320007历史净值(茅台股票10年走势)
320007历史净值(茅台股票10年走势)
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12月31日讯 诺安成长混合型证券投资基金（简称：诺安成长混合，代码320007）12月30日净值上涨1.98%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.1170元，累计净值为2.5620元。
诺安成长混合基金成立以来收益216.28%，今年以来收益22.44%，近一月收益-3.11%，近一年收益24.60%，近三年收益232.86%。
诺安成长混合基金成立以来分红4次，累计分红金额4.94亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为蔡嵩松，自2019年02月20日管理该基金，任职期内收益194.43%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有圣邦股份（持仓比例9.85%）、韦尔股份（持仓比例9.75%）、卓胜微（持仓比例9.57%）、北方华创（持仓比例9.34%）、兆易创新（持仓比例9.17%）、三安光电（持仓比例9.16%）、中芯国际（持仓比例8.08%）、中微公司（持仓比例7.83%）、北京君正（持仓比例4.80%）、沪硅产业（持仓比例4.77%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
伴随着芯片板块的中报披露，超高的业绩增速彻底点燃市场，整个7月对我们之前提到的产业的高景气与股价的剪刀差越来越大的修复进行了完美演绎，板块在7月底达到高点。在经历一波急涨之后，8、9月持续回落，市场对行业景气度的担忧拖累板块的走势。行业运行到现在这个位置，性价比已经比较好，叠加三季报即将来临，业绩预期继续向好。本轮半导体行业的景气度根源在于科技创新，创新需求侧的提升是线性向上的，而产能资本开支的扩张是非线性的，这就导致了供给侧和需求侧的矛盾。而新冠疫情、美国对中国科技的封锁等因素又使之加剧，短期之内这一矛盾无法缓解，只能在新增产能陆续达产之后再动态观察供需关系。现在还远未到担忧行业景气周期结束的时候，观察时间窗口在明年下半年。
在行业景气度持续向好的背景下，随着产业关键技术的突破越来越近，继续重点关注四季度芯片板块机会。
报告期内基金的业绩表现
贵州茅台10年以来营收，净利润，股价如图所示。10年以来大盘从2010年的2800点到2019年的3050点上涨8.9%，而贵州茅台从2010年的每股183元到2019年的每股1200元上涨555.73%。这不禁引人深思，是什么推动着茅台上涨，又是什么使得茅台的地位无法撼动。我们将分5期来回顾茅台的十年，深入浅出地分析“酱香型”科技的魅力。每一期将对两年的数据进行分析，我们将从宏观环境，行业竞争，以及公司层面三大方向分析茅台公司，对它进行10年复盘。
第一期：
一、宏观环境
2008年以来，伴随着次贷危机的不断演化，其波及范围已经从美国扩散到了全球，逐步演变成为了金融危机，并对中国经济的发展造成了巨大的冲击。在经济危机的背景下，世界经济增长进入低迷期。2009年， 我国政府实施一揽子经济刺激政策。在4万亿经济刺激政策下，中国经济从恢复性增长进入稳态增长。2010年，中国经济稳步增长，国内生产总值保持较高的增长，国内外经济环境得到显著改善。各项经济指标呈现良好的增长态势。尽管受到金融危机的冲击，但是白酒消费主要是国内市场，所以影响较小，同时为白酒企业走出战略做出铺垫。
宏观经济的发展对白酒有很大的促进作用，尤其是对中*白酒的推广以及销售渠道的建设。收入的提高以及一大部分富人崛起，这改变了人们对白酒的消费行为，特别是突出地表现在消费档次的提高上。以前买茅台、五粮液的多数是企事业单位，而现在很多家庭聚会乃至个人在家饮用的也越来越多。*名酒已经不是传统消费者的专利，它的消费群体正在逐步扩大。
大批新兴*名酒的诞生又给白酒业带来了全新的*酒乃至超*酒的营销模式，高端新秀的成功也给传统*酒茅台带来了新的挑战。
二、 行业分析
1. 白酒定义
白酒:以曲类、酒母为糖化发酵剂，利用淀粉质(糖质)原料，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿和勾兑酿制而成的各类酒精饮料。是中国特有的一种蒸馏酒。民间俗称烧酒、老白干、烧刀子等。酒质无色(或微黄)透明，气味芳香纯正，入口绵甜爽净，酒精含量较高，经贮存老熟后，具有以酯类为主体的复合香味。各地区均有生产白酒，以四川、山西及贵州等地产品最为*，不同地区的名酒各有其突出的独特风格。
白酒由黄酒演化而来，虽然中国早已利用酒曲及酒药酿酒，但在蒸馏器具出现以前还只能酿造酒精度较低的黄酒。蒸馏器具出现以后，用酒曲及酒药酿出的酒再经过蒸馏，可以得到酒精度较高的蒸馏酒。
2. 白酒分类
3. 行业相关政策
2009年，国家税务总局下发《关于加强白酒消费税征收管理的通知》，其中包括《白酒消费税*计税价格核定管理办法(试行)》，并于8月1日起正式实施。与以往白酒消费税征收标准*的不同是，新标准是按照销售单位对外销售价格征收，而非出厂价。业内人士认为，这将有效遏制白酒生产企业利用关联销售公司转移定价手段，从而规避生产环节消费税的局面，规模企业税收成本将有所提高。2009年度，公安部在全国开展了为期两个月的严厉整治酒后驾驶交通违法行为专项行动，全力预防重特大交通事故。中国酒类流通协会一份材料显示，自专项行动开始以来，全国大多数城市含酒精类酒水的消费都出现下滑，酒楼、夜场等场所尤为明显。打击酒驾将成为常态，对整个酒类行业存在一定程度的影响。
4. 白酒企业市场规模
2010年1-11月份，白酒制造工业实现工业销售总产值2346.52亿元，同比增长33.81%，虽然有政策的影响，但是还是实现了大幅增长。规模的增长不仅是产量的提升，还有价格的提升。
2010年白酒涨价问题贯始至终，09年12月初茅台集团宣布茅台出厂价自2010年1月1日起提高13%后，泸州老窖、五粮液、山西汾酒等各品牌白酒纷纷发出调价通知，行业涨价潮迭起。2010年7月份以来，*白酒又掀起一波又一波的涨价潮，53度飞天茅台已经突破千元，创造了7个月涨幅超70%的奇迹，52度水晶瓶五粮液也突破800元/瓶，古井贡年份原浆酒已实现年内第二次提价，泸州老窖、剑南春等品牌也不甘示弱，纷纷提高旗下产品价格，涨价热潮已波及全行业。
5. 茅台竞争地位
就竞争而言，主要表现为“区域品牌”和“全国品牌”比较明显的是贵州茅台在贵州市场有霸主的地位，五粮液在四川江苏等市场也有霸主地位。但这并没有影响但这并没有影响这些品牌进入对方优势“霸位区域"进行"蚕食竞争"。作为五粮液核心市场之一的四川、江苏、上海、中原、华北、华南、东北等区域。“茅台"可谓是一点都没有松懈，以“健康"作为战略出发点，站在培育消费群体和逐渐滲透市场竞争的角度，明显地表现出较好的竞争优势。尤其是在政界、军队等高端渠上，"茅台" 已经表现出*的“占位优势"。
茅台之所以能成为第一梯队的白酒企业在于它的行业核心竞争力，我觉得茅台的核心竞争力主要有两个。第一是品牌，高端的飞天，*的年份，这几年新推的定制、生肖，没有品牌就是无根之木，不管是四渡赤水，中美建交…都已成为历史，永远不可能再为其他品牌的酒做代言，这也与其他所有的白酒做了区分，也坐实了茅台夯实持久的根基。加上在***的广告，相信大家对***前几秒钟的播报并不陌生，这就是茅台的品牌影响力。第二，优质产品的不可复制性，原材料，地域，制作方法，酒型，每一样都使竞争对手望而叹息，国酒，*的酒，已经定格在了顾客的心中，过更好的生活喝更好的酒。品牌跟产品的不可复制性正是茅台的核心竞争力！
三、公司分析
1. 公司战略
茅台一直坚持走高端*品路线，因此其核心品牌战略为采取“控量报价”，通过严格控制产量，让市场随时有需求的“饥渴症”，以维持及稳步提升价格。同时，其产品的品质也在科技的助力下，稳步提升。2010年，公司坚持不懈实施"科技兴企"战略，不断引进先进技术，改进科研设备设施，充实科研队伍，加强科研人员培训。目前，拥有白酒行业最强大的评酒团队--酿酒大师3人，国家评酒委员8人，特邀评委4人，*评酒师13人，省级评委47人。
2. 财务指标
在这里主要分析一下茅台的现金流和存货。
在该公司现金流入量结构中，销售商品、提供劳务收到的现金占总现金流入量的98%左右,茅台2009年起开始调整产品结构，扩大原酒生产产能，并加大对贵州茅台文化的宣传力度，提高知名度，创新营销策略，最终增加销量，夺取市场占有率。投资活动产生的现金流入量所占比率较小，比重逐年增加，主要是收回其他与投资活动有关的现金流。筹资产生的现金流入很小几乎为零，由于经营活动产生的现金流入量已经足够公司补偿各种折旧摊销费用，也能满足营运资金的需要。企业有稍微扩大生产规模，但经营活动产生的现金流量充足，所以企业几乎没有进行融资活动。
白酒企业相对于其他企业来说，存货是可以升值的，不需要进行资产减值，这就使得茅台每年都能保持稳定的出货量，且能连年保持增长。从这两年的年报中我还关注到茅台酒及其系列酒从2010年的32000吨到2011年的39000吨，同比提升21.22%，而存货从55亿到71亿同比提升了29%，库存相对于产能提升了比较多，这也导致了茅台酒的涨价问题。
接下来用杜邦分析来看看10年和11年茅台。
从杜邦分析图中可以看出，Roe是整个的核心，它反映了股东投入资金的获取能力，这两年呈现上升趋势，反映了茅台资产运营能力逐步提高。茅台每年的毛利率都能保持在*的90%以上，这么高的毛利率也是甩开其他白酒企业一大截。2010年至2011年贵州茅台在白酒市场占有份额逐步提升，营业费用从2010年的5.81%到2011年的3.91%说明公司在规模化生产的同时也降低了成本费用。并且公司拥有较强的财务能力。有相当好的偿债能力，而且负债率低，有利于发展，好的盈利能力能为股东创造更多的财富，值得大家投资。
3. 公司总结
分析一家好的公司可以从很多方面去分析。
第一可以看它是不是拥有一门好生意，白酒作为中国千年流传下来的文化和茶一样都拥有至高无上的地位，作为消费品酒文化随着时间的发展已近深入人心了，随着人民消费水平的提升，越来越多的人开始饮酒，而且开始喝高端酒，这就是一门好生意。
第二就是行业门槛，作为酱香型无可撼动的龙头，贵州茅台硬是颠覆了白酒行业，从最开始的浓香型占主导地位，到现在的浓香，酱香的双足鼎立。这种门槛也将很多白酒企业拒之门外，创造了茅台的独特地位。
第三是好的管理层,老板的目光是否长远，胸怀，格局是否大都决定了企业未来的发展，关系到公司的兴衰胜败。经过不断地完善贵州茅台*管理人员的平均年龄进一步得到优化，知识结构及职业背景更为丰富多元，与中层管理队伍的年轻化相配套，将为引领茅台走向更远的未来、具有国际竞争力的企业提供最为核心的人力保障。
第四是薪酬和员工创收，贵州茅台无论是薪酬水平还是员工给公司带来的人均创收都是行业*水平，只有良好的公司体系和薪资报酬才能留得住人才。
第五点就是公司有没有远大的规划，站得高才能看得远这句话一点也不假，贵州茅台致力于打造**品牌，让白酒走出去，成为世界的消费品是它的宏伟蓝图。
结语：很多人说中国的市场不适合价值投资，但是经过对茅台的回顾我们将对价值投资有更深的理解，科学的发展就是基于对前人的总结和后期的钻研，股市亦是如此，我们的初衷就是对*标的总结从而去发现更好的投资方向！
#贵州茅台##白酒##古井贡酒##泸州老窖##五粮液##洋河股份#
随着美国大选民主党人拜登基本确认当选，全球科技、贸易秩序有望恢复。市场分析，拜登领导下的美国被普遍认为不会在政策上出现太大的起伏转弯，与世界各国也将以合作取代对抗，科技和贸易将会是受益*的行业。
而今天，以半导体为主的科技股和彻底爆发。
看到半导体大爆发（大涨超6％），叨姐又想起了今年以来频上微博热搜的诺安成长混合（320007）又成了话题上的基金。
就在刚刚，诺安成长混合（320007）净值更新了，截止11月9日，单位净值1.9040，累计净值2.3490，日涨幅8.74％。
对此，某蚁财富号上的基民们讨论又炸锅了！
“大杰哥666”：连续近十天的调整，又出现了连续近十天的上涨，在这过程中很多人坚持不住甚者割肉，而我一直拿着，因为我坚信会涨。
数据显示，此前7月至9月，该基金一度暴跌近30％（看下图，让我们感受一下）。
查看诺安成长今年以来的净值表现
“哼.哼哼哼”：明天给我跌回去，我要加仓。
“宝友6QCHrR”：蔡经理永远滴神--大吉大利，今晚吃鸡
“Nicholea”：上周四入手一千块，今天捶胸顿足后悔买少了
“咸先生”：卖的就剩底仓了，太难了
还有个留言很精彩，直接上截图，大家看吧
热搜基的“热搜历程”：
蔡嵩松从2019年2月20日开始管理该产品，这期间累计涨幅超210％，基金规模从13亿元增至108亿元。
7月14日，诺安成长基金今年涨幅超80％。2019年年报显示，该基金持有人达380,629户，与2018年相比，增长了16倍。
7月15日，诺安基金单日跌幅达到6.91％，#诺安#当日登上微博热搜。有微博用户当时戏称：“不买基金的估计看到诺安的都是想这是啥，打开一看原来是基金。”
7月16日，*登上微博热搜的第二天，诺安基金又遭遇单日8.19％的跌幅。
8月26日大跌当天，大量网友吐槽其净值连跌6天，让它登上微博热搜
8月28日，这只基金净值只有7个交易日上涨，8月3日以及8月27日单日涨幅超过3％，8月5日上涨1.3％，其余几个上涨的交易日涨幅均不到1％。
8月30日，网络上出现了一则“诺安成长混合基金经理蔡嵩松因涉嫌内幕交易正在接受证监会立案调查”的消息，消息一出就在蚂蚁财富号上的讨论炸了锅。不过诺安基金紧急在微博发布澄清公告，称蚂蚁财富平台有不法分子编造蚂蚁财富高仿号，散播虚假消息，严重侵害公司及蚂蚁财富相关利益。提醒投资者防范风险。
其实这只基金在过去的疯狂上涨，正是因为其重仓股都是芯片、半导体等板块的明星公司，包括圣邦股份、北方华创、卓胜微、兆易创新、韦尔股份等。该基金二季报显示，其持仓与一季度相比变化不是很大。但由于近期科技股的调整，该基金净值回撤较大。
蔡嵩松近期曾表示，在“国产替代”产业逻辑下，半导体板块是科技赛道里的“长坡”，高景气度值得期待。当前，半导体板块投资应适当淡化静态市盈率和阶段性的股价波动，通过精选高景气度个股，来实现可持续的超额收益。
10月12日，诺安基金三个月内第4次热搜，这次因为大涨，截止10月12日，单位净值1.7160，日涨幅6.06%。
叨姐回顾不这些，只有一句话与大家共勉：入市有风险，买基需谨慎！
具体回到今日的盘面上，A股三大指数全线走高，截至收盘，上证指数收盘涨1.86％报3373.73点；深证成指涨2.19％报14141.15点，盘中创出逾5年新高；创业板指涨2.96％报2814点，创3个月新高。两市成交额时隔两个月再度突破万亿元；聪明钱北向资金全天净买入197亿元，创年内新高。半导体、航运、证券等行业全线上扬，科技板块持续活跃，其中，半导体（申万二级行业分类）以8.88％的涨幅领先其他行业。
复盘市场表现，三位基金经理分享了自己的思考。
招商创业板大盘ETF基金经理苏燕青：蚂蚁IPO中止使得市场对资金分流的担忧消除，美国大选落地，市场风险偏好有望提升，拜登若顺利当选，中美关系有望重回传统竞合关系，部分双方存在较多共同利益、涉及核心技术较少的科技产业链有望迎来显著的估值修复行情，十四五规划中科技创新提到前所未有的高度，尤其强调核心技术，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，未来3-5年科技创新是主导资产价格的核心变量。
海富通中小盘混合基金经理范庭芳：外围美国大选不确定因素落地，投资者风险偏好回升。尤其是从今天美国大选的情况来看，总统候选人拜登已遥遥领先，美国方面主流媒体纷纷宣布拜登获选，拜登施政重点也成为了资本市场关注的方向。此外，相较于特朗普，市场普遍认为拜登的政策更为可预期，未来中长期的不确定性也有所下降。
值得关注的是，范庭芳还对表示，虽然未来中美竞争仍然是比较重要的时代主题，但从总统候选人的竞选纲领来看，拜登更倾向于融入全球化，对于受到国外打压的中国高端制造领域、尤其是半导体行业来说，或存在较为难得的缓和期，同时也是比较好的谋求快速发展的时期。落实到投资上，科技成长板块投资难度依然较大，普通投资者不应忽视其中的波动性风险。
我们认为流动性的问题可能要到明年一季度之后才会显露，当然现阶段我们肯定会一直保持密切关注。
汇丰晋信科技先锋基金陈平：政治不确定因素落地，暂时市场预期向好。另外，半导体本身的基本面较好。5G带来的科技新周期导致半导体需求向上，叠加贸易摩擦改变了行业逻辑，随之带来的是半导体在国内的市场份额提升、产业链进入正循环，国产半导体公司将大为受益，是未来3-5年科技投资的主线之一。如投资半导体板块，后市仍要关注中美关系走势，看后期是否会有影响半导体行业的相关政策出台，从而引起行业波动。
04月25日讯 诺安成长混合型证券投资基金（简称：诺安成长混合，代码320007）04月24日净值上涨2.99%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8960元，累计净值为1.3410元。
诺安成长混合基金成立以来收益33.86%，今年以来收益40.88%，近一月收益-5.58%，近一年收益4.19%，近三年收益-16.73%。
诺安成长混合基金成立以来分红4次，累计分红金额4.94亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王创练，自2018年06月13日管理该基金，任职期内收益11.58%。
蔡嵩松，自2019年02月20日管理该基金，任职期内收益24.61%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中国长城（持仓比例9.86%）、中科曙光（持仓比例9.44%）、浪潮软件（持仓比例9.37%）、兆易创新（持仓比例9.23%）、中国软件（持仓比例9.10%）、濮阳惠成（持仓比例8.10%）、卫士通（持仓比例5.64%）、千方科技（持仓比例4.09%）、海联金汇（持仓比例2.27%）、中视传媒（持仓比例1.98%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内诺安成长基金净值上涨43.87%，同期上证指数上涨23.93%，创业板指上涨35.43%，沪深300上涨28.62%。报告期内基金净值涨跌主要原因：（1）1月消费白马引领反弹2019年开年以来，北上外资引领，白酒家电迎来了估值修复，上涨幅度较大。相比消费白马股，科技成长年初至今的上涨幅度有限，原因以下几点：第一，中美贸易谈判缓和预期已经提前反应；第二，随着年报季的来临，一月底之前创业板公司需要发布业绩预告，而目前的环境下爆雷的概率较大，市场资金很难在预告发布之前大举买入；第三，一月底孟晚舟引渡对情绪面影响较大；第四，2018年是2015年那波大规模并购对du的最后一年，中小创的商誉问题不可忽视；第五，没有明显热点，确定性高的细分领域如5G、医疗信息化等都处在高位。（2）2月3月科技股涨势强劲在中美贸易战大背景下，科技发展已经成为国家发展的重中之重，重新定义基建是包括5G、人工智能、工业互联网、物联网等新兴基础设施建设，都是科技新基建，有望成为中国刺激经济发展的重要抓手。同时科创板的加速落地会对A股科技板块形成带动效应，科创板推出时间超预期，上市企业全部是代表未来发展方向的硬科技公司，以集成电路、人工智能、生物科技为主。科创板定价机制对A股科技龙头估值提升有巨大带动作用。操作策略和未来观点：中央经济工作会议指出，我国发展现阶段投资需求潜力仍然广阔，要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。宏观大环境：内部层面，中央释放积极的财政政策，关注财政部等宏观调控部门会议的*政策信号；外部层面，中美双方在未来两个月内大概率朝着贸易战缓和的方向谈判，但对中国的技术封锁一定是越来越严，核心技术发展只能自力更生。选股策略上偏向代表未来发展方向的科技成长股，拥抱国家意志：规避宏观经济关联度高的行业，拥抱产业代表未来发展方向或者国家意志支持方向的科技创新类企业，尤其是中央经济会议特别点出的方向。重点布局人工智能、自主可控、金融科技、集成电路、5G。
截至报告期末，本基金份额净值为0.915元。本报告期基金份额净值增长率为43.87%，同期业绩比较基准收益率为24.01%。
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