定向增发，定向增发价格怎么定

本文目录一览：

• 1、定向增发

• 2、大摩基金

• 3、定向增发股票是什么意思呢

• 4、定向增发价格怎么定

如果有耐心跟踪一个公司的增发事件，就有可能掌握股票走势的节奏。我在东财上有过很多案例分析。现在就以太阳能（000591）公告增发预案为例分享一下我的跟踪分析。该公司今晚发布实施增发公告，可以比照之前分析的，基本上都应验。

该公司2021.9.30公告的增发预案，当时股市不错，公司行业也正处于热炒，很多人认为会大涨，但当日低开高走收盘12.57，小涨。经过对预案解读，发现大股东参与增发，认购三分之一的增发股份，但大股东不参与询价，我就分析认定不可能高价增发。我发帖分析了走势，建议不要太乐观，应该先离场，到批文下来后再说，很多人还怼我，之后股价持续走低，当然正好遇到了股市下跌，所以比我预期的还要低，正中大股东心意。

去年11月再次详细分析了太阳能因大股东参与，不可能高价增发：控股股东中国节能集团承诺认购不低于35%的份额，而且不参与市场竞价并接受市场竞价。这就有点意思了，一般给大股东增发的，都不会太高的增发价，大股东不参与报价，那就会打压股价的。结果股价持续走低。

今年5.22公司拿到批文，当天收盘7.6元。我再次关注，并在6月9日7.41元介入，次日居然涨停。之后缓慢爬升，为增发做准备。当天同时介入了中环海陆（发行可转债）、诺德股份，可惜东方盛虹（增发）没有买到。

到了7.14，从批文的时间和股票走势形态看，我觉得可能是快实施了，在做增发价了。事实上7.7是发行期首日，7.15是截止日，增发价6.63，在我预计的6.6～6.8之间。（当时也提到了东方盛虹的增发）

比照太阳能的走势，结合公司公告和我的分析，再看看我选择的介入时机。我的意思，只要有耐心，跟踪一个股票的增发事件就能把握节奏。

不过，太阳能增发过程不是很顺利，第一次邀约居然没完成额度，进行了追加邀约，增发价仅比低价6.61高了2分钱，说明市场并不是很看好，但大股东参与了三分之一，也算是好事，诺德股份就是只给大股东低价增发，去年走了一波大牛。

大摩发表报告指，考虑到十年期美债孳息率飙升和香港确诊宗数上升带来的负面影响，将领展(0823.HK)评级由“增持”降至“与大市同步”，目标价由78港元下调至71港元。

大摩指，过去三个月领展股价回升，跑嬴恒指11%，反映了香港零售业在放宽社交距离措施和发放消费券下得以复苏，并预计中港通关前领展业务仍会保持韧性。

不过，大摩指，十年期美债孳息率已飙升至3.3%，因通胀数据较预期强劲，并可能更长时间内保持在高位。目前领展每基金单位分派回报与十年期美债的息差已收窄至1.4%，较长期平均值低1个标准差。

股票定增从其字面上也很好理解，即股票定向增发，向特定的投资者非公开发行股票，是上市公司一种常见的融资手段。

一、何为股票定增？

股票定增是公司向一定数量的大股东、*机构（或个人）投资者非公开发行股票，是增发的一种，除此之外，增发还包括公开增发。

而上市公司的股票定增，对公司的要求较低，不像*公开发行股票那样，需要满足盈利、净资产、年限等指标要求。只要定增募集资金的用途符合国家产业政策规定、上市公司及其高管无违规行为等，即使是亏损，公司也可定增。

不过，为了保护其他投资者利益，证监会对上市公司定增有其他的一些要求，具体

1.发行对象有数量限制，人数不得超过35人。

2.发行价*限制，发行价不得低于定价基准日前20个交易日市价均价的80%。

3.定增认购股份转让限制，发行的股份自发行结束之日起6个月内，控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份18个月内得转让。

二、股票定增是好事，还是坏事？

股票定增整体而言对市场是偏中性的，但是站在不同的角度来看，是好事还是坏事还真值得探讨。

1.上市公司

股票定增对于公司而言，当然是好事。

毕竟通过定增以较低的资金成本又募集了大量资金，可以改善公司现金流，有更多的资金扩大公司的规模，占领市场，进而提高竞争力。

同时一些公司的定增引入了*的战略投资者，为公司经营发展带来一些资源，是有利于公司长远发展的。

2.大股东和机构投资者

股票定增对于大股东和机构投资者是好事，通过定增能以更低的折扣价格获取股票。

同时对于控股比例比较低的公司，大股东通过定增可以增加对公司的控制权。

3.中小投资者

由于定增对象不包含中小股东，他们是无法参与到定增中，往往他们所处的境遇就非常被动，虽然定增将摊薄其股东权益，但是对于中小投资者的影响本来也是微乎其微。

那股票定增对于中小投资者是好事，还是坏事。我觉得关键还得看上市公司的质地怎样，拿着定增资金要干什么？怎么干？会干得怎样？若公司能够将定增资金用于公司发展，一般而言，长期来看是好事；如果上市公司只是为了圈钱，则毕然是坏事。不过这方面也是非常难以识别的。

定增或者定向增发，即指上市公司非公开发行股票。一个完整的定增流程包括上市公司董事会决议→股东会决议→取得证监会发行核准批文→发行证券并登记股份。

一、定增价格如何确定？

（一）发行底价

定增需要设定发行底价。根据《上市公司证券发行管理办法》和《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》规定，定增股票的发行底价为定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之八十。

（二）定价基准日

发行底价与定价基准日挂钩。确定定价基准日需区分两种情况。因为上市公司定向增发需要经过董事会决议，所以两种情形均与董事会决议挂钩。

第一种情形是上市公司董事会决议提前确定全部发行对象，且属于下列情形之一：（一）上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人；（二）通过认购本次发行的股份取得上市公司实际控制权的投资者；（三）董事会拟引入的境内外战略投资者。第二种情形则是除第一种情形之外的其他情形。

在第一种情形下，定价基准日可以是关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日，择一即可，但一般选择为董事会决议公告日；锁定期为18个月。在第二种情形下，定价基准日只能是本次非公开发行股票的发行期首日；锁定期为6个月。

（三）发行价格

发行底价不一定是最终的发行价格。尤其是在第二种情形下，在定增取得发行核准批文后，需要以竞价方式确定发行价格和发行对象。

二、几个案例

（一）双汇发展

1、2020年5月17日发布定增预案；

2、董事会决议未确定发行对象，属于第二种情形；

3、定增预案披露，本次发行股数不超过3.3亿股，募集资金规模不超过70亿元；

4、定增预案公告不久之后，股价即开始上涨；

5、2020年9月1日，双汇收到证监会的核准发行批复。发行期首日定为2020年9月10日，发行底价为46.21元；经簿记建档，发行价格定为48.15元；最终发行股数为1.45亿股，募集资金69.99亿。

（二）雪榕生物

1、2020年10月27日发布定增预案；

2、董事会决议未确定发行对象，属于第二种情形，定价基准日为发行期首日；

3、定增预案披露，在不考虑雪榕转债转股的情况下，本次发行股数不超过1.3亿股，募集资金不超过22.5亿元；

4、定增预案公告后，股价即开始下跌；

5、目前，雪榕尚未收到证监会的核准文件。定价基准日目前尚不能确定；

6、从目前的股价来看，想要募满22.5亿，不太现实。

（三）合盛硅业

1、2020年5月18日发布定增预案；

2、董事会决议确定发行对象，且发行对象为上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人，属于第一种情形；

3、定价基准日为董事会决议公告日即2020年5月19日；

4、发行价格为18.88元，不低于定价基准日前20个交易日股票均价；拟发行股数不超过1.32亿股，募集金额不超过25亿；

5、定增预案公告后，股价开始上涨。

（四）开山股份

1、2020年3月11日公告定增预案；

2、董事会决议确定发行对象，且发行对象为上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人，属于第一种情形；

3、定价基准日为董事会决议公告日即2020年3月11日；

4、发行价格为8.11元，不低于定价基准日前20个交易日股票均价；拟发行股数不超过1.849亿股，募集金额不超过15亿；

5、定增预案公告两个月后，股价大幅上涨；

6、最终发行股份数量为1.35亿股，募集资金10.99亿。

（五）潍柴动力

1、2020年12月24日公告定增预案；

2、董事会决议未确定发行对象，属于第二种情形；

3、定增预案披露，本次发行股数不超过7.93亿股，募集资金规模不超过130亿元；

4、定增预案公告后，股价即开始上涨；

5、目前，潍柴尚未收到证监会的核准文件。定价基准日目前尚不能确定。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《定向增发》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多定向增发、大摩基金相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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