金鼎基金，金鼎基金怎么买入

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• 1、金鼎基金

• 2、华新水泥股票股吧

• 3、金鼎基金519021

• 4、金鼎基金怎么买入

11月02日讯 国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金（简称：国泰金鼎价值混合，代码519021）10月30日净值下跌1.82%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8110元，累计净值为2.9450元。

国泰金鼎价值混合基金成立以来收益209.80%，今年以来收益35.85%，近一月收益4.38%，近一年收益43.79%，近三年收益44.05%。

国泰金鼎价值混合基金成立以来分红6次，累计分红金额36.56亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为饶玉涵，自2018年03月13日管理该基金，任职期内收益46.39%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有三一重工（持仓比例6.68%）、泸州老窖（持仓比例4.83%）、五粮液（持仓比例4.55%）、常熟银行（持仓比例3.77%）、万华化学（持仓比例3.74%）、中国平安（持仓比例3.55%）、我武生物（持仓比例3.45%）、仙琚制药（持仓比例3.39%）、立讯精密（持仓比例3.37%）、华海药业（持仓比例3.15%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

三季度市场出现了一定程度的风格收敛。沪深300涨幅10.17%、上证50涨幅9.87%、创业板指涨幅5.60%、中证1000涨幅4.71%。我们认为主要有两条投资逻辑，一是社融与信贷增速高点渐近，二是经济复苏延续、部分产业环节甚至超出疫情前的预期。资本市场表现较好的几个方向，一是偏可选消费的休闲服务、汽车、食品饮料；二是景气度持续超预期的电气设备（光伏与新能源汽车）、国防军工；三是周期成长股，以化工、建筑材料、机械设备为代表。表现较为落后的，一方面是估值稍高的通信、计算机、医药；另一方面是前景展望缺乏亮点的商业贸易、农林牧渔、银行。

二季度成长与价值之间的行情分化显著，我们相应做了两方面调整，一是在认识上重新思考了价值与成长的关系，完善既往投资框架，这会在中长期逐步影响我们的组合构建思路；二是在行动上开始减持部分持有时间较长（虽然未必体现为重仓股）、估值超出历史区间上沿的成长股。另外，结合自下而上调研了解到的企业经营情况的变化，优化了工程机械与白酒的持仓、减持了PCB。

组合三季度净值涨幅8.82%，跑赢基准（519021BI.WI）的5.32%，跑输基金重仓指数（8841141.WI）的10.11%、QFII重仓指数（8841158.WI）的11.18%。

本基金在2020年第三季度的净值增长率为8.82%，同期业绩比较基准收益率为5.32%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

我们对A股中长期抱有乐观态度，原因一是中国在全球产业链中的地位持续提升，越来越多优质公司展现出国际级竞争力；二是国内政策工具箱比海外更为丰富，且此次危机应对过程中，决策层在之前夯实部分中长期基础后更有定力，更着眼于行稳致远的发展，有助于稳定投资者信心。当然，此间也有隐含风险：一方面是货币政策回归正常化、经济复苏推动资金脱虚入实等对股市流动性的影响，另一方面是全球化进程能否延续。整体来说，我们认为在中长期看好A股的背景下，有助于投资者遴选优质公司。

随着中国经济增长中枢逐步下移，新旧动能转换，内外环境趋于复杂，需要韧性与耐心。我们也以此来要求自己，踏实沉心，努力做到扎实研究、深刻理解。

我们在下一阶段对大盘指数的判断是谨慎乐观，更注重结构性机会。重点关注方向：1）金融改革与开放，与中国实体经济在全球的地位相比，我国金融能力还相对偏弱，关注小微银行、金融IT；2）资产负债表扎实、竞争力持续提升的蓝筹龙头，如工程机械、化工；3）产业升级，初步具备*别竞争力或有望加速国产替代，如消费电子、原料药、新能源汽车、医疗设备；4）符合消费升级趋势、业绩增长确定性强，如品牌消费。

前期在结构分化显著的行情中，关于风格切换的讨论也常见于市场交流。我们不做风格博弈，希望在深刻理解商业模式与公司的基础上，利用好中国仍处于中高速成长期、资本市场战略地位提升的历史机遇期，立足于中长期，寻找估值处于合理区间的*公司，不限成长与价值。作为倾向于价值风格的均衡型基金经理，今年对既往投资框架有诸多反思，重新思考了价值与成长的关系，希望今后在成长性行业与个股上投入更多研究精力，尽量在控制回撤的同时为持有人创造更多回报。

智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，维持华新水泥(600801.SH)“买入”评级，考虑到燃料成本增长较大，下调21-23年EPS至2.8/3.18/3.62元(下调幅度分别为21.35%/15.87%/9.73%)。

事件：公司发布2021年半年报，上半年实现营业收入147.44亿元，同增17.35%;归母净利润24.38亿元，同增8.28%;扣非归母净利润23.96亿元，同增6.83%。单二季度，公司营收85.55亿元，同降1.84%;归母净利润17.04亿元，同降10.21%。

光大证券主要观点

水泥产品量增价跌，板块营收继续增长：2021H1，公司水泥业务实现营业收入109亿元，同增7.7%;销售水泥及商品熟料合计3736万吨，同增14%;吨均价为319元，同降10元。20年上半年，受疫情影响，湖北地区水泥需求较弱，21H1水泥产量同增53%，带动公司水泥产销量的增长。

燃料成本在水泥熟料生产成本中占比*，21年煤炭价格显著上涨，致使水泥熟料吨毛利为111元，同降15元。21H1水泥业务毛利率35.66%，同减3.35pct;熟料业务毛利率26.55%，同减2.55pct。在水泥熟料业务影响下，公司综合毛利率下降2.11pct，为36.87%。

“水泥+”业务持续发力，贡献成长动能：在国内水泥产能扩张受限的情况下，公司积极在海外进行水泥产能布局，并快速推进产业链一体化发展。报告期内，公司新增骨料产能1080万吨/年、新增混凝土产能600万方/年，共销售骨料1617万吨，同增93%，实现营收9.2亿元，同增95.33%;销售混凝土336万方，同增110%，实现营收11.87亿元，同增68.61%;此外各类废弃物接收量达到164万吨，同增23%。目前公司拥有水泥产能1.15亿吨/年、骨料产能6580万吨/年、混凝土产能3310万方/年。

PMI数据较弱，跨周期调节必要性增强：2021年8月31日，国家统计局公布8月PMI数据，制造业PMI50.1%，前值50.4%;非制造业PMI47.5%，前值53.3%。PMI已连续下滑5个月，降至临界点以下，显示经济暂时面对较大压力。因此，后续基建投资预期再度提升，专项债发行也有望提速，将对水泥需求形成支撑。

进入9月份，全国水泥市场将正式步入旺季，当前基建稳增长预期再度提升，需求有望持续回升，公司也将充分受益。中长期看，公司“水泥+”业务规模持续扩张，业绩有望不断向好。

风险提示：固投、房投、基建增速下滑风险;原材料和煤炭价格波动风险;价格下行风险;汇兑损失风险;海外产能扩张不及预期风险等。

金鼎基金519021

06月02日讯 国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金（简称：国泰金鼎价值混合，代码519021）06月01日净值上涨2.79%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.6640元，累计净值为2.7040元。

国泰金鼎价值混合基金成立以来收益153.65%，今年以来收益11.22%，近一月收益4.24%，近一年收益37.76%，近三年收益28.93%。

国泰金鼎价值混合基金成立以来分红6次，累计分红金额36.56亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为饶玉涵，自2018年03月13日管理该基金，任职期内收益19.85%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有常熟银行（持仓比例7.06%）、恒生电子（持仓比例6.33%）、徐工机械（持仓比例6.04%）、我武生物（持仓比例5.92%）、吉比特（持仓比例5.02%）、沪电股份（持仓比例4.68%）、立讯精密（持仓比例4.56%）、三一重工（持仓比例4.56%）、万科A（持仓比例4.06%）、三花智控（持仓比例3.66%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年至今全球市场再次呈现出高波动率特征，疫情只是放大波动，其后折射出的深层次原因在于经济的脆弱性，仅凭技术升级无法解决矛盾，迫切需要结构性改革。中国在应对疫情时采取的措施较为得当，所处经济周期阶段也与海外不同，A股相对扛跌但也不可避免受到冲击。

年初市场整体还是拥抱成长与科技。疫情过后，出于对流动性的憧憬，加上处于业绩真空期，科技股引领2月份的反弹。3月，受海外疫情迅速蔓延影响，同时国内流动性宽松节奏、复工进度不同程度低于预期，市场风险偏好回落，高弹性品种领跌。一季度，防御属性的农业、医药表现较好，其次是受益于科技周期的计算机、通信。回撤较大的板块主要是疫情冲击较为严重的免税、采掘、交运等。就市场风格而言，整体是成长跑赢价值。

我们在一季度的操作基本还是延续此前思路，持仓相对均衡，既有价值蓝筹，也有新兴领域的布局。基于基本面的变化，我们减持了航空、国有行；根据估值动态调整，适当减持了部分新能源汽车中游。增持方向主要是在前期已持有仓位基础上，适当加大对游戏、PCB等TMT方向的配置。

本基金在2020年第一季度的净值增长率为0.00%，同期业绩比较基准收益率为-5.55%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

站在当前时点，我们对A股中长期抱有乐观态度，原因一是中国在全球产业链中的地位持续提升，越来越多优质公司展现出国际级竞争力；二是国内政策工具箱比海外更为丰富，且此次危机应对过程中，决策层在之前夯实部分中长期基础后更有定力，更着眼于行稳致远的发展，有助于稳定投资者信心。当然，此间也有隐含风险：短期需观察全球受疫情冲击后需求受到的负面影响；从中期来看主要是逆全球化对各国经济体的冲击，特别是需要关注中国届时面临的国际环境。整体来说，我们认为在中长期看好A股的背景下，有助于投资者遴选优质公司。

随着中国经济增长中枢逐步下移，新旧动能转换，内外环境趋于复杂，需要韧性与耐心。我们也以此来要求自己，踏实沉心，努力做到扎实研究、深刻理解。

我们在下一阶段对大盘指数的判断是谨慎乐观，更注重结构性机会。重点关注方向：（1）金融改革与开放，与中国实体经济在全球的地位相比，我国金融能力还相对偏弱，关注小微银行、金融IT；（2）受益于逆周期政策的蓝筹龙头，如工程机械、地产、汽车；（3）产业升级，初步具备*别竞争力或有望加速国产替代，如新能源汽车、消费电子、5G、医疗设备；（4）享受人口红利或消费升级趋势、业绩增长确定性强、估值合理的行业，如生物药、游戏等。

摘要：老基金的意义是让我们通过历史去认真理解市场

老基金我们拆过不少，今天的主人公——国泰金鼎价值混合519021（积极配置型），成立13.6年，晨星网给出的评级是十年、五年、三年全三星，万得评级是五年、三年三星。

又是一只老基金！

我自己是很喜欢看老基金的。

人类天生就很健忘，并且记忆方式也是点状的，很多曾经轰动一时的热点事件，事后过不了多久再去回忆，就很容易在时间线上出现偏差。

而且我们的记忆还有一个“自动优化”功能：会把那些痛苦的、不愉快的记忆，按照更适合自己胃口的方式优化出来。

行为金融学的一个实验显示，如果不看账户让人们回顾自己过去的投资结果，大部分人报出来的数字都要比实际情况好很多，机构投资者也一样，只不过他们的偏差会比普通人小一些、不那么离谱。

就是因为我们的大脑天生就很会编故事，很会骗自己……但市场偏偏很无情，不会因为你爱听什么、爱看什么就顺着你的心气儿走，所以经常不骗自己的回顾过去，其实特别重要!

之前常说看基金产品对于我们普通人投资来说意义重大，尤其是这些成立时间长的基金，想要看明白这些基金是怎么回事儿，就得被迫把自己拉回到当年的情景里，去看这些年里市场都发生过什么、基金是怎么表现的，我们也能在看基金的过程当中去体会市场先生的阴晴不定。

拉长尺度去看一些事情，其实也更容易懂得短期波动对于具体投资的意义。
不吹、不黑、不做推荐、只做白描，无论投资什么，适合自己最重要，看懂了再选择！


Part1 今天的主人公——国泰金鼎

数据Wind

国泰金鼎价值519021成立于2007年4月11日，截止2020年三季度报，基金规模10.94亿，13.6年的时间里，取得总回报223.13%，成立以来的平均年化回报是9.01%。

以前万得上还是直接展示截止到成立以来基金的平均年化回报数据，最近做了改版：

不再直接展示一个数据，而是把近1年、近3年、近5年……的年化收益表现出来，其实这样能更好地体现基金收益的变化情况。

这是为什么？其实对年化收益产生影响的至少有以下2点：

1、基金经理变更影响
公募基金的基金经理更换速度真是挺快的，像我们看过的很多老基金，十二三年换了八九位基金经理，你说这基金成立以来的平均年化看着不错，可这十几年中间，到底是谁的功劳多一点？谁又拖过后腿呢？

作为主动基金来说，选基金就是在选基金经理，如果光看这个数据真是看不出什么，因为这看起来不错的数据，很可能只是因为其中一、两位基金经理做出的贡献比较大，而剩下的时间里其实全都表现平平，甚至有些基金经理的管理期间里，基金是亏损的。

2、偶发事件偏差

基金成立以来的平均年化表现很高，买进去发现跌跌不休，怎么出来的高年化？

只因为在牛市里面踩对了点、一下子赚了很多，之后市场风格变换了，一步踏错步步踏错的一直都找不到状态，这些情况都是有的。

那我们投资者应该怎么办？

光看短期表现肯定也不行，尤其是投资年限短的基金经理，因为根本说不好他/她的良好表现能否一直持续，虽然历史数据无法直接外推未来，但关于基金经理风格、调性的研究其实是定性的，长期一贯的表现很能代表一个人的投资风格。

国泰金鼎的表现到底如何呢？

具体是什么样，我们拆开细看。


Part 2看一看国泰金鼎的投资方向

国泰金鼎的投资目标说的比较含糊：以量化指标分析为基础，优选价值股，追求稳定的回报。

再来细看一下投资范围：

1、现金+短债至少5%，这个是保持流动性的标配了；2、股票的仓位是35%-95%；3、债券的仓位是0-60%。

这个配置其实挺灵活的有没有？

除了现金和短债的5%必须保证之外，就是主要买股票，但万一股票市场走的不好的话，钱也不能闲着，可以拿去买债券。

这其实也意味着对基金经理的择时能力要求挺高的，什么时候95%仓位的股票？什么时候要60%仓位的债券？就是基于对市场的短期走势预判啊。

判断不准调了仓就可能踏空踩错。

而对照国泰金鼎的业绩比较基准——“上证综合指数收益率*65%+上证国债指数收益率*35%”

就能发现：虽然国泰金鼎的仓位比较灵活，但一定是追求比较好的收益的，所以权益类的权重占到了6.5成。


Part 3国泰金鼎成立在什么样的市场背景下？

国泰金鼎价值519021成立于2007年4月11日。而我们之前就说过，2006-2007年是A股历史上第一次响当当的牛市。

为什么这么说？

我们把上证指数拉出来看一眼——

数据Wind

上证综合指数，也就是我们现在约定俗成称呼的“大盘”是在1991年7月15日发布，基准点数100点。

发布以后直到2005年6月6号，虽然这期间在2001年的时候*达到2200点并且在附近打转了一段时间，但好歹也是突破了2000点了。可是好景不长，后来的四年跌跌撞撞的回落到2005年6月6日的998点。

意思就是，上证综指从发布之日起吭哧了15年，期间虽然涨涨跌跌但直接看最后结果的话，一共才涨了几百点。

现在股民们老喊“股市十年不涨！”，照这情况，可能还得再等上5年……

公募基金什么时候有的呢？

正经合法合规、得到认可的公募基金行业正式诞生在1998年。老十家基金公司的成立时间从1998年3月到1999年4月，就是图里面黄色方框圈出来的那个时间段。

就在1998年一年，就有5只封闭式基金发出来了，到1999年1月，封基的数量就突破了20只。

最早的公募基金都是封闭式的，而且一封就封10年、15年，多厉害……不过，为了保证流动性，在场内是能交易的，和现在的很多3年封闭期基金一样。

但不一样的是，15年封闭期实在是有点太长了，国外成熟市场的经验就是，封闭式基金在场内交易会出现折价。可是你不在二级市场卖出，需要用钱要卖掉基金换成钱又没有其他的方式就非常尴尬。

这个尴尬的情况直到2001年第一只开放式基金出现才得到了解决。

咱们从上面这张图里去看一下，如果没有后面的走势衬托，站在当时去看大盘指数，那2001年就是*的牛市了有没有？牛市发基金、牛市冲规模这个事儿对于公募基金来说是自古以来的传统。

从2001年的这个2200点高位再回落到2005年的不到1000点，然后开始向上冲，在1600-1700点之间有过一轮调整，然后就没回过头……

我估计在当时回升到2200左右的时候，市场上一定有很多股评家会说该回调了，未必能突破之类的话，但事实就是市场先生最喜欢干的事就是打脸。

这过程里面猜想一下当时的市场情绪会经历什么样的波折？

我猜测是如下“股民”三部曲：涨了啊，开始怀疑能不能一直持续，接着涨；再怀疑，欸，股市竟然又涨了；还怀疑？怀疑个鬼！赶紧冲进去抢钱吧！

仅从上证指数的走势上来看，国泰金鼎成立的这个时间，差不多就是处在市场参与者们一致看到确定性希望的阶段里！

可想而知，2007年大牛市里顶点来临之前发出的基金，是多么被寄予厚望！

但是！

这国泰金鼎接下来的走势怎么样？长期表现到底有没有不负众望呢？明天我们继续细看这只13年老基的后续表现！

基础分析，不作为投资建议。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《金鼎基金》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多金鼎基金、华新水泥股票股吧相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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