军工板块(中银国际标准版)

本文目录一览：

• 1、军工板块

• 2、中银国际标准版

• 3、军工板块龙头股有哪些股

• 4、军工板块有哪些股票

近期市场遭遇了较大阻力，沪指在3400点经过多次博弈后，最终还是没能持续上攻，出现了调整。本轮反弹以来，除了新能源赛道领涨市场外，另一个高成长赛道一一军工板块，也表现出了强劲的韧性，自4月底以来，板块涨幅已超过了30%。

从最近一周的情况来看，指数及新能源赛道均出现了较大幅度调整，而申万国防军工行业上周上涨1.49%，跑赢沪深300指数2.34个百分点，在申万31个行业中排名第4名。

国际安全局势动荡内生需求高增长

众所周知，新能源赛道在政策的刺激下成为本轮反弹的主线不足为奇，然而军工板块也在本轮反弹中不甘示弱，其中又有什么玄机呢？

从消息面来看，近期，国际安全局势经历了持续动荡。全球局势的动荡，也促使我国对国防安全的加强保障刻不容缓。券商研报认为，鉴于全球安全局势持续动荡，我国加强保障国防安全刻不容缓，打造现代化、信息化军队力度有望不断加大，国防军工板块将长期保持高景气发展态势。

再从国内情况来看，近期不少军工企业都有利好消息发布。7月4日，中国航天科技集团有限公司所属中国航天科技创新研究院在京正式揭牌成立，对于强化战略性、基础性、前瞻性研究具有重大战略意义。

此外，中国船舶集团七O四所承接的5000马力绿色智能型新能源混合动力拖轮项目正式签约。这是继国内首艘宁波港5000马力并联混合动力及绿色智能系统拖轮之后，七O四所承接的又一国内首艘同时获得串联式混合动力、绿色船舶、智能船舶附加标志符号的高技术高附加值拖轮。

国外的紧张局势，叠加国内军工行业的利好消息，机构对军工板块持续看好。券商研报指出：

1、“百年变局”下，国防军工“内生"增长趋势强劲，“规模效应、股权激励、小核心大协作、定价改革、大订单+大额预付"等利好刺激下，企业运行效率也将持续提升。

2、“外延”增长方向明确：国家推动国企改革，要求"激发国有企业活力”、“提高国有资本效率”"，未来几年军工资产证券化/核心军品重组上市有望掀起新一轮高潮，关注中船集团、航天科技、中电科、中航工业、航天科工等集团重组进程。

3、“民品+外贸”将为军工行业增长提供持久动力：中国坦克、无人机、教练机、战斗机等具备全球竞争力，外贸需求逐步崛起；国产大飞机、民用航空发动机相关产品自主可控也将提速。

建议加配国防军工，看好导弹、信息化、航发、军机子行业，军机“十四五”预计的业绩复合增速约22%。航发受益于“维保+换发”、“十四五"复合增速约26%。导弹受益于“战略储备+耗材属性”，信息化受益于“信息化程度加深+国产替代”，业绩增速或更高。

板块估值仍较低 业绩持续增长验证高景气

军工板块的强势反弹，除了消息面的刺激外，整个军工行业的低估值也是支撑股价的重要因素。目前国防军工板块的市盈率在70倍附近，而其近一年的平均市盈率水平在80倍附近，板块估值仍处于较低水平。

从军工行业细分子板块估值情况来看，截至7月8日，只有航天装备和地面兵装板块的估值处于近一年平均水平上方，而航空装备、航海装备、军工电子板块的估值均处于近一年平均水平下方。上述细分板块当前市盈率水平距离近一年*估值水平仍有着较大差距。

军工板块的低估值与军工企业业绩的持续增长分不开。近期，多家军工板块上市公司发布了上半年业绩预告，业绩表现可谓亮眼。

板块配置价值的凸显，也让机构对军工板块继续看好。某家券商研报指出，军工板块2022年以来在市场情绪等因素影响下，出现大幅回调，此轮反弹以后、中证军工指数今年以来累计下跌18%。

行业景气扩张逻辑不变，下游企业预收款项验证大额订单落地，将沿产业链向上游、中游有序传导，“十四五”期间配套企业需求放量确定性强。中证军工指数估值为57.5倍，处于历史市盈率的较低位置，继续看好当前位置下板块配置价值。

外资涌入 基金追捧军工

本轮反弹有典型的结构行情特征，资金追捧高景气行业，重仓配置新能源汽车、光伏、军工产业链的基金收益显著。

有基金经理表示，分化将是未来一段时期市场的状态。在分化的市场中，有两类机会值得把握。其一，随着市场情绪的修复，这部分个股的估值将得到修复。其二，业绩增长确定性强的个股，这也是今年*有稀缺性的机会。

虽然说，从板块的角度，很难找到业绩亮眼的板块。但各个板块内总有一些表现亮眼的个股存在。

一方面，由于其内生增长性强，即使在总需求走弱的市场环境下依然可以维持一定增长，并扩大市场份额。另一方面，一些公司的业务并不受疫情影响，依然可以维持过去的平均增速。总体看，这些个股大量存在于医药、计算机、建材、军工、及大消费中，值得深入研究，精挑细选。

除了国内机构外，外资对军工也是青睐有加。7月4日，ETF互联互通正式启航，两地合资格投资者可跨境投资对方市场的交易型开放式基金(ETF)产品。

在首批纳入互联互通的A股ETF中，军工行业ETF涨幅居前。从交易量来看，共有43只内地ETF的交易额高于近期平均水平。其中军工行业ETF放量较为明显，资金流入迹象显著。

综上所述，军工板块目前估值处于阶段低位，部分公司业绩延续高增长态势，后续值得保持关注。

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4月28日，小编了解到，中银国际证券股份有限公司披露旗下64只基金产品（份额分开计算）的*一期季报（2022年1月1日-2022年3月31日）。

根据数据显示，中银国际证券股份有限公司成立于2002年2月28日，报告期内（2022年1月1日-2022年3月31日)有28只产品的净值增长率为正。

其中，基金净值增长率*的基金产品为中银证券价值精选灵活配置混合，数值达4.76%，该基金的相对业绩基准为60%*沪深300指数收益率＋40%*中国债券总指数收益率，现任基金经理是白冰洋。

报告期内上述基金的投资策略和运作分析：2022年新年伊始，市场就面临较大回调压力，科技，消费都是重灾区。反之，煤炭、地产、农林等有相对收益。特别是俄乌冲突，凸显了国际能源体系的脆弱性。这也是一季度能源领域表现跑赢大市的核心原因。符合我们年初以来对市场的整体判断：结构性分化。本产品持续坚持价值逻辑为基础，规避高估值领域&寻找高折价区域。从一季度来看，跑赢了市场。 展望后续，国内疫情，俄乌局势，市场永远都处于不确定当中，这就是最确定的事，也是我们始终坚持价值判断为基础，强调投资安全边际的原因。目前我们继续坚持既定的投资策略，我们认为一季报将是一次经济整体情况和公司盈利情况的压力测试点。持仓集中度较高，估值较高的区域，投资上仍是继续保持谨慎。能源领域，地产链，稳增长仍需关注。我们将继续勤勉尽责，在市场无效的领域寻找投资机会，为持有人谋求中长维度上，可持续的，稳健的收益。

附表：

今天我们来聊一聊国防军工10只大市值龙头股！

图片来源于网上

1、 中航沈飞：大型现代化飞机制造企业，是我国航空防务装备的主要研制基地。

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2、 中航光电：国内*的军用光电连接器制造企业。

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3、 航发动力：国内领先的航空发动机制造企业。

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4、 中国重工：研发生产体系最完整、产品门类最齐全的船舶配套设备制造企业。

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5、 中航西飞：军民用大中型飞机整机及航空零部件的研制企业。

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6、 中国船舶：具备国际竞争力的船舶制造企业。

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7、 中航机电：为国内外众多航空企业提供核心零部件，生产能力国内领先。

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8、 中航电子：航空机载电子设备领域的领先企业。

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9、 中兵红箭：超硬材料产销量连续多年居世界第一。

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10、 中航高科：航空复合材料原材料技术和产业规模在国内处于领先水平。

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以上是我的一点个人观点，个股排名不分先后，也不能囊括所有，不构成投资建议，欢迎朋友们留言区评论交流！

这是一家参与了我国多个型号航空发动机研制的军工企业，目前公司的核心技术产品已经应用于航天火箭发动机、导弹、舰载燃机、核电等高端装备领域。

而该企业不仅是在去年刚刚上市的次新股，还凭借着在军工领域的强大竞争力，被工信部评为了专精特新“小巨人”企业。

目前，公司的历史业绩已经连续四年实现了增长，并在2021年以1.39亿元的净利润创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

而到了2022年，公司只用了一个季度的时间就完成了5188万元的业绩，这家企业在今年净利润的增长将是大概率事件。

近期，公司的股票处在调整阶段，股价在85个交易日内已经大幅回撤了46%。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，听声音应该是位长者，说话的态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，该企业主要从事航空发动机环形锻件，产品主要应用于导弹、航天火箭发动机、舰载燃机等领域。

公司航空锻件的收入占比为69.69%，航天锻件的收入占比为15.58%，能源锻件的收入占比为6.73%，燃气轮机锻件的收入占比为3.96%。

该企业生产的航天锻件主要应用于运载火箭发动机及导弹系统，还包括用于连接航天装备各部段的筒形壳体。

凭借着在该领域的强大竞争力，公司参与了我国多个预研和在研型号航空发动机环形锻件的同步研制，包括新一代军用航空发动机、长江系列国产商用航空发动机。

而在企业的财报中翻译官还了解到，公司的客户以中国航发、 中航工业等大型航空军工集团下属单位为主。

境外市场的主要客户为GE航空、普惠、 罗罗、赛峰、霍尼韦尔、MTU等国际知名航空发动机制造商。并取得了各大供应商的资格认证，在行业内具有较为明显的优势。

而这家公司还有一个小亮点，那就是在该企业的流通股东中，前九名都是银行机构投资者，像招商银行、中国银行、农业银行、建设银行证券投资基金都在其中。

以上是对该企业的介绍，下面我们再看看公司在2022年业绩的表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第6页的合并资产负债表，和第9页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，这家企业的净利润只有3251万元。而到了2022年第一季度，公司的业绩就达到了5188万元，同比增长了60%。

而该企业的净利润，在A股国防军工板块361家上市公司中，排名第115位。名次处在中等偏上的位置，说明其规模相对来说并不小。

分析完企业的规模，紧接着再来看看公司目前的赚钱能力，以及在军工板块中的市场地位。

要想分析出一家上市企业的赚钱能力，就得使用净资产收益率这个指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第一季度，公司的净资产收益率为4.75%。这说明该企业的管理层只要使用股东的100元钱，通过航空发动机的生产经营，3个月后就能赚回4.75元的净利润。

而这个赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股国防军工板块361家上市公司中，排名第19位。这个名次很高，说明其赚钱能力很强。

最后我们来分析一下市盈率这个指标，并判断出该企业目前估值的情况。

2022年第一季度，公司的市盈率为36倍。这说明如果管理层把每年的净利润都分给股东的话。你投资1万元买入该企业的股票，36年后就能赚回1万元的股息。

而这个市盈率，在A股国防军工板块361家上市企业中，排名第112位。名次处在中等偏上的位置，只能说明其目前并没有被高估。

通过上述分析我们了解到，在2022年第一季度，这家公司的规模不小，赚钱的能力也很强，并且其目前并没有被高估。

业绩增长原因

看完该企业净利润的表现，下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得公司在2022年第一季度的业绩出现了增长。

通过使用杜邦理论翻译官发现，该企业净利润增长的主要原因为，航空发动机销售速度的加快。

航空发动机的销售速度，要用公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第一季度，该企业销售一批已生产的航空发动机存货，需要279天的时间。现在只需要265天，销售速度加快了5%。

在国际商用航空发动机市场，从初期接触到通过终端客户的资格认证，通常需要3-5 年，所以航空发动机的销售周期比较长。

而销售速度加快了5%，说明市场对公司的航空发动机需求在增强，这样会提高营业收入，增加净利润。

2021年，公司下游航空、航天、燃气轮机和能源装备领域市场呈现出良好的景气度，客户需求增加。

以上是企业财报中的原话，这说明了公司航空发动机销售速度加快是因为行业风口。

除了销售速度的加快以外，公司2022年第一季度业绩增长的原因还有，航空发动机产品利润空间的扩大。

2022年第一季度，该企业销售100元的航空发动机，能赚到34.68元的毛利润，销售毛利率达到了34.68%，同比增长了6%。

而公司的利润空间，也就是销售毛利率，在A股国防军工板块361家上市企业中，排名第129位。

综上所述，在2022年由于行业风口持续发酵，使得公司航空发动机的销售速度加快了，同时产品的利润空间也扩大了，这使得该企业一季度的净利润出现了增长。

不足之处

在文章的最后，我们来找找茬，看看这家公司在2022年第一季度里，都存在哪些缺点与问题。

通过分析翻译官发现，该企业目前的不足之处在于，现金流能力减弱，公司账户里的现金并不是很充裕。

要想分析现金流的情况，就得使用现金流量净额这个指标，它是记录企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第一季度，公司的净利润为5188万元。而同期该企业因经营活动实际赚到的现金净额却为-7680万元，同比下滑了1799%。

出现这种情况是因为在今年第一季度，公司虽然把航空发动机卖出去了，但是货款还没有打给这家企业。

而现金流量净额同比大幅下降了接近18倍，则说明公司目前的现金流并不是很充裕，账户里的钱也不是很多，这些对其生产经营是非常不利的。

在未来的季度里，货款回到企业的速度至关重要。如果现金流量净额这个指标持续为负数，那么就说明公司的销售出现了问题，这点是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持C级水平。

而这家企业就是航宇科技股份有限公司，股票代码：688239。

本文已开通了赞赏功能，翻译官每天早上5:00起床开始写文章，为的是和大家分享最有潜力的公司。

而本文既没有推荐航宇科技这只股票，也没有说航宇科技公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《军工板块》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多军工板块、中银国际标准版相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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