汇率美元人民币(华安新兴消费混合a)

本文目录一览：

• 1、汇率美元人民币

• 2、华安新兴消费混合a

• 3、汇率美元人民币走势

• 4、汇率美元人民币中国银行

7月20日消息 人民币兑美元中间价报6.7465，下调14点；上一交易日中间价6.7451，上一交易日官方收盘价6.7438，上日夜盘报收6.7425。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2022年7月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：

美元/人民币报6.7465，上调（人民币贬值）14点； 欧元/人民币报6.9032，上调643点；

港元/人民币报0.85943，上调1.8点； 英镑/人民币报8.0978，上调402点；

澳元/人民币报4.6555，上调633点； 加元/人民币报5.2408，上调461点；

100日元/人民币报4.8804，上调13点； 人民币/俄罗斯卢布报8.3767，下调973点；

新西兰元/人民币报4.2069，上调589点； 人民币/林吉特报0.65965，下调4.3点；

瑞士法郎/人民币报6.9632，上调646点； 新加坡元/人民币报4.8480，上调213点。

刚刚过去的“双十一”，不论你买还是没买，各大购物平台交易量都不出意外地创出新高。不知道从什么时候开始，不论欢度佳节还是纪念庆典，都会转化成一场盛大的消费狂欢，并且主要以线上为主。中秋节买，国庆节买，过年还要买买买，而直播带货的兴起让消费的声浪再创新高，消费已经成为大家庆祝一切的必备仪式。

当然，我们的生活并不是依靠买买买就能得到完全的满足，只不过在有消费需求的时候能够以合适的价格、便利的渠道买到心仪的商品和服务，也是让人非常愉悦的事情。在这种背景之下，整个消费行业的景气程度不言而喻。我国现已成为全球第二大消费市场，消费也是拉动经济增长的第一引擎。

不过，消费已经是一个太过于宽广的分类，并非每一类消费品都能炙手可热，长盛不衰。爱买的人多，擅长买的人就少了。反映到投资市场也是如此，消费历来是各大公募基金深耕的重点行业，能够在这个领域做到全市场领先，显得更加难得。

华安基金公司旗下明星基金经理陈媛，在大消费领域研究沉淀超过10年，上任以来连续三年业绩排名前1/10（2018~2020年，数据来源wind）。现如今，她将目光瞄准了新兴消费领域，主投这个领域的新产品华安新兴消费混合（代码：A类010554；C类010555）也将于11月26日发行。搭上这只基金的顺风车，也许“双十一”之后，你还有一个回血的机会。

代表产品：连续三年业绩排名前1/10

2008年，陈媛从上海交通大学应届毕业加入华安基金，担任了10年研究员。10年间，她主要负责大消费、金融行业的研究工作，细致覆盖包括食品饮料、纺织服装、商贸、社会服务、保险、券商等多个行业。

扎实的研究为之后的投资打下基础。2018年，陈媛开始出任基金经理，目前主要管理三只基金，分别是华安生态优先、华安宝利配置和华安优质生活。陈媛最突出的特点和优点，就是出色的风险管理能力和投资性价比。她的投资理念是不追求*的收益率，而是通过更长的持股期、更分散的配置结构、关注组合的风险收益比，让持有人获取扣除波动后的较高收益率，感受更好的投资体验。

基于此，华安生态优先已经成为陈媛代表作。从2018年2月26日上任至今，过去一年、过去两年、过去三年的银河证券业绩排名分别为38/476，11/394，1/351，获得了银河证券、海通证券的三年期、五年期五星基金评级，以及三年持续回报积极混合型明星基金奖和金基金·偏股混合型基金三年期奖（2020年）。

这个成绩显然来之不易。2018年以来，市场经历了“持续调整-估值修复-多元结构性行情”的转换，而陈媛在每个年度都把握住了行情的走势，并且很好地控制住了回撤。比如2018年，她主投金融+必选消费，大大缩减了基金的亏损；2019年，她充分把握市场多元投资机会，主投大消费+养殖行业，基金收益率为71.1%；2020年前9个月，市场遭遇新冠影响，必选消费+医药+环比业绩改善品种+新兴消费构成陈媛的持仓组合，获得61.39%的回报率。

统计陈媛管理的华安生态优先的各期半年报和年报，持股上“大盘成长+大盘平衡”风格偏好相对明显，且风格相对稳定，不发生明显的风格飘移。而对于消费板块的布局，更是贯穿了陈媛这三年的投资，这也是她的主要实力所在。食品饮料一直是其第一大重仓行业，截至今年三季度末，五粮液、中国中免、安井食品、今世缘、美的集团、贵州茅台、仙乐健康、古井贡酒、青松股份和涪陵榨菜为华安生态优先的前十大重仓股。而陈媛*一只基金奖聚焦于新兴消费领域，又会有哪些特点和价值呢？

新基金：华安新兴消费混合

走过2020年，再来谈新兴消费的特征，大家应该都有所体会。毕竟，疫情笼罩的2020年，已经彻底改变了一些业态格局，消费首当其冲。

疫情初期，消费板块受到明显冲击。但与此同时，线上的作用发挥到了*，对维护社会的正常运转功不可没。于是，在线教育、互联网医疗、远程办公、直播带货等各类新业态新模式持续涌现，不仅将疫情对消费的损失降到*，同时还引领了新型消费加快扩容，线上消费逆势增长。统计显示，今年前8个月，全国实物商品网上零售额同比增长15.8%，高出社会消费品零售总额增速24.4个百分点；8月份，社会消费品零售总额增速实现年内*转正。

新兴消费可以说涵盖了新技术、新模式、新媒介和新需求四大要素，体现了消费行业当中因技术升级、模式创新、需求升级、产品升级带来的快速放量、发展。细分起来，线上消费和线上营销产业链、各类新兴潮流消费、信息消费、汽车消费（新能源汽车，智能汽车等）、智能家居（智能家电，人工智能等）都属于新兴消费。

大家可能认为，新能源汽车、信息服务和软件等都属于不同的行业，但在新兴消费的概念之下，最终也都可以以消费来进行统一的维度划分。因此，华安新兴消费混合所定义的新兴消费主题，即“通过科技进步或创新商业模式为居民提供优质的产品、服务或解决方案，用以直接或间接提升居民生活品质的相关上市公司，这些公司以消费需求为导向，符合时代发展和国家政策支持方向，具备技术、品牌、管理、人才等方面的核心竞争优势。”

按照规定，这只基金的股票资产投资比例为60%-95%，其中投资于新兴消费主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%，港股通标的股票投资比例不超过50%。因为对于消费的定义更加宽广和有特色，其业绩比较基准也不同于普通的消费基金，采取消费指数为标的，而是以“中证800指数收益率×65%＋恒生指数收益率（经汇率调整）×15%＋中债综合全价指数收益率×20%”为标的。

未来两季度：看好偏线下消费的可选消费品

距离2020年结束还剩下一个多月，年内消费牛股此起彼伏，接下来的行情该如何演绎，决定了陈媛新基金的投资布局思路。

陈媛认为，“站在现在这个时间点，往后看一到两个季度，我们认为消费品的内部会产生清晰的景气度差异，一方面是前期受益于疫情的这些必选消费品，其景气度会出现从高点环比下行的趋势，而前期受损于疫情的线下可选消费品随着疫情的逐渐好转以及明年一季度的低基数，会出现环比上行的趋势。所以我们仍然看好这些景气度处于环比上行趋势当中的公司，其中最看好的就是线下消费占比高的可选消费品。”

她也提出了新兴消费的两大投资主线，分别是升级型商品消费和服务型消费。前者是指直接为终端客户或企业提供实物消费商品的行业或公司，以及契合当下消费者需求变化，侧重于品牌化、智能化、绿色化方向发展的相关公司；而后者则是指直接服务于终端客户或企业且不以实物形式为消费载体的服务型消费行业或公司，具有多层次、多样化、定制化和个性化消费趋势特征。随着未来居民消费的升级，我国消费结构将从“商品消费”转变为“商品消费+服务消费”双轮驱动的发展格局。

当然，确定了投资主线之后，还面临是否有好的策略选出优质股票。陈媛对于消费股的选股框架是从中观行业层面出发，根据行业空间和行业景气度把行业自上而下的分成了五个层次：第一层是大容量高增长的行业，要求行业的存量规模超过两千亿人民币并且行业增速中枢大于10%；第二层是小容量高增长型的行业，要求行业的增长中枢也在10%左右，行业的存量规模目前在500到1000多亿；第三层是相对比较小众的处于爆发期的行业，这种机会是可遇不可求的，更多的是某个小众品类的放量或者是某个常规品类在单一大渠道的放量；第四层就是占比最多的一类——成熟期的大行业，比如牛奶、生鲜超市等等，行业的规模在几千亿甚至到上万亿，但行业已经发展到了成熟期，增速中枢大概落在个位数左右；第五层就是已经进入衰退期的行业，这类行业的总量已经不增长甚至是负增长，但是因为中国经济体量非常大，所以可以在行业内部通过结构优化的机会来赚钱，比较典型的代表如房地产和啤酒行业。

不仅如此，陈媛还提出了两种消费股的长期选股视角，一是成瘾性消费，比如客户群随时间而增加，但产品内核不变、生命周期长。烟草、酒、咖啡都是属于成瘾性消费，而美妆、医美和吃辣等等都是未来新兴方向；还有一类是效率提升的企业，如沃尔玛 、亚马逊、阿里巴巴、COSTCO等等，而未来餐饮供应链也具有待发掘的投资机会。文/素素

温彬（民生银行首席经济学家）

李鑫（民生银行研究员）

7月5日以来，美元指数大幅上行，连续突破几个整数点位站上108，刷新近20年新高；7月12日收于108.1571，较4日上涨2.83%。不过同期人民币总体保持稳定，波动较大的离岸人民币汇率也仅调升426bp，12日收于6.7375，离岸人民币跌幅为0.64%。

美指近期强势上涨主要由于欧洲经济前景预期恶化以及美联储激进加息预期升温。尽管美联储7月大概率仍加息75bp，但后续加快加息节奏空间已不大；同时市场对中长期美强欧弱格局早有预期，令其难以进一步大幅推升美指。尽管不能排除美指短期突破110的可能，但中长期看美指上行空间或已有限，大概率维持高位宽幅震荡，这也意味着人民币汇率的外部贬值压力将有所减弱。而从我国国内基本面看，人民币同样不存在大幅贬值基础，故美元兑人民币汇率后市大概率维持窄幅双向波动格局。

欧元贬值及美联储激进加息预期升温助美指强势上涨。二季度以来，在美联储政策走向逐步取代外部风险成为市场主导因素的情况下，美元指数与10Y美债收益率走势高度趋同。然而自6月末以来，伴随着美元指数的快速攀升，二者走势再度出现分化，其原因在于：一是市场对美国经济走势与货币政策前景的判断出现背离，即在从交易通胀切换至交易衰退过程中，既相信美联储坚定的紧缩政策，也预计美国经济正走向衰退；二是受外部风险因素所推动，资金流入推升美元的同时，也压低了美债收益率。

具体就7月5日以来美指的强势上涨而言，我们认为或更多由外部因素所致。具体而言，是由于欧洲经济前景预期恶化，欧元贬值推升美元升值。7月5日公布的6月欧元区综合PMI指数为52，为近16个月*值，其中新订单、商业预期等核心分项均出现大幅下滑。PMI下滑加剧了市场对欧洲经济前景的担忧，货币市场对年内欧央行加息预期出现明显下修。11日“北溪-1”管道开始年度检修工作，暂停向欧洲输送天然气，再次引发市场对俄罗斯限制对欧洲的天然气供应的担忧。因此，在美元续创20年新高的同时，欧元也创20年新低。7月12日欧元兑美元盘中一度跌破平价水平。由于欧元在美元指数中权重为58%，欧元走弱会对美元指数形成明显提振。

除欧元贬值外，美联储激进加息预期升温令美指进一步走强。一是美联储会议纪要偏鹰。美联储6月货币政策会议纪要进一步确认了其对抗通胀的态度。会议纪要显示，如果通胀未能降温，美联储可能会采取“更具限制性”的政策。实际上美联储会议纪要偏鹰大体符合市场预期，但在市场下修欧央行加息预期的背景下，会议纪要对市场的影响有所放大，助推美元指数在突破106的基础上进一步突破107。 二是非农数据超预期。美国劳工统计局周五发布的6月份非农就业数据大幅超过预期，一定程度上印证了美联储对经济长期发展前景的乐观判断，同时也让市场进一步相信美联储会延续激进的紧缩货币政策。7月13日芝商所利率观察工具FedWatch显示，美联储加息75bp的概率达到了85.8%，加息100bp的概率为14.2%。

美联储7月大概率加息75bp。6月会议纪要总体与6月议息会议声明和鲍威尔新闻发布会讲话保持一致。美联储表示“如果公众质疑美联储调整政策立场的决心，通胀可能会根深蒂固，是目前美联储面临的一个重大风险”，这表明美联储或将需要更严格的货币政策立场来传达其抗击通胀的决心。此外，近期美联储的多位政策制定者陆续表态称，赞成在7月26-27日的会议上再次“加大加息力度”，以遏制40年来最严峻的价格压力。

从相关指标和数据来看，一方面，尽管市场对滞涨有所担忧，但从美国中长期国债实际收益率来看，尚未看出明显衰退迹象。同时，6月美国非农业部门新增就业人数为37.2万，大幅高于预期；美国失业率连续第四个月保持在3.6%。这些似乎均可印证美联储对经济长期发展前景的乐观判断。而另一方面，由于本轮通胀原因较为复杂，供需两方因素交织，令CPI在激进加息下仍屡创新高，回到美联储合意区间仍有待时日。6月CPI同比上涨9.1%，创40年新高；10Y美债盈亏平衡通胀率尽管近两月有所下降但仍在2%以上。

综合来看，我们认为美联储无条件抗击通胀的承诺较为可信，除非接下来通胀拐点得到确认，否则美联储依然会延续大幅加息路径，7月大概率加息75bp。

后市美元或高位震荡，人民币汇率维持双向波动。美元进一步上行空间或有限，大概率维持高位宽幅振荡。前期推动美元指数走升的一个主要因素是通胀背景下美联储加速加息，但目前而言美联储进一步加快加息节奏的空间已不大；从外部风险因素来看，近期主要是欧洲经济前景预期和欧央行货币政策对美元指数形成干扰，然而受俄乌冲突影响，市场对中长期美强欧弱格局早有一定预期，因此中长期看这或难进一步大幅推升美指。不过鉴于近期市场波动较大，不排除美元指数短期内突破110的可能，但中长期看美指上行空间或已有限，大概率维持高位宽幅震荡。后市需密切关注月底公布的美国二季度GDP数据。

我国国内基本面良好，外部压力缓解，人民币汇率料将双向波动。5月下旬以来，随着疫情逐步得到控制，人民币重新回到平稳运行轨道。中美利差虽已全面倒挂，但6月中旬以来各期限利差倒挂幅度明显收窄。事实上，尽管今年以来境外投资者债券托管量结束了快速增长态势，转为下降，但从总量看仍处于历史较高水平；同时从沪港通数据来看，北向资金今年总体也仍呈流入格局，特别是在疫情得到控制后，资金流入迹象更加明显；这都表明随着我国金融开放程度不断加深，即便中美利差收窄甚至倒挂，对于国际投资者来说国内金融市场仍具吸引力。此外，从6月贸易数据来看，贸易顺差仍处高位，这对人民币也有所支撑。叠加美元继续大幅上行概率较低，人民币外部压力减弱，综合来看，基本面上人民币不存在大幅贬值基础，美元兑人民币汇率后市大概率维持窄幅双向波动格局。

中新网6月30日电 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2022年6月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.7114元，下调79个基点。(中新财经)

截图自中国外汇交易中心

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