pvc期货行情(取消关税利好哪些股票)

本文目录一览：

• 1、pvc期货行情

• 2、取消关税利好哪些股票

• 3、pvc期货行情走势图

• 4、pvc期货行情分析

摘要

供应方面，本周PVC产量环比增加。截至7月14日，根据隆众资讯数据，PVC整体开工率为80.17％，环比上升1.80％，同比下降2.22％。其中电石法开工率上升2.62％至79.66％，乙烯法开工率下降0.95％至83.19％。*周度产量为44.71万吨。

需求方面，本周PVC下游开工率变动不大，需求表现弱势。终端表现较差对PVC需求拖累明显。当前下游观望情绪较为明显，采购积极性偏低，部分企业逢低接货。下游企业订单不佳，对后市预期较弱。

成本方面，本周电石价格基本持稳，乙烯价格下跌。截至7月14日，西北地区电石价格3910元/吨，较7月7日下跌1.01％；华东地区电石价格4425元/吨，较7月7日持稳；华南地区电石价格4550元/吨，较7月7日持稳。截至7月14日，CFR东北亚乙烯价格881美元/吨，较7月6日下跌4.34％。本周电石法、乙烯法成本下降，电石法亏损加剧，成本支撑增强。

库存方面，本周社会库存环比继续增加，隆众统计的*PVC社会库存为36.94万吨，环比增加3.76％，同比增加149.76％。

综合来看，短期PVC基本面偏空，宏观利空主导短期价格。从估值看，当前PVC生产亏损加剧，成本支撑增强。从供需结构来看，短期开工率和产量环比增加，下游需求疲软，库存较去年同期增加明显，对价格产生利空影响。短期宏观利空明显，基本面较弱的PVC重挫。短期PVC价格跌至成本线下方，往下空间不大，待市场情绪缓和后或有小幅反弹，预计近期低位震荡整理。中期继续关注国内稳增长政策力度，待需求好转、库存拐点出现后价格反弹概率较大。建议投资者暂时继续观望。

不确定性风险：电石、原油价格大幅下跌；需求弱于预期；宏观风险等。

一 行情回顾

截至7月15日，PVC主力合约收于6007元/吨，较7月8日变化-7.75％，*价格为6582元/吨，*价格为6007元/吨。

二 价格影响因素分析

1.上游原料

截至7月14日，西北地区电石价格3910元/吨，较7月7日变化-1.01％，*价格3950元/吨，*价格3910元/吨；华东地区电石价格4425元/吨，较7月7日变化0％，*价格4425元/吨，*价格4425元/吨；华南地区电石价格4550元/吨，较7月7日变化0％，*价格4550元/吨，*价格4550元/吨。

截至7月14日，CFR东北亚乙烯价格881美元/吨，较7月6日变化-4.34％，*价格921美元/吨，*价格881美元/吨。

截至7月15日，内蒙古二级冶金焦2725元/吨，较7月8日变化0％，*价格2725元/吨，*价格2725元/吨。

2.上游开工

截至7月14日，根据隆众资讯数据，PVC整体开工率为80.17％，环比上升1.80％，同比下降2.22％。其中电石法开工率上升2.62％至79.66％，乙烯法开工率下降 0.95％至83.19％。*周度产量为44.71万吨。

3.下游开工

截至7月14日，根据隆众资讯数据，PVC下游开工率变动不大，需求仍然弱势。隆众统计的型材企业开工目前多在4-6成左右。整体来看，7月以来房地产销售数据再度转弱，1-6月下降同比下降明显，对PVC需求拖累明显。当前PVC下游采购积极性仍偏低，部分企业逢低接货。下游企业多数订单不佳，对后市预期较弱。

4.库存情况

截至7月11日，根据隆众资讯数据，PVC社会库存为36.94万吨，较7月4日的35.60万吨增加1.34万吨，环比增加3.76％，同比增加149.76％。其中华东地区社会库存由28.65万吨增加至29.74万吨；华南地区社会库存由6.95万吨增加至7.20万吨。

5.基差及价差分析

7月8日至7月15日，PVC华东地区电石法现货价格与期货主力合约基差由187元/吨变动至227元/吨，基差变化40元/吨；PVC2209-PVC2301合约价差由34元/吨变动至48元/吨，变化14元/吨。

三 重要图表及数据

1.行情回顾

2.上游原料

3.上游开工

4.下游开工

5.库存情况

6.价差分析

据路透社报道，美国总统拜登将于6月6日将宣布对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南生产的太阳能组件实行24个月的关税豁免，还将动用《国防工业生产法》加速美国在整个太阳能供应链中的制造能力。

此关税豁免主要与此前美国商务部 (DOC)的调查有关。3 月28日，DOC宣布就加州太阳能组件制造商 Auxin Solar 提交的请愿书采取行动，自3月25日起对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南全境的光伏电池与组件启动反规避调查。此调查消息一出，美国太阳能开发商们面临着大范围组件发货取消和延迟的威胁。据太阳能产业协会(SEIA)对200家太阳能公司调研，有四分之三企业表示已经推迟或取消了太阳能组件交付。近日，由19名美国州长组成的两党团体致信美国总统乔·拜登和商务部部长Gina Raimondo，敦促拜登政府尽快结束对反规避太阳能关税案的审查。

为了让停滞的太阳能项目走上正轨，白宫暂停新的关税；同时，为了加速美国在整个太阳能供应链中的制造能力，减轻对进口光伏材料，拜登政府还将动用《国防工业生产法》，目标到2024年使美国本土制造产能达到22.5GW。

日前，雅砻江两河口水电站水光互补一期项目光伏电站太阳能光伏组件设备采购中标候选人公示，浙江正泰太阳能、晶澳、晶科能源、一道新能源、锦州阳光5家企业入围，价格在1.935-2.05元/W。

招标公告显示，业主雅砻江流域水电开发有限公司。两河口水电站水光互补光伏项目场址位于雅江县西部柯拉乡境内，总规划规模320万kW。其中，一期项目光伏电站装机容量100万kW，预估直流侧装机1165MWp，具体组件数量及直流侧装机容量将根据初步设计进行修改。

出口类的，隆基，晶科，晶澳，国内用正泰，晶澳，晶科能源，太阳能,横店东磁

摘要：

9月中旬以来，PVC期货历经暴涨暴跌，国庆节前从9600附近涨至12000，国庆期间，现货继续大涨，节后归来PVC期货攀升至历史新高13380，而后国家接连出台各种保供政策，在限电放松的预期下，PVC多头资金开始撤离，盘面连续跌停，在节后暂无新的利好驱动下，现货上涨乏力，盘面处于高位震荡。10月19日，发改委研究依法对煤炭价格实行干预措施，促进煤炭价格回归合理区间；另赴郑商所调研，严厉查处资本恶意炒作动力煤期货，在此消息下，煤炭合约批量跌停，煤化工板块跟跌，PVC封住跌停。

我们认为在市场恐慌情绪宣泄后，PVC后市仍将回归能耗双控政策带来的供给成本端逻辑上。国家能耗双控的大方向不变，阶段性的松紧程度影响边际驱动，进而带来价格高位后的大幅回调。当前PVC基本面并不差，在电石货源紧缺下PVC开工不高，供给端偏紧，终端需求虽有负反馈，但四季度地产竣工支撑犹在，需求端仍有韧性。但不可否认的是，在近期煤炭受政策打压走弱情况下，PVC前期上涨驱动在边际减弱，这阶段PVC期货波动较大，目前市场暂未有新的驱动因素，短期还是观望为主，预计短期情绪释放后11月-12月重心仍有支撑，而12月底之后下游支撑减弱，届时或才是PVC拐点。

一 行情回顾

9月由于煤炭供应紧缺未改，以及海外天然气暴涨带来的情绪影响，煤化工相关品种在供给端逻辑下受到市场热捧，涨幅居前。国庆节后，PVC期现价格同时疯涨，期货盘面空头趋弱，前期套保头寸大幅撤退，持仓量不断下降，空方止损离场，但在10月12日开始，期货盘面多品种出现一定程度的下跌，其中煤炭下游品种跌幅*，当宏观预期变差后，PVC多头也开始大面积止盈离场，盘面随之跌停，前期套保头寸同样开始大量出货，累积库存流向市场，市场对供给端的预期缓和使得PVC连续触及跌停板，V2201合约*跌至11370元/吨。10月19日，国家发改委组织座谈会，研究依法对煤炭价格实行干预措施，促进煤炭价格回归合理区间，在此消息下煤炭期货跌停，煤化工品种跟跌，PVC封住跌停，至近期低位11040元/吨。

图1PVC行情回顾

资料Wind，美尔雅期货

图2PVC主力持仓量

资料Wind，美尔雅期货

图3PVC注册仓单

资料Wind，美尔雅期货

二 PVC基本面仍有支撑

1、现货价格较为稳定，基差扩大

国庆归来PVC市场先涨后跌，价格重心较节前小幅下移，PVC基本面整体变化不大，期货价格走势对现货影响较为明显。国庆节后下游厂家补货，市面流通货源有限， PVC生产厂家及贸易报盘心态偏强，期货及现货均出现较大幅度上涨，后续虽然PVC现货在期货的带动下同样出现了回落，但现货整体下跌幅度小于期货， 基差整体扩大。PVC盘面下跌主要是基于当前各种煤炭保供政策带来的限电放松预期，PVC前期主要走供应端逻辑，限电带来的电石产量受限，电石法PVC涨幅，但对于乙烯法而言，原料跟随原油走势，在国际油价强势下，乙烯法PVC价格相较于电石法PVC价格回调幅度更小，乙烯法与电石法价差通常会维持在一定范围内，现货跌幅较小或对期货是有一定支撑。

图4PVC华东电石法现货价格

资料Wind，美尔雅期货

图5PVC华东乙烯法现货价格

资料Wind，美尔雅期货

图6PVC主力合约基差

资料Wind，美尔雅期货

图7PVC乙烯法—电石法价差

资料Wind，美尔雅期货

2、电石成本支撑犹在

国庆期间乌海、宁夏等地电石出厂价上涨至7800元/吨后维持稳定，华北、东北等地下游PVC企业采购价则在假期后上调至8000元/吨左右。近期电石出厂价格维持稳定主要因国庆假期后西北电石开工相对有提升，叠加部分PVC企业检修配套电石外销，市场电石流通货源增加。部分地区下游采购价再度出现上涨，则主要因市场预期电价上涨，且下游PVC企业需求依旧，所以采购价出现了一定上涨。当前内蒙、宁夏及陕西地区受电力影响，电石开工依旧不稳，PVC企业电石到货同样不均衡，整体而言电石货源相较国庆节前有好转，但整体仍是偏紧。

从电石原料成本来看，主要集中在煤炭电力上，动力煤主力期货在节后首个交易日出现小幅回调后持续上涨，*触及1982，电石另外一个原料兰炭价格在9月后同样不断上涨，成本支撑下电石价格同样不断创新高。外采电石法PVC企业前期由于现货大涨，盈利增加，但近期现货跟随期货下跌，企业盈利有所下滑，我们认为继续下跌幅度有限，盈亏平衡点或为下跌支撑点。

图8电石价格维持高位

资料卓创，美尔雅期货

图9山东外购电石法PVC企业利润

资料卓创，美尔雅期货

图10 动力煤期货持续大涨

资料Wind，美尔雅期货

图11 电石上游兰炭价格持续高位

资料Wind，美尔雅期货

3、供给端产量偏紧

9-10月虽然PVC检修企业不多，但涉及产能较大，9月中旬以来原料电石紧缺局面延续，整体PVC生产企业开工维持偏低水平，9月PVC粉产量为160.68万吨，环比减少13.6％，同比减少6.5％，预计10月产量小幅上升，但仍低于同期。当前PVC生产企业整体预售量还行，PVC企业报盘心态或仍偏强。

图12 PVC开工率不高（％）

资料卓创，美尔雅期货

图13 PVC粉产量下滑（万吨）

资料卓创，美尔雅期货

4、终端需求端韧性犹在

今年房地产受政策抑制，新开工及销售面积均出现下滑，但是根据地产周期来看，地产的新开工及销售前置与竣工一到两年，而对于PVC而言，下游管材型材均是与竣工面积更加相关，也就是说 PVC在房地产端的用量明年可能会出现下滑，但在今年第四季度房地产竣工旺季时对PVC的用量影响不大。

从竣工面积季节图来看，今年竣工季节性与往年相差不大。虽然国家政策抑制了地产企业贷款使得新增施工面积同比减少，但国家同样提出了优先保证房企按时交房，所以对房企而言，四季度重点在于保障竣工交房，因此预计PVC消费在今年四季度同比未必会下降，终端需求韧性犹在。

图14 房地产竣工维持较高增速

资料Wind，美尔雅期货

图15 房地产竣工面积季节性（万平方米）

资料Wind，美尔雅期货

三 总结

PVC供需基本面暂没有发生明显变化。国庆节后市场对于PVC过快上涨表现出担忧，市场有消息能耗双控政策会局部放松，市场预取前期的驱动减弱，动力煤价格一度下跌，PVC连续跌停，但随后价格有所回升。由于煤炭供应增加是需要一定时间，在今年供暖季结束前预计煤炭仍处偏紧态势，煤炭供不应求现实格局不会因为悲观预期而得到明显改变。在煤炭带来的电石高位下，PVC供需矛盾短期得不到明显改善，当前现货报价依旧强势，预计期货还是会向现货端修复。PVC主力合约在9月中旬以来涨幅较快，但离交割月较远，市场认为煤炭在政策打压下会使得PVC前期最强的驱动减弱，多头资金在悲观预期下加速离场，PVC短期出现较大跌幅。我们认为PVC期货短期的大幅下跌更多的是市场情绪表现，但中长期来看，年末供需双弱是或才是PVC拐点。

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市场消息

上游开工：截止7月14日，PVC开工延续提升，当周开工负荷为79.7%，环比提升2.57%，低于去年同期近2.29%。上周检修企业多数恢产，周内新增检修企业不多。

外盘价格：

截止7月13日：亚洲市场：CFR中国跌20在980美元/吨，东南亚跌30在1070美元/吨，CFR印度价格跌60在1140美元/吨。

欧洲市场：FOB西北欧跌100在1630美元/吨，欧洲现货价格跌10在1765欧元/吨。

美国市场：美国国内 PVC价格维持在99美分/磅附近，出口价格大跌290在1020美元/吨FAS 休斯顿。

现货市场

7月14日，宏观情绪似乎有所缓解，但基本面上仍没有改善，装置开工延续回升且外盘价格下跌，期货反弹受阻，现货价格小幅上调。今日现货市场情绪有所回暖，成交较昨日得到改善，不过尽管期价盘中出现反弹，但市场普遍对后市预期仍较悲观，下游追高拿货意愿不高。

分区域来看，河北现汇送6280-6380元/吨，市场价格小幅上调，下游市场询盘积极性提升，成交尚可；华东主流成交在6300-6500元/吨，市场成交一般，价格小幅上调；华南主流成交在6350-6550元/吨，受期货影响，现货价格也有不同程度的小幅上涨，部分企业成交放量，整体成交尚可，成交均价在6460元/吨附近。

期货市场

PVC期货下午盘收盘行情：主力V2209合约下午收盘价6223元/吨，跌幅0.56%，结算价6293元，持仓约59.2万手，环比减少20121手，成交约135.3万手，环比增加65269手。

众塑联观点

周四PVC震荡运行，市场恐慌心态似乎有所缓解，但基本面驱动力度暂不足，期货盘面冲高回落。目前正值市场淡季，短期面临着高温、降雨以及疫情反弹等下游复工强度不及预期的现实利空，并伴随着美联储加速收紧货币政策与经济衰退带来的外需求萎缩的外部利空因素，尽管国内需求在稳经济托底下虽有较强的恢复预期，但现实需求偏差的局面尚未改善。

当下PVC价格已跌入低位区间，近期电石价格相对稳定，烧碱片碱价格开始大幅回落，PVC企业单产品普遍维持亏损状态，成本端支撑有所增强，由于此前季节性检修结束带来供给弹性增大，供给端暂未看到明显收缩，但行业持续亏损下存在一定减产预期，鉴于外需也在走弱，总体供需缺口仍然呈现边际收窄态势，对价格支撑力度有所不足。总的来看，经过连续的大幅回落后，价格已基本向下脱离估值水平，短期存在阶段性估值修复的可能，但短期宏观情绪仍偏悲观，叠加此时基本面支撑及驱动力度暂不足，在悲观情绪完全消退之前，价格仍会弱势震荡。（以观点仅供参考，不做入市依据）

上游原料及碱

截止至7月14日：

乌海电石价格3725元/吨，平稳；

山东电石价格4220元/吨，较昨日跌25元/吨。

山东32%烧碱1108元/吨，平稳。

内蒙99%片碱在4100元/吨，平稳。

上游开工

截止7月14日，PVC开工延续提升，当周开工负荷为79.7%，环比提升2.57%，低于去年同期近2.29%。上周检修企业多数恢产，周内新增检修企业不多。

华南下游开工

华南下游平均订单天数

华南下游成品库存

库存情况

截至7.8当周：社会库存增加1万多。

华东30.71万吨，环比+1.47万；同比+19.72万；

华南4.96万吨，环比+0.09万，同比+1.66万；

华东加华南共35.67万吨，环比+1.56万；同比+21.38万（卓创）

截至7月8日,华东库存29.74万吨，环比+1.09万吨，同比+18.95万吨；

华南7.2万吨，环比+0.25万吨，同比+3.2万吨，

华东加华南36.94万吨，环比+1.34万吨，同比+22.15万吨。

西南3.77万吨，变化不大。

主力合约多空持仓

主力合约净多净空持仓

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