蓝思科技股吧(300433蓝思科技股吧)
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一财网、中国基金报、富凯财经等
一夜“变脸”！蓝思科技大股东的言而无信“犯了众怒”，小散们感觉进了“大股东设的骗局”中…
创业板有一家明星公司叫蓝思科技，2015 年上市之后，公司实控人周群飞身价水涨船高，一度以500亿元财富登上中国女首富的宝座。
公开信息显示，周群飞于1993年白手起家，创立主营手机、电脑显示屏保护玻璃的蓝思科技，目前苹果、三星以及华为是其主要的客户。
到了2017年，据胡润女企业家榜数据显示，周群飞以 700 亿元财富仅次于杨惠妍。
胡润百富（截止日期 2017年8月15日）
但没人会想到，就是这家带着“女首富”光环的蓝思科技，在发可转债时，大股东竟变卦弃购自家转债，遭到20万散户用脚投票。
虽然最后蓝思转债最终发行成功，但投资者弃购比例高达12.65%，创下了可转债弃购比例的*纪录。主承销商国信证券成了接盘侠，不得不自掏6亿，包销这些被投资者弃购的可转债。
而公司股价也连日大跌，12月13日盘中甚至一度暴跌9%。
也许考虑到是市场影响太过恶劣，今天（12月15日）晚间，蓝思科技公告称，为提振蓝思科技投资者情绪，实控人拟以不低于5000万元增持公司可转债。但即便如此，也是质疑连连…早知今日，何必当初呢？
女富豪 \" 变脸 \"
事情的前因后果大致是这样的：
12月8日，48亿的蓝思转债发行。在12月7日网上路演过程中，公司董秘表示，大股东在相关政策允许的前提下会积极认购，主要股东和高管都将积极参加本次可转债的认购。
但就在8号，也就是申购当天晚间，申购结果却令人大吃一惊。本次发行向原股东优先配售只有6.5亿，仅占本次发行总量的13.54%。
说好的 大 股 东 积 极 认 购 呢！？
公开资料显示，蓝思科技的第一、第二大股东分别为 蓝思科技(香港)有限公司 和 长沙群欣投资咨询股份有限公司，两者均为周群飞、郑俊龙夫妇控制。此次放弃优先配售权的正是第一大股东蓝思科技(香港)。
股民怒了！“亏钱还要摇号”？
在大股东临时“爽约”后，网上申购的中签率直线飙升至0.33%，这样的中签率，创下了信用申购开启后的新高。蓝思转债要是上市涨了还好，跌了就郁闷了——原本近期可转债市场就比较低迷，大股东还临时放弃配售，中小投资者自然更没有信心了，这也令不少投资者宁愿承受高成本也要取消认购。
而对于大股东未参加配售一事，蓝思科技的解释是：公司控股股东、实际控制人周群飞、郑俊龙夫妇对公司的发展是充满信心的，但受限于国家政策的原因，境外控股股东香港蓝思的境外资金无法汇入境内进行可转债优先配售。
果然，12月13日晚间蓝思科技公告显示：蓝思转债网上投资者缴款认购金额为 35.42 亿元，网上投资者弃购金额达到 6.07 亿元，创信用申购以来的新高，弃购比例高达 12.65%，创下可转债弃购比例的*纪录。
如果以顶格申购1个账户中3.3个签，相当于18.4万投资者弃购。（超过18.4万，预计近20万散户。
有投资者质问蓝思科技，“董秘在路演时信誓旦旦地称，大股东会在政策许可前提下积极认购。然而发行后又以 ‘政策原因资金没有到位不得不放弃优先配售权’ 为由，解释了放弃认购的理由。路演时董秘还不知道政策？不说他有意误导投资者，但凭对如此重大的政策都不了解，造成公司名誉重大损失，是不是应该追究他的责任?”
还有人戏谑称，“这年头，亏钱还要摇号！”投资者表示对蓝思转债信心不足，担忧其会在上市后破发，市场情绪低迷。
大股东配售缺席已成事实，投资者又开始关注大股东是否会在二级市场增持。
蓝思科技曾毓于13日下午表示，“公司实际控制人有考虑以其他方式在二级市场增持本公司可转债，未来若有相关进展将以公告形式予以披露。”
终于，12月15日晚间，“女首富”周群飞表态了！
蓝思科技公告称，公司收到实际控制人周群飞、郑俊龙所控制的长沙群欣投资咨询有限公司书面通知：群欣公司基于对蓝思科技未来健康发展的坚定信心，同时为提振蓝思科技投资者情绪，计划在蓝思科技本次可转换公司债券上市后的6个月内，在二级市场上增持蓝思科技可转债，增持金额不低于5,000万元人民币，增持价格不高于可转债每张面值。
但也有股民质疑：作为大股东宁愿背负着言而无信的名头放弃认购，现在股价下跌又声称要进行增持。女首富未来增持可转债，是在破发时抄底——女首富能在100的面值增持，别等到蓝思转债跌倒95元一张时来抄个大底，那可真是两头割韭菜了！但愿投资者的担心不是多余的。
国信证券成“接盘侠”
这次事件最心塞的，除了中签股民还有国信证券。在蓝思转债“闹剧”中，国信证券成为了某种意义上的“接盘侠”——对于投资者最终弃购的6.07亿，由主承销商国信证券包销。
虽然国信证券是大券商，但6个亿也是国信证券一个半月的净利润，国信证券今年前三季度的净利润未33.6亿元，平均单月净利润3.73亿元。
国信证券三季报经营数据
而对国信证券来说，如果包销买来的蓝思转债亏损超5%，那就是赔本的买卖。
要知道，蓝思科技此次48亿可转债承销及保荐费用是3000万元，相比于其他可转债而言也并不高。一旦国信证券持有的6.07亿元蓝思转债浮亏超过5%，亏损金额将超过承销费用。
那么，蓝思转债会破发吗？
通常情况下，可转债发布募集说明书到中签在一个礼拜左右，而中签到上市则需要两个礼拜左右的时间。可转债是否破发的关键，在于募集到上市期间公司股价的走势。
中信证券固收分析师余经纬表示，转债破发的背后，正是由于正股走势的疲软和转股溢价率的压缩。而大股东失信，导致散户纷纷弃购，会对投行造成实质性的冲击，因为包销之后投行要承担一定的资金成本，导致券商内部的压力明显增大。
投资市场大多时候是理性的，但也有感性的时候，比如蓝思科技大股东失信行为。蓝思科技本可以顺利认购发行，然而这次蓝思转债的“连环车祸”，无疑给笼罩在破发阴影中的转债市场，又浇了一盆冷水。
也有分析认为，蓝思科技公司基本面占有优势，就算开盘当天破发，后续如果没有出现其他意外、没有再曝出其他负面，赔钱的可能性应该不大。但是如果市场情绪悲观持续，依赖的二级市场持续下跌，蓝思转债收益就难以乐观。
真正的投资人要看穿这个时代，比投机者看得更远一些才能赚到钱。在中国的全球大战略中，私募母基金越来越成为一种重要的金融工具。
口述 / 吴晓波
1492年，在大西洋海浪的颠簸和咆哮声中，意大利人克里斯托弗·哥伦布怀揣着去印度寻求财富和地位的美梦，在一艘西班牙帆船船舱中安然入睡。
或许他做梦都不会想到，这条即将抵达印度的航线，无意间成为了连接旧大陆与新大陆的历史分割线。
就在数月前，西班牙女王伊莎贝拉一世和屡遭碰壁的哥伦布签约了一份航海资助协议：哥伦布享有一切决策权，率领三艘帆船和90多名手下。他本人可以成为新发现领地的总督，获得航海探险收益的10%，剩余的收入皆归王室所有。
当然，此次探险的绝大部分费用都由西班牙王室来出，伊莎贝拉甚至不惜拿出了自己的私房钱。
全球化的关键一步，就这样在一个特定的时期，被一个特定的人物，和一笔特定的投资，突然地加速了。世界从此进入“战争资本主义”时代。
而这笔特定的投资，被现代人称为“母基金”。
01、将鸡蛋装在哪里？
何谓“母基金”？
它的英文名是“Fund of Funds”，简称FOF。顾名思义，母基金就是基金中的基金。这类基金不直接投资股票或者债券，而是专门投资一些*的基金。
普通的基金能通过分散化投资达到降低非系统性风险的目的，好比把鸡蛋放在不同的篮子里。但是，这些篮子都是在同一辆卡车上，如果卡车翻了，车上所有的篮子自然也会出问题。
最近，有只叫做“诺安成长混合”的基金上了热搜。这只基金集中投资半导体行业，但是半导体行业属于科创领域，存在巨大波动的风险。所以最近一个月，在沪深300指数跌幅不到2%的背景下，诺安成长混合基金大幅度下跌16.2%。
诺安成长，真的是每天教人成长。
母基金则不同，它能够通过跨行业跨类型的投资，对系统性风险进行分散，就好比把装在不同篮子里的鸡蛋放在不同的卡车上。如此一来，就算其中一辆卡车翻了，总资产的损失也是有限的。
所以这几年来，很多高净值人群、国企和金融机构，都看中了母基金在风险控制上的优势，并成为投资者。
数据显示，在中国母基金投资来源中，国企和地方财政资金的出资比例为49%，保险银行等机构和高净值人群分别占了20%。
在具体的资金募集方面，母基金又分为公募母基金和私募母基金。
公募母基金面对的是一般投资人，以公开方式募集资金，所以参与的个人投资者较多。中国的第一只公募母基金是“南方全天候策略”，诞生于2017年。后来，为了支持养老金入市投资，证监会又推出了养老目标公募母基金。
另一种是私募母基金，全称为“私募股权投资母基金”，它指的是以投资私募股权基金为主的一类母基金。目前狭义上的母基金其实就是私募母基金。
1976年，全球母基金鼻祖雅登投资（Adams Street Partners）设立了历史上第一个私募股权投资母基金，总金额约为6000万美元。而在那时，中国甚至还没有风险投资这个行业。
在国外私募股权母基金近五十年的历史中，母基金是投资行业中收益最稳定的类别之一。比如全球*的母基金管理公司Alpinvest，在过去16年里为客户创造年均12%的净投资收益。
02、成败在于“CP”
资金池是母基金运作的基础，母基金的首要任务是找到投资者募集资金。一般来说，投资母基金*出资额是100万。当资金筹集完毕，母基金就开始正式运营。
此时母基金的任务有两个，一是直接投资私募股权基金（子基金），二是项目直投，即买进优质公司的股权（通常是未上市公司），通过股权增值的方式获得投资回报。想要理解这点，绕不开LP和GP这两个名词。
LP是有限合伙人（Limited Partner）的缩写，一般指出资方。他们通常通过出资换取股权，并不负责具体事务。在实际投资中，母基金就代替出资人，扮演这个角色。而GP指的是一般合伙人（General Partner），也就是基金管理人，或者股权投资机构。
所以，母基金为了能够获得可观的收益，往往会在市场中筛选*的投资机构进行合作。在前面大航海时代的案例中，哥伦布就是GP，而西班牙女王就是*的LP。
比如，某家资产为280亿的母基金想投资新能源、互联网和人工智能领域，于是它就在市场上找到专注投资这些行业的*GP，经过双方的沟通交流，签署一系列协议后，该母基金将募集的资金交给GP管理，并由GP代替母基金进行投资。
一个母基金项目投资的成败，关键在于GP的水平，更离不开二者的配合与默契。好比一对情侣，是永远地过着恋爱期，还是走进婚姻的围城。
美国知名投资人、黑石集团创始人苏世民曾经历过一段被LP“抛弃”的至暗时刻。当时他的LP（总统人寿保险公司）首席投资官因对苏世民的决策不满，冲进他的办公室破口大骂。
苏世民回忆道：“这一刻是我今生最羞愧的一刻——我没有能力，我不称职，我让公司和自己蒙羞了，我感觉自己的眼泪不由自主地涌了出来……”
03、不仅仅是一种投资
今天讨论母基金的意义何在？不外乎两个层面。
从个人投资层面来看，随着注册制的出台、落地到预计明年初的全面实行，上市公司的数量不断增加，IPO退出也更加方便。
这种新情况的出现，意味着投资者的可投资标的不断增加，退出通道日渐宽敞，但是投资风险和选择难度也随之增加，个人投资者时代正向机构投资者时代发生深刻的转变。在这样的背景下，母基金因其专业能力和避险性特征，逐渐进入了公众的视野。
因为我始终认为，专业的事一定要交给专业的人打理。
如果眼光放远一点，第二个影响则发生在国家战略层面上。
从西班牙到日不落，再到美利坚合众国，在一个大国崛起的过程中，金融资本和科技相结合，将产生决定性的巨大推动力，在美国遏制下寻求货币地位和科技产业的话语权，亦是现代中国最需要发展的方向之一。
而母基金的投资周期更长、资金规模更大，在投资新基建、核心战略产业方向上将大有可为。它将引导国家进行更系统的产业布局和升级。
正如《长钱革命：中国母基金简史》的作者所说：“真正的投资人要看穿这个时代，比投机者看得更远一些才能赚到钱。在中国的全球大战略中，私募母基金越来越成为一种重要的金融工具。”
音频策划 | 徐涛 | 刘佳欣
音频运营 | 常秀娟 | 主编 | 郑媛眉
7月8日蓝思科技（300433）涨5.50%，收盘报11.5元，换手率2.93%，成交量145.18万手，成交额16.7亿元。资金流向数据方面，7月8日主力资金净流入5226.06万元，游资资金净流入3573.53万元，散户资金净流出8799.58万元。融资融券方面近5日融资净流出595.22万，融资余额减少；融券净流出30.26万，融券余额减少。
重仓蓝思科技的公募基金
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为11.25。
根据2022Q1季报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共1家，其中持有数量最多的公募基金为中银恒泰9个月持有期债券A。中银恒泰9个月持有期债券A目前规模为1.51亿元，*净值1.0087（7月7日），较上一交易日上涨0.16%，近一年上涨0.8%。该公募基金现任基金经理为白洁 杨亦然。白洁在任的基金产品包括:中银产业债债券A，管理时间为2014年9月4日至今，期间收益率为50.37%；中银睿享定开债券，管理时间为2016年9月22日至今，期间收益率为22.74%；中银悦享定期开放债券发起式，管理时间为2016年9月28日至今，期间收益率为19.88%；中银丰庆定期开放债券，管理时间为2017年3月29日至今，期间收益率为23.78%。
中银恒泰9个月持有期债券A的前十大重仓股
蓝思科技(300433.SZ)发布公告，截至2022年3月31日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价方式累计回购公司股份数量1592.63万股，占公司总股本的0.3202%，*成交价为20.50元/股，*成交价为11.79元/股，支付的总金额为2.41亿元(不含交易费用)，回购实施情况符合相关法律法规的要求和公司既定回购方案。
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