海富通股票基金(片仔癀股票)

本文目录一览：

• 1、海富通股票基金

• 2、片仔癀股票

• 3、海富通股票基金今日净值

• 4、海富通股票基金519005

为了答谢广大投资者对海富通基金管理有限公司（以下简称“本公司”）的支持和厚爱，经与中国民生银行股份有限公司（以下简称“民生银行”）协商一致，本公司决定旗下部分开放式基金参加民生银行的申购及定期定额投资费率优惠活动。现将具体费率优惠情况公告

一、适用投资者范围

通过民生银行柜台、网银、手机银行、电话银行、自助查询终端渠道申购及定期定额投资的投资者。

二、费率优惠活动

1、费率优惠内容

自2020年1月10日起，在不违反法律法规和基金合同的相关要求下，凡通过民生银行柜台、网银、手机银行、电话银行、自助查询终端渠道申购及定期定额投资本公司海富通阿尔法对冲混合型发起式证券投资基金的投资者，享受基金申购手续费率5折优惠(执行固定申购费用的除外)。基金原费率请详见基金合同、招募说明书（更新）等法律文件，以及本公司发布的*业务公告。

2、费率优惠期限

2020年1月10日-2020年3月31日。

三、重要提示

1、投资者欲了解基金的详细信息，请仔细阅读《海富通阿尔法对冲混合型发起式证券投资基金基金合同》、《海富通阿尔法对冲混合型发起式证券投资基金招募说明书》及相关法律文件。

2、本次费率优惠活动仅适用于本公司在民生银行处于正常申购期的基金产品的前端收费模式。

3、本优惠活动仅适用于本公司产品在民生银行申购业务的手续费（含定期定额申购业务），不包括基金赎回等其他业务的手续费。

4、费率优惠活动解释权归民生银行所有，有关优惠活动的具体规定如有变化，敬请投资者留意前述销售机构的有关公告。

5、特别提示投资人关注上述基金产品的基金合同、招募说明书等法律文件及基金管理人的风险提示

四、联系咨询

1、中国民生银行股份有限公司

客户服务电话：95568

网址：www.cmbc.com.cn

2、海富通基金管理有限公司

客户服务电话：40088-40099（免长途话费）

网站：www.hftfund.com

本公告的解释权归海富通基金管理有限公司。

特此公告。

海富通基金管理有限公司

2020年1月9日

如何看待片仔癀再次站上400？

在中药领域，机构投资者有一个心里的排序：品牌消费类中成药>非处方药中成药>处方药中成药。

品牌消费类中成药包括片仔癀、云南白药、同仁堂、东阿阿胶，马应龙；

而非处方药里面有仁和药业、华润三九、江中药业；

处方药中成药有天士力、以岭药业、康缘药业、步长制药等。

片仔癀，就是中药里面最*的一个选手。

之所以今天提片仔癀，是因为它又站上了400，已经和2月份的前高持平了。而且类似像山西汾酒、通策医疗目前也都基本摸到了前高，山西汾酒都已经突破了前高。

这代表着A股的一个现象：抱团股。目前的估值100多倍，而且按照券商一致预期的2023年的业绩，也是80倍。

而片仔癀历史中枢估值是多少呢？差不多是50倍，也就是说，及时是用3年后的业绩来估值，片仔癀的估值依然有80倍，远超中枢，这都是事实。

包括其他的一些抱团股，比如汾酒，市场的逻辑是消费品龙头公司永续增长，再加上由于放水带来的极低的利率，切换到DCF模型，理论上估值可以无限大，这就是抱团的逻辑。

下面是我对这种现象的看法，以片仔癀为例：

对于片仔癀而言，目前已经是明牌，脱离估值的约束，被抱团而不断上涨。目前我认为是高估的，当然片仔癀是强大护城河的稀缺高端消费品永续增长逻辑，如果用永续的思维去看10年，当然现在这个市值是能达到的。

之所以我认为是高估，是因为这么提前透支未来的业绩，按照正常情况是很罕见的，我们一般不会看那么远，能见度达到3年就已经很远了，5年差不多就是极限了，如果用3年后的业绩去匹配现在的市值，依然超过了中枢很多。

那我们认为当下的估值“过早过快地兑现了未来的业绩，这不是投资中的常态”，当然其实就是高估的意思，但我认为高估这个词没有讲出本质，我这个解释是讲出本质的。

再回到片仔癀。

片仔癀的生意不需要特别费力去研究，生意的底层属性就是一个*绝密配方带来的垄断护城河、定位高端带来的强品牌，具备提价权，能够永续增长，阶段性的成长来源于省外的渠道拓展和化妆品方面的布局。但是我们注意到它的增速其实不算特别快，平均也就是20%，增速达到这个数字的企业也不少，但是没有享受这么高的估值。为什么呢？

一言以蔽之，因为长期增长的确定性足够强。就是这么言简意赅的直击问题的本质。

长期+增长+确定性，分别代表永续经营、强护城河、高可见性。永续经营很好理解，巴菲特之所以喜欢消费股不喜欢科技股，是因为它认为科技股变化太快，可能随着技术更迭就消失了；而消费股可以一直有需求，达到永续经营，比如可口可乐、喜诗糖果。

强护城河更简单，比如茅台和片仔癀的品牌，而片仔癀品牌有*性的密方加持，那么这个*配方，更是永续经营的保证。高可见性是说生意简单好理解，所以能够看得时间长，比如卖酒卖药，看得时间长，所以一般企业只能用今年明年的业绩来估值，但他们敢用两年后甚至三年后的业绩来估值，这样就会造成一种“经常性估值溢价”。

而一些复杂的企业尤其是高杠杆企业，比如银行，你知道某些银行里面都装了哪些东西吗，根本不知道，这就是可见性低，不敢轻易给估值的。

后面决定片仔癀和抱团股命运的核心矛盾是什么呢？

后面股价的核心矛盾就是流动性，如果流动性收紧大概率会引发抱团股的二次崩塌，公司自然也会下跌。

而流动性方面目前还是相当宽松的。抱团股核心资产外资定价权较高，实际上要看美联储，目前美联储还没有启动加息周期，我们很难预测宏观性的东西，但是我知道什么时候美联储开始正儿八经的连续释放加息信号，就要准备撤退了。

海富通股票基金今日净值

02月04日讯 海富通精选贰号混合型证券投资基金（简称：海富通精选贰号混合，代码519015）02月01日净值上涨1.66%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7980元，累计净值为1.1180元。

海富通精选贰号混合基金成立以来收益31.32%，今年以来收益3.91%，近一月收益3.91%，近一年收益-19.64%，近三年收益7.26%。

海富通精选贰号混合基金成立以来分红1次，累计分红金额9.80亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为王智慧，自2016年04月11日管理该基金，任职期内收益-2.80%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有中兴通 持仓比例4.47%）、万科A（持仓比例3.61%）、恒瑞医药（持仓比例2.29%）、招商蛇口（持仓比例2.23%）、天邦股份（持仓比例2.20%）、中国建筑（持仓比例2.18%）、中国铁建（持仓比例2.17%）、益丰药房（持仓比例2.17%）、思创医惠（持仓比例2.09%）、苏交科（持仓比例2.05%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年四季度整体市场依旧呈现单边下行的走势。截至2018年12月28日，上证综指收于2493.9点，下跌11.61%，深证成指收于7239.79点，跌幅为13.82%。中小板指收于4703.03点，下跌18.22%，而四季度创业板下跌11.39%，报1250.53点。具体来看，10月初受外围市场跌幅较大、对国内宏观经济下滑预期的担心、以及对贸易战悲观的预期等因素影响，十一假期后当周跌幅较大，上证综指和深证成指当周分别下跌7.6%和10.03%。后续因经济和贸易战层面没有明显好转预期，市场一直弱势震荡。板块上看，10月份板块普跌，而月底以白酒股为首的暴跌把偏防御的消费板块也带下来一个台阶。11月市场相对比较平稳，全月上证综指、深证成指、中小板指和创业板指变动幅度分别为-0.56%、+2.66%、+1.75%、+4.22%，但结构出现了明显分化。整体上看，以中证1000为代表的中小市值股票表现较好，板块上5G、新能源汽车、养殖以及白酒等消费品等表现相对较好；而钢铁、煤炭、银行、化工等偏周期品种跌幅较大，这主要体现了市场对宏观经济的担忧。12月份市场波动又开始加大，全月上证综指、深证成指分别下跌3.64%、5.75%，而且整月基本上为单边下跌。月初随着首批带量采购名录招标价格出台，价格跌幅远超市场预期，导致医药板块单月跌幅达10.9%，领跌市场。同时，11月份表现相对好的成长版块也出现了明显回调，市场总体依旧比较弱势。行业方面，在申万28个一级行业分类中，四季度所有板块悉数下跌。农林牧渔（-0.07%）、综合（-3.69%）、通信（-4.01%）跌幅较小；而钢铁（-18.97%）、采掘（-18.03%）、医药生物（-17.99%）跌幅居前。四季度，本基金整体仓位相对于上季度末有显著下降。一方面，基于对未来一年左右经济增速将显著回落的预期，降低了受经济增速下滑影响较大的银行、化工、机械、地产、采掘、建材等行业；另一方面，部分行业受益于政策逆周期影响操作景气度有望持续提升，增持了建筑、通信、农业等行业。同时，我们判断流动性相对宽松的背景下优质成长股的投资价值再次显现，本季度也增加了计算机、传媒等行业。

报告期内基金的业绩表现

报告期本基金净值增长率为-9.43％，同期业绩比较基准收益率为-7.17％，基金净值跑输业绩比较基准2.26个百分点。四季度本基金未实现超额收益，主要原因在于超配了跌幅较大的医药板块，同时低配了超额收益较大的银行、食品饮料等行业。

05月20日讯 海富通股票混合型证券投资基金（简称：海富通股票混合，代码519005）05月19日净值上涨3.37%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1350元，累计净值为3.0840元。

海富通股票混合基金成立以来收益387.79%，今年以来收益18.60%，近一月收益10.84%，近一年收益83.95%，近三年收益94.35%。

海富通股票混合基金成立以来分红6次，累计分红金额34.62亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为吕越超，自2016年11月25日管理该基金，任职期内收益85.76%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有诚迈科技（持仓比例8.44%）、金山办公（持仓比例7.60%）、东方通（持仓比例7.28%）、兆易创新（持仓比例7.03%）、中科曙光（持仓比例6.67%）、中孚信息（持仓比例6.42%）、立昂技术（持仓比例5.07%）、晶方科技（持仓比例5.07%）、齐心集团（持仓比例5.07%）、星期六（持仓比例4.99%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年1季度，受到新冠疫情全球扩散和石油价格战的双重冲击，全球资本市场几乎所有资产类别都发生了剧烈波动。美欧多国的国债收益率创下历史新低，VIX指数直追2008年历史峰值，石油价格再度刷新2008年危机之后的低点记录，黄金价格在刷新1700美元的高点之后也出现了高达200多美元的巨幅波动。

为了应对危机，全球主要国家纷纷推出大幅降息、天量宽松搭配的货币刺激计划与财政救助计划。G20*以及财政、金融部门负责人的协调会议向全球宣示了协调政策、挽救危机的坚定决心。

具体到A股市场，主要经历了两波调整：第一波调整是跟随国内新冠疫情由扩散到受控的过程展开的；第二波调整主要是受到外部冲击的拖累。较之于全球主要股市的表现，A股是其中表现*的市场，当期万得全A指数仅回调6.79%。

分市场看，创业板指数不但没有下跌，反而上涨4.10%，表现最为强劲；中小板指跌1.94%、中证1000跌2.51%、中证500跌4.29%、中证800跌8.66%、沪深300跌10.02%、上证50跌12.20%。

分行业看，中信一级行业当中绝大部分下跌。其中，石油石化、家电、非银、煤炭和消费者服务回调幅度居前，幅度分别达到-16.50%、-15.85%、-15.58%、-15.39%和-15.20%。农业、医药、计算机和通信是仅有的四个上涨的行业，幅度分别为16.02%、8.22%、2.86%和0.47%。

从成交看，A股市场累计成交金额达到49.60万亿，居历史纪录第四高峰。创业板、中小板、沪市主板和深市主板的成交金额分别达到10.48万亿、13.29万亿、19.52万亿和6.59万亿，其中创业板和中小板的成交金额均创历史新高。

综上可知，一季度A股市场虽然受到冲击，但总体表现坚挺且活跃度非常高。代表5G方向的消费电子和新基建硬件以及与应用内容相关的VR/AR等传媒服务类仍然是最受机构投资者看好与投资的主要方向。其他代表未来成长方向的诸如新能源车产业链、创新药与医疗服务、自主可控的半导体产业链和网络安全、新基建的电*资，以及白酒所代表的高端消费和内需、与疫情相关材料设备也是机构投资者重要的布局领域。而与宏观面和政策面预期相关度较高的部分权重行业，包括银行保险、地产产业链、石化产业链、传统汽车产业链等受到的冲击相对较大。

一季度本基金仓位维持在较高的水平，围绕着5G拉动的管端云新一轮全球科技创新周期和安全可控、半导体等为代表的中国科技自立周期两条主线，重点布局细分赛道中的龙头公司，同时关注中长期受益于疫情带来变化的行业和相关公司的投资机会。

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