宇信科技千股千评(基金经理葛兰)

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今日宇信科技（300674）涨8.66%，收盘报24.97元。

2022年2月8日，国元证券研究员耿军军发布了对宇信科技的研报《2021年度业绩预告点评：受益信创产业发展，营收持续稳定增长》，该研报对宇信科技给出“买入”评级，认为其目标价为31.2元，现价距离目标价尚有24.95%的涨幅空间。研报中预测公司2021-2023年营业收入为37.74、45.24、53.87亿元，参考《2021年度业绩预告》，调整归母净利润预测至3.90、5.56、7.45亿元，EPS为0.55、0.78、1.05元/股，对应PE为42.77、30.00、22.40倍。目前计算机（申万）指数的PETTM为49.1倍，上市以来公司PE主要运行在25-65倍的区间，预期未来三年归母净利润C*R为18.04%，给予公司2022年40倍的目标PE，对应目标价为31.20元。维持“买入”评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为64.39%。

证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为中泰证券的何柄谕、闻学臣。

宇信科技（300674）个股

拥有775亿规模的中欧医疗健康“消失”在蚂蚁财富的支付宝金选“周销量TOP”榜单之中。

中欧医疗健康自去年下半年以来一路震荡下跌。

Wind数据显示，2021年中欧医疗健康A/C份额分别下跌了6.55%和7.3%，而2022年，中欧医疗健康跌幅进一步扩大。

今年以来截至2022年2月11日，中欧医疗健康A/C份额跌幅分别为21.8%和21.87%。

此前中欧医疗健康一直是支付宝金选销量榜单的常客。

“蚂蚁财富金选榜单里的周销售排行，是以周为维度的投资者申购的客观数据。最近随着市场波动，投资者开始较多配置稳健的固收及‘固收+’产品。”蚂蚁财富方面有关人士回应

跌出销量榜单的明星基金

2021年年末，中欧医疗健康的*规模达到775亿。

中欧医疗健康的基金经理是被称为“医药女神”的葛兰，数据显示，截至2021年年末，葛兰的管理规模达到了1103.39亿，超越了张坤。

事实上，从去年下半年的基金申赎情况来看，投资者对葛兰的中欧医疗健康处于“越跌越买”的状态。

2021年三季度末，中欧医疗健康的规模为634亿元，而2021年年末，这个数据增长了141亿。

而四季度该基金跌幅也比较明显。2021年四季报数据显示，报告期内，中欧医疗健康基金A类份额净值增长率为-16.14%，同期业绩比较基准收益率为-2.84%； C类份额净值增长率为-16.29%，同期业绩比较基准收益率为-2.84%。

对于中欧医疗健康的相关情况，蚂蚁财富方面表示，“金选致力于在均衡配置和行业、风格赛道上，都选出长期相对*、有超额回报的基金，但短期内的收益，相当大的程度仍取决于市场波动。我们鼓励投资者长期持有，也建议投资者在给予耐心的情况下，不要单押赛道，更多地关注均衡配置型基金。”

拉长时间来看，Wind数据显示，中欧医疗健康A/C在近5年（截至2022年2月11日）的收益分别为182.67%和178.24%，同类排名相对靠前。

按照蚂蚁财富方面回应，近期市场波动，投资者开始较多配置稳健的固收及“固收+”产品。

而TOP10榜单中，一共有4只固收类基金。

不过，

而前三位均是固收或“固收+”基金，分别是易方达稳健收益债券A、易方达信用债C、招商瑞阳混合A。

赛道基金冷热转变

事实上，今年以来医药、新能源等热门赛道持续下行，这类行业基金也在大跌中连续走低。

“越来越多的投资者认识到，赛道是把双刃剑，相较均衡配置型的基金，赛道基金的波动更为剧烈。”一家公募基金人士表示。

事实上，以医药行业基金为例，中证医药指数2019、2020年分别上涨30%和50%，部分*的主动管理医药基金这两年则上涨了60%，甚至近***；但2021年中证医药指数下跌了12%，今年以来更是快速急跌了18%。

这样强烈的数据对比，给投资者带来巨大的心理落差。

“最坏的情形，就是在市场情绪的高点买入，而在情绪低谷转身离去。没有长盛不衰的投资，但长期持有、跨越周期，往往都能获得不错的平均回报。”前述公募行业人士表示。

对于近期热门赛道调整的情况，前海联合基金认为，近期市场热门板块跌幅较大有了两方面原因，一方面是美国加息预期对全球市场扰动，叠加部分行业可能受到美国名单限制；另一方面是国内稳增长预期使得市场风格发生切换。

“近期市场指数连续调整，前期主要成长赛道均出现较大幅度下跌，市场短期有望进入筑底阶段，短期市场的主线和方向尚不明朗，市场预期和博弈成分相对较重，板块行情持续性相对较弱。” 平安基金受访指出。

对于后续市场，当前机构更重视稳增长带来的机会。

“市场风格短期偏向均衡，成长风格在快速回落后短期内会出现反弹，稳增长的主线并未结束。流动性保持相对宽松，市场驱动力侧重盈利增长，短期地产、金融、消费、石化等低估值板块估值切换可期，高增长高景气赛道在调整后会带来较好的投资机会。后续预计在景气度提升以及中央到地方的政策持续加持下，新能源产业链高成长主线有望延续，并进一步往科技半导体、军工蔓延，新基建发力背景下绿电面临基本面持续提升的机会。”前海联合基金认为。

博时基金指出，海外美联储紧缩预期发酵与美债利率创阶段性新高背景下，A股高估值依然偏逆风，积极因素是成长短期性价比已调整充分，耐心等待行业从价值向成长轮动。

截至2022年2月28日收盘，宇信科技(300674)报收于22.3元，上涨4.79%，换手率3.81%，成交量24.67万手，成交额5.39亿元。

资金流向数据方面，当日主力资金净流入9288.52万元，游资资金净流入3447.75万元，散户资金净流出2663.97万元。近5日资金流向一览

该股主要指标及行业内排名

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为30.06。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

昨儿和今天, 赛道股有重新活跃的味道,小编66元附近入手的隆基股份赚了杯咖啡钱, 面对大盘萎靡的局面, 众说纷纭, 有说价值股重启的, 有说成长股团灭的, 中国的社融数据起来了, 大盘却似乎不领情, 美国的通Z创了新高, 加X迫在眉睫, 好像我们的市场更多的还在看着别人家的脸色

其实, 经济下行的压力下, 印钞灌水的法子行不通了, 资本市场确实难有起色, 这是实情, 所以我们说2022年大家投资要更小心一些; 但话说回来, 对于这种宏观的东西, 对于小散而言,到底能把控多少, 如果你还在这个市场中, 哪些是你能把控的, 哪些是你把控不了的, 毫无疑问, 大盘你决定不了, 但个股, 你花点时间还是能做一些功课的, 功课做完, 入手了, 剩下的, 就交给时间和操作规则吧

最近一段时间, 数字货币比较热, 其实小编去年写过一篇<广电运通, 何方神圣>的文章, 13.90元的估值是相对靠谱的, 写完一个月后的*股价为13.81元, 差了9分钱; 当然更乐观的局面可能还在后面; 今儿我们选择另外一个数字货币的票, 宇信科技看一看

言归正传

01

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认识宇信科技

宇信科技, 坐标北京市朝阳区酒仙桥东路9号院电子城研发中心, 2018年A股创业板上市

公司是国内规模*的金融科技解决方案市场的领军者之一, 主要通过提供包括咨询规划、软件产品、软件开发及服务、运营维护、系统集成等科技服务，从事向以银行为主的金融机构以及受银保监会监管的其他非银金融机构的金融科技赋能。公司主营业务包括软件开发及服务、系统集成销售及服务、创新运营服务和其他主营业务四大类

目前，公司已经为中国人民银行、三大政策性银行、六大国有商业银行、12家股份制银行以及100多家区域性商业银行和农村信用社以及十余家外资银行提供了相关产品和服务；同时也为包括十多家消费金融公司、汽车金融公司、金控公司、财务公司在内的非银机构提供了多样化的产品和解决方案，在行业内拥有较高的品牌声誉

营收权重而言, 软件开发及服务营收占比3/4, 毛利率40%; 系统集成销售及服务占比1/5, 毛利率只有9%; 创新运营业务及其他占到剩余的5%

2020年研发投入3.1亿, 研发营收比10.5%, 远高于5%的研发营收基本线,在这一点上是值得肯定的

财报数据

2020年营收29.8亿, 过去5年营收复合增长率13%, 过去8年营收复合增长率也是13%, 增长还是比较稳定的, 2021Q3增长26%

毛利率而言, 以35%为轴心上下浮动2-3个百分点 相对还是比较稳定的

2020年自由现金流3.5亿, 基本上创了最近几年新高, 最近5年自由现金流全部为正数; 但2021Q3的经营活动现金流量大幅下降, 主要是支付给员工的现金大幅增加5个亿, 什么情况? 员工福利大幅改善?

2020年底金融资产13.7亿, 金融负债1.7亿, 长期股权投资4.9亿, 同样由于2021Q3自由现金流的大幅下降, 2021Q3金融资产只有5个亿, 应收有所提高, 存货大幅增加, 几乎是2020Q3的一倍, 不算是太好的趋势

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宇信科技估值

我们以2020年自由现金流为基数, 综合过往的营收和自由现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率为20%, 估值如下:

解读:

宇信科技, 银行IT行业的头部企业之一, 主业是银行相关业务的软件开发, 随着《金融标准化“十四五”发展规划》公布, 前景看好

十四五时期，我国数字经济将转向深化应用、规范发展、普惠共享的新阶段。根据《规划》提出的发展目标，2025年我国数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重要达到10%。

届时，软件和信息技术服务业规模将达到14万亿元，工业互联网平台应用普及率达到45%，数字经济相关企业将持续享受行业发展红利

具体到宇信科技而言, 2020年现金流是一个小高点, 2021年截至到Q3并不是太乐观, 反而出现了应收和存货双高的局面; 过往的复合增长率为13%, 结合2021Q3的26%的增长率, 我们这儿相对乐观的给予了未来10年20%的复合增长率, 对应的估值在23元附近, 与目前的股价相当, 如果市场情绪起来, 上浮30%达到29元附近应该也算达到一定极限了, 再高, 就不在小编的认知范畴了

一个小八卦就是, 小编家里的领导, 曾经也是宇信科技的一员, 当时宇信还属于美股上市状态呢, 当然, 当时也没享受到宇信的太大福利, 只知道一个网银开发项目动辄几个月的出差很是受不了, 嗯, 与广联达类似, 也算是上市公司一民工吧, 一切, 皆已过眼云烟.

老规矩, 个人研判, 不做投资推荐, 欢迎加关

孔东亮, CPA

2022/2/15

今天的内容先分享到这里了，读完本文《宇信科技千股千评》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多宇信科技千股千评、基金经理葛兰相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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