广发稳健增长基金(002789)广发稳健增长基金后市如何

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• 1、广发稳健增长基金

• 2、002789

• 3、广发稳健增长基金后市如何

• 4、广发稳健增长基金净值

“每一条净值曲线，都是基金经理价值观、人生观的折射，是基金管理人不断叩问自身、穿越光阴的过程。投资，始于技，臻于艺，止于道。”

【买基金你先要知道这些】

1、 买基金就是买基金经理，需要的不是你对市场行情的判断，需要的是你对基金经理能力和人品的信任，就像你投一笔本钱，招聘一个职业经理人来给你打理生意，*的人才太多，而且人人都有自己的长处和优点，理论上你愿意招100个经理人也可以，因为你欣赏他们，权当满足收藏欲望了，但是毕竟你的*目标是为了给自己的本钱挣钱，这个时候你就要优中选优，不一定选某个阶段挣钱最多的，一定是选最让你舒服，最让你满意的，剩下的就是放手给他，让他去做吧，因为你信任他、欣赏他，他是千里马，你就是伯乐。

2、 买基金并不是买上长期持有不管静待大盘涨上1万点即可，余生太短目标太远，买基金也一定是要择时，什么时候买什么时候卖是要选好的，历史业绩再牛的“神基”你高位买了收益也不会很好。

3、 如果你选择了买基金，大概率是因为你觉得自己炒股炒不好，那你就不要去买行业指数基金、行业主题基金，因为你要是能选对这些品种的买卖时机，自己炒股也能赚钱。

4、 买基金不要想着做波段高抛低吸，你如果能把波段做好了，你自己炒股也能赚钱。

5、 现在基金数量比股票数量多的多，基金公司数量比上市公司多得多，靠谱的基金公司和基金产品只是极少数，能从中挣到钱的更少，2020年随便买个基金就涨的行情类似于股票2015年的大牛市，隔几年才会有一次的。

【我们做这个专栏的目的】

筛选出极少数的靠谱基金经理和基金产品；

我们参考的指标：

1、基金经理代表作品要跨越一个完整的牛熊周期，且跑赢沪深300指数；

2、在历史上股灾极端情形下，要表现出*的控制回撤能力；

3、重仓股买卖点选择较好，重仓板块经历完整爆发期；

4、基金经理有自己清晰的投资理念，且言行表现一致。

【基金名称】

广发稳健增长开放式证券投资基金

【基金代码】

270002（前端）、270012（后端）

本基金成立于2004年7月26日，成立时规模22.97亿份，

截至2021年3月31日，产品规模260.9亿元。

【基金公司】

广发基金管理有限公司

【基金业绩比较基准】

沪深300指数收益率65%+中证全债指数收益率35%

点评：大家关注65%这个数字，后面有用。

【基金经理】

傅友兴（8年又162天）

【代表产品】

270002 广发稳健增长混合A

大家可以看到，这里面有上一篇讲的李琛女士，还有一位值得关注的是何震先生，

何震先生当时也算是公募基金经理里最*的一批了，后来“奔私”去做了私募基金，叫做上海汇利资产，不管是规模还是产品业绩也就一般吧。

【业绩表现】

点评：可以看到傅友兴先生在2014年12月接手后，牛市熊市的表现称得上是长跑健将。

【回撤控制】

点评：可以看到，傅友兴先生从2014年12月接手后，

2015年股灾期间、2018年期间回撤远远小于沪深300指数，

2020年疫情期间、2021年抱团股崩盘时回撤也小于于沪深300指数，只是没有之前那么明显。

【仓位变化】

点评：2015年三季度、2016年四季度、2018年四季度、2019年四季度出现过明显的减仓，这里要划重点：

第一， 网上所有自媒体文案里都写到傅友兴先生是“用50%仓位做到年化15%收益的大神”，这个可以打脸了，傅先生明明还是按照基准的65%仓位在执行，几乎所有的大V都用这样的通稿，他们连最基本的查查基金报告都不做就直接洗稿了么？再有人这样说，你可以piapia打他们脸了。

第二， 网上还有文案写傅友兴先生是“把股债平衡策略做的最能体现全A-国债策略的大师”，如果按照全A-国债策略，减仓的时机应该是2018年一季度，加仓的时机应该是2018年四季度，傅友兴先生的仓位变动并不是如此。

【重仓股表现】

海澜之家：

通化东宝：

我武生物：

长春高新：

中国平安：

金风科技：

山东黄金：

迈瑞医疗：

洽洽食品：

点评：可以看到傅友兴先生的持仓时间在变长，对于黄金、食品、医药都有自己的操作节奏。

【投资理念】

傅友兴选股的思路是先自上而下进行宏观研究，选择符合经济转型和产业升级等发展趋势的行业，然后再研究行业的市场空间、行业壁垒，最后再选出产品技术实力强、市场占有率高的龙头企业。

因而，傅友兴在挑选个股时，第一步是确定行业的空间，第二步是确定行业的壁垒以及公司的能力和壁垒，第三步是研究企业价值和估值的匹配度。在其看来，如果确定行业空间大、公司能力很强、壁垒比较高，那么这家企业就可能在未来三五年的时间，通过公司经营获得比行业增速更快的增长，市场份额也会大幅提升。对于这类优质企业，只要根据估值和盈利增长选择合适的买点即可。

傅友兴虽然在一定程度上追求组合的进攻性，但他更看重防守，注重下行风险控制。

【结论】

傅友兴先生的确是“大神”，

我也很喜欢270002广发稳健增长，一直也有10%左右的仓位。

但是，不要过于“神化”某个人或者某个产品，在这两年的行情里，270002的确是跑输市场，这个不用尬吹，这并不影响270002的地位。

我们为什么要买270002？

*的原因就在于它的定位。

广发基金公司要把它打造成客户持有体验感*的产品。

什么是体验感好？

并不一定是收益*、涨的最猛。而是坚持跑赢市场，涨的时候跟得上，跌的时候跌的少，

这一点其实很多基金老将都做得到，

但是还有一点会让体验感更好：

大盘每一轮牛熊转换产品净值都会创新高，

也就是说，

不管我什么时候买入，哪怕买在牛市结束暴跌之前，

只要我能持有到大盘下次再冲起来，

不用管大盘指数在下一波里是否创新高，

我买的这个产品一定会让我赚钱，

这样我就放心了，随便什么时候买就是了，

这就叫客户体验感好。

全市场几千只基金产品，能做到这一点的不到十个。

这才是为什么我们追捧270002的原因，

因为我们可以放心把他推荐给任何人，

包括我们的父母、我们孩子的班主任。

7月29日丨建艺集团(002789.SZ)发布2022年第二季度装修装饰业务主要经营情况简报，新签订单金额56,389.79万元，截至报告期末累计已签约未完工的合同金额178,193.34万元，2022年第二季度已中标尚未签约订单金额6,890.90万元。

10月以来，上证指数在2449点至2713点区间波动，振幅超过10%。波动剧烈的市场，恰恰是专业机构投资能力和风控水平的试金石。其中，基金经理选股能力突出、风格稳健的绩优基金成为投资者配置*。

银河证券数据显示，截至10月12日，广发稳健增长自成立以来累计回报718.6%，年化回报为15.93%，基金经理傅友兴接管三年多期间，该基金过去一年、过去两年、过去三年回报分别名列同类基金第2/142名、第5/132名、第4/126名，始终稳居同类基金前五名。展望后市行情，广发稳健增长基金经理傅友兴认为，四季度市场有望向相对偏乐观的方向修复，需要精选在行业缓慢增长的背景下仍然能不断扩大市场份额、提高盈利能力、竞争力强的优质公司进行配置。

精选个股 重仓股中长期回报优异

广发稳健增长成立于2004年7月26日，股票投资上限为65%，下限为30%，经过几位*基金经理精心管理，该基金成为广发基金旗下一只长跑业绩*的旗舰产品。自2014年12月8日开始，广发稳健增长由基金经理傅友兴掌管。

兴业证券定量研究团队研究发现，傅友兴注重选股，精选绩优企业，长期持有，换手率低。从基金持仓看，广发稳健增长主要投资于大盘绩优企业和规模适中、管理良好、竞争优势明显、有望成长为行业领先企业的上市公司。在精选个股的情况下，基金偏向长期持股，总体换手率较低，近2年换手率长期在***以下。

基于包括T-M模型、H-M模型等在内的市场收益研究模型，兴业证券定量团队研究发现，傅友兴接管广发稳健增长后，逐渐加仓大盘股，持仓主要配置中盘成长和大盘价值股，基金风格内选股能力显著且持续性强。基于基金中报与年报的所有持股数据分析，兴业证券认为，傅友兴投资风格兼顾成长与价值，长期超配医药、有色、汽车，低配银行、非银、交运、公用、电子等行业。其中，在医药与汽车行业表现出较为持续的择时能力，在电子和非银行业表现出较为持续的选股能力。

持仓数据显示，广发稳健增长重仓的个股中长期回报优异。兴业证券定量研究团队指出，以傅友兴管理期间各季度报告披露的基金前十大重仓股来看，广发稳健增长的重仓股几乎都获得了正收益，其重仓的通化东宝、宇通客车、长春高新等14只重仓股收益均超过50%，索菲亚、广电运通、国机汽车的收益率更是超过***，体现出基金经理出色的选股能力。

此外，傅友兴淡化择时，广发稳健增长仓位基本控制在50%左右，但他会根据市场波动调整股票仓位。尤其在2015年3月至2015年9月，傅友兴在接管基金不久之后就逐渐调仓，将股票仓位从60%降至30%，大幅降低2015年期间市场大幅波动对基金收益的冲击，有效控制了回撤。

三年回报稳居前五 长期业绩*

凭借着基金经理出色的选股能力和灵活的投资风格，广发稳健增长收益能力长期位居同类基金收益榜前列。银河证券数据显示，截至10月12日，广发稳健增长自成立以来累计回报718.6%，年化回报为15.93%，其中，近五年累计回报62.01%，排名108只同类基金第16位，处于同类前15%。傅友兴接管该基金三年多期间，该基金过去一年、过去两年、过去三年始终稳居同类基金前五名。因此，该基金也获得投资者的青睐，其持有人几乎都是个人投资者。

除广发稳健增长外，傅友兴还管理广发优企精选和广发鑫和。其中，广发优企精选过去一年累计回报排名同类基金第17/325位，自2016年8月4日成立以来累计回报21.1%。广发鑫和成立于今年1月16日，成立以来逆市取得正收益，净值累计上涨5.22%。

回顾前三季度市场，傅友兴认为，今年以来，在经济增长放缓、信用紧缩、贸易战等利空因素影响下，A股市场震荡下探。但从基本面看，企业ROE、行业景气增长并不像股市预期的那样悲观，同时，贸易战暂告一段落，金融去杠杆政策也出现微调。基于此，傅友兴分析，当前A股市场估值已逐步接近历史底部，市场担忧的各种风险已充分反映，预计上半年过于悲观的风险偏好将会出现阶段性修复，四季度市场有望向偏乐观的方向修复。

具体到投资上，傅友兴认为，当前很多行业已经进入行业总量增长比较饱和的阶段，投资也过了“只要行业好，大家都能赚钱”的阶段，未来需要精选在行业缓慢增长的背景下仍然能不断扩大市场份额、提高盈利能力、竞争力强的优质公司进行配置。

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根据银河证券数据，广发基金旗下16只基金今年前三季收益率超过50%，7只基金收益率超过70%。其中，广发高端制造以95.68%收益率成为全市场收益率*的主动权益基金。紧随其后，广发新经济A、广发利鑫、广发医疗保健A、广发鑫享、广发新兴产业精选、广发制造业精选收益率分别为80.46%、78.33%、76.12%、73.33%、73.18%、71.10%。

从相对排名来看，广发基金旗下25只基金跻身同类前1/4，11只基金在不同细分类别中排在前10名，广发高端制造、广发鑫享、广发科创主题3年等3只基金，在各自细分领域也是排名领先的佼佼者。其中，广发鑫享灵活配置以73.33%的收益率在79只同类基金（基准股票比例为0-30%的灵活配置型基金）中排名第1。

拉长时间来看，根据银河证券数据，截至今年9月30日的过去三年，全市场净值翻倍的主动权益类基金共有178只，由广发基金管理的产品共有9只，在全市场所有基金管理人中排名第2。过去两年，广发基金旗下净值翻倍的主动权益类基金达到20只，在全市场所有管理人中排名第1。

其中，广发医疗保健股票A近三年实现193.2%的回报，收益率在所有主动权益类基金中位列第3，也是近三年来收益率*的医药主题基金。

广发创新升级、广发小盘成长、广发多元新兴近两年回报分别达到188.53%、167.57%、150.18%，排名同类基金前2%、前3%和前4%。其中，广发小盘成长在现任成长投资部负责人刘格菘的管理下，自2005年2月2日成立以来累计回报已达到1218.72%，跻身市场十倍基之列，年化回报达到17.89%。

策略投资部负责人李巍管理的广发新兴产业精选近两年、近三年回报分别为148.72%、125.70%，在灵活配置型基金（股票上下限0-95%）中排名第13/429位和第13/306位。自2016年1月29日成立以来累计回报182.8%，年化回报达到24.91%。

另一只“十倍基”广发稳健增长净值也稳健走高，今年9月其复权净值再创历史新高，自2004年7月26日以来累计回报为1199.1%，年化回报 17.16%。现任基金经理为价值投资部负责人傅友兴，该基金以长期稳定的净值、小于同类基金的波动和回撤。

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