富国创业板，富国创业板*净值分析

本文目录一览：

• 1、富国创业板

• 2、富国军工

• 3、富国创业板两年定开161040

• 4、富国创业板*净值分析

07月08日讯 富国创业板ETF基金07月07日上涨1.59%，现价1.881元，成交60.08万元。当前本基金场外净值为1.9228元，环比上个交易日上涨1.65%，场内价格溢价率为-0.61%。

本基金跟踪指数为创业板指数(价格)，*报告期内，本基金收益率为79.41%，业绩比较基准为创业板指数(价格)。

数据显示，近1月本基金净值上涨11.46%，近3个月本基金净值上涨10.51%，近6月本基金净值下跌7.85%，近1年本基金净值下跌16.59%，成立以来本基金累计净值为1.9228元。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为曹璐迪，自2020年08月06日管理该基金，任职期内收益-0.15%。

五一假期前后，A股出现反弹，市场于上周重返3000点上方，成长板块之中，军工表现尤为突出。如何看待军工行业后市表现？

富国军工主题基金经理章旭峰认为：

今年开年以来，军工板块持续回调，截至2022年4月26日，WIND数据显示，申万一级行业中国防军工累计下跌41.25%，排名较为靠后。随后4月27日市场开启反弹以来，截至5月16日收盘，过去十一个交易日中国防军工指数累计上涨16.94%，位列申万一级行业区间涨幅榜首，可谓是名副其实的反弹“先锋军”。

面对大起大落的行情，如何看待军工行业上市企业后市表现？军工和国防领域各个子行业景气度如何？近期，富二家深耕军工投资的*健将、富国军工主题基金经理章旭峰有观点分享，富二贴心的整理了*观点。

富国军工主题基金经理 章旭峰

✧ 近27年证券从业经验；超10年基金管理经验

✧ 曾任职于华龙证券、大鹏证券、上海证券报信息披露中心、北京世华国际金融有限公司、天治基金；自 2015年4月加入富国基金，现任富国基金权益投资部权益投资总监助理。目前任富国产业升级、富国军工主题、富国国家安全主题基金的基金经理。

相较5-10年前，军工行业的投资逻辑发生了一些本质的差异，行业关注度也在提升，近几年军工行业发生了哪些变化？

我自己归纳了6点，首先从过去5年、10年来看，大家喜欢把军工作为一种β，一种主题投资，每年一季度都会关注军费是否上升，这个导致了军工上市公司估值一般在40倍以上。

第二，从“十三五”起，军工行业的增速约为10%；同时，优质上市公司的增速高于行业均速，达到12% 、13%的水平。再看“十四五”，预计行业复合增速和优质上市公司增速可能会更高，增速可能较“十三五”会有大幅提升。

第三，过去军工行业缺乏股权激励，现在不少上市公司都进行了股权激励，管理层更关心股价表现。
第四，因过去军品交付节奏比较慢，往年上半年，很多军工上市公司几乎没有利润体现，其利润主要集中在三季度乃至四季度。因此，分析师在对军工行业的盈利预测时，预测差距会比较大，从而导致军工的股价波动大。但是，此情况已经发生了变化。目前，主机厂的一般交付节奏是上半年40%，下半年60%，提倡“均衡生产、均衡交付”。因而专业投资者对盈利预测的置信度也大幅提高，对于投资而言，也进一步增强了估值预判的能力。

第五，源自成本加成制度的变化。过去，军工行业在多年成本加成制度下，*净利率为5%；2019年，通过股权激励和市场化招标，主机厂通过不断降本增效，增强其产业链溢价能力，最终导致军方招标成本持续下降，主机厂净利率已在2021年突破了5%的成本加成上限。

第六，近年来军工行业IPO企业不断增多，投资者关系工作也更上了一层楼。此前，军工上市公司与二级市场交流较少，仅在增发、发行可转债时才可以实现沟通、交流。而现在，在股权激励的大背景下，军工企业进一步加强了和机构投资者之间的沟通互动，使得上市公司的透明度大幅增强。

鉴于上述6点，我认为目前跟过去5年，或10年的军工投资，已然发生了诸多变化。

军工行业子板块众多，不同板块竞争格局、增速分别是什么样的？您更看好哪一些？

“十四五”规划并非面向所有军工板块，此中需要细看。分类别来看，陆军的装备采购增速较慢，海军较为稳定，而航天与航空是现阶段最主要的主战装备采购方向。由此来看，航天和航空领域或许是整个装备采购未来发展较为确定的行业。

此外，军工细分的领域还有不少，一季报数据可以分析出不少信息。首先，从一季报来看，市场此前预期是20%左右的增速，但是实际上一季报的同比增速超30%，高于预期。其中，上游原材料、元器件、中游加工制造、分系统、主机厂的同比增速分别为20%、36%、40%、34%、5%。

结合一季报的情况，我们看好以下几个方向。对于上游航空新材料，看好包含钛合金、碳纤维、半导体及元器件等细分领域；对于中游航空加工制造，看好包括分系统，下游的主机厂等领域。

从一季报来说，扣除个别大幅负增长的，不少军工行业公司的增速是不错的，那么二季度报表能见度怎么样？可否谈下对于今年全年能见度的看法？

事实上，军工各细分赛道环比都是正增长的。

由于均衡交付节奏等原因，下半年的增量会加大。所以，从全年来看，军工板块的增速在二季度大概率依然会增长，且下半年的增幅可能会更大。

事实上，在去年一季度的时候，由于风险偏好等原因，军工板块同样跟随着成长股发生了暴跌，截至去年4月底，涨跌幅同样位于所有板块尾端。彼时我认为，二季度开始，整个市场会进入一个价值回归的过程，当时我预判，全年军工从排名末位可以回到中位数以上。结果来看，截止去年12月31日，军工板块在去年的排名的是12、13名，基本从排名末位回到了中位数以上，全年几乎以*点收盘。

那么从去年底至今年初，在疫情、国内经济与海外冲击等因素的影响下，市场对军工是有所担忧，所以军工的排名一度也在末位，直到近期迎来了反弹。我觉得军工今年的机会还是比较明显，可能会更像2021年的趋势。

本轮我们也看到军工是率先反弹的，目前整个军工上市公司的估值怎么样？中短期来看估值上性价比如何？

整体来看，民生证券研报显示，军工目前的位置基本上处于2021年4月30日以来的低点，过去3年、过去5年和过去10年的历史分位分别在16%、9%和6%。
当然市场现在也跟随风险偏好在变化，今年以来风险偏好受两个重要因素影响。一是疫情，特别是上海疫情，一旦上海疫情清零正式复工，对整个风险偏好或将有一个较大的刺激作用。第二是俄乌冲突，目前此事件对于股市的冲击，已基本被消化。

未来，中国股市会逐渐脱敏，国内经济活动逐渐走向正常化，经济增长便可触底反弹，届时，市场所预期的军工行业溢价能力就会得以体现。从策略来说，如果要推荐今年全年可能具有超额收益、可能具备逆周期属性的板块，我还是比较推荐军工，因为军工在今年的性价比较高。

可否介绍一下您的风格，配置组合时重点看公司的哪些方面？

我们认为，这个行业未来可以通过寻找α收益来超越β，所以在整个操作过程中，尽可能通过自下而上精选个股，和指数形成差别化，且目标是明显跑赢指数。

但是，军工类产品因为本身行业波动较大，所以我不仅仅投资军工，更是个全市场的基金经理。

在管军工基金的时候，我第一点考虑的是控制风险，希望在军工上涨的时产品业绩能跟上；在军工下跌时，少跌一点更重要，力争回撤在所有军工类基金中较小。第二点，我更注重研究，不注重交易，换手率处在较低的位置。第三点，我更注重自下而上去挖掘细分行业龙头，尽可能中长期持有此类龙头公司，而不是简单的交易。

相对而言，专业投资者对个股或对行业的观点是具有长期性或一致性，观点不会漂移，风格也不会漂移，也不会du单个板块。举例而言，2020年9月，上游电子元器件在第一波军工上涨时表现特别好，会有军工基金去du上游电子元器件。但对我而言，配置思路还是相对均衡。

我不会去du单一板块，因为du单一板块，从全市场来看，相对排名处于第一及倒数第一两级之间。我希望我管理的基金，一直处于相对稳定的状态，所以在所有的细分赛道中，进行了均衡配置，但会放弃一些在“十四五”规划中没有太大增量的标的。

作为“国之重器”的基石组成，军工一向是A股市场上的重要板块，却也因为研究壁垒高、板块波动大让不少投资者“望而却步”。看过了富二家“军工一哥”章旭峰深入浅出的后市观点，不知各位客官是否对于今年军工板块的表现又多了一份期待？

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。本文内容根据猫头鹰基金研究院调研内容整理。

投资有风险，基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证*收益，过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

财联社（上海，

电子板块展现了较强的防御能力

根据申万行业分类梳理今年基金二季报的板块分布情况，电子行业持股总市值位列第三，持股总量位列第二，与一季度持平。持股总市值第一第二的版块分别是食品饮料和医药生物。

受相关政策震动，医疗、地产、日常消费（包括食品饮料）全面闪崩。截至本周中，虽然各个板块整体都在回调，电子行业由于受政策不确定性的影响较小，受到的波及有限。类似的板块还有通信、公用事业、银行、采掘等等，体现了市场对未来行业趋势的一些判断。

数据Wind，截至2021/7/28

MiniLED赛道值得关注

细看电子行业的各个细分赛道，除了热门的半导体赛道，相对低估值的MiniLED赛道也值得关注。MiniLED是两年前出现的新技术，今年才正式进入量产阶段，但由于该技术与OLED显示效果相近，又很好地解决了OLED高成本、稳定性等问题，已为各大知名品牌运用到网友分享新品中。

目前在面板行业有三类代表性产品，按价格由低到高依次是LCD、QLED/MiniLED、OLED。中国已经赶超日韩成为LCD液晶行业的龙头大国，但发展势头迅猛的OLED目前仍为日韩所主导。OLED与LCD在原理上有本质区别，OLED是自发光材料，屏幕的逼真度和清晰度好于LCD，已应用于苹果多代电子产品。

QLED和MiniLED作为LCD升级发展的新方向，通过加入特殊的量子点膜，使液晶面板的性能提升，性能上与OLED较为接近。目前大尺寸OLED屏存在技术不稳定性、造价成本高等问题，MiniLED在LCD液晶的技术路径上再升级，实现比OLED更低的成本和更高的稳定性。

海通证券于本周指出，MiniLED技术要求高，芯片、封装模组环节升级较大，相关技术布局的产业链龙头公司值得关注。该行业上游供应商因为技术壁垒较高，所以数量有限，受益企业包括刚刚推出MOCVD量产设备的中微公司（688012.SH）、长期布局MiniLED的芯片龙头三安光电（600703.SH）、拥有量子点膜等高端膜材的激智科技（300566.SZ）、MiniLED固晶机先行者新益昌（688383.SH）等等。

中信证券研究部认为，展望2021，MiniLED产品相继问世，相关厂商进入量产备货阶段，订单能见度高，有望带动产业链各环节相关厂商持续增长。

基金经理关注MiniLED概念

就二季报披露的信息来看，MiniLED概念已逐渐为各大基金所关注。

知名网红基金经理蔡蒿松旗下的诺安成长（320007.OF）、诺安和鑫（002560.OF）前十大重仓股均为电子股，其中，中微公司、三安光电为MiniLED概念股。最近几天，在基金APP的评论区，基民们用“有惊无险”“十几只基里*一只红的”来表达对产品的肯定。这两只基金最近一周的收益排名升至2021只基金里的第2和第3位。

此外，截至二季度末，也有不少知名基金经理将MiniLED概念股放在基金十大重仓股的首位，被重仓的MiniLED概念股也有不俗的表现。

由董承非坐镇的兴全趋势投资（163402.OF）二季报披露，三安光电持仓占比为9.05%，取代紫金矿业成为该基金持仓占比之首。七月以来，三安光电涨超22%。董承非在二季报中强调，将坚持“致力于追求中长期实现可持续的投资回报”。

由邱栋荣坐镇的中庚小盘价值（007130.OF）二季报披露持仓，为首的富满电子（300671.SZ）持仓占比为10.42%，而一季度居于持仓榜首的柳药股份占比则明显下降。富满电子二季度涨幅达到惊人的382%，六月份单月涨幅为132%，展现了极强的增长能力。二季报显示，邱栋荣认为，有两大投资机会值得关注，其一是电子、军工、机械、新材料板块和科创次新，其二是偏传统的制造业。这一预判与眼下的大趋势不谋而合。

宝盈基金经理肖肖旗下的宝盈新锐（宝盈新锐A-001543.OF，宝盈新锐C-007578.OF）今年一季度末的重仓名单里，泸州老窖、五粮液、山西汾酒、贵州茅台、古井贡酒洋河股份六只白酒股占据了半壁江山。而在二季度末，该基金的头号重仓股为新益昌，在基金主题方面实现了较大幅度的转型。新益昌上市短短三个月以来涨超267%，在今天的行情下仍逆市大涨11.8%，体现了极强的发展势头。

在富国创业板两年定开（161040.OF）、富国改革动力（001349.OF）两只基金的二季报中，激智科技的占比都较一季度有所提升。激智科技于近期公布了定增计划，目的之一是提升量子点膜等高端膜材的产能。由于量子点膜是MiniLED制胜的核心技术，激智科技在这一领域又处于领先地位，该企业也为多只基金所看好。目前，富国两只基金的对激智科技的持仓分别占该公司总股本的2%以上。

眼下，与成为权益资金避风港的芯片概念股相比，MiniLED概念股仍在一定程度上受到了板块普跌的负面影响。对此，一位高新科技赛道的金融从业人员认为，MiniLED本周的向下行情属于短期波动，从长线来看，自今年4月21日苹果发布了*采用MiniLED技术的iPadPro以来，MiniLED指数连续四个月实现正增长。“目前的大趋势是从今年起MiniLED的出货量会不断增加，关键好坏还要看实际出货量的增速。“他表示，”但总体而言，综合考虑这一赛道的发展趋势和现在的估值情况，我们相信这一赛道会有表现的机会。”

10月19日讯 富国创业板两年定期开放混合型证券投资基金（简称：富国创业板两年定期开放混合，代码161040）10月16日净值上涨3.86%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0718元，累计净值为1.0718元。

富国创业板两年定期开放混合基金成立以来收益7.18%，今年以来收益7.18%，近一月收益7.17%，近一年收益--，近三年收益--。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。

基金经理为曹晋，自2020年07月14日管理该基金，任职期内收益7.18%。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《富国创业板》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多富国创业板、富国军工相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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