且慢指数估值查询(wti原油走势图)
且慢指数估值查询(wti原油走势图)
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文/檀小柒
今年股市开了个好头。
上破3000点后，没再“满3000减100”，甚至还突破了3100点，创出4月份以来的新高。
看着已经涨了30%、40%的指数基金，就连之前没买过的朋友，都心痒痒了。
不过，真要下单了，很多小伙伴又会畏手畏脚：
都涨成这样了，现在定投，会不会追高？还能不能进场？
呃......这个问题，以后还会不断有人来问的。涨得越多，问的人就越多。
今天就和大家聊聊这个问题吧。
小柒先明确一点：定投*的时机，就！是！现！在！
不管你什么时候开始定投，都是合适的，没有什么追不追高的说法。
定投，就是专门帮你啃掉“择时”、追涨杀跌这块硬骨头的。
你选了定投，就要忘记市场点位，管它2000点、3000点，还是5000点，都可以进场。
你可能会说，小柒，你也太激进了吧，这么高的位置还进场，是要穿着大裤衩子接盘吗？
不激进，一点都不激进。
3100点就恐高啦？你还是太年轻了。
给大家讲个故事，让你看看在5100点追高，是什么“下场”。
我一闺蜜，在2015年大盘5000点附近，终于咬咬牙，定投了第一只跟踪沪深300的指数基金。
蜜月期还不到半个月，大盘就急转直下。*“抄顶”后，闺蜜光荣赢得了“勇士”的称号！
有些小伙伴，看大盘跌得凶，劝她赶紧结束定投，认输止损。
她倒是很淡定，反正每个月只投收入的10%，亏了不怕，大不了少吃两顿海底捞，然后继续定投。
结果你猜怎么着？
早几天，闺蜜一脸自豪地宣布：我现在是真正的勇士！你们的“接盘侠”，赚了近30%啦！
大家都惊呆了：怎么可能！地球顶的接盘侠还能有春天？？？
小柒做了个测算，确实啊，按她每周定投100块算，从2015年6月初坚持定投到现在，收益率高达26.38%！
更不可思议的是，现在才3100点啊，比进场点位足足低了2000点！
小柒再做了个测算，如果从2015年的顶点，定投中证500指数基金，结果又是怎样的呢？
收益率接近15%。
所以，只要你坚持下去，就没有抗不过的下跌、没有不盈利的定投。
闺蜜都敢单挑5100点，3000点你又有什么好怕的呢。
但是呢，不是每个定投的人，都有好结果。
你3000点进场，行情不好，跌到2000点，又看到市场上有各种大利空消息，都不知道还要跌到哪个山旮旯去呢，索性割肉走人......
这就是定投的反面教材。
你抛弃它，它当然不会给你赚钱。
小柒觉得，定投是一种信仰，它就是我的男神，只要坚持下去，男神就是我的！
不管市场是涨是跌，你只要坚定追随，盈利是没问题的。
你要真看不了亏损的数字，设置自动扣款定投后，就让自己“钝化”，少看些市场信息。
你管那么多利多利空的信息干嘛，该工作就好好工作，该溜娃就溜娃。等到大家都讨论牛市又来了的时候，再瞅瞅账户，潇洒止盈走人。
最后，小柒分享一张指数估值表：
图片来自且慢估值
绿色是低估值区，橙色是适中估值区。
像中证红利、中证500、上证50、沪深300，这些小柒经常念叨可以定投的指数（长期定投*选宽基），都还比较便宜，现在定投真的蛮不错的。
手上有闲钱，可以拿点出来，先建个底仓，然后设置好智能定投，每周或者每月定时扣款，分批进场，坚持下去，3-5年后回过头来看，你会感谢今天的选择的~
由于OPEC+下调2022年原油供应过剩预测，OPEC原油产量下降，以及七国集团（G7）正在考虑限制俄罗斯原油价格和寻找其他方式取代俄罗斯原油和天然气，加之利比亚原油出口受限和美国战略原油库存大幅下降，加剧供应紧缺忧虑，推动国际油价上周大幅反弹。但美国经济数据疲软，对美国经济衰退的担忧日益加剧，进而打击原油需求前景，加之俄罗斯原油产量恢复和伊朗核问题全面协议相关方谈判重启，提升伊朗原油重回市场的希望，这给油价带来压力。截至收盘，美国WTI 8月原油期货整周累计上涨1.6％，收报108.15美元/桶，当周*触及114.00美元/桶，*跌至104.54美元/桶。布伦特9月原油期货整周累计上涨2.19％，收报111.31美元/桶，当周*触及116.19美元/桶，*跌至107.06美元/桶。
OPEC+将其2022年石油市场供应过剩预测，推动原油价格大幅上扬。路透社周一援引为即将召开的OPEC+联合技术委员会（JTC）会议准备的一份内部报告称，OPEC+将其2022年原油市场供应过剩预测从之前的140万桶/天下调至100万桶/天。
OPEC+原油产量低于承诺目标，加剧了对该组织平衡全球市场能力和供应的担忧。在2020年5月，OPEC与俄罗斯等主要盟友联手协调减产，以重新平衡全球石油市场。根据该组织联合技术委员会的数据，自那以来，OPEC+的累计产量比协议规定的水平少5.62亿桶。另据彭博调查，6月份OPEC日产量下降了12万桶，是连续第二个月减少。尼日利亚产量下降至创纪录低点，是该组织当月日产量减少的主要原因。尽管OPEC+批准了8月份的原油增产计划，但市场质疑该组织的产能。OPEC+在周四的会议上宣布，坚持8月份将石油产量增加64.8万桶/天的计划，但并未讨论9月往后的政策，投资者担心该联盟缺乏进一步增产的能力。*的月度产量数据再次提醒人们， OPEC对于帮助遏制油价也几乎无能为力。
与此同时，七国集团（G7）领导人周二达成协议，对俄罗斯石油设定价格上限，加剧供应趋紧的忧虑，推动油价走高。据路透社报导，“七国集团领导人已经同意研究对俄罗斯能源进口设置全球价格上限，旨在耗尽俄罗斯的战争资金，并出资50亿美元解决全球粮食不安全问题。”一位美国官员表示，七国集团为俄罗斯石油设定全球价格上限，以切断俄罗斯战争资金的来源。针对俄罗斯石油运输服务是一个“有希望的途径”。
此外，利比亚的出口中断加剧了全球供应担忧，为油价提供潜在支撑。利比亚出口降至去年同期水平的三分之一左右，因政治危机恶化导致该国两个*港口的出口被暂时关闭。利比亚国家石油公司说，产量急剧下降，每天的出口量在36.5-40.9万桶之间，与 “正常情况”下的产量相比，每天减少86.5万桶。
然而，应该指出的是，对经济放缓的担忧和伊朗核协议会谈重启或挑战油价的持续上涨势头。若达成协议，美国将解除对伊朗原油的制裁，这将为伊朗向市场供应100万/桶原油铺平道路，进而缓解供应短缺压力。伊朗驻联合国代表表示，新一轮多哈谈判是真诚的、认真的、积极的。将与欧盟协调员就下一阶段核谈判进行联系；谈判团队准备再次进行建设性接触，以达成协议。美国常驻联合国副代表理查德•米尔斯表示，在伊核协议问题上，美国愿意寻求一致并履行，但前提是伊朗放弃自己那些额外的要求。
美国经通胀调整后的5月个人支出年内*下降，前四个月的涨幅均被下修，住宅销售和制造业调查也表现不佳，在通胀火爆及美联储升息的背景下，这表明经济状况可能比之前预想的还要疲弱，机构纷纷下调美国增长预期。亚特兰大联储GDPNow模型周四对第二季GDP的预测猛降至萎缩1％，而本周早些时候还是增长0.3％。摩根士丹利经济学家现在预计第二季GDP折合年率增长0.3％，远低于几天前2％的预估。经济衰退将冲击总需求，并最终影响原油需求，给油价带来巨大的下行压力。
与此同时，俄罗斯6月产油量接近恢复到2月份水平，部分缓解供应紧缺忧虑，也支撑了油价下跌。俄罗斯副总理亚历山大•诺瓦克在接受Rossiya 24电视频道采访时表示，石油产量已经恢复，本月几乎恢复到2月水平。俄罗斯2月仅原油的日产量为1020万桶/日，3-4月降至约900万桶/日，6月的平均日产量为990万桶/日；俄罗斯确信夏季可以恢复产量，达到OPEC+规定的配额。俄乌战争爆发之后，对俄制裁初期引发的能源行业中断导致原油价格今年上涨了50％，通胀升高并威胁到全球经济衰退。尽管西方大国努力在经济上孤立莫斯科，但俄罗斯的石油开采和销售能力也可能决定该国是否能够继续在乌克兰采取军事行动。
美国原油库存降幅超预期，但汽油库存意外大幅增加，汽油需求四周滚动均值降至2020年以来的季节性*水平，且产量增加，给油价带来一些下行压力。美国石油协会（API）的*数据显示，截至6月24日当周，API原油库存减少379.9万桶至4.073亿桶，为2022年4月15日当周以来*降幅，前值增加560.7万桶，预期减少10.6万桶；汽油库存增加285.2万桶，前值增加121.6万桶，预期减少73万桶；精炼油库存增加261.3万桶，前值减少165.6万桶，预期减少41.9万桶；库欣原油库存减少65万桶，前值减少39万桶。美国能源信息署（EIA）的*数据显示，截至6月24日当周，美国原油库存减少276.2万桶至4.154亿桶，预期减少86.1万桶，前值减少38.6万桶；汽油库存增加264.5万桶，录得2022年1月14日当周以来*增幅，预期减少65万桶，前值减少71万桶；精炼油库存增加255.90万桶，预期减少25万桶，前值增加72.5万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少78.2万桶，前值减少82.6万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少695.0万桶至4.979亿桶，降至1986年4月18日当周以来*，为连续第42周下降。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1210万桶/日，达到2020年4月以来*水平。
而美国钻井公司上周继续增加石油钻井平台，但减少天然气钻井平台，给油价带来些许压力。随着油价回升，活跃钻机数一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）*数据显示，截至7月1日当周，原油钻井总数增加1座至595座，为27个月以来新高，预期为598座；天然气钻井总数减少4座至153座，预期为155座；原油和天然气钻井平台总数增加3座至748座，预期为753座。
此外，科威特和阿尔及利亚增加原油产量，也为油价下跌注入动力。科威特石油部长表示，OPEC+通过增加产量满足不断增长的需求，成功满足了石油市场的需求；科威特石油产量将增至281.1万桶/日。另据阿尔及利亚国家通讯社报道，阿尔及利亚能源部长称，8月份阿尔及利亚石油产量将增至105.5万桶/日。
展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯石油活跃钻井数据外，还需留意美国经济数据，包括：5月工厂订单、6月Markit服务业PMI终值、6月ISM非制造业PMI、5月JOLTs职位空缺、6月挑战者企业裁员、每周申请失业金人数、5月贸易帐、6月非农就业报告和5月批发库存。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部*数据显示，截至6月25日当周，*申请失业救济金人数为23.1万，略高于市场预期的22.8万，前一周数据由22.9万上修为23.3万，四周移动平均人数为231,750，较前一周的修订平均水平增加7,250人。而截至6月18日当周续请失业金人数为132.8万，比前一周修正后的水平减少了3000人。初请失业金人数正在慢慢增加，但低于30万的门槛显示（经济）依然非常健康。目前还没有明显的裁员迹象，就业市场仍然很紧张。美国4月贸易帐赤字缩窄至871亿美元，好于预期的逆差895亿美元和前值逆差1098亿美元。在疫情持续的情况下，5月贸易帐料仍不尽如人意，但逆差或进一步缩窄至850亿美元。周五的美国6月非农就业报告将是本周市场密切关注的重磅数据。美国5月季调后非农就业人口增加39万，预期增加32.5万，前值从42.8万上修为43.6万。美国5月失业率 3.6％，预期3.50％，前值3.60％。但是，市场对于美国经济衰退的担忧情绪并未缓解，7月8日将公布美国6月非农，目前市场预期增加29.5万，不及39万的前值。劳动力参与率从一个月前的62.2％小幅上升至62.3％，这解释了失业率未能像预期那样下降的原因。此外，5月份平均时薪同比增长5.2％，符合预期，但低于上月的5.6％；而环比增长0.3％，与4月份的数据一致，但低于预期的增长0.4％。美国5月非农就业人数增幅好于预期，这是过去八个月里，非农就业人数增幅第七次好于预期。这份报告可能会让美联储满意，因为就业创造情况相当好，而劳动力市场的通胀压力很可能已经开始触顶。展望未来，料未来数月的就业增长将放缓，因近期股市下跌可能引发企业谨慎情绪，同时地缘局势的不确定性、成本上升和美联储加息，令对经济增长的担忧日益加剧，也影响了就业大幅增长的前景。FYCM兴业投资（英国）分析师预计6月非农就业人数增加25万，失业率持平于3.6％，平均时薪环比和同比分别持平于0.3％和5.2％。由于美联储准备继续加息，等待就业增长持续降温，以帮助缓和工资上涨和通胀，周五的数据料不会对美联储造成很大影响。央行动态方面：纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事沃勒和圣路易斯联储主席布拉德将分别在不同场合发表讲话。投资者可从中寻找美联储加快缩减购债规模、加息幅度及如何缩表的更多线索。此外，美联储6月货币政策会议纪要也将受到关注。“消费者物价指数（CPI）持续高企，以及解除通胀预期锚定的初步迹象，迫使美联储加快了加息步伐。会议纪要可能为美联储更为强硬的反应功能提供进一步的色彩，”道明证券分析师表示。除此之外，投资者还要密切关注伊朗核协议会谈、乌俄地缘局势和中国疫情的*进展，这些都会给原油市场带来重大影响。
技术面上看，美油周图保利加通道收敛，油价在中轨附近交易，14和20周均线看涨，慢步随机指标走低。K线图收长上影阳线，表明上方抛压沉重，基于技术指标好坏参半，油价本周可能进一步宽幅震荡。支撑分别位于107.00、105.80、104.50，阻力依次是109.20、110.40、111.60。
布油周图保利加通道收敛，油价在中轨附近交易，14和20周均线看涨，慢步随机指标走低。K线图收长上影阳线，表明上方抛压沉重，基于技术指标好坏参半，油价本周可能进一步宽幅震荡。支撑分别位于108.80、107.60、106.30，阻力依次是111.70、112.80、114.00。
看估值基本是A股大基民的必修课。
美股十年牛，所见即所得，虽说有水分，但指数始终坚挺向上，普通人根本没必要去学那么多指标、策略、操作。买定离手，躺着赚就行。
A股简直就像个熊孩子，天天上蹿下跳。
2020年下半年长达5个多月的高位横盘，不上不下，简直煎熬。
2021年开年，好不容易连涨几天，转眼又熄火震荡。
面对阴晴不定的A股，必须找到一个靠谱的、稳定的标尺，作为投资依据。
都是成年人了，绝不能被熊孩子牵着鼻子走。
目前来说，A股最靠谱的投资判断依据就是估值，以及估值百分位。
它能帮我们准确地定位买入和卖出时机。
01
估值的原理
回顾过去的20年，沪深300整体是震荡上行的。毕竟A股大盘的背后是国家经济的发展，企业业绩的增加。
特别明显的是：大盘一边上下扑腾，底部的低点一边被抬升，越来越高。
我们千万不能刻舟求剑地看待指数点位。
最近一次大低谷是2019年初，沪深300被砸到了2935.83点。但这个数字，在2014年却是连涨了几个月才爬上去的*高位。
我们*参考估值：市盈率（PE）
市盈率 = 市值 / 净利润
它是最常用的估值指标，用来考察股票投资回报年限的指标。
假设，某公司市值10元，每年净赚2元，这家公司市盈率就是5倍。
可以理解成，买下这家公司，独占5年利润可以回本。
如果市值突然涨到20元，市盈率变成10倍。等于买下公司后10年才能回本，不划算。
我们就说这样的公司“被高估了”、“太贵了”。
所以在公司能稳定赚钱的前提下，市盈率越低，投资性价比越高，基金越值得买。
但前面说过，低点总被连年抬升，怎么算*？什么是真正的实惠呢？
以市盈率角度观察A股市场，
看似上蹿下跳的大盘，实际上不过是围绕着某一市盈率中位数，做持续地回归运动。市场情绪总是短暂的，没有什么股票会永远高估，也不会被一直低估。
指数走势的高低点，对应着历史市盈率的低点和高位。
这些年，A股的等权市盈率的下限，始终维持在一个稳定的水平线上，相对固定。
比指数点位更容易把握。
大盘的市盈率是高还是低，一下子就有了参照系。
市盈率百分位，建立在市盈率数值和“均值回归”逻辑之上的指标。
以历史*点作为起点，通过对比，精确量化估值高低。
如果当前市盈率百分位为20%，说明现在估值低于历史上80%的时间，很便宜，赶紧买买买。
如果市盈率百分位为60%，说明现在估值只低于历史上40%的时间，略贵，再等等看。
当市盈率百分位达到80%以上时，说明估值太高了，应该考虑卖出基金，落袋为安。
02
市盈率百分位，如何实操应用？
股票就不展开说了，单只股票市盈率很好查，各大炒股软件都有，历史市盈率也能查到。
这里主要针对基金的估值和实操运用。
前排提醒：
货币基金没有估值，根据七日年化收益，所见即所得
债券基金，根据十年期国债高低判断买卖时机，不适用市盈率百分位
1、行业基金
行业基金的估值十分好判断。
如果是集中度较高、有明显龙头企业的行业。
可以简单粗暴地把行业市值前10~15只股票市盈率加起来，计算平均值。
如果没有发展出龙头，还处于“群雄争霸”的行业，
可以把行业公司的市值相加，除以所有企业的总利润，得出行业市盈率。
如果行业还处于烧钱亏损阶段，没有正向的市盈率，
可以简单粗暴地把企业每年的主营业务增速、利润增速视为市盈率。只要后期把净利润做上去，利润增速越快，回本越速度快。（这也是不少科技公司，没盈利，却能被炒得很热的原因）
当然了，最简单粗暴的方法，还是看行业指数估值。
行业指数基金：
行业指数基金，一般分为紧贴指数的ETF、ETF联接基金，和指数增强基金。
它们都是被动跟随指数的基金，偏差基本不会超过3%。指数增强由于增加了不少策略性因素，偏差度大概在5%以内。
热门行业直接看指数估值即可。
医药行业：医药300（市值龙头）、全指医药（所有医药企）、中证医药（大小龙头）、生物医药（细分龙头）……
消费行业：中证白酒、食品饮料、中证消费（大小龙头）……
科技行业：半导体、5G通信、CS新能源汽车、中证军工……
金融行业：证券公司、中证银行、国证地产……
特别需要注意的是，不同行业之间不能对比市盈率！估值只能在同行之间对比！
科技行业十年平均市盈率在50左右，60倍市盈率可能就是洒洒水的程度。但这个数字对于医药行业而言是*的高估，因为医药行业的十年平均市盈率只有35左右。
汝之蜜糖，彼之毒药！
我们投资*不能搞一刀切，必须学会适应市场变化。
我常用的查询工具
①天天基金APP—指数宝—行业排名
天天基金是网的基金板块，数据完整度、专业度很不错。
APP提供的指数数据包括：板块分类、高低估评价、中短期指数走势、阶段涨幅、市盈率变化、相关指数基金……基本能满足投资者的需求。
其他关于基金的特色数据，如基金规模、持仓分布、收益对比、阶段涨幅、波动率、*回撤率等，都很实用。
②蛋卷基金APP—指数估值
雪球旗下的蛋卷基金也很好用。虽然指数没有天天基金的种类多，但能够覆盖市面上的热门行业，一般投资者够用。
此外还有直接的指数估值功能，提醒你当前有什么指数处于低估。
注意，别它首页推荐的基金或者指数！都是在诱惑你追高接盘！（其他平台同理）
历史收益很高，说明它已经涨到顶点，很容易踩空。把它当成工具APP就行。当然它也是一个第三方基金销售平台，能直接买基金，差别和其他平台不大。
③且慢指数估值
无需下载，随时点开随时用，微信上有同款估值小程序，界面简单。
缺点是指数数量较少，只能看当天走势，不能看历史估值。
④中证指数有限公司
官方信息网站，收录了超4000条指数，国内最全、影响力*、最权威。除了中证系列指数外，还有上证指数、深证指数、三板指数等。
关于指数成份调整的公告也会第一时间在这里公布，能让投资者了解到指数的一手信息。也有指数相关基金罗列，全网最全。
缺点是市盈率数据很原始，需要自己下载表格查看。
⑤国证指数
有部分指数，如***指数、国证指数等，在中证指数有限公司的官网查不到，可以上国证指数网站查找。这是深圳证券交易指数机构的官网，收录了近1000条指数。
它的行业估值并不与指数结合，而是在独立的板块。行业分类按照证监会标准，附带短期市盈率走势图和公司明细。深证证券公司有专项工作小组负责校准、计算市盈率，权威且宏观参考价值较高。
以上5个渠道能够满足9成以上的指数资料需求。
行业主动基金：
除了行业指数基金外，还有一类是由基金经理筛选出来的行业基金。他们的持仓集中在行业龙头，其中有不少争议很大。
例如，隔壁诺安的蔡经理，重仓半导体，化身半导体基金，短期涨跌非常刺激。
（蔡经理在基金业绩差时，被戏称“菜狗”）
在没有其他官方工具的帮助下，这些基金如何估值？
打开基金持仓，拉出前十重仓股。分别查找重仓股的估值，全部加起来取平均数、中位数。
将以上计算结果和第三方平台的行业指数市盈率作对比，还可以和更权威的国证指数官网的行业平均市盈率作对比。
缺点是基金的估值百分位很难判断，只能结合着行业指数，自行估算。
如果基金经理仓位并不纯粹集中于某行业，会出现估值跑偏。这个偏差可能会降低单一行业的波动，起到优化配置的作用，但遇上能力差的基金经理，有可能行业涨而基金跌。*综合参考基金经理的行业评价、历史业绩、获奖经历等。
2、宽基指数基金
宽基指数是最常见也最常投的指数，如沪深300、中证500、上证50、创业板指……
同为宽基由于侧重点不同，千万不能机械地把不同宽基的市盈率放在一起对比。如上证50侧重于金融等蓝筹股，市盈率常年偏低，走势相对稳健；创业板指侧重于科技、医疗等新兴行业，市盈率偏高，短期波动更大。
它们的市盈率、市盈率百分位在天天基金APP、蛋卷APP、且慢、中证指数官网，甚至是支付宝都能查到。重复的话不再啰嗦。
基金估值虽然复杂，但对投资新手小白来说，不需要想得太复杂，用市盈率作参考就够了。
很多时候往往是大道至简，简单、轻松地投资策略就可以赚到市场平均收益。
新手根据平台的“估值红绿灯”进行投资。
指数绿色低估时，开始定投，每周或每月买入一定数量的基金。
转入黄色估值适中，停止定投，如果出现大跌就少量定投一两次。
变为红色可以少量卖出，但*别一次性卖出，容易卖飞，给自己添堵。
如果结合估值百分位就是：
百分位低于35%，开始定投，每周投、每月投长期收益差距不大；
百分位在35%~70%持仓不动，看情况加仓几次，不要多；
百分位在70%以上，可以根据盈利比例分批次卖出，落袋为安。逐渐把本金收回来，后续投资会变得更加从容。
买得便宜卖得贵，把握均值回归过程中的大波段收益，才是A股赚钱的本质。
千万不要追高，定下投资策略之后，认真遵守纪律，不要被短期的利益诱惑。
否则就会像物理学奠基人大佬牛顿一样，先被苹果砸，后又被大盘砸。一通操作，裤衩赔光。
3、混合型基金
混合型基金比较特殊，因为其持仓分散，很多既不集中在某一行业，也不和宽基贴合。
虽然也可以取重仓股的市盈率平均值作为投资参考，但不少混合基金仓位分散，排名前十的股票可能只占整个基金的40%左右。
所以我主要参考【A股全市场等权市盈率、市盈率中位数】
市盈率下方还附赠市盈率百分位，十分好用。
为什么用“等权”而不是“加权”？
A股中银行等金融股占了一多半的市值权重，而金融股的市盈率常年在个位数，导致估值失真，让人误以为估值很便宜。等权，就是所有股票比例一样，这样更能反映市场的真实情况。
为什么要看中位数？
我们来看两组数据：
第一组数据的中位数是9，平均数是8，基本符合整体数据情况；第二组数据的中位数仍然是9，平均数却有78，可全部数据中大部分都在10以内，明显不符合真实情况。
平均数非常容易受到【极端值】的影响。A股市场整体又非常喜欢炒作，热门题材股/妖股动辄市盈率几千倍，几万倍，其它低市盈率、正常市盈率的股票很容易【被平均】，进而无法看到市场的真实估值。
另外还可以结合其他工具，如乌龟量化的基金页面中，有现成的重仓股市盈率平均值，多方对比参考再下判断。
（乌龟量化需付费，但可有可无，想白嫖的，直接看A股等权市盈率也可以）
下面介绍再一下，我利用估值百分位判断混合基金买卖时机的实操细节。只是个人的投资策略，仅供参考。（思路和内容比较硬核，小白如果看得有些晕，可以跳过不读）
首先当然是保证自己买在低位，越低越好。
可实际上，A股大部分时间都是中间位置震荡，只有历史级大熊市（2018年）、疫情黑天鹅等极端事件，市盈率百分位才会触底。其次，即便跌下来，投资窗口时间也很短，转瞬即逝，导致我们很难把控“*”尺度。
经过2020年的投资实战，我发现A股等权市盈率40%百分位也可以开始买入，虽然不是极端低的位置，但也相对便宜。
一般我们买入的优质主动基金，都持有的优质股票，一般利润每年增长10%以上，所以即便以后股市继续震荡，等权市盈率百分位还是40%，我们也能赚10%利润增长的收益。
（股价= 市盈率 X利润，市盈率不变，利润增长，股价也增长）
等到百分位跌到30%以下，我们就开始加大买入力度。
等到百分位跌到20%以下，就是非常便宜的时候，一般出现在熊市。平常很贵的茅台等“白富美”会突然打6折，这时我们会下重手一次买入，保证便宜的筹码储备足够多。等百分位反弹到40%，我们就能赚估值增长20%+业绩增长10%这两部分的钱，收益能高一截。
总结下来就是：
把资金分成100份左右。
当等权市盈率百分位在30-40%之间，买入0.5份。
当等权市盈率百分位在20-30%之间，买入1份。
当等权市盈率百分位在10-20%之间，买入3份。
当等权市盈率百分位低于10%，买入5份。
简单来说就是越跌越买，跌得越便宜，买入力度就越大。紧跟A股牛短熊长，波动巨大的特点。
当然了，也不是拍脑袋买买买。
确定买入之前，必须提前做好大量调研、对比。尤其是历史收益水平和波动大小。想投资行业基金，则要看好行业的波动风险自己能否承受。想买宽基指数基金，则需要看好指数的持仓侧重、基金与指数的贴合度、历史收益。想买混合基金，要看好基金经理的资质、业绩、人品、投资风格等。
最后结合实战，对自己的策略不断优化、优化、再优化……
03
估值百分位是*的吗？
估值是一门很复杂的学问，不少投资大神（查理芒格、巴菲特）都称之为“估值艺术”。
我们都想通过估值精确推算出，基金或股票会怎么变，方便我们*抄底。
但未来并不是那么好预测的，基金股票的涨跌受很多因素的影响。
拿白酒举例。
单论市盈率和市盈率百分位，中证白酒的市盈率已经比2015年大牛市还要高出一大截，市盈率百分位在95%的高空悬了小半年。
在市场狂热的时期，说市盈率估值过高，总会被反复打脸，因为它涨起来似乎看不到尽头。
实际上，不论是市盈率估值还是市盈率百分位，都只能预计一个未来的趋势。
至于精确到本月、本周、后天、明天的涨跌，这事神仙也做不来。
要是有人跟你说，他能*预测明天的涨跌，不用怀疑，他不是骗子就是疯子，赶紧拉黑。
如果你不去纠结中短期的涨跌，而是把目光放在更长远的角度。
估值是非常有参考意义的。
根据正常的估值逻辑，现在白酒的估值是57，中位值是31，2015年历史顶点是40。当前*的风险是市场风口逆转，白酒估值回到40，甚至是31，那么意味着白酒会被腰斩，甚至斩到胸口。
从实际经营业务出发，白酒的业绩没有那么夸张，行业平均增速20%左右。即便白酒每年保持实现20%的复合增长，也需要4年，才能实现业绩翻倍。
这意味着，白酒需要至少4年后，业绩才能对冲掉估值的回调或腰斩。就算业绩增速拉到和茅台一个水平，年增长30%，也需要2~3年修复期。
而在估值修复之前，没人能知道白酒会涨到什么程度。有可能持续走高，也可能原地横盘。此时买入是最危险，也最提心吊胆的。
房地产、银行、保险等低估行业也是同理。虽然早已击穿底线，未来业绩必然会慢慢恢复，但什么时候会出现转机？还要在坑里蹲多久？没人能说清。
既然中短期市场无人能预测，但根据市盈率估值解释的长期趋势又基本可以确定。
因此，投资只有将目光放长远，追求长期确定性，才能有所收获。短期都是抓瞎。
*是着眼2~3年的市场，做好规划和充分的调研准备再出发！
最近的几篇基金定投系列，科普了基金定投的入门（入门篇）、买入技巧（买入技巧）、如何选“基”（选基）、如何制定计划（实战），点击蓝字可直达文章。后台的私信小伙伴们热情都很高啊，能得到你们的肯定，我写得也起劲儿。
最近小伙伴问的最多的就是如何卖，今天就给大家讲个通透，读懂这篇保证对于基金止盈有新的认识。
实话讲，卖比买更难，没有人敢保证自己能卖在*点。所以，卖是有技巧的。
闲言少叙，直入正题：
01 “回头望月”法
“回头望月法”，俗称回撤止盈，回头望月这个名字，是为了方便大家记忆，我突发奇想到的。回头望月字面意思说，当我们错过了，回去努力一下，还能完成之前没有完成的事。
在基金定投之前，我会建议新手给自己定一个目标：当收益达到20%、30%的时候，就该卖出止盈。
听起来容易，但投资过程中，每个人都是贪婪的。
当这只基金涨到30%到底是多还是少呢？如果以后涨到50%，那岂不是“卖亏了”？
几乎没有人能够在贪婪面前幸免，这就导致了没有人能够卖在*点。我们不求赚到最后那一颗稻米，能赚到80%的稻米也算不错的收成。
为了弥补完善对于基金高点的判断，于是就有了“回头望月法”。
回头望月法需要设置一个回撤止盈的区间，比如你可以把收益率回撤定为5%-10%之间，如果单只基金的收益回撤达到这个幅度，说明我们就要卖出了。
动手画了一张图，乍一看，回望那个高点，是不是有点回头望月的意思。
举个例子：
你定投的某证500指数基金，设定目标是收益率80%。
定投了一年多，牛市突然来了，基金一路上涨收益率到了***，已经达到你的预期，这个时候你也不确定要不要卖，还想再du一du后面会不会继续涨。
可是接下来的几天，市场连续大跌，触发了你设置的回撤10%止盈的策略，那么这个时候止盈你赚了90%，比你预期的80%，还要高出10个点。
回撤止盈有三大好处：
1、适合在牛市使用，一定程度保证收益*化
2、能够控制贪婪的内心，及时锁定利润
3、适用于上证50等蓝筹指数，不适合波动较大的中小盘基金。
02 分批止盈法
分批止盈法，源于国外基金投资的玩法，主要针对美股或成熟稳健型的成熟市场。
像欧美股市的熊市很短，所以在熊市积累筹码的时间比较短，一般都是长时间的慢牛行情，止盈的方法是一轮轮地收割，而不是一次性收割。
一般来讲，分批止盈法设置8%-10%之间都可以。每上涨10%就卖掉10%利润部分，继续持有本金。
举个例子：
老王在3月份开始定投美股的标普500ETF指数，1个月定投了1万元本金，截止到今天标普500ETF基金上涨了10%，资产达到了1.1万，那就收割1000元，保持本金不变，继续持有，每次收获一点利润就收割一次。
直到把所有的本金全部收割回来，剩下的就是利润在里面玩，再怎么玩也不会亏。
分批止盈法也有三大好处：
1、不断收割利润，投资的心态会好很多
2、收益不会特别高，偏稳健型投资
3、操作简单，只需要计算基金是否达到预期收益率
03 估值止盈法
我的原则是：低估多投、正常估值少投、估值偏高分批卖出。
估值法主要通过几个指标：市盈率PE、市净率PB、ROE建立的估值体系，在基金定投的入门阶段，我不建议大家太频繁地关注PE、PB等指标，推荐几个工具：且慢指数估值、蛋卷基金估值，这些都是相对客观的指数估值表。
绿色代表低估值、黄色代表正常估值、红色代表高估值，该卖出了。在入门阶段，我们只需要关注定投的基金是否处于绿色或者黄色区域内，只要不是红色区域的指数，都是可以定投。
一旦你定投的指数进入了红色高估区域，无论是否盈利，也要开始逐步卖出，否则后面会面临更大的亏损。
在估值表中，如图有一列数据：百分位。顾名思义，满分是***，零分是0%。
当指数的估值水平低估的时候，百分位则较低，如图中证500指数的百分位是12.12%，也就是说中证500目前的估值在历史*点的10%左右，在牛市来临前，还有90%的上涨空间，成长空间巨大。
举个例子：
当中证500指数的估值百分位在30%以内的时候，视为低估，我们持续定投，当估值百分位达到70%的时候，我们就要开始分批赎回，当百分位达到80%的时候，就要落袋为安了。
估值止盈法同样有三大好处：
1、适用于指数型基金，行业周期型不适合估值法；使用，一定程度保证收益*化
2、规则和策略较为清晰，有很好的执行力
3、收益较为可观
以上三种方法，回头望月和分批止盈都容易吃透，大家可以先从这两个方法入手学习，后续我会在定投的精讲部分继续分享更多操作技巧。
我个人比较推荐的是估值止盈法，该方法较为灵活而且执行力*，但是这种方法对每个人要求更高，需要对指数基金有更多的理解，慢慢来，以后我会掰开揉碎地和大家讲哪些基金适合哪些方法。
定投是长时间的投资行为，我更喜欢把它理解为一种“投资哲学”，我们的时间还很长，一步步来，我们每天学一点，慢慢地聚沙成塔。
这篇是基金定投入门系列的最后一篇了，后续的文章会给大家继续分享指数的估值方法、家庭的资产配置、定投的诸多技巧，希望小伙伴们转发让身边更多的人一起加入基金定投，和我们一起慢慢变富。
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