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（原标题：17个迹象暗示，2020年将面临破纪录的经济崩溃！美股反弹也被认为是多头陷阱）
5月5日，市场分析师Tyler Durden撰文称，此次疫情令全球经济遭受重创。17个迹象表明，2020年全球面临破纪录的经济崩溃。 美国失业率因疫情飙升，即使重启经济也要分阶段实现。即使美股反弹，也被认为是多头陷阱。虽然目前的情况很糟糕，但这可能只是个开始。
美国经济面临衰退风险，即使重启经济也需分多个阶段实现
仅仅六个星期，整个全球经济就彻底崩溃了。全球经济数据的下降速度比以往任何时候都快，今年剩余时间的前景极其暗淡。在可预见的未来，对此次疫情的恐惧情绪将使全球贸易瘫痪，一些国家的封锁将持续数月之久。
在美国，一些州正试图努力重启经济，但在大多数情况下，这要通过多个阶段逐步实现。 与此同时，数千万美国人已经失去了工作，大部分美国人的积蓄已经所剩无几，金融机构的资金也变得极为紧张。
市场分析师Tyler Durden警告称，即使疫情明天就消失，但经济的下滑势头仍会将其带入衰退困境，而事实上疫情不会很快就消失。 最近几周经济状况恶化的速度*惊人，而且数据还在不断恶化。
17个迹象表明，2020年面临破纪录的经济崩溃
1.根据《华尔街日报》对经济学家的调查，4月份的就业报告将显示，美国的失业率目前在16%以上。
2.美国制造业订单降幅创历史新高。
3.美国汽油消费刚刚跌至有记录以来的*水平。
4.美国的轻型汽车销量跌至20世纪70年代以来的*水平。
5.政府计划本应帮助小企业度过这场危机，但却遭遇了巨大的失败。
6.“即将到来的肉类短缺”已经来临。据《纽约邮报》报道，Costco正在限量供应肉类，而Kroger则警告消费者，供应问题非常严重。
7.全球智能手机出货量第一季度同比下降11.7%。这是有记录以来下降最快的一次。
8.美国消费者支出在2020年第一季度下降了7.6%。
9.美国航空公司在2020年第一季度亏损22亿 美元。
10.零售巨头Neiman Marcus、J. Crew和JC Penney看起来都在走向破产。
11.福克斯商业报道，由于汽车租赁的载客量下降，赫兹公司正准备申请破产。
12.5月4日，美国健身圣地“Gold's Gym”宣布破产。
13.汽车销售和资讯服务公司Edmunds预测，与2019年4月相比，本月美国的汽车销量将下降一半以上。
14.在墨西哥，制造业活动正以有记录以来最快的速度下降。
15.超过3000万的美国人已经失去了工作；经济学家预测，在未来的几周内，还会有数百万人失去工作。
16.今年3月，美国全国各地的房屋销售出现两位数的跌幅。
17.白宫经济顾问哈塞特警告称，美国国内生产总值在2020年第二季度可能下降30%。
疫情令美国失业率飙升
对投资者来说，好消息是，在最初的暴跌之后，美股已经反弹了不少。 许多市场乐观人士希望，美联储推动的美股反弹将继续下去。也有人警告称这是多头陷阱，而Kevin Smith公开告诉所有人，这可能是又一次大幅下跌前的“最后一次卖出机会”。
就目前而言，金融市场正在竭尽全力挑战经济现实。不幸的是，现在经济现实对大多数美国人造成了沉重的打击。美国正处在历史上失业率*的时期，而且失业率上升非常之大，大多数已经失去的工作岗位将一去不复返。
市场分析师Tyler Durden警告称，尽管事情已经很糟糕了，但事实是，这仅仅是个开始。未来还会有更多的痛苦，这将彻底动摇美国这个国家。美国经济和金融泡沫的持续时间远远长于本应持续的时间，但现在对疫情的恐惧已将泡沫全部戳破了，而且这一次不可能再让它们膨胀。
汇通网提醒，走势图显示，近几周 标普500指数反弹受阻于3000点整数关口，经济前景预期恶化，美国股市后市面临重回跌势的风险。
（ 标普500指数日线图）
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本文汇通网
出品|懂财帝
近两周的路演感触是$(SZ300059)$ 的关注度是越来越高的，主要还是基于市场对于风格切换的考虑：
1、市场流动性趋紧应该是今年的主基调，在这样一个大背景下，从历史经验出发，小票的机会可能会大票的机会要大；
2、决策层提出新经济的方向，证监会也在积极推动科技金融等独角兽企业的回归，所以对于科技金融等独角兽的政策性推动应该是全局性的安排，并且是可持续的，政策层面利好成长股；
3、和14年创业板机会不同的是，因为供给的放开，所以外延并购的逻辑是次优选择，具有内生性真成长的独角兽公司才是市场*。
作为创业板龙头标杆，受到市场的极大关注。同时公司一季报业绩2倍左右增长。
首先，从市场的分歧和预期差开始说起：2017-2018是公司的重要拐点。
具体而言就是17年盈利模式拐点，18年业绩拐点：17年中报和17年年报看，零售证券业务已经成为公司净利润的主要来源（17年上市公司归母净利润6.4亿，而证券业务的净利润就达6.5亿左右）。
由于零售证券的利润占比已经达到90%左右。
所以证券业务的高成长性会充分体现在18年上市公司的净利润增长上。
（东吴证券预计18年上市公司净利润14亿-15亿，同比增长1.3倍左右）。
当时市场对于我们这个判断存在两点比较大的质疑：一是零售证券（交易+两融）这种充分竞争的业态会不会有利润，市占率的提升会不会带来利润的提升；二是市占率提升会不会进入瓶颈期，提升的空间也存在分歧。
首先来说公司一季报业绩预增2倍左右，即市占率的提升的确会带来业绩的确定性增长。
零售证券的确是一个充分竞争的业态，但由于公司互联网证券轻资产模式带来的成本优势保证了公司远低于行业平均的盈亏平衡线以及相对更高的边际利润率。
我们可以对1季度的2倍的业绩增长做一个拆分来印证我们以上的判断：
1、零售证券业务的市占率提升解释了1倍左右的增速（交易市占率18q1达2%左右，同比增1倍左右，两融市占率18Q1达1%，同比增长1倍）；
2、46亿可转债成功发行带来负债结构的优化，这个每个季度带来利息净收入的增加预计5000万左右，解释了0.5倍的增速；
3、那剩下来的问题是剩下来的0.5倍增速如何解释。
有人说是基金代销从去年下半年逐步改善，我们认可这个边际上的改善，但实际上基金代销的净利润占比已经较小，基本很难有效解释这个0.5倍的变化。
我们认为核心是零售证券规模效应带来的变化——互联网证券的模式体现是前期的成本比较刚性，而边际的成本很小或基本忽略，所以随着市占率的提升，会看到成本率的下降，对应的利润率的提升。基于这一点我们打消了零售证券不挣钱的质疑，同时我们也欣喜的看到公司的经营业绩迎来了大的拐点，业绩进入加速释放通道！
未来已来——公司正逐步成为零售证券领域的“独角兽”
如何界定“独角兽”，复星的标准是“要么*，要么第一”。那么长期看，三到五年的周期，会不会成为零售证券领域的“独角兽”，十年以上的周期东财能不能成为财富管理领域的“独角兽”。
第一个判断——3-5年的周期为什么可以成为“零售证券”领域的独角兽：我们的这个判断是基于一个行业趋势+公司三点核心竞争力的认识。
行业趋势：在没有政策外力的干扰下，标准化零售证券业务的长期趋势就是会逐步走向一个寡头市场。
首先我们看到零售证券业务的业务特征就是标准化、无差异化.传统券商近些年来也在做一些差异化的尝试和改变，比如投顾服务等等，但是这些尝试的效果往往一般（例如投顾服务，的确会有*的投顾，更客户提供优质的点对点服务，但一旦批量化以后就会发现良莠不齐，同时会加大客户边际成本）。
那么从国际经验来看，政策外力的保护放开以后，零售证券市场的市场份额都会向龙头券商集中。这个可以看看上世纪70年代美国佣金率自由化后美国零售证券市场的发展趋势，还可以看看上世纪90年代日本金融自由化后，零售证券市场的集中化趋势。国内从2012年左右对经纪的限制政策上也是逐步放开的（佣金率区域保护、线上开户限制等等都是逐步放开的），市占率向龙头集中的趋势已经确立，最终寡头市场的格局只是一个时间问题。
那么在这样一个大的趋势下，哪些公司会成为行业的寡头，甚至龙头，我们认为三点核心优势是非常重要的，而恰巧东财在这三个方面均具有得天独厚的优势：
1、流量优势，网的流量基础超过所有传统券商，是传统第一梯队券商的10倍左右；（这个需要观察，东财降低到月活千万，但是$同花顺(SZ300033)$ 月活4000万。未来这个是一切业务的核心。另外，$*ST智慧(SH601519)$ 确实在衰落。wind转注机构业务，$恒生电子(SH600570)$ ，科技也比较牛，但是业务是B端。）
2、成本优势，互联网化轻资产模式使得东财在零售证券的边际成本优于所有传统券商，体现在定价上，东财交易佣金万分之2.5，去市场*，两融利息6.99%，全市场*；
3、服务500万净值以下客户的服务形式上更加丰富，东财有自己的level2,、短线雷达、choice数据库等等，而其他传统券商在这些方面是相对欠缺的。
第二个判断——十年以上的周期，极有可能成为财富管理领域的独角兽
从行业趋势上来看，尤其是17年以来，散户机构化、A股港股化、现金产品化的趋势逐步明显。普通投资者的用户习惯会逐步从“自我投资、自我理财”切换到“专业投资、专业理财”。在这样一个大的行业趋势下，我们看到高净值客户的财富管理市场已经得到充分的挖掘，而普通中产阶级及大量长尾客户的财富管理仍然是一块很大的空白。
我们认为是最有可能复制嘉信理财的路径，充分挖掘这一细分阶层财富管理需求爆发的红利。
我们认为东财在这一领域的潜在优势主要体现在三个方面：
一是、公司实现了500万净值一下客户的高频覆盖（股票交易+天天基金+股吧）；
二是、未来财富管理市场的核心是提供稳定保障收益，所以被动投资（FOF、量化、智能投顾等）将是主流，东财在这方面有技术优势；
三是、类似嘉信，未来的财富管理将是提供一揽子的资产配置方案，东财在天天基金领域的积淀是最深厚的（产品的比较、挑选等）。我们也注意到17年就在开始申请自己的公募基*照。
最后落实到投资——陪伴*的公司一起成长，坚定看好：长期来看，公司正经历基金代销——零售证券——财富管理的三级跳，潜在盈利也将面临三次数量级的跃升。
中期来看，公司17年完成零售证券盈利模式切换，18年将迎来业绩的大拐点（业绩和估值的戴维斯双击）。
未来成长和风险，需要进一步关注，不作为参考意见。
相信做网络推广的朋友经常会遇到这种问题，想把公司或个人的新闻稿发布到各大门户网站，以新闻通稿的形式展现出来。今天我们讲的就是企业和个人怎么在网络媒体上发新闻稿?
首先大家需要明白，我们所说的新闻稿是推广性质的新闻稿，是企业、个人或其他团体带有推广性质的新闻通稿。新闻通稿内容可以是新产品推广、可以是论坛活动的推广，一切正规推广的新闻通稿都可以尝试在网络媒体上发布的。
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2018-09-11 14:01 | 网易财经
整改公告
一段时间以来，网易在财经频道运营过程中，出现了一些严重问题，网易进行了深刻的检讨和反思，决定自9月11日12时起停止财经频道更新，进行深入全面的整改，大力整顿违规行为。网易将牢记社会责任，向用户及社会各界传达我们真诚的整改态度。同时，一如既往地欢迎用户及社会各界对我们进行监督和帮助，我们将以维护网络信息传播秩序为己任，与行业内各平台一起推动行业健康发展，积极营造风清气正的网络空间。
网易
2018年9月11日
（原标题《网易决定自9月11日12时起停止财经频道更新》。编辑 高唯）
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