汉得信息(市盈率(ttm))
汉得信息(市盈率(ttm))
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不管股市怎么风云变幻，但涨势总会眷顾某些看似不起眼的企业，而那些看起来很有“涨相”的所谓妖股，往往像过山车一样，容易经历大涨，但也会大涨之后暴跌。
在2022年众多难以预测的个股中，昔日的股王茅台辉煌不再，取而代之的竟是因为核酸检测而13连板的中通客车，其中缘由颇让人费解。不过，在中通客车继续拉升中，有一些潜在的“妖股”，往往是普通人很难发现的，比如多年来专注于ERP领域的汉得信息，这个看似陌生的企业，2022年第一季度营业总收入7.12亿，同比增长8.99%；利润3.48亿元，业绩增长率1858.57%，估值0.09。虽然看上去貌似也不过是个小企业而已，但它背后蕴藏的能量，谁能断言它不会是下一个宁德时代，下一个中通客车呢？
原本不为人所熟知的汉得信息，正是因为2022年突然扭亏为盈，成为各路资本关注的对象，这个堪比茅台一样具有无限潜力的企业，很有可能是2022年最被低估的个股。围绕以产业数字化、财务数字化、泛ERP、IT外包为主业的四大业务，凭借自主产权软件产品的新兴业务，通过智能制造的HCMs、数字营销产品LinkCRM和02、智协供应链产品和HWMS、整合生态合作伙伴能力，在全面升级后，打通销售渠道和客户，品牌对产业的整体影响立竿见效，新兴业务增长迅猛，利润终于获得大幅提升，一举成为业内最受瞩目的企业。
互联网时代很多企业是一夜封王，有的企业股价突然之间暴涨，股民才猛然惊觉“错过几个亿”。汉得信息却是厚积薄发，亏损多年后终于迎来了拨云见日，暴涨18倍的业绩利润，也似乎预示着这个企业即将起飞，距离下一个股王加冕为期不远。从连续4年亏损到净利率增长近2000%，汉得信息的崛起，其实更是准确捕捉数字化经济的结果。
数字化时代，可能是*的风口
数字支付引起的数字经济时代来临，2020年数字经济核心产业的GDP比重为7.8%，而5年后的2025年有望上升到10%；这其中的软件产业10年中年复合增长率为19.62%，增速远超GDP增速，得益于数字化经济的高速发展，软件产业也在各领域的渗透率出现高速增长，汉得信息自主研发的软件在未来几年迎来持续走高几乎是必然趋势。
借助数字化经济的大潮，汉得信息也相应的增重了数字化业务在投入中的力度，包括全力推进智能制造、数字营销、智协供应链三大数字化体系的完成。如果说多年前的汉得信息是在建造“管道”，为如今的高速发展做准备，那多年来高质量的服务在业内赢得的良好口碑，客户对于其极高的信任度，无疑增加了与客户的合作粘性，保持较高的复购率，产品和服务都开始向更广的市场覆盖率延续，未来的市场前景也将更加广阔。
上市11年，严重被低估？
如果不是2022年第一季度业绩利润出现18倍的暴涨，可能上市11年以来，股价徘徊在13元——15元区间的汉得信息还是会继续“沉沦”，混迹在一众“小企业”中，哪怕是A股上市公司，但存在感极低。回顾这些年的股价，因为没有资本的加持和重大利好的转折，股价始终毫不起眼，甚至可以说严重被低估。
经过了连续3年的亏损，汉得信息的股票一度到了限制性购买的地步，直到2022年开源节流的策略和股权激励计划支持，才迎来业绩的反转和赢下未来可期的空间。早在2021年股价处于解禁时期，股民们就大胆猜想是否可以持有这个长期被低估的ERP巨头股，但同样需要面对转型是否成功、未来能否逆转的问题。
事实证明了当初的预测也算理智，经过长达一年以后的等待和观望，当目送一个个“妖股”兴风作浪，恐怕这一次该轮到汉得信息这只仅次于茅台的“大牛股”雄起了。只不过，对照之前新东方在港股从4元区间暴涨到33港元的奇迹，汉得信息几乎可以提前锁定未来“大牛股”的身份。
写在最后：不被人看好，但不代表就不会一飞冲天；没有经历过之前的大起大落，也不能断言它就永远会是一个股市“隐身”企业。数字化经济下的许多数字货币概念股已经掀起了一波涨潮，汉得信息被看做“大牛股”的成色也非常足，业绩增长18倍坐上浪口风尖，起飞在即也许是指日可待。
但凡懂点价值投资、选股会看基本面的朋友就肯定会知道PE（不就是市盈率嘛，这么简单的内容，谁不知道）。
其实多数投资者并没有认真地理解过PE，只是懂个大概的、别人说的而已，就像PE（动）相对来说越低就是越好，今天就来带大家学习一下：PE（静）、PE（动）、PE（TTM）。
市盈率（Priceearnings ratio，即P/E）也称“本益比”，理论上的计算方法是每股股价除以每股收益，但是股价/每股市盈率=总市值/净利润，通常为了方便就用当前总市值除以一年的总净利润来计算，是反映该股票估值水平的重要指标。根据计算时采用的不同方法，可以分为：
静态市盈率，简称PE LYR，
计算方式：当前总市值除以去年一年的总净利润。
但是这种方法就会出现一个问题，如果说2018年3月想要参考PE的时候,很有可能出现这家公司年报还没更新出来（年度报告由上市公司在每个会计年度结束之日起4个月内编制完成），那么我就无法得知2017年的总净利润了，数据还是需要统计的，所以一般的炒股软件都是以2016年的数据来填充。
那么就是说，大家看到的是市盈率(静态)=2018年3月的当前总市值/2016年的总净利润，时隔两年，这种误差可想而知！所以就有了PE TTM。
滚动市盈率，简称PE TTM，
计算方式：当前总市值除以前面四个季度的总净利润。
“去年一年”和“前面四个季度”有什么区别，我就不需要多加解释了，简单点想就是PE TTM要比PE LYR更加准确一点，数据来得更新一些。那么PE TTM就是我们常见的PE（动）吗？
很肯定地说“不是”，这个教滚动市盈率，区别等等下面讲PE（动）的时候你就知道了。
一般PE TTM用在比较严谨的期刊、研报等地方，讲究数据的准确性，不用PE（动）的原因也就是其中的计算数据是“虚”的。
动态市盈率，简称PE（动），
计算方式：当前总市值除以预估今年全年总净利润。
注意这个“预估今年全年总净利润”，说得难听点这就是“虚”的，这个数据具体怎么来的也不得而知，总是会有他的一套计算方式，据说是以6个月内券商预测的净利润取平均数。
市盈率作为最常见的价值投资指标，经常给投资人的决策带来了许多盲点和误区。
市盈率研究的核心是：如果我按照当前股价买入股票，那么我几年后才能回本？
一般来说市盈率是多少，那就是几年后能回补，其实中里面就存在着两个致命的误区。
第一，没有考虑净利润的变动，不可能用企业一年的净利润来判断今后几年，甚至几十年的净利润，净利润是动态的，所以还需要结合净利润增加率来做进一步的判断。
说得简单点，好的企业业绩是不断地再变好，相反差的企业就有可能持续走弱，所以这个公式中还有一个很大的缺陷就是忽略利润的变动。
但是净利率同比增加率是很难预测的，谁都不能保证一家企业能持续十年增加率稳点在5%，别看只有这么一点点，复利的结果往往都是惊人的，那么就更不加用说某年会突然百分之几十地增。
对于这个，只能是定性地分析，定量是不可能的，只能有一个大致的预估，在最终的结果上扣除这个预估值。
当然也是有计算公式的，假设预估招行平均每年的增长率为5%，就可以设PE为x，得到一个方程组，过程较为麻烦，不展示。
第二，“回本”是什么意思？
光同净利润来算本金，而完全不考虑公司本身的净资产，这本身就是不合理的。
做个最简单的比喻，假如说，某家公司净资产为100亿，每年的净利润是20亿，我现在以120亿的市值买进这家公司，那么我几年能回本呢？
按照PE来计算120/20=6年。
当前我以10元的股价买入，而这个股票每年能创造出2元的每股收益，那么就是说今后5年的每股收益总和（5*2元），就能抵过当时买的时候的10元股价。
那么PE指标理论上就是说，我买这个股票几年后能回本。比如说贵州茅台当前动态市盈率为36.63，那么理论上就是我现在买这个股票，36年后能回本。（这就是网上及大部分投资者对这个指标的认知）你发现问题了吗？
没有考虑上市公司自身的净资产，光用将来赚的钱来考虑回本，难道企业都是空壳子运行，自身没资产的吗？拿个最直白的例子来说明：
招商银行当前PE（动）为8.76倍，那么按照理论就是说现在买招行需要在8.76年后才能回本，但是我们考虑上招行自身的股东权益再来算算看：
（总市值-股东权益）/净利润=（8930-5624）/930=3.55，就是说今后每年净利润能保持930亿的话，其实只需要2.3年就可以回本了，这“8.76”和“3.55”差距的可不是一星半点。
既然我们要通过这种方法算“回本”这个概念，那为什么不严谨一些呢？当然注意我用的是股东权益，并不是总资产，懂会计的就知道这个等式“资产=负债+所有者权益（即为股东权益）”，欠别人的钱怎么可以算成自己的呢？
上述说了点个人对于动态市盈率计算方法的改良，相对来说肯定是要比原来的PE公式要更加准确的，大家也可以通过导入计算公式，自动得出数据。
看过很多研报以及各个平台大V的价值投资文章，首当其冲都是这个PE指标，既然这么重要，我们当然也是要认真审视。
这个公式是没有算上净利润增加率的，好的企业净利润都是每年增加的，这种算下来的值也要相应变小。关系到复利和次方的计算，那就很麻烦了，其实这算出来的也只是大体地判断股价是否合理，也没必要那么细致。
曾经有人反驳过我：“资产本身并无价值除非清算，资产的作用还是创造利润”、“你去算算破净股，难道就都是低估的？”。
1.从财务的角度来看，我们是股东，就是享有股东权利的，股东权益账户就是应该属于股东所有。
2.PE指标属于相对估值法。什么是“相对估值”？
相对于的还有“*估值法”，现金流估值的方法是*估值法，就是通过直接计算一家公司的数据来得出这家公司是否是合理价位。
而相对估值呢，就是对比的意思，我说今年中国平安赚了1500亿元，那么你有概念吗？
他赚得算多还是算少呢？
那就和其他保险公司去比较就行了，中国人寿今年赚了800亿元，那你就知道了中国平安好像更赚钱。如果说赚钱多少决定着股价就是多少的话，那么就比较他们（股价/每股收益）的值，这不就是PE指标吗？而“破净-低估”这是*估值法，PE指标不用于*估值法中，况且“跌破净资产”不等于“跌破股东权益”，其中还夹杂着公司负债的因素。
就像乐视网，可能他的资产还有好几十亿，但是负债大于资产，最后下来股东权益都是负的。对于资产负债率高的，“资产”和“股东权益”非常大的区别。
3.知道PE是相对估值的方法后，我们再来看，不同行业的PE能对比吗？
只要是有经验的股民就知道了，*不能，比如科技类产业大家普遍看好的行业市场是允许有泡沫的，所以股价就有点“虚高”，那么算下来的PE值就是偏高的，但是像最典型的银行吧，一直以来PE值都是偏低的，大约在6左右吧。
所以呢PE指标的对比只能是在同行业中，一般对比是动态市盈率，但是我建议更加专业、用心的投资者使用PE TTM，主要也是因为这动态市盈率是业绩预估出来的结果，本身业绩快报就很虚假了，更何况这不知道哪里来的预估数据呢（鄙人井底之蛙，实在不知道动态市盈率中的“预估全年总净利润”怎么来的），所以呢建议大家使用PE TTM。
最后是我个人的观点，这种PE估值的方法，核心是对比。
但是当你两个都是被高估的股票来对比哪个被低估了，到时候两个股票都会一起跌，到时候有反倒抱怨这种方法不好，所以这种估值方法得出来的只能叫相对低估，只有说你看好某个行业了，想在某个行业中找个较为低估，而业绩又开始大幅提升的股票，才可以用这种PE估值的方法。说句很现实的话，PE指标作为参考可以，但是*没有那些*估值的方法来得精确。
消息●
通过资产调整，汉得信息（300170.SZ）的神操作，让经营业绩得以大幅增长。
1月18日晚间，汉得信息发布2021年年度业绩预告，公司预计盈利1.90亿元至2.45亿元，同比增长2倍左右。
去年前三季度，公司仅盈利202.05万元。对比发现，四季度业绩大幅飙升。
汉得信息持续进行产业转型升级，目前，公司已经成为一家数字化生态综合服务商，助力企业数字化转型，客户数达上千家。
神操作助力业绩大增
原本岌岌可危的经营业绩表现突然大放异彩，汉得信息预计全年业绩大幅增长。
根据业绩预告，2021年度，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）1.90亿元至2.45亿元，上年同期盈利6570.95万元，同比将增长189.15%-272.85%。
对于这一同比增长幅度约2倍的净利润水平，市场感到有些意外。
三季报显示，去年前三季度汉得信息实现营业收入20.44亿元，同比增长9.79%；净利润仅为202.05万元，同比下降幅度高达95.06%；扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为亏损0.80亿元。
具体到单个季度，去年一二三季度，公司实现的营业收入分别为6.54亿元、6.85亿元、7.05亿元，同比增长10.90%、14.23%、4.87%。对应的净利润为0.18亿元、0.14亿元、-0.30亿元，同比变动幅度分别为46.40%、3.92%、-293.27%；扣非净利润分别为-0.13亿元、-0.32亿元、-0.35亿元，连续三个季度亏损，同比下降幅度为1323.68%、500.94%、397.47%。
对比三季报与年度业绩预告，四季度，公司预计实现净利润1.88亿元-2.43亿元。2020年四季度，公司实现的净利润为0.15亿元。由此可见，公司2021年四季度净利同比增长超过10倍。
不过，四季度净利润大幅飙升，并非是汉得信息主营业务盈利能力大幅提升，而是依靠非经常性损益。
汉得信息解释，2021年度，公司非经常性损益约为3.76亿元，主要是公司对原联营企业失去重大影响，将其重新划分为金融资产核算而产生的投资收益。
2021年三季报显示，汉得信息对联营企业和合营企业的投资收益为亏损0.61亿元。
此外，3.76亿元的非经常性损益中，还包括注册地区财政扶持资金。目前，汉得信息尚未详细披露领取的扶持资金情况。2020年度，公司领取的政府补助为0.10亿元。2021年前三季度，政府补助为0.07亿元。
据此估算，2021年度，公司领取的扶持资金不会很多。那么，非经常性损益的主要部分，仍然是重新划分为金融资产核算而产生的投资收益。公司称，联营企业整体发展较快，受资本市场认可度较高，近年来估值增长较快，2021年处置及出售了部分子公司股份获得较理想的投资收益回报。
根据公告，汉得信息预计2021年度实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为亏损1.86亿元-1.31亿元。
研发费用1.7亿保持稳定
汉得信息持续进行产业布局，虽然经营业绩承压，但研发投入并没有减少。
在业绩预告中，汉得信息表示，中国数字经济快速增长，产业数字化持续升温，公司自主产品逐步成熟。公司下游客户的需求加强、数字化投入加大，得益于此，公司近年重点研发的自主产品数智产销C2M业务、集团管控GMC业务在2021年有较高的增速。公司传统的泛ERP业务及ITO业务在2021年平稳增长，为整体经营发展奠定稳定的基础。
公开资料显示，汉得信息原本是一家信息化产品实施商，经过两次产业转型升级，历经解决方案提供商阶段，发展为数字化生态综合服务商。目前，其业务领域已扩展至全面的企业信息化应用产品研发、咨询实施与技术服务。
汉得信息表示，公司是国内最早从事高端ERP实施服务的专业咨询公司之一,多年来，公司除了在传统IT领域不断精益求精，也积极跟踪和研究云计算、大数据、物联网、人工智能、工业互联网等技术的发展和应用，充分与全球IT生态圈的合作伙伴们共同推动包括云、大数据、智能制造、智慧营销、物联网等新业务在企业服务领域的应用拓展，并已和一批优质客户建立长期合作关系。
在2021年半年报中，汉得信息介绍，公司持续巩固在国内高端企业信息化套装软件实施服务领域领先地位，将泛ERP和ITO业务方案经验和技术储备应用在自主产品中，积极在数智产销C2M和集团管控GMC两个领域布局，开辟新的业务增长点。
2021年度，汉得信息进行了系列运作，逐步加大自主产品业务比重，通过优化资产结构，剥离部分需要大额研发投入、持续孵化的子公司。根据公告，汉得信息大幅降低对部分子公司持股比例，如启动子公司甄云信息、甄一科技、甄汇信息、甄零科技等增资扩股，汉得信息放弃优先认购权。此举，在市场看来，汉得信息是想将部分需大量前期投入的子公司出表。
根据公告，2021年，汉得信息集中剥离未成熟子公司，叠加汉得数智产销C2M、集团管控GMC自主产品已经基本开发完成，公司产业布局日趋完善。
2019年以来，汉得信息经营业绩承压明显。2019年、2020年，公司实现的净利润分别为0.86亿元、0.66亿元，同比分别下降77.74%、23.69%。但是，公司的研发支出并未大幅压缩。
2018年前三季度，公司研发费用为1.53亿元，2019年及2020年同期研发费用分别为1.73亿元、1.60亿元。2021年前三季度，其研发费用为1.70亿元，同比增加0.10亿元。随着将需要前期投入的子公司剥离，公司的研发投入集中度将有所提高。目前，公司研发人员超4000人。
在财报中，汉得信息称，经过20多年发展，公司建立了覆盖全球的市场销售和服务网络，拥有丰富的客户资源，已先后为数千家企业客户提供了信息化和数字化转型服务。客户涵盖制造业、金融业、流通贸易行业、电信行业、房地产业、快速消费品行业、互联网行业、公用事业等，覆盖巨型、大型、中型和小微企业。
不管股市怎么风云变幻，但涨势总会眷顾某些看似不起眼的企业，而那些看起来很有“涨相”的所谓妖股，往往像过山车一样，容易经历大涨，但也会大涨之后暴跌。
在2022年众多难以预测的个股中，昔日的股王茅台辉煌不再，取而代之的竟是因为核酸检测而13连板的中通客车，其中缘由颇让人费解。不过，在中通客车继续拉升中，有一些潜在的“妖股”，往往是普通人很难发现的，比如多年来专注于ERP领域的汉得信息，这个看似陌生的企业，2022年第一季度营业总收入7.12亿，同比增长8.99%；利润3.48亿元，业绩增长率1858.57%，估值0.09。虽然看上去貌似也不过是个小企业而已，但它背后蕴藏的能量，谁能断言它不会是下一个宁德时代，下一个中通客车呢？
原本不为人所熟知的汉得信息，正是因为2022年突然扭亏为盈，成为各路资本关注的对象，这个堪比茅台一样具有无限潜力的企业，很有可能是2022年最被低估的个股。围绕以产业数字化、财务数字化、泛ERP、IT外包为主业的四大业务，凭借自主产权软件产品的新兴业务，通过智能制造的HCMs、数字营销产品LinkCRM和02、智协供应链产品和HWMS、整合生态合作伙伴能力，在全面升级后，打通销售渠道和客户，品牌对产业的整体影响立竿见效，新兴业务增长迅猛，利润终于获得大幅提升，一举成为业内最受瞩目的企业。
互联网时代很多企业是一夜封王，有的企业股价突然之间暴涨，股民才猛然惊觉“错过几个亿”。汉得信息却是厚积薄发，亏损多年后终于迎来了拨云见日，暴涨18倍的业绩利润，也似乎预示着这个企业即将起飞，距离下一个股王加冕为期不远。从连续4年亏损到净利率增长近2000%，汉得信息的崛起，其实更是准确捕捉数字化经济的结果。
数字化时代，可能是*的风口
数字支付引起的数字经济时代来临，2020年数字经济核心产业的GDP比重为7.8%，而5年后的2025年有望上升到10%；这其中的软件产业10年中年复合增长率为19.62%，增速远超GDP增速，得益于数字化经济的高速发展，软件产业也在各领域的渗透率出现高速增长，汉得信息自主研发的软件在未来几年迎来持续走高几乎是必然趋势。
借助数字化经济的大潮，汉得信息也相应的增重了数字化业务在投入中的力度，包括全力推进智能制造、数字营销、智协供应链三大数字化体系的完成。如果说多年前的汉得信息是在建造“管道”，为如今的高速发展做准备，那多年来高质量的服务在业内赢得的良好口碑，客户对于其极高的信任度，无疑增加了与客户的合作粘性，保持较高的复购率，产品和服务都开始向更广的市场覆盖率延续，未来的市场前景也将更加广阔。
上市11年，严重被低估？
如果不是2022年第一季度业绩利润出现18倍的暴涨，可能上市11年以来，股价徘徊在13元——15元区间的汉得信息还是会继续“沉沦”，混迹在一众“小企业”中，哪怕是A股上市公司，但存在感极低。回顾这些年的股价，因为没有资本的加持和重大利好的转折，股价始终毫不起眼，甚至可以说严重被低估。
经过了连续3年的亏损，汉得信息的股票一度到了限制性购买的地步，直到2022年开源节流的策略和股权激励计划支持，才迎来业绩的反转和赢下未来可期的空间。早在2021年股价处于解禁时期，股民们就大胆猜想是否可以持有这个长期被低估的ERP巨头股，但同样需要面对转型是否成功、未来能否逆转的问题。
事实证明了当初的预测也算理智，经过长达一年以后的等待和观望，当目送一个个“妖股”兴风作浪，恐怕这一次该轮到汉得信息这只仅次于茅台的“大牛股”雄起了。只不过，对照之前新东方在港股从4元区间暴涨到33港元的奇迹，汉得信息几乎可以提前锁定未来“大牛股”的身份。
写在最后：不被人看好，但不代表就不会一飞冲天；没有经历过之前的大起大落，也不能断言它就永远会是一个股市“隐身”企业。数字化经济下的许多数字货币概念股已经掀起了一波涨潮，汉得信息被看做“大牛股”的成色也非常足，业绩增长18倍坐上浪口风尖，起飞在即也许是指日可待。
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