基金委网站(网易股价)

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今年以来，网易股价已经上涨29.5%，其股价离400美元大关仅一步之遥，续创历史新高。

从股价上看，网易上一个"高光时刻"还是2017年底的时候。当时，网易的手游市占率新高，《阴阳师》刚推出一年多，正值"壮年"。《荒野行动》和《终结者2》类吃鸡游戏赶在腾讯的《刺激战场》和《全军出击》之前上线，狂揽一波人气。老游戏《梦幻西游》、《大话西游》等流水稳定。而电商业务也是风头正劲，网易严选和网易考拉切入电商细分市场，发展的顺风顺水，2017年最终录得三位数增速。

不过，2017年股价录得新高后，此后两年再未触及当时的高点。首先是游戏业务因政策收缩而增长乏力，然后是被寄予厚望的电商业务大幅拉低了整体毛利率，且在层出不穷的"模仿者"和激烈的竞争之下增速明显放缓，其余业务虽杂，但并没有贡献利润，且毛利率还在持续下降。

网易到了不得不改变的时候了。

2019年网易开启变革，从年初丁磊开启"游戏、电商、教育、音乐"四大战略，之后出售了考拉业务，并推动了有道上市，颇有"老树开新花"的味道。

股价来看，投资者对网易的改变投了赞同票。从19年年中的低点至今，网易的股价已经翻倍。昨天发布了2020Q1的财报后，盘前网易股价又涨了2.35%，股价突破了400美元大关。

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由于网易在2019Q3剥离了考拉业务，且改变了营收分类。公司在财报中采用回溯法调整了过去几个季度的财务数据，我们在此皆采用调整后财报。

根据财报，2020Q1公司实现营收170.62亿元（人民币，单位下同），同比增长18.3%，营收增速边际改善。

网易实现non-GAAP净利润42.13亿元，同比增长25.6%。Q1净利润率为24.7%，同比环比皆有所改善。

公司毛利率持续改善，Q1综合毛利率为55.0%，同比增1.3pct，环比增2.8pct。期间费用率同比略增1.1pct，环比降4.6pct。其中，销售费用率为10.9%，同比增2.0pct，管理费用率为5.2%，同比降0.2pct，研发费用率为12.6%，同比降1.5pct。

总体而言，网易营业收入与净利润超出市场预期，期间费用率稳中有降。

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分业务看，网易游戏收入录得季度新高，2020Q1营收135.18亿元，同比增长14.1%。游戏毛利率为64.1%，基本稳定。

一季度因为疫情的影响，线上娱乐均迎来了爆发。网易旗下手游《阴阳师》、《梦幻西游》、《大话西游》、《倩女幽魂》等游戏稳居畅销榜前20，《荒野行动》、《第五人格》等游戏在海外获得成功，活跃用户数显著增加，一季度海外收入占网易游戏收入约10%。

网易的游戏储备充足，即将上线的游戏有：《梦幻西游》H5游戏、《KingofHunters》、《实况足球经理人》、《星战前夜:无烬星河》、《阴阳师：怪物屋》等。另外还有多款重磅游戏处于开发之中，如《哈利波特:魔法觉醒》、《天谕》手机版、《暗黑破坏神：不朽》、《PokemonQuest》等等。由于疫情影响，公司一季度并无新游戏上线，预计下半年将进入新游发布高峰期。

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另一块业务是有道，网易有道在去年下半年登陆美股后，因为2020年初的疫情，不断录得新高，*市值接近30亿美元。

2020Q1有道的收入确实增速明显高于前几个季度，收入5.41亿元，同比增长139.4%。同时，毛利率也明显改善，达43.5%，同比增长20.1pct。

有道的营收分为学习服务和产品收入、广告营销收入。其中，2020Q1学习服务和产品收入为4.42亿元，同比增长226.4%。主要是因为K-12付费学生人数的大幅增长以及精品课平均付费金额的增长。Q1K12付费学生人数同比增长358.7%，达到152,800人。有道精品课平均付费金额同比增长158.2%，达到1619元。

同时学习服务和产品的毛利率大幅改善，由去年同期的18.5%增至48.7%，财报中有道解释毛利率大幅改善的原因主要是收入增长的规模效应以及教师薪资结构的优化。

广告营销收入9930万元，同比增9.9%。毛利率较去年同期的30.8%降至Q1的20.5%，主要是因为第三方渠道和国际广告分销占比增加，它们的毛利率较低所致。

2020Q1有道的non-GAAP净亏损同比大幅增长60.4%至-1.62亿元，主要是因为一季度公司加大了在营销和教研的投入力度，如增加销售人员和教研人员，提高待遇等等。

正是这些投入换来了更大幅度的收入增长，而如果看有道的净亏损率，还是明显收窄的。

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网易的创新业务及其他是去年三季报重新划分后单独呈列的收入分部，该分部主要包括网易云音乐、网易严选、网易邮箱、网易新闻、网易CC、163.com等。

2020Q1创新业务收入为30.03亿元，同比增长28.0%。环比下降则是由于部分收入，如广告、电商等的季节性影响，毛利率的变化也受到季节性影响，不过可看到2020Q1的毛利率较去年同期有所改善。

另外，网易云音乐加速货币化，付费会员数创历史新高。网易严选会员升级后，增加了会员权益，使得新注册会员同比增长138%。同时严选不断优化采购，减少库存积压，库存水平较去年同期改善。

尾声

可以看到，聚焦主业、结构调整之后，网易的游戏收入占总营收的比重越来越大，2020Q1接近于80%。而就在5个季度以前，该比例曾低至55.5%。这件事应该怎么看待呢？

首先，游戏业务是网易的基本盘。且从过往历史看，这块业务收入稳定，毛利率高，聚焦主业后网易的整体毛利率也大幅提升。

其次，游戏占比大使得网易的收入受游戏收入影响大，所以看到2019Q3、Q4由于新游戏上线较少，其营收增速也进入了一个低谷期。当然，按照网易游戏的上线计划，2020年下半年有望进入密集发布期，可望带动整体增速回升。

不过，这并不代表网易除了游戏以外就没有看点了。实际上，网易有道势头正劲，尤其是K12业务，正在风口之上。有道虽然其收入规模暂时较小，但参考跟谁学和新东方在线，市场对于在线教育从来不吝给出高估值。

另外网易云音乐也在加速变现，同时网易云音乐在加强音乐版权的布局，如陆续取得吉卜力工作室、滚石唱片、华纳词曲、《歌手》、《我是唱作人》等的版权。

总的来说，2020年是网易"老树开新花"的一年，当前网易non-GAAP净利润（TTM）=165.2亿元，对应PE（TTM）=21.7倍，该估值低于网易过去五年的估值中枢（23.4倍）。所以，即便网易股价已创下新高，从PE（TTM）角度来看不算贵。

齐鲁晚报·齐鲁壹点

2020年高考季来了，齐鲁晚报·齐鲁壹点

本科学术互认课程（应用型）（International Scholarly Exchange Curriculum for Applied Sciences，简称AISEC）是在国家留学基金管理委员会指导下，由国内外应用技术型高校和相关领域教育专家合作研发的国际化课程体系。项目与数十所欧美高校合作，学生可选择通过国内、国外两阶段的培养，达到毕业相关要求可获得潍坊科技学院和国外合作院校的双学士学位，亦可选择本科阶段全程在国内完成，达到毕业要求可获得潍坊科技学院学士学位。

潍坊科技学院于2020年1月被国家留学基金管理委员会、2020年4月被山东省教育厅批准为该项目的承办成员单位。不过齐鲁晚报·齐鲁壹点

目前，潍坊科技学院是山东省内高校中*既有教育部2018年批准的中德合作本科教育项目教外函〔2018〕8号、编号（No）:MOE37DE2A20171887N，又有国家留学基金管理委员会2020年批准的中外合作本科教育项目留金项〔2020〕1号、鲁教外函〔2020〕3号国际合作项目的高校，共有4个国际合作本科专业。

培养模式

（1）学生国内学习四年，合格者获得国内院校的本科学历证书和学士学位证书。

（2）学生在国内院校完成大一、大二课程后，可选择申请在境外院校就读1学期或1年，完成部分课程后回到国内院校继续完成本科课程学习，学分修满后，获取国内院校的本科学历证书和学士学位证书；出国期间，潍坊科技学院校收取学费12,000元/年。

（3）学生在国内院校完成大一、大二课程后，可选择申请在境外院校完成本科课程学习，学分修满后，获取境外大学学士学位和国内院校的本科学历证书、学士学位证书，出国期间，潍坊科技学院收取学费12,000元/年。

学校打造了公寓社区“学生客厅”

招生专业

潍坊科技学院校内建设了*科技企业孵化器、国家小型微型企业创业创新示范基地、国家中小企业公共服务示范平台——寿光市软件园，图为软件园孵化大厦。

潍坊科技学院服务国家“蓝色经济”战略建设的山东*蓝色经济工程研究院

项目的特色优势

学业规划独特：打造英语+专业的个性化学习平台，为学生将来在国外用英语学习专业课打下基础。

项目规范权威：是国家留学基金委和省教育厅批准项目；严格的教学质量、国内外评价制度、所获文凭中外广泛认可。

师资阵容强大：师资以本校及国内外*教师为主，任课教师需获得国家留学基金委培训、考核认定。

教学国际接轨：采用中英双语教学，注重国内外课程体系、教学理念的融合、贯通和互补。

双向学分互认：项目课程已获数十所境外院校认可,并在国内多所高校成功运行。

就业竞争优势:AISEC项目培养具有国际视野和全球应对力的高素质毕业生，具有较强的就业竞争力。

学校外籍教师与学生

学生与山东大学留学生交流联谊会

主推国外合作院校

潍坊科技学院已与国家留学基金委指定合作的欧、美、澳等项目成员高校建立了国际本科学分互认合作关系，并作为双学士学位及硕、博连读备选高校。按专业分类，好中选优，潍坊科技学院主推德国2所合作高校，介绍

1、德国北黑森应用科技大学

2019年10月，潍坊科技学院与德国北黑森应用技术大学交换机器人工程、电气工程及其自动化本科专业学分互认课程文件。

潍坊科技学院2019年12月与德国北黑森应用科技大学签订了机器人工程和电气工程及其自动化专业本科学分互认协议,该专业学生前三年在潍坊科技学院学习，第四年（英语雅思5.5；德语B1）到北黑森应用科技大学学习,学生顺利完成学业合格后,同时获得潍坊科技学院本科学历证书、学士学位证书和北黑森应用科技大学学士学位证书。出国期间，潍坊科技学院收取学费12,000元/年。

德国北黑森应用科技大学毕业的中国学生

德国北黑森应用科技大学是中国教育部承认的德国正规大学。该校位于欧洲实力最强经济区之一的德国黑森州，是德国应用型大学、双元制教育的典型代表和有影响力的大学，尤其在培养应用型人才方面非常有特点，课程强调实用性，教学培养模式得到德国企业的广泛认可。

德国北黑森应用科技大学网址：http://www.diploma.de

2、德国埃森经济管理应用科技大学

德国埃森经济管理应用科技大学教学楼内部环境

德国埃森经济管理应用科技大学教学楼

潍坊科技学院2018年8月与德国埃森经济与管理应用科技大学签订了环境设计本科专业学分互认合作协议，该专业学生完成国内本科课程获得本科学历及学士学位，可继续在国内读半年衔接课程和部分硕士课程，经考核合格（德语A2）可进入该校继续深造一年，完成设计与创新管理硕士课程合格后获得德国文科硕士学位。

德国埃森经济管理应用科技大学教室内景

德国埃森经济管理应用科技大学成立于1993年，专业涵盖经、管、法、理、工等学科领域，拥有10个认证研究机构和11个研究中心，突显了学校应用研究型特色。在校生近56,000人，学生规模在全德420所高校中位列第一。学校师资力量雄厚，拥有2,000多名教授及*讲师从事教学和科研工作，同时还有千余名企业高管担任客座教授。

德国埃森经济管理应用科技大学网址：http://www.fom.de

目前，潍坊科技学院已与德国多所高校建立了友好合作办学关系，已有专业的各门课程按计划有条不紊的进行。学生在潍坊科技学院除了学习专业课外还要接受语言课程的培训。雅思、德语课程有专业团队教授，为学生在进入国外高校学习之前取得相应的英语和德语资格提供学习帮助。

咨询电话：

国际合作交流处 0536-5196151

招生办公室0536-5109220

潍坊科技学院网址：

http://www.wfust.edu.cn

找

近日，《2022年度国家自然科学基金项目指南》正式发布，相较于2021年的项目指南，从对比来看，2022年度项目指南变动不大，最重要的几项改革在指南发布前均已发出公告。为更好地服务广大科研工作者，小编对政策变化进行了详细标注，仅供参考。具体内容请参见国家自然科学基金委员会官方网站。

主要改革措施

2022 年，申请人填写主要参与者时不再列入学生，只需将参与项目的学生人数填入总人数统计表中。

将新批准的青年科学基金项目和*青年科学基金项目纳入包干制实施范围，项目经费申请和审批时以总资助经费的形式支持科研人员开展研究工作。项目申请人提交申请书和获批项目负责人提交计划书时，均无需编制项目预算，项目负责人按有关规定自主决定经费使用。

进一步提高间接费用比例，间接费用按比例为：500万元及以下部分30%；超过500万元至1000万元的部分25%；超过1000万元的部分20%。

简化预算编制，直接费用预算科目为设备费、业务费、劳务费三大类。直接费用中除50万元以上的设备费外，其他费用只提供基本测算说明。

2022年限项申请规定

一、各类型项目限项申请规定（政策无变化）

1. 申请人同年只能申请1项同类型项目［其中：重大研究计划项目中的集成项目和战略研究项目、专项项目中的科技活动项目、国际（地区）合作交流项目除外；联合基金项目中，同一名称联合基金为同一类型项目］。

2. 上年度获得面上项目、重点项目、重大项目、重大研究计划项目（不包括集成项目和战略研究项目）、联合基金项目（指同一名称联合基金）、地区科学基金项目资助的项目负责人，本年度不得作为申请人申请同类型项目。

3. 申请人同年申请国家重大科研仪器研制项目（部门推荐）和基础科学中心项目，合计限1项。

4. 正在承担国际（地区）合作研究项目的负责人，不得作为申请人申请国际（地区）合作研究项目。

5. 作为申请人申请和作为项目负责人正在承担的同一组织间协议框架下的国际（地区）合作交流项目，合计限1项。

二、连续两年申请面上项目未获资助后暂停面上项目申请1年（政策无变化）

2020 年度和 2021 年度连续两年申请面上项目未获资助的项目（包括初审不予受理的项目）申请人，2022 年度不得作为申请人申请面上项目。

三、申请和承担项目总数的限制规定

除特别说明外，申请当年资助期满的项目不计入申请和承担总数范围。初审不予受理的项目申请不计入申请和承担总数范围。（新增：初审不予受理的项目申请不计入申请和承担总数范围。）

1. *专业技术职务（职称）人员申请和承担项目总数（政策无变化）

具有*专业技术职务（职称）的人员，申请（包括申请人和主要参与者）和正在承担（包括负责人和主要参与者）以下类型项目总数合计限为 2 项：面上项目，重点项目，重大项目，重大研究计划项目（不包括集成项目和战略研究项目），联合基金项目，青年科学基金项目，地区科学基金项目，*青年科学基金项目，国家杰出青年科学基金项目，重点国际（地区）合作研究项目，直接费用大于 200 万元/项的组织间国际（地区）合作研究项目（仅限作为申请人申请和作为负责人承担，作为主要参与者不限），国家重大科研仪器研制项目（含承担国家重大科研仪器设备研制专项项目），基础科学中心项目，资助期限超过 1 年的应急管理项目、分享探索计划项目以及专项项目［特别说明的除外；应急管理项目中的局（室）委托任务及软课题研究项目、专项项目中的科技活动项目除外］。

具有*专业技术职务（职称）的人员作为主要参与者正在承担的 2019 年（含）以前批准资助的项目不计入申请和承担总数范围，2020 年（含）以后批准（包括负责人和主要参与者）项目计入申请和承担总数范围。

2. 不具有*专业技术职务（职称）人员申请和承担项目总数（政策无变化）

（1）作为申请人申请和作为项目负责人正在承担的项目数合计限为 1 项。

（2）在保证有足够的时间和精力参与项目研究工作的前提下，作为主要参与者申请或者承担各类型项目数量不限。

（3）晋升为*专业技术职务（职称）后，原来作为负责人正在承担的项目计入申请和承担项目总数范围，原来作为主要参与者正在承担的项目不计入。

3. 计入申请和承担项目总数的部分项目类型的特殊要求

（1）*青年科学基金项目和国家杰出青年科学基金项目（政策无变化）

*青年科学基金项目和国家杰出青年科学基金项目申请时不计入申请和承担总数范围；正式接收申请到自然科学基金委做出资助与否决定之前，以及获得资助后，计入申请和承担总数范围。

（2）基础科学中心项目和创新研究群体项目

基础科学中心项目申请时不计入申请和承担总数范围；正式接收申请到自然科学基金委做出资助与否决定之前，以及获得资助后，计入申请和承担总数范围，但未进入现场考察环节的基础科学中心项目不计入。

具有*专业技术职务（职称）的人员，同年申请和参与申请创新研究群体项目和基础科学中心项目，合计限1项。

正在承担创新研究群体项目的项目负责人和具有*专业技术职务（职称）的主要参与者，不得申请或参与申请创新研究群体项目和基础科学中心项目，但在资助期满当年可以申请或参与申请基础科学中心项目。（表述由“参与者”改为“主要参与者”）

基础科学中心项目负责人及主要参与者（骨干成员）在资助期满前不得申请或参与申请除国家杰出青年科学基金、*青年科学基金以外的其他类型项目。

退出创新研究群体项目和基础科学中心项目的参与者，2年内不得申请或参与申请创新研究群体项目和基础科学中心项目。

（3）国家重大科研仪器研制项目

具有*专业技术职务（职称）的人员，同年申请和参与申请的国家重大科研仪器研制项目数量合计限1项。

国家重大科研仪器研制项目获得资助后，项目负责人和具有*专业技术职务（职称）的主要参与者，在准予结题前不得申请或参与申请国家重大科研仪器研制项目。（红色加粗部分表述有变化，原表述为：正在承担国家重大科研仪器研制项目的负责人和具有*专业技术职务（职称）的主要参与者）

国家重大科研仪器研制项目（部门推荐）获得资助后，项目负责人在准予结题前不得作为申请人申请除国家杰出青年科学基金以外的其他类型项目。

具有*专业技术职务（职称）的人员，申请（包括申请人和主要参与者）和正在承担（包括负责人和主要参与者）国家重大科研仪器研制项目（含承担国家重大科研仪器设备研制专项项目），以及科技部主管的国家重点研发计划“重大科学仪器设备开发”重点专项和“基础科研条件与重大科学仪器设备研发”重点专项（科学仪器方向）项目总数合计限 1 项。【表述由“国家重大科学仪器设备开发专项”变为“基础科研条件与重大科学仪器设备研发”重点专项（科学仪器方向）”】

（4）分享探索计划项目（政策无变化）

分享探索计划项目申请时不计入申请和承担总数范围，获得资助后计入申请和承担总数范围（资助期限1年及以下的项目除外）。

申请人同年只能申请1项分享探索计划项目（含预申请）。

四、作为项目负责人限制获得资助次数的项目类型

1. 青年科学基金项目、*青年科学基金项目、国家杰出青年科学基金项目、创新研究群体项目：同类型项目作为项目负责人仅能获得1次资助。（政策无变化）

2. 外国青年学者研究基金项目、外国*青年学者研究基金项目、外国*学者研究基金项目：同层次项目作为项目负责人仅能获得1次资助。（新增）

3. 地区科学基金项目：自 2016 年起，作为项目负责人获得资助累计不超过 3 次，2015 年以前（含 2015 年）批准资助的地区科学基金项目不计入累计范围。（政策无变化）

五、不受申请和承担项目总数限制的项目类型（政策无变化）

创新研究群体项目、海外及港澳学者合作研究基金项目、数学天元基金项目、直接费用小于或等于 200 万元/项的组织间国际（地区）合作研究项目、国际（地区）合作交流项目、重大研究计划项目中的集成项目和战略研究项目、外国学者研究基金项目、应急管理项目中的局（室）委托任务及软课题研究项目、专项项目中的科技活动项目、资助期限 1 年及以下的其他类型项目，以及项目指南中特别说明不受申请和承担项目总数限制的项目等。

六、补充说明

1. 除分享探索计划项目外，处于评审阶段（自然科学基金委做出资助与否决定之前）的申请，计入本限项申请规定范围之内，但对于未进入现场考察环节的基础科学中心项目申请、未进入预算评审环节的国家重大科研仪器研制项目（自由申请）申请、未进入预算评审或现场考察环节的国家重大科研仪器研制项目（部门推荐）申请，不计入申请和承担总数范围。（红色加粗部分为新增内容）

2. 申请人即使受聘于多个依托单位，通过不同依托单位申请和承担项目，其申请和承担项目数量仍然适用于本限项申请规定。（政策无变化）

3. 现行项目管理办法中，有关申请项目数量的要求与本限项申请规定不一致的，以本规定为准。（政策无变化）

锐动源编辑部

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