倒挂，将进一步强化期限利差倒挂信号，加息周期结束时点渐进；

其次，美国非农就业人数和失业率数据一旦发生恶化，将实质性印证美国经济衰退信号；

第三，美国CPI数据的下行趋势如果得到确认，加息的必要性就会减弱。

如果上述这些信号出现，将预示着海外宏观周期从“滞胀”期向“衰退”期转变，由此继续强化黄金的配置逻辑。

华安黄金ETF再次突破30吨

华安黄金ETF*规模114.04亿元，折合30.26吨实物黄金，在同类产品中日均交易量较大（数据上海证券交易所，2022/8/3）。黄金ETF同时具备低交易成本以及良好的流动性优势，其持仓是黄金现货合约。

ETF可以在二级市场流通交易，跟股票一样方便。希望参与黄金投资的投资者可以在二级市场交易黄金ETF（518880），或者利用基金账户购买联接基金（A类：000216/C类：000217）。

大家好，我是只观察，不推荐的@基金观察 ！

今天又到了每个星期的开始，预祝大伙都来个开门红哈！

今天观察的是刘彦春经理的（260108 ）景顺长城新兴成长混合，从下图可以看到，9月4号上周五跌得不少:2.02%，那么这个基金怎样呢？

我们一起接着往下看呗！

刘彦春经理:11年从业老司机执掌，基金2017年收益同类*！

2018年市场震荡中其净值回撤又是前十中最小的，牛市能涨，熊市抗跌，助您穿越牛熊。

刘彦春经理实际是2015年04月09号上任的，当时与上任共同管理了292天，在2016年1月2号才独立管理！

总结点评:

1.盈利能力80分

2.管理经验80分

3.抗风险力70分

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要是你有不同意见也欢迎你下方评论区评论哦！

以上内容仅代表本人观点，不构成投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险。市场有风险，投资需谨慎。

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华安品质领先

基金要素

基金代码：A类：014773，C类：014774。

基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。

业绩比较基准：中证800指数收益率*65%+中债综合全价指数收益率*20%+中证港股通综合指数收益率*15%

募集上限：本基金有80亿元上限。

基金公司：华安基金，目前总规模超过5700亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过2100亿元，管理规模非常大，权益类投资的占比也比较高。

基金经理：本基金的基金经理是张亮先生，他拥有11年证券从业经验和超过3年的基金经理管理经验，目前管理1只基金，合计管理规模11亿元。

代表基金：张亮先生管理时间最长的基金是华安国企改革 ( 001445.OF )，从2018年10月31日至今，累计收益率261.60%，年化收益率49.02%。中短期业绩表现非常*。但需要注意的事，时间还短，另外叠加了牛市，这个业绩肯定不能做简单的线性外推。（数据WIND，截止2022.01.17）

从净值图和分年度业绩表现来看，最近3年多，连续大幅跑赢沪深300指数和偏股混合型基金指数，预计和华安基金的其他成长风格的基金经理类似，配置了较多的新能源车、光伏等成长风格的行业。具体情况，我们进一步来看持仓。

持仓特点

第一，基金的前十大重仓股占比在35%到50%之间，属于较低的持股集中度，但过程中变化比较大。

第二，基金的交易换手率在7到8倍，相当于每3个月左右换仓一次，属于非常高的交易频率。

第三，基金的平均持股周期为1年，对于三年的管理时间来说，属于比较短的。

结合上述三点，张亮先生属于持股集中度较低+持股周期较短的“交易型”选手。

第四，从资产配置图来看，张亮先生基本不做择时。

第五，从风格配置图来看，张亮先生主要配置在成长风格上。

在大小盘风格上，张亮先生会做切换，比如2021年以来，就大幅降低了大盘成长风格，增加了小盘价值和小盘成长风格的占比。

结合上述两点，张亮先生属于不做仓位择时+会做大小盘风格择时的“见风使舵型”选手。

第六，基金的前三大重仓行业占比在45%左右，属于较低的行业集中度。

从行业配置图可以看的更清楚，非常分散。

目前前五大持仓行业分别是休闲服务、医药生物、电气设备、食品饮料和电子。和上个报告期相比，变化还是不小的。

第七，再来看一下基金的三季报和*持仓情况。

报告期内，“碳中和，碳达峰”远期规划框架下，地方政府能耗双控政策执行力度逐步趋严，报告期内，长期产能扩张受能源框架约束的上游行业表现较好，以中证500为代表的指数表现超越沪深300和创业板指。本基金长期看好和布局的资本开支受约束的行业以及新能源发电行业表现相对较好，本基金在三季度取得一定超额收益。

简述了三季度的市场状态。

当前宏观经济状态不佳，具体表现为：

1）经济增速进一步下行。工业生产、投资、消费明显低迷，进出口的拉动也有见顶迹象。

2）上游大宗商品价格继续上涨，尤其是在能源结构转换大背景下工业原料价格涨幅惊人。

3）疫情仍呈点发状况，对服务业的冲击仍不小。从劳动节、端午节、中秋节、国庆节来看，国内旅游市场相比2019年同期的恢复程度是下降趋势。

描述了宏观经济状态不佳的三种具体形态。

在这种背景下，我们认为货币政策易松难紧，社会流动性仍将充裕，财政政策逆周期调节作用将逐步体现，*的企业仍将进一步成长，四季度仍充满投资机会。

预计流动性会相对宽松，实际上最近两天确实开始明确放松货币政策了。

从市场角度看，随着总量经济的走弱，我们认为投资者风险偏好会有所降低，投资者会更加注重企业长期确定性以及企业中短期创造现金流的能力。

具体到行业，我们看好四类投资机会：

1）疫情缓解对服务业的解放。随着疫苗的普及以及*药的进展，我们认为疫情将逐步缓解，人们的出行将逐步正常化，看好旅游酒店/航空机场/景区演艺。疫情期间这些行业的龙头公司逆势扩张、市场份额进一步提升，产品进一步优化升级，行业竞争格局改善。我们认为后续每一次散发疫情的扰动都是配置的好时机。

这部分的逻辑和广发的林英睿一致。组合中持有了中国中免、上海机场和首旅股份，分列第一、第五和第七大持仓，合计占比13%。

2）新型电力系统。我们认为要实现“双碳”长远目标和“能耗双控”的产业政策，背后的有力支撑需求是建立新型电力系统。新型电力系统是以新能源为主体的新型电力系统。目前新能源发电量占新增发电量的占比不足20%，达到50%的主体地位还很远，这依赖于新能源装机以及储能的大力建设，也有赖于电网智能化投资的进一步提升。我们继续看好新能源发电装机和发电量的持续提升。2021年风电的装机成本大幅度下降，风电运营的收益率远超光伏，我们看好后续风电的装机量提升带动相关公司的业绩快速增长。光伏在上游原材料产能制约解除后会有更好的投资机会。

持仓中配置了风电主轴制造商金雷股份、水电行业的长江电力、风电叶片制造商中材科技和转型风电发电的福能股份，分列第六、第八、第九和第十大持仓。另外，还持有了新能源电池龙头宁德时代。

3）我们看好长期产能增长受限，行业资本开支持续下行的行业。这类行业过去粗放式发展，17年供给侧改革后行业落后产能得以淘汰，行业盈利能力大幅提升。展望未来，这些行业受制于环保和“双碳”约束，新增产能成为不可能，那么这些企业的长期现金流和盈利中枢就有望趋于稳定，我们看好其中回报率较好的优质企业。

在前十大重仓股中没有相关个股。

4）前期调整幅度较大的优质消费行业公司。我们关注到某些食品饮料类公司基本面已经逐步开始好转，生猪养殖业价格也有触底现象，在这些熟悉的投资领域我们密切关注投资机会。

这部分，加仓了贵州茅台，位列第四大持仓。

国资国企改革是中国经济结构性改革的重要一环，2021年国企改革进一步提速，具体体现在：

1）股权激励大范围推进，管理层利益和股东利益进一步绑定。特殊行业（军工行业）的央企国企都推出了股权激励；

2）央企进一步合并重组。我们密切关注赛道优良、竞争格局*、公司治理有大幅改善空间的国有企业的投资机会。

军工板块持有了中兵红箭，位列第三大持仓。

投资理念与投资框架

没有深度的访谈，但有一篇可以参考的文章。

对于个股选择，张亮先生会采用DCF法来做为分析的工具。

对于组合构建，会采用核心+重点+卫星的框架，核心偏逆向，重点顺势而为，卫星结合投研团队的能力。同时，他也交流面对回撤会如何反思和进行后续操作。

内容相对比较少，聊胜于无吧～

一句话点评

张亮先生目前的组合就像他在访谈中说的，既有偏逆向的疫情缓解后的受益股，又有顺势而为的新能源股票，他在季报中把逻辑也都写得很清楚。其实这样的基金经理挺好的，非常清晰地把自己的逻辑表达出来，并根据逻辑把组合构建出来。对于我们投资者来说，就相对简单一些，你信不信他说的逻辑，如果觉得说得有理，那么就买，反之，就放弃。

对我们来说，暂时先把他纳入观察池中，想再多一点跟踪时间，未来不排除会放入主题投资池中。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。

不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。

值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。

值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。

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基金公司：华安基金，目前总规模超过5700亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过2100亿元，管理规模非常大，权益类投资的占比也比较高。

基金经理：本基金的基金经理是张亮先生，他拥有11年证券从业经验和超过3年的基金经理管理经验，目前管理1只基金，合计管理规模11亿元。

代表基金：张亮先生管理时间最长的基金是华安国企改革 ( 001445.OF )，从2018年10月31日至今，累计收益率261.60%，年化收益率49.02%。中短期业绩表现非常*。但需要注意的事，时间还短，另外叠加了牛市，这个业绩肯定不能做简单的线性外推。（数据WIND，截止2022.01.17）

从净值图和分年度业绩表现来看，最近3年多，连续大幅跑赢沪深300指数和偏股混合型基金指数，预计和华安基金的其他成长风格的基金经理类似，配置了较多的新能源车、光伏等成长风格的行业。具体情况，我们进一步来看持仓。

持仓特点

第一，基金的前十大重仓股占比在35%到50%之间，属于较低的持股集中度，但过程中变化比较大。

第二，基金的交易换手率在7到8倍，相当于每3个月左右换仓一次，属于非常高的交易频率。

第三，基金的平均持股周期为1年，对于三年的管理时间来说，属于比较短的。

结合上述三点，张亮先生属于持股集中度较低+持股周期较短的“交易型”选手。

第四，从资产配置图来看，张亮先生基本不做择时。

第五，从风格配置图来看，张亮先生主要配置在成长风格上。

在大小盘风格上，张亮先生会做切换，比如2021年以来，就大幅降低了大盘成长风格，增加了小盘价值和小盘成长风格的占比。

结合上述两点，张亮先生属于不做仓位择时+会做大小盘风格择时的“见风使舵型”选手。

第六，基金的前三大重仓行业占比在45%左右，属于较低的行业集中度。

从行业配置图可以看的更清楚，非常分散。

目前前五大持仓行业分别是休闲服务、医药生物、电气设备、食品饮料和电子。和上个报告期相比，变化还是不小的。

第七，再来看一下基金的三季报和*持仓情况。

报告期内，“碳中和，碳达峰”远期规划框架下，地方政府能耗双控政策执行力度逐步趋严，报告期内，长期产能扩张受能源框架约束的上游行业表现较好，以中证500为代表的指数表现超越沪深300和创业板指。本基金长期看好和布局的资本开支受约束的行业以及新能源发电行业表现相对较好，本基金在三季度取得一定超额收益。

简述了三季度的市场状态。

当前宏观经济状态不佳，具体表现为：

1）经济增速进一步下行。工业生产、投资、消费明显低迷，进出口的拉动也有见顶迹象。

2）上游大宗商品价格继续上涨，尤其是在能源结构转换大背景下工业原料价格涨幅惊人。

3）疫情仍呈点发状况，对服务业的冲击仍不小。从劳动节、端午节、中秋节、国庆节来看，国内旅游市场相比2019年同期的恢复程度是下降趋势。

描述了宏观经济状态不佳的三种具体形态。

在这种背景下，我们认为货币政策易松难紧，社会流动性仍将充裕，财政政策逆周期调节作用将逐步体现，*的企业仍将进一步成长，四季度仍充满投资机会。

预计流动性会相对宽松，实际上最近两天确实开始明确放松货币政策了。

从市场角度看，随着总量经济的走弱，我们认为投资者风险偏好会有所降低，投资者会更加注重企业长期确定性以及企业中短期创造现金流的能力。

具体到行业，我们看好四类投资机会：

1）疫情缓解对服务业的解放。随着疫苗的普及以及*药的进展，我们认为疫情将逐步缓解，人们的出行将逐步正常化，看好旅游酒店/航空机场/景区演艺。疫情期间这些行业的龙头公司逆势扩张、市场份额进一步提升，产品进一步优化升级，行业竞争格局改善。我们认为后续每一次散发疫情的扰动都是配置的好时机。

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2）新型电力系统。我们认为要实现“双碳”长远目标和“能耗双控”的产业政策，背后的有力支撑需求是建立新型电力系统。新型电力系统是以新能源为主体的新型电力系统。目前新能源发电量占新增发电量的占比不足20%，达到50%的主体地位还很远，这依赖于新能源装机以及储能的大力建设，也有赖于电网智能化投资的进一步提升。我们继续看好新能源发电装机和发电量的持续提升。2021年风电的装机成本大幅度下降，风电运营的收益率远超光伏，我们看好后续风电的装机量提升带动相关公司的业绩快速增长。光伏在上游原材料产能制约解除后会有更好的投资机会。

持仓中配置了风电主轴制造商金雷股份、水电行业的长江电力、风电叶片制造商中材科技和转型风电发电的福能股份，分列第六、第八、第九和第十大持仓。另外，还持有了新能源电池龙头宁德时代。

3）我们看好长期产能增长受限，行业资本开支持续下行的行业。这类行业过去粗放式发展，17年供给侧改革后行业落后产能得以淘汰，行业盈利能力大幅提升。展望未来，这些行业受制于环保和“双碳”约束，新增产能成为不可能，那么这些企业的长期现金流和盈利中枢就有望趋于稳定，我们看好其中回报率较好的优质企业。

在前十大重仓股中没有相关个股。

4）前期调整幅度较大的优质消费行业公司。我们关注到某些食品饮料类公司基本面已经逐步开始好转，生猪养殖业价格也有触底现象，在这些熟悉的投资领域我们密切关注投资机会。

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1）股权激励大范围推进，管理层利益和股东利益进一步绑定。特殊行业（军工行业）的央企国企都推出了股权激励；

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