永安期货上市对财通证券影响，永安期货如何增厚财通证券的利润

本文目录一览：

• 1、永安期货上市对财通证券影响

• 2、600399股票

• 3、永安期货上市财通会涨吗

• 4、永安期货如何增厚财通证券的利润

财通证券以-58.45%的增长率在上一年全国92家券商中排名倒数第二，今年三季度其净利仍同比下降12%

文 |《投资时报》

期货、资管、新三板，麾下三个火枪手的声名，外加总部所在地浙江杭州近几年的独特标签，都令财通证券在中国区域性券商阵营中独树一帜，而这也为其在中小券商上市蜂巢中率先达阵提供了足够的资本。

2017年10月24日财通证券正式登陆上交所，此次上市共发行3.59亿股，发行价为每股11.38元，募资规模40.85亿元，是今年以来A股募资规模*的新股。招股说明书显示，本次募集资金将主要用于扩大资本中介型业务、适度拓展资本投资型业务、增加对外投资规模、培育其他创新型业务等。

财通证券之所以“狮子开口”自然有其依仗。中国证券业协会公布的排名显示，截至2016年底，财通证券总资产排名第27位，营业收入排名第26位，净利润排名第20位，净资本收益率排名第17位，净资产收益率排名第9位。

另据Wind数据统计，截至2017年6月30日，财通证券推荐的挂牌企业数量累计达到208家，在券商新三板业务中位列第18名。值得注意的是，作为浙省本土龙头级券商，同省源源不断的企业上市挂牌需求已成为财通证券*的业务保证。同样，截至2017年6月30日，浙江省内共有1001家企业挂牌，而财通证券本省推荐的挂牌企业数量多达137家，在全部新三板主办券商中位列第1名，市场份额高达13.69%。据悉，该公司迄今已为300多家客户募集资金超过1000亿元，累计推荐挂牌204家公司，其中仅浙江省内推荐挂牌即达137家，省内*位。

不过，随着市场竞争的逐渐加剧，“杨柳岸晓风残月”的日子并不能持久。数据显示，2016年度财通证券营业收入以-58.45%的增长率位列行业倒数第二。而2017年三季报数据显示，公司归属于母公司所有者的净利润较上年同期下降11.97%。

区域竞争加剧

财通证券网点布局主要集中在浙江省内，截至2017年6月30日，在中国11个省、自治区和直辖市共计设立118家分支机构。其中，在浙江省其拥有4家分公司、95家证券营业部，浙江省外拥有1家分公司、18家营业部。浙江省内机构占公司分支机构总数的83.9%。

大本营当然不容有失，但窥伺这块宝地者却大有人在。2014年末至2017年6月末，在浙江省内开展经纪业务的证券公司的营业部数量，已从464家增长至687家，其中2014年至2016年的年均复合增长率为16.06%。而同一时间，财通证券在浙江省内分支机构数量则从65家增长至89家，年均复合增长率为10.24%，明显不及行业平均水平。

从省外业务分析，该公司省外分支机构数量增长一直较为缓慢。关于外部扩张受到制约的原因，招股说明书中已有所提及——由于区域性券商省外的品牌影响力不足，投入成本较高，加上物理距离较远，公司总部在业务协同、市场推广、品牌宣传、人才引进、客户资源等方面的支撑有所不足，造成网点的盈利能力偏弱，难以快速取得经营效益。

这其实是每一家区域性券商都会面临的成长烦恼，本省快速扩张的红利窗口即将到期，而外省扩张又力不能逮，再加上互联网时代线上业务的冲击，寻求新的业绩增长点变得愈发艰难。

经纪业务承压

财通证券的主营业务是证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、证券自营业务、证券信用业务以及研究业务。其中，证券经纪业务是其营业收入的重要来源。

2014年末至2017年6月末，该公司证券经纪业务收入分别为10.26亿万元、28.79亿元、14.46亿元和5.42亿元，占总公司收入的比例分别为22.8%、28.11%、33.99%和25.07%。需要指出的是，永安期货在2014年和2015年营收占比分别为55.56%、42.58%。财通证券在2015年12月31日起不再将这家声名显赫的期货公司纳入合并财务报表范围，从而导致其证券经纪业务营收占比提升，更加凸显其营收构成的单一化。

在上述区间，该公司的佣金率分别为0.50‰、0.40‰、0.30‰和0.27‰，而全国证券行业的佣金率分别是0.63‰、0.48‰、0.34‰和0.30‰。不难看出，该公司的优势在于较低的佣金率。然而，目前证券行业佣金率有逐年降低的趋势，而该公司与全国佣金率的净差值为0.13‰、0.08‰、0.04‰和0.03‰，也呈现逐渐收窄趋势。报告期内该公司证券经纪业务的收入大幅降低，除了与市场环境有关外，与公司下调净佣金也有直接关系。此外招股说明书中提到，该公司预计净佣金率未来将进一步下调，并略低于全国平均水平。随着下调空间的进一步缩小，其经纪业务的增长难免遭遇压力。

成长持续性堪忧

财通证券旗下拥有财通证券资管、财通基金、永安期货、财通（香港）、财通资本、财通创新等多家参控股子公司。其中，永安期货综合优势最为明显，多年来稳居中国期货行业龙头地位。

根据中国期货业协会公布的数据，永安期货2014年、2015年期货业务手续费收入分别为3.93亿元和4.7亿元，2014年行业*，2015年位列行业第二。2014年和2015年永安期货营业收入分别为25.01亿元和43.61亿元，营收占比为55.56%和42.58%。

数据显示，永安期货一度占据财通证券营收的半壁江山。然而，招股说明书强调，公司自2015年12月31日起不再将永安期货公司纳入合并财务报表范围。2014年末至2017年6月末，公司营收总额分别为45.02亿元、102.41亿元、42.56亿元和21.63亿元。公司扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率分别为16.36%、20.75%、12.97%和5.28%。2016年，公司扣除非经常损益后归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率有所下降，除与市场环境有关外，也受到永安期货不再计入财报的影响。

据中国证券业协会统计，2016年度证券公司营业收入增长率排名中，财通证券营收增长率为-58.45%，在92家券商中排名第91位。

2017年三季报显示，截至2017年9月30日，财通证券资产总计为4,96.64亿元，较上年末下降9.34%；营业收入31.24亿元，下降9.75%；归属于母公司股东净利润12.1亿元，下降11.97%。在资本市场持续震荡的情况下，财通证券业绩增长并不乐观。

今日抚顺特钢（600399）盘中创60日新高，收盘报18.58元。

2022年4月30日，国盛证券研究员余平发布了对抚顺特钢的研报《2022Q1实现归母净利润0.85亿元，主要系研发费用大幅增长》，该研报对抚顺特钢给出“买入”评级。研报中预计公司2022-2024年归母净利润分别为9.48、15.19、21.23亿元，对应估值25X、16X、11X，维持“买入”评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为94.25%。

证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为西部证券的雒雅梅。

抚顺特钢（600399）个股

永安期货上市财通会涨吗

文：市场先生

昨天因为有事情，所以复盘没有发，不过整体问题不大。

今天大金融因为昨晚金融十一条改革措施利好，开盘便全面暴涨，不过由于拉的过急，导致之后市场资金兑现起来十分疯狂。

一开始市场随着大金融拉升，其实是有放量的，但是随着市场资金后继无力，从而才导致了这波回落。

对于这种大振幅，其实也是好事情，可以清洗一些不坚定的筹码，另外今天大金融有个消息，那就是财通证券子公司永安期货接受了IPO。

永安期货是我们国内*的期货公司，占据了期货市场的六分之一江山，最近净利润高达13亿。

目前他在新三板的市值随着今天暴涨近40个点，达到了320亿，PE则为30倍，对标国内的期货公司，南华期货，瑞达期货，永安期货大有可为，如果上市主板，是有十分大的可能性去到500-1000亿市值的。

而财通证券目前持有永安期货33%的股权，且永安期货在财通证券上市之后就不并报表了，到时候上市市场会根据市值给予权益估值，所以是一个十分正面的利好。

而随着永安期货上市，财通证券是十分可能迎来估值重塑的，所以后市对于财通证券，如果有调整到位，也是一个不错的中长线个股。

对于今天的市场呢，主要资金焦点都在省广集团，顶着昨晚减持，省广集团逆势3连板，日成交量高达48亿，成为了两市最靓的仔。

对于这种票，基本上只能算好止损，然后硬着头皮低吸，否则基本都很难上车。

我的奥普光电则在今天止盈了，早上因为市场走弱，由于没有地位，从而被带了下来，所以没啥说的，该吃到的肉，已经吃到了。

其他方向，迈瑞医疗因为前天发酵的医疗器械带量采购从而回调，但是整体调整幅度不大，成交量也没有放大，这意味着没有多少资金出逃，更多的是里面的资金自己吓自己，并且带量采购对于头部医疗器械龙头算是利好，而且目前采购涉及的主要是耗材这一块，问题倒不是太大。

泰格医药最近出了个外资持股比例的超过26%的消息，也只有优质公司，外资才会买买买，所以耐心持股即可。

中牧股份这波调整有点大，已经回踩到了前面平台，整体逻辑没变的情况下，我还是认为持有即可，养殖后周期是具有中长线持有的价值的。旭升股份则开始站稳，这是一件好事情。

对于明天，预计指数是冲高回落，且周末美国可能会有幺蛾子，所以资金可能会去搞一搞农业，稀土这些，但是我目前还是没啥开其他仓位的想法，这周奥普光电打一枪，已经可以了。

这里是市场先生，专注于市场分析与个股分享，关注我，大家一起研究市场！

券业行家，事实说话。

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在

昨夜等待多时之后，永安期货过会的消息，出现在行家的朋友圈里。而财通证券作为其股东方，股价的变动，让行家的心情无以言表。

历时年余网友分享过会

9月9日深夜，证监会主页公告了当天举行的第十八届发审委2021年第96次会议审核结果。

在期货行业有着“扛把子”地位的永安期货股份有限公司（简称：永安期货），经中信建投和财通证券联手保荐，网友分享过会一次成功，将登陆沪市主板。

从时间节点上看，这家此前挂牌新三板的期货公司，其IPO进程刚满一年又三个月。

2020年5月27日，永安期货向浙江证监局提交上市辅导备案材料并获受理。

2020年12月15日，永安期货向证监会报送了*公开发行股票并在上海证券交易所上市的申请。

2020年12月17日，永安期货收到证监会下发的《行政许可申请受理单（203416号）》。

2021年1月15日，《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（203416号）提出第一次反馈意见。

2021年7月1日，永安期货招股说明书（申报稿）预披露更新，并在证监会网站披露。

2021年9月9日，永安期货通过证监会发审委审核。

就行家了解，此前已有南华期货、瑞达期货两家期货公司在A股上市。因此，永安期货将成为第三家登陆A股的期货公司。

行家此前查询IPO“排队”信息时发现，除永安期货外，弘业期货也在7月1日更新了招股书，保荐机构则从招商证券换成了中信建投。

另据深交所信息，金瑞期货在2017年曾经递交招股书，但早在两年前，其申请已终止审查。

上交所官网

深交所官网

当然，与同行相比，永安期货的江湖地位绝无仅有。

据招股书披露，2018-2020年，国内期货公司的营业收入分别为261.75亿元、275.57亿元和352.45亿元。而这三年里，永安期货的营业收入分别为157.64亿元、227.58亿元和254.69亿元，市占率分别为60.23%、82.59%和72.26%；净利润分别为8.72亿元、10.01亿元和11.46亿元；净资产收益率分别为14.92%、15.37%和15.49%。

监管问询控股股东

行家注意到，在上会过程中，监管对财通证券提出了四大方面的问题，其中两项均提到财通证券。

发审委指出，永安期货自2016年1月开始在新三板挂牌，期间均认定财通证券为控股股东。2020年12月，永安期货发布公告称，自2016年1月起无控股股东。

为此，发审委要求发行人代表说明以下四项情况，并要求保荐机构说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

其一，招股说明书与新三板挂牌期间关于控股股东信息披露不一致的原因；发行人是否存在监管机构给予处分或处罚的可能，是否构成重大违法违规。

其二，财通证券与浙江产业基金签署《一致行动人协议》后又解除协议的原因及合理性。

其三，发行人认为报告期内不存在控股股东的依据是否充分。

其四，是否存在规避《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》有关上市公司控制的子公司从事金融业务的不得分拆上市要求的情形。

股权穿透图显示，财通证券为永安期货的第一大股东，目前持股439,347,825股，占其*公开发行前总股本的33.54%。浙江省产业基金有限公司（简称：浙江产业基金）持股26.72%；浙江东方金融控股集团股份有限公司（简称：浙江东方）持股12.70%；浙江省金融控股有限公司（简称：浙江金控）和浙江省经济建设投资有限公司（简称：浙经建投）均持股10.59%。

单从上市公司董监高名单来看，财通证券与永安期货的高管有部分重合。

生于1980年的财通证券副总经理方铁道，现兼任永安期货董事长。合规总监申建新，现兼任永安期货董事。出身监管部门的职工监事马笑渊，现兼任永安期货监事。

关联交易主打租赁

发审委关注的另一项问题，来自关联交易。

针对永安期货与关联方之间较大金额、较高比例的关联交易，发审委要求其予以说明，涉及“向关联方购买的金融产品金额及收益占全部金融产品投资的比例情况；部分关联交易（如购买及代销金融产品、财通证券提供IB业务等）占同类交易比例较高的原因及合理性”等问题。

在财通证券的定期报告中，永安期货作为联营企业出现，涉及关联交易的披露较为详尽。

以2021年中报为例，双方关联交易涉及期货交易、代理买卖证券、代销基金产品、提供中间介绍、房屋租赁、购买理财产品和资管产品方面。其中，房屋租赁项涉及到的金额较大：财通证券承租永安期货的房屋建筑物，当期租赁费用1,009.60万元，同比增加92.02%；期末租赁负债7,141.53万元。

财通证券受益情况

消息落地之后，财通证券今日（9月10日）跳空高开，开盘后经历一波升势，*涨幅达到6.02%，其后涨幅回落，显得后劲不足。午后，股价波澜不惊的在持平线上方，尾盘再度下探，全天下跌0.42%。

那么，永安期货对财通证券的影响，究竟有多大呢？

虽然财通证券对永安期货采用权益法核算，但这并不妨碍行家以简洁明了的方式，对比两者近期的业绩数据。

2020年度，永安期货的营业收入为254.69亿元，同比增长11.92%；净利润为11.46亿元，同比增长14.52%。财通证券当期营业收入为65.28亿元，同比增长31.82%；净利润为22.92亿元，同比增长22.34%。

2021年上半年，永安期货的营业收入为166.85亿元，同比增长50.38%；净利润为7.40亿元，同比飙升80.24%。财通证券当期营业收入为31.87亿元，同比增长10.51%；净利润为10.45亿元，同比增幅为27.43%。

遍览财通证券中报，期货业务部分有定性的表述，没有涉及具体的数据。

2021年上半年，永安期货紧紧围绕“国内领先、国际知名的衍生品投资银行”企业愿景，践行“一切为了客户，一切为了发展”核心价值观，坚持服务实体经济，整体经营业绩大幅增长，分类监管、社会责任担当继续走在行业前列，保持AAA信用评级，头部优质企业的品牌形象更加全面、稳固、突出。

行家顺便查看了财通证券分部业务数据，其信用业务的的营业利润为3.45亿元，反超财富管理业务（2.51亿元），“历史性的”跃居首位；而信用业务的其毛利率也是各业务条线之首。

具体来看，在市场行情的带动下，财通证券两融规模196.22亿元，同比增长30%；两融日均规模195.70亿元，同比增长51%；两融业务收入6.21亿元，同比增长44%。

而这又是另一个话题了。

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