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智通财经APP获悉,天风证券发布研究报告称,维持三安光电(600703.SH)“买入”评级,目标价58.09元,预计2021-22年实现归母净利润24.69和32.53亿元。
事件:公司于9月29日发布公告,公司拟非公开发行A股股票募集资金总额不超过790000.00万元,拟投入募集资金69亿元进入湖北三安光电有限公司Mini/Micro显示产业化项目,拟投入10亿元用以补充公司流动资金。同日公司发布第四期员工持股草案,公司员工筹集不超过16亿元。
天风证券主要观点
定增扩产助力公司抓住市场机遇,此次募集资金拟主要用于建设“湖北三安光电有限公司Mini/Micro显示产业化项目”,项目建成后生产Mini/MicroLED氮化镓芯片、Mini/MicroLED砷化镓芯片、4K显示屏用封装三大产品系列,系公司在高端LED领域的核心战略规划之一。项目将建设形成具有自主知识产权、掌握核心技术、掌握行业话语权、具有重要国际影响力的Mini/MicroLED显示产业生产基地。公司将扩大Mini/MicroLED产能规模、销售占比和成本优势,把握Mini/MicroLED快速发展的市场机遇。
Mini/MicroLED进入加速渗透阶段,公司提前布局优势显现。
多品牌加快布局Mini/MicroLED,苹果2021年4月推出MiniLED背光的iPadPro,系苹果*搭载MiniLED的产品;三星2018年*推出MicroLED的商用显示屏,并于2020年12月推出新款MicroLED电视;飞利浦、TCL、联想、小米、康佳、海信、LG均推出了MiniLED背光系列的电视。在Mini/MicroLED领域,公司作为国内较早进入并持续布局的企业,现已成为目前业内主流的产品供应商。未来伴随着Mini/MicroLED产业化推进,公司将持续获取更多优质客户资源,扩大客户优势。
分享远期收益,将团队和企业战略目标进行深度绑定,此次员工持股计划出资员工约3228人,将于股东大会审议通过6个月内完成股票购买。本计划锁定期12个月,存续期36个月。以此次员工持股计划的总规模不超过160000万元及公司2021年9月27日的收盘价每股33.77元测算,本员工持股计划所能购买和持有的标的股票数量上限约为4,737.93万股,约占公司现有股本总额的1.06%。
在此次计划中,公司董事、监事和*管理人员共9人占本员工持股计划总份额的比例为15%。本员工持股计划的股份来源为通过二级市场购买等法律法规许可方式取得公司A股股票。看好此次员工持股计划对公司团队的激励作用,公司通过分享企业远期收益的方式来激励员工主动性。
风险提示:MiniLED/MicroLED项目建设进度不及预期、MiniLED/MicroLED后期的产能爬坡速度不及预期、股权持有效果不及预期、MiniLED下游需求不及预期
8月2日丨四方达(300179.SZ)披露2021年半年度报告,报告期内,公司实现营业收入1.97亿元,同比增长14.51%;归属于上市公司股东的净利润4882.17万元,同比增长14.09%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3916.21万元,同比增长45.85%;经营活动现金净流入4580.38万元,同比下降48.77%;基本每股收益0.0992元。
北京9月1日讯 三安光电(600703.SH)股价今日下跌,截至收盘报33.89元,跌幅6.66%。
8月4日,三安光电股价盘中创下阶段高点44.92元。
7月31日,长江证券股份有限公司发布研报《三安光电(600703):存货消降+盈利修复 化合物半导体大平台风起帆扬》,研究员为莫文宇、杨洋、钟智铧。研报显示,2021年7月29日,三安光电公告《三安光电股份有限公司2021年半年度报告》。2021年上半年公司实现营业收入61.14亿元,同比+71.38%;归属于母公司股东的净利润为8.84亿元,同比+39.18%。预计公司2021-2023年归母净利润为22.90、33.10、41.04亿元,对应PE为84X、58X、47X,维持对公司的“买入”评级。
一、公司主要从事化合物半导体所涉及的部分核心原材料、外延片生长和芯片制造。专注于以碳化硅、砷化镓、氮化镓、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料所涉及的核心材料研发、生产和销售,为国内LED芯片企业龙头。
二、业绩呈现快速恢复态势。去年实现营收84.5亿元,增长13%,实现净利润为10.2亿元,下降22%。1Q21的营收和归母净利润分别为27.2和5.6亿元,同比分别增长62%和42%,拐点迹象明显。其他指标方面,资产负债率、经营活动净现金流量增长率等属于偏好水平,净资产收益率、存货周转率偏低。
三、传统LED利润改善,MINILLED逐步放量。2021年,随着下游需求持续释放,公司LED芯片陆续启动涨价,带动毛利率回升,2021年Q1毛利率环比提升9.52pct至22.83%。随着传统LED产品涨价品类增加、涨价幅度扩大,整体毛利率或将逐步提升,盈利能力改善。Mini-LED芯片行业或将进入爆发期,叠加红外、紫外、植物照明等领域产品快速发展,公司营收规模、产品结构和盈利能力有望逐季改善。
五、多项主导产品进入收获期。公司多项业务实现重大突破,其中砷化镓射频产品积累客户近100家。滤波器去年四季度实现出货超1,000万颗。碳化硅二极管开拓客户182家,转化量产客户35家,2款产品通过车载认证。硅基氮化镓功率器件已有4家客户进入量产阶段。光通讯业务高端产品进入实质性量产阶段。
六产能进入释放期,业绩增长可期。公司全资子公司泉州三安半导体正逐步释放产能,湖北三安Mini/Micro 芯片产业化项目进入试产。湖南三安半导体项目预计Q2实现试产运行,三大基地或将助力公司长期成长动能持续释放。
七、研发投入继续加大,支持长期发展。2020年公司研发费用为4.06亿元、同比+105.93%,2021年Q1为0.86亿元,同比+87.15%。
八、评级提升。相关机构预计2021-2023 年公司实现归属于母公司净利润分别为18.57/26.59/34.77 亿元,对应EPS 分别为0.41/0.59/0.78 元/股,对应当前PE 估值分别为58/40/31 倍。预期向好。
风险提示:
LED芯片涨价不及预期;公司产品结构升级不及预期;投资项目引发现金流压力;大股东过度减持等。
(以上观点并不构成投资建议。股市有风险,投资需谨慎。感谢大家通过头条视频西瓜视频关注转发点赞打赏普说财经)
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