广发债券(华宝大盘)广发债券基金270044

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7月30日丨广发证券(000776.SZ)发布广发证券股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)发行公告，本期债券发行规模为合计不超过人民币70亿元，每张面值为100元，发行数量为7000万张，发行价格为人民币100元/张

本期债券分为三个品种(三个品种之间可全额互拨)，品种一简称为“22广发04”，品种二简称为“22广发05”，品种三简称为“22广发06”。

期限：品种一期限为3年，品种二期限为5年，品种三期限为10年。

本期债券品种一的询价区间为2.40%-3.40%，品种二的询价区间为2.80%-3.80%，品种三的询价区间为3.00%-4.00%。发行人和主承销商将于2022年8月2日向投资者利率询价，并根据利率询价情况确定本期债券的最终票面利率。发行人和主承销商将于2022年8月3日公告本期债券的最终票面利率。

4月25日，小编了解到，华宝基金管理有限公司披露旗下172只基金产品（份额分开计算）的*一期季报（2022年1月1日-2022年3月31日）。

根据数据显示，华宝基金管理有限公司成立于2003年3月7日，报告期内（2022年1月1日-2022年3月31日)有34只产品的净值增长率为正。

其中，基金净值增长率*的基金产品为华宝标普石油天然气上游股票(LOF)A(人民币)，数值达37.79%，该基金的相对业绩基准为标普石油天然气上游股票指数(全收益指数)，现任基金经理是周晶、杨洋。

报告期内上述基金的投资策略和运作分析：该基金采用全复制方法跟踪标普石油天然气上游股票指数，在报告期内按照这一原则较好实现了基金跟踪指数表现的目的。以下为对影响标的指数表现的市场因素分析。 2021年一季度全球油价大幅上涨。截止报告期，WTI油价收至101.2美元一桶，相对上季度末上涨34.1%。油价一季度大幅波动的主要原因来自于供给端弹性的不足以及全球地缘政治的影响。一季度前两个月，随着Omicron在全球大部分国家的影响逐渐趋弱，原油在这两个月的表现强劲，力压全球主流股指。这段时间，WTI原油主力期货不但涨幅较大，从75左右上涨到95左右，涨幅超过25%，而且波动处于历史上非常低的水平，原油的夏普比接近1的水平。

3月份开始，世界局势风云突变。俄乌冲突引发黄金和原油的剧烈波动。WTI主力合约在3月份摸高130美元/桶，随后回落并处于100美元/桶左右水平。俄乌冲突使得全球受疫情影响已经脆弱的供应链再次受到打击。俄罗斯作为全球三大石油出口国之一而在冲突中受到欧美国家的制裁，引发了市场对于原油供给进一步的担心。因此，原油从三月份以来一直在高位剧烈波动。

华宝油气基金投资的标的为美国石油天然气上游开采公司和少部分中游炼厂以及全产业链综合性石油天然气公司，受短期原油期货的扰动较小。特别当油价处在高位时，这些公司的盈利水平都非常出色，不但能够享受到高油价的弹性，同时这些公司充裕的现金流和高分红、高回购也在通胀水平居高不下的宏观环境下为投资者提供了对冲主流股票市场波动的防御属性。因而整个一季度以来，华宝油气的表现出色。 本报告期基金份额A净值增长率为37.79%，本报告期基金份额C净值增长率为37.60%;同期业绩比较基准收益率为40.41%。

附表：

不同于开年以来A股的“结构牛”行情，可转债市场呈现普涨行情，可转债基金的赚钱效应也随之不断显现。

转债供需扩容 配置价值凸显

根据数据，2017年可转换债券发行947.11亿元，较2016年增长346%，且主要集中于去年三、四季度。近期常熟银行可转债和江阴银行可转债0.1923%和0.1389%的偏低中签率，显示了市场申购资金的巨大热情。

根据数据，截至1月26日，今年以来中证转债指数上涨9.52%，50余只可转债仅有2只下跌，平均涨幅达5.79%，普涨现象明显。一方面，年初A股市场在金融地产股的带领下，走出一轮漂亮的上涨行情。自带的股票看涨期权属性，使得可转债在正股的联动效应下集体上行。另一方面，在经过去年三、四季度可转债新增扩容和估值调整之后，可转债估值已经处于相对合理的水平，其投资价值再度为机构投资者所认可。

由于可转债整体上涨，可转债基金今年以来的表现十分抢眼。根据银河证券的统计数据，截至1月26日，今年以来可转换债券型基金的平均收益率达6.64%，这一水平甚至超越股票基金4.90%和混合基金3.22%的平均收益率。

根据银河证券的业绩排名，截至1月26日，长信可转债A类过去一年收益率达15.89%，位列同类可转债基金第三，且过去三年、过去五年收益率分别为36.81%和127.52%，均位列同类可转债基金榜首。

当然，2018年可转债市场仍会有大量新增供给出现，可转债的估值可能会有所反复，但在市场整体对A股长期慢牛行情和中期向上趋势表示乐观的情况下，具有正股基本面支撑、估值处于相对低位的优质可转债仍将得到市场的普遍关注，短期内的波折将为“上车”投资可转债提供良机。

更多>>转债标的主题基金

作为全网广度和深度都位列头部的基金测评*，我们为大家测评的基金已经超过300只。

老朋友们应该知道，我们不仅会做测评，还会做基金组合，比如由光哥亲自操刀的

“守中带攻”，就是一个防御性较强的投资组合。

今天给大家介绍一只被光哥纳入守中带攻组合的偏债基金-广发聚宝A（001189）。

看过我们直播的小伙伴们应该知道，光哥挑选基金有多么严苛，那么广发聚宝A为什么能入光哥的法眼？

现在还能不能上车这只基金？

下面就为大家揭秘！

广发聚宝A成立于2015年股灾前夕，基金经理谭昌杰一直管理至今。

广发聚宝A在6个完整年度里，每个年度都为基民赚到了正收益，幸福感满满！

图源：天天基金

虽然业绩很好，但广发聚宝A目前的规模并不大，一季度的规模是5.61亿，属于小型基金。

大家可以放心的是，广发聚宝A的规模虽然不大，不过持有人结构比较健康，基民为主机构为辅，不太会出现大额赎回导致的清盘风险。

下面我们来看看广发聚宝A的收益情况！

收益展示

广发聚宝A成立至今已经超过7年，累计上涨51.32%，是同时期沪深300收益率的9倍以上！

更加难能可贵的是，在经历了2015年股灾、2016年熔断、2018年熊市、2021年的结构市，广发聚宝A基本没有出现明显下跌，妥妥的画线基金！

不过今年以来广发聚宝A的跌幅比较明显，好在又反弹上去了。

也正是因为广发聚宝A上涨比较平稳，因此任何时候买这只基金都可以，只要能拿得住，赚到钱的几率很大。

今年以来股市债市都出现了震荡调整的行情，广发聚宝A也跌了1.47%，跑赢了大盘，但是略微跑输了偏债基金指数。

下面我们再用广发聚宝A，与持仓结构相似的易方达增强回报A，还有股二债八收益率（20%中证800指数+80%中债总财富指数）做个对比：

首先两只基金都战胜了股二债八收益率，不过易方达增强回报A收益表现更好，而广发聚宝A规模小，灵活性更强，而且图中圈出来的时期，广发聚宝A上涨趋势更猛，孰优孰劣大家自行评判~

再来看看广发聚宝A的波动情况：

*回撤（下跌）

广发聚宝A成立以来的*回撤是-5.46%，发生在4月26日的全市场暴跌中。

整体而言广发聚宝A的回撤还是很小的，7年多的时间里回撤幅度长期维持在3%以内。

一季度，谭昌杰减仓股票，加仓债券。

我们先来看看广发聚宝A的债券持仓部分：

债券持仓分析

一季度，谭昌杰依然用高质量、低久期的票息策略投资债券。

买的主要是中短久期高等级信用债，利率债占比较低。

通过广发聚宝债券仓位的业绩归因可以发现，基金基本就是靠票息收益赚钱，谭昌杰基本没做什么久期操作和券种调整。

数据cnhbstock基金研究平台

总的来说，谭昌杰对于债券的投资偏保守，不过他选择的大多是高等级信用债，票息会比利率债稍高一些。

再来看看广发聚宝A的股票持仓：

持股变动

一季度广发聚宝A的股票仓位降低至15.16%，近两年这只基金的股票仓位基本都在15%-30%之间波动。

前十大重仓股占比5.24%，持股集中度不算高。

因为重仓股占比较低，我们就不看个股了，直接看持仓行业的变化：

和去年四季度相比，一季度谭昌杰加仓了电子板块和非银金融。

在一季报里谭昌杰很明确地说明了调仓思路，加仓稳增长板块，对应非银金融，左侧布局电子等低估值板块，同时对银行和煤炭等表现比较好的板块做了止盈。

在广发聚宝股票持仓的超额收益方面，谭昌杰的选股能力目前是基金赚钱的主要渠道，调仓换股则拖了基金赚钱的后腿。

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仓位调整方面，谭昌杰倒是有明显的择时操作，说明他还是比较在乎投资者持仓体验的。

至于为什么调仓反而会亏钱，可能还是谭昌杰调仓换股的时机不太*。

如果是反向操作可能会好很多，在指数点位的高点减仓逃顶，在底部加仓布局。

不过*预测行情拐点难度非常大，我们也不用过于苛求基金经理每次都能*调仓，谭昌杰能让基金波动维持在较小的幅度已经值得肯定了。

下面来了解一下这位基金经理吧。

谭昌杰是经济学硕士，2007年就在广发基金实习，也是在那时，谭昌杰开始做债券投资的研究。

这里多说一句，本来谭昌杰当时是被安排了股票研究方向的，后来他主动要求去研究证券，他说一方面是性格使然，另一方面是小时候家长炒股经常占用他仅有的一点看电视的时间，因此谭昌杰对股票一直没啥好印象。

2012年谭昌杰上任基金经理，目前管理着8只基金（不区分基金不同类型的份额）。

谭昌杰管理的偏债混合基金都是以*收益为目标，他对这些基金业绩的基本要求就是每个年度都要取得正回报。

在谭昌杰眼里，固收+应该是过去那些银行的稳健理财的替代品，投资者之所以买固收+，图的就是个安全稳健。

因此，“不要亏钱”就成了谭昌杰的投资底线。

那么谭昌杰是怎样做投资的呢？

在债券投资方面，谭昌杰认为主要有两方面的风险收益信用和期限。

谭昌杰不会做信用下沉的投资操作，他只买高等级的信用债和利率债。

所以，谭昌杰做债券投资，主要还是在债券久期上面下功夫，比如他认为中短期高等级信用债，收益的确定性比较强，几乎不受市场收益率的影响。

而中长期利率债过去十几年基本都在4%的收益中枢上下波动，可以做一些低买高卖的操作。

在股票投资方面，谭昌杰的主要策略是看一家公司的长期社会价值会不会提升，也就是这家公司长期对社会层面的贡献多有大。

因为股票的波动更大，所以谭昌杰更注重止损，他认为股票一直涨就没必要去干预，只需要控制住下跌风险即可。

不过对于估值涨得特别贵的股票，谭昌杰也会做止盈操作，比如今年一季度他就止盈卖出了一些银行和煤炭板块的股票。

总的来说，谭昌杰是风格比较保守的基金经理，他以*收益为投资目标，把自己管理的基金定位为银行稳健理财的替代，让投资者能长期放心地持有。

下面来看看谭昌杰一季度的投资观点吧：

总结一下

广发聚宝A成立7年多，累计上涨51.32%，创造了同时期大盘9倍以上的收益率。

更加难能可贵的是，广发聚宝A在成立以来的6个完整年度里，都取得了正收益，长期的持仓体验非常好。

能取得这样的成绩，是谭昌杰真正站在了用户视角，以*收益为投资目标去管理基民们的钱，他把自己管理的基金定位为稳健理财的替代品，让基民可以放心长期持有。

如果你的风险承受能力不高，希望找一些防御性强，长期业绩又能跑赢通胀的基金，广发聚宝A是不错的选择。

不过也要客观地提醒大家，谭昌杰的投资风格还是偏保守，基金赚钱的速度相对较慢，只适合作为投资组合中的防御型产品，想赚的更多，还是要选偏股型的基金产品。

最后，还是要跟大家强调一遍：

搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注@搞钱基地测评，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！

今天的内容先分享到这里了，读完本文《广发债券》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多广发债券、华宝大盘相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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