反向基金(002233股票)反向基金是什么意思
反向基金(002233股票)反向基金是什么意思
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8月9日消息 多位基金经理因场外期权被查，一时间消息刷爆金融圈。
网传多位基金经理因为做场外期权被查，据传涉案人员有300人，目前被协助调查的共有30人，有消息称已有头部公募基金基金经理被“带走”。
8月大批基金经理集体离职，或涉及“老鼠仓”
而近几日，多家基金公司发布基金经理离任的相关公告，巨灵财经数据显示，本月有14家基金公司，旗下26位基金经理离任，涉及到60只基金产品。其中涉及易方达、申万菱信、前海联合、嘉实等多只基金。
其中最为业界关注的当属易方达基金经理韩阅川，公告显示因个人原因卸任易方达瑞和、裕鑫A等在管的24只产品。
有报道称，“近期基金经理大批量被更换可以看出存在一定问题。”据此前报道，有可能是公募基金经理利用私下的交易行为投资场外衍生品，场外衍生品是挂钩股票的。股票上涨的话，衍生品因其的杠杆会随之暴涨。举例来说：一只股票股拉升20％，该股票的看涨期权的获利可能达到100％甚至200％。
至于其中是否涉及“老鼠仓”，或者其它不合规的交易行为，最终需要监管认定。
场外期权是什么？
场外期权（Over the Counter Options，一般简称为OTC options）是指，在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易。
场外期权参与方主要为商业银行、期货公司、私募基金等，其中私募是场外衍生品*的对手。公募基金有明确的规定，不能参与场外期权，而目前的焦点就是基金经理管理的资金借道私募进入场外期权市场，本身就是违规行为。
场外期权的隐蔽性极高，可以根据投资者的需求专门设计产品，用于满足投资者套期保值、套利、对冲、投机等方面的需求。期权具有高标杆特性，而场外期权杠杆更高，普遍都会在10倍以上。业内人士表示，基金经理通过场外期权进行获利是违规的，参与场外期权主要是个股期权，而个股期权标的一般为“大票”，“小票”波动率较大，容易被控盘。
场外个股期权是一种在沪深交易所之外交易的金融衍生品，个人投资者目前无法直接开户交易，只能通过第三方机构的方式参与，或者自己成立机构公司。值得注意的是，对于个人成立机构公司需要满足一定的条件。例如，要求法人或合伙企业净资产不低于5000万、金融资产不低于2000万等。如果资产管理机构代表产品参与的，最近一年末管理的金融资产规模不低于5亿。如产品参与前提为非结构化产品，且规模不低于5000万。
基金经理通过场外期权获利，基民们成“冤大头”
比如，某基金经理建仓之前，先通过场外期权通道（一般是私募）在券商下单看涨期权（杠杆普遍在10倍以上），以此计算，建仓后如果某票涨幅50％，场外期权的涨幅可能超过500％，是一种*且隐蔽的手段。”他告诉
基金经理们在无关联第三方私募开立期权账户，买入看涨期权，然后拿着基民们的钱去股市上拉高股价。建仓后如果买的股票上涨，场外期权由于高杠杆的特性，涨幅可以翻数百倍。在兑现期权收益时一万就变成数百万。而股价拉高后回落后，期权的对手方一般会想办法做对冲，因此亏钱的只有“冤大头”基民们了。
由于基金经理们是通过和券商签署线下对du协议而完成的一种互换，很多时候“神不知鬼不觉”的就完成了最终交易，也很难去追踪查证。
其中值得注意的是，按照现有的传闻，若基金经理以个人名义参加场外期权，则涉嫌老鼠仓交易。
“如果基金经理已经在公募公司任职，是不能参与场外期权的。因为公募基金的底层逻辑是代客理财、普惠金融，职业操守是不允许做这件事的。如果真的私下去做，属于违规。现在上到监管机构，下到公募，对于公募投研一线人员及亲属的投资账号、身份信息都进行了监控。”某头部公募表示，“这种涉及300余人的大规模场外期权老鼠仓，基本上是不可能的。”
北京易准律师事务所律师吕志录指出，按照《证券法》第五十四条规定，禁止证券交易场所、证券公司、证券登记结算机构、证券服务机构和其他金融机构的从业人员、有关监管部门或者行业协会的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动。
吕志录对表示，如果上述行为属实，事实上就是暗中操作进行了“老鼠仓”，是比较典型和恶劣的违法行为。我国法律规定，通过信息利用管理能力进行同向或反向操作进行获利，属于内幕交易范畴。
场外期权快速发展，暴露私募基金多重问题
2013年是场外衍生品发展元年。2017年场外期权业务快速发展，但暴露出部分私募基金将份颔拆分出售给个人投资者、个人投资者借助私募通道进入场外期权市场等问题。
2018年场外期权市场遭遇严监管。证券业协会出台新规，明确规定非交易商不得开展场外期权业务，同时期权挂钩标的由协会定期评估、调整和发布。
截至2022年1月底，场外期权期末存量名义本金10917.17亿元。在存续交易业务类型中，股指类场外期权名义本金6149亿元，占比56.32％；商品类场外期权占比8.21％；个股类场外期权占比10.19％；其他类场外期权占比25.28％。
基金经理参与场外期权的相关话题，也将关注后续进展。
今日早盘，截至09:45，水泥建材板块拉升。韩建河山(603616.CN)涨10.03%报7.46元，上峰水泥(000672.CN)涨7.93%报22.58元，华新水泥(600801.CN)涨5.89%报21.92元，鸿路钢构(002541.CN)涨4.37%报52.35元，塔牌集团(002233.CN)涨4.22%报11.35元，国统股份(002205.CN)涨4.00%报8.59元，海螺水泥(600585.CN)涨3.27%报43.64元，天山股份(000877.CN)涨3.01%报15.74元。
| 列表 | 股票代码 | 股票名称 | 涨跌幅(%) | *价 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 603616.CN | 韩建河山 | 10.03 | 7.46 |
| 2 | 000672.CN | 上峰水泥 | 7.93 | 22.58 |
| 3 | 600801.CN | 华新水泥 | 5.89 | 21.92 |
| 4 | 002541.CN | 鸿路钢构 | 4.37 | 52.35 |
| 5 | 002233.CN | 塔牌集团 | 4.22 | 11.35 |
| 6 | 002205.CN | 国统股份 | 4.00 | 8.59 |
| 7 | 600585.CN | 海螺水泥 | 3.27 | 43.64 |
| 8 | 000877.CN | 天山股份 | 3.01 | 15.74 |
就在Cathie Wood引来越来越多的人质疑之际，一支直接做空Wood旗下旗舰基金的ETF应用而生。
7月份，Wood旗下Ark Investment Management管理的所有八支ETF下跌，几乎所有基金都遭遇了资金净流出，目前还有一天的数据仍有待收集。
随着Spotify Technology SA等众多科技股失去市场青睐，规模达225亿美元的ARK Innovation ETF（ARKK）目前处于年内下跌状态，这与Wood在2020年名利双收的出色表现大相径庭。
根据上周五向美国证券交易委员会提交的申报，ARKK成了SHORT ARKK ETF（SARK）的做空目标，该基金将提供与ARKK每日相反的表现。
Wood对先进科技公司的重仓押注赢得了很多粉丝，但也有很多批评者。
“Cathie Wood过去几年的出色表现不仅吸引了看涨投资者，也引来了空头，”ETF Store的总裁Nate Geraci表示。“总有一群投资者想看跌赢家，凭得仅仅是不可能永远都赢的假设。”
Ark的一位发言人暂未回复置评请求。
去年ARKK是美国表现*的ETF之一，回报率达149%，Wood也成为明星投资者，旗下基金吸引了数十亿美元资金。而到了2021年，她的基金不管是表现还是资金流动都一蹶不振。
在6.6万亿美元的美国ETF行业中，反向基金司空见惯，但SARK因针对单一基金脱颖而出。多数反向基金做空的是主要股指。这些反向基金已汇聚了数百万美元的资管规模，但SHORT AKK ETF仍具有巨大潜力。 根据IHS Markit Ltd．的数据，目前约有870万股ARKK股票出借给了空头，价值超过10亿美元。
这家ETF使散户更容易做空ARKK，但也会让他们面临此类产品的常见风险。这种投资工具每天都会重置杠杆，如果持有时间超过一天，可能会偏离预期目标。申报文件对此也明确披露，称基金旨在“实现单日而非其他时间”的反向回报。
就在Cathie Wood引来越来越多的人质疑之际，一支直接做空Wood旗下旗舰基金的ETF应用而生。
7月份，Wood旗下Ark Investment Management管理的所有八支ETF下跌，几乎所有基金都遭遇了资金净流出，目前还有一天的数据仍有待收集。
随着Spotify Technology SA等众多科技股失去市场青睐，规模达225亿美元的ARK Innovation ETF（ARKK）目前处于年内下跌状态，这与Wood在2020年名利双收的出色表现大相径庭。
根据上周五向美国证券交易委员会提交的申报，ARKK成了SHORT ARKK ETF（SARK）的做空目标，该基金将提供与ARKK每日相反的表现。
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“Cathie Wood过去几年的出色表现不仅吸引了看涨投资者，也引来了空头，”ETF Store的总裁Nate Geraci表示。“总有一群投资者想看跌赢家，凭得仅仅是不可能永远都赢的假设。”
Ark的一位发言人暂未回复置评请求。
去年ARKK是美国表现*的ETF之一，回报率达149%，Wood也成为明星投资者，旗下基金吸引了数十亿美元资金。而到了2021年，她的基金不管是表现还是资金流动都一蹶不振。
在6.6万亿美元的美国ETF行业中，反向基金司空见惯，但SARK因针对单一基金脱颖而出。多数反向基金做空的是主要股指。这些反向基金已汇聚了数百万美元的资管规模，但SHORT AKK ETF仍具有巨大潜力。 根据IHS Markit Ltd．的数据，目前约有870万股ARKK股票出借给了空头，价值超过10亿美元。
这家ETF使散户更容易做空ARKK，但也会让他们面临此类产品的常见风险。这种投资工具每天都会重置杠杆，如果持有时间超过一天，可能会偏离预期目标。申报文件对此也明确披露，称基金旨在“实现单日而非其他时间”的反向回报。
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