000338潍柴动力股吧，000338潍柴动力深度分析
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2、紫金铜业
潍柴动力(000338.SZ)发布公告，截至2022年6月30日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购A股股份共计4096万股，占公司目前总股本的比例约为0.47%，*成交价为人民币12.77元/股，*成交价为人民币11.52元/股，支付的总金额为人民币5亿元。
对于业绩预增，紫金矿业表示，主要得益于下属塞尔维亚紫金铜业、刚果（金）卡莫阿铜业及西藏巨龙铜业等一批主力矿山如期建成投产、达产，公司主营矿产品金、铜等产量同比大幅上升,其中矿产铜产量上升约70%，矿产金产量上升约22%；公司矿产金、矿产铜销售价格同比上升约2%、3.6%；部分联、合营公司盈利能力提升。
技术研发开路，夯实公司护城河
2021年上半年，公司研发投入亦同步增加，达46.3亿元，同比增长28.05%。过去5年半的时间里，潍柴动力累计研发支出近360亿元，成为公司产品竞争力不断提升，并成功开拓中高端市场，甚至能够向全球展示中国企业在动力系统技术能力优势的基础。
图一：潍柴动力研发投入持续提升
（公司公告）
1）重卡行业份额扩大，验证技术竞争力
公司动力总成销售报告期内再创历史新高。2021年上半年，潍柴动力销售发动机67.1万台，同比增长42.8%，其中重卡发动机销售33.9万台，市场份额同比提升3.2个百分点至32.4%，特别是国六发动机产品销量位居行业第一，同比增长108%；销售变速箱80.2万台，同比增长32.4%，其中重卡变速箱销售78.2万台，市场份额同比提升2.8个百分点至74.9%。
重卡整车方面，在牵引车经济市场、港口牵引市场、砂石料运输市场等细分市场继续保持行业龙头地位，公司上半年累计销售重型卡车11.7万辆，同比增长32.4%，物流车占比61%。
图二：潍柴动力系统
（公司公告）
值得一提的是，潍柴动力在2020年发布了全球*突破 50%热效率的商业化柴油机，该柴油机在节能降本方面优势突出，与目前46%的行业平均热效率水平比较，柴油消耗将降低 8%，二氧化碳排放减少8%。
以一辆总质量49 吨的重卡为例，其在使用该柴油机后，每行驶1万公里，可节省1500元油费，假设这辆重卡每年行驶30 万公里，可节油费4-5万元，对客户的使用价值提高明显。
2）高端市场开拓，大缸径发动机、高端液压等产品放量
大缸径高端发动机是潍柴动力的战略新兴业务之一，具有单价高、毛利高等特点，是公司发动机业务高端化以及结构调整的重要部分。2021年上半年，公司大缸径发动机实现收入人民币5.2亿元，同比增长24.2%。
公司旗下液压品牌“林德液压”在 20 吨级以上挖掘机等工程机械市场优势突出，500bar以上的高压液压技术全球领先。公司高端液压全面布局中大吨位挖掘机产品，上半年实现国内收入2.9亿元，同比增长27.3%。
3）在燃料电池领域的研发与商业化稳步推进
公司与瑞士飞速集团进行战略合作，提升在燃料电池空压机领域的技术能力。据悉，燃料电池空压机被誉为燃料电池动力系统的“肺”，其性能将直接影响燃料电池动力系统的运行指标，也是成本*的核心零部件之一。同时公司建成国际*水平的燃料电池产业园，预计将加速氢燃料电池的产业化、规模化。
燃料电池应用上，公司已在全国开通燃料电池公交专线29 条，累计运行里程超过800 万公里。今年6月，公司发布全新一代120kW 燃料电池发动机，该款燃料电池发动机使用寿命超过 30000 小时，能够实现-30°C环境下快速低温启动，可广泛应用于中重型卡车各细分领域。
图三：潍柴动力燃料电池
（公司公告）
综合来看，依托于技术研发的持续投入，潍柴动力在传统重卡领域的竞争优势扩大，市场份额进一步上升。此外，公司在大缸径发动机、液压、CVT、新能源及智能驾驶等战略新兴业务上均取得实质性进展，对平滑公司营收，以更健康的多元化业务结构，抵抗周期性风险起到越来越大的作用，同时高端产品销量的增长也有助于公司盈利能力的提高。
总结
根据公司2030战略指引，笔者认为，以技术优势带动产品竞争力依然是潍柴动力的长期路径，在动力总成、整车整机、智能物流、新能源和智能网联等领域，打造公司在产品品质、核心性能和成本上的优势，通过为客户提供具备性价比的产品，实现多元化业务组合的共同繁荣。
参考公司上半年定增计划的资金项目用途，也有助于了解潍柴动力未来的具体业务方向。1）燃料电池产业链建设；2）全系列国六及以上排放标准H平台道路用高端发动机项目；3）大缸径高端发动机产业化项目；4）全系列液压动力总成和大型CVT动力总成产业化项目。
笔者也关注到，此次公司的定增获得全球主流投资机构的踊跃参与，包括瑞士银行、GIC、摩根大通、国泰君安和中金公司等。显然，这是市场对潍柴动力当下基本盘优势和长期战略路径的看好，而进行的积极投票行动。
图四：潍柴动力定增计划
（公司公告）
朋友们大家好，这里是“读书看报学投资” 今天我们一起来了解和分析一下潍柴动力这家企业。
提到潍柴我们必须要介绍一下自称“斗牛士”的谭旭光，1998年37岁的谭旭光接到了潍柴厂厂长的任命，他16岁刚刚高中毕业就进入潍柴柴油机厂参加工作。改革开放40年，潍柴几度沉浮，谭旭光几乎全程经历。到如今，谭旭光已经做了24年的潍柴一把手。这位人送外号“谭疯子”“谭二刀”“谭大胆”的谭旭光现在已经是潍柴动力股份有限公司董事长、CEO;潍柴控股集团有限公司董事长；山东重工集团有限公司党委书记、董事长；中国重型汽车集团有限公司党委书记、董事长。
2005年重组湘火炬
2007年H股、A股两地上市
2006年潍柴重机借壳上市
2009年战略重组扬柴动力、嘉川轻型车、扬州亚星客车，主导成立山东重工集团。
2009年至2012年收购法国博杜安公司、意大利法拉帝公司、德国凯傲集团及林德液压。
2016年通过凯傲集团收购美国德马泰克，搭建起了“凯傲物料搬运设备+德马泰克自动化物流”智能物流产业链
2017年潍柴动力战略控股可替代动力提供商美国PSI公司，正式进入北美动力系统市场。
这位来自潍柴的山东汉子从此打下一个潍柴帝国，一个国际化企业集团。
我们可以看到潍柴动力有个这么大的背景，这么大的靠山，这么强的掌舵人，公司可以充分共享潍柴集团的内部资源。下面我们看一下潍柴动力股份有限公司的具体股权结构情况和公司框架。
潍柴动力始终坚持产品经营、资本运营双轮驱动的运营策略，致力于打造品质、技术和成本三大核心竞争力的产品，成功构筑起了动力总成（发动机、变速箱、车桥、液压）、整车整机、智能物流等产业板块协同发展的格局，拥有“潍柴动力发动机”“法士特变速器”“汉德车桥”“陕汽重卡”“林德液压”等品牌。同时增加研发投入，拥有内燃机可靠性国家重点实验室、国家商用汽车动力系统总成工程技术研究中心、国家商用汽车及工程机械新能源动力系统产业创新战略联盟、国家专业化众创空间等研发平台，设有“博士后工作站”等研究基地，建有国家智能制造示范基地。
下面我们开始深入了解这家企业。
一、公司产品历年销量情况
我们看到公司在发动机、变速箱、车桥、重卡四大主营产品的销量上虽有稳步增长，但是近两年增长缓慢，而潜力产品大缸径发动机、高端液压逐渐开始出现放量增长的态势，尤其是智能物流业务已经占据了很大的地位。说明公司多元化布局，能够平衡不同时期的收入来源，在整车、发动机销量放缓的时候，其他业务能够起到很好的补充作用。
二、公司研发投入分析
近年来，公司每年不断的研发费用投入逐渐提高，基本保持在营业收入的4%左右，给公司后续高端产品奠定了基础，51.09%高热效率的发动机，CVT自动变速箱的相继投放市场已经取得了很好的业绩、同时还有多种燃料可用的燃料电池相继投产：已经在济南至青岛董家口港区路线运行的49吨燃料电池重卡；搭载162KW氢燃料电池系统的黄河雪蜡车在冬奥会服务；搭载氢燃料电池系统的重型牵引车交付山东港口；*30KW固态氧化物燃料电池热点联供系统投入运行。这些产品的投放将是公司未来的希望。
三、公司经营情况分析
公司近几年的营业收入虽有提升，但是增长速度不稳定，尤其2021年只有3.1%的增速，同时归母净利润逐年下降，由于受到疫情和上游材料上涨的多重因素影响，2021年的利润增长只有0.2%。
公司主营产品五年平均毛利率20.94%，五年销售净利率平均6.31%，净资产收益率五年平均值19.6%，数据不是很好看，并且出现逐年下降的态势。我们再来看看公司的债务偿还能力和财务结构情况，净资产比率37.1%；资本化比率63.7%，说明公司净资产偏低，资本利用偏高。长短期还债能力较好，风险较小，速动比率达到1.1:1；流动比率1.39:1。
四、公司分红情况分析
公司列举了上市以来的分工情况，近十年累计现金分红金额194.4亿元，近七年维持在30%以上，我们查询了近五年公司的每年两次分红的数据，相对来说公司分红政策稳健。
五、后续盈利方向
从国家十四五规划农业机械相关指标数据和国家氢能源发展的规划来说，公司目前储备的相关技术产品是后续的主要发力点，公司已经在2022年5月10日提交收购潍柴雷沃重工22.69%股份的申请，要向农业机械方向发力，同时随着国家氢能的规划，后续储氢、运氢相关配套技术完善，氢能源电池将是公司的*盈利方向。大胆想一下，后续卡车配备氢能源发动机将是一个很大的市场。
六、公司指标分析
按照惯例我们最后对公司的指标做一下分析，声明一下，我的这些数据是根据2021年年报相关参数计算出来的，会跟各APP的数据存在差距，我们认为这样计算的相对更准确。
我们购买股票都买到了哪些东西呢，买到的是公司的资产、负债和公司的未来成长性。那么我们看数据：
1、每股净资产：12.1元，是资产减去负债得到的数据，也就是我们买到的实际资产。
2、市净率PB： 0.88，市场给到潍柴动力资产的估值，这个数值相对比较低，说明目前存在低估的可能。
3、市盈率PE： 11.26，这个数据是不考虑成长性时的，也就是我们需要通过11年才能回本。如果考虑成长性数值将有所的降低。
4、市盈增长比PEG：1.33 ，我们是利用五年平均增长率计算的，数值不高.
5、每股价值：13.11，这是我们结合资产和五年平均增长率得到的该股的价值，是个很保守的数值。
大家发现没有，每股净资产12.1元，2022.5.12市场先生报价10.7元，价格完全低于公司的价值，我们是不是捡到了格雷厄姆所说的“烟蒂”。这家企业股价低于每股净资产，市场给出0.88倍的资产估值，11.26倍的低市盈率，1.33的PEG数值，我们认为到了潍柴被低估的时候，需要我们跟随公司渡过这两年的难关，随着潍柴动力大缸径发动机，智能物流、农业机械、氢能电池的未来共同成长。
好的，关于潍柴动力股份有限公司的公司分析、经营数据分析，价值和价格分析我们介绍完了，剩下就看大家根据自身情况什么时候给市场先生开门了。谢谢大家聆听，请您点击关注我们，大家一起学习投资。您的点赞是对我们*的鼓励，谢谢！
读书看报学投资
2022年5月12日
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