承德露露股票(常州锂源新能源科技有限公司)

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• 1、承德露露股票

• 2、常州锂源新能源科技有限公司

• 3、承德露露股票行情

• 4、承德露露股票股吧

自2006年以来，承德露露（000848.SZ）持续实施了15年的现金分红，但2021年度却停止分红派息，也不以公积金转增股本。

事实上，承德露露2021年业绩相当出色，却顾左右而言他，以留存资金以备日常生产经营和股份回购等为由选择取消分红，这一做法并不可取。

弄巧成拙

2021 年，承德露露实现营业收入25.24亿元，同比增长35.65％；实现归属于上市公司股东的净利润5.70亿元，同比增长31.77％。应该说，这个业绩相当不错。

放宽视野看，承德露露2021年的净利润为上市以来*，营业收入为近5年来*。考虑到市场一直在担心这家公司产品单一，成长性欠佳，2021年营业收入的增长有着非同一般的意义。

问题是，经营业绩越是出色，公司一毛不拔的利润分配方案就越让人感到突兀。自2006年以来，承德露露持续了15年的现金分红就这样戛然而止了。

承德露露在年报中有这样的解释：“公司2021年度以集中竞价方式回购公司股份21,864,807股，支付总金额为140,898,829.72元。根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》第七条的规定‘上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份的，当年已实施的回购股份金额视同现金分红金额，纳入该年度现金分红的相关比例计算’，该部分金额视同2021年度现金分红金额，占公司2021年度可分配利润643,519,180.82元的21.90％。根据公司经营发展需要，公司2021年度拟不再进行利润分配，留存收益全部用于公司日常生产经营及股份回购等重大事项支出。”

2021 年末，承德露露的货币资金余额为26.07亿元，有足够的资金进行现金分红——公司日常生产经营和股份回购根本花不了这么多钱。

不过，承德露露喜欢把钱存入关联方——万向财务有限公司（下称“万向财务”）。2021年末，承德露露在万向财务的存款余额为24.94亿元，其中定期存款为21.35亿元。能把货币资金的96％存入与日常生产经营无关的关联方，其中定期存款又占了86％，这从一个侧面反映出了公司的资金充裕程度。

承德露露的上述举动与双汇发展（000895.SZ）形成了鲜明的对比。深交所曾经向双汇发展发出2021年半年报问询函，其中一个问题是为什么2020年度要大额现金分红。

对这个问题，双汇发展回复中的一段话让我感触颇深：“本公司中小股东中存在不少以获得稳定、高额分红回报为目标的长期机构投资者，包括企业年金、保险公司、境外养老基金和主权基金等。因此，保证公司高比例现金分红政策的连续性和稳定性符合前述中小股东利益，是公司保护现有投资者的合法权益，牢固树立回报股东意识的体现。”

作为一个价值投资者，我喜欢双汇发展这样的公司。我相信，这种持续高分红的风格也一定能吸引众多的价值投资者，能让他们放心地长期持有。

那么，承德露露又是怎么想的呢？

在发布年报的同时，承德露露还发布了一则《关于回购部分社会公众股份方案的公告》——公司拟使用2至4亿元资金进行回购，回购价格不超过13.30元/股。“鉴于近期二级市场出现较大波动，基于对公司未来持续稳定发展的信心及对公司价值的认可，为有效维护广大投资者利益，增强投资者对公司的投资信心，推进公司股价与内在价值相匹配，促进公司的长远发展，公司结合自身财务状况、经营情况及未来发展前景等，拟采用回购股份注销减少注册资本的形式，传达成长信心，维护公司股价，切实提高公司股东的投资回报，推动公司股票市场价格向公司内在价值的合理回归。”

这一段陈述可以看出承德露露高度关注公司股价，在它看来，回购可以维护投资者的利益。然而，对我这样的价值投资者来说，公司回购远不如分红。

首先，公司股价的波动大并不能影响我对公司未来持续稳定发展的信心及对公司价值的认可。如果公司股价不合理地下跌，且跌幅甚大，反而可能给我们提供安全边际以买入公司股票。

其次，承德露露2021年业绩是近年来最为出色的，如果有“投资者”对此视而不见，仅仅因为股价的一时涨跌就对公司未来的发展丧失信心，这种“投资者”的利益恐怕不值得公司花钱去维护，也难以维护。

最后，公司回购是由管理层来判断股价的高低与否，而管理层未必是评估股票价值的行家里手。在估值方面，我更相信自己的能力。因此，我更希望公司分红，由我来决定买入的价格。承德露露将回购的价格上限定在13.30元/股，在我看来，这个上限未免太高了。要知道，截至6月24日，承德露露2022年股价*也只有12.45元；2021年全年，其股价*也不过14.25元。

奇怪的是，承德露露一方面把回购价格的上限定得高高的，另一方面，回购却迟迟未能进行。以至于有投资者在深交所互动易平台上提问：

请问公司管理层及董秘，根据公司公告，迟迟不开始实质回购，给市场传递的信息是公司其实是现金流出现问题，其根本原因是公司的货币资金被大股东占用了，在正常情况下，这些以定期存款方式存于财务公司账上的现金，寅吃卯粮，在审计节点上，表现正常，即有借有还，但是在分红问题上，根本原因是没有现金流支持，于是以回购股票的名义暂时避开没有现金流的尴尬，但是迟迟不开始实质回购，恰恰暴露了账上没有现金的事实，请如实解答！

承德露露以回购代替分红，试图通过回购影响股价，增强投资者的信心。孰不料，却反而影响了投资者对公司的信心，真可谓弄巧成拙。如果公司能踏踏实实地分红，应该没这么多事儿。

曙光在望

我对承德露露一毛不拔的分红方案深恶痛绝，却惊讶地发现绝大部分股东并非如此。根据2021年度股东大会决议公告，参加投票的股份中有99.75％投了同意票，即使是中小股东，同意票也高达98.41％。

为什么会这样？好奇之下，我对承德露露过去三次年度股东大会相关情况做了一番整理。我发现，2020年股东大会时，公司的股东总数比一年前增长了34％，但参与股东大会投票的人数却大幅下降了64％。由此推断，新股东人数多时，中小股东参与投票的积极性不高。

我还发现，2020年承德露露的派息率为63％，高于2019年和2021年，那一年股东大会上中小股东对利润分配预案投出的反对和弃权票远远低于2019年和2021年。由此可以推断，即便是新股东，也很少会反对公司慷慨的分红。

从近三年股东大会表决的结果看，承德露露的中小股东反对最多的是其与万向财务签订《金融服务框架协议》。三年中，2020年度股东大会上对该方案持反对和弃权意见的中小股东最少，而那一年则是新股东最多的时候。

这样看来，对一心想把钱存在万向财务的承德露露管理层来说，拥有像双汇发展那样的中小股东未必是好事。

虽然如此，毕竟反对（和弃权）与万向财务签订协议的中小股东票数在2021年股东大会上创出了新高，这让人们看到了曙光。如果将来有一天真能把该协议否决掉，承德露露的利润分配或将呈现出新的气象。

12月7日，振华股份发布公告称，公司拟现金收购厦门首能科技有限公司（简称“首能科技”）51%股权，交易股权初步估值3000万至5000万元。首能科技专业从事高性能锂离子电池用电解液生产与销售，具备年产5000吨电解液产能。通过收购首能科技控股权，未来公司将以新能源电池核心材料为突破口，加大铬系新材料在新能源行业研发和拓展力度。

事实上，近期湖北化工行业企业纷纷切入锂电池领域，兴发集团、湖北宜化、新洋丰等相关上市公司正在凭借自身优势，加快布局新能源锂电业务。

拟收购首能科技51%股权切入新能源领域

据悉，首能科技在锂电池电解液及其上游功能性添加剂领域具有较深的行业背景和技术积累，其在新能源电池材料新工艺的产业化应用方面，具有成熟且丰富的经验以及较强的开发拓展能力。

振华股份表示，公司通过收购首能科技控股权，未来将以新能源电池核心材料为突破口，以首能控股及其核心经营团队为纽带，加大铬系新材料在新能源行业的研发和拓展力度，加速产业化应用，把握行业发展新机遇。首能科技研发团队在新型凝胶电解液、液流电池电解液、高效阻燃型添加剂等新能源电池的前瞻性功能材料领域已经具备了一定的技术储备和试验成果，本次投资与上市公司在新兴产业领域的产品规划和市场布局具有一定的协同性，有利于促进公司业务升级、提高公司整体价值。

振华股份主营铬盐系列等产品，铬盐是我国无机化工主要系列产品之一，重铬酸钠是铬盐最基础的产品，通过深加工可生产出铬酸酐、氧化铬绿、金属铬等多种含铬的无机、有机产品，广泛应用于表面处理、颜料、鞣革、医药、染料、新材料、香料、饲料添加剂、催化剂、化肥、陶瓷、木材防腐、石油天然气开采、军工等行业。

中国人民大学高礼朋研究院副教授王鹏在接受《证券日报》

北京特亿阳光新能源总裁祁海珅接受《证券日报》

化工龙头抢占新能源“香饽饽”

近年来全球新能源车产业整体发展较快，动力电池作为新能源车核心部件，其市场亦发展迅速。随着锂电池成本的下降与循环寿命的提高，电力清洁化加速带来储能需求持续增长，储能市场迎来快速发展阶段。

除了振华股份，湖北其他化工企业也在凭借自身优势纷纷布局新能源锂电池业务板块。

兴发集团作为国内排名前列的精细磷化工企业，磷矿石资源储备丰富，精制磷酸制备工艺成熟，生产磷酸铁所需精制磷酸、双氧水、液氨等原材料均已自身配套，铁原料可就近采购，公司布局新能源锂电产业具备天然的原材料配套优势。据悉，公司已与中国科学院深圳先进技术研究院合作研究，在规划上，预计将在1年内完成磷酸铁中试生产线搭建，形成完整的工艺技术包，同时搭建电池中试软包检测线；2年内完成磷酸铁锂中试生产线搭建，形成完整的工艺技术包。

与兴发集团同位于湖北宜昌的化工企业湖北宜化，也开始切入新能源赛道，公司已与宁德时代子公司宁波邦普签署合作意向协议，双方将成立合资公司，建设及运营磷酸铁、硫酸镍及其前端磷矿、磷酸、硫酸等化工原料；建设及运营配套磷石膏周转场、磷石膏综合利用项目。

今年8月，新洋丰披露了《关于投资建设年产20万吨磷酸铁及上游配套项目的公告》与《关于与常州锂源新能源科技有限公司设立合资公司的公告》。根据公告，公司拟投资建设年产20万吨磷酸铁及相关配套项目，计划投资总额为25亿至30亿元，标志着新洋丰正式进军新能源产业。

新洋丰凭借丰富的磷矿资源、完整的磷化工一体化产业链和多年行业运营积累的经验，在推进磷酸铁产品的过程中拥有明显的成本优势和产业协同优势。作为中国磷化工龙头企业之一，新洋丰拥有位居*的年产180万吨磷酸一铵能力（含年产15万吨工业级磷酸一铵）。同时，公司还拥有设计年产能90万吨的磷矿石资产，从根本上形成“资源支撑”。此外，其母公司洋丰集团拥有近5亿吨磷矿资源，未来相关磷矿资产也将逐步注入上市公司。

祁海珅进一步表示，湖北多家化工企业切入新能源锂电池领域是具有先天优势的，也是企业转型升级的一种体现。而且锂电池是电化学储能产品，也属于广义角度来讲的化工类材料产品，但产品附加值更高，企业切入新能源赛道的经营效益会更好，这是化工产业转型升级的一个良好赛道。

王鹏分析认为，目前锂电池产业迎来风口，一方面从全球各国绿色化、智能化、数字化转型角度来看，包括我国在内很多国家都提出了“碳达峰、碳中和”目标和发展战略，未来新能源行业将迎来巨大的发展空间和潜力；另一方面，从实际应用角度来看，锂电池在智能网联汽车、智能电站、智能设备等领域都有大量的应用场景。由于这个行业市场是充分竞争的，所以行业巨头短期内纷纷从不同的技术路线布局锂电池产业。但是，要注意防止一哄而上、过度包装、恶性竞争等产业泡沫现象发生，企业布局锂电池行业要打出自己的特色，聚焦细分领域，比如智能网联汽车、储能等，这样才能构建自己的护城河和核心竞争力，促进整个行业良性发展。（李万）

证券日报网

承德露露股票行情

2020年5月27日站讯 今日10时03分，承德露露出现异动，附加大幅拉升3.4%，创历史新高（前复权价格）。截至发稿，该股7.6元/股，成交量12.4511万手，换手率1.16%，振幅4.76%，量比2.57。

昨日（2020-05-26）该股净流出金额1309.11万元，主力净流出825.53万元，中单净流出475.14万元，散户净流出8.44万元。

最近一个月内，承德露露共计登上龙虎榜1次，表明承德露露股性一般。

公司主要从事 饮料的生产和销售

截止2020年3月31日，承德露露营业收入8.4894亿元，归属于母公司股东的净利润1.8221亿元，较去年同比减少17.9654%，基本每股收益0.19元。

风险提示：个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成，仅供参考，不构成*投资建议。

智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，承德露露（000848.SZ）边际改善或逐步落地，露露有望迎来再次腾飞。预计公司2021-2023年实现营收27.50/33.85/43.11亿元，同比+47.80%/23.09%/27.35%，实现归母净利润5.55/7.05/9.24亿元，同比+28.36%/27.01%/31.13%，EPS分别为0.52/0.65/0.86元。采用可比公司估值法，给予公司21年25倍PE，对应目标价13元，*覆盖，给予公司“买入”评级。

天风证券指出，承德露露是我国植物蛋白饮料细分赛道的龙头，从97年上市至今，历经股改、快速发展等阶段，近几年营收维持在20亿规模，发展进入瓶颈阶段。

天风证券主要观点

公司近几年发展放缓，主因一是软饮料行业供给增加，行业多元化致使公司需求有所分流；二是公司产品运作思路老化，产品形象等与目前消费趋势有所脱节；三是公司管理层变动频繁，使得其管理思路无法得到贯彻；四是因官司等原因，公司发展有所束缚，市场开拓放缓。

天风证券认为公司正迎来边际向好机会，一方面公司资质*，其主力产品杏仁露在北方地区具备较强的用户基础，基本盘稳定，同时财务数据健康，分红稳定，是一块优质资产。另一方面，公司管理层与年初进行更替，管理层整体运营思路打开，1）组织架构上，积极引入行业*人才进行团队补充，从而对行业年轻化趋势有更好的把握，同时推进股权激励，以期给团队予以强激励；2）运作思路上，不再拘泥于南方露露官司和老品市场，积极推进新品研发，同时逐渐恢复南方市场的销售；3）新品和渠道上，新品或朝着功能化卖点进行挖掘，同时在产品包装形式上有望进行年轻化设计，同时推动渠道精耕和开拓。未来随着人才引入、股权激励、新品推出等落地，公司有望迎来积极变化。

新品研发和营销方面：通过逐渐丰富的产品系列拓展新消费场景和消费人群，满足新一代消费者多样化的消费需求。另一方面，保持品牌宣传力度，加强费效比管理，并利用互联网开展线上营销，提升线上销售额占比，并在营销过程中宣传“健康”、“年轻”等概念，打破公司原有保守的品牌形象，增强产品对年轻一代消费者吸引力。

渠道建设方面：线下渠道，公司将在现有销售区域内继续深耕细作，不断提高渠道终端覆盖率，并在继续发展传统渠道的同时，开拓团购渠道和以学校、火车站等场景为代表的特殊渠道。线上渠道方面，公司通过电商平台加强线上销售力度，并尝试直播带货等新兴销售方式，紧跟当下消费潮流。

除此之外，公司还将从外部吸收快消品行业中高端人才，并配合股权激励推进外部招聘。目前公司核心管理层虽管理经验较为丰富，但均非快消品行业出身，短期内对于行业理解及未来发展方向判断或存在一定短板。随着更多具备丰富从业经验和专业知识的行业专业人才加入公司团队，公司管理经营水平将得到进一步提升。

风险提示：市场竞争风险；产品结构相对单一；产品质量风险；新品铺货速度不达预期风险；疫情对公司经营造成不利影响；专利权和商标权法律纷争影响业务发展的风险；公司近期股票交易存在异动。

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