沪深指数(市盈率(ttm))
沪深指数(市盈率(ttm))
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6月30日电 6月最后一个交易日，A股三大指数集体收红。
iFinD同花顺截图
截至收盘，沪指涨1.1%，深成指涨1.57%，创业板指涨1.57%。6月份，上证指数涨超6%，创业板指涨近17%，上半年则分别跌6.63%、15.41%。
盘面上，旅游出行、白酒、食品、锂矿、半导体、光伏、CRO板块领涨，地产、金融、基本金属板块造好。
盘中，沪深300指数涨幅扩大至2%，贵州茅台涨超3%，市值重回26000亿上方，比亚迪涨逾1%。Wind显示，基金重仓股主力资金净流入超50亿元，五粮液净买入超10亿元，居榜首。
锂电股震荡走强，中矿资源一度涨超8%，股价再创历史新高，中钢天源涨停。
苹果概念股整体活跃，闻泰科技再触涨停，立讯精密、京东方A、歌尔股份、兆易创新、横店东磁齐升。此前媒体报道称，苹果iPhone 14系列首批备货量约9000万台，已在谈iPhone 16规格。
尾盘，光伏、汽车等热门板块跌幅扩大，场内炸板个股逐渐增多，婴童概念股异动。
长安汽车、东风汽车、海马汽车、金龙汽车、长城汽车、广汽集团等跌幅居前。从上半年来看，汽车板块累涨一成。
HJT电池尾盘跳水，亚玛顿、京山轻机相继跌停，宝馨科技炸板。
沪深两市成交额连续第6个交易日突破1万亿元。
展望三季度，开源证券提到A股仍有进一步上涨动力与空间。主要基于以下观点：(1)流动剩余趋于扩张。(2)国内经济驱动力有望边际回升。(3)下半年企业盈利环比有望明显改善。(4)A股市场并不存在交易过热且估值合理。(5)海外货币紧缩对国内影响或较为有限。7月配置建议：我们维持成长风格或市场主线的观点不变，建议逢低增配偏大盘的方向，重点关注成长的新能源、半导体和军工，从宏观至微观均有较强基本面支撑。
银河证券认为，4月27日反弹以来，小盘股反弹力度优于大盘股，成长股优于价值股，小额资金的流入优于(超)大(中)单资金流入，这与前期小盘股、成长股下探幅度更大有关。资金面以小额资金流入为主，主因是市场情绪仍保持敏感。目前，相对于大盘股、价值股，小盘股、成长股涨幅仍未到位。
银河证券预判，下半年小盘股、成长股受市场情绪影响将继续发力，待基本面持续修复后，大盘蓝筹股、价值股或将迎来更好的机会。
中信证券研报提到，A股市场2022年下半年慢牛重现。今年以来A股被突如其来的内外“黑天鹅”事件冲击，市场出现了极度悲观情绪的集中宣泄并严重超跌。随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现。
研报提到，年内行情可分为情绪平复、估值修复、估值切换三个阶段，当前市场正处于第二阶段。第一阶段为5月的情绪平复期，行情由市场风险偏好从底部快速修复驱动，体现为超跌反弹，复工复产主线领涨。第二阶段为6月至8月的估值修复期，行情由稳增长政策集中起效，政策合力推升基本面预期快速修复驱动，节奏上受中报业绩分化和科创板解禁高峰影响，结构上成长制造、消费、医药轮动重估。第三阶段为9月至四季度的估值切换期，随着盈利快速恢复和外部压力缓解，行情步入平稳期，市场估值切换的过程中，稳增长业绩兑现和“专精特新”逐渐占优。(APP)
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
但凡懂点价值投资、选股会看基本面的朋友就肯定会知道PE（不就是市盈率嘛，这么简单的内容，谁不知道）。
其实多数投资者并没有认真地理解过PE，只是懂个大概的、别人说的而已，就像PE（动）相对来说越低就是越好，今天就来带大家学习一下：PE（静）、PE（动）、PE（TTM）。
市盈率（Priceearnings ratio，即P/E）也称“本益比”，理论上的计算方法是每股股价除以每股收益，但是股价/每股市盈率=总市值/净利润，通常为了方便就用当前总市值除以一年的总净利润来计算，是反映该股票估值水平的重要指标。根据计算时采用的不同方法，可以分为：
静态市盈率，简称PE LYR，
计算方式：当前总市值除以去年一年的总净利润。
但是这种方法就会出现一个问题，如果说2018年3月想要参考PE的时候,很有可能出现这家公司年报还没更新出来（年度报告由上市公司在每个会计年度结束之日起4个月内编制完成），那么我就无法得知2017年的总净利润了，数据还是需要统计的，所以一般的炒股软件都是以2016年的数据来填充。
那么就是说，大家看到的是市盈率(静态)=2018年3月的当前总市值/2016年的总净利润，时隔两年，这种误差可想而知！所以就有了PE TTM。
滚动市盈率，简称PE TTM，
计算方式：当前总市值除以前面四个季度的总净利润。
“去年一年”和“前面四个季度”有什么区别，我就不需要多加解释了，简单点想就是PE TTM要比PE LYR更加准确一点，数据来得更新一些。那么PE TTM就是我们常见的PE（动）吗？
很肯定地说“不是”，这个教滚动市盈率，区别等等下面讲PE（动）的时候你就知道了。
一般PE TTM用在比较严谨的期刊、研报等地方，讲究数据的准确性，不用PE（动）的原因也就是其中的计算数据是“虚”的。
动态市盈率，简称PE（动），
计算方式：当前总市值除以预估今年全年总净利润。
注意这个“预估今年全年总净利润”，说得难听点这就是“虚”的，这个数据具体怎么来的也不得而知，总是会有他的一套计算方式，据说是以6个月内券商预测的净利润取平均数。
市盈率作为最常见的价值投资指标，经常给投资人的决策带来了许多盲点和误区。
市盈率研究的核心是：如果我按照当前股价买入股票，那么我几年后才能回本？
一般来说市盈率是多少，那就是几年后能回补，其实中里面就存在着两个致命的误区。
第一，没有考虑净利润的变动，不可能用企业一年的净利润来判断今后几年，甚至几十年的净利润，净利润是动态的，所以还需要结合净利润增加率来做进一步的判断。
说得简单点，好的企业业绩是不断地再变好，相反差的企业就有可能持续走弱，所以这个公式中还有一个很大的缺陷就是忽略利润的变动。
但是净利率同比增加率是很难预测的，谁都不能保证一家企业能持续十年增加率稳点在5%，别看只有这么一点点，复利的结果往往都是惊人的，那么就更不加用说某年会突然百分之几十地增。
对于这个，只能是定性地分析，定量是不可能的，只能有一个大致的预估，在最终的结果上扣除这个预估值。
当然也是有计算公式的，假设预估招行平均每年的增长率为5%，就可以设PE为x，得到一个方程组，过程较为麻烦，不展示。
第二，“回本”是什么意思？
光同净利润来算本金，而完全不考虑公司本身的净资产，这本身就是不合理的。
做个最简单的比喻，假如说，某家公司净资产为100亿，每年的净利润是20亿，我现在以120亿的市值买进这家公司，那么我几年能回本呢？
按照PE来计算120/20=6年。
当前我以10元的股价买入，而这个股票每年能创造出2元的每股收益，那么就是说今后5年的每股收益总和（5*2元），就能抵过当时买的时候的10元股价。
那么PE指标理论上就是说，我买这个股票几年后能回本。比如说贵州茅台当前动态市盈率为36.63，那么理论上就是我现在买这个股票，36年后能回本。（这就是网上及大部分投资者对这个指标的认知）你发现问题了吗？
没有考虑上市公司自身的净资产，光用将来赚的钱来考虑回本，难道企业都是空壳子运行，自身没资产的吗？拿个最直白的例子来说明：
招商银行当前PE（动）为8.76倍，那么按照理论就是说现在买招行需要在8.76年后才能回本，但是我们考虑上招行自身的股东权益再来算算看：
（总市值-股东权益）/净利润=（8930-5624）/930=3.55，就是说今后每年净利润能保持930亿的话，其实只需要2.3年就可以回本了，这“8.76”和“3.55”差距的可不是一星半点。
既然我们要通过这种方法算“回本”这个概念，那为什么不严谨一些呢？当然注意我用的是股东权益，并不是总资产，懂会计的就知道这个等式“资产=负债+所有者权益（即为股东权益）”，欠别人的钱怎么可以算成自己的呢？
上述说了点个人对于动态市盈率计算方法的改良，相对来说肯定是要比原来的PE公式要更加准确的，大家也可以通过导入计算公式，自动得出数据。
看过很多研报以及各个平台大V的价值投资文章，首当其冲都是这个PE指标，既然这么重要，我们当然也是要认真审视。
这个公式是没有算上净利润增加率的，好的企业净利润都是每年增加的，这种算下来的值也要相应变小。关系到复利和次方的计算，那就很麻烦了，其实这算出来的也只是大体地判断股价是否合理，也没必要那么细致。
曾经有人反驳过我：“资产本身并无价值除非清算，资产的作用还是创造利润”、“你去算算破净股，难道就都是低估的？”。
1.从财务的角度来看，我们是股东，就是享有股东权利的，股东权益账户就是应该属于股东所有。
2.PE指标属于相对估值法。什么是“相对估值”？
相对于的还有“*估值法”，现金流估值的方法是*估值法，就是通过直接计算一家公司的数据来得出这家公司是否是合理价位。
而相对估值呢，就是对比的意思，我说今年中国平安赚了1500亿元，那么你有概念吗？
他赚得算多还是算少呢？
那就和其他保险公司去比较就行了，中国人寿今年赚了800亿元，那你就知道了中国平安好像更赚钱。如果说赚钱多少决定着股价就是多少的话，那么就比较他们（股价/每股收益）的值，这不就是PE指标吗？而“破净-低估”这是*估值法，PE指标不用于*估值法中，况且“跌破净资产”不等于“跌破股东权益”，其中还夹杂着公司负债的因素。
就像乐视网，可能他的资产还有好几十亿，但是负债大于资产，最后下来股东权益都是负的。对于资产负债率高的，“资产”和“股东权益”非常大的区别。
3.知道PE是相对估值的方法后，我们再来看，不同行业的PE能对比吗？
只要是有经验的股民就知道了，*不能，比如科技类产业大家普遍看好的行业市场是允许有泡沫的，所以股价就有点“虚高”，那么算下来的PE值就是偏高的，但是像最典型的银行吧，一直以来PE值都是偏低的，大约在6左右吧。
所以呢PE指标的对比只能是在同行业中，一般对比是动态市盈率，但是我建议更加专业、用心的投资者使用PE TTM，主要也是因为这动态市盈率是业绩预估出来的结果，本身业绩快报就很虚假了，更何况这不知道哪里来的预估数据呢（鄙人井底之蛙，实在不知道动态市盈率中的“预估全年总净利润”怎么来的），所以呢建议大家使用PE TTM。
最后是我个人的观点，这种PE估值的方法，核心是对比。
但是当你两个都是被高估的股票来对比哪个被低估了，到时候两个股票都会一起跌，到时候有反倒抱怨这种方法不好，所以这种估值方法得出来的只能叫相对低估，只有说你看好某个行业了，想在某个行业中找个较为低估，而业绩又开始大幅提升的股票，才可以用这种PE估值的方法。说句很现实的话，PE指标作为参考可以，但是*没有那些*估值的方法来得精确。
作者 街拍666666
版权所有 违者必究
我几乎只讲大盘，从不讲个股，因为个股极易被大资金操控，尤其是小盘股。大资金想叫它涨停，五分钟之内，它就可以涨停；大机构手中有筹码，想叫它跌停，五分钟之内它就跌停。但大盘不一样，任何机构、大资金、大券商、大公募基金、私募基金都无法操控大盘，因此技术分析对大盘非常有效。
分析大盘的目的是为了盈利、为了赚钱，而通过买卖指数基金就可以实现。下面就讲沪深300指数，和一个规模可以，过去运行良好的基金华夏沪深300基金。
沪深300指数于2005年发布，起的是1000点，昨收4276点。简单一句话就是，你在2005年花1000元买入，现在可以4276元卖出。沪深300选取上海交易所和深圳交易所流通市值排在前300名的大上市公司，这300家上市公司业绩*，每年盈利丰厚。
华夏沪深300基金于2012年12月底成立，昨天收于4.2686元，业绩确实很好，之所以讲华夏沪深300指数基金，主要是因为它现在的规模较大，没别的意思。
华夏沪深300ETF代码510330，ETF是交易型开放式基金的意思，就是可以在交易所像买卖股票一样进行买卖，并且手续费较低。当然也可以在银行申购或赎回，但手续费较高。街拍6666666感觉交易所买卖简单。
下面讲什么时候买510330基金好，看k线图，没时间看股市大盘，想做长线，想钓大鱼就看月k线图，指数在月移动平均线，周移动平均线以上就买入。现在指数都在月k线、周k线以下，因此先别买。现在就看大盘，等待时机。
作短线，你看日线，但你手一定要快，如果破位，赔钱也要卖，很多人做不到。
今天就讲到这里，就讲如何通过购买华夏沪深300指数实现低风险，高收益。
特别提示:股市有风险，投资需谨慎，据此操作赔赚与本人无关。
周四（6月30日），三大股指震荡上扬，全线飘红。截至上午收盘，上证指数涨1.31%，报3405.64点，重新站上3400点整数关口；深证成指和创业板指涨幅分别为1.95%和2.1%；沪深两市合计成交额6922.7亿元；总体来看，两市个股涨多跌少，上涨个股达3612只，仅有916只个股下跌。
从资金面来看，6月30日，北向资金休市。另外，截至6月29日，沪深两市两融余额为15960.99亿元，较前一交易日减少16.1亿元。其中，融资余额为15052.46亿元，较前一交易日增加5.77亿元；融券余额为908.53亿元，较前一交易日减少21.87亿元。
表：6月29日申万一级行业两融交易情况：
对于后市，业内机构普遍表示，未来股指总体预计将继续震荡向上。
国盛证券指出，当前指数已正入“技术性牛市”的状态，上升通道保持较为良好，只要调整的幅度可控，趋势未逆转，仍有较高布局结构性的机会。未来关注点方面：1、后疫情时代的消费复苏。国内消费有望进入快速反弹期。2、中报预期差行情。
东吴证券认为，随着指数连续逼空式上涨，上方年线压力越来越近，此轮行情浮盈筹码松动，促使行情震荡调整是可以预期的，结合量能来看，近一周以来留下了两个跳空缺口大概率是衰竭缺口，另外，关注两融与北向资金动向，特别是北向资金一般属于聪明的钱，有一定指向意义，而两融资金一般较为滞后。操作上，建议降低热点板块的配置仓位，适度增加稳增长方向与复苏条线的比重，接下来，行情的驱动因子可能来源于中报业绩披露，控制仓位，谨慎追涨。
宏观方面，中金公司认为，过去两个月流动性的充裕堪比2020年疫情冲击期间，但由于经济基本面目前仍然较弱，地产价格尚未出现快速上涨，流动性尚不会转紧，近期的利率上升可能主要反映季末效应。后续货币政策何时收紧，除了基本面的变化，还有资产价格的影响。如果出现套利行为或者资产价格出现加速上升，那么货币政策边际调整的概率将提升，但目前这个迹象尚不明显。
热点板块方面，截至6月30日上午收盘，住宿餐饮、旅游酒店、公共设施、啤酒等板块涨幅居前，均超5%，种业、汽车制造、整车等板块跌幅居前。
具体来看，6月30日上午，旅游酒店板块异军突起，涨幅达5.54%，其中，通程控股、元成股份、华天酒店、金陵饭店、新华联、张家界、三湘印象、丽江股份等8只旅游股集体涨停。
消息面上，旅游等板块持续迎来利好，6月28日，国务院联防联控机制发布新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版），将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监测”。此外，工信部29日发布消息，为支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展，方便广大用户出行，即日起取消通信行程卡“星号”标记。
对此，万联证券表示，暑期旅游旺季来临，国内旅游市场逐渐复苏，跨省跨国出行限制逐步放开，旅游行业龙头股价有望获得业绩增长与估值回归的戴维斯双击
平安证券表示，根据携程披露的数据，6月以来，随着国内疫情得到有效控制，本地游和跨省游也迎来加速回暖。华南和华西地区的酒店预订量在最近一个月已经超过了2019年同期水平。在过去的两周，携程国内酒店预订量也超过2019年水平。另外，近3年的疫情冲击使得酒店行业供给出清超预期，而头部连锁酒店集团逆势扩量明显，市场集中度向头部集中。建议关注酒店行业TOP3，分别为锦江酒店、华住、首旅酒店。
（编辑 白宝玉）
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