华商领先企业(康龙化成股票股吧)

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• 1、华商领先企业

• 2、康龙化成股票股吧

• 3、华商领先企业 630001

• 4、华商领先企业混合基金净值

12月31日讯 华商领先企业混合型开放式证券投资基金（简称：华商领先企业混合，代码630001）12月30日净值上涨1.70%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9501元，累计净值为2.4921元。

华商领先企业混合基金成立以来收益163.90%，今年以来收益5.97%，近一月收益-4.26%，近一年收益9.15%，近三年收益62.01%。

华商领先企业混合基金成立以来分红18次，累计分红金额51.85亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为吴昊，自2021年01月20日管理该基金，任职期内收益2.93%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有阳光电源（持仓比例6.13%）、璞泰来（持仓比例5.34%）、爱美客（持仓比例5.26%）、先导智能（持仓比例4.46%）、宁德时代（持仓比例4.29%）、诺德股份（持仓比例4.16%）、嘉元科技（持仓比例4.01%）、恩捷股份（持仓比例3.56%）、药明康德（持仓比例3.19%）、东方雨虹（持仓比例3.02%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

三季度经济下行压力加大，货币政策稳中偏松。制造业继续承压，消费服务业的增速也在减弱，市场总体机会不明显，但结构性表现突出，主要集中在新能源产业链和涨价链条上。整个三季度，上证综指下跌0.64%，创业板指下跌6.69%。本基金三季度收益5.00%，跑赢业绩基准。配置方向上，本基金三季度重点配置在高端制造和消费升级上，更加审慎的进行盈利预测，策略上重视业绩的增长，考虑估值与业绩的匹配性，对组合进行动态评估和调整。产业结构的升级和对更好生活的追求始终是社会前进发展的动力，本产品将始终坚持业绩和估值驱动的本源，继续秉承均衡配置、深入挖掘的思想，一方面配置在景气度比较确定的成长板块上，另一方面挖掘一些估值合适、调整充分的优质龙头资产。

报告期内基金的业绩表现

7月17日消息，最近一周市场变得波动，即使强势如锂电产业链也上演了集体崩盘的走势，隔膜龙头恩捷跌停，电池茅宁德时代(300750,股吧)蒸发900亿，新能源汽车龙头比亚迪(002594,股吧)跌跌不休。

同样，今年以来牛气冲天的CRO龙头似乎也撑不住了，康龙化成(300759,股吧)A股7月16日暴跌14.36%，H股康龙化成跌超9%，并带动CRO板块集体暴跌，泰格跌超3%，昭衍新药(603127,股吧)跌超5%，原本飘红涨超2%的药明康德(603259,股吧)也仅微涨0.06%。

CRO龙头康龙化成突然暴跌，引发市场恐慌，一时间关于康龙化成业绩是不是达到预期在社区平台争论不休，有股民认为已经见顶了，还有股民认为调整后迎来配置良机。关于股价暴跌，市场也是褒贬不一，康龙化成业绩到底成色几何？

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康龙化成业绩不及预期？2年多26倍大牛股突发闪崩

作为CRO医药外包行业的龙头，康龙化成是一个十足的10倍大牛股。2019年同时登陆深交所和港交所，成为CRO行业继药明康德之后又一家A+H股的上市公司。

短短两年多的时间，康龙化成从A股上市时的发行价7.66元/股，翻了26倍，市值也从91亿元暴涨17倍至1587亿元。而今日的大跌，明显让坐在车上的人不适应，浓眉大眼的大白马怎么说的就跌了？

随着康龙化成股价暴跌，市场纷纷将矛头对准公司刚刚公布的中期业绩，根据财报，康龙化成预计2021年半年度实现营业收入31.14亿元-33.34亿元，同比增长42%-52%；归属于上市公司股东的净利润4.98亿元-5.94亿元，同比增长4%-24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润5.29亿元-6.01亿元，同比增长46%-66%。

对于这样一份业绩，有人说业绩超预期，有人认为增速不及预期。纵向来看，和去年同期相比，公司营收增速无疑加快了，从去年增速34%进一步加速到今年的50%左右；但，公司归属于母公司股东净利增速明显放缓，2020年中期增速高达197%，今年增速*也只有24%；扣非净利从去年增长132%，今年增速大幅放缓至双位数。所以，从纵向来看，公司扩张加快，但明显牺牲了短期利润。

横向来看，药明康德预计今年上半年实现归母净利润26.27亿元-26.6亿元，同比增长53%到55%；扣非净利润21亿元-21.26亿元，同比增长86%到88%。盈利能力无论是归母净利还是扣非净利都远远好于康龙化成的增速，同时体量上是康龙化成的5-6倍。

业绩增速放缓之下，股民用脚投票，康龙化成A股一日跌超14%，H股跌超9%。康龙化成大跌之下，CRO赛道被玩坏，药明康德、昭衍新药、泰格医药(300347,股吧)、凯莱英(002821,股吧)等集体走弱或大跌。

股价大跌之下，市场关于康龙化成或者CRO熄火的言论开始泛滥，甚至有股民特地跑到股吧去骂把自己的股票带崩了，还有股民表示见顶了。“特地过来骂你，你丫的把大盘带崩了，搞得我的票跳水”，还有股民表示，“今天这一跌，删除自选了”，甚至有股民发出灵魂一问，“会调整到150吗（A股）”，“那些说符合预期的，两市*跌幅，都是睁眼瞎吗”

当然了，股价大跌之下，很多股民表示踩到了雷，“这一周白玩还多亏了一万一。。其中九千七就亏在康龙这里。。真的是坑逼呀”

还有股民是因为持仓太集中，单日亏了15万，并感慨，这就是分散的好处吧。

业绩符合预期？分析直指砸出新的“黄金坑”！

不过，在部分人认为康龙化成业绩不及预期的同时，也有人认为，康龙化成业绩符合预期，并长期看好。

首先，关于业绩不及预期。有分析认为，公司业绩不及预期的原因是两个：1）非经常性损益大幅下降，拖累了主营盈利。非经常性损益比去年大幅下降，去年上半年是1.169亿，今年是-4000万元到1000万元。2）市场猜测，公司仍处于扩张期，各类费用、人工成本比较多，拖累盈利能力。浙商证券认为，利润率下滑预计可能与ABL并表以及公司加大临床CRO 投入（联斯达并表人员较多）带来成本上升有关。

也就是说，这种利润率的波动不是由于公司经营不好造成的，而且在扩张期的费用支出比较多造成的，所以属于短期波动。

其次，康龙化成的业绩是站在高基数基础之上的。一方面，药明去年的基数比较低，药明去年中报营收增长了22.68%，净利润增长62。49%，扣非只增长了13.9%；另一方面，康龙化成去年净利增长了197%，扣非增长了132%，今年依然实现了46%以上的扣非净利增速。

综合分析得出，康龙化成和药明康德上演了此消彼长的走势，但拉长到3-5年，康龙化成的成长性可能会更强。

当然了，持有这种观点的人不在少数，各大社区平台也纷纷认为康龙化成短线调整，但不改长期看好。有股民甚至直接给出了调整区间，“优质赛道，短期利空，需要调整消化，后市继续看好，按技术面分析，可能调整到150到160之间，所以160以下可以分批买入，然后持股待涨，个人观点，谨作参考 ”

还有股民表示，“当共识被打破的时候，泡沫需要挤一挤，对于配置长线板块，是好事情。康龙化成高位放天量大跌，一般都会迎来一波调整，医药板块也有可能被整体拖累，出现一轮下跌。之前看周线级别的调整走了一半，还需要时间。

最近应该把注意力放到医药板块，全行业无差别下跌，里面有错杀的机会，当估值回到合理区域的时候，又是伸手配置的机会。”

浙商证券表示，考虑到公司CMC、临床CRO业务逐步成熟，我们认为长期看对标可比公司业务，公司盈利能力仍有提升空间，维持买入评级。

总结：高估值能否匹配高增长？

公司股价暴跌背后，一方面源自公司盈利能力的下滑，引发市场恐慌；另一方面公司遭到君联闻达与君联茂林主要股东减持，累计减持794.7万股，占公司总股本的1%。

作为临床前CRO龙头，康龙化成依然处于高速增长阶段，短期盈利或存在波动，但股民可能更看重的是公司增长速度能否匹配高估值？

正如下面这位股民所说，“作为一家普通公司，这样的业绩很*，作为一家*公司，这样的业绩很普通。归纳总结：太贵了，危险！”（文/金石）

新浪网

华商领先企业 630001

02月14日讯 华商领先企业混合型开放式证券投资基金（简称：华商领先企业混合，代码630001）02月13日净值上涨1.64%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.6758元，累计净值为2.1368元。

华商领先企业混合基金成立以来收益73.16%，今年以来收益6.31%，近一月收益5.76%，近一年收益-17.99%，近三年收益-16.81%。

华商领先企业混合基金成立以来分红14次，累计分红金额50.69亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为李双全，自2015年04月08日管理该基金，任职期内收益-40.44%。

彭欣杨，自2016年04月12日管理该基金，任职期内收益-23.18%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有东方时尚（持仓比例10.06%）、顺发恒业（持仓比例6.83%）、利安隆（持仓比例4.98%）、久远银海（持仓比例4.43%）、荣盛发展（持仓比例4.36%）、中兴通讯（持仓比例3.58%）、华夏幸福（持仓比例3.10%）、（持仓比例2.95%）、保利地产（持仓比例2.88%）、奥瑞金（持仓比例2.16%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年四季度,A股整体表现以震荡下行为主。外部贸易战和美联储加息的负面影响持续存在,内部经济下滑的压力不断增加,尽管政策层面上暖风频吹,市场流动性边际也有改善,但市场风险偏好的修复仍需时日。在此背景下,本基金一方面控制总体仓位,另一方面在配置上侧重于房地产等受益于逆周期调控的板块,以对冲宏观经济下行风险。

报告期内基金的业绩表现

08月28日讯 华商领先企业混合型开放式证券投资基金（简称：华商领先企业混合，代码630001）08月27日净值上涨1.77%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7639元，累计净值为2.2249元。

华商领先企业混合基金成立以来收益95.74%，今年以来收益20.17%，近一月收益3.06%，近一年收益11.99%，近三年收益-17.20%。

华商领先企业混合基金成立以来分红14次，累计分红金额50.69亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为李双全，自2015年04月08日管理该基金，任职期内收益-33.84%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有久远银海（持仓比例9.08%）、东方时尚（持仓比例8.34%）、恒瑞医药（持仓比例7.10%）、京东方A（持仓比例6.83%）、利安隆（持仓比例6.52%）、顺发恒业（持仓比例6.30%）、荣盛发展（持仓比例5.33%）、隆基股份（持仓比例3.93%）、创业慧康（持仓比例3.82%）、长春高新（持仓比例3.74%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

今年一季度，A股市场在中美贸易战缓和、流动性改善和经济数据企稳回升的预期下以及政策对资本市场的呵护下，出现了明显的上涨。二季度以来，推动股市快速上涨的因素出现了一些变化，部分之前的乐观预期被证伪，包括中美贸易战的再度紧张以及市场对于经济乐观预期的下修，这些因素导致市场在二季度出现了急剧的调整。本基金二季度以来仓位保持基本稳定，净值随着市场调整也出现了一定的回撤。持仓结构上，二季度出现了一定的调整，降低了房地产行业的配置比例，增加了新兴产业的配置比例。降低房地产比例的主要原因是土地市场较为火热，一些城市出现了“地王”的现象，在“房住不炒”的大背景下，政策上对房地产融资有收紧的趋势，压制行业的估值水平。增加新兴产业配置的主要考虑是经过较长时间的调整，这些板块的估值处于历史较低水平，而政策对于改革和创新的支持力度不断增强，各种措施引导社会资源向新兴产业进行布局，随着自上而下“补短板”力度的不断强化，这些行业的估值有望得到提升。同时，部分新兴产业的景气度已经呈现出触底回升的迹象，盈利能力有望出现改善。

截至2019年6月30日，本基金份额净值为0.7177元，份额累计净值为2.1787元。本季度基金份额净值增长率为-6.02%，同期基金业绩比较基准的收益率为-0.48%，本基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率5.54个百分点。

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