全国保险公司2020年排名前20名(添富均衡519018基金*净值)中国保险公司2020年排名前十

本文目录一览：

• 1、全国保险公司2020年排名前20名

• 2、添富均衡519018基金*净值

• 3、2020年全国保险公司前十名

• 4、中国保险公司2020年排名前十

中华保险研究所结合前期研究，不断优化完善保险业发展基础数据库，以2019年12月31日为基准，对在华经营业务的188家保险公司（包括全部保险集团公司、财产险公司、人身险公司和再保险公司）进行了定价研究。

中国保险公司市场价值排行榜：基于ICPM定价模型

中华保险研究所根据大数据和企业定价模型，综合考虑保险公司的公司综合实力、财务状况、经营管理水平、竞争优势、盈利能力、盈利模式、发展潜力、产品影响力、品牌影响力、科技创新能力、偿付能力、公司治理水平和成长性等因素，对影响保险公司市场价值的因素进行显著性检验，沿用ICPM定价模型（Insurance Company Pricing Model，动态非线性一般均衡定价模型），得到中国保险公司市场价值排行榜。具体而言，依影响程度不同，模型会根据经营、财务、市场、偿付能力和服务等方面共40多个指标（含重要指标和参考指标）定价，并依市场情况动态调整，尽量做到*。排行榜中保险公司的市场价值只作为学术探讨，不作为商业用途。

中国保险公司市场价值排行榜（2020年9月）

说明：安邦系保险公司、中国信保、长江财险、华汇人寿和大家集团及旗下公司均未披露2019年年度信息，故未纳入本次研究。

数据各保险公司公开信息披露，中华保险研究所。

ICPM模型定价及保险公司价值排行榜的特点

第一，全面性。本排行榜基本覆盖了中国境内全部保险公司，包括保险集团公司、内外资财险公司、内外资人身险公司和再保险公司。排行榜以一种较为简洁、直观的方式帮助各类机构、大众快速了解保险行业各公司发展状况以及行业中的相对地位。各家公司可对自身综合实力进行自我评估与定位，也可以同经营模式类似的公司进行比较，还可以在全行业范围内与经营模式差异较大的公司进行比较。

第二，普适性。ICPM定价模型能够给各类保险公司定价，反映了保险公司经营管理的内在规律。虽然各类保险公司所处发展阶段或业务模式各不相同，且公司内外部环境和经营绩效在不断变化之中，但仍能通过计算各公司市场价值，将各类保险公司进行统一排名比较。

第三，实用性。一是随着保险行业快速发展，定价可以作为股权交易、引战上市估值的理论参考。二是对于监管机构而言，也许需要了解行业中除了保费收入、净利润等财务指标之外的公司状况，尤其是反映综合实力、综合竞争力和综合影响力的市场价值信息，本排行榜或可作为监管机构进行分类监管的参考信息。三是本排行榜可作为国内外高等院校和研究机构研究公司定价，尤其是保险公司定价的参考。

第四，价值性。本排行榜是第一个以价值为导向而非利润导向的排行体系，整个评估模型的核心就是保险公司的价值，也就是企业的经济价值，不仅仅是财务价值，这个特点对于保险科技不断涌现的今天尤其重要。围绕这个核心点，本研究划分为价值创造、价值体现和成长性等三个主要纬度。表现在排行榜上，净利润*的企业也未必市场价值*，亏损*的企业也未必是价值最小的。

第五，服务性。本排行榜可为保险消费者选择承保人提供参考。值得注意的是，市场价值是选择承保人的参考之一而不是全部，一些经营有特色、服务有保障、视客户为上帝的中小保险公司，虽然市场价值未必很大，但也值得保险消费者信赖。

排行榜的启示

1.保险业是典型的规模经济行业，保险公司市场价值与规模高度正相关，在不同发展阶段决定公司市场价值的因素不尽相同

保险业是典型的规模经济行业，除保险集团公司外，榜单中前六大保险公司价值总和占了所有保险公司价值总和的55.3％。规模大的保险公司由于成本分摊和控制，大多效益良好，规模小的保险公司大多亏损或在盈亏边缘；而效益越好，溢价就越多。此外，榜单还反映出整个保险市场的头部效应愈发明显，市值处于高位的龙头公司近年来多处于良性发展，资本聚集优势突出。

对于市场领先的保险公司而言，规模和利润无疑是影响市场价值的最显著因素，但对于快速发展或刚刚起步的保险公司而言，保险牌照价值、股东实力、经营投入、品牌、管理等因素对公司市场影响影响非常显著。因此，在排行榜中排名靠后的很多公司尽管面临经营困境和连续亏损，仍然具有一定的市场价值。因此，对于开展业务不久的中小型保险公司，其市场价值的积累和体现仍需要一段较长时间的发展，现在多处于排行榜的靠后位置。

2.市场价值是保险公司综合实力的集中体现，且保险集团的市场价值不一定高于其子公司的市场价值

市场价值是保险公司综合实力的集中体现。虽然保费规模和净利润是两个显著性比较靠前的因素，但无法较为准确地反映保险公司的真实价值。一个企业的市场价值是行业地位、综合竞争力、社会影响力、盈利能力等多方面因素共同作用的结果，任何一个因素的变化，都可能对其市场价值造成影响。因此，只有认真研究价值创造，不断加强管理，做大做精主业，全面提升综合实力，以价值*化作为经营目标，才能为客户、为股东、为员工、为行业和为国家创造价值。

保险集团对于保险子公司，大多为部分持股而非100％控股，因此，保险集团的市场价值通常小于其子公司市场价值之和，甚至保险集团公司的市场价值不一定比其某个子公司高，如中国人寿、太平人寿的市场价值都较集团公司高。

3.控制成本、做大保费规模，同时加强公司治理是保险公司价值化经营的主要方向

对于大部分在榜单中排名靠前的公司，其成本管控水平都优于市场平均水平，保费收入规模大、保费增速也较快。成本管控受到市场竞争状况、规模效应、管理水平等因素影响，保险公司应通过精细化管理控制成本不高于行业平均水平，同时全力提高保费增速，做到规模与效益两手抓。此外，排名靠前的公司，其治理大都比较规范，负面消息较少。良好的运营管理可以助力公司进入保费增长较快、盈利能力较好的良性循环，监管从严情况下的经营波动也会较小。

03月06日讯 汇添富均衡增长混合型证券投资基金（简称：汇添富均衡增长混合，代码519018）03月05日净值上涨2.55%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7226元，累计净值为3.5316元。

汇添富均衡增长混合基金成立以来收益351.45%，今年以来收益10.52%，近一月收益11.70%，近一年收益27.89%，近三年收益31.83%。

汇添富均衡增长混合基金成立以来分红8次，累计分红金额78.24亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为顾耀强，自2019年08月24日管理该基金，任职期内收益26.51%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例4.95%）、中国国旅（持仓比例4.80%）、益丰药房（持仓比例4.48%）、美的集团（持仓比例4.34%）、华鲁恒升（持仓比例4.04%）、宁波银行（持仓比例3.93%）、宋城演艺（持仓比例3.62%）、桐昆股份（持仓比例3.39%）、恒瑞医药（持仓比例3.29%）、三七互娱（持仓比例3.21%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

四季度市场小幅上涨，其中上证50指数上涨5.71%，沪深300指数上涨7.39%，中证500指数上涨6.61%。中美贸易争端仍有反复，但市场反应已趋于理性。整体偏宽松的流动性环境继续支撑市场保持活跃。除部分医药、消费龙头公司受政策等影响滞涨外，低估值价值型龙头公司整体表现较好，半导体、消费电子等高景气细分行业的公司继续保持强势，传媒、电动车产业链的优质公司在景气好转预期下亦有较好表现。四季度本基金仓位整体稳定，在保持组合风格资产相对均衡基础上，组合结构上稍有调整。本基金管理人将继续积极跟踪市场脉络的变化，立足基本面动态优化组合，保持均衡风格，力争为持有人获取相对较稳定的投资回报。

2020年全国保险公司前十名

2022年一季度财险公司“13精”综合竞争力排名榜：太保连续8季第一，人保第二，英大第三！

其实，分析一家保险公司，单看保费或者单看利润，难免稍显片面。

为了综合去看一家险企的经营情况，我们从风险、盈利、发展、规模等方面，选取了6项指标，自2016年推出《“13精”综合竞争力排名榜》，至今已经连续发布四十一期。

此前，寿险公司榜单已经公布，详见《2022年一季度寿险公司“13精”综合竞争力排名榜》，今日，一起看看财险公司的榜单吧~

“保费增速”、“ROE”、“偿付能力充足率”

“财务杠杆”、“总资产”、“净资产变化额”

六个方面

看险企综合实力

谁家竞争力最强

1

2022年一季度

“13精”综合竞争力排名（TOP40）

注：榜单不包括天安财险、易安财险，皆因自2020年7月被接管后，暂未对外披露相关数据。

前十的竞争实力，究竟如何？

虽然，大家在看每期竞争力排名榜的时候，可能更关注的是排名结果。

但是，大家仔细看上图TOP10的各项指标数据和排名情况，会发现各家公司间有较大差异。

比如，车险综改满周年后，老三家整体提速，头部险企在规模与效益两方面的优势，都显得格外突出。

不过，三家公司的经营还是各有特色，比如，人保的成本率优势，太保的非车险增速优势等。

所以，大家在看排名榜的时候，还是要重点看看各项指标之间的关系和差异，详见后文。

2

太保财险蝉联第一

人保第二，英大第三，平安第四

老三家的最强反攻，承保能力稳定

抢先抓住机遇，“老三家”齐聚TOP4！

其实，早在去年综改满周年的时候，“13精”就曾提到过作为财险公司中*实力的象征，老三家最熟悉和了解市场，早就率先抓住了发展机遇。

详见《车险综改“下半场”风向突变：老三家提速且盈利，中小公司亏损加剧，已无力再战》。

从2022年一季度的数据看，老三家增速超市场，综合成本率稳定，规模与效益双优。

因此，在本季度综合竞争力排名榜中，老三家齐聚TOP4，可谓强势回归，稳居霸主位置。

其中，太保*，人保排名第二，平安排名第四。

太保财险，再度蝉联第一！

非车增速强劲，成本优化，继续向好...

近两年，在老三家中，太保财险的表现相对出色，此次更是再度蝉联竞争力排名榜第一名，这主要得益于两方面的发展。

一是，保费端紧抓非车和车两大业务板块机遇，保费增速稳定超市场；二是，不放松承保端业务管控，成本率稳中有降。

①持续超越市场的背后，两大板块表现都不错！

从2018年至今，单从保费增速看，太保财险的表现可以说是相当出色，连续五年都是超越市场，其中四年都是双位数增长。

在如此强劲的增长背后，第一大功臣就是非车险业务，由于在上一次战略转型之初，太保就将发展重心向非车险转移。

因此，在较早抓住机遇的情况下，非车险增速持续高位运行，如上图所示，目前，在健康险、农险、责任险等业务方面的发展也逐渐稳定。

同时，车险的增速虽受市场影响难以高速增长，但却依旧能跑赢市场，说明也有一定的优势，比如，其加快在新能源车险的布局，2022年一季度新能源车险的增速超过***。

②成本率稳中有降，杠杆和投资组合拳加持，盈利能力稳定！

注：成本率取自上市公司季报，与偿报口径有差异

在规模迅速扩张的同时，太保也并未放松对业务质量的管控，比如，对重点险种和产品制定专项治理的行动方案，细化费用配置上限等。

因此，从成本率的角度看，太保虽仍旧是老三家中*的，但却也是同比下降最多的，这主要得益于费用率的同比下降，2022年一季度综合费用率同比下降2个百分点，降至28.7%。

与此同时，再加上较高的杠杆效应，以及稳定的投资能力，使得公司效益进一步放大。

所以，规模端表现出色，效益端也不断优化，近年来稳中有进的发展，是太保能脱颖而出的关键。

人保财险，排名第二！

提速且成本率*，后续更值得期待！

作为财险业老大，人保财险今年的发展也很不错，保费增速超12%，领先行业，且综合成本率仍是老三家中*。

因此，此次在竞争力排名榜中位列第二名，较上年同期大幅提升。

具体去看，在去年主动调整部分高成本业务导致增速下滑后，今年一季度车险和非车的发展全部提速，保费增速都超10%。

在效益端，2022年公司进一步强化降本增效各项举措，比如，实施穿透式过程管理，以过程保结果；强化市场定价优势，以进一步优化业务结构，提升业务品质。

从资本市场的反应看，也是格外认可，毕竟，人保财险是当前股价上涨最多的上市险企，从年初至今上涨近29.4%。

对此，人保则表示还有"上行空间"，因为预期公司今年的承保盈利较去年会有进一步提升。

英大第三，保费增速高，盈利能力强！

靠公司多年盈利，拟增资35亿~

此次，位列“13精”综合竞争力排名榜第三位和第四位的，分别是英大财产和平安产险。

从下图可以看到，2022年一季度英大的增速和盈利能力都更为强劲。其中，保费增速超22%，可能与企财险和车险的快速发展有关。

相较保费增速，英大的盈利能力似乎更强，ROE高达7.23%，这得益于投资收益稳定，以及较低的综合成本率。

由于英大的第一大险种为企财险，且大多业务与股东有关，相比其他公司而言，费用端的优势明显，从上图可见，业务及管理费率仅为6.28%。

截至2021年底，英大财险的未分配利润已经累计到近41亿。

随着规模的扩张，为保证偿付能力充足，险企都不免需要股东注资补充实际资本。近日，英大财险就发布公告称，拟增资35亿元。

但强悍的是，这笔钱将全部由公司未分配利润转增股本！

百亿险企：受资本市场波动影响较大！

此外，大家可能会发现此次TOP10的榜单中，昔日那些老牌百亿险企的踪影不见，反而是一些中小险企，这主要受两方面因素影响。

一是，由于权益类产品在资本市场波动影响下，导致综合投资收益率偏低，详见上图。

二是，综合成本率的优势尚难凸显，因为业务经营差异，赔付进度不同，部分公司当前成本率可能偏低。

3

头部险企规模与效益双优

车险底蕴厚，非车风控强

头部优势突出，中小险企更难了...

分保费规模的保费增速和ROE情况，如下图所示。

需要大家注意的是，如前文所说，从当前数据看，头部险企的优势突出，规模与效益双优。

比如，老三家不仅增速跑赢市场，ROE更是遥遥领先。

因此，头部与中小险企之间的差距开始拉大，这一点还能从保费增速的中位数变化看出一二。

以往，保费增速的中位数都是高于均值的，这是因为中小险企盈利虽然没有优势，可高增长还是可以搏一搏的。

然而，如今用利润换规模这条路，可能也不好走，就意味着中小险企更难了...

展望今年后续发展，由于疫情反复和新车产销量的不如预期，可能给财险业保费增长带来一定的不确定性。

行业均值及中位数

另外，“13精”在整理竞争力排名榜的时候，还对行业整体的ROE和财务杠杆等指标进行了均值和中位数的计算，以便大家按照自己公司的相应指标与之对应。

看看你家的指标情况

是跑赢了均值？

还是跑赢了中位数？

4

保费增速、ROE、财务杠杆

偿付能力充足率、资产规模

大排名

5

“13精”综合竞争力评价体系

“13精”综合竞争力规则，修改啦！

截止目前，“13精”竞争力报告已经推出四十一期，影响力日益增大。

首先，感谢粉丝们对“13精”竞争力报告的大力支持。但是，影响力越大，我们就越是如履薄冰。

我们也收到了粉丝和业内大咖的一些专业建议。比如，关于偿付能力充足率的门槛问题，再比如，关于寿险公司剩余边际问题。

我们一方面觉得这些建议都是非常宝贵且专业的，另外一方面也担心，修改或者补充指标之后，使得中小公司在竞争力中处于劣势。

两害相权取其轻，我们最终还是决定做了两处修改。

第一，提高我们的偿付能力充足率门槛。

第二，增加了净资产变化额。

财险公司综合竞争力排名的指标中我们增加了净资产变化额这一指标，这点与寿险公司选择用实际资本增加额指标有所不同。

主要是因为我们在对寿险公司的评价时，考虑实际资本较净资产能够更好的刻画寿险公司剩余边际的影响，而财险公司没有剩余边际的影响因素，因此直接选择净资产更适宜。

“13精”综合竞争力排名体系

①指标：最简洁易懂，也最客观透明

保费增长率代表发展；

ROE代表盈利；

偿付能力充足率代表风险；

财务杠杆则既代表发展也代表盈利；

总资产代表规模

净资产变化额代表损失吸收能力的提高。

②频率：季度

我们的推出频率为季度，而其他公司都为年度，我们的频率更高，这也是国内*推出的以季度指标为参考指标的排名。

③指标口径及释义

总得分=∑各项指标得分×权重，再以合计分数转化为百分制，得出“13精”综合竞争力最终得分。

保费增长率=本季度累计保险业务收入/上年同期保险业务收入×***；

财务杠杆=本季度总资产/本季度净资产；

“13精”综合竞争力排名方法

①指标构成及分值

指标	得分区间	权重
保费增长率 （保险业务收入）	【1-83】	***
ROE	【1-83】	***
财务杠杆	【1-83】	***
总资产	【1-83】	***
综合偿付能力充足率	【1-83】	***
净资产变化额	【1-83】	***

小编的小小说明：

后台总是有人留言问，为什么百分制第一名的公司却不是100分？关于这个问题，其实小编有跟主编探讨，第一名换成百分并不是问题，平滑一下就可以了。

最终没有选择平滑，是希望维持一个横向、纵向都可比的得分。

eg：

这么说，好比高考一样，假设只有语数外三科，各科满分100分，总分就是300分。

如果，你三科成绩都是100分，那么，总分就是300分，当然也就是高考满分状元，也是*分。

但是，如果你任何一科没有得满分，比如英语90分，说明你在这门课上还是有短板，总分汇总不够300分，自然也不能是高考满分状元。

②指标评分规则

保费增长率、ROE、财务杠杆、总资产、净资产变化额，六项指标按照排名由高到低，依次赋予83分至1分，等差递减。

综合偿付能力充足率，以83分为满分，200%以上得满分，150%以上得得70%*83，120%-150%得50%*83，***-120%得30%*83，***以下得0分。

我们之前曾经做的一个研究显示，杠杆过低和过高都不好。杠杆太低，说明没有享受行业制度红利，杠杆太高，则可能预示着偿付能力不足风险在加剧。

因此，对于达到行业杠杆水平2倍的公司，考虑统一赋予行业中位数。

③本次评价机构

不包含原安邦系公司和目前被接管的易安财险、天安财险。

详见《四家险企被延长接管》。

④数据来源

如无特殊标注，所有数据取自2022年各家公司偿付能力信息披露报告。

其中，极少数公司的ROE是我们根据监管公式计算的，因为富邦没有披露，中银披露的是年化数据。

近期，各家保险公司纷纷发布了今年一季度的偿付能力报告，一些业绩指标也随之浮出水面。

我们整理了74家人身险公司的相关数据，对这些公司的保险业务收入、净利润进行了排行。虽然大部分公司的保险业务收入较去年同期有所增长，但整体的利润规模却较2021年一季度有了大幅下降。此外，我们还统计了各家公司对应的增长率、偿付能力等数据，希望能让大家对人身险行业的经营情况有更全面的了解。

一起来看看详细情况吧！

行业保险业务收入总计增长2%，前海人寿跌幅*

2022年一季度，已经发布了偿付能力报告的74家人身险公司总共实现保险业务收入1.26万亿元，相较于去年同期（74家公司的保险业务收入总计1.23万亿元）增加了1.97%。

我们将保险业务收入规模分为6个档次：≥1000亿元、500~1000亿元（含500亿）、100~500亿元（含100亿）、50~100亿元（含50亿）、10~50亿元（含10亿）以及≤10亿元，保险业务收入超过1000亿元的有中国人寿及平安人寿两家公司，统计得到各个收入档次的公司数量如下图：

一季度保险业务收入规模在100亿元以下的人身险公司共有53家，其中28家公司的收入规模介于10~50亿元之间。

从每家公司的保险业务收入情况来看，中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险及泰康人寿占据了前五名的位置，和2021年一季度相比没有变化。Top 5总共实现保险业务收入7017.47亿元，占74家公司总收入的大约56%，但是比其去年一季度的保险业务收入减少了1.2%（去年同期数据为7103.11亿元）。

74家人身险公司保险业务收入排名（单位：亿元）

保险收入排名前十位的公司里出现了两家银行系保司--中邮人寿和建信人寿，其中建信人寿的进步显著，去年一季度该公司在这74家保司中排名第13位，今年一季度建信人寿的保险业务收入同比增长了54.8%，排名也上升到了第9位。

2022年一季度有55家人身险公司实现了保险业务收入的增长。小康人寿在2020年12月以来完成了增资扩股，并组建了新的管理团队，终于在去年9月重启业务，今年一季度继续稳定发展，实现保险业务收入1.35亿元，较去年同期7万多元的收入有了大幅增长 。

前海人寿成了74家公司中一季度保险业务收入下滑幅度*的人身险公司，收入同比大降78.53%，从去年同期的510亿元跌到了110亿元。大波动背后，前海人寿经历了管理层动荡、偿付能力承压、互联网保险业务按下暂停键等一系列问题，经营压力不小。

保险业务收入涨跌幅Top 10

净利润跌幅超40%，人身险经营“增收不增利”

虽然保险业务收入艰难维持了增长的态势，但“增收不增利”成了人身险公司在一季度普遍遇到的问题。74家公司中，有42家公司在一季度遭遇了亏损，而去年一季度这些公司里只有19家是亏损的；有24家公司去年一季度盈利，但今年一季度出现亏损。根据我们的统计，只有5家人身险公司的保险业务收入及净利润都较去年同期有增长，分别是人保健康、太平养老、幸福人寿、长生人寿和瑞华健康（瑞华健康亏损较去年同期收窄）；平安人寿、平安健康和华汇人寿虽然保险业务收入有减少，但净利润情况得到了改善；有50家公司保险业务收入同比增长的同时，净利润水平下滑；还有16家公司保险业务收入与净利润都出现了减少。

今年一季度，74家人身险公司的净利润总计为455.58亿元，而去年同期为773.42亿元，也就是说，整体净利润同比减少了大约41%。32家盈利的公司净利润总计554.56亿元，其中平安人寿和中国人寿在一季度分别贡献了215.75亿元和163.59亿元的净利润。

我们对各家公司的净利润情况进行了排名，平安人寿、中国人寿、太保人寿、新华保险和泰康人寿成了*钱的5家人身险公司。排在净利润榜6~10名公司--友邦人寿、平安养老、人保健康及农银人寿都没有进入保险业务收入排行榜的前十名，说明其一季度的盈利效率还是可以的。

74家人身险公司一季度净利润排行（单位：亿元）

2022年一季度，净利润*的10家人身险公司的净利润总计为527.42亿元，而去年一季度净利润前十名的公司总共实现688.28亿净利润，今年这一 指标同比下降了23.37%。

2021年一季度净利润Top 10

在这些人身险公司中，平安人寿去年因为收到投资踩雷等因素影响，净利润出现较大幅度下滑，基数偏低，今年一季度净利润同比增加了190%。去年一季度净利润近37亿元的太平人寿在今年一季度出现了6.91亿元的亏损，前海人寿则成了74家人身险公司中亏损最多的，单季度的亏损额超过了23亿元。

关于保险公司一季度净利润下降的原因，权益市场的波动是重要影响因素。今年一季度，投资收益率*的保险公司是中荷人寿，投资收益率为5.48%；多达47家公司的投资收益率低于1%，其中，鼎诚人寿、渤海人寿等7家公司的投资收益率为负。太平人寿、前海人寿一季度的投资收益率分别为0.25%和0.17%，相信对两家公司的净利润波动还是产生了不小的影响。

74家人身险公司投资收益率排行

此外，74家人身险公司中，有70家披露了一季度的综合退保率，业务积累相对较少的小康人寿退保率*，为0.07%；国华人寿及财信吉祥人寿的退保率都超过了8%。

70家人身险公司综合退保率排行

总体来说，虽然一季度多部分人身险公司的保险业务收入还是能够更进一步，但因为投资是国内保险公司的主要利润来源，所以当权益市场出现震荡时，保险公司的盈利情况也会受到很大的冲击。今年以来，保司承受了保费收入和投资收益的双重压力，当收入端陷入困境时，就要求保司在费用端更加精打细。

争夺银保渠道：想清楚要规模还是要利润

个险渠道的增长压力迫使保险公司对银保渠道的竞争越来越激烈，从太保和新华保险的财报中也可以看到，银保成了两家上市公司拉动新业务增长的最强劲的引擎。

太保及新华一季度银保渠道情况

尽管如此，我们还是要看到，银保渠道业务也有不小的压力。

我们拎出来了8家银行系保险公司一季度的数据，可以看到这些保司的特点还是很明显的：保险业务收入的增长率远高于行业平均水平，体现了渠道优势；但净利润较去年同期的下滑幅度大于行业平均水平，中邮人寿和建信人寿甚至出现了盈转亏的现象。

8家银行系保险公司一季度表现

为什么银行系保险公司的保险业务收入和净利润情况分化如此之大呢？我们认为主要原因不在于投资收益的影响，而是保险业务经营的问题。通过以上表格可以看到，在一季度50%以上的保司投资收益率都低于1%的情况下，这8家保司中只有中邮人寿和交银人寿两家公司的投资收益率低于1%，也就是说，银行系保险公司整体的投资收益率水平是好于同行的。

再看综合退保率的情况，通过70家保司综合退保率的排行榜可以看出，这些公司退保率的中位数是0.82%左右，而8家银行系保司中，农银人寿、中荷人寿和招商信诺三家公司的退保率低于中位数，反映出银行系保险公司的退保率高于行业平均水平。

银保是典型的规模效应型渠道，短期内能够形成保费规模。但面向的是银行客户，主要销售的也是偏理财类的产品，加上销售人员的专业性等问题，更容易出现客户将保险产品与一般的理财产品混淆、进而引发退保的问题。除了退保率的问题外，保险公司对银保渠道的控制力相对较弱，销售成本更多的是由掌握客户、场景的银行决定，还有一些灰色地带，也就推高了整体的成本。当保险公司加剧对银行渠道争夺的情况下，很可能导致行业整体的利润进一步被削弱。

所以，在关注银保渠道新业务增长能力的同时也要看到相对应的各种成本、业务品质方面的压力。不同保险公司战略重点不同，押宝银保渠道的策略也不使用所有人。

偿二代二期落地，偿付能力充足率下调

2022年也是偿二代二期落地之年，监管对险企的资本认定提出了更高的要求，如对长期股权投资强制减值、对长期保单的未来盈余部分只确认核心资本等。

受偿二代二期的影响，各家公司今年一季度的偿付能力，尤其是核心偿付能力都较上一季度都有了不同程度的下降。以下两张表格分别为74家人身险公司在2022年一季度及2021年四季度的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率的排行情况。

74家人身险公司核心偿付能力充足率排行

74家人身险公司综合偿付能力充足率排行

为了满足偿付能力的新要求，多家保险公司在过去一两年间纷纷通过股东增资、发行债券等手段进行“补血”，根据界面新闻的统计，2022年以来已经有近20家险企合计增资超过500亿元。随着偿二代二期的落地，相信保险行业未来的发展也会更加规范。

通过以上数据可以看出，在各种因素的影响下，大小险企都在今年开年经历了不小的考验。面对前所未有的挑战，希望我们都可以快速适应新常态，实现行业更健康的发展！

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