全国保险公司2020年排名前20名(600941)
全国保险公司2020年排名前20名(600941)
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2021世界保险市值百强：12家中国险企上榜！一日行情后，保险股还能涨么？
保险股的一日行情
昨日疯涨，今日下跌
从2021年全球保险市值看
中国上市险企的市值下跌最多
这波金融行情下
该不该轮到保险股上涨
大家怎么看...
1
2021年世界险企—市值百强榜
12家中国险企上榜
1. 保险版块“一日游”！为何没能继续上涨？
昨日，保险版块急速拉升，多只股票“疯涨”！中国人寿和天茂集团，甚至一度涨停...
然而，遗憾的是，在今日大盘下行的同时，除天茂集团继续“封板”外，其他保险股则是全线回调。
而且，比上证综指的跌幅还大。
根据昨日“13精”在《且看5月上市险企保费~》一文中做的问卷调查显示，对于今日保险股的涨跌与否，大家的意见较为分化。
虽然，认为会涨的人数较多，但也是以微弱优势领先。
结果，多数人的判断还是与市场相左，其实，这也不奇怪。
毕竟，从如此55开的投票数据，也能看出大家对于保险股的未来，尚难达成共识。
那么，昨日的保险股，真的是“一日行情”么？
这就得从近年保险市值的“那些事儿”说起...
2. 2021年世界险企市值百强榜：中国上榜12家...
注：亿元；以最后一个工作日收盘价计算；
伯克希尔哈撒韦为BRK.A的市值。
上图是世界险企市值百强榜中前50的保险公司。
2021年，中国共有12家险企，入围世界险企市值百强榜。
①3家险企，位列险企市值TOP5！
NO.3 中国平安 0.89万亿
NO.4 友邦保险 0.78万亿
NO.5 中国人寿 0.71万亿
②4家险企，位列险企市值TOP50！
NO.22 中国太保
NO.28 国泰金控
NO.30 中国人保
NO.46 新华保险
虽然，入围世界险企市值100强的中国险企并未减少，但是，却是有不少公司因为股价下跌、市值缩水，排名有不同程度的下降。
2
保险指数破位，险企市值“大缩水”
这轮下跌背后，是谁的锅？
1. 美国险企市值“上涨”，中国险企市值“缩水”！
注：亿元；以最后一个工作日收盘价计算。
如果去看全球上市险企在2021年的市值变化，大家就不难发现，相比其他国家，中国上市险企的市值大幅缩水。
如上图所示，全球144家上市险企的总市值，较上年增加1.15万亿，上涨幅度超6%。
其中，美国上市险企的市值涨幅居前，市值同比增加近2万亿。
反观，中国14家上市险企的市值，却从2020年的4.4万亿，降至2021年的3.2万亿，缩水近1.2万亿。
2. 保险指数破位，已经近乎腰斩！
对于大多数股民而言，要说保险股这两年的行情，可能用“啥时是个头”更能贴切形容大家的心情。
从上图可见，保险版块自2017年达到历史高点，后续虽有震荡，但是，却也没有破位。
本来，去年7月下旬，保险股就一路下行跌到近年来的*点，彼时，就有一些抄底保险股的声音流传。
然而，没想到的是，进入2022年，A股上市险企的股价继续下滑，跑输上证综指，保险指数破位。
尤其是，今年4月底，A股六家上市险企的市值，甚至跌至2.04万亿，从指数看更是近乎腰斩。
3. 这轮市值下跌背后，是险企的发展不如预期？
对于这一轮A股上市险企的下行，主流的声音认为与行业增速放缓有关。
从保险从业人员的角度看，本以为疫情之初的2020年，行业所受冲击不小，已经很“难”了，却没想到综改之后的保费压力，财险公司的2021年更难。
现在，疫情反复、居民消费意愿疲软，展业的艰难，在2022年又似乎重复上演，大家都是在“坚持”...
从上图可见，与往年的高速增长不同，近四年行业的增速确实较为低迷，从2017年开始持续走低。
去年，保险业的保费增速仅为4%，再度跑输同期GDP增长。
同时，不少险企因为踩雷地产，导致业绩下滑，也被视为一大利空。
再加上，今年年初，失去开门红助力，叠加投资收益下降的双重压力，从一季度的数据看，头部险企的规模与效益，都面临不小的压力。
因此，大家在看不到转机的时候，都不敢说保险股的底到了...
3
一路在抄底
就算轮，也该轮到保险了吧？
1. 保险股在低估值区间，向好信号初显！
不过，昨天的保险股大涨，却终于给市场带来另一种声音，比如，“就算轮，也该轮到保险了吧？”
单从市值和估值去看，即使考虑昨天的反弹，当前保险股仍处于低估值区间。
因此，从这个角度看，如果大金融板块继续拉动，保险是有可能蹭上一波风。
而且，在昨日的文章中，我们也提到，从保费增速看，头部寿险公司策略调整初显成效，增速已经较年初明显向好。
再加上，二季度资本市场回暖，险企盈利端，较一季度相比有望得到较好的修复
2. 高管增持股票，能提振市场信心么？
另外，高管们近期频繁的增持险企股票，似乎是坚定看好公司或者说行业的发展，又像是给大家吃了个定心丸。
从某种程度上说，这代表高管们对公司的信心，也是一个利好的信号。
比如，中国平安有多名董事和高管增持股票，包括董事长马明哲、集团总经理谢永林及集团联席首席执行官姚波、陈心颖等。
近日，中国太保的高管也开始购买公司股票，包括董事长孔庆伟等，详见上图。
粗略估算，从2022年初至今，两家公司的高管在增持自家股票上，已经投入超8000万.
3. 外界仍看好行业的未来，那该买保险股么？
最后，瑞再此前的报告，仍旧认为未来中国的保费增速，将继续保持超越全球保险业的领先优势。
无论是与发达国家相比，还是与其他新兴市场相比，中国的保费增速预期都是*的。
反观之下，美国的保险股都涨了一轮，再加上这波近乎腰斩的指数。
处于低估区间的保险股，是不是该轮到我们上涨了？
回到本文开头，大家看到即使是微弱优势，也是多数人期待保险股上涨。
因此，如果行业经营基本面能够持续向好，那么，确实可以小小期待一下。
结语. 那些始料未及的事儿...
不过，股市的风云变幻，和始料未及的因素太多，最终的结果，也许往往还是事与愿违...
就比如，天安财险的母公司，西水股份作为上市公司，也曾辉煌过，却已经正式退市，详见《天安财险进入“倒计时”！保险业务打包转让，谁能接盘？抄底西水的股民该开心么？最终结局会是什么？》。
因此，保险板块的上市公司，又少了一家。不过，很快也许还会迎来一家新的上市险企。
昨天的保险股上涨，也确实给大家增添了一些信心，至于，各位怎么看保险股未来的发展，可能自己都有一本帐。
大家可以文末留言，探讨一下，这个时点，是不是该买点保险股呢？或者说，这次该不该轮到保险股涨呢？
声明：以上内容仅供参考之用，并不构成投资建议。如有需要，请投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择。
2022-04-07中国银河证券股份有限公司赵良毕对中国移动进行研究并发布了研究报告《5G“投入期”转为“收获期”，运营商龙头业绩与估值有望双升》，本报告对中国移动给出买入评级，当前股价为67.38元。
中国移动(600941)
2021年度业绩超预期，CHBN业务全面发展。中国移动全年营收达8482.58亿元，同比增长10.4%，其中主营业务收入达7514.09亿元，同比增长8.0%，增速较2020年提升4.8个百分点，归母净利润为1159.37亿元，同比增长7.5%。CHBN客户规模、收入规模实现全面增长，HBN收入占通信服务收入比达到35.7%，同比提升4.3%，收入结构进一步优化。个人市场（C），深入实施“5G+”计划，ARPU同比增长。家庭市场（H），量价齐升，继续保持良好发展势态。政企市场（B），移动云业务不断加大投入，未来发展可期。新兴市场（N），布局创新业务初见成效。
数字化转型不断突破，5G转入收获期助力公司未来业绩超预期。公司2021年数字化转型收入达到1594亿元，同比增长26.3%，对通信服务收入增量贡献达到59.5%，是推动公司收入增长的第一驱动力。在整体资本开支企稳的背景下，5G、算力网络建设及产业数字化投资不断增强，考虑5G基础网络重点投入已有三年，公司作为运营商龙头，业务陆续进入5G“收获期”，公司有望乘5G通信技术变革之大潮，迎来业绩的边际改善。
业绩高成长带来估值有望修复，给予“推荐”评级。公司财务状况良好，盈利能力、现金流状况不断改善，持续大力给予分红回馈股东。我们看好公司未来高成长趋势，运营商板块高景气有望复苏，公司作为市占率约50%的龙头，未来业绩与估值有望双升。结合公司2021年度业绩报告，我们给予公司2022E-2024E年归母净利润预测值1253.34亿、1361.40亿、1488.85亿，对应EPS为5.87、6.37、6.97元，对应PE为11.90倍、11.52倍、10.58倍，给予“推荐”评级。
风险提示：全球疫情影响及国外政策不确定性；5G商用推进不及预期；市场竞争加剧，新产品市场推广不及预期。
该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级15家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为83.96。证券之星估值分析工具显示，中国移动（600941）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，*5星)
对很多小伙伴来说，大公司的名头一直非常好使
保险是对普通人来说非常陌生，相当专业的领域。
一些耳熟能详、口耳相传的品牌肯定让人更安心。
所以今天小编想和大家聊聊：大公司的重疾险
不过不同人对大公司的定义，可能都不太一样
有人觉得大公司就是知名度高，广告打得多的公司
有人说是服务网点多，在当地就有分支机构的公司
有人看到业务员多，身边有很多代理人朋友，觉得那就是大公司
为了更加客观，我们就以保险公司的保费收入作为主要依据
毕竟卖得多，意味着公司的服务群体数量多，那影响力也更大。
于是我们找到了2021年保费排名最靠前的九家保险公司
还加上了友邦人寿
老七家不出意外地霸占了保费收入前七位
中邮人寿和富德生命人寿比较低调
但是它们有自己的深耕渠道和客户群体，近几年的排名稳中有升。
虽然友邦人寿的保费收入进不了前十
但是纯外资保险公司的金字招牌，前来留言咨询的小伙伴也很多，小编特别颁发一张“外卡”。
其实呢，在中国保险牌照非常难拿
根据《中华人民共和国保险法》第68条规定
(一)主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年内无重大违法违规记录，净资产不低于人民币2亿元；
(二)有符合本法和《中华人民共和国公司法》规定的章程；
(三)有符合本法规定的注册资本；
(四)有具备任职专业知识和业务工作经验的董事、监事和*管理人员；
(五)有健全的组织机构和管理制度；
(六)有符合要求的营业场所和与经营业务有关的其他设施；
(七)法律、行政法规和国务院保险监督管理机构规定的其他条件。
也就是说光有钱不行，还得干干净净、要人有人，有经营能力。
所以每一家你没听过的“小公司”，背后的股东不是地方政府、央企，就是行业龙头，或者资本巨头。
任何一家保险公司都不算小。
而且监管爸爸为了确保保险公司一定能赔得起，实行的是目前全球最严格的“偿二代”体系。
所以即便不在我们测评范围内的保险公司产品，普通人也不需要担心保单的安全性。
我们筛选了这十家公司的*主打产品
如果有没有列出来，但是小伙伴们想看的产品，可以给我们留言>>>
01
这十款产品保障内容好不好？
光有名头不行，也得产品过硬才行。
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这10款产品非常有代表性
有六款是单次赔付重疾险，必选责任中包含轻症
有两款是多次赔付重疾险
有两款是纯重疾险，也就是说必选责任只保重疾
基本上涵盖了市场上主流重疾险产品类型
这10款产品也有一些共同之处
都无一例外地自带身故责任
有8款在必选责任中挑选了一些病种进行额外保障
我们将从下面两个维度来评价这10个产品的保障内容质量
高发轻、中症病种覆盖率
轻、中、重症的赔付比例
一、高发轻、中症病种覆盖率
有的小伙伴可能会问，既然是重疾险，难道不是重疾病种的覆盖率最为核心吗?
没错
但是这一层，监管爸爸已经帮我们把好关了。
2020年11月，中国银保监会颁布了统一修订的《重大疾病保险的疾病定义使用规范》
有 28 种病种各家保险公司是必须涵盖，而且定义也得一字不差。
这法定的 28 种重疾，占到了所有重疾险理赔的 95% 以上，可以说是核心中的核心。
现在的重疾险产品的重疾数量基本上都超过一百种。
这个产品比那个多十种重疾病种还是多二十种，没有实质性区别。
倒是轻症和中症，除了三个病种（轻度脑中风后遗症、轻度恶性肿瘤、较轻急性心肌梗死）外，其它都是由保险公司自行定义。
对这些病程处于早期，尚不会危及生命，花费不大的轻症、中症进行保障，大大降低了赔付门槛。
因此在小编看来，高发轻中症的覆盖率高低是*重疾险产品的核心竞争力。
我们也根据28种必保的重大疾病的早期阶段疾病，整理出来了一份高发轻中症病种图。
这10款产品表现如何？
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1）病种数量
可以看到富德生命人寿的橙卫士1号、新华人寿的健康无忧（专享版）和太平洋人寿的金福·合家欢都做到了全覆盖。
平安的盛世福（尊悦版）和泰康人寿的泰享安心缺失其中一种紧随其后。
国寿福盛典版和人保i无忧缺失两种位列第三梯队
太平的福禄顺禧、中邮人寿的年年好倍享安康就缺失的比较多了
还有友邦的友如意安心荣耀，没有轻中症保障
2）中症病种数
中症的赔付比例比轻症高
同样的病种在A公司赔10万，在B公司能赔20万，显然保障力度是A公司更强
我们看到富德生命人寿的橙卫士1号、新华人寿的健康无忧（专享版）的中症数量最多，分别是13种和11种
国寿福盛典版、平安的盛世福（尊悦版）和人保i无忧表现也不错，分别是10种、9种和8种
太平洋人寿的金福·合家欢、太平的福禄顺禧、中邮人寿的年年好倍享安康挺可惜，都不保障中症。
3）疾病定义
我们再从更细致的角度来研究这些病种的理赔条件
有两个病种在各家保险公司的定义差别比较大
①原位癌
原位癌虽然名字上有“癌”字，但严格意义上，算不上真正的癌症
打个比方，长了霉斑的橙子，把皮剥了，里面橙子还是好的。
原位癌就好像是霉斑，去了就没事。
原位癌发病率比较高，常见于乳腺、子宫颈、皮肤、直肠、胃等部位，其中乳腺原位癌占了20%以上
我们从保险公司的理赔报告中可以看出，原位癌也是高发轻症之一。
理赔率也居高不下。
摘自人保寿险2020半年理赔报告
虽然发病率不低，但原位癌不需要化疗，直接切除就可以
如果发现并治疗及时，治愈率可达95%以上。
而且通常不会复发，治疗费用相对较低
虽然2020版的重疾险疾病定义使用规范没有把原位癌纳入其中，但是大多数的保险公司还是把它按轻症来赔付
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可以看到原位癌的理赔要求基本上都要求有组织病理学检查结果和手术治疗。
目前原位癌的主要治疗手段就是手术切除，而且不治疗会有很大概率发展成恶性肿瘤。
要求病灶的组织病理学确诊和手术切除可能会推迟理赔时间，但终究能赔，也算合理。
富德橙卫士1号的原位癌定义最宽松，没有需符合ICD-10或是ICD-O-3的定义
橙卫士1号保险合同条款节选
泰康泰享安心也很不错，只要求固定活组织的组织病理学确诊，不需要实施完手术才能理赔
泰享安心保险合同条款节选
国寿福盛典版、盛世福（尊悦版）、福禄顺禧、i无忧和健康无忧（专享版）中规中矩
而金福·合家欢和年年好倍享安康都有一些额外的限定条件
特别是年年好倍享安康除外项目比较多
年年好倍享安康保险合同条款节选
在WHO的ICD-O-3中，原位癌的肿瘤形态学编码为“/2”- 定义就是“原位癌，上皮内的、非浸润性、非侵袭性”。
中邮年年好倍享安康要求排除非浸润性癌、非侵袭性癌，搞得小编有点晕。
到底赔还是不赔？
②慢性肾功能衰竭
据相关统计数据，全世界约有8.5亿人因各种原因导致肾脏病，患病率为10.1%-13.3%
临床上，一般将整个肾功能不全失代偿阶段统称为慢性肾功能衰竭
医生根据肾小球内生肌酐清除率和血清肌酐的数值来衡定患者的肾脏功能，确定分期。
有传统分期和CKD分期两种方法
和这10款产品对慢性肾功能衰竭的定义对照
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我们可以看到国寿福（尊悦版）和新华健康无忧（专享版）采取的是CKD分期方法，主要关注点在肾小球过滤率上。
而其它产品则还需要血清肌酐率也达标。
毕竟多了一个条件，严格了些。
新华的健康无忧（专享版）条件最宽松，列出的条件只需要满足一项即可，并且没有状态持续时间要求。
健康无忧（专享版）保险合同条款节选
盛世福（尊悦版）、泰享安心要求持续时间较短，90天
国寿福盛典版、金福·合家欢、福禄顺禧和橙卫士1号要求持续180天
我们把高发轻中症的测评结果汇总一下
只要在高发轻中症这儿立住了，产品质量便不会差太远。
二、赔付比例
若是病种数量不足，如果赔付比例高，一定程度上也能弥补数量方面的短板
我们看看各产品在赔付比例上的走势是不是和病种大体一致
1）*轻、中症比例
可以看到除了橙卫士1号和i无忧，其它产品的轻症比例都是20%
而中症方面，也是这两个产品赔付比例*，60%。
其它产品要么不设中症，要么按50%赔付。
2）重症及额外赔付比例
十个产品中中邮年年好倍享安康和富德橙卫士1号是多次赔付重疾险，其它都为单次赔付
有八个产品设置了额外赔付
金福·合家欢、健康无忧（专享版）和橙卫士1号满足条件都可以额外赔付1倍保额
国寿福盛典版、盛世福（尊悦版）、福禄顺禧、i无忧和年年好倍享安康可以赔付50%~60%不等
3）重疾额外赔付的实用性
虽然多达八个产品有额外保障，但我们不能只看赔付比例，还要看赔付几率多大，也就是实用性
这直接影响额外保障的含金量
我们以可额外赔付病种是否属于28种必保重疾，是否包含癌症以及可额外赔付时长做为判断标准。
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人保i无忧和富德橙卫士1号因为不限重疾病种，以及年年好倍享安康提供癌症二次赔付同为第一梯队
盛世福（尊悦版）因为可赔付时间长，涵盖部分癌症位列第二梯队
太平福禄顺禧处于第三梯队
健康无忧（专享版）限制61周岁前、意外导致才可额外赔，含金量方面就差了点意思了。
至此，我们从高发轻中症和赔付比例上得到了10款产品保障内容质量的排名
综合得分*的是富德生命人寿的橙卫士1号
第二是新华的健康无忧（专享版）
第三是平安的盛世福（尊悦版
是不是和您心目中的排名一样呢？
对上面的产品还有疑问的话，可以留言“大公司”，给您详细解答>>>
02
这十款产品的性价比如何？
通常大公司的产品不以性价比见长
不过既然都是大公司，不妨看看哪个更值得入手?
颜色由绿到红，代表数值从低到高
i无忧价格*的主要原因是身故按保费赔付
但是参照青云卫1号身故赔保费和赔保额的比值，折算下来i无忧按保额赔身故责任的价格是~8133元
也比同样是纯重疾保障的友如意安心荣耀价格要低
按这种算法，i无忧附加轻、中症责任后的折算价格是10400元，比其它同样结构的产品价格低
橙卫士1号和年年好倍享安康同属多次赔付重疾险
年年好倍享安康是分组多次赔付（分6组赔6次）、橙卫士1号是不分组多次赔付
从理赔门槛上看，不分组多次赔付要比分组多次赔更低
橙卫士1号可以在保障力度上*，保费仍然低于均值
是个很逆天的存在
年年好倍享安康的分组把癌症和侵蚀性葡萄胎单独放在一组，*发六大重疾分散在四组中
这样的分组还算良心。
我们把年交保费做成图表会更清晰一些
注：为方便比较，金福·合家欢（18年交）和健康无忧（专享版）（20年交）的年缴保费价格均为原价格乘以80%
盛世福（尊享版）保障位列前三，价格在老七家中算低的，表现不错
健康无忧（专享版）保费在老七家中最贵，但是保障好，倒也说得过去。
金福·合家欢、泰享安心和福禄顺禧就有些偏高了。
对上面的产品还有疑问的话，可以留言“大公司”，给您详细解答>>>
03
写在最后
看完这些大保险公司产品的解析，小伙伴们是不是已经心有所属了？
各家保险公司设计的产品，都有优点，也有和其它产品相比不足的地方
没有*完美的保险产品，只有最适合自己的产品。
买重疾险除了关注产品本身，我们还需要和自己实际的家庭经济情况和健康情况相结合。
我们介绍过怎样通过四步选择*适合自己的重疾险
感兴趣的小伙伴可以去查看5月份的文章【吐血整理，当前最推荐的成人重疾险就得这么买！】或者给我们留言。
如果没有太多心思去研究与筛选，只想要*保障内容*，综合性价比也出色的重疾险，富德生命人寿的橙卫士1号*是选择之一。
今天聊的这些产品，因为都附带了终身寿险，所以价格相对高一些的。
如果预算有限，建议先考虑不捆绑身故责任或身故赔保费的重疾险，把保额做足。
2021年财险公司“13精”综合竞争力排名榜：太保连续四年第一！英大、众安蝉联第二第三！（2022年第二期 总第三十九期）
其实，分析一家保险公司，单看保费或者单看利润，难免稍显片面。
为了综合去看一家险企的经营情况，我们从风险、盈利、发展、规模等方面，选取了6项指标，自2016年推出《“13精”综合竞争力排名榜》，至今已经连续发布三十九期。
此前，寿险公司榜单已经公布，详见《2021年寿险公司“13精”综合竞争力排名榜》，今日，一起看看财险公司的榜单吧~
“保费增速”、“ROE”、“偿付能力充足率”
“财务杠杆”、“总资产”、“净资产变化额”
六个方面
看险企综合实力
谁家竞争力最强
1
2021年
“13精”综合竞争力排名（TOP50）
注：榜单不包括天安财险、易安财险，皆因自2020年7月被接管后，暂未对外披露相关数据。
前十的竞争实力，究竟如何？
注：由于鼎和的增资尚未获批，对相应的预收增资款进行剔除。
虽然，大家在看每期竞争力排名榜的时候，可能更关注的是排名结果。
但是，大家仔细看上图TOP10的各项指标数据和排名情况，会发现各家公司间有较大差异。
尤其是，在财险业向非车转型的当下，险企间的分化更为明显，详见后文。
从TOP10的公司也能看到，头部险企的优势在规模和效益，老三家盈利强但增速偏低，而上榜的中小公司，则是相反，比如，国任财险增速*、盈利*...
所以，大家在看排名榜的时候，还是要重点看看各项指标之间的关系和差异。
2
太保财险连续四年第一
英大第二，众安第三
抓住非车的险企，规模效益双优
太保财险：连续4年位列第一！
承保和投资稳定，紧抓非车机遇~
去年，是太保成立的三十周年，对于公司的表现，董事长孔庆伟表示用八个字形容最为贴切，“稳进兼备、来之不易”，稳是底色，进是亮色！
从太保财险近四年的表现看，确实也印证了这句话，连续四年位列财险公司“13精”综合竞争力排名榜的第一位。
从表面上看，靠的就是规模与效益，两方面的稳定发展，而背后的核心，则是在非车险业务的不断突破，也是一稳一进。
①保费增速稳定，连续四年超越市场，且为“老三家”中*！
先看规模端，从2018年至2021年，连续四年太保财险的保费增速都是超越行业的，其中，前三年还是双位数增长。
即使是与人保和平安相比，太保的增速也是*的，这也是他能在近四年连续问鼎综合竞争力第一的原因之一。
至于，为何太保的保费增速能有如此*的表现？
这就要说在上一次战略转型之初，太保就将目标瞄准非车险发展。
近三年，无论是健康险、责任险、农险，都保持较高的增速，大多在40%左右，无疑为保费快速增长奠定坚实的基础。
因此，即使去年受综改影响，车险整体负增长的情况下，他还能超越市场。
目前，太保车险的业务份额，已经从2017年的78%，降至2021年的60%。
②投资能力稳定，成本管控良好，“稳”是公司的核心竞争力！
与此同时，太保在非车险业务方面的风控优势也较为突出，比如，责任险和农险都能贡献一定承保利润。
因此，从综合成本率看，即使是去年行业受车险综改暂时性因素影响，成本率上行甚至破百的情况下，太保财险的综合成本率也能与上年同期持平。
再加上，投资端的稳健经营，以集团总投资收益率为例，近三年都在5.5%左右。
由此可见，较早抓住非车险发展机遇，是太保从规模增速，到效益增长形成正循环的关键所在。
承保和投资两方面的稳定发展，也为这一转型护航，才能达成今日的成就。
③展望下一个三十年，强化承保盈利能力，向新领域寻求突破！
未来，车险市场的竞争将是存量市场的竞争，要想寻求发展，就必须找到新业务的突破口~
展望下一个三十年，太保也表示仍将强化承保盈利能力建设，进一步夯实业务基本面。
同时，要积极挖掘双循环格局下的发展机遇，在绿色低碳、新型能源、乡村振兴、社会治理等新领域实现更大突破。
简单的说，就是严格成本管控，向新的业务领域寻求突破。
英大第二、众安第三：都是非车业务为主，各自优势不同！
2021年，位列“13精”综合竞争力排名榜第二位和第三位的，分别是英大财产和众安财险。
两家公司，都侧重非车险发展，非车业务占比分别为65%和95%。
从股东层面看，二者差异较大，前者是有国家电网做后盾，后者是上市财险公司。
这一点，也体现在两家公司不同的经营策略上。
①依靠股东背景，英大和鼎和靠企财险，承保盈利能力突出！
近两年，非车险快速发展，助力两家公司规模攀升，其中，英大新晋成为百亿险企俱乐部成员，鼎和的保费规模也突破50亿。
英大和鼎和同属电网系，两家公司的*优势，就是业务主要来自电网系统的公司，保证与企业生产相关的企财险和工程险、责任险等。
由于业务风险可控性较高，盈利能力也尤为突出，从上图可以看到，以企财险为例，就分别为英大和鼎和，贡献承保利润9.7亿和7.7亿。
因此，紧握股东资源，是两家公司规模与效益发展均优的核心。
②众安作为上市公司，业务发展稳定，战略布局快！
自成立至今，众安在健康生态和数字生活生态，不断深耕的优势渐显，不仅自有客户保费转化率高，为保费规模稳定增长奠定基础。
而且，这几年在科技领域的不断投入，也开始为公司“降本增效”助力，在去年公司首度实现承保盈利。
再加上，出色的投资能力，2021年归母净利润11.65亿，较去年同期增长110%。
众安财产作为第一家互联网险企，还是港股的上市险企，应该说将互联网特色充分融合到保险业，是其能够成功取得今日成绩的底蕴所在。
TOP10公司中，多是非车业务为主！
人保和平安，车险优势依旧不可撼动~
此外，大家可能会发现此次TOP10的榜单中，昔日那些老牌百亿险企的踪影不见，反而是一些中小险企。
这主要是受当前行业向非车转型，以及车险综改下赔付率和费用率变化滞后性影响，导致的成本率上升有关。
比如，国寿财产、中华联合、阳光财产等，净利润同比都下降，就是因为综合成本率破百，背后与车险密切相关。
这也是这些公司为何排名靠后的原因...
反观，国任、永诚等，以前也是以车险业务为主，但是，这几年非车转型速度飞快，车险份额急速下滑。
当前，已经变成以非车业务为主的公司，二者非车份额分别为75%和65%。
因此，这些抓住非车机遇的公司，才能在2021年表现突出。
不过，这些公司的非车业务倚重却有所不同，比如，中银以意健险和责任险为主，永诚则是以企财险和意外险为主。
至于，人保和平安去年都有一些小短板，人保是成本管控，平安是保费增速。
但是，这对于两家公司来讲，可能只是暂时现象。
3
行业转型加快
中小公司面临艰难抉择
规模与效益难平衡，险企分化加剧！
分保费规模的保费增速和ROE情况，如下图所示。
需要大家注意的是，不同规模的险企，在保费增速和ROE两个指标上的差距，越发明显。
比如，20亿规模的公司为例，保费增速虽高且超市场，但整体利润却是亏损的。再比如，其他小公司负增长但却能勉强维持盈利。
应该说，这都是随着行业加快向非车转型，中小险企分化加剧的具体表现，也说明，大多数公司仍未找到新的发展路径。
行业均值及中位数
另外，“13精”在整理竞争力排名榜的时候，还对行业整体的ROE和财务杠杆等指标进行了均值和中位数的计算，以便大家按照自己公司的相应指标与之对应。
看看你家的指标情况
是跑赢了均值？
还是跑赢了中位数？
4
保费增速、ROE、财务杠杆
偿付能力充足率、资产规模
大排名
5
“13精”综合竞争力评价体系
“13精”综合竞争力规则，修改啦！
截止目前，“13精”竞争力报告已经推出三十九期，影响力日益增大。
首先，感谢粉丝们对“13精”竞争力报告的大力支持。但是，影响力越大，我们就越是如履薄冰。
我们也收到了粉丝和业内大咖的一些专业建议。比如，关于偿付能力充足率的门槛问题，再比如，关于寿险公司剩余边际问题。
我们一方面觉得这些建议都是非常宝贵且专业的，另外一方面也担心，修改或者补充指标之后，使得中小公司在竞争力中处于劣势。
两害相权取其轻，我们最终还是决定做了两处修改。
第一，提高我们的偿付能力充足率门槛。
第二，增加了净资产变化额。
财险公司综合竞争力排名的指标中我们增加了净资产变化额这一指标，这点与寿险公司选择用实际资本增加额指标有所不同。
主要是因为我们在对寿险公司的评价时，考虑实际资本较净资产能够更好的刻画寿险公司剩余边际的影响，而财险公司没有剩余边际的影响因素，因此直接选择净资产更适宜。
“13精”综合竞争力排名体系
①指标：最简洁易懂，也最客观透明
保费增长率代表发展；
ROE代表盈利；
偿付能力充足率代表风险；
财务杠杆则既代表发展也代表盈利；
总资产代表规模
净资产变化额代表损失吸收能力的提高。
②频率：季度
我们的推出频率为季度，而其他公司都为年度，我们的频率更高，这也是国内*推出的以季度指标为参考指标的排名。
③指标口径及释义
总得分=∑各项指标得分×权重，再以合计分数转化为百分制，得出“13精”综合竞争力最终得分。
保费增长率=本季度累计保险业务收入/上年同期保险业务收入×***；
ROE=本季度净利润/（（本季度末净资产+年初净资产）/2）；
财务杠杆=本季度总资产/本季度净资产；
总资产为本季度偿付能力报告中认可资产（认可资产定义请参见《保险公司偿付能力监管规则第1号：实际资本》）
“13精”综合竞争力排名方法
①指标构成及分值
指标 | 得分区间 | 权重 |
保费增长率 （保险业务收入） | 【1-83】 | *** |
ROE | 【1-83】 | *** |
财务杠杆 | 【1-83】 | *** |
总资产 （认可资产） | 【1-83】 | *** |
综合偿付能力充足率 | 【1-83】 | *** |
净资产变化额 | 【1-83】 | *** |
小编的小小说明：
后台总是有人留言问，为什么百分制第一名的公司却不是100分？关于这个问题，其实小编有跟主编探讨，第一名换成百分并不是问题，平滑一下就可以了。
最终没有选择平滑，是希望维持一个横向、纵向都可比的得分。
eg：
这么说，好比高考一样，假设只有语数外三科，各科满分100分，总分就是300分。
如果，你三科成绩都是100分，那么，总分就是300分，当然也就是高考满分状元，也是*分。
但是，如果你任何一科没有得满分，比如英语90分，说明你在这门课上还是有短板，总分汇总不够300分，自然也不能是高考满分状元。
②指标评分规则
保费增长率、ROE、财务杠杆、总资产、净资产变化额，六项指标按照排名由高到低，依次赋予83分至1分，等差递减。
综合偿付能力充足率，以83分为满分，200%以上得满分，150%以上得得70%*83，120%-150%得50%*83，***-120%得30%*83，***以下得0分。
我们之前曾经做的一个研究显示，杠杆过低和过高都不好。杠杆太低，说明没有享受行业制度红利，杠杆太高，则可能预示着偿付能力不足风险在加剧。
因此，对于达到行业杠杆水平2倍的公司，考虑统一赋予行业中位数。
③本次评价机构
不包含原安邦系公司和目前被接管的易安财险、天安财险。
详见《四家险企被延长接管》。
④数据来源
所有数据取自2021年各家公司偿付能力信息披露报告。
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