董明珠回应银隆(招商银行基金)董明珠买银隆

本文目录一览：

• 1、董明珠回应银隆

• 2、招商银行基金

• 3、董明珠买银隆

• 4、董明珠对银隆现在发现什么样

2018年12月12日，格力董事长董明珠在2018***财经论坛暨中国上市公司峰会上*正面公开回应了“银隆变窟窿”等问题，甚至推荐了一波格力股票。对于如何形容她的2018年，董明珠表示，过去一年是辛苦的一年，挑战的一年，但也是快乐的一年。她面对大家对她的质疑，仍然感觉快乐？她如何回应“不分红”的问题？

董明珠回应银隆变窟窿，加入银隆这一年，很辛苦。

董明珠《对话》公开回应加入银隆，很辛苦。“大家看到我加入银隆，确实过去一年很辛苦，但是我觉得值得，又通过了历练，通过这种挑战，我相信未来是光明的。投资银隆新能源，是因为我认为中国的汽车行业几十年来，没有真正掌握核心技术，我们经常讲的一个词叫“弯道超车”，总觉得有一次机会占了一点便宜，其实我们真正有决心的人是应该从源头起步，作为中国的汽车未来的发展前景，新能源是一个必然的趋势。”

董明珠回应2018年的盈利目标，我们已经达到了2000亿！

此前，董明珠说，预计2018做到2000亿，增长500亿，其实是个重大的挑战。12月12日，董明珠做客2018年财经论坛《对话》#改革再出发 实业新征程#表示，还有18天，2018年就结束了，但之前预测的2000亿目标已经实现了，网上也有很多评价，但是我根本不在乎，因为我觉得我们每一次目标都达到了。我现在的心情很好。

董明珠：2017年我不分红，是因为我要进军芯片行业

董明珠：2017年我们没有分红，网上很多人说，我分了十年，就有一年没有分，这不可以吗？我们需要长远着来看，我们一直坚持着对股民负责的原则。我为什么不分红，是因为我要进军芯片市场，要加大智能芯片的投入，2017年不分是为了2018年分的更多。

董明珠：企业不是你的摇钱树，更不是你的钱庄！

董明珠：一个企业家要发展一个企业，首先的使命是对社会负责任，然后是对员工负责任，企业不是你的摇钱树，也不是你的钱庄，社会的责任，对员工的责任很重要。作为一个产品，第一个要考虑消费者的安全是第一要素，切忌不能概念炒作，安全最重要。

这次的现场，董明珠也“推荐”起了格力股票，她表示格力是家非常*的公司，募集50亿回报近500亿，而且市值还很低，所以：“你们应该加快速度，开完会回去买格力股票。”

董明珠：我们坚决和偷技术的人斗争到底

格力电器董事长兼总裁董明珠表示，多年来，挑战了自己，一直在坚持自主创新，要和偷技术的人做坚决的斗争。“我们是有使命的，我们要让更多的人获得快乐。

来源|对话

稿件|闻聪

@***对话

今年来，短期理财基金受投资者追捧，同业存单基金规模已突破2000亿元，短债基金规模和新发数量出现爆发式增长，多只中短债基金密集宣布“限购”。为何短期理财基金如此火爆？投资者该将资金投往何处？

短期理财基金呈爆发式增长

越来越多的投资者把目光转向短期理财基金，机构布局短期理财基金的热情也持续高涨。

有关数据显示，截至目前，同业存单基金数量总规模超过2000亿元，5月、6月份额分别增加471亿份、1034亿份，6月份成立同业存单基金15只，发行份额超千亿元；短债型基金规模第二季度比第一季度增长41.38%，基金发行规模增长139%；截至8月5日，一个月内就成立了6只短债基金，还有37只左右的中短债基金正在排队待批。

从收益率上看，首批运作满半年的6只基金平均收益率1.85％，*回撤控制在0.05％以内。截至8月5日，223只可统计的短期纯债型基金平均收益率为2.066%，其中过半数今年来收益率超2%。由于短期理财基金过热，目前有部分同业存单基金正在实行暂停大额申购，多数债基金宣布限购。

同业存单指数基金是指投资同业存单的基金，同业存单是由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场发行的记账式定期存款凭证，风险收益特征介于债券型基金和货币型基金之间。短债基金的投资范围仅限于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款，兼具债券基金和货币基金的优点。

投资价值提升或成主要原因

资管新规过渡期结束，理财产品实现净值化转型，货币基金监管加强，加之市场震荡，投资者风险偏好下降，使得同业存单基金、短债基金这些短期理财基金受到青睐。从产品特征上看，这些短期理财基金具备流动性较高、信用资质好、年化收益率较高、波动较小、*回撤较低等优势，兼顾流动性、收益与回撤三者的平衡，投资价值持续提升。

人们在投资的时候，追求的是确定性，目的是赚钱。在市场中，关注的是企业内在价值，即长期的盈利能力。巴菲特说过：“永远不会揣测市场的时机”，这就是价值投资的核心，找到好公司并以合适的价格买入，或者找到好理财产品并长期持有，更容易收获财富的保值增值。

然而，单一资产无法同时满足对收益性、流动性、稳定性的要求，没有一类资产是“常胜将军”，而通过资产配置，则可尽可能实现同等风险下收益*化、同等收益下风险最小化。可见，要关注市场在追捧的理财产品，还要考虑该如何做好配置。

有市场人士称，同业存单基金、短债基金等短期理财基金适合中低风险偏好人群以及需要配置较高流动性资产理财的机构与人群，可以作为投资组合的基础资产实现多元化配置、降低组合风险。

“招财树”，种下稳稳的幸福

资产配置，即根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行分配，以达到分散风险，争取较高收益的目的。对于个人投资者而言，往往很难有时间和精力掌握资产配置的方方面面，所以，不妨借助招商银行TREE资产配置体系来稳稳地“钱生钱”。

7月以来，股市方面，A股、港股收跌，债市收涨，招商银行TREE资产配置指数在市场整体震荡的环境下波动和回撤表现均较小，体现了良好的抗风险能力。

“招财树”，是TREE资产配置体系的生动寓意，树叶、树根、树干和树枝分别代表活钱管理、保障管理、稳健投资、进取投资四大类资产。

其中，活钱管理按照投资者的月均支出情况，预留3个月的资金配置流动性较高的活钱管理类产品；保障管理则应对养老、意外风险问题，保证舒适养老生活的保障，为生活托底；稳健投资则坚定以稳健低波配置为主轴，风险可控；进取投资方面，维持今年“均衡为主，适度增强”的配置策略，在均衡基础上搭配稳增长和高景气风格产品。

追求收益的路上，如果希望控制波动和回撤，使投资收益率曲线更加连续与平滑，那就坚持科学的资产配置理念。当市场出现某一类火爆的理财产品时，理智看待，做好配置，坐稳收益。

(本文文字版权属招商银行所有。版权所有，未经授权不得转载。在任何情况下，本文资料中的信息或所表述的意见不构成广告、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议，仅供交流使用。)

编者按

董明珠又火了，现在她持有珠海银隆17.46%的股份，成为第二大股东，持股市值23.4亿。这不禁让人疑惑，董明珠哪来这么多的钱买银隆的股票？查看了下，她的格力电器股票并没有质押，那就说明买 银隆的钱应该是别人借给她的。不过，也不用担心，按照之前的披露，银隆去年净利润8个亿，今年预计30亿，相信这23亿的借款，也是很容易还清的。不过按照银隆董事长魏银仓的看法，董明珠买的并不亏。

正文

董明珠增持珠海银隆股份至17.46% 成为公司第二大股东

珠海银隆新能源有限公司3月31日更新了股东名单。其中，广东银通投资控股集团有限公司持股为25.98%，为第一大股东，董明珠持股份额达17.46%，成为了珠海银隆的第二大股东。

这意味着，在过去1个多月内，董明珠再次悄然增持了珠海银隆的股份。

今年2月21日，格力电器公告称，董明珠持有的珠海银隆股份已经达到了10%。公告的原因是银隆和格力电器签署了200亿元的合作协议。

2016年11月，格力电器收购珠海银隆计划因中小股东反对告吹。一个月后，誓言“一定要造车”的董明珠，联手王健林、刘强东等，共同增资30亿元，获得珠海银隆22.39%股权。董明珠个人出资10亿元参与增资，获得7.46%的股权，位列珠海银隆第五大股东，被媒体称为“拼上了全部身家”。

仅仅5个月内，董明珠就豪掷23亿元，砸向珠海银隆！这到底是哪来的勇气？

2月，格力电器和珠海银隆签署200亿合作协议，让人质疑关联交易，遭到深交所的询问，23日，格力进行了回复。

格力电器（000651）23日晚回函交易所称，与银隆关联交易预计主要是销售智能装备、工业制品，金额将达190亿元。格力透露，银隆2016年营收、净利为78.98亿元、8.36亿元，均增逾***；2016年销售纯电动客车超过5000辆，同比翻倍，2017年至今因季节性原因售出12辆。银隆2017年拟销售新能源汽车3万辆、营收约300亿。格力表示，如年度关联交易完成，可增加格力营收162.4亿元。

去年将近80亿的营收，净利润8个多亿，也就是说净利润率超过了10%。今年营收预期为300亿元，按照去年的利润率，净利润大概在30亿元左右。

按照目前董明珠17.46%的持股，属于董明珠的利润为5.2亿，就算分红20%，也有1个亿。如果董明珠这23亿都是别人借的，肯定是有利息的，那1个亿也能够覆盖利息了。

更何况，董明珠还有4445万格力电器股票，股价32元，目前市值14.2亿，这些股票还没有质押，这是一笔流动性*的资产。

珠海银隆17.46%股份，估值134亿，董明珠持有市值为23.4亿元。

董明珠为何如此看好珠海银隆呢？魏银仓：银隆值8万亿

珠海银隆新能源有限公司董事长魏银仓表示，格力电器当初计划收购珠海银隆时的130亿元估值不算贵。“我只能这么说，什么都没有的同行业就是正级、负级、隔膜、设备都是买的，现在都在国内和行业估值800亿-1000亿。如果按照这个企业来对比，银隆的估值应该在8万亿、80万亿。”魏银仓说。

董明珠看中银隆，其目的也正是“银隆钛”。钛酸锂材料是我国电池行业领域中所缺少的、空白的高科技材料，银隆新能源通过控股美国奥钛公司获得了国际领先的钛酸锂材料核心技术。

据了解，钛酸锂材料可达25000次循环使用寿命，使用期限超过10年，拥有不起火不爆炸的高安全性、零下50度至60度的耐宽温等优良特性，成功解决了快充电，高安全，长寿命，耐宽温，高效率五大*问题，装备钛酸锂电池的纯电动客车，可以确保实现6分钟快速充电，24小时不间断运营，-50℃极寒环境下无需加热、即时启动，拥有超高安全性确保运行安全等。

“我只能这么说，银隆在中国的新能源行业将不辜负各位投资者、支持者、帮助者，银隆将是新能源行业掌握世界先进技术、掌握世界先进动力的一个未来前途不可估量的企业。”魏银仓表示。

董明珠豪du了一把，我相信她的眼光和直觉。就算2018年格力不留她，她也有了一片新天地，一石二鸟之计，实在是高。

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文｜AI财经社 张可心

编辑｜杨洁

时隔五年，董明珠终于“实现梦想”。

2016年10月28日下午，格力电器股东大会上的一幕很多人还记忆犹新。

当时，格力电器提出，欲以130亿元估值收购珠海银隆***股权。但在股东大会上，该收购方案被否决。会议当天到场的股东们看到，董明珠对中小股东们“大发雷霆”：“格力没有亏待过你们！”“你看看上市公司有哪几个这样给你们分红的？我五年不给你们分红，你们又能把我怎么样？”

董明珠没有就此放弃珠海银隆。此后，董明珠以个人名义“举债投资”，自掏腰包10亿元，更拉上了刘强东和王健林，共同入股珠海银隆。其中董明珠个人持股7.46%，位列公司第五大股东。之后，董明珠不断增持，至2017年5月已成为珠海银隆第二大股东。同年，珠海银隆更名为银隆新能源股份有限公司。

“反对如果有用的话，她就不是董明珠了。”有股东当时曾在社交平台公开表示。果然，五年后的2021年8月31日，董明珠最终还是用格力电器的名义完成了对银隆新能源的控股。

根据格力电器发布的公告，通过司法拍卖公开竞拍的方式，格力电器以18.3亿元获得了银隆新能源30.47%的股权。同时，此前董明珠个人持有的银隆新能源17.46%股份表决权委托给上市公司行使。交易完成后，银隆新能源成为格力电器的控股子公司。

这一次，董明珠并没有给中小股东表决的机会。格力电器在公告中声明：“本次交易无须提交公司股东大会审议。”

事实上，这五年里，银隆新能源已屡屡爆雷。被曝出供应商讨债、旗下子公司被查封，银隆创始人魏银仓与董明珠“反目”，以及公司前总裁及高管合计6人因涉嫌侵占公司利益超14亿元被刑拘，这似乎都意味着银隆新能源已经成为董明珠都陷进去的“坑”。直至2021年7月31日，银隆新能源账面上还显示着高达227亿元（未经审计）的负债。

那么，现在董明珠为何还执意要拿下它呢？

格力电器“接盘”银隆

此次银隆新能源30.47%的股权共涉及3.36亿股份，分为5个标的，起拍价总金额为18.3亿元。而格力电器则是此次拍卖的*出价方，5个标的均以起拍价成交，整个拍卖过程一气呵成。毕竟，不是每一个人都像董明珠一样，看得懂且持续看好珠海银隆。

据悉，2020年7-10月期间，银隆新能源曾9次现身阿里拍卖网，涉及股份合计4805万股。*拍卖定价35元/股流拍后，银隆新能源的标的股份还曾经以29元/股和27元/股的起拍价进行拍卖。但9次拍卖中，最终仅有3次成交，合计卖出7万股，总成交金额为210万元。

此次格力电器参与竞拍银隆新能源股份的理由，与五年前差不多：“立足家电行业，稳步拓展多元化新兴业务”，期望通过银隆新能源寻找新的营收和利润增长点。格力电器列出了银隆新能源的种种核心优势，包括钛酸锂电池的高安全性、公司专利研发能力以及商用车应用覆盖率等。据格力电器介绍，标的公司产品类型丰富，包括市政环卫车、物流车等车型，产品应用遍布北京、天津、成都、杭州等全国229个以上的城市和地区。

但银隆新能源未来能给格力电器带来多少增长，目前还不明朗。

有居住在成都的行业相关人士向AI财经社表示，“成都大街上跑的大都是银隆新能源的公交车”。而据了解，在2018年，北京市1路公交全线车辆也全部更新为银隆新能源的车型。

但自2018年开始，国内新能源公交需求连续下滑。目前，新能源公交车市场上的头部车企已将目光转移到了三四线城市，且行业竞争激烈，呈现出明显的马太效应。宇通客车、比亚迪、中通客车为主的头部企业占据了市场过半数的份额，多数中小企业未来恐面临淘汰危机。

对此，有投资者表示：“银隆新能源公交车在市场上还算不上排上号，我们看到的也大多是用投资换来的。”

而银隆新能源目前的财务状况，则更是让市场为格力电器捏了一把汗。据公司*经审计数据，2020年度银隆新能源实现营业收入43.3亿元，同期亏损6.9亿元。此外，公司还有负债总计226亿元，以及应收帐款60亿元，资产负债率高达78%。

对此，格力电器称，银隆新能源因大股东涉嫌侵占公司利益等违法行为导致公司出现治理问题，融资受限，产能也未能完全释放，因此在近两年出现了亏损。

2018年11月份，董明珠控告银隆新能源大股东银隆集团以及银隆集团实际控股人魏银仓、前高管孙国华涉嫌侵占公司利益。同时，魏银仓与孙国华也表示“向有关部门举报董明珠违法犯罪的事实”，指控董明珠“利用国有企业领导人的职务谋取私利”“损害上市公司格力电器以及其股东利益”等。

2019年4月，根据银隆发布的声明，公司前总裁孙国华及高管合计6人因涉嫌侵占公司利益超14亿元被刑拘，魏银仓出逃美国。

但AI财经社查询此前珠海银隆公布的2014-2016年业绩报告发现，公司此前账面盈利也都是主要依靠政府补贴。数据显示，2014年-2016年，银隆的营收分别为2.48亿元、38.62亿元、78.98亿元，净利润分别为-2.66亿元、4.16亿元、8.36亿元。而三年中，银隆申报的新能源补贴就分别达到5550万元、10.16亿元、21.35亿元。

“银隆新能源就是个烂摊子。”产业观察人士刘步尘向AI财经社表示，“而董明珠作为收购方的董事长，以及被收购方的控制人，实际就是为这个烫手山芋找个’接盘侠’。由此，董明珠先前个人投入的超10亿元资金也能够得以解套。”

董明珠不服输

有投资者也向AI财经社表示了自己的担忧。他认为，未来可能“也不排除董明珠通过将银隆定向增发进格力电器的方式，进一步加强自己对格力电器的股份控制”。

在2016年，董明珠就是准备以格力电器之名收购珠海银隆的。

2016年2月22日，格力电器*停牌，宣告公司正在筹划重大资产收购事项，引发资本市场热议。3月7日，公司正式公布标的为珠海银隆。彼时新能源汽车概念火爆，发展新能源车也得到了政府补贴政策支持，相比此前格力“做手机”，投资者们显然也对新能源汽车更看好。董明珠为此数次在公开场合表示：“银隆就是埋在沙子里的金子，我们就是要做那个把金子从沙子里刨出来的人。”

谁知这场收购谈了整整半年，双方才出具交易草案。期间格力电器数次申请继续停牌，吊足了市场胃口。格力电器当时聘用的独立财务顾问招商证券曾对此解释称，交易标的即珠海银隆股东众多，部分下属子公司属于境外主体，且交易涉及多个监管部门，因此所需时间较长。

据双方最终定出的交易草案，格力电器拟通过发行股份购买资产以及募集配套资金的方式，购买珠海银隆***股份。其中发行股票定增金额总计130亿元，配套募资97亿元。

根据格力电器的募资方案，公司计划以15.57元/股的价格，向珠海银隆股东发行8.34亿股份，收购其持有的珠海银隆***股权；同时，格力电器拟向格力集团、员工持股计划、银隆相关方、中信资产管理计划定向增发6.2亿股股，均分别对当时股东股权造成不同程度稀释。因此，该收购方案引起了部分中小股东的反对。

而董明珠个人也计划出资9.37亿元，以占据员工持股计划39.5%的股份，在定增收购中加强对格力电器的股权控制。如果定增成功，董明珠在格力电器的持股比例将从当时的0.74%上升至1.3%，直接跃升为第四大股东，成为格力电器*的自然人股东。

因此，当时的股东大会上，这一收购方案不仅受到了格力电器中小股东们的强烈反对，据传格力电器彼时第三大股东证金公司也投了反对票。

为此，格力电器股东大会上出现了董明珠“大发雷霆”的经典场面。2016年11月17日，公司宣布终止该收购计划。

但董明珠并不是轻易服输的人。在5年后，格力电器终于拿下了银隆新能源。

而董明珠对格力电器公司经营的掌控权也比以前更强了。2019年，格力集团欲出售上市公司15%股份，最终高瓴豪掷417亿元入局，成为格力电器第一大股东。在此过程中，董明珠通过珠海格臻以及层层合伙人架构设计，间接持有了格力电器0.914%股权，再加上其此前直接持有的0.74%的股权，合计已持有公司1.66%的股权。

年内市值跌去千亿，格力“掉队”

2021年8月31日，海尔智家的市值超越格力电器，后者正式掉落至“白电三巨头”的末位。

“很难想象这对于骄傲的董明珠而言意味着什么。”有投资者向AI财经社表示，在他看来，格力电器“掉队”的主要原因在于公司上半年业绩表现不及预期。8月23日，格力电器发布2021年半年报，数据显示，公司上半年实现营收911亿元，净利润95亿元，分别同比增长31%和49%。

虽然营收数据仍是保持增长态势，但若排除2020年疫情影响，格力电器2021年半年营收、净利分别相比2019年同期下滑了6%和31%。同时，格力电器与美的集团在空调营收上的差距越来越大。2021年上半年格力空调板块收入672亿元，而美的集团同期暖通空调业务收入达到764亿元，二者相差92亿元。

2020年，美的集团空调业务*超越格力电器，全年空调业务营收相比后者拉开了33亿元差距。但在2021年上半年，差距又进一步拉大，格力空调失去了核心业务优势。

中报发布后，格力电器股价经历了五个交易日连续下跌，合计跌幅9.14%。

整个2021年，白电企业的股价走势皆“遇冷”，格力电器也没能幸免。公司年内股价在1月6日攀升至高点63.78元，之后便一路震荡下行，截至9月1日收盘价41.66亿元，已低于当年高瓴入局时的46.17元/股的认购价，公司市值比年初股价高点时已蒸发1331亿元。

今年3月，高瓴以340亿元收购飞利浦家电业务。据悉，飞利浦出售的家电部门包括空气炸锅、咖啡机、吸尘器等产品，2020年销售额为22亿欧元（约合人民币169亿元）。外界纷纷猜测高瓴之所以高价购入飞利浦家电业务，旨在利用其补足格力电器多年来在多元化战略、尤其是小家电业务发展上的不足。

但董明珠对此却并不在意。当被媒体问及此事时，董明珠曾强调“跟我们无关”。

这也令投资者们更为焦虑。前述投资者就表示：“飞利浦家电业务相比珠海银隆，资产孰优孰劣一目了然。在与格力的业务协同关系上，显然也是飞利浦体现得更为直接。所以董明珠为何这么做，仅仅只是为了展示自己的话语权？”

在之前，格力电器通过了30亿元的员工持股计划，董明珠通过认购公司股份可浮盈7亿元“大红包”，引起了舆论热议。之后，有消息传出，格力将聘任数码博主王自如担任公司副总裁，也一度让外界议论纷纷。

有业内人士评论称，董明珠未必还有当年对于造车的执着。而对于已经失守“空调老大”位置的格力电器而言，接手银隆新能源，未必能够帮助格力电器获得更多突破多元化的机会。如今，董明珠再次通过格力电器控股珠海银隆，“未来珠海银隆将纳入格力电器合并报表范围，恐怕只会进一步拉低公司估值。”前述投资人表示。

本文由《财经天下》周刊旗下账号AI财经社分享出品，

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