msci中国a50(吉药控股(300108)股吧)

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11月8日以来的8个交易日，首批4只MSCI中国A50互联互通ETF交易热度不减，合计成交额达761.01亿元。华夏MSCI中国A50ETF期间累计成交额为266.14亿元，易方达MSCI中国A50ETF紧随其后，期间累计成交额为231.01亿元，汇添富MSCI中国A50ETF、南方MSCI中国A50ETF期间累计成交额分别为148.78亿元、115.08亿元。

对此，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》

4只MSCI中国A50ETF上市8天资金净流入逾70亿元

当前市场最关注的4只MSCI中国A50ETF获得了市场资金的青睐，这4只A50ETF上市以来的8个交易日累计资金净流入达73.35亿元，出现了比较明显的资金净流入现象。具体来看，华夏MSCI中国A50ETF、易方达MSCI中国A50ETF、汇添富MSCI中国A50ETF等3只A50ETF上市8天出现资金净流入现象，华夏MSCI中国A50ETF上市8天份额增长42.38亿份，按区间成交均价估算，期间累计资金净流入达42.04亿元；易方达MSCI中国A50ETF上市8天累计资金净流入25.83亿元，汇添富MSCI中国A50互联互通ETF上市8天累计资金净流入8.40亿元。另外，南方MSCI中国A50ETF上市8天则遭减持，期间累计资金净流出2.91亿元。

成份股方面，得益于特殊的选样方法，MSCI中国A50互联互通指数成份股囊括了各个细分领域的龙头标的。其前十大成份股涵盖宁德时代、贵州茅台、隆基股份等A股市场高辨识度龙头白马股，涉及工业、必需消费、信息技术、金融业等众多核心领域，具备较好代表性与优越性。Choice数据统计发现，MSCI中国A50互联互通指数成份股数量仅占全市场1%，但市值、营收和净利润占比分别达到全市场的24%、22%和34%。另据2020年年报显示，该指数前十大成份股近五年平均营业总收入、净利润复合年增长率高达31.41%、36.10%，平均加权净资产收益率则达到21.7%。

业内人士表示，随着更加重视行业及个股基本面研究的机构投资者逐渐成为A股市场定价的主导者，旨在反映A股市场上*行业代表性龙头公司表现的MSCI中国A50互联互通指数，将长期受益于A股国际化、机构化的大趋势。A50ETF有望成跨市场龙头ETF，A50指数选股偏行业中性，既能够代表中国经济最核心的部分，又通过分散化的配置达到了均衡，是新一代宽基*，预计将成权益投资者的标配。

数据显示，今年以来截至11月17日，已有239只ETF成立，远高于2020年的94只和2019年的92只，并且在数量上创近十年新高。业内人士表示，ETF正在获得越来越多投资者的认可，特别是在今年结构性行情轮动加速个人投资者占比抬升的背景下，ETF总规模扩容，部分主题、行业类ETF成交额明显放大。

9只重仓股获北向资金增持

MSCI中国A50互联互通指数是表征外资投资趋势的指数。当前，北向资金净流入趋势加速，外资占比提高，截至11月16日，北向资金净流入额1.54万亿元，持股市值总额26321.67亿元，陆股通重仓股相对A股具有明显超额收益。北向资金共持股2357只，MSCI中国A50互联互通指数以仅50只指数成份股占据47.57%的市值比例，体现出与“聪明资金”极高的契合度和代表性。

进一步梳理发现，4只MSCI中国A50ETF的前十大重仓股涉及18只个股，有9只个股11月8日以来截至11月17日获北向资金增持，京东方A期间北向资金增持数量居首，达到4758.25万股，隆基股份期间北向资金增持数量也达742.03万股，恩捷股份、宁德时代、韦尔股份、中国中免、五粮液、万华化学等6只个股期间北向资金增持数量也均在百万股以上。

作为北向资金第一大重仓股，贵州茅台今年前三季度遭到外资连续减仓，北向资金持股数量从年初的约1.04亿股降至9月中旬*8735万股，减仓幅度超过15%。但进入第四季度，贵州茅台中的北向资金净流出势头明显放缓。截至11月16日，北向资金持有贵州茅台8829.11万股，持股数量较9月中旬小幅回升，11月8日以来截至11月16日北向资金增持数量为10.14万股。

从活跃股来看，宁德时代11月8日以来北向资金增持最多，达到31.09亿元，恩捷股份、中国中免、隆基股份、五粮液等4只个股期间北向资金增持也均在3亿元以上。

可以发现，上述4只MSCI中国A50ETF前十大重仓股近期市场表现出现分化，有7只个股期间股价实现上涨，占比近四成。万科A、恒瑞医药、立讯精密、隆基股份等4只个股期间累计涨幅均超1%，分别为9.20%、4.07%、3.06%、1.43%。

金鼎资产董事长龙灏对

近期市场热点轮动较高，前期超跌的消费龙头股呈现回暖的趋势。龙灏进一步表示，“近期消费龙头股出现超跌反弹，北向资金也开始持续净买入，从宏观来看，消费板块部分龙头企业受成本增加影响相继提价，对净利润提升有一定的刺激作用，同时国内市场蕴含的巨大消费存量与升级潜力，让龙头公司的竞争力在不断增强，是值得享受高估值的投资，消费白马股在本轮调整中跌幅较深，而他们长期的投资逻辑并未发生改变，市场资金逢低介入以价值投资为目的，当下也是机会。”

“A50ETF主要成份股是银行、保险等大盘蓝筹股，A50ETF配置价值会优于投资价值。近期消费板块反弹行情主要是市场预期未来上游资源品的价格会回落回常态，然后下游消费品行业会迎来盈利和利润的反转，所以是一个抄底的好时机。另外，近期整体资金的风险收益偏好在下降，资金对前期回调充分、估值合理的消费板块进行配置，同时叠加了春节前的11月份、12月份往往是一个消费的旺季因素，利好消费板块。”私募排排网基金经理胡泊告诉

表：4只A50ETF上市以来市场表现一览

（编辑 才山丹）

和讯网

一份终止重大资产重组的公告，竟然带来两个涨停。不得不说，吉林首富的修涞贵的吸金效应还是杠杠的！

然而，事后修正药业的否认声明却啪啪的打脸本次资产重组的另一主角吉药控股(300108,股吧)。

如今，证监局一纸处罚书将吉药控股的拙劣手法公诸于世。

6月20日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见，其中主要内容包括简化科创板公司并购重组的信披要求。

7月10日，吉药控股发布重大资产重组公告，称公司拟通过发行股份等方式购买修正药业集团股份有限公司***股权，同时宣布停牌。

一时间，关于吉药控股成为创业板卖壳吃螃蟹第一股的声音迅速传播。

然而，7月24日，吉药控股却发布《关于终止重大资产重组暨公司股票复牌的公告》，披露“经公司与修正药业集团股份有限公司友好协作，待该办法具体实施细则出台条件成熟后，再继续推进谋划上市公司控制权转让、筹划发行股份等方式购买修正药业集团股份有限公司***股权事宜”。

7月25日，吉药控股复牌并连续2日涨停，股价从5.40元涨至6.53元，涨幅20.93%。而2019年7月25日、7月26日两天，创业板指数分别上涨0.8%、下跌0.27%。

7月26日收盘后，修正药业官方发布声明称：修正药业7月24日与吉药控股签署的“意向协议之解除协议”中，并没有“待该办法具体实施细则出台条件成熟后，再继续推进谋划上市公司控股权转让、筹划发行股份等方式购买修正药业***股权”的约定。

随后，深交所火速问询。

7月26日晚间，吉药控股发布《关于终止重大资产重组暨公司股票复牌的公告的更正公告》，披露“鉴于目前重组方案尚不具备实施条件，继续推进本次重大资产重组事项面临较大不确定因素，双方一致同意解除《意向协议》，公司与修正药业集团股份有限公司不再筹划相关重大资产重组事项”。

在公告中，吉药控股解释称，由于公司经办人员失误，在传递终止重大资产重组《意向协议之解除协议》过程中，误将修订稿当做最终稿归档，致使《关于终止重大资产重组暨公司股票复牌的公告》中引用修订稿中错误内容。

7月29日，吉药控股开盘跌停。

在证监局处罚书中显示，吉药控股上述所谓继续推进重大资产重组事项相关表述在吉药控股与修正药业集团股份有限公司签署的《意向协议之解除协议》中不存在。

吉药控股的行为违反了《证券法》第六十三条、《上市公司信息披露管理办法》第二条第*的规定，构成了《证券法》第一百九十三条第*所述情形。对吉药控股的违法行为，吉药控股董事长、总经理孙军，董事、董事会秘书、副总经理张亮是直接负责的主管人员；财务总监张忠伟是其他直接责任人员。

根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依照《证券法》第一百九十三条第*的规定，吉林证监局决定：对吉药控股责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；对孙军给予警告，并处以30万元罚款；对张亮给予警告，并处以30万元罚款；对张忠伟给予警告，并处以10万元罚款。

公开资料显示，吉药控股注册地在吉林省通化市，公司主营业务为白炭黑生产和销售以及中成药生产和销售，公司实控人为卢忠奎。

吉药控股前身为通化双龙化工股份有限公司（以下简称双龙股份），2010年在创业板上市。2017年8月，双龙股份更名为吉药控股。

当年，就曾因两起144笔突击内幕交易被吉林证监局罚款256万！

msci中国a50互联互通指数

最近天弘基金推出了一只跟踪MSCI中国A50互联互通指数的基金。

很多小伙伴都在后台问网叔：

这个指数怎么样？跟踪它的基金值不值得投资？

今天，应大家的要求，网叔就来给大家介绍一下这个指数。

1.0

提起MSCI中国A50指数，就不得不提其编制公司摩根士丹利资本（MSCI）。

中文名是一听就是大佬。

摩根士丹利资本（MSCI）是全球*的指数服务提供商。

这个公司到底有多牛?

截止到目前，全球基金公司发行的跟踪MSCI指数的基金超过1300只，总金额高达16万亿美元。

要知道，我国2021年GDP也不过17万亿美元。

说明什么？

说明全球的基金公司对于MSCI，都是高度认可。

也正因为此，MSCI中国A50指数一经推出，就受到了海内外市场的热烈关注，迅速成为A股人气*的海外（海外公司发布）指数之一。

从历史业绩来看，MSCI中国A50指数表现也确实不负众望：

（数据wind 截止2021.11.30）

尤其是过去五年，总收益率翻了一倍，是沪深300的近两倍，中证500的6倍有余。

可以说是非常*了。

2.0

在上一部分我们了解到，MSCI中国A50指数不论是来头还是历史业绩都堪称*。

但投资投的是未来。

一个指数未来长期表现如何，很大程度上取决于其编制方案。

编制方案决定了一个指数从哪里选股、选哪些股票、投哪些行业等各项指标，对指数基金的业绩表现有至关重要的影响。

如果说基金经理是主动基金的灵魂，那么编制方案就是指数和指数基金的灵魂。

之所以说MSCI中国A50是沪深300的升级版，也是因为MSCI中国A50相比沪深300在编制方案进行了升级。

那么，相比沪深300指数，MSCI中国A50指数都进行了哪些升级呢？

大致升级内容网叔总结在了这张表格里：

接下来，我们来看具体升级内容。

（1）升级一，选股方法升级：精选各行业优质龙头股，一键打包A股核心资产

沪深300是根据市值和流动性选出市场规模*的300只股票。

而MSCI中国A50指数会有有针对性地选择50只优质行业龙头股。

具体来看，

MSCI中国A50指数样本股选择大致分为以下三步：

①优中选优，从母指数中挑选优质成分股

MSCI中国A50的50只成分股并不是直接从A股市场选的。

而是从其母指数（MSCI中国A股指数）的七百多只成分股里选出来的。

（数据wind 截止2022.02.11）

而这700多只成分股是结合规模、流动性等各项指标，从A股所有上市公司中选出的一批*代表性的优质个股。

也就是说，MSCI中国A50指数的指数的成分股是经过两轮筛选，优中选优才选出来的。

②均衡配置，精选核心行业龙头股

在具体成分股选择上，MSCI中国A50会优先从11个核心（GICS）行业中各选2只规模大、流动性高的优质龙头股，合计22只。

这11个行业包括消费、医药、新能源、金融等A股所有优质资产。

不夸张地说，MSCI中国A50在初步选股阶段，就一网打尽了A股所有核心资产。

③从母指数中选出剩下的28只股票

选出22只行业龙头股后，再从母指数中选出权重占比*的28只股票，最终凑齐50只成分股。

三步下来，不仅一键打包了A股所有核心资产，还尽可能地实现了行业均衡配置。

相比之下，沪深300的选股方法比较简单粗暴了。

直接根据规模和流动性，从A股4000多家上市公司中选出*300只股票。

也就是说，只要是市场规模足够大、流动性足够好的公司，都有可能被纳入沪深300。

但规模大不代表好，也不代表股价能涨。

比如沪深300和的常客——中国石油，规模很大，市值将近一万亿，但业绩一般，股价走势也一言难尽，近十年不但没涨，反而跌了26.32%，拖累了沪深300指数的业绩表现。

（数据乌龟量化 截止2022.02.11）

（2）升级二，行业配置升级，核心行业分布均衡，新经济占比显著较高

在之前的选股方法对比中我们了解到。

沪深300并不会刻意挑选行业赛道。

而MSCI中国A50指数则会均衡地从11个核心行业中各选两只龙头股。

这就导致了两个指数在行业配置上存在一些差异。

具体对比下来，

沪深300指数在非银金融、有色金属等传统行业上占比更高。

MSCI中国A50指数在新能源（电力设备）、电子等新兴成长行业上占比更高。

总体来看，MSCI中国A50的新兴核心资产占比更高，行业配置也更加均衡。

而在过去几年，新兴成长行业发展速度要远快于传统行业。

得益于此，过去几年MSCI中国A50能大幅跑赢沪深300指数。

不过也正是因为增加了一些估值相对较高的成长型赛道，在面临市场回调时，MSCI中国A50的短期波动可能会更大大一点。

从这一点来看，相比一次性全部买入，MSCI中国A50更加适合长期定投。不然遇到较大的波动可能会拿不住。

（3）升级三，市场分布升级，覆盖A股港股两大市场

沪深300指数的只能从A股市场选股。

而MSCI中国A50互联互通指数不仅能从A股选股，还能从港股选股。

这里我们要注意这个“互联互通”。

所谓互联互通就是能同时北向交易和南向交易。

这里，北向交易指的是国际投资者通过港交所进行合格A股的交易，南向交易，指的是内地投资者通过上交所和深交所进行合格港股的交易。

说白了，就是能够同时投资A股和港股两大市场。

我们都知道，因为某些原因，A股很多优质企业（尤其是互联网龙头企业）都在港股上市。

如果只投资沪深300，是享受不到这些优质企业的成长红利的。

但如果投资MSCI中国A50，就能很好的解决这个问题。

同时，多市场分布还有利于分散单一市场下行风险。毕竟，A股和港股的市场走势还是不一样的。

（4）升级四，成分股质量高：盈利能力更强、成长性更好

一个指数能够长期上涨，源于其成分股能够持续不断地赚钱。

我们来对比一下MSCI中国A50指数与沪深300指数的净资产收益率：

在2018年到2020年这三年期间，中国A50指数的净资产收益率分别为14%，14%和13%，而同期沪深300分别是12%，12%和11%。

相对而言，MSCI中国A50指数的成分股盈利能力更强，成长性也更好。

总体来看，相比沪深300指数，MSCI中国A50指数在成分股选择、行业配置、市场分布等多个方面都进行了升级。

配置了更多成长型核心资产，做到了一键打包核心资产，在行业配置上也更加均衡。

当然，追求编制升级并不能说明MSCI中国A50长期业绩就一定比沪深300出色。

这一点大家要注意，在购买之前要审慎决策。

不过从过去各个阶段的业绩表现来看，MSCI中国A50指数总体表现还是占优的。

毕竟，数据不会说谎——

（数据wind 截止2021.11.30）

3.0

文章最后，我们再来看一下发行这只指数基金的公司靠不靠谱。

天弘基金大家应该都不陌生，是我们支付宝里投的余额宝的基金管理公司。

能够和支付宝长期合作，其实力自然毋庸置疑。

目前，天弘基金的管理规模为将近11000亿，位居全市场第二。

比起大多数基金公司，天弘基金在管理指数基金还是比较有优势的。

到今年，天弘基金在指数方面已经积累了七年的经验。

指数产品线齐全，无论是宽基、行业指数、QDII还是商品指数，天弘都有对应的产品。

不仅如此，天弘基金指数产品的费率在基金行业也属于较低的一档，

算是在做MSCI中国A50的基金公司中比较“普惠”的一家。

总体来看，在指数基金管理方面，天弘基金还是比较靠谱的。

风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议。基金历史业绩不代表产品未来表现，指数基金存在跟踪误差。购买前请阅读《招募说明书》《基金合同》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。

近期，国际知名指数公司MSCI推出了*围绕A股的重磅产品，即MSCI中国A50互联互通指数。

10月18日，该指数期货产品在港交所上市。

而今天，A股市场中以该指数为基准的四只ETF基金也开始正式发售。

资料显示，华夏、南方、易方达、汇添富基金等四家公募相关ETF基金产品将于10月22日-10月26日发行，四只产品的募集规模上限皆为80亿元。

什么是MSCI中国A50互联互通指数?

MSCI中国A50互联互通指数是由MSCI（明晟）公司编制，从沪深港通可交易的股票中选取市值*的50支，均衡代表了广泛的中国A股市场。

德邦证券表示，MSCI中国A50指数具有以下几个方面的显著特征：

第一，指数样本选取更加合理。

从指数推出以来，大家都喜欢把它和同类型的上证50指数、富时A50指数进行比较。

具体来看，目前上证50的权重主要集中在银行（18.96%）以及非银金融（17.56%）；而富时A50指数的权重则主要集中在食品饮料（24.32%）以及银行（23.70%）。

与上证50指数以及富时A50指数相比，MSCI中国A50互联互通指数行业权重分布更为均衡，金融（18.2%）、工业（17.45%）、消费者日常用品（15.89%）、资讯科技（13.41%）。

从前十大重仓股来看，MSCI中国A50互联互通指数“宁茅”皆在手，更能全面反映我们国家的多元化新兴投资机会。

第二，指数长期表现优异，回报明显。

据德邦证券测算，五年内MSCI中国A50指数的累计收益率达到了114.85%，远高于上证50指数的45.30%和富时中国A50指数的60.70%；另外指数五年内年化Alpha为7.71%，是上证50指数的29倍，是富时中国A50指数的3倍。

MSCI中国A50指数的推出有什么意义？

兴业证券指出，主要有以下三个方面的意义：

第一，MSCI中国A50能更好的匹配外资持仓特征。

自沪深股通开放以来，外资不断通过北向渠道进入A股，成为影响A股风格和定价特征的重要力量。

兴业证券指出，此前上市的富时中国A50、上证50等A股股指期货合约标的的行业分布较为集中，且在金融行业权重较大。而以北向资金为代表的外资持仓却更为均衡且金融行业权重较低。

通过计算各期货标的指数与北向持仓的行业分布离差和，兴业证券发现，新的MSCI中国A50互联互通指数与北向持仓的行业分布离差和最小为19.6%，而富时中国A50、上证50、中证500和沪深300指数与北向持仓的行业分布离差和分别达到75.2%、64.7%、42.4%和30.3%。

也就是说，MSCI中国A50互联互通指数能够更好的匹配外资的配置偏好。

第二，MSCI中国A50指数与北向资金收益率相关性更高。

从与北向资金收益的相关性看，MSCI中国A50互联互通指数达到0.951，高于富时中国A50、上证50、沪深300和中证500指数。这从另一个角度证明了MSCI中国A50互联互通指数与外资对A股持股特征的匹配性。

第三，新的投资和对冲工具或将激励外资进一步增持A股。

MSCI中国A50指数的行业分布与外资持仓更为接近，收益率相关性也更高，这意味着对应的期货合约会有更优异的风险管理能力。

向后看，兴业证券预计新的A50股指期货交易量会迅速扩张，甚至可能超越新加坡交易所的A50期货合约。新的投资和风险管理工具有利于吸引外资进一步进入A股，可能使得外资对市场的影响力和定价权进一步提升。

相关标的方面，附上MSCI中国A50互联互通指数前十大重仓股

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎

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