2021下半年钢材暴跌(安恒股票)2021下半年钢材下跌

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• 1、2021下半年钢材暴跌

• 2、安恒股票

• 3、2021下半年钢材暴跌后还会上涨吗

• 4、2021下半年钢材下跌

【宏观要闻】钢铁行业碳排放核查完成时限未延后；5月11家推土机制造企业销售各类推土机518台，同比下降15.4%；重庆钢铁：近期每生产一吨钢材矿石的成本占比约为32%；俄罗斯今年的钢铁产量预计至少会下降15%；欧洲钢铁联盟：欧共体批准钢铁保障措施以促进市场稳定。

废 钢

今日全国废钢价格大范围下跌。跌价地区涵盖全国大部分省份，主流跌幅在20-50元/吨，涨价地区为广西，涨幅30元/吨。期货持绿下行，难以带动现货成交好转。当前部分地区进入梅雨季节，下游成交难有改善，钢厂成品累库较高。焦炭提涨200落地，原料端成本再度上升，钢厂利润窄。

螺 纹 钢

昨日期螺夜盘4421，跌2.79%。昨日期螺震荡下行，市场现货跟随下跌，早盘成交清淡。午后盘面触底，商家继续降价销售，全天成交较为清淡。预计今日全国钢材市场价格继续偏弱运行。

铁 矿 石

昨日铁矿石期货夜盘841，跌3.69%。受期货盘面影响，矿山报价整体偏弱运行，市场整体交投较差，成交冷清。矿山方面，受到进口矿价格下跌的影响，矿山挺价心态有所松动，但报价下调幅度不大，个别大矿仍在挺价，还有个别矿山看好后市，囤货不出；钢厂方面，多以消耗前期库存为主，询盘较少，压价心态越渐强烈；贸易商多持观望态度。短期来看，在成材端需求得不到释放的情况下，市场或将弱稳运行。

宏 观 要 闻

钢铁行业碳排放核查完成时限未延后

日前，生态环境部印发《关于高效统筹疫情防控和经济社会发展 调整2022年企业温室气体排放报告管理相关重点工作任务的通知》提出，考虑到疫情的影响，将2021年度发电行业重点排放单位碳排放核查等工作的完成时限由今年6月30日前延长至9月底前，并调整了发电行业重点排放单位碳排放相关参数的取值方式。钢铁、建材、有色等行业重点企业碳排放核查完成时限未延后。

5月11家推土机制造企业销售各类推土机518台 同比下降15.4%

据中国工程机械工业协会对11家推土机制造企业统计，5月销售各类推土机518台，同比下降15.4%；其中国内203台，同比下降41.7%；出口315台，同比增长19.3%。1-5月，共销售推土机2836台，同比下降20.8%；其中国内1231台，同比下降50.9%；出口1605台，同比增长49.9%。

重庆钢铁：近期每生产一吨钢材矿石的成本占比约为32%

重庆钢铁6月16日在互动平台上称，公司近期每生产一吨钢材平均耗用约1.38吨矿石、0.66吨煤炭，成本占比分别约为32%、38%(成本受矿、煤的市场价格波动影响)。

俄罗斯今年的钢铁产量预计至少会下降15%

由于制裁导致出口和当地消费下降，预计俄罗斯钢厂今年的产量将大幅下降。另一个原因是一系列旨在抓住当地工厂超额利润的地方法规。俄罗斯NLMK控股公司的负责人Vladimir Lisin表示，他预计2022年俄罗斯扁钢产量将下降23%，而长钢和半钢的产量可能会下降15%和6%。总体而言，俄罗斯钢厂预计今年的钢铁总产量将减少15%或1100万吨。值得注意的是，预计下半年将出现更严重的下滑，减少900万吨。

欧洲钢铁联盟：欧共体批准钢铁保障措施以促进市场稳定

欧洲钢铁协会（Eurofer）同意欧盟委员会（EC）关于继续实施钢铁保障措施的决定，这将促进钢铁市场稳定，确保欧盟产品供应稳定。欧共体最近对钢铁保障措施进行了年度审查，并建议世界贸易组织（WTO）将该措施再维持两年，并根据俄乌战争的影响调整全球配额。

钢小妹：关注钢铁老板，给你更多好看！

安恒信息(688023.SH)公告，经相关批复同意，公司向特定对象发行A股股票411.23万股，公司总股本由7407.41万股增加至7818.63万股。公司股东杭州阿里创业投资有限公司(“阿里创投”)拥有权益的股份数为800.83万股，占公司总股本的比例从10.81%被动稀释至10.24%，持股比例合计减少0.57%。

2021下半年钢材暴跌后还会上涨吗

2021年螺纹钢走势可谓风急浪高、跌宕起伏。上半年在强预期与调控下冲高回落，下半年随着限产逻辑、需求释放和能源危机，重拾涨势，但四季度因煤价管控和地产用钢收缩，表需旺季不旺，钢材哑火跳水、回吐全年涨幅。上半年5月创历史*点6208元/吨，*回调幅度达到11个交易日下挫1353点。下半年高点5870，10月、11月钢价快速下行，单月跌幅分别为17.76%和11.24%。整体走势可分为3个阶段。

第一阶段：冲高回落。春节后海外疫情得到控制，叠加美联储大放水，海外大宗商品大涨，提振国内商品价格。随着气温回升与返工复产，需求开始步入旺季。为响应2021年重点任务——碳达峰与碳中和，官方多次在不同会议发言上提出减产目标与相关措施，供应缩量预期提振钢价。随后一两月环保政策持续发酵，限产措施加码、范围扩大，产量增幅明显被压制，螺纹钢价格连创新高。此外，铁矿石价格的快速上涨也从成本端传导到了钢材市场。当下需求预期、外部通胀预期等多因素综合发酵，钢材期现货价格飙升，在囤积居奇与投机炒作下，价格接连破高。上游商品价格高企，制造业企业成本压力增大、利润被压缩，5月国务院常务会议对大宗商品涨价“三连击”，打击囤积居奇、哄抬价格等行为，5月中下旬价格下跌逾1500点。

第二阶段：整装后再上行。螺纹钢完成回调整理后，七一限停产政策再次点燃供应偏紧预期。利润紧缩与限停产政策下主动检修的钢厂增多，供给恢复较慢，钢价迎来修复性反弹。随后央行宣布全面降准，较为宽松的流动性进一步带动投机热情。需求虽一直偏弱，但“回头看”政策趋严、部分省市压产出台明确文件，供给紧缩预期强烈，支撑螺纹价格震荡上行。8月初在运动式减碳被纠偏的影响下出现回调，强预期与弱现实博弈，价格宽幅震荡。疫情、高温、洪涝灾害拖累需求，房地产与城投相关信贷受限，地产与经济指标显弱势，市场对未来用钢表示担忧。利空出尽后，随着“金九银十”的到来，淡旺季切换需求回升。9月，多地减产政策落实，能耗双控、限电限产频传，供给端收缩较快，供需错配格局显现，基本面转强，推动钢价重回上行轨道。外加海内外能源危机，煤炭带动黑色系集体走强，10月11日抵达下半年高点。

第三阶段：地产基建数据持续下滑，悲观情绪蔓延黑色系市场，价格中枢下移。为切实维护市场秩序、保障能源安全稳定供应，国家“组合拳”政策陆续出台，宏观调控煤炭价格，十月下旬黑色系期货全面降温，悲观情绪迅速蔓延，钢价急转直下。供给端驱动作用减弱，市场开始交易需求面，但今年国内房地产与城投平台监管偏紧，房地产和基建投资从年初开始增速逐月下滑。随着房企资金压力凸显，拿地与房屋新开工面积指标同比转负，房地产景气程度明显收缩，经济面临下行压力。不仅建筑用钢需求转弱，基建也未见明显改善，供需双弱，钢价持续走低。年末房地产融资环境边际改善，空头情绪释放殆尽，市场回归理性，进入低位震荡。

今年以来，钢材市场一直维持半休市状态：一边是钢企库存和社会库存不断累积突破同期历史高点；另一边是下游用钢行业开工、复工普遍延后，需求释放缓慢。供需两端同时催化，导致当前钢厂、钢贸商普遍面临较大的库存压力和资金回笼问题。无疑，高库存叠加需求不振，对钢价已形成打压之势。数据显示，自2021年10月中旬以来，钢价不断振荡下行，6月23日已跌至4480点，下跌1720点，创8个月以来新低。

不断下行的钢价正一点点吞噬钢厂和钢贸商的利润。期货日报

钢铁市场何以至此？

眼下，由于库存居高不下，钢价承压，钢厂已自发性减产。尽管焦炭价格有所下调，但焦煤和铁矿石的价格还处于阶段性的高位，后续钢铁市场将走向何方？

钢材库存居于历史同期*水平

近期螺纹钢社会库存水平维持同期历史*位，热卷社会库存再次创下同期历史*水平，五大建材社会库存同样维持同期历史*水平，高库存带来的压力不容忽视。

谈到钢厂库存，华东地区一位钢企人士告诉

业内人士表示，从时间维度上看，钢材库存累积至高位，有其必然性也有偶然性。

“今年的钢市波折颇多，3月、4月本应是钢材去库的时间点，但受疫情防控等因素的影响，钢厂出货节奏放缓，钢厂库存没有如期去化，而是呈现振荡走平的特征。社会库存因前期在途资源陆续到货，入库量环比明显回升；加之疫情对终端需求的影响，采购积极性有所下降，使得市场交易量环比回落，进而导致市场降库节奏整体缓慢。”中信建投期货黑色研究员张少达说。进入6月，疫情防控措施接近尾声，运输条件大幅改善，但是产量低位的情况下，钢材库存去化依然不顺。下游需求差、成交弱的情况始终没有改变，导致库存数据不降反增，目前，已是历史同期*水平。

“从钢材库存倍数角度来看，今年春节过后，钢材库存倍数呈现了两个阶段的表现，先是由社会库存减少而钢厂库存增加造成的库存倍数自同期高位下降至同期低位，反映需求较为疲弱，钢贸商拿货意愿不足、销售不顺畅，需求消化速度不及供给速度；热卷和螺纹钢库存倍数先后于5月初和5月中旬起开始反弹，总体是基于社会库存小幅积累而钢厂小幅去库，供给并未出现明显缩量，因此反映需求仍显疲弱，对钢价带来的压力仍未得以明显改善。”海通期货黑色系研究员邱怡宏说。

而另一个偶然因素是，受疫情防控的影响，节后钢厂面临原料采购和下游需求两端均不利的尴尬局面。

江苏富实数据研究院院长、南钢金贸钢宝首席期现分析师蔡拥政告诉

蔡拥政告诉

“近日唐山个别钢厂开始进行高炉减产、检修，另外还有钢厂计划在7月对高炉进行检修。

华中地区一位钢贸商告诉

生铁产量6月再度攀升至新纪录

值得注意的是，国家统计局的数据显示，5月钢材生产延续攀升的走势，生铁当月产量攀升至历史*，粗钢月度产量也攀升至历史同期次高值，仅低于去年4月、5月的产量，钢材当月产量同样也攀升至历史次高值。

导致这一现象的原因是什么？张少达认为，是因为废钢供应遭遇瓶颈。3月之后因为疫情防控出现运输问题，钢厂的废钢到货量一直处于低位。而疫情缓解后，废钢到货虽然环比回升，但同比仍然不及预期。

“由此可以相对应得到的是，原材料的现实需求整体也属于偏强状态，铁矿石日均疏港量维持高位，而且在原材料供应端压力持续偏低的背景下，原材料整体呈现供需偏紧的格局，支撑原材料价格整体强于成材的。”邱怡宏说。

蔡拥政告诉

蔡拥政认为，原本预计疫情缓解后废钢到货能有所提高，但是从实际跟踪数据来看，目前还没有提高的迹象，且随着近期多地暴雨天气以及农忙因素影响，预计废钢供应端释放仍有难度。

“受限于今年控产政策的背景、利润问题、废钢紧张、下游需求差，预计铁水产量本月大概率见顶，然后在粗钢压减大背景下原燃料的供需基本面将逐渐转弱。”张少达说。

从今年3月以来，钢厂复产逻辑下原燃料需求走强，价格攀升，但钢材价格在强预期和弱现实之间来回摇摆，上涨行情走得并不顺畅，钢企生产利润一直在盈亏平衡线附近波动。

“上周市场对强预期开始动摇，成材价格向弱现实靠拢，现货下跌幅度超出市场预期，原料端现货虽然也受钢材带动价格出现下调，但幅度较小，生产利润迅速恶化。”张少达说。

张少达根据计算公式给

数据显示，钢企盈利率自4月下旬起出现了加速下滑态势，5月末创下48.48％的历史次低值，亏损钢厂数量大幅增加，至今也保持在60％之下，位于同期*低位。

钢厂的利润在被吞噬的同时，钢贸商在本轮下跌中同样损失惨重。上海钢贸商黄先生告诉

在邱怡宏看来，钢厂利润恶化，行业需要重新调整供需结构。目前问题的核心还是需求端太弱，目前能立竿见影的缓解供需矛盾的办法就是钢厂限产。随着5月生铁产量刷新纪录高位，市场开始期待迎来供给端政策落地。

“由于煤价涨，入炉煤成本增加，焦企亏损未有明显改善。”河北焦炭贸易商李津对期货日报

“为摸清利润分配与焦炭涨跌价之间的规律，我们提出两个指标辅助研究，焦钢毛利差与焦煤超额利润率。通常情况下，焦炭价格走势与焦钢毛利差曲线的走势吻合度极高，但后者不是领先指标；焦钢毛利差通常在零轴下方，超常规的供给侧改革是扰动因素；去年焦炭价格与焦钢毛利差曾出现过劈叉，根源在于焦煤对焦钢利润的侵蚀。”张少达说，黑色系利润再分配进程受扰动，并不顺畅，然而排除短期的政策预期后，年内经济下行压力较大，焦煤端超额利润的回吐将是大势所趋。

邱怡宏认为，原料供应中期逐步回升的确定性较大，焦企产能利用率和焦炭日产量持续恢复的走势也遇到阶段性阻力，短期原材料供应压力整体偏中性。另外，今年钢企低利润格局将成为常态，往年高利润格局很难再现。

期货盘面黑色系K线里的价格预期

期货盘面上，从前几个月的强预期到后来的合理预期和理性看待，再到如今的恐慌抛售，黑色板块的市场情绪经历了几度转换，逻辑切换极快。

值得注意的是，当前钢铁市场弱现实和强预期的特点未改。供应方面，2022年上半年已接近尾声，国家针对粗钢产量的调控进程将陆续进入省内下达阶段。在当前钢厂利润格局较差背景下，多数钢厂增产意愿不强，在确保全年粗钢产量同比下降的大背景下，减产或更适合市场以及当前的经济状态，钢材供应上限相对确定。

事实上，从上周开始，需求坍塌叠加成本坍塌，钢价开启了负反馈之旅。

“目前问题的核心还是需求端太弱，稳经济政策不断出台，但是政策落地形成实物工作量还需要时间传导且效果不确定。目前能立竿见影缓解供需矛盾的办法就是钢厂限产，随着5月生铁产量刷新纪录高位，市场开始期待供给端政策落地。”张少达说。

“现货走的是现实逻辑，期货则更多走预期逻辑。”对此，蔡拥政认为，从现货端来看，供需压力巨大，钢材库存创新高，现货价格承压大跌；预期端，货币、财政政策不断宽松，多地密集部署复工复产，提升了市场对后期需求将大幅回升的预期。

“叠加高通胀风险持续走高对大宗商品价格带来的压力，钢价基本已经回吐全年涨幅，短期淡季不淡带来的风险释放压力仍大，钢价短期振荡偏弱运行的概率也仍然较大。”邱怡宏说，不过，铁水产量上行空间已不大，且在全年压减粗钢产量的任务完成后，悲观情绪恐才将释放完毕，因此后期钢厂切实的减产行为或是衡量钢材供需改善度的更有效的指标。

张少达认为，在粗钢压减政策下，焦炭在产业链中的话语权难有突破，只能寄希望于第二次的“产能集中淘汰”，但目前焦化产能已进入动态置换期，“一刀切”式的集中淘汰不符合国家政策，因此焦钢毛利差未来将继续在零轴以下运行，否则做空焦炭现货的边际收益将增加。

“焦煤获得超额利润的驱动正在减弱，一方面后疫情下的需求不在，取而代之的是疲弱的地产和持续的粗钢压减，另一方面，蒙煤进口增量正在逐步显现。”李津说，288口岸通车量预计今年恢复至600车的概率较大，对国内市场冲击明显，焦煤超额利润率有望回落。

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