智度股份(大豆油大盘走势)
智度股份(大豆油大盘走势)
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证监局现场检查发现智度股份（000676.SZ）存在8项违规问题，该公司2020年巨亏29亿元以及大股东频繁的减持动作是否与此相关？
12月28日晚间，智度股份披露《关于收到行政监管措施决定书的公告》，称公司近日收到广东证监局出具的《关于对智度科技股份有限公司采取责令改正措施的决定》和《关于对陆宏达、陈志峰、孙静、刘韡、赵立仁、熊贵成和李凌霄采取出具警示函措施的决定》，披露智度股份存在的违规问题多达八项。广东证监局决定对智度股份采取责令改正的行政监管措施，并要求公司对相关责任人员进行内部问责，于收到本决定书30日内向广东证监局报送整改报告、内部问责情况，并抄报深圳证券交易所。
除此之外，界面新闻
三个方面的八大违规问题被查获
广东证监局对智度股份进行现场检查发现智度股份在三个方面存在八项违规问题。
首先，信息披露存在不准确、不完整等问题。
智度股份过去所召开的2019年第三次临时股东大会、2020年第六次临时股东大会、2020年第七次临时股东大会、2020年第九次临时股东大会、2021年第一次临时股东大会和2020年度股东大会等6次股东大会决议公告记载或披露的律师列席情况与实际不符，存在披露列席的律师未实际列席相关股东大会的情形。
2020年年报披露的担保信息不准确、不完整。2020年9月，智度股份董事会同意公司为子公司西藏亦复广告有限公司（简称“西藏亦复”）与百度时代网络技术（北京）有限公司合作产生的债务提供连带责任担保，担保金额不超过2亿元，担保期限为3年。广东证监局现场检查发现，智度股份未按规定在2020年年报中披露上述重大担保及履行情况。
同时，2019年智度股份为子公司上海猎鹰网络有限公司（简称“上海猎鹰”）、西藏亦复向银行申请授信分别提供4000万元和1亿元的连带责任担保，担保期限分别为具体授信的债务履行期限届满之日后2年和3年，但是在2020年年报中，智度股份却将上述两项担保的担保期限分别披露为1年和2年。
智度股份还存在内幕信息知情人档案登记不完整的问题。一是2019年1月至2021年1月期间，公司仅就定期报告事项登记内幕信息知情人档案，未就利润分配预案、非公开发行股票等重大事项登记内幕信息知情人档案，未就非公开发行股票制作重大事项进程备忘录。二是公司在登记定期报告内幕信息知情人时，存在遗漏登记相关定期报告内部流程审批人员、年审会计师等内幕信息知情人的情况。
其次是违反会计准则方面的问题。
对外股权投资的会计确认违反会计准则的规定。经查，2019年8月以来，智度股份持续增持国光电器（002045.SZ），截至2020年8月末持有国光电器11.5%的股份，智度股份及其一致行动人合计持有国光电器29.9978%的股份。根据会计准则，智度股份对国光电器的股权投资属于具有重大影响的长期股权投资。然而，智度股份在2020年年报将该项股权投资列报为“其他非流动金融资产”，且以公允价值计量，并将其变动计入公允价值变动损益。
子公司联运游戏服务收入实际确认方式与审计报告披露的收入确认政策不一致。智度股份在《2019年年报》《深圳市范特西科技有限公司2020年1-10月审计报告》中披露，公司及子公司深圳市范特西科技有限公司（简称“范特西”）在联合运营模式下的游戏服务收入按照与第三方游戏平台公司合作协议所计算的分成金额确认收入。经查，范特西在2020年1至10月共确认联运游戏服务收入*3.92万元。2020年10月，范特西在未作评估分析的情况下将未回款收入全部作调减处理，共冲减原确认收入2543.53万元，该情况在以前年度未发生过。
子公司部分收入确认不符合企业会计准则规定。经查，子公司上海猎鹰在未取得客户盖章确认结算单的情况下，于2020年3月确认北京爱卡焕行文化传播有限公司收入188.68万元、4月确认南京博郡新能源汽车有限公司收入162.26万元，不符合企业会计准则的规定。到2020年12月底，上海猎鹰将上述收入冲减为零。智度股份的上述财务核算问题导致公司2019年年报、2020年一季报、2020年半年报和2020年年报披露的相关财务信息不准确。
最后，减值测试不符合实际情况。
2019年度商誉减值测试中，智度股份的管理层相关预测与实际情况相悖，缺乏可靠的数据来源和充分适当的证据支持。在上海猎鹰近三年收入规模呈连续下降趋势且2020年初发生的新冠疫情对其业务存在持续不利影响的情况下，公司管理层对上海猎鹰资产组进行2019年度商誉减值测试时，采用预计未来现金流量的现值预计可收回金额，预测上海猎鹰2020年收入将同比大幅增长。同时，在SPIGOTINC.（简称“SPE”）主要供应商政策收紧、插件数量大幅减少、市场行情普遍低迷的情况下，公司管理层对SPE资产组进行2019年度商誉减值测试时，预测SPE在2020年度营业收入小幅减少，2021年及以后年度将大幅增长。
另外，2019年度智度股份的无形资产减值测试不符合谨慎性原则。2019年，在市场行情发生明显不利变化、插件数量大幅减少、经营模式即将发生转型的情况下，公司管理层在对SPE无形资产进行减值测试时，未结合市场状况对无形资产公允价值、使用寿命、预计未来现金流量等进行合理预计，而判定相关无形资产未发生减值。
2020年度巨额亏损与违规问题有关
2020年度，智度股份营业收入为107.78亿元，但营业总成本却达到了110.59亿元，全年归母净利润为-29.23亿元。广东证监局对智度股份进行现场检查发现的智度股份违规问题，跟2020年度出现巨额亏损存在诸多关联。
智度股份对子公司猎鹰网络、SPE计提了资产组商誉减值。位于境外的子公司SPE受到因新冠疫情造成的美国经济出现下滑的影响，广告主在广告上的投入大幅缩减，同时，谷歌等重要供应商调整软件分发政策，单位流量获取成本增加，使得SPE公司营业收入及营业毛利未达预期，而且预计该情况在2021年很可能将会持续。
2020年，猎鹰网络拥有芒果TV互联网电视平台2020年度广告*代理权，由于受到新冠疫情影响而广告收入未达预期，但猎鹰网络仍需承担广告*代理成本，导致当期猎鹰网络营业毛利为负，其中芒果TV互联网电视平台广告项目毛利为-12,117.86万元。
原猎鹰网络子公司深圳范特西主要从事与NBA相关的体育类游戏研发和运营，深圳范特西经营业绩与NBA联赛情况密切相关，受NBA相关业务在中国运营政策及新冠疫情影响，2020年度，深圳范特西亏损7,629.63万元，且随着美国疫情愈发严重，预期深圳范特西后续NBA业务短时间内无法好转，后来智度股份出售了深圳范特西***股权，2020年度产生投资损失19,735.96万元。
在应收款项减值方面，智度股份下游客户回款放缓，应收款项回款账期增长且部分客户信用状况恶化，结合客商信用状况，根据相关规定，计提的信用减值损失同比增加。2020年度减值损失合计68,409.83万元，其中，计提了应收账款减值损失47,574.04万元、应收票据减值损失987.39万元、合同资产减值损失3,998.17万元；计提其他应收款减值损失14,494.81万元；计提发放贷款减值损失1,328.82万元、长期应收款减值损失26.60万元。
另外，智度股份位列国光电器（002045.SZ）第二大股东，结合一致行动人的持股情况，共同对国光电器的持股比例接近30%，但是并没有作为具有重大影响的长期股权投资来处理，而将公允价值变动计入当期损益。这导致，2020年国光电器股票公允价值变动带来1.89亿元亏损。
大股东频繁套现
智度股份（曾简称“智度投资”）于2014年年末借壳思达高科而上市。完成借壳的时候，上市公司新的实控人承诺相关股权过户完成之日起三年内不让渡对上市公司的控制权，且控制的上市公司股份不低于总股本的20.03%。不过，从2017年年底开始，智度股份频繁发布了高管、大股东、控股股东等的减持公告，持续到目前。
最早的公告是，因个人资金需要，公司*管理人员计宏铭计划在2017年12月11日至2018年6月10日通过集中竞价方式合计减持不超过1,911,651股，占公司总股本0.1980%。但是减持计划还没开始实施，2017年12月5日，计宏铭终止了该计划：“本人已采取其他方式解决个人资金需求，同时本人认为智度股份现经营状况良好，看好公司未来长期发展，智度股份目前的股价未准确反映公司的内在价值，故决定终止上述股份减持计划。”
直到2019年10月23日，智度股份收到公司联席总经理计宏铭关于本公司股票的减持计划告知函，计宏铭持有公司股份49,702,951股，占公司总股本3.75%，计划通过集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过9,940,500股，即不超过公司总股本的0.75%。
同时，智度股份还收到了控股股东北京智度德普股权投资中心（有限合伙）（简称“智度德普”）关于本公司股票的减持计划告知函：智度德普持有公司股份492,797,335股，占公司总股本的37.16%，计划通过集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过1326万股，即不超过公司总股本的1%。 拟减持股份的来源是“公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的重大资产重组项目”。
2019年12月10日，控股股东智度德普和高管计宏铭的减持计划都已经实施完毕。智度德普合计减持了 1,325.9810万股，根据减持股数及减持均价计算，该次减持合计套现超过1.25亿元。计宏铭合计减持 994.0570万股，套现9317万元。
这次减持计划的完成，开启了控股股东后续的多次减持行动。上次减持实施完毕后的两个月，2020年2月22日，智度股份发布了《关于公司控股股东及其一致行动人和公司*管理人员通过集中竞价方式减持公司股份的预披露公告》，其中显示，控股股东智度德普及其一致行动人智度集团本次计划通过集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过1326万股，即不超过公司总股本的1.00%。2020年5月18日减持计划实施完毕，智度德普一共减持826万股，套现6831万元；智度集团一共减持500万股，套现4145万元。
此后，涉及控股股东减持计划的预披露公告有2020年7月25日、2021年2月20日和2021年10月19日所披露的合计三次。目前，控股股东正在进行10月19日所预披露的减持计划，智度德普计划通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过25,530,130股，即不超过上市公司总股本的2%。根据12月9日的公告，该减持计划目前正在进行，控股股东减持股份超过上市公司总股本1%，通过各种方式合计减持了1388.79万股，套现9637.80万元。
12月30日，智度股份在互动平台表示，公司区块链技术是元宇宙的重要基础设施，其作用在于保障用户数字资产、数字身份安全，进行价值传递和激励，并保障元宇宙的规则透明。区块链技术可以让元宇宙的生态变得更加丰富，广泛应用于元宇宙项目的金融、社交、游戏等领域。
最近豆油出现了较大的反弹上涨行情，与之前的不断下跌相比，似有到底回升的态势。与此同时，国际大豆市场处于天气式震荡行情之中，方向性不明朗，从时间上看，天气炒作远没有结束。那么豆油市场又将何去何从呢？
首先，我们大概地回顾一下豆油的行情。
6月8号，豆油*涨到了12280元/吨。随后，豆油开始了下跌模式。
7月14号，豆油*跌到了8544元/吨。
也就是说1个月多一点的时间，豆油爆跌了3736元/吨。
不过，在豆油跌到8500元/吨附近的时候，在下方获得了非常有效且强劲的支撑。7月14日，在豆油*跌到8544元/吨之后，就立刻大幅上涨，*涨到了9066元/吨，最终收盘也是收在了9002元/吨。
可以看出，8500元/吨附近的支撑作用非常强劲。
而最近这几天，豆油是保持继续反弹的态势。今天豆油上涨了328个点，收于9310元/吨。
那么现在就出现了几个非常重要的问题：1.8500元/吨附近是不是本轮下跌的底部？2.豆油会不会继续上涨，再次来一波大涨行情？3.还有没有再次下跌的机会了？
我们简单地说一说自己的看法吧，仅供大家参考。
关于底部：
在前面的文章里，我们有说过豆油下跌的空间和时间问题。在空间方面，我们认为豆油会跌到8000-8500元/吨附近，此处的支撑会比较强劲，有可能会是本轮下跌的底部区间。
时间方面，我们的判断是本轮下跌或将需要维持2个月左右的时间才有可能结束。如果我们从6月9日算起，那么到今天7月18日，已经过去40天了。时间方面还有一些剩余。
现在，我们可以初步认为豆油本轮下跌的底部就是在8000-8500元/吨附近，但是还是需要时间来再确认一下。
关于行情如何走，即会不会继续大涨，还有没有机会下跌：
我们是这么看的，豆油只用了1个月多一点的功夫，就下跌了3736个点，几乎跌到了去年12月份的起涨点8000元/吨附近（只差500点）。那么在这样的快速下跌之后，出现较大的反弹是完全正常的。因为跌的实在是太多了！
但是，我们认为，就此开始再来一波大涨行情度难很大。
正常情况下，上方必定会有较大的压力。
当价格反弹到一定高度之后，上方压力一定会显示，价格肯定会再次回落。那么这个回落过程就非常关键，因为这个回落过程将可以清楚地看出8000-8500元/吨是不是底部。
随着年报季的到来，各家上市公司纷纷“交卷”，智度科技股份有限公司（000676.SZ，以下简称“智度股份”）的答卷或会加重投资者忧虑。
公司预计2020年亏损25亿元至30亿元，扣非净利润亏损22亿元至27亿元。如此亏损的局面不容乐观，毕竟公司在2017-2019年度的盈利规模分别约在5亿元、6亿元、7亿元，合计约在18亿-19亿元，而去年一年的亏损，就让此前数年的盈利付诸东流。
主业减值 受到“关注”
数据显示，智度股份预计今年第一季度盈利约3000万，但盈利并非来自于公司主业，而是股权投资。
公司今年1月30日第一季度业绩预告中，“不确定因素专项说明”部分写到，由于公司持有国光电器股票约5385万股，一季度的业绩除经营性影响外，还会受国光电器股价变动带来的公允价值变动影响。
实际上，公司的主业并非电器，而是其数字营销业务和互联网媒体业务。
企查查数据显示，公司早在1996年就已上市，20余年来多次变更名称，例如河南思达、ST思达、思达高科等，目前所属行业分类为文化传媒，其真正的主营内容，是利用互联网技术整合数据，*营销，以较低成本获客，并依托其他成熟网络平台实现商业变现。简言之，依托网络的广告运营是公司业务重心所在。
公司广告业务有两个重要运营主体，分别是子公司猎鹰网络和SPE，然而去年二者的业绩并不理想。猎鹰网络实现收入约3.79亿元，同比减少近45％，毛利率更是下降超138％，SPE公司依托雅虎、谷歌等境外网站，故其去年营收以美元计价约1.5亿，同比减少约37％，毛利率同比下降超25％。
与SPE营收相伴的是无形资产报废。公司公告称，SPE此前以插件业务为主，较为依赖谷歌等大平台，而今后SPE将走向自主研发浏览器的道路，SPE已形成的专利权、域名、商标等无形资产很大程度上需要报废，故而计提约2448万美元。
但更严重的还是商誉计提减值，公告称，猎鹰网络和SPE的营收未达预期，对猎鹰网络计提超4亿元，对SPE计提超人民币12亿元，2020年公司对资产的减值、报废合计超过24亿元。
在净利润巨亏的同时，公司的营收却在走高。2016年的营收仅约23.6亿元，此后逐年增加，至2019年已经超108亿元。2020年净利润巨亏情况下，其营收仍然超过105亿元。营收和净利润的矛盾或许和公司长期进行“赊销”有关，在今年2月5日深交所关注函质询下，公司的坏账损失问题亦暴露出来。
公司回复深交所关注函时写道，当期应收账款计提约4.8亿元；其他应收款计提约1.4亿元；发放贷款计提约1387万元。从子公司来看，猎鹰网络损失5.6亿元，智度亦复损失约2364万元。公司将此种情况多归因于新冠疫情影响，以及宏观经济放缓，行业环境变动等外部原因，但梳理其去年各季度数据可见，公司的预付款项和短期借款同比不断增加，相应的财务费用也不断攀升，截至去年三季度，公司的营业成本超84亿元。
业内专家马靖昊曾谈道，商誉减值有一定的主观性，虽然官方有商誉减值测试指导，但具体的监察、审计缓解依然难度较大。
行业整改 成长受限
公司主业不振，再加上大额计提减值，智度股份种种举动，难免让投资者质疑其依托互联网的广告业务有何成长空间？
目前，许多互联网公司依靠大数据获取用户信息，绘制用户画像，最终将广告推送给用户，此种模式已被广泛采用。例如智度股份旗下SPE的产品涉及邮件、浏览器、管理软件等多个方面，很大程度上，是将这些产品当做用户搜索服务入口，用户从这些入口进入，就能看到推送广告，广告公司则从广告主处收取费用。
从行业来看，此种模式的广告服务，在前些年尚属野蛮生长的状态，但随着其日渐扩张，已经严重影响用户正常浏览，各种引流小程序和插件“寄生”于头部网络平台，对头部网络的品牌带来不小伤害。
对此，该公司回复深交所时称，自2020年8月以来，谷歌也调整了发行政策，此种调整导致“SPE用户流失，单位获客成本增加，营收和毛利率均有下降。”
公开资料显示，此番谷歌整改重点之一就是打击欺骗性、干扰性广告，屏蔽干扰性弹窗，对假冒图标，非法引流，诱导用户下载等行为。
其实早在2019年，谷歌已经重拳出击，屏蔽删除约27亿个不良广告，安卓、苹果等平台亦有类似举措。不难想见，智度股份如果坚持这种经营模式，对于旗下广告质量把控需更严格，成本亦会增加。而公司的营业成本在2020年已然节节攀升，前三季度约84亿元，同比上涨近20％，管理费用在第一季度略超6500万元，但到了第三季度，该费用已达2.38亿元。
毛利低迷 跑输同业
业务上的困境也反映在二级市场上，去年1月份，智度股份的股价尚能突破10元/股，此后一路震荡走低，截至今年3月26日，股价报收5.87元/股，跌幅约47％。
另外，和同业相比，智度股份要提升的是自身的盈利能力。据同花顺数据，可比范围内行业平均净利润超4亿元，销售毛利率近54％，而智度股份仅为5.13％，排在宣亚国际和华谊嘉信之后，二者毛利率分别约为25％和33％。2019年，智度股份整体毛利率尚能逼近12％，而去年各季度一直在5％左右徘徊。虽然华谊嘉信和宣亚国际在去年均有亏损，但规模远不及智度股份。赛道龙头分众传媒和利欧股份显得更加坚韧，盈利规模约在40亿至50亿元。
在智度股份公告中，公司将分众传媒纳入可比范围。但和龙头相比，智度股份过于依赖其他平台，在网络领域“散兵游勇”，而分众传媒将广告渗透到各个消费场景，是“堂堂之师”，四面合围。除了较为投资者熟知的电梯广告，电影银幕，超市商场等也是其主攻领域，且自营媒体数量较大，约在167万个，其中既有电梯电视媒体，也有电梯海报媒体。固定资产占总资产近7％，而智度股份固定资产占比约为0.09％。不难看出，智度股份在宣传渠道铺设上仍有待提升，硬件配置的缺口仍然较大。
西南证券刘言认为，当前网络广告竞争已进入白热化，用户对网络使用时长已达4小时瓶颈，这就要求流量、平台、渠道三位一体才能在广告领域实现突破，构筑护城河。
智度股份称，疫情爆发以来，客户“各方资金回笼都有压力”，“主要以电话为主”，对于部分违约客户还需“采用发送律师函、提起诉讼、财产保全等强硬催收。”
不言而喻，网络广告市场竞争残酷无情，实力雄厚的玩家已经谋划“赢者通吃”，而规模有限的企业则面临夹缝求生，并且腾挪的空间越来越窄。若欲使投资者重燃希望，智度股份尚有很长的路要走。《投资者网》就本文提及的诸多问题致函公司，听取公司方面的解释，但智度股份称“目前为年报披露窗口期，我司暂时不便接受采访。”
智度股份(000676.SZ)3月18日在投资者互动平台表示，公司近年来在区块链技术领域持续探索与投入，目前主要应用场景为区块链供应链金融及元宇宙相关业务。
公司曾在1月17日公告表示成立“元宇宙”合资公司。（见1月17日公告《关于共同投资设立广州智度宇宙技术有限公司暨关联交易公告》）据公告，公司与智度集团有限公司（以下简称“智度集团”）、国光电器股份有限公司（以下简称“国光电器”，证券简称：国光电器，证券代码：002045.SZ）于2022年1月16日共同签署了《关于建立广州智度宇宙技术有限公司的合资协议》。三方出资情况如下表，智度股份出资占新公司注册资本比例48%，智度集团占42%，国光电器占10%。
合资公司初步聚焦于开发基于VR环境的社交游戏、数字艺术元宇宙项目等。
社交游戏：基于VR环境的社交游戏项目主要利用虚拟现实、全息视觉等技术串联文旅、泛娱乐内容，前期主要以VR终端为主要入口，实现各种剧本情节所需的特定主题氛围，体验全景式沉浸真人互动场景；
数字艺术元宇宙社区：通过VR、AR、MR、区块链、云计算、人工智能等技术，实现线上与线下虚实场景融合，以VR终端为主要入口，提供丰富的创作工具和展现方式，打造不同主题、不同风格艺术家作品的虚拟展览。
就在公司公告成立元宇宙合资公司的第二日（1月18日），公司公告表示收到监管关注函，关注函中询问“合资公司拟投资项目与元宇宙的实际关联性”。公司在1月19日的关注函回复中表示：
公司拟投资的开发VR环境的社交游戏项目和数字艺术元宇宙社区项目，采用元宇宙核心设备VR硬件为入口，基于剧本情节主体氛围和现实艺术社区结构，通过全息影像、VR、AR、MR等元宇宙核心技术将现实构造拟真还原到平行的数字世界，结合公司拥有自主知识产权的区块链技术，面向用户提供“全沉浸、低延时、强交互”式的互动游戏娱乐和数字艺术生活体验。这与元宇宙虚实相融的基本逻辑和元宇宙所体现的沉浸感、体验感具有相同属性，遵循元宇宙应用设定。
不过最近有投资者在互动平台提出：“公司大股东基本每个月都要减持一次，是不看好贵公司的发展前景吗？”、“贵公司跟国光电器合资的智度宇宙公司是否蹭元宇宙热点？”等敏感问题。
笔者根据公司公告，不完全统计近两年公司减持情况，取前20条统计结果如下表，注意公告的时间间隔，再结合每次财报公布的十大股东情况，综合来看，确实如该投资者所说，该公司减持频繁。
公司对于以上敏感问题的质疑，是这样答复的：
智度股份(000676.SZ)3月18日在投资者互动平台表示，公司股东减持系股东基于自身资金需要而进行的正常减持行为。
公司本次对外投资交易的披露是审慎的，不存在蹭“元宇宙”热点概念的情形。
对于目前在元宇宙方面的进度成果展示，公司亦表示：
目前“Meta彼岸”艺术元宇宙社区已完成在PICO VR和Android手机端应用公测版的研发和发布工作，已推出“听黄河涛声-徐惠君”、“走一走，停！-段革新”2座元宇宙艺术展馆，面向用户提供知名艺术家作品展览、在线社交互动、沉浸式观感体验和基于公司区块链平台限量发行的数字藏品服务。
公司具体的解答如下图所示。
关于“Meta彼岸”艺术元宇宙社区，公司在3月18日回复投资者的另一条提问中表示：
“Meta彼岸”自公测以来，已面向用户开放2座国内知名艺术家的展馆，并展出多幅艺术作品，提供知名艺术家作品展览、在线社交互动、沉浸式观感体验和基于智度股份区块链平台限量发行的数字藏品服务。
“Meta彼岸”中不仅有艺术家个性风格的艺术展馆，还可以通过社区中艺术策展等功能，打破时间和空间限制，以更便捷、快速、创新、有趣的形式在元宇宙里举办艺术展，为艺术提供新的打开方式。（见下图）
对于公司在元宇宙业务的优势与核心竞争力，中航证券曾在去年12月研报中做出如下点评：
卡位元宇宙黄金赛道优势显著。
硬件优势：元宇宙的“听觉器官”。公司直接持有11.5%的股份的国光电器，已为国际*平台公司M公司生产VR设备中的声学模组，有望成为元宇宙行业应用的重要入口。
软件优势：元宇宙的“补天石”。公司区块链技术是元宇宙的重要基础设施，用于保障用户数字资产、数字身份安全，进行价值传递和激励，为元宇宙经济系统内价值的生成和流转创造了条件，做好元宇宙产业发展高速路上的“安全清道夫”。公司凭借在硬件和软件的先发优势和技术壁垒，能快速切入“元宇宙”赛道，商业化进程加速，应用场景不断延伸。
目前，公司也已公布了2021年业绩预告，2021年公司预计经营业绩扭亏为盈，扣非净利润经调整后为7000万元。主要财务数据如下图。
公司认为，2021年业绩扭亏为盈的主要原因有三点：
1）优化数字营销业务结构，提升整体毛利率。公司将数字营销业务中毛利率较低的实效营销业务进行收缩，更加聚焦核心客户和市场。公司于2021年9月与华为开展广告代理业务，随着鸿蒙业务版图的拓展，各种智能终端能够加入鸿蒙体系，例如智慧屏、智能音箱、智能电视、自动驾驶等，未来体量还将继续增大，华为生态将释放更大的商业价值，整体广告收入可观，而智度股份独代板块（游戏、社交、工具）是HUAWEI Ads体量*的板块，有望增厚公司利润。
2）利空因素边际改善，海外互联网媒体业务打开成长空间。海外SPE公司和美国CFIUS已和解，此次签署协议有利于排除业务发展的不确定性，凭借其技术驱动优势、优质分销策略及优化运营经验，商业变现能力不断增强。
3）上年同期公司对部分子公司的商誉计提了减值，本年度涉及商誉的相关子公司运营良好，不涉及商誉减值事项；上年同期公司对应收账款等大幅计提信用减值损失，本报告期该项计提较少。
笔者查询了公司近几年的归母净利润同比增长率（目前已公布的正式财报，截至2021年三季报），如下图所示，单季度来看，归母净利润的同比增长率数据并不十分稳定，比如2020年净利润同比增长大幅下降，原因之一是公司曾在2020年年报的时候进行了大幅商誉减值。
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