基金走势*消息(519017)
基金走势*消息(519017)
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智通财经APP获悉，近期，货币基金量价方面的波动出现了背离走势，货币基金收益回升、规模回落。对此，中信证券认为，货币基金当前配置性价比依旧偏高。中信证券表示，随着经济基本面的修复，A股市场的反弹已经开启，预计短期货币基金规模将下行，市场资金将流向高收益资产，或增强权益类产品的配置力量。此外，对照海外货币基金的配置经验，未来随着债券市场的不断完善，国债流动性上行，短期国债在货币基金中的配置比例或有上升空间。
具体而言，年初货币基金收益率处于下行通道，6月中旬收益率触底后有所回升，然而，货币基金规模在经历3月份大幅增加后，在6月反而小幅回落626.12亿份至99833.2亿份。
针对货币基金收益率先降后升的原因，中信证券表示，从市场利率角度看，二季度以来相对宽松的货币政策，叠加社融不佳，资金利率维持在低位，6月最后一周，资金利率有所回升。从政策角度看，1月证监会颁布《重要货币市场基金监管暂行规定（征求意见稿）》，对货币基金投资指标限制收紧，在投资标的和杠杠率等方面要求更为严格，货币基金收益率受到相应影响。从资产配置的角度看，同业存单是货币基金配置的主要资产，同业存单利率走势也将影响货币基金收益率走势。6月份受到半年末考核和信贷投放加大的影响，同业存单利率上行，侧面推动了货基收益率小幅反弹。
至于出现货币基金份额不增反降的现象，中信证券表示，货币市场基金规模的影响因素主要还包括市场避险情绪、替代品竞争、收益水平等。市场情绪方面，6月份经济基本面和估值修复，权益市场有所反弹，投资者情绪修复，货币基金规模高位小幅回落。此外，同业存单指数基金发展迅速，受到市场追捧，类现金金融投资产品日益丰富，替代品竞争可能是导致货币基金规模下降的另一因素。
对于货币基金未来规模发展，中信证券预计，随着国内局部疫情逐渐缓解，下半年经济呈现修复趋势，货币政策或将由危机模型转向常规模式，流动性收紧或将带动资金利率上升。叠加社会融资需求回暖，银行负债端对于长期限资金的需求增加或推高同业存单发行利率，带动货币基金收益率上升。
规模方面，短期来看，市场情绪的影响占优，货币基金规模或韧性回落。长期来看，参考美国公募基金市场的发展历程，货币基金规模有望随着居民财富增长而扩张，但在公募基金市场中的比重呈下行趋势。
02月07日讯 大成积极成长混合型证券投资基金（简称：大成积极成长混合，代码519017）02月06日净值上涨2.58%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1950元，累计净值为3.1460元。
大成积极成长混合基金成立以来收益273.64%，今年以来收益8.40%，近一月收益6.43%，近一年收益62.40%，近三年收益46.21%。
大成积极成长混合基金成立以来分红8次，累计分红金额24.76亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王磊，自2017年06月09日管理该基金，任职期内收益34.36%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例8.41%）、招商银行（持仓比例6.43%）、新媒股份（持仓比例6.38%）、保利地产（持仓比例5.58%）、韵达股份（持仓比例5.02%）、金山办公（持仓比例4.71%）、海康威视（持仓比例4.41%）、中国国旅（持仓比例4.20%）、完美世界（持仓比例4.20%）、赣锋锂业（持仓比例4.09%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019第四季度，整个A股市场表现较好，但小盘股的表现要好于大盘股。同时由于华为第四季度仍然在5G通信和电子产品方面表现较好，使市场对于华为产业链的信心大增，相关的个股也有较好的表现。从行业或者主题表现上看，芯片、自主可控、新能源汽车、电子元器件等行业或者主题表现较好。
2019年第四季度，本产品适当增加了电子个股和新能源汽车个股的配置比例，获得了一定收益。?
一、市场回顾
上周，国内外市场波动降低。美国方面，中美高层对话虽然已成常态化机制，但本次通话并未释放明确会谈成果，市场关注的取消对华加征关税问题依然悬而未决，市场在空档期趋向稳定。国内方面，央行逆回购缩减给市场带来不再宽松的信号，另外西安、上海、北京、天津等地的零星疫情与管控加强，使得投资者对经济预期和风险偏好走低。能源方面，国家能源局要求加快推进重大水电、抽水蓄能和大型风电光伏基地建设，新能源概念炙手可热。
上周，国内A股市场自6月底开始震荡走弱，成交额从1.2万亿元逐步缩小至1万亿元以下，行业上跌多涨少，猪肉股涨幅雄踞榜首，其次是电力、电气设备，跌幅较大的板块主要是消费和房地产。风格上看，近期震荡下跌中，大盘股在下跌初期强于中小盘，但后期跌幅开始扩大，整体表现弱于中小盘。基差方面，中证500指数、沪深300指数基差徘徊在年化贴水10%以上。
港股方面，恒生指数依然偏弱，国际流动性收紧、国内经济增长压力增大等不利因素难以推动港股走高。美国股市主要指数仍处下跌趋势中，紧缩政策或长期压制美股走高。
大宗商品市场方面，国际油价震荡下跌，LME金属跌势迅猛，农产品中除糖外的多数商品下跌。国内商品延续此前系统性下跌，黑色、农产品跌幅略小一些。
总体上看，上周股票市场震荡下跌，商品市场延续下跌，中基私募50指数的对冲策略获得了盈利，股票多头策略、CTA及衍生品策略小幅亏损。
二、中基优选私募基金50指数
《中国基金报》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《中国基金报》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。
“中基优选私募基金50指数”共包括50只成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、中性策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，中性策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《中国基金报》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。
从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。
（一）指数表现
中基私募50指数在7月8日当周收于1757.27点，较7月1日当周微跌0.14%。
图1：中基优选私募基金50指数走势图
（2019年7月1日至2022年7月8日）
指标方面，中基私募50指数年化收益率超过20%，远超沪深300指数年化收益率5%；风险方面，中基私募50指数的年化波动率在12%左右，*回撤不到14%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率在1.6左右，而沪深300指数的夏普比率仅为0.2。
（二）成份表现
上周，中基私募50指数微跌0.14%，对冲策略贡献了0.07%，股票多头策略、CTA及衍生品策略分别亏损0.20%和0.01%。
股票多头策略下大多数子策略亏损，深度基本面、量化指增策略获得盈利；对冲策略下绝多数策略盈利，可转债alpha策略拔得头筹，中高频alpha策略也有不少斩获；CTA与衍生品策略下的另类策略和基本面中长期策略获得盈利。
上周50支成份基金中有29支盈利，从统计指标上看，三类策略中除对冲策略外，其他两类策略的盈亏分布比较均衡。
三、中基优选私募基金50稳健型指数
为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《中国基金报》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。
配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，中国基金报具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将*私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队*私募。
中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。
（一）指数表现
中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，7月8日当周收于1562.06点，较7月1日当周微跌0.15%。
最近一年，中基私募50稳健型指数的收益率为4.87%，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。
中基优选私募基金50稳健型指数走势图
（2020年1月1日至2022年7月8日）
中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率不到8%，*回撤不超过5%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益超过55%，年化收益率在20%左右，夏普比率在2.3以上。
（二）成份表现
上周，中基私募50稳健型指数微跌0.15%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略盈利0.12%，经均衡配置的股票多头策略微亏0.07%，CTA及衍生品策略亏损0.20%。
二级策略上看，对冲策略下的可转债alpha策略表现突出，股票多头策略下的量化指增策略表现较好，CTA及衍生品策略下的另类策略表现稍强。
说明：
1、中基私募50指数、中基私募50稳健型指数及走势图，每周更新（发布截至上周末的净值），可在《中国基金报》官方网站（网址https://www.chnfund.com/）、官方
2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选，可将公司、产品等材料发送至zgjjbsmzs@chnfund.cn，我们将安排后续对接。
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虽然近期市场再度出现调整，但在基金净值“回血”背景下，发行市场还是显著转暖。而在本轮公募基金发行“小高潮”中，权益类产品构成了发行的“主力军”。
下周预计也将有31只新基金发行，涉及包括易方达基金、华夏基金、汇添富基金、嘉实基金、广发基金、富国基金等行业头部在内的多家基金公司。
从基金投资类型来看，下周预计发行的新基金中，债券型基金仅有5只，混合型基金10只，其中偏债混合型基金仅1只，股票型基金有9只，以及6只FOF基金和1只QDII。整体而言，在这31只新发基金中，权益类基金（偏股混合型+股票型）的占比仍接近六成。
不难发现，随着权益市场企稳趋势显化，公募基金发行正迎来全面回暖。而在当前阶段，不少基金公司也认为，当前新发基金对于基金经理和投资者来说，都是不错的布局时机。
下周31只新基网友分享
近期，基金新发出现明显改善。Wind数据显示，下周预计将有31只新基金发行，涉及包括易方达基金、华夏基金、汇添富基金、嘉实基金、广发基金、富国基金等行业头部在内的多家基金公司。
从网友分享时间上看，下周一即7月18日为高峰期合计网友分享17只、周二5只、周三5只、周五4只。
数据Wind
特别值得一提的是，7月22日，也就是下周五，富国、汇添富、广发、易方达4只中证1000ETF同天开售。
广发中证1000ETF指数拟任基金经理罗国庆表示：“中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，该指数综合反映A股市场小盘股的股票价格走势。中证1000指数所囊括的我国成长性突出的一批小市值公司，是中国经济发展活力的典型代表，中长期来看，或具备较好的配置价值。”
作为一个拥有多达1000只成分股的宽基指数，中证1000指数的行业分布较均衡，指数成分股涵盖电力设备、医药生物、电子等新经济领域。指数前十大权重股合计占比5％左右，前二十大权重股合计占比约8％，持仓较分散。从申万一级行业来看，单一行业占比*约10％。目前，电力设备、医药生物和电子位列前三，权重占比合计达32％。相比其他宽基指数，中证1000指数成分股专精特新“小巨人”成色更足，达到184家。
市场情绪料持续改善
新发基金市场延续“股强债弱”的局面。一方面，说明了随着权益市场企稳趋势显化，当下公募基金发行正迎来全面回暖；另一方面，在当前阶段，不少基金公司认为，当前新发基金对于基金经理和投资者来说，都是不错的布局窗口。
Wind
“在权益市场持续表现不佳的时候新发基金会遇冷，今年1-4月就是如此。随着5月社会融资数据逐渐转好，市场预期经济进入复苏阶段，权益市场表现强劲，投资热度较高，基金发行有所改善。”格上旗下金樟投资研究员蒋睿表示。
Wind数据显示，截至7月15日，7月基金发行份额为584.82亿份。有业内人士指出，今年前四个月市场经历了持续下跌，新基金的发行降至“冰点”。随着行情的回暖，市场信心逐步恢复，投资者对权益类产品配置需求正持续提升。
上述背景下，时隔10个多月时间，基金发行市场也终于迎来百亿权益新基金。7月6日，募集目标为100亿元的易方达品质动能三年持有公告实施末日比例配售。
德邦证券在结合公募存量份额变化、仓位变化后进行的分析也显示，主动偏股型公募年初至3 月底的加仓行为背后是“新”、“老”基金尚处在的动态平衡状态。而进入4、5 月后，存量基金赎回行为占据主导并不断扩大，纵然市场反弹也需减仓应对赎回。6 月底仓位重现上升趋势，结合新发起势代表的投资者情绪回暖，背后或隐含了存量赎回的收窄。
发行市场的回暖也令基金公司在布局方面的动作更为积极，多家公募正在积极布局创新产品。如7月11日，国内首批政策性金融债ETF正式获批，招商基金、广发基金、博时基金、富国基金、国泰基金、建信基金、平安基金、华安基金等8家公司的旗下基金产品跻身其中。
7月15日，第二批北交所精选两年定期开放基金也已拿到证监会批文，分别是景顺长城北交所精选两年定期开放、中信建投北交所精选两年定期开放、泰康北交所精选两年定期开放。
针对后市，博时基金此前在第三季度投资联席会议中表示，展望下半年，政策环境对经济和市场“频送暖风”，资本市场步入左侧布局区，A股将呈现更强的“以我为主”特征。随着国内经济下半年企稳回升，在能源革命、数字经济、新兴消费、高端装备等更多领域将有更多*企业崛起，中国经济仍是孕育大量投资机会的一片沃土。
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