银华优势(002081金螳螂股票股吧)

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• 1、银华优势

• 2、002081金螳螂股票股吧

• 3、银华优势180001今日净值

• 4、银华优势企业

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2019年7月19日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。

§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：本基金股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资比例浮动范围：20-70%；现金留存比例浮动范围：5-15%；投资证券的资产比例不低于基金总资产的80%；投资于国债的比例不低于基金资产净值的20%。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华优势企业证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求*利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有1次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内，国内宏观经济相对平稳，地产投资韧性仍在，基建投资稳健发力，居民消费有所回暖。猪瘟蔓延肆虐，猪肉价格上涨压力较大，蔬菜瓜果价格相较往年也有较大涨幅，但总体通胀目前仍在温和范围之内。报告期内影响市场走向的主要是国内政策和外部环境的变化。央行在一季度货币政策例会中重提“管好货币总闸门”，4月中下旬召开的政治局会议也为货币政策定调“松紧适度”，在一季度信贷显著放量之后，货币政策边际上有所趋紧。5月底，包商银行由于严重信用风险被银保监会托管，引发市场对银行间流动性风险以及中小银行信用风险的担忧。而5月初中美贸易谈判再起波澜，双方再次互征关税，且美国将华为加入所谓的Entity list，限制美国企业向华为提供零部件与服务，进一步打压市场风险偏好。在此背景下，报告期内A股整体表现较差，上证综指下跌3.62%，创业板指下跌10.75%。

本基金在二季度做了相对灵活的操作，在4月初逐步减仓了前期涨幅较大、估值已相对偏高的科技股，更加聚焦业绩确定性高的优质龙头公司，较好的控制了回撤，并且在市场大幅调整的过程中积极布局了估值已跌至合理区间、业绩确定的优质成长龙头公司，主要在医药、5G、新能源汽车、自主可控、医疗信息化、先进制造等方向，同时还重点配置了景气度持续上行的农业养殖板块，整体取得了不错的效果。

展望三季度，我们认为国内经济下行的压力仍在，基建投资的逆周期对冲继续，但地产投资的韧性仍需要继续观察，而宏观对冲政策也会相机抉择。而外部环境也是复杂多变，中美冲突升级是长期趋势，中美贸易战大概率会边打边谈，不应过于乐观。在此背景下，我们预期2019年的A股市场仍然以结构性机会为主，虽然国内经济和外部环境不太理想，但国内货币和财政政策相对宽松，消费、新能源和互联网等成长行业受益于经济结构调整孕育着丰富的投资机会。

本基金对2019年三季度的市场表现持中性偏乐观的态度，一方面本基金将继续保持中性仓位，均衡配置，警惕与宏观经济相关度较高的公司盈利超预期下滑的风险，另一方面重点布局景气度持续上行的细分行业与龙头公司，譬如农业养殖板块。另外，经过之前的大幅度调整，大部分公司已回到相对合理的估值区间，应更加积极的布局，通过自下而上的基本面研究，优选具有*管理团队、业绩确定并且估值相对合理的新兴成长龙头公司，主要聚焦在医药、信息安全、新能源汽车、半导体、先进制造等领域。同时，密切跟踪国内货币与财政政策、中美贸易摩擦、证券市场新政策的进展。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为1.1113元；本报告期基金份额净值增长率为-2.20%，业绩比较基准收益率为-0.31%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

注：本基金本报告期末未持有股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

注：本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10.1 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

5.11.3 其他资产构成

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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

本基金管理人于2019年6月21日披露了《银华基金管理股份有限公司关于旗下部分基金可投资科创板股票的公告》，本基金属于本基金管理人旗下可投资科创板股票的基金之一。本基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、集中度风险、系统性风险、政策风险等。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

9.1.1 中国证监会核准银华优势企业证券投资基金募集的文件

9.1.2《银华优势企业证券投资基金基金合同》

9.1.3《银华优势企业证券投资基金招募说明书》

9.1.4《银华优势企业证券投资基金托管协议》

9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》

9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照

9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照

9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告

9.2 存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的住所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。

9.3 查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

银华基金管理股份有限公司

2019年7月19日

2019年第二季度报告

金螳螂(002081.SZ)发布公告，该公司及子公司与恒大地产集团有限公司(以下简称“恒大集团”)及其成员企业存在建设工程施工合同/装饰装修合同纠纷。公司及子公司已向相关法院提起诉讼及财产保全，并于近日收到了《受理案件通知书》等文件。

据悉，因恒大集团及其成员企业未按合同约定如期支付工程款等款项，公司及子公司已向相关法院提起诉讼及财产保全，并于近日收到了《受理案件通知书》等文件，此次涉及的诉讼案件共694件，合计金额人民币8.82亿元。

得固收者得天下，正逐渐成为一种可能。银华基金对此早有布局，但最近一年却有掉队的趋势。

01 固收者的逆袭

在今年一季度的公募机构规模排名中，有两个颇为值得观察的现象。

一是天弘基金近年来在债基方面的布局初见成效，*跻身进入非货币月均规模20强名单。

Choice

从数据上看，去年第一季度，天弘基金旗下债基规模仅有760.33亿元，到今年第一季度已增长至1735.66亿元，短短一年间增长了近1000亿元。

另一值得玩味的现象是，“个人系”公募的头把交椅也在今年一季度悄然换人——以固收产品为主的鹏扬基金凭借841.06亿元的管理规模，超越以权益产品为主的泓德基金，成为“个人系”公募中管理规模*的基金公司——后者的管理规模为750.13亿元。

这其中，有因权益市场大幅震荡，导致泓德基金旗下产品乏善可陈，也有因公司治理风波导致的规模缩水，但更重要的是，以固收类产品为主的基金管理人表现出了更为强劲的韧性，规模稳步攀升。

无论是天弘基金首进非货20强，还是鹏扬基金成为“个人系”老大，似乎都在传递一个信号，公募的固收时代已经到来。

变化发端于5年前。

2017年末，基金业协会召开的基金评价业务座谈会，改变了公募基金行业的发展格局，也改变了很多公募基金公司的行业地位。

在那次会议上，关于“取消对货币基金规模评价和基金管理人货币基金资产的规模披露”的决定，成为了此后披露公募规模榜单的指引。

在此之前，货币基金一度是基金公司年末冲规模的利器。为了在年末的规模排名中博得一个好名次，基金公司往往会在年末大量发行新的货币基金。

在剔除货币基金数据后，想要继续冲规模，留给各家基金公司的只剩下两条路，要么发展权益投资，要么布局固收类产品。

业内人士大多都认可发展权益投资能力，才是公募基金的长远生存之道——但权益投资能力需更长时间的打造和考验。而对于中小型基金公司而言，首先得先活下去，把公司体量做上去，再谈发展。

所以，很多中小型基金公司将发力重点放到了机构业务，通过发行定向固收类产品，吸引长期机构资金，提高公司管理规模。

加之近年来，权益市场“过山车”式的行情，以及在“房住不炒”、银行理财转向净值型产品的大趋势下，作为追求长期稳健回报的投资者们，亟需寻找*替代产品：以债券基金为代表的固收类产品，凭借相对稳健的收益成为了理财升级时代下的新选择。

伴随固收类产品热度不断升温和占比不断提升，得固收者得天下，正逐渐成为一种可能。

02 曾经的先手

不是“老十家”基金公司，没有丰厚的家底；缺乏银行背景，不能获得强有力的销售倾斜。

尽管不具备这些有利条件，但并不妨碍银华基金成为固收领域强有力的竞争者。

海通证券研究所

根据海通证券金融产品研究中心发布的公募基金十年*收益率榜，在固定收益类中型公司近五年、近三年和近两年的排名中，银华基金始终占据第二的位置。

尽管成绩斐然，但银华基金这个名字对于很多个人投资者来说相对陌生，因为以养老金、企业年金为主的机构客户是它的主攻方向。在银华基金的投资人持有比例中，机构资金占比常年保持在50%左右。

不过这一情况，似乎正在改变。随着近年来银华基金的广告开始出现在地铁站里，越来越多的个人投资者开始了解银华基金。

但可能很多人并不知道，早期的银华基金曾面临过生存的问题。

2002年10月，银华基金了发行第一只开放式基金——银华优势企业。由于市场行情不好，加上银华基金当时尚不为人所重视，这只基金只发行了16亿。依靠这样的规模，想招兵买马建立强大的投研团队显然相当困难。

银华基金经过市场调研后，发现中国的投资者还是普遍求稳，希望投资有一定收益但风险较低，*是保本的基金产品。

于是，时任银华基金董事长的彭越决定立即开发保本策略基金。经与监管层、托管行细致深入的沟通，*只在名称中使用“保本”字样的基金诞生了。

2004年3月2日，“银华保本增值基金”正式成立，短短九天时间里，净认购金额超过 60.7亿，有效认购户数超过17万户，创下当时基金最短申购时间内*申购规模纪录，银华基金的生存问题也得到了解决。

此后，银华基金在业内率先打破研究与投资之间的樊篱，掀起了中国基金业“投研一体化”的潮流。正是这样的先手，让银华基金在2006年的业绩和规模上都获得了高分。

在股票投资上，银华基金先人一步，当年提前介入有色金属、军工、消费等行业的优质龙头个股，成功分享这些领域的高速增长带来的可观收益。

在基金规模上，银华成功借力07牛市实现了跨越式增长——尤其是“银华优质增长”网友分享募集近百亿，使公司管理的基金份额在较短的时间内增长超过140％，跻身国内十大基金管理公司之列。

2008年，为提升低风险产品投资研究实力，银华基金专门成立了独立的固定收益部，姜永康成为了关键人物。

他现在是银华基金业务副总经理、固定收益部总监，但在当年部门成立之初时，姜永康除了本职工作是一名基金经理外，还担负着搭建团队的重任，因为那时候的银华基金可用之人并不多。

从成立之初的几个人，到2012年的10余人，再到后来的数十人，银华基金逐渐拥有了基金业界堪称阵容强大的固定收益投资团队。业内名气较响的债券投资大佬邹维娜、拥有丰富信评和企业债投资经验的刘小平，以及擅长股债混合策略的贾鹏均在这个团队中。

伴随着人员的齐备，银华基金也相继推出“银华货币”、“银华增强收益”、“银华信用债券”、“银华信用双利”、“银华永祥保本”、“银华永泰积极”等固定收益产品。

银华基金成为彼时基金业内为数不多的债券、货币和保本三大低风险产品门类齐全的基金公司。

凭借在固定收益投资领域积累的丰富经验，银华基金旗下所管理的固定收益类产品数量和规模一直位于行业前列。即便是在2016年12月份债券基金出现大幅回撤时，银华基金的债基综合回撤也很小。

03 从TOP20“消失”

然而，近一年来银华基金在固收领域的表现却不尽人意。

Choice数据显示，从去年第一季度的772.33亿元，到今年第一季度的762.15亿元，银华基金的债基规模缩水了10亿元，成为这一时期知名公募中为数不多债基规模负增长的公司。

通常情况下，基金规模缩水主要来自两方面因素，一方面是由于基金净值回撤，另一方面则源于投资者赎回导致的份额减少。

海通证券研究所

根据海通证券金融产品研究中心发布的公募基金十年*收益率榜显示，在固定收益类中型公司最近一年的排名中，银华基金排在倒数第一。

造成排名断崖式下跌的原因，主要来自“银华信用精选15个月定期开放债券”、“银华增强收益债券”、“银华信用双利债券”等产品的表现欠佳，平均亏损幅度超过了5%。

在机构投资者赎回方面，“银华信用精选一年定期开放债券发起式”、“银华信用精选15个月定期开放债券”两只产品的净赎回均超过了40亿份。

事实上，银华基金近一年来固收产品业绩不佳，很大程度上是受到了今年一季度的拖累。

海通证券研究所

海通证券金融产品研究中心发布的公募基金十年*收益率榜显示，在固定收益类中型公司今年第一季度的排名中，银华基金以-1.89%的收益率排名倒数第一。

其中，亏损比较严重的主要集中在“银华可转债债券”、“银华增强收益债券”、“银华信用双利债券”等混合债券型二级基金上。

作为以“固收资产打底、权益转债增强”的混合债券型二级基金，在投资模式上，以债券为主，股票为辅，同时在债券中也会配置一定比例的可转债。因为允许将持仓的可转债转换为股票，和股市的联系非常紧密，所以这类基金也是债基中风险相对较高的。

而银华基金的固收团队似乎并未对这一风险引起足够的重视，其中，孙慧掌管的“银华可转债债券”仅在今年一季度就亏损了18%，在同类784只产品中，排名第771位。

伴随着业绩下滑，银华基金的债基规模也缩水了不少。Choice数据显示，银华基金今年一季度债基规模减少了69.15亿元，而这也最终导致银华基金“消失”在公募TOP20榜单中。

04 三员大将离场

业绩的垮塌，显然是决策方向上出了问题，而这或许与去年固收大将邹维娜的离职有关。

公开资料显示，邹维娜有着16年的债券市场投研经验，以擅长宏观研判及大类资产配置著称。在银华基金，邹维娜负责掌舵，决定产品的大类资产配置，细分资产的择时及仓位调整。

她的代表产品“银华汇利”成立以来历史完整年度年年取得正收益，并且是2016年至2020年市场上*一只每个完整年度收益均超5.5%的公募基金。

熟悉债券投资的人都知道，债券投资最困难的地方在于拐点的判断。每一次拐点判断的背后，是宏观上的研判和中微观上的见微知著。

*债券基金经理判断拐点处，很多时候靠的是经验和直觉的累积，一种对风险的察觉，一丝熟悉的味道。

缺少了邹维娜的银华基金，似乎欠缺的正是对于风险的察觉。

今年年初，一则坊间传闻“某银行资产管理部副总经理已离职，下一站将出任银华基金副总经理，分管固收+业务”的消息不胫而走。

其先后在中国某银行资产管理部、理财业务管理部、金融市场部担任投资管理中心、交易中心、风险控制中心负责人，以及中国银行卢森堡分行担任部门负责人。对于大类资产配置、资管业务、固定收益投资、本外币交易具有深入的研究和丰富的实践经验，这恰好弥补了邹维娜离开后的缺失。

在邹维娜离职后，与其并肩作战了七年多的老搭档吴文明也选择了离职，两人最终一起去了华安基金，组建了新的团队。

此外，在今年3月，原投资管理三部副总监刘小平也选择了离开银华基金。可能大多数个人投资者对她比较陌生，但在专业机构里她还是比较有名气的。公开资料显示，刘小平曾就职于联合资信评估有限公司，2015年7月加入银华基金，历任投资经理，投资管理三部副总监。

这样算下来，不到一年的时间，银华基金固收团队先后损失了三员大将。

值得注意的是，今年一季度，刘小平管理的“银华信用精选15个月定期开放债券”还遭遇了大额赎回。产品份额较去年年末减少了44亿份，缩水比例超过80%。这只基金也成为银华基金旗下众多债基中，一季度份额减少最多的基金。

尽管“银华安盈短债债券”、“银华信用四季红债券”等产品获得了净申购，但总体算下来，银华基金旗下债基在今年一季度还是遭遇了净赎回，总份额超过了60亿份。

这样看来，核心人员的离职，影响的不仅是业绩，还有规模。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《银华优势》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多银华优势、002081金螳螂股票股吧相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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