棉花价格走势(300081 恒信东方股吧)

本文目录一览：

• 1、棉花价格走势

• 2、300081 恒信东方股吧

• 3、棉花价格走势预测

• 4、棉花价格走势k线图分析

报告摘要

走势评级：棉花：震荡

报告日期：2022年2月10日

★重要事件及影响

★基本面分析

国际海运及物流问题估计很难很快得到解决，一季度外盘或维持高位运行。东南亚纺织国供需紧张的状况可能在一季度持续，中国进口纱内外倒挂将对国内市场形成支撑。

不过，21/22年度已过半，物流问题导致的供需错配将给消费带来不利影响，后期USDA有下调21/22年度全球消费预估的可能；美棉整体装运进度远远落后，后续USDA报告仍可能继续下调21/22年度美棉出口预估、上调期末库存预估。此外，未来市场关注点将逐渐转向22/23年度棉花种植，棉粮比提升或令2022年美国及全球棉花扩种，下年度全球棉花产需前景转弱，但化肥等生产投入成本飙升，且目前美棉主产区得州干旱，令美新棉种植情况存在较大不确定性，未来需关注天气变化。

国内方面，郑棉继续上行面临的轧花厂套保压力也将增加；下游纺织企业正陆续复工复产，目前企业年后订单不足，纺织企业产品库存较高、原料库存偏低，年后3-4月是上半年的纺织旺季，下游对原料补库的需求预期下，一季度郑棉或将获得一定的支撑。但纺企生产陷入大幅亏损的状况并不支持棉价高位持续上行，目前企业心态较为谨慎，后市需关注订单情况。

内外盘一季度料仍将维持高位运行，价格或难出现明显的下跌，但并不看好高位继续上行的空间及持续性，若天气回归正常，拐点或在二季度出现。

★风险提示

产地天气风险、产业政策风险（如收储）等。

报告全文

1

USDA2月供需报告中性略偏空

USDA2月供需报告已于2月9日公布，由于物流问题致使美棉出口装运进度缓慢，报告小幅下调21/22年度美棉出口预估，致使期末库存预估小幅上调6.5万吨至76.2万吨，库销比预估提升至20.2％；同时，报告继续下调21/22年度印度棉花产量预估10.8万吨至587.9万吨，全球棉花产量预估下调17.5万吨至2616.1万吨，并轻微上调全球消费预估4万吨至2709.1万吨，21/22年度全球棉花产需缺口预估拉大，期末库存下调15.3万吨至1835.5万吨，库销比预估随之下调至67.75％。

USDA2月报告如预期下调印度棉花产量预估，但下调美棉出口预估致使美棉期末库存预估抬升，对市场影响中性略偏空。2月9日，ICE棉花震荡小幅收低，其中3月合约下跌0.57％至126.43美分/磅；主力5月合约下跌0.19％至124.55美分/磅，整体仍保持高位坚挺的状态。

2

21/22年度美棉出口装运偏慢，后续USDA月度报告仍可能继续下调出口预估

过去几周美棉出口签约数据良好，过去四周的周度出口签约量在6-9万吨的中等偏高水平；周度出口装运量过去四周连续回升，截至1月27日当周大幅升至6.85万吨，尽管如此，也只是达到了往年中等水平。过去几周良好的出口形势为市场带来了利多影响。

但整体来看，截至1月27日，21/22年度美棉出口签约进度虽低于前两个年度，但持平于五年均值水平，签约进度相对正常；但由于美国供应链拥堵，美棉出口装运一再推迟，出口装运进度远远落后于前两个年度及五年均值水平，按目前的预估出口数据要想全部装运出去，周度出口装运量可能得达到9万吨左右，这明显是很难完成的，后续USDA报告仍有可能继续下调21/22年度美棉出口预估、上调期末库存预估，后续密切跟踪USDA每周四公布的周度出口数据情况。

3

后期USDA月度报告有下调21/22年度全球消费预估的可能

USDA2月供需报告预计21/22年度全球棉花需求增速虽放缓至2.8％，但*值已达2709.1万吨的历史*水平。但国际市场棉花供应链不畅的问题严重，出口国棉花装运的放缓，导致目的国纺织企业供应紧张，而被迫支付高溢价来采购现货，需求国棉花供应的短缺以及现货市场的高价将对消费形成抑制，USDA后期有下调21/22年度全球消费预估的可能。

4

需求或难支撑印棉的继续高涨，下年度预期大幅扩种

继USDA1月报告下调印度21/22年度棉花产量预估10.9万吨之后，USDA2月报告继续下调印棉产量预估10.8万吨至587.9万吨，印度棉花上市高峰期正逐渐过去，产量形势基本明朗，未来继续下调的空间可能有限。

1-2月份是印度棉花上市压力*的时候，而本年度这个时期印度国内棉花价格却反季节性屡创新高，显示出该国供应紧张的状况，USDA2月报告中，21/22年度印棉库销比下调至31％，处于历史中等偏低水平。但目前的高棉价对需求的抑制作用正在显现，印棉成为国际棉花资源中性价比*的，而印棉纱价格同样缺乏竞争力，11月印度棉纱出口至中国量同比环比已双双大幅下滑。据悉，由于棉花价格上涨导致生产成本上升，近日印度孟买工厂将棉纱售价提高了每公斤 3-5 卢比，但没有交易的配合。下游市场难以承受目前的高原料价格，同样的信号也反映在发达市场的新订单确认中。

此外，由于21/22年度印度籽棉交售价的高涨，农户植棉收益高于大豆、花生等作物，2022年印度棉花种植面积预计增加。印度棉协CAI称，目前数据显示棉种预定订单同比激增50％-60％，这种强劲需求预计还将持续，并预测22/23年度10个植棉邦植棉面积将增加20％-25％。

5

未来市场关注点将逐渐转向北半球新棉种植

2月24-15日将举办USDA展望论坛，论坛将对22/23年度美国及全球棉花供需形势作出初步展望，3月底美棉种植意向报告将出台，未来市场关注点将逐渐转向22/23年度棉花种植。

棉粮比提升或令2022年美棉种植面积增加，但化肥等生产投入成本飙升将减少扩种压力，新棉扩种的幅度可能并不大，我们通过初步测算，预计2022年美棉种植面积或增5％-8％。此外，目前美棉主产区得州干旱指数已飙升至高位，虽然现在还未到新棉种植期，但需警惕干旱若持续到4-5月份将影响到新作种植，后续需密切关注产区天气情况。

对于22/23年度，由于主产国棉花扩种的预期，而需求增速在全球经济下行压力下预期进一步放缓，或回流至2700万吨以内，全球棉花供需前景转弱，这将令国际棉价高位涨势难续。

6

郑盘继续上涨面临套保压力将增加

根据国家棉花监测系统的数据，截至1月27日，新疆棉花加工率98.1％，轧花厂销售进度28.1％，同比下降30个百分点，较过去四年均值下降17.7个百分点。显示出新疆轧花厂销售进度依旧大幅落后，库存压力及风险较大。随着期货盘面价格再度上行至22000元/吨一线左右，考虑到疆棉的品质升水，盘面已开始达到部分新疆轧花厂的成本线，继续上行面临的轧花厂套保压力也将增强。若外盘高位进一步上行或印度棉继续创新高带动郑棉继续上涨，则将带给新疆轧花厂更多套保机会，而随着轧花厂套保比例的增加，大量的棉花资源实际上是转移到了投机多头手中，真正进入到下游用棉企业的量预计很有限，随着货权的转移，皮棉高成本支撑作用也将减弱，如果迟迟得不到下游用棉企业采购需求的支持，随着合约交割的临近，期价下滑的风险或将加大。年初郑棉涨得越高，拐点的出现可能也会越早。

此外，从流通领域库存情况看，根据中国棉花信息网的数据，截至12月底，国内商业库存555.98万吨，同比增加26.71％，增幅5％，库存量为历史同期高位水平，由于2021年国储大量投放，流通领域库存累积。21/22年度中国国内棉花预计仍处于去库存的格局，但主要是国储库存的去化，而流通领域库存供应相对充裕。不过，国储库存极低，未来需关注国储政策动态。

7

下游纺织企业正陆续复工，关注年后新增订单情况

下游纺织企业正陆续复工复产，其中织厂复工进度相对偏慢，节后棉纱现货报价上调1000元/吨左右，但成交稀少，市场仍然以观望为主；国内棉花现货整体成交氛围也依旧冷清。目前织厂年后订单仍显不足，纺织企业产品库存较高、原料库存偏低，纺企棉纱生产仍处于大幅亏损的状况，年后3-4月份是上半年的纺织小旺季，若后续新增订单形势改善、产品库存有所消化，则企业可能增加对原料的补库，进而将对上游棉花有支撑作用；但若订单迟迟未能改善，下游企业对原料的采购仍将较为缓慢，则不支撑棉价的高位持续上行。目前企业心态较为谨慎，后市需密切关注订单情况。

8

总结展望

国际海运及物流问题令国际棉花供需错配，虽然美棉上周出口装运增加显示物流问题有所缓解，但估计很难很快得到解决，一季度国际现货需求旺盛、现货高溢价情况或难改，这将支撑期价价格维持高位。东南亚纺织国供需紧张的状况可能在一季度持续，中国进口纱内外倒挂将对国内市场形成支撑。

不过，时间上，目前21/22年度已过半，物流问题导致供需错配，将给消费带来不利影响，后期USDA有下调21/22年度全球消费预估的可能；美棉整体装运进度远远落后，后期USDA可能将继续下调，后续USDA报告仍有可能继续下调21/22年度美棉出口预估、上调期末库存预估。此外，未来市场关注点将逐渐转向22/23年度棉花种植，棉粮比提升或令2022年美国及全球棉花扩种，22/23年度全球棉花产需前景转弱，但化肥等生产投入成本飙升，且目前美棉主产区得州干旱，令美新棉种植情况存在较大不确定性，未来需密切关注天气情况。

国内方面，随着期货盘面价格再度上行至22000元/吨一线左右，考虑到疆棉的品质升水，盘面已达到了新疆部分轧花厂的成本线，继续上行面临的轧花厂套保压力也将增强。下游纺织企业正陆续复工复产，目前织厂年后订单仍显不足，纺织企业产品库存较高、原料库存偏低，年后3-4月份是上半年的纺织小旺季，企业对原料补库需求预期或将对一季度郑棉提供一定的支撑。但纺企生产陷入大幅亏损的状况并不支撑棉价的高位持续上行，目前企业心态较为谨慎，后市需密切关注订单情况。

综合来看，内外盘一季度料仍将维持高位运行，价格或难出现明显的下跌，但并不看好高位继续上行的空间及持续性，若天气正常，拐点或在二季度出现。

9

风险提示

天气风险、美国加息节奏慢于预期、产业政策风险（如收储）、地缘政治风险加剧令原油高位继续上涨等。

#黄河郑响亮#恒信东方300081

棉花价格走势预测

本周，国内外棉价短暂反弹后再度下跌；国内外棉纱价格继续回落，国内棉纱价格下跌快于外纱；涤纶短纤价格下跌。

一、国内棉花价格反弹后再次走弱

本周，棉花市场交投依旧谨慎，期货市场多空双方博弈激烈，恐慌情绪有所释放，棉花价格出现短暂回升，随后跟随大宗商品价格再度落入暴跌潮。2022年6月27日-7月1日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价为18316元/吨，较前周下跌1580元/吨，跌幅7.9%。郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价17400元/吨，较前周下跌1297元/吨，跌幅6.9%。

二、国际棉花价格下跌后反弹乏力

本周，美国经济衰退担忧加剧市场悲观情绪，美股和大宗商品价格继续在抛售中大幅收低，国际棉价连续暴跌后，部分纺织厂启动点价，使ICE棉价短暂上涨后再度回落。2022年6月27日-7月1日，美国洲际交易所棉花期货（ICE）主力合约结算均价为95.96美分/磅，较前周下跌9.54美分/磅，跌幅9.0%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价144.42美分/磅，较前周下跌12.86美分/磅，跌幅8.2%，折人民币进口成本23639元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费），较前周下跌2097元/吨，跌幅8.1%。国际棉价比国内棉价高5324元/吨，价差较上周缩小516/吨。

三、国内外棉纱价格继续下跌

本周，随着棉价断崖式下跌，多数纺织企业下调棉纱报价。印度等外纱市场销售放缓，部分纺织厂降价抛售，当前常规外纱高于国产纱3741元/吨。国内坯布工厂订单普遍不足，各方接单竞争压力大，棉布价格延续跌势。涤纶短纤价格随原料PTA下跌。

四、后市展望

全球经济衰退“阴霾”笼罩，棉价下行风险仍存。2022年 6月下旬，在欧洲央行年会上，全球主要央行行长纷纷表示，先打赢通胀阻击战再考虑经济增长，美联储主席称，设计出能避免让美国经济陷入衰退的紧缩政策概率不大。世界银行副行长对全球经济能否躲过衰退也持怀疑态度。棉花市场方面，据美国农业部6月30日数据，2022年美国棉花实播面积同比增长11%，高于3月份发布的美棉意向面积。且近期美国产棉区降雨增多、印度季风雨天气均利于新棉播种开展，北半球棉花产量有望进一步上调。巴西棉花收获进度达到7.4%，高于去年同期0.7个百分点。东南亚纺织市场订单边际走弱，东南亚部分国家棉纱出口低迷。终端服装市场消费堪忧，6月，美国消费者信心降至16个月以来*点，欧元区消费者信心指数从-21.2下滑至-23.6。短期，全球经济衰退阴霾笼罩，陷入“滞涨”泥潭，棉花消费力量减弱，新年度丰产预期增强，国际棉价下行风险仍存。

纺织下游消费难以改善，国内棉价面临下行压力。据国家统计局数据，1-5月，全国规上工业企业利润总额同比增长1.0%，其中纺织业利润总额同比下降2.5%。棉花市场方面，随着棉价暴挫，棉花购销上下游情绪均表现谨慎，棉花市场成交量大幅滑坡。据国家棉花市场监测系统数据，2022年6月24-29日，2021年度全国棉花销售量仅3.8万吨，环比减幅达56%；累计销售进度为63.5%，同比下降35.5个百分点。纺织企业棉纱库存高企，但面对棉花原料价格大幅下跌，加之需求端订单明显缺乏，部分纺织企业封盘停售意愿增强，等待市场形势进一步明朗。随着新棉上市时间逼近，新疆棉企亏损渐成定局。据中国棉花网调查，市场对新年度籽棉收购价格预期大幅降温，赴疆包厂企业出现一定程度减少。综上所述，虽然近期棉价暴跌后出现短暂反弹，但当前棉价与消费情况有待进一步匹配，国内棉价仍然面临下行压力。

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棉花价格走势k线图分析

​重点消息汇总

季风雨云团包围印度，新棉播种将加快进行

强季风雨云团正准备袭击印度西海岸、东海岸和印度西北部的部分地区，这是新的风暴潮的一部分6月前两周，印度水稻、豆类、油籽、粗粮和棉花等干旱作物的播种进展缓慢。

周三美棉在连续大跌之后强势反弹，再度触及日内涨停板。

对于美棉的表现，一方面是连续下跌之后价格的修复，另一方面棉价从高位回落之后，存在一定买需支撑。从供需关系来看，美棉主要产区持续干旱，供需关系存在大的变数。价格出现向上的修复。

基本面来看，持续疲弱的需求导致棉花供给过剩，下游订单仍然偏弱且棉纱库存在历史高位，短期基本面对于棉价支撑有限。

从目前的基本面来看，棉花长期弱势的格局或继续延续，但短期郑棉走强更多以反弹思路对待，国内棉花弱势基本面能否好转，仍要看下游库存去化情况和未来需求的表现

K线和技术指标分析

​

本周给出的总体方向是下方支撑点位16500强劲。之后走出一个技术性回暖但是上方缺乏上涨动力不会持续冲高的走势。走势基本符合预期，在18000点位开始给出强力的阻力信号。操作方面在强支撑点位做多单的会有一定的盈利，根据直播在18000点位附近做空单的也会有一定的盈利。

看日线的话最后走出的阴线继续给出上方回暖受阻的信号，实线除了周之后都开始在布林带下轨上方走，下方支撑点依旧稳固。MACD 双线一直在零轴下方走。RSI 资金没有大的波动。

操作建议：预测下周行情将持续震荡下行为主，但是不会跌破16500，不会探上18000。整体区间波动为主。18000点位空单可以继续持有在17000点位附近止盈反手做多单。​​​​

今天的内容先分享到这里了，读完本文《棉花价格走势》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多棉花价格走势、300081 恒信东方股吧相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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