财通智慧成长混合a(建设银行网银转账限额)财通智慧成长混合A(009062)如何能卖出
财通智慧成长混合a(建设银行网银转账限额)财通智慧成长混合A(009062)如何能卖出
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消费是经济增长的重要引擎，也是人民对美好生活需要的直接体现。随着全国疫情逐步得到有效控制和复工复产复商复市的稳步推进，消费行业有望步入企稳复苏阶段。
展望下半年，国内消费增长潜力如何？如何布局消费领域，把握该领域的投资主线？
【本期对话嘉宾】
沈犁
财通基金 基金投资部 基金经理
市场盈利预期正触底回升
Q：5月以来,据wind数据，北向资金已累计净流入近千亿。与此同时，A股顶住欧美股市大幅调整的压力，走出独立行情，这是不是从一个侧面验证了人民币资产的避险属性再次受到了资金认可？
沈犁：近期海外和国内市场表现有差异，海外比较弱，国内比较强，北向资金流入和汇率企稳只是外在表现。
国内经济在6月开始触底回升，因为疫情封控措施因素的放松，经济刺激和融资政策放开，所以国内市场的盈利预期触底回升，流动性也在改善。相对而言，海外发达国家当前正面临的高通胀压力，在俄乌冲突下集中爆发，加息和紧缩预期大幅提升，经济预期下行导致盈利预期下行，而流动性在收缩。所以国内市场表现好于海外，北向资金进入国内只是这个现象的外在原因，不仅仅是外资入场，同时国内流动性宽松也带来国内资金的入场。
Q：当前市场进入疫后修复阶段，需求端的恢复叠加“稳增长、促消费”的政策接连落地，赛道股行情轮番活跃，您怎么看待近期的风格演绎？
沈犁：市场追逐盈利趋势向好的板块是正常行为，消费跟随经济波动，目前处于低位，后续回升是较为确定性的事件，不确定性的是恢复节奏，所以市场对消费板块的后续走势看好。
此外，近期表现活跃的赛道，比如新能源、汽车等，确实在短期景气度向好，同时也有中长期的增长空间，所以在股价上得以体现。
看好大消费板块向好趋势
Q：您长期深耕消费领域的投资和研究，对于接下来大消费板块的投资机会，您怎么看？
沈犁：二季度消费触底恢复是比较确定的，这代表了大消费板块向好的股价走势，中长期角度，中国人均GDP距离发达国家的人均三至五万美元还有相当的差距，未来发展的潜力很大。我们认为，大消费板块或将是长坡厚雪、长期牛股辈出的赛道。
我们对消费板块观点积极，短期的基本面承压已经在估值和股价上有所反应，2022年下半年基本面或有望企稳回升。我们重点关注以下方向：生猪养殖，看好价格和盈利周期趋势向上；家居和建材，看好地产景气修复后的长期空间；出行相关公司，过去两年被疫情持续压制，供给出清比较充分，未来随着经济恢复和疫情稳定，会有较好的盈利周期；白酒，看好下半年经济企稳后的表现；食品供应链，看好食品工业化大趋势；美妆和小家电，看好新兴消费发展趋势。
Q：继3月份全国多地陆续放松房地产调控政策后，房地产市场已出现一些积极变化，相信下半年对经济稳定作用会逐步显现。随着复苏进程延续，地产板块的估值修复是否值得期待？与此同时，地产也会影响到宏观和消费信心，以及地产下游的消费需求。对于地产产业链，您怎么看？
沈犁：地产板块触底回升的趋势比较明确，政策目的主要是托底需求，不能出系统性金融风险，4-5月是政策集中密集出台期，6月开始需求略有改善，未来几个月是需求回升期，如果恢复力度不足不排除政策继续加码，直到需求达到平稳。
地产上下游，主要是建材和家居，行业集中度低，部分环节的商业模式有差异性，可以摆脱同质化的大宗商品属性，带来集中度和净利率的长期提升。参照历史情况，美国次贷危机后，地产行业始终未恢复到2008年高点，但上下游不乏大牛股出现，原因也在于此。我们认为，这个领域的投资逻辑是行业的企稳和个股竞争优势的发挥。
Q：近期国内外通胀上行的预期转热，在此背景下生猪养殖板块受到资金青睐，下半年新一轮周期行情会来吗？
沈犁：猪价周而复始，本质是养殖门槛低和产品同质化，盈利和供给的周而复始波动所致。
2021年二季度开始，猪价开始大幅下跌，导致养殖户被动去产能，产能下降至供需平衡点下方后，价格启动反转。
今年二季度是新的猪价上涨周期开启，预计未来一年都是上行周期。市场对猪周期目前有明显分歧，导致相关公司股价还处于低位，预期差和空间都很大。另外，养殖工业化的提升是大趋势，本轮猪周期会有更多集团化养殖公司从小做大，成长属性也很明显，属于成长股+周期上行的共振。
我们认为，随着猪价回升，未来1-2年会看到上游动保产品的需求回升和盈利回升，其中不乏扩产积极或者有新增大品种的公司，会有景气上行+成长兑现的双击。
寻找较大成长空间的公司
Q：回顾上半年，您的组合取得取得了亮眼的表现，您认为做对了什么？展望下半年，您的操作思路是什么？
沈犁：回顾上半年，主要收益来自于养殖板块和地产链的上下游公司，我们在行业底部买入了这些板块的优质公司，在市场预期行业改善的趋势下获得了一定收益。展望下半年，养殖板块和地产链上下游这两个板块仍然是我们的关注重点，行业景气恢复后或仍然有较大上涨空间，另外我们也在准备新的机会。
从投资策略上，我们将通过自下而上的个股深度研究寻找市场预期差，力争找到可以维持高ROE，同时具备较快增速和较大成长空间的公司，并且会进行中短期的景气度判断，希望可以避免景气度向下的板块和个股，做好投资的动态平衡。
【小编有话说】
请关注：沈犁管理的财通新视野混合（005851/005959）和财通多策略升级混合（LOF）(501015/015271）。
（注：产品策略仅供参考，不构成实际投资承诺和保证，具体投资策略运作，以产品定期报告为准。）
沈犁，上海交通大学金融MBA，8年证券从业经验，1年投资管理经验。历任普华永道中天会计师事务所*审计员、中国国际金融有限公司助理研究员（必选消费组）、交银施罗德基金管理有限公司*研究员（覆盖食品饮料/家电/农业）、惠理基金*研究员（覆盖消费行业）。2020年8月加入财通基金，现任基金经理。风险提示：市场有风险，投资需谨慎；本报告中的信息均来源于公开可获得资料，基金管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。定向增发的投资情况并非投资组合的投资情况，定向增发的盈利情况并非投资组合的实际盈利情况。定向增发的盈利情况仅为公司根据历史数据，假设限定条件统计和计算出来的结果，但投资组合的实际投资业绩受证券市场走势、定向增发项目的参与、获配和变现情况，其他投资标的损益、运营成本等因素影响，与定向增发的投资情况存在明显差异，亦存在定向增发投资盈利，但投资组合发生亏损的可能性。定增过程存在一系列特有风险，如股价波动风险（锁定期内及锁定期届满后）、锁定期风险、展期风险、投资顾问或财务顾问风险、集中度风险以及不能灵活调整组合的风险。文中观点不对未来市场走势构成任何保证。提及相关文件以监管正式发文为准。历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。直播中嘉宾分享的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。投资者投资于基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金产品的详细情况，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金，并注意投资风险。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通多策略升级混合(LOF)成立于2016年3月9日，自2022年3月3日起增设收取销售服务费的C类份额，原份额变更为A类份额；沈犁自2021年4月14日开始任职基金经理；A类从2016.03.09至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为-3.18%(3.04%)、-22.03%(-12.22%)、23.91%(21.32%)、23.46%(16.76%)、-0.18%(-0.66%)；C类成立不足一年，无完整会计年度收益率；截至2022.03.31，A类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来21.70%(17.44%)，近三年40.37%(12.21%)，近一年16.57%(-7.23%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通新视野混合成立于2018年6月25日，沈犁自2021年1月27日开始任职基金经理；A类从2018.06.25至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为34.53%(21.32%)、28.45%(16.76%)、12.69%(-0.66%)；C类从2018.06.25至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为33.46%(21.32%)、27.42%(16.76%)、11.79%(-0.66%)；截至2022.03.31，A类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来101.28%(19.49%)，近三年81.68%(12.21%)，近一年17.33%(-7.23%)；截至2022.03.31，C类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来95.29%(19.49%)，近三年77.36%(12.21%)，近一年16.40%(-7.23%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通景气行业混合成立于2020年12月9日，沈犁自2022年4月7日开始任职基金经理；从2020.12.9至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)为-18.22%（-3.12%），截至2022.03.31，基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来-28.16%(-11.04%)，近一年-23.16%(-11.85%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通价值动量成立于2011年12月1日，金梓才自2014年11月19日开始任职基金经理；从2011.12.1至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为7.71%(6.36%)、4.24%(-3.08%)、33.24%(31.20%)、69.89%(7.74%)、-19.31%(-5.13%)、16.61%(12.98%)、-20.96%(-13.74%)、70.96%(22.93%)、51.29%(17.94%)、28.52%（-1.14%）；截至2021.12.31，基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来528.29%(85.30%)，近五年206.35%(39.68%)，近三年232.40%(43.33%)，近一年28.52%(-1.14%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通成长优选成立于2015年6月29日，金梓才自2015年6月29日开始任职基金经理；从2015.6.29至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为-25.46%(-4.38%)、15.18%(11.92%)、-23.06%(-12.22%)、72.93%(21.32%)、48.96%(16.76%)、24.77%(-0.66%)；截至2021.12.31，基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来132.70%(24.99%)，近五年184.82%(38.25%)，近三年221.41%(40.73%)，近一年24.77%(-0.66%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通福鑫定开混合发起成立于2017年10月23日，金梓才自2018年5月21日开始任职基金经理；从2017.10.23至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为-15.93%(-12.22%)、71.94%(21.32%)、57.08%(16.76%)、16.05%(-0.66%)；截至2021.12.31，基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来167.29%(25.36%)，近三年213.43%(40.73%)，近一年16.05%(-0.66%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通集成电路产业股票成立于2018年11月29日，金梓才自2018年11月29日开始任职基金经理，张胤自2021年9月27日开始任职基金经理；A类从2018.11.29至2021.12.31期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为34.67%(22.15%)、43.07%(17.84%)、11.41%(13.43%)；C类从2018.11.29至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为33.61%(22.15%)、41.92%(17.84%)、10.53%(13.43%)；截至2021.12.31，A类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来115.03%(55.44%)，过去三年114.67%(63.27%)，近一年11.41%(13.43%)；截至2021.12.31，C类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来109.79%(55.44%)，近三年109.58%(63.27%)，近一年10.53%(13.43%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通科创主题3年封闭运作成立于2019年7月11日，金梓才自2019年7月11日开始任职基金经理，张胤自2021年9月27日开始任职基金经理；从2019.7.11至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)为46.29%(49.99%)、12.95%(3.71%)；截至2021.12.31，基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来71.66%(77.55%)，近一年12.95%(3.71%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通智慧成长混合成立于2020年4月3日，金梓才自2020年4月3日开始任职基金经理，钟俊自2021年11月26日开始任职基金经理；A类从2020.4.3至2021.12.31期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为21.20%(10.56%)；C类从2020.4.3至2021.12.31期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为20.24%(10.56%)；截至2021.12.31，A类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来46.68%(28.62%)，近一年21.20%(10.56%)；截至2021.12.31，C类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来44.65%(28.62%)，近一年20.24%(10.56%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通科技创新混合成立于2020年7月7日，金梓才自2020年7月7日开始任职基金经理，张胤自2021年9月27日开始任职基金经理；A类从2020.7.7至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)为18.80%(2.73%)；C类从2020.7.7至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)为17.85%(2.73%)；截至2021.12.31，A类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来23.88%(17.64%)，近一年18.80%(2.73%)；截至2021.12.31，C类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来22.42%(17.64%)，近一年17.85%(2.73%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。市场有风险，投资需谨慎；文中提及行业、板块不构成任何投资推介，文中市场判断不对未来市场表现构成任何保证，历史情况仅供参考；基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证；文中基础信息均来源于公开可获得的资料，基金管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。
网/128572
现在年轻人几乎都拥有一张或者多张银行卡来完成储蓄业务，银行卡中的余额可以转账到其他账户中，当前银行卡转账主要可以选择银行柜台、atm机、手机银行、网上银行等途径，银行卡如何要一次转账50万元呢？
在办理银行卡时，银行工作人员都会对银行卡进行资金限制，单笔转账闲置，单日转账闲置，全年转账闲置等，一般来说，银行卡单笔转账限制金额都会低于50万元，下面我们来看看各大银行的转账金额限制。
1、工商银行在行内转账单笔限制金额为50万元，单日*转账限制金额是250万元。若是持有的工商银行卡，需要携带银行卡和身份证到银行柜台办理一次转账手续，可以一次性转账50万元到对方账户中。另外，还可以登录到手机银行、网上银行进行分批转账。
2、中国银行卡之间单笔转账限制金额为20万元，单日转账金额限制为100万元，跨行转账单日*限制金额为50万元。若是持有的中国银行卡，转账单笔限制为20万元，想要转账50万元，需要分批转账来完成，可以到银行，让工作人员来完成转账。一般来说，资金存量较大的客户，银行会开通vip通道，也会设置专属的转账权利。
3、建设银行卡与建行卡转账单笔限额为20万元，单笔*限制金额为100万元，建行跨行转账单笔限额以及限制金额分别为20万元和100万元。
4、普通人若是使用建行的手机银行、网上银行转账限额基本上都是五万元，想要一次性转账50万元，只有携带身份证和银行卡到银行柜台办理。
5、交通银行卡之间单笔限制资金为100万元，单日转账限制金额为100万元，跨行转账单笔限额和单日*限额分别是10万元和100万元。若是交通银行卡之间相互转账，资金在100万元以下都可以完成转账。
以上就是银行卡转账资金限制的问题，一般来说，银行对用户的转账资金都会有限制，若是存储的资金非常高，属于银行的vip客户，会有专属的转账权利，转账的额度会更高。
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消费是经济增长的重要引擎，也是人民对美好生活需要的直接体现。随着全国疫情逐步得到有效控制和复工复产复商复市的稳步推进，消费行业有望步入企稳复苏阶段。
展望下半年，国内消费增长潜力如何？如何布局消费领域，把握该领域的投资主线？
【本期对话嘉宾】
沈犁
财通基金 基金投资部 基金经理
市场盈利预期正触底回升
Q：5月以来,据wind数据，北向资金已累计净流入近千亿。与此同时，A股顶住欧美股市大幅调整的压力，走出独立行情，这是不是从一个侧面验证了人民币资产的避险属性再次受到了资金认可？
沈犁：近期海外和国内市场表现有差异，海外比较弱，国内比较强，北向资金流入和汇率企稳只是外在表现。
国内经济在6月开始触底回升，因为疫情封控措施因素的放松，经济刺激和融资政策放开，所以国内市场的盈利预期触底回升，流动性也在改善。相对而言，海外发达国家当前正面临的高通胀压力，在俄乌冲突下集中爆发，加息和紧缩预期大幅提升，经济预期下行导致盈利预期下行，而流动性在收缩。所以国内市场表现好于海外，北向资金进入国内只是这个现象的外在原因，不仅仅是外资入场，同时国内流动性宽松也带来国内资金的入场。
Q：当前市场进入疫后修复阶段，需求端的恢复叠加“稳增长、促消费”的政策接连落地，赛道股行情轮番活跃，您怎么看待近期的风格演绎？
沈犁：市场追逐盈利趋势向好的板块是正常行为，消费跟随经济波动，目前处于低位，后续回升是较为确定性的事件，不确定性的是恢复节奏，所以市场对消费板块的后续走势看好。
此外，近期表现活跃的赛道，比如新能源、汽车等，确实在短期景气度向好，同时也有中长期的增长空间，所以在股价上得以体现。
看好大消费板块向好趋势
Q：您长期深耕消费领域的投资和研究，对于接下来大消费板块的投资机会，您怎么看？
沈犁：二季度消费触底恢复是比较确定的，这代表了大消费板块向好的股价走势，中长期角度，中国人均GDP距离发达国家的人均三至五万美元还有相当的差距，未来发展的潜力很大。我们认为，大消费板块或将是长坡厚雪、长期牛股辈出的赛道。
我们对消费板块观点积极，短期的基本面承压已经在估值和股价上有所反应，2022年下半年基本面或有望企稳回升。我们重点关注以下方向：生猪养殖，看好价格和盈利周期趋势向上；家居和建材，看好地产景气修复后的长期空间；出行相关公司，过去两年被疫情持续压制，供给出清比较充分，未来随着经济恢复和疫情稳定，会有较好的盈利周期；白酒，看好下半年经济企稳后的表现；食品供应链，看好食品工业化大趋势；美妆和小家电，看好新兴消费发展趋势。
Q：继3月份全国多地陆续放松房地产调控政策后，房地产市场已出现一些积极变化，相信下半年对经济稳定作用会逐步显现。随着复苏进程延续，地产板块的估值修复是否值得期待？与此同时，地产也会影响到宏观和消费信心，以及地产下游的消费需求。对于地产产业链，您怎么看？
沈犁：地产板块触底回升的趋势比较明确，政策目的主要是托底需求，不能出系统性金融风险，4-5月是政策集中密集出台期，6月开始需求略有改善，未来几个月是需求回升期，如果恢复力度不足不排除政策继续加码，直到需求达到平稳。
地产上下游，主要是建材和家居，行业集中度低，部分环节的商业模式有差异性，可以摆脱同质化的大宗商品属性，带来集中度和净利率的长期提升。参照历史情况，美国次贷危机后，地产行业始终未恢复到2008年高点，但上下游不乏大牛股出现，原因也在于此。我们认为，这个领域的投资逻辑是行业的企稳和个股竞争优势的发挥。
Q：近期国内外通胀上行的预期转热，在此背景下生猪养殖板块受到资金青睐，下半年新一轮周期行情会来吗？
沈犁：猪价周而复始，本质是养殖门槛低和产品同质化，盈利和供给的周而复始波动所致。
2021年二季度开始，猪价开始大幅下跌，导致养殖户被动去产能，产能下降至供需平衡点下方后，价格启动反转。
今年二季度是新的猪价上涨周期开启，预计未来一年都是上行周期。市场对猪周期目前有明显分歧，导致相关公司股价还处于低位，预期差和空间都很大。另外，养殖工业化的提升是大趋势，本轮猪周期会有更多集团化养殖公司从小做大，成长属性也很明显，属于成长股+周期上行的共振。
我们认为，随着猪价回升，未来1-2年会看到上游动保产品的需求回升和盈利回升，其中不乏扩产积极或者有新增大品种的公司，会有景气上行+成长兑现的双击。
寻找较大成长空间的公司
Q：回顾上半年，您的组合取得取得了亮眼的表现，您认为做对了什么？展望下半年，您的操作思路是什么？
沈犁：回顾上半年，主要收益来自于养殖板块和地产链的上下游公司，我们在行业底部买入了这些板块的优质公司，在市场预期行业改善的趋势下获得了一定收益。展望下半年，养殖板块和地产链上下游这两个板块仍然是我们的关注重点，行业景气恢复后或仍然有较大上涨空间，另外我们也在准备新的机会。
从投资策略上，我们将通过自下而上的个股深度研究寻找市场预期差，力争找到可以维持高ROE，同时具备较快增速和较大成长空间的公司，并且会进行中短期的景气度判断，希望可以避免景气度向下的板块和个股，做好投资的动态平衡。
【小编有话说】
请关注：沈犁管理的财通新视野混合（005851/005959）和财通多策略升级混合（LOF）(501015/015271）。
（注：产品策略仅供参考，不构成实际投资承诺和保证，具体投资策略运作，以产品定期报告为准。）
沈犁，上海交通大学金融MBA，8年证券从业经验，1年投资管理经验。历任普华永道中天会计师事务所*审计员、中国国际金融有限公司助理研究员（必选消费组）、交银施罗德基金管理有限公司*研究员（覆盖食品饮料/家电/农业）、惠理基金*研究员（覆盖消费行业）。2020年8月加入财通基金，现任基金经理。风险提示：市场有风险，投资需谨慎；本报告中的信息均来源于公开可获得资料，基金管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。定向增发的投资情况并非投资组合的投资情况，定向增发的盈利情况并非投资组合的实际盈利情况。定向增发的盈利情况仅为公司根据历史数据，假设限定条件统计和计算出来的结果，但投资组合的实际投资业绩受证券市场走势、定向增发项目的参与、获配和变现情况，其他投资标的损益、运营成本等因素影响，与定向增发的投资情况存在明显差异，亦存在定向增发投资盈利，但投资组合发生亏损的可能性。定增过程存在一系列特有风险，如股价波动风险（锁定期内及锁定期届满后）、锁定期风险、展期风险、投资顾问或财务顾问风险、集中度风险以及不能灵活调整组合的风险。文中观点不对未来市场走势构成任何保证。提及相关文件以监管正式发文为准。历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。直播中嘉宾分享的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。投资者投资于基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金产品的详细情况，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金，并注意投资风险。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通多策略升级混合(LOF)成立于2016年3月9日，自2022年3月3日起增设收取销售服务费的C类份额，原份额变更为A类份额；沈犁自2021年4月14日开始任职基金经理；A类从2016.03.09至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为-3.18%(3.04%)、-22.03%(-12.22%)、23.91%(21.32%)、23.46%(16.76%)、-0.18%(-0.66%)；C类成立不足一年，无完整会计年度收益率；截至2022.03.31，A类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来21.70%(17.44%)，近三年40.37%(12.21%)，近一年16.57%(-7.23%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通新视野混合成立于2018年6月25日，沈犁自2021年1月27日开始任职基金经理；A类从2018.06.25至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为34.53%(21.32%)、28.45%(16.76%)、12.69%(-0.66%)；C类从2018.06.25至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为33.46%(21.32%)、27.42%(16.76%)、11.79%(-0.66%)；截至2022.03.31，A类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来101.28%(19.49%)，近三年81.68%(12.21%)，近一年17.33%(-7.23%)；截至2022.03.31，C类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来95.29%(19.49%)，近三年77.36%(12.21%)，近一年16.40%(-7.23%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通景气行业混合成立于2020年12月9日，沈犁自2022年4月7日开始任职基金经理；从2020.12.9至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)为-18.22%（-3.12%），截至2022.03.31，基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来-28.16%(-11.04%)，近一年-23.16%(-11.85%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通价值动量成立于2011年12月1日，金梓才自2014年11月19日开始任职基金经理；从2011.12.1至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为7.71%(6.36%)、4.24%(-3.08%)、33.24%(31.20%)、69.89%(7.74%)、-19.31%(-5.13%)、16.61%(12.98%)、-20.96%(-13.74%)、70.96%(22.93%)、51.29%(17.94%)、28.52%（-1.14%）；截至2021.12.31，基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来528.29%(85.30%)，近五年206.35%(39.68%)，近三年232.40%(43.33%)，近一年28.52%(-1.14%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通成长优选成立于2015年6月29日，金梓才自2015年6月29日开始任职基金经理；从2015.6.29至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为-25.46%(-4.38%)、15.18%(11.92%)、-23.06%(-12.22%)、72.93%(21.32%)、48.96%(16.76%)、24.77%(-0.66%)；截至2021.12.31，基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来132.70%(24.99%)，近五年184.82%(38.25%)，近三年221.41%(40.73%)，近一年24.77%(-0.66%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通福鑫定开混合发起成立于2017年10月23日，金梓才自2018年5月21日开始任职基金经理；从2017.10.23至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为-15.93%(-12.22%)、71.94%(21.32%)、57.08%(16.76%)、16.05%(-0.66%)；截至2021.12.31，基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来167.29%(25.36%)，近三年213.43%(40.73%)，近一年16.05%(-0.66%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通集成电路产业股票成立于2018年11月29日，金梓才自2018年11月29日开始任职基金经理，张胤自2021年9月27日开始任职基金经理；A类从2018.11.29至2021.12.31期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为34.67%(22.15%)、43.07%(17.84%)、11.41%(13.43%)；C类从2018.11.29至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)分别为33.61%(22.15%)、41.92%(17.84%)、10.53%(13.43%)；截至2021.12.31，A类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来115.03%(55.44%)，过去三年114.67%(63.27%)，近一年11.41%(13.43%)；截至2021.12.31，C类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来109.79%(55.44%)，近三年109.58%(63.27%)，近一年10.53%(13.43%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通科创主题3年封闭运作成立于2019年7月11日，金梓才自2019年7月11日开始任职基金经理，张胤自2021年9月27日开始任职基金经理；从2019.7.11至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)为46.29%(49.99%)、12.95%(3.71%)；截至2021.12.31，基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来71.66%(77.55%)，近一年12.95%(3.71%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通智慧成长混合成立于2020年4月3日，金梓才自2020年4月3日开始任职基金经理，钟俊自2021年11月26日开始任职基金经理；A类从2020.4.3至2021.12.31期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为21.20%(10.56%)；C类从2020.4.3至2021.12.31期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为20.24%(10.56%)；截至2021.12.31，A类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来46.68%(28.62%)，近一年21.20%(10.56%)；截至2021.12.31，C类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来44.65%(28.62%)，近一年20.24%(10.56%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。净值增长率来自财通基金产品定期报告，财通科技创新混合成立于2020年7月7日，金梓才自2020年7月7日开始任职基金经理，张胤自2021年9月27日开始任职基金经理；A类从2020.7.7至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)为18.80%(2.73%)；C类从2020.7.7至2021.12.31期间，完整会计年度收益率(同期业绩比较基准)为17.85%(2.73%)；截至2021.12.31，A类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来23.88%(17.64%)，近一年18.80%(2.73%)；截至2021.12.31，C类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来22.42%(17.64%)，近一年17.85%(2.73%)；历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，历史业绩不对未来表现及其他产品业绩构成任何保证。市场有风险，投资需谨慎；文中提及行业、板块不构成任何投资推介，文中市场判断不对未来市场表现构成任何保证，历史情况仅供参考；基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证；文中基础信息均来源于公开可获得的资料，基金管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。
网/128572
开年截至4月12日，沪深300跌幅-15.39%，上证指数跌幅为-11.72%，偏股混合型基金指数更是达到-20.39%。
在跌跌不休的日子里，哪些基金经理除了预先避险，还能逆市获利？
我们通过在偏股型主动基金中找出去年四季度大幅减仓，在今年逆势增长的基金，从而找到背后的基金经理，共3人。这3人均任基金经理7年以上，其中2人为金牛基金经理，1人从业超过10年，可以说都是经历牛熊交替的悍将。
一、金梓才
金梓才，金牛基金经理，上海交通大学工学硕士，历任华泰资管投资经理助理，信诚基金TMT行业*研究员。现在在财通基金身兼三要职，分别是总经理助理，基金投资部总监和基金经理，是财通基金的顶梁柱人物。目前，金梓才在管基金有12只（含A/C类），任职基金经理年限7年半左右，年化回报20.88%。
我们在前面文章提过一个标准，任职3年以上，年化20%的回报，可以初步判断是*的选手。
1、财通智慧成长混合A/C（009062/009063）
由金梓才、钟俊共同管理。其中A类基金年初截至4月12日回报11.34%，大幅超越沪深300指数，期间*回撤-14.51%。去年四季度调减基金仓位幅度-8.85%，目前仓位为：83.27%。
2、财通成长优选混合（001480）
由金梓才独自管理。年初截至4月12日回报10.27%，略低于财通智慧成长混合，但仍大幅超越沪深300指数，期间*回撤-14.14%。去年四季度调减基金仓位幅度-9.25%，目前仓位为：81.19%。
3、财通科技创新混合A/C（008983/008984）
由金梓才和张胤共同管理。其中A类基金年初截至4月12日回报8.94%，期间*回撤-14.48%。
这只基金在四季度大幅减仓，幅度竟高达-13.32%，目前只有79%。
4、财通价值动量混合（720001）
金梓才的代表作，也是他第一只管理的基金，规模为28.96亿元，任职回报410.74%，翻了4倍多。年初截至4月12日回报8.17%，期间*回撤-14.96%。
这只基金历来都是低仓位，低集中度的风格，在四季度继续减仓-4.81%，目前仅为74.43%。
金梓才说：“2021年四季度，我们对持仓组合做了大面积调整，我们从前三季度坚持的大周期赛道撤出，对化工等顺周期行业做了大面积减持，大幅增配了农林牧渔行业，小幅增配了航空、酒店、食品等行业。增配的几个行业代表了我们2022年较为看好的各个行业。 在四季度，我们重配养殖产业链取得了较好的效果。”
金梓才没有重仓今年开年以来顺风的金融、地产、资源类股票，从持仓可以看出金梓才押注的是疫情恢复及猪周期将带来的行情，目前能取得这样的成绩着实优异。
二、周海栋
周海栋，金牛基金经理，硕士研究生。2005年8月前，先后在上海慧旭药物研究所，上海拓引数码技术有限公司任研究员和项目经理；2008年1月至2010年5月,就职于中国国际金融有限公司，任研究员；2010年5月加入华商基金，任研究发展部行业研究员、机构投资部投资经理、基金经理助理；2014年起任基金经理，至今接近8年时间，年化回报20.50%。
1、华商甄选回报混合（010761）
这是一只港股基金，前10大重仓股有6只港股。年初截至4月12日回报5.58%，期间*回撤-16.99%。这只基金从去年三季度就一直减仓，四季度减仓的幅度为-4.66%，目前为84.46%。连续减仓确实起到了避险作用。
周海栋在去年三季度报告已经提到“市场对于经济走势的预期由分歧较大进入到明确下行的阶段。”
2、华商恒益稳健混合（008488）
这只基金同样以配置港股为主，前10大重仓股有7只港股，年初截至4月12日回报2.07%，期间*回撤-12.00%。去年四季度调减基金仓位幅度-6.80%，目前仓位为：53.78%，持仓分散。
周海栋在2021年年报提到：“2022年市场面临较大的挑战，稳增长方向面临力度和持续性的疑问，成长方向由于估值较高，面临货币环境变化的考验。本基金仍将保持较高的周期及价值方向持仓，包括石油、航空、有色、煤炭、银行等，为了兼顾组合稳定，成长方向也还有一定配置，主要是计算机、绿电运营等。”
这两只基金主要得益于其持仓石油，煤炭，银行等赛道，收益主要来自今年一季度的市场风向。
三、刘自强
刘自强，硕士。先后在天同证券任研究员，中原证券任行业研究部副经理，上海融昌资产管理公司先后任研究员、研究总监。2006年5月加入华宝基金,先后任*分析师、研究部总经理助理、基金经理助理，2008年3月开始担任基金经理，是一名超过14年的基金老将，年化回报7.94%。
华宝动力组合（240004）
这只基金年初截至4月12日回报为2.46%，期间*回撤控制较好，回撤幅度为-11.91%。去年四季度调减基金仓位幅度-3.34%，目前仓位为：75.85%。
刘自强指出:“四季度进一步向防御性板块、受益宏观放松的地产板块切换。虽然持有的锂资源板块表现不佳，但防御加地产的组合获得了非常好的回报，保持了全年良好的收益水平。”
刘自强去年对后市形势的判断基本印证——重仓地产板块，降低新能源板块的配置，让这只基金在一季度获得良好的表现。
测量是一切科学的前提，测量的精确度决定真理的掌握度。一名*的掌舵手，既有测量多变量市场的“独门仪器”，又有决策的勇气和决心。
更多基金故事在发生，分享来源*：星辰在繁华（Fund_Star）
声明：本文涉及的基金分析研究及基金组合服务，仅代表个人观点，不构成投资建议和顾问服务，不作为买卖依据。基金及基金组合的过往业绩不预示其未来表现，基金投资有风险，敬请基于自身的风险承受能力理性投资。
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