贵州茅台股，贵州茅台股票走势分析

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• 1、贵州茅台股

• 2、600619

• 3、贵州茅台股票

• 4、贵州茅台股票走势分析

新京报

除涨停股以外，水井坊、今世缘、五粮液、舍得酒业、古井贡酒、迎驾贡酒、山西汾酒、酒鬼酒、泸州老窖、海南椰岛涨幅均在5%以上。其中，泸州老窖报209.53元/股，涨幅为8.73%。酒鬼酒、山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒涨幅均超过6%。五粮液股价报171.57元/股，涨幅达5.7%。

东亚前海证券4月11日回顾4月6日-4月8日的股市表现时认为“白酒板块拐点或将至，修复行情延续”，一方面，高端白酒“茅五泸”股价呈现修复上升之态；另一方面，当前为白酒淡季，酒企计划量相对整体经营计划占比较小，高端白酒一季度开门红已奠定全年增长态势，高端白酒基本面较好。

编辑 李严

校对 李铭

4月28日丨海立股份(600619.SH)公布2021年年度报告，公司实现营业收入157.69亿元，同比增长42.41%；归属于上市公司股东的净利润3.23亿元，同比增长98.71%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2126.24万元，同比下降68.23%；基本每股收益0.34元；拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元(含税)。

贵州茅台股票

智通财经APP获悉，1月21日，“消费一哥”萧楠管理的易方达系列基金2021年第四季度公告出炉。数据显示，萧楠的管理规模达到541.46亿元。其中，易方达消费行业股票基金规模达310.53亿元，基金净值达4.4540，自成立以来回报率高达345.40%。易方达科顺定开混合基金规模达5.7亿元，基金净值达1.9377，自成立以来回报率高达93.77%。易方达瑞恒灵活配置混合基金规模达26.36亿元，基金净值达2.3830，自成立以来回报率高达138.30%。

萧楠历任所管基金一览：

据易方达消费行业股票基金持仓数据显示，前五大重仓股均为白酒股：贵州茅台(600519.SH)以30.2亿持仓市值位列重仓股第一，其次是山西汾酒(600809.SH)、五粮液、泸州老窖和古井贡酒。顺鑫农业与百润股份(002568.SZ)四季度已被欧派家居(603833.SH)和海尔智家(600690.SH)取代。总体来看，前十大重仓股都获得了不同程度的减持。

据易方达科顺定开混合基金持仓数据显示，前十大重仓股主要以白酒和潮玩为主，贵州茅台(600519.SH)虽遭减持12.76万股，但仍坐稳重仓股第一位。相较于三季度，四季度顺鑫农业(000860.SZ)跌出前十大重仓股。此外，泡泡玛特(09992)于四季度被加入前十重仓股。

据易方达瑞恒灵活配置混合基金持仓数据显示，贵州茅台连续两季度位于重仓股首位，前三大重仓股都是以布局白酒为主，分别是贵州茅台、五粮液(000858.SZ)、山西汾酒(600809.SH)。古井贡酒(000596.SZ)四季度持仓比重超越了扬农化工(600486.SH)跻身第四。与易方达科顺定开混合基金相同的是，四季度顺鑫农业(000860.SZ)也跌出前十大重仓股。此外，兖矿能源(600188.SH)、久立特材(002318.SZ)、中国神华(601088.SH)加入了前十大重仓股。

四季报中对于基金的投资策略和运作分析：

萧楠表示，就短期数据进行博弈其实并不是*选择。比如一些消费品一旦进入销售衰退期，在较长的时间内就不会有起色;行业高点做巨额资本开支必然造成低谷期现金流岌岌可危。这些教训，复盘起来都非常简单，但知易行难，必须以更加冷酷的态度审视自己的投资行为，才能避免或者捕捉到那些理所当然的意外。

基于这种思路，在四季度增加了对电力和煤炭板块的配置。萧楠相信本轮新能源革命导致的一个可能的合理意外是传统能源越来越值钱——随着新能源的推广，传统能源的供给反而越来越紧张。其次，萧楠布局了一些未被市场充分认知的细分子行业龙头公司——对于这一类的公司来说，从量变到质变的积累，本身也会给市场带来“合理的意外”。本季度我们调整了食品饮料板块的结构，减持了受疫情影响较大的中低端白酒，同时对其他板块依据格局、供需的变化也做了不同程度的调整。此外，萧楠也持续买入了潮玩行业相关公司，尽管股价短期尚未有出色表现，但萧楠相信，这些新兴的商业模式和产品形态终究会得到市场的认知。

3月28日，白酒板块全线杀跌，贵州茅台一度跌超5%，山西汾酒、五粮液、泸州老窖、酒鬼酒皆出现不同程度大跌。

据券商中国报道，“不二酱酒”和“今日酒价”两大平台数据显示，3月25日和26日两天，各类茅台酒价格全线大跌。22年散飞从3000+到2600价位，只用了半年不到的时间，近一周更是跌幅达到了200元/瓶。分析人士认为，茅台酒价格杀跌主要是两个原因：一是消费预期减弱；二是茅台新电商平台即将上线，可能冲击经销商的利益。

作为高端酒定位的茅台，本来出厂价与零售价之间存在一定的价差空间。

然而，在长期供不应求的状态下，可以用零售价买到飞天茅台酒的人并不多，更多的人只能够用更高的市场价买到茅台酒。于是，在零售价与市场价之间，又存在着一个较大的价差空间，这一价差空间又与出厂价拉远了距离。

茅台搭建电商平台提升直销比例。

在市场价格与零售价格存在巨大的价差空间背景下，只要茅台大幅提升直销的比例，那么将会从很大程度上打压市场中的投机行为，市场中所谓的“寻租”空间也会明显挤压。

今年以来，茅台股价跌了近20%，去历史高位比跌幅超过35%。但目前41倍的估值仍然是不便宜的。纵观过去二十年的时间，贵州茅台曾经有过多次估值超过60倍的水平，最典型的分别是2007年与2021年。但是，经历了短暂高估值之后，贵州茅台的估值水平均发生了大幅滑落的迹象，并逐渐回落至历史估值中位数的水平。

从投资价值的角度出发，贵州茅台41倍左右的估值，投资回报预期并不算很高。

与此同时，在疫情反复的影响下，整个白酒行业的消费预期可能会有所下降，对短期白酒股走势构成一定的压力。但就长期来看，当前次高端以上白酒销量占比仍仅占行业5%左右，具备很大的升级潜力，经济的持续增长将保证充足的消费能力。短期疫情加剧负面情绪，理性思考着眼长期寻找布局机会。

部分白酒估值已经回落到甚至低于5年平均估值水平，中性假设下已经具备3年1倍空间，且确定性较高，具备长周期较好的收益率基础。

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