螺纹钢期货行情实时行情，螺纹钢2205期货行情
螺纹钢期货行情实时行情，螺纹钢2205期货行情
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2、明天开盘吗
6月以来，黑色系突遇大级别下行调整，焦煤、焦炭、铁矿石期货连续周线收阴，截至6月30日收盘，铁矿石、焦煤、焦炭期货月线均跌超10％，螺纹钢期货月线跌超5％。
2022年上半年钢材期货走势表现为冲高回落，主逻辑是强预期与弱现实博弈，期间俄乌冲突、国内疫情不时扰动钢价。对于近阶段黑色系商品期价回调的原因，行业人士认为，需求不及预期叠加进入季节性淡季，导致商品期价全线进入回调模式；展望下半年，虽然有减产利好等因素支撑，但需求端仍难有较大改善，预计原料品方面的投资机会或多于成材品。
上半年：钢材市场特征与往年大不相同
年初压减政策叠加采暖季限产，钢材供应释放受限，淡季库存累库历年低位，相反稳增长目标下政策端利好频现，地产政策不断放松，基建投资也在加码，市场对春季需求预期乐观，因而钢市呈现出低供应、低库存和需求预期向好局面，继而强预期驱动下钢材期价走高。螺纹钢和热轧卷板期货指数分别由年前4280元/吨、4402元/吨*涨至4987元/吨、5133元/吨，涨幅分别为16.52％、16.60％。不过，保供稳价政策下，黑色金属快速拉涨引发政策调控风险，原料价格下行再度带动钢价回落，并回吐前期涨幅。
与钢材期货走势类似，现货价格同样表现为冲高回落，且多数品种价格上半年录得下跌。截至6月29日，上海地区螺纹钢（HRB400E，20mm）和热轧卷板（4.75mm）现货价格分别收于4350元/吨、4400元/吨，较上年末分别下跌410元/吨、460元/吨，跌幅分别为8.61％、9.47％，期间*涨至5110元/吨、5300元/吨，多因4月期价强势上涨带动所致，并较长时间维持期货升水格局。
此外，上半年钢价运行过程中有几个特征值得关注。一是现货跟随期货走势为主，基差走势有别于往年。强预期驱动钢价走强，期货带动现货上涨，期价呈现出升水局面，相反市场交易弱现实格局下，钢材期货跌幅超过现货，以便修复前期升水。二是疫情扰动下南北价差走势有别于往年，尤其是上海地区疫情超预期，华东钢价走势明显弱于北方，直至上海解封后才有所扭转。三是品种间强弱切换有别于往年，政策强预期相对利好建筑钢材，加之板材供应回升显著，上半年卷螺价差长期维持低位；同时盘螺走势强于螺纹，而热卷相关价差长期维持低位。
与往年不同的是，2022年钢材库存变动扁平化，低产量淡季累库有限，而旺季库存去化同样不大。然而，需求疲弱局面下低库存利好难持续，疫情扰动下需求强预期逐步证伪，直接体现就是旺季库存去化不大，3月以来钢材库存长期维持高位运行。此外，当前库存已是近年来同期高位，库存总量同比增111.12万吨，增幅为5.27％，厂库、社库同比增幅分别为1.71％、6.90％。
热卷产量恢复情况远比螺纹好。需求层面，5月份制造业采购经理指数（PMI）为49.6％，虽低于临界点，但比上月上升2.2个百分点，制造业总体景气水平有所改善。不同制造业品类有好有坏，热轧板卷国内需求并无全面繁荣迹象，在部分行业需求下滑压力较大。海外市场PMI整体好于预期，虽然目前乌俄冲突还未结束，但独联体地区钢铁生产逐步恢复影响，且从海外需求情况来看，终端补库基本完成，海外市场价格也开始理性回归，海内外价差逐渐缩减，近期我国钢材出口询单以及签订都有一定程度缩减。热卷实际需求恢复偏慢，库存有所增长。目前库存压力大，处于历年同期偏高水平，需求的兑现仍然是个漫长的过程，价格难以走出独立上涨的行情。
另外，今年上半年铁矿石价格波动较为剧烈，但价格中枢逐步上移。一季度国内铁矿石市场供需两弱，三大矿山产销量均不及预期，非主流矿发运大幅下降。北方钢厂限产较多，一季度铁水产量低于去年同期。港口库存虽有小幅去化但不明显，总量矛盾仍在。
今年冬储价格处于近年新高，成材*价格较高，长流程钢厂利润空间高于往年同期正常水平，成材利润向炉料端的传导是一季度铁矿价格上行的主要驱动。进入二季度后，供给端恢复的速度不及需求端，外矿到港压力无明显增加，国内铁水产量持续攀升至历史同期高位水平。
铁矿石港口库存持续去化，总量矛盾得到根本性缓解。基本面的改善驱动铁矿现货价格持续走强，不断刷新自去年11月以来反弹的新高。但在此期间国内终端需求旺季不旺，钢厂厂内成材库存反季节性累库，成材价格承压，长流程钢厂利润被持续压缩，产业链内利润进一步从成材向原料端让渡。进入6月中下旬后，终端需求淡季特征显现，钢厂亏损幅度扩大，减产意愿增强，对炉料端价格的负反馈增强。叠加美联储加息节奏加快，铁矿价格从高位快速回调。
下半年：钢市或将“先破后立”
预期终将照进现实，下半年钢市或将“先破后立”，淡季需求叠加原料负反馈，钢价短期延续弱势，若供应如期收缩则弱势基本面将改善。“拉长周期看，钢市破局需得需求良好恢复，基建投资料将维持高增长，贡献钢材需求增量，下半年房建不过分悲观，预计下半年钢材需求好于上半年，配合压减政策抑制钢材供应，届时钢市或将柳暗花明，钢价再度企稳走强。”宝城期货黑色研究员涂伟华说
中信建投期货黑色研究员张少达告诉
“热卷方面，复工复产后国内制造业需求有望阶段性好转，特别是稳增长背景下，制造业PMI企稳回升。但是海外市场快速加息，并且全球制造业见顶回落，预计国内制造业难以有过快的增长。预计短期板材价格跟随螺纹钢价格震荡运行为主，可能8月份出现今年*点。随后，粗钢减产逐渐落地，供给端的压力明显缓解，价格有望反弹。”张少达说。
展望下半年的铁矿石后市，方正中期铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿将进入供需两旺模式。澳巴主流矿的生产和发运扰动因素将减弱，为完成全年产销目标发运节奏有望加快，进口量将环比增加。非主流矿的供应一方面取决于后续铁矿石价格的变化，另一方面受地缘政治冲突进展的影响，预计进口难有明显增量。下半年我国铁矿石进口总量估计大体持平于去年同期水平。下半年国内原矿和精粉产量走势的分化将有所修复，国产精粉的供应将趋于宽松。今年增量预计在1000万吨附近。虽然粗钢压产预期仍在，但今年上半年粗钢和生铁产量均同比下降，下半年整体减产压力不大，预计全年铁水产量同比下降1500万吨左右。上半年也同比减2000万吨，下半年铁水产量同比有望小幅增加。国内铁矿总需求不悲观，三季度将面临短期减产压力，四季度需求将好于三季度。钢厂经过较长时间的亏损后有修复利润空间的需求。在终端需求未出现明显回升之前钢厂利润空间将以打压炉料价格的方式被动修复，铁矿价格短期继续承压。但中期来看，稳增长预期下成材总需求下半年不悲观，预计同比将有10％左右的增幅。淡季结束后成材库存的去化速度值得期待，届时长流程钢厂利润将由被动修复切换至下游需求改善驱动的主动修复。考虑到钢厂厂内铁矿库存水平偏低，届时将有新一轮补库需求，铁矿价格受下游利润正反馈驱动有望再度上行。
不过，张少达则认为，随着土耳其（废钢国际市场的主要买家）废钢进口价格不断回落，我国废钢的进口窗口打开，另有国产铁矿石“基石计划”在后虎视眈眈，铁元素供给增加预期愈发强烈，叠加粗钢压减预期，进口矿价格压力重重，铁矿跌势难改，我们以国产矿成本做为铁矿价格的估值参考，即600元/吨，预计下半年将在600元/吨附近波动。
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近期，螺纹钢期货的强势让不少投资者感到诧异，其中有些做空螺纹钢期货的投资者近期还蒙受了损失，在无奈之余他们给抗跌属性突显的螺纹钢起了个绰号\"螺纹金\"。某投资者最近在社交平台上感慨道，\"我算到了这次全球股市大跌，却没算出‘螺纹金’竟然如此坚挺。\"
容易生锈的螺纹钢真的拥有了黄金一样的避险属性嘛？事物的矛盾性最近在螺纹钢上反应明显，一面是流动性宽松、成本支撑等因素导致了近期螺纹钢的价格坚挺，而另一面目前螺纹钢的天量库存和未来需求不容乐观也是不可回避的事实。
从各大机构的分析来看，市场对近一个阶段\"螺纹金\"走强的原因大致都有共性的判断，但对于\"螺纹金\"未来的走势，目前市场的分歧较大。相对而言目前担忧后市的声量已经盖过了乐观派。已有机构坦言，历史上的周期波动，螺纹钢从来不会缺席，指望本轮疫情危机，螺纹钢能一涨到顶，并不现实。
\"螺纹金\"的由来
今年来，随着新冠疫情冲击全球，包括原油等在内的大宗商品价格都出现不同程度的下滑，甚至传统避险资产的黄金也一度失去了避险的作用，不过螺纹钢的表现却堪称\"一枝独秀\"。
据
长江证券钢铁研究团队日前分析指出，疫情对于螺纹钢需求的削弱远大于供给，当下基本面并非支撑螺纹钢强势原因，更多的驱动，显然来自宏微观预期：
首先，螺纹钢期货从贴水转变到升水结构、长短端利差的维稳，均反映了国内市场对于政策刺激下，经济反弹的谨慎乐观预期，而反弹的重要途径在于基建加码，由此，螺纹钢需求率先被赋予定向受益可能。
其次，微观而言，今年3-4月自上而下推复工正在进行，随着旺季深入，预期高度仍有想象空间，那么需求大幅受益逻辑暂无法打破，与宏观预期耦合。
对于螺纹钢近期的强势表现，我的钢铁网首席分析师汪建华日前向
另外，他指出，螺纹钢价格之所以能保持坚挺与铁矿石等成本因素居高不下也有关联。
\"螺纹金\"的矛盾
近期螺纹钢期货的走势之所以让不少投资者感到\"看不懂\"，是因为钢价的强势与之前受疫情影响，下游工地需求启动延迟，螺纹钢的库存同时高企形成了强烈的反差。
随着疫情在国内基本得到控制，\"复工\"已成为近期各行各业的关键词。据华创证券钢铁团队统计， 从复工进度来看，上周团队跟踪的各项数据显示，下游工地实际需求已经恢复到了70%-80%。目前政策、员工等两大制约因素都已经解除，预计三月末四月初下游需求有望完全恢复。
全国主要城市螺纹钢仓库库存统计（单位：万吨）
数据兴业证券经济与金融研究院
与此同时，伴随着各地开始陆续复工，螺纹钢下游的需求开始好转。据兴业证券有色钢铁团队观察，3月20日当周大钢材品种社会总库存环比降62.85万吨，钢厂总库存较前一周下降123.35万吨，其中螺纹钢社库环比减少21.7万吨，厂库减少86.72万吨，社会总库存出现节后*下降，钢厂库存下降速度加快。另外，据测算，3月20日当周螺纹钢表观消费量381.4万吨，环比前一周增长150万吨以上，增长情况和*值水平均超预期。
汪建华认为，螺纹钢库存的下降反映了需求在前期压抑太久之后的释放。
不过兴业证券有色钢铁团队认为，虽然3月20日当周螺纹钢表观消费量表现超预期，验证前期市场对于开复工加快提振需求的良好预期，但后续仍需关注两点：
1、产量的释放：随着厂库的显著下降，钢厂库容有一定释放，钢企生产积极性提高，后期产量的释放速度需要重点关注，一是废钢供应持续恢复将带来短流程复产加速和长流程废钢用量提升，二是利润改善下钢企提前结束检修复产带来产量增量，三是利润端长强板弱格局下品种间转产带来的铁水向螺纹钢的转移；
2、需求的可持续性：从水泥出货量、磨机运转率等数据来看终端需求虽然环比改善，但相较正常旺季水平仍有不小差距，近两周仍是重要的数据验证期，高的*库存水平对需求强度的可持续性提出了更高要求，一旦后续数据反复或增长不及预期，钢价将承压。
3月22日晚间，光大期货研究所黑色研究总监邱跃成在一场电话会中指出，1-2月份的系列经济数据出台，表现低于市场预期，说明下游需求较弱，但从钢材供应来看，疫情对钢厂生产的影响并不大。所以疫情对需求端的影响，远远大于供给端的影响，市场的矛盾较为明显。
\"螺纹金\"的避险属性之辩
据我的钢铁网的数据显示，自今年3月以来，国内螺纹钢的成交情况比2月总体趋于回暖。
而对于上周（3月20日当周）螺纹钢相对较好的市场成交情况，目前市场的解读几乎要分为正反两方。例如，华创证券钢铁团队的*观点表达了对于未来钢铁需求保持乐观态度，\"目前钢材的高库存、低需求等状况已经是近期最差的。复工恢复后，保经济的刺激政策会对需求产生较大的刺激，钢材会逐渐走出景气底部。\"
不过也有谨慎的观点。邱跃成表示，虽然经过此前螺纹钢库存连续15周的上升后，3月20日当周的库存出现近阶段的*下降，不过目前整体库存仍然在历史高位，接下来库存消化压力依然很大。
他指出，虽然最近下游需求呈现较快的恢复，但整个数据还没有恢复到正常的水平。据他了解，虽然现在一些工地还没有完全开工，但已先把螺纹钢送到工地，这也在一定程度上透支了后续的需求。与此同时，随着疫情在海外的蔓延，螺纹钢的外需也会受到冲击。
据
在某券商钢铁行业分析师看来， 现在螺纹钢的需求好转只是恢复性的，\"从钢联现在每天成交量的情况来看，大体恢复到旺季水平。但你必须考虑一个问题，就是下游工地在停工两个月之后，在复工之前的一段时间肯定面临集体补库，因此现在需求很难谈得上超预期，需求的强度还远远不够。\"
尽管市场预期倾向于下游需求逐步回暖，但目前螺纹钢的大量库存仍然是多头心中的\"阴影\"。对于螺纹钢高库存下的潜藏风险，长江证券钢铁研究团队日前则指出，目前市场看涨螺纹钢的宏观逻辑瑕疵在于，一是新基建加码不一定等于钢需加码， 二是地产扁平化周期注定了新开工的下行趋势，只要政策不放松，地产钢需也注定削弱；看涨螺纹钢的微观瑕疵在于需求上今年3-4月的增量空间不一定较以往同期大幅增长。
长江证券钢铁研究团队表示，未来宏、微观需求一旦落地不达预期，螺纹钢的天量库存则会成为压死骆驼的稻草，市场竞争性的抛售加剧现货价格回调幅度，成为下跌助推器。
与此同时，对于目前成本支撑钢价的看法，市场上也存在争议。邱跃成分析认为，当前巴西、澳大利亚、南非等主要铁矿生产国，都出现疫情蔓延的情况，如果未来部分铁矿生产国宣布封港，对铁矿石短期盘面会有提振；从铁矿的需求端来看，目前海外市场的需求预期比较悲观，但从国内来看，鉴于钢厂高炉开工率的提升和港口库存处于低位，目前国内铁矿石的供需情况相对较好。不过，铁矿石前期的持续强势也受到了市场的很多关注，市场的高位风险也在提升，未来一段时间，铁矿的价格可能会出现反复震荡。
而对于钢材另一大成本焦炭，邱跃成指出，目前市场情绪偏悲观，现货价格处于下跌阶段，钢厂的采购热情也受到压制，预计焦炭价格短期内会仍然较弱。
长江证券钢铁研究团队分析指出，螺纹钢的成本支撑逻辑有两个必要条件：1、冶炼环节利润被压缩至低位，促使行业减产，进而影响价格；2、原料端供给受外在冲击持续减产、格局持续优化，有能力走出独立行情，致使成本线阶段性刚性。尽管目前钢厂盈利降至低位，但是矿石持续减产支撑原料强势尚未出现，所以对成本支撑钢价的逻辑不必过分纠结。
近年来，成本无法支撑钢价的典型案例如2019年7月：当时钢厂盈利降至盈亏平衡线，且矿价仍处相对顶部。受亏损冲击钢厂减产，进而延缓钢价下跌。但成本支撑逻辑非常短暂，一旦钢厂减产，对原料的需求减少，其价格就会随之下行，成本便不再刚性。所以，到2019年8月，钢矿价格齐跌，幅度显著。从更长维度来看，成本支撑效应十分微弱：2019年以来矿价中枢升至85美金，而钢价中枢却从3800元下移至3500元。
展望螺纹钢后市，汪建华向
长江证券钢铁研究团队更是坦言，历史上的周期波动，螺纹钢从来不会缺席：无论是2007年之前城镇化浪潮带来的工业品狂飙，2011-2015随着地产调控的单边下行，还是2016年-2018年的棚改+供给侧改革周期上行，螺纹钢皆是最显性的周期风向标，而2008年的危机模式，螺纹钢也未逃脱下跌。指望本轮疫情危机，螺纹钢一涨到顶，并不现实，一是宏微观瑕疵+高库存风险，二是房住不炒与经济转型，会让螺纹钢受益于政策刺激的程度远不如前。何况，供给端的竞争仍在延续，行业并没有如水泥行业般自律升级。
另外，有分析认为，近期全球疫情的不断加剧也会对国内螺纹钢市场产生间接影响。3月29日晚间，邱跃成在一场电话会中指出，从2008年全球金融危机的经验来看，此次疫情在全球爆发或将较大程度地影响到海外钢厂的产量，从而减少铁矿石的需求，预计随着海外钢厂的减产，对铁矿石需求带来的冲击将不容忽视。同时，随着最近钢坯进口量的增加，国内的螺纹钢、热卷市场将面临冲击；此外，由于最近热卷与螺纹钢的价差拉大，不排除之后钢厂会转产螺纹钢，这对螺纹钢后市的冲击也会逐步显现。
封面
【乐从钢铁世界现货行情概况】
7月1日早市，乐从钢铁世界现货市场价格以板材跌价为主，其中，热轧卷板现报4430元/吨，跌20元；中厚板现报4710元/吨，跌20元；冷轧卷板现报4930元/吨，跌10元；热轧带钢现报4360元/吨，跌40元；酸洗卷板现报4670元/吨，跌20元；镀锌卷现报5670元/吨，跌50元；管、型材价格平稳运行。
基差方面：6月30日，乐从热轧卷现货主流价格报4450元/吨，较前一交易日跌10元/吨。；热卷期货2205主力合约价格收报4412元/吨，较前一交易日涨30元/吨。本地热卷期现基差38元，较前一交易日收窄40元，近一个月基差均值为96.5元。
【期货情况】
7月1日早上收盘，国内黑色系期货价格全面下跌，其中螺纹钢主力合约跌1.19%；热卷主力合约跌1.29%；铁矿石期货跌4.8%；焦炭期货跌2.48%；焦煤期货跌5.04%，不锈钢期货跌2%。
【南北热卷价差概况】
7月1日，乐从市场热卷主流价位报4430元/吨，较前一交易日跌20元/吨，较天津热卷价格高130元/吨；较上海热卷价格高50元/吨。目前，南北价差维持在百元附近，套利空间一般。
【钢铁世界地磅指数】
2022年6月30日，钢铁世界地磅出货指数录得101点，较上一交易日跌4点，跌幅4%；较上周同期跌1点，跌幅1%。钢铁世界地磅进货指数录得96点，较上一交易日持平；较上周同期涨38点，涨幅65.5%。昨日钢材期货震荡调整，现货稳中有跌，地磅出货量一般，下游需求不旺，市场成交欠佳，交投气氛趋弱。
【钢铁产业链上下游动态】
1、进口铁矿石价格动态：
截至6月30日，普氏62%铁矿石指数报119.1美元/吨，较前一交易日跌4.3美元/吨，月均值为130美元/吨。
2、上游动态：信通院——5月钢铁产量环比回升 利润降幅有所扩大
中国信通院报告指出，前5个月，全国粗钢、钢材和生铁累计产量为43502万吨、54931万吨和36087万吨，同比分别下降8.7%、5.1%和5.9%。分月来看，5月份粗钢、钢材产量降幅分别收窄至3.5%、2.3%，生铁产量同比上升 2%，是近一年来*实现正增长；粗钢、钢材和生铁日均产量为311.7万吨、395.5万吨和259.7万吨，环比分别增长0.8%、3.3%和1.5%。近期铁矿石价格环比有所回落，但总体仍处高位。5月末，我国铁矿石价格指数495.8点，较4月末下降19.8点，但较今年年初仍累计上涨60.6点，涨幅为13.9%；CIOPI 进口铁矿石价格136.9美元/吨，较年初上涨15.1%。受上游铁矿石、炼焦煤、冶金焦等原燃料价格高位运行叠加去年基数较高等因素影响，前5个月我国黑色金属冶炼和压延加工业利润总额不及去年同期一半水平，同比降幅高达64.2%。
3、钢坯价格：
7月1日，唐山地区部分普碳方坯含税出厂价上调30元/吨，现报4040元/吨，与上月同期相比跌410元，跌幅为10.1%。
4、6月份中国钢铁PMI为36.2%
据中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI数据，2022年6月份为36.2%，环比下降4.6个百分点，钢铁行业运行较为低迷。从分项指数变化来看，6月份生产指数为34.1%，环比下降8.6个百分点；新订单指数为25.9%，环比下降6.5个百分点，连续4个月环比下降，且创下历史新低；6月购进价格指数为29.7%，环比下降5.9个百分点；产成品库存指数为48%，环比下跌1.90个百分点；原材料库存指数为36.90%，环比增加0.30个百分点；新出口订单指数为47.10%，环比增加6.20个百分点。
5、前5月我国十种有色金属产量2724.8万吨
据国家统计局数据，1-5月我国十种有色金属产量2724.8万吨，同比增长0.9%。其中，精炼铜、铅、原铝产量产量分别为440万吨、299.9万吨、1639.万吨，同比分别增长3.2%、3.6%、0.3%；锌产量为272.1万吨，同比下降0.9%。1-5月铜加工材产量826万吨，同比上升0.1%；铝材产量2451.9万吨，同比下降1.7%。
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