长盛成长基金(新华信企业档案在线)长盛成长基金分析

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• 3、长盛成长基金分析

• 4、长盛成长基金今日涨幅情况

4月21日长盛轴承（300718）盘中创60日新低，收盘报12.74元。

重仓长盛轴承的前十大基金

长盛轴承2021三季报显示，公司主营收入7.28亿元，同比上升64.33%；归母净利润1.21亿元，同比上升18.76%；扣非净利润9642.39万元，同比上升24.3%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.28亿元，同比上升37.92%；单季度归母净利润2948.37万元，同比下降31.56%；单季度扣非净利润2124.78万元，同比下降36.48%；负债率13.09%，投资收益2134.73万元，财务费用612.44万元，毛利率28.96%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

根据2021年报基金重仓股数据，重仓该股的基金共47家，其中持有数量最多的基金为中邮核心成长混合。中邮核心成长混合目前规模为50.48亿元，*净值0.8495（3月22日），较上一日下跌1.01%，近一年下跌4.52%。该基金现任基金经理为王曼 白鹏 陈梁。王曼在任的公募基金包括:中邮医药健康混合，管理时间为2016年12月13日至今，期间收益率为100.03%；中邮未来成长混合A，管理时间为2021年4月8日至今，期间收益率为-16.39%；陈梁在任的公募基金包括:中邮核心主题混合，管理时间为2015年3月13日至今，期间收益率为65.68%；中邮瑞享两年定开混合A，管理时间为2020年9月3日至今，期间收益率为1.26%；中邮消费升级，管理时间为2021年1月11日至今，期间收益率为-4.54%；中邮核心优选混合，管理时间为2021年2月18日至今，期间收益率为-18.42%。白鹏在任的公募基金包括:中邮低碳配置混合，管理时间为2022年1月28日至今，期间收益率为-21.02%；中邮能源革新混合型发起A，管理时间为2022年3月8日至今，期间收益率为-11.26%。

中邮核心成长混合的前十大重仓股

网友分享：10月29日《新华每日电讯》草地周刊

张紫赟、刘美子、陈诺、水金辰

历史是昨天的新闻，新闻是明天的历史。

翻开新华社新闻“档案库”，仿佛穿越时空，一篇篇文章、一幅幅图片，把风起云涌、波澜壮阔的时代画卷展现在人们面前。

90年来，新华社始终坚持党指引的方向，与人民同呼吸、与时代共进步。一代代新华人前赴后继、薪火相传，燃烧着理想。无数新闻名篇，以新华之名，忠诚于史，立传中国，立传中国共产党，它们犹如一颗颗璀璨夺目的恒星，在历史长河中闪耀着光芒……

新华通讯社前身红色中华通讯社旧址（2011年9月29日摄）。

以新华之名，记录时代

自诞生以来的90年间，

这种记录，是气壮山河的那首战歌。

“雄赳赳，气昂昂，跨过鸭绿江……”这首《中国人民志愿军战歌》歌词，源于

这种记录，是洗刷耻辱的那场回归。

）。新华社发

这足迹，跋山涉水，始终牢记使命。

曾在新华社工作过的陈庶回忆，延安时期没有电，为抄收外电消息，只好用手摇马达发电。战争岁月里，从社长到编辑都轮流当摇机工，手摇马达为收发报机提供电源，一直持续7年。新华社随***转战陕北的“四大队”，每到一处宿营地，就迅速架设天线、安装机器，门板当桌子，趴在炕沿或灶台上，甚至就着膝盖编译稿件，让行军队伍掌握山外头的消息，也让牵挂中国前途的中国人民，及时听到***声音。

延安时期新华社编辑在窑洞内工作。新华社发

这足迹，无论什么逆境，始终践行坚定。

苏区时期，中共中央局和红中社共用一个伙食单位。为节约粮食、支援前线，大家每天吃粮限量，吃菜也极少油盐。苏区卫生条件差，红中社的同志轮番染上疟疾，编委任质斌还患了坐板疮并烂过腿，血粘在裤子上，痛得无法走路，坚持趴在床上改稿子或编写稿子，只为将党和红军的消息及时传播出去，将外界消息及时带回。

90年来，新华社的笔和镜头镌刻下一张张对党忠诚的面孔。

以新华之名，镌刻的是不怕牺牲、坚定无比。

1941年秋，冀西易水河畔狼牙山地区，为掩护党政领导机关和群众转移，战士马宝玉、胡德林、胡福才、宋学义、葛振林打完最后一粒子弹，毅然砸枪跳崖。“五双眼睛在交换，五颗心在奏着一个节拍……五个人一齐，向下” “翻译官向清乡队叫喊起来，‘八路军真坚决啊，摔死不投降’”。

一篇篇新华社报道见证着党与人民肝胆相照、心手相牵。

第四次反“围剿”中，国民党调集重兵却遭到失败。红中社报道揭开了红军以少胜多之谜：缴枪的白军士兵看到当地群众自动帮助红军抬担架、对红军表现着无限的亲爱和敬仰，觉得很奇怪，问群众对红军为什么这样好？但对白军为什么那样仇恨？群众说：红军是我们自己的军队。

渡江战役中，新华社照片定格了那个万帆竞发的画面，2万多名船工拖出藏在芦苇中、沉入江底的渔船，冒死送解放军过江。每一名解放军战士身后，至少站着十位支前群众。一位被俘的国民党将领不解：为什么自家军队的壮丁愁眉苦脸，来自人民的解放军却欢欢喜喜？

90年来，从“茅屋通讯社”“马背通讯社”“窑洞通讯社”一步步走来的新华社，始终践行“对党忠诚、勿忘人民、实事求是、开拓创新”，与人民同呼吸、与时代共进步。

看未来，以新华之名，记录伟大征程，书写时代风云，我们依然在路上……

市场经过了近半年的调整，无论是指数还是个股都有不小幅度的调整，现在的时点，有善于动态的去看待不同风格，不同行业，比较性价比的*基金经理，分析市场脉络，总结投资得失，对于投资人来说非常有价值的。近日

仓位调整幅度不大 组合搭建以成长为主 周期为辅 均衡配置

郭堃：在仓位管理上，我一般做的幅度不是特别大，但这两年还是做了一些调整，比如今年从去年底85的仓位，在一季度末做过10个点的调整，整体上调整幅度不会特别大。

首先，我的组合以成长作为主线，在成长和周期里面做搭配。在一个偏均衡的组合里面，成长占绝大多数的。成长*也不会低于70%；高的时候可能整个组合里全偏成长。在成长和周期里面，我们可能会更多依据成长相对于周期的估值溢价，去做一个动态的调整：如果觉得成长相对于周期的溢价幅度特别大，比如说成长处于它历史的分位数的一个较高位置，周期一直处于底部，会相对的把权重分配给周期。但如果成长相对于周期的溢价大幅收敛，我觉得现在可能处于这样的状态，或者说两边都非常低估的时候，组合里面更多就以成长为主。

再者，在成长的内部与周期的内部细分领域的搭配。成长内部分成三大板块：一是偏成长型的制造业，二是整个大的消费，包括医药，三是TMT。我们根据每个板块，尤其是细分行业的性价比，去做出综合比较，哪个板块的性价比相对较高，景气度和估值的匹配性更好一些，就会在我们权重里面相对占比高一点，否则，在权重里面相对占的少一点，但总体上单一行业的比例不太会超过20%。最主要的原因是看好某板块，我其实更喜欢从里面找出*的一两个公司去配置，而不是把这个板块里面的公司全部买一遍。这可能跟自己持股周期比较长的习惯有关。

周期内部，我的组合基本不太会买偏大宗的周期品，因为这种商品价格波动受到的影响因素实在太多。所以我周期品里的组合搭配，除了金融外，更多的偏向在有供需平衡表逻辑的品种里进行选择，包括化工、有色这些的小品种，我们较容易去清晰计算出它的需求增速和供给产能的投放进度，以此去判断它所处的周期阶段，这个相对容易把握。

最后，当我们划定了某一细分领域的权重之后，再花大量的时间精力从里面选出一些长期看不错、持续性确定性都很强；从短期去看，估值匹配度也比较好的公司去重点配置，把我们原先设定好的细分板块的权重填充满。我自己的投资框架大概是这样。

成长板块里笼统地看机会可能是，新能源>军工>汽车零部件，TMT的汽车电子或有机会，半导体估值可能没到较好的水平，医药略>TMT，消费相对谨慎

郭堃：成长型的制造业，TMT、医药和消费，如果先把这4个领域放在一块去看的话，我觉得现在整个偏成长型的制造业，虽然有些在盈利端可能会受到一些原材料成本的影响，但总体上它的性价比相对来说是*的。

医药跟TMT其实差不多，从性价比去看的话，医药很多品种的确定性要高很多。医药好于TMT，再后面我觉得是整个的大消费。如果再细分的话，制造里面新能源是性价比*的；再往后军工、汽车零部件也还可以，但相比新能源的估值略贵；TMT里面像消费电子还有部分的汽车电子，还有一些通讯里面，比如说光通信也都还处于一个性价比较好的阶段，尽管它的景气度，可能不像新能源那么好，但它的估值确实也到了一个非常底部的位置；关于半导体，我觉得国内的这些半导体公司的估值没有跌到一个特别便宜的水平，没有到可以重仓的阶段；然后医药里面的器械，包括一些CXO，从它历史上、包括对于未来成长的稳定性来看，都处于性价比相对较高的阶段；在消费整体上，从去年底开始一直比较担心收入对消费的负反馈链条在不断形成和强化。尽管很多股票有时候会反映到疫情修复之后的消费复苏，但复苏进程现在还是比较难有特别乐观的预期。虽然很多公司确实是比较*的公司，但估值还没有到能让人特别放心的阶段。

郭堃：白酒包括整个酒水消费里面，真正*端的可能是相对来说稳定性最强的，因为它受到整体收入性影响可能是最小的，因为从量的占比上看，它确实非常小，它面对的消费客群，这最狭窄的部分人群他的这种收入端受到整个大环境的影响，其实是最小的。我觉得高端相比次高端来说，这个阶段它的稳定性可能是所有的这些可选消费里面最强的，所以也是最值得去配置的。

其他的多多少少都会受到大环境，包括收入端的影响，因为跟整个大环境的关联度*，所以客群越广泛的可能受到的影响就越大，像对白酒的判断，总体上高端比次高端还有一些区域酒要好。

猪这一块，我觉得这可能是我组合里面比较少有的一个偏博弈性的，因为对这里面股票价格的把握性，还是挺难去评估的，它每一个阶段什么时候开始涨，什么时候开始跌，它其实在动态变化，不像有一个特别有迹可循的规律，所以它每到下一轮周期，它整个股价的反应可能都会前置，结束的也会比之前快。我觉得这里面把握性还是比较难的，从我自己的角度去判断，我把它作为一个比较偏博弈性的品种。

新能源、军工性价比相对来说更高，需求端的确定性相对较强

郭堃：比如说我们觉得新能源、军工这两个品种，它性价比相对来说会高一点，第一它需求端的确定性相对较强，而疫情对供给端更偏一种一次性的影响，很多需求只是延后，但消费品的一些需求现在消失了，当收入端的影响作用于整个消费端，这个影响可能会更持续一些。

所以疫情对新能源和军工需求端韧性的影响不会有消费品和其他行业那么大。

供给端的影响好多是一次性的影响，因为停工停产能确实没有办法，就这个季度业绩确实会比较差，但是从下个季度开始，只要需求还在，通过加班加点，可能还能把产能的潜力发挥的更充分一些，后面很快就会追上来，问题可能就不是特别大。从需求端的韧性去看，这几个行业，可能受影响相对比较大的是更偏消费品的新能源车，二季度缺失的需求，能不能从三、四季度来补充，现在大家都有一个预期，到了三四季度，只要需求在，就能把产能利用率往***去提，甚至还再去超产，能把前面给补回来，但我觉得新能源车是这里面最值得担忧的，因为它最终还是to c端的，如果和其他消费品一样，缺失的整个二季度不一定能从三四季度补回来。

当然，如果再看长一点，比如明年它终将是回补的，因为新能源车趋势电动化的趋势是不会再有任何逆转的。

发电领域里的需求端是不会变差的，这里面我相对来说更看好海上风电，在现阶段，或者说再看后面几年，海上风电可能会比光伏更好一些。

另外就是军工，尤其是在现在环境里面，军工的需求端是不会受到疫情影响的，我们看到包括20年那波疫情，全国很多地方都停工停产了，但是很多军品受到*保障。

从估值来看，4月下旬的调整，成长股估值回落至底部区间

郭堃：从短维度估值去看的，在4月份这波反弹前的估值已处于历史底部区域。从整个历史上看的话，那一波成长股对应的估值它都基本上在分位数上都是在0~20之间的，有很多板块可能都已经是历史上0%的分位数了，我们稍微定性的去看，那时候我觉得基本上成长股的估值，如果我们看到明年的话，（今年整个盈利预测它比较难），我们就假设明年它是回归到一个正常的状态，做一个正常的预测，基本上看那一些成长股在那个阶段基本上估值都跌到了15~25倍，一些成长性可能相对来说没有那么强的，基本上到了15倍，有的还更便宜的一个估值。

成长性好一点的，但是反弹又高一点的，大概基本上也就是25倍左右，大概平均去看的话，所以整体上包括这一轮反弹，15~20的估值依然还是处于一个挺便宜的位置。

所以从估值角度去看，前面基本上就已经到底部了，如果稍微看长一点的话，其实它向下的风险已经不是特别大了。

总体看来，二季度是企业业绩底部，预计从三四季度开始会慢慢的环比恢复。从估值来看，4月份跌完那波之后，就是底部了。至于股价后面还会不会继续下跌，这比较难判断，因为受到的海外、国内因素的影响实在是太多了，所以看某一个时点它是不是*低点仍较难判断。

郭堃：其实我们从18年仿制药大量采购之后，基本上就把A股里面好多相关公司给屏蔽掉了，其实这几年大家基本上配置相对比较多的环节，也就是医疗器械，包括设备、CXO，然后还有医疗服务，另外就是创新药，这两年可能还加入一些上游的原料药或者生物试剂，但这个可能都跟前面那些包括创新药都有比较深的关联。但我觉得医疗服务从性价比去判断的话，它相对来说比较贵：CXO我前面一直觉得它比较贵，但现在很多公司基本上对应明年的估值水平也就在30倍左右，已经到了一个值得去比较多的去配置的位置；医疗器械这一类的，确定性比较高，去年以来大家过度的担忧了集采对医疗器械板块业绩造成的影响，又选择性的去忽略了很多有利的因素，包括混合国产化的比例提高、整个医疗新基建的触动等等。

02月21日讯 长盛成长价值证券投资基金（简称：长盛成长价值混合，代码080001）02月20日净值上涨2.16%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3720元，累计净值为4.0220元。

长盛成长价值混合基金成立以来收益903.77%，今年以来收益13.48%，近一月收益6.52%，近一年收益39.15%，近三年收益37.77%。

长盛成长价值混合基金成立以来分红14次，累计分红金额10.45亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为冯雨生，自2015年06月18日管理该基金，任职期内收益10.37%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有三安光电（持仓比例4.98%）、立讯精密（持仓比例4.58%）、招商银行（持仓比例3.82%）、恒生电子（持仓比例3.17%）、完美世界（持仓比例2.85%）、华域汽车（持仓比例2.20%）、歌尔股份（持仓比例2.03%）、中联重科（持仓比例1.59%）、大华股份（持仓比例1.48%）、青岛啤酒（持仓比例1.48%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

四季度股票市场震荡上行。行业上，建材、家电和电子元器件涨幅*，国防军工、商贸零售和电力及公用事业表现较差。概念板块上，智能音箱、TWS耳机和汽车胎压监测等概念涨幅较大，液晶显示、葡萄酒和高频PCB等概念跌幅较大。风格上，四季度大盘价值股跑赢小盘成长股。

组合操作上，我们严格按照基金契约规定的投资流程，坚持组合一贯的风格，主要配置在估值比较合理的成长股上。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《长盛成长基金》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多长盛成长基金、新华信企业档案在线相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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