本文目录一览:
文 | 刘玥婷
“药茅” ,“猪茅”,“光茅”,“谁是下一个茅台”等等这样的描述层出不穷。
贵州茅台(600519.SH),一只凭实力坐稳A股股王位置的神股,尽管如今已然走下*,但江湖上依然流传着股王茅台的传说。
过去5年里,贵州茅台出现了一波长牛行情,尤其是2020年武汉疫情得以控制后,茅台简直涨疯了,其股价在2021年2月站上2600元大关,总市值达到自上市以来的*点3.2万亿元。
从2017年至2021年年初的*点,茅台的股价上涨7倍之多,深受张坤等明星基金经理的青睐,稳居公募基金第一大重仓股,成为众多股民和基民心中一代股王,资本也成功将茅台推上神坛。
然而,随着2021年春节旺季的结束,白酒行情持续“跌妈不认”,股王茅台的股价逐渐震荡调整。今年开年以来,茅台再次出现回调,年初至今*回撤达23%,股民基民们逐渐悲观,难道一代股王就这样落幕了?
从近期盘面上来看,茅台从3月底出现反弹迹象,市场逐渐躁动起来。那么,当前这轮反弹刚刚冒头,而且正处于上海疫情的收尾阶段,随着疫后消费场景的复苏,茅台乃至白酒能否重演2020年疫情后的高速增长“神话”,再次开启新一轮的牛市?
贵州茅台(600519.SH)股价走势 资料wind,36氪整理
1.疫后复苏对比:2020 VS 2022
通常,白酒等可选消费品的总需求会受到宏观经济的影响。除基本面因素外,宏观经济也会通过其他维度来影响白酒板块在二级市场的表现。所以,若想知道茅台能否再次上演2020年“神话”,对比2020年和2022年宏观环境异同就显得尤其重要。
中证白酒指数(399997.SZ)走势 资料wind,36氪整理
通过复盘2020年疫情期间白酒板块的行情,可以发现:
1. 2020年白酒板块一路暴涨,从2020年至2021年2月,中证白酒指数(399997.SZ)*涨幅超200%。2020年春节期间疫情爆发,覆盖春节旺季及整个一季度,导致婚宴朋聚等消费场景受到限制,白酒终端需求及动销承压。但春节旺季的白酒消费前置,对于酒企业绩的影响较为有限,且得益于我国疫情防控得力,投资者普遍乐观预期疫情后的消费回补。所以,在2020年3月底武汉疫情得到有效控制后,白酒板块进入上行通道。
2. 疫情冲击导致白酒行业内部的分化加剧,高端酒受到的冲击较为有限,大众酒的需求明显乏力。原因在于,高端酒的消费群体所受到的疫情影响相对有限,以茅五泸为代表的高端酒加速增长,“一哥”茅台本身供需极其不平衡,疫情后明显领涨白酒板块。反观大众酒,疫情的冲击非常明显,大众酒的股价表现自然较弱。
3. 资金面对于白酒板块的影响也较大,由于防疫成果显著,2020年中国经济疫后复苏领先于全球,明显提振A股信心,投资者的情绪相对乐观。同时,为了刺激经济复苏,央行维持了宽松的货币政策,即便5月后边际收紧,但资金面整体较为宽松,市场流动性外溢明显,叠加经济修复预期,对权益资产形成一定的支撑。那么,业绩稳定且具有抵御风险能力的高端白酒,自然获得了更高的溢价。
当下,上海抗疫胜利在望,对比2020与2022年疫情期间白酒表现,可以看到,同为疫情冲击导致整体消费环境疲软,白酒板块同样受到一定影响,白酒内部的分化依旧。不同之处在于今年疫情反复下,大消费板块整体不确定性走高,白酒板块回调幅度及持续时间均大于 2020 年。
从业绩方面来看,2021年整个白酒行业的业绩增速为五年来*,而白酒板块的估值仍处于高位,多多少少动摇了业绩消化估值的逻辑,而且酒企今年二季度业绩大概率将受到疫情的冲击。故而,相较于2020年资本市场的普遍乐观预期,2022年投资者的观望情绪更为浓厚,白酒板块整体行情较弱。
为了对冲疫情的负面影响,实现经济稳增长,今年以来货币政策维持宽松,降准、下调LPR等政策持续推出,尤其是五年期以上LPR创历史*降幅。但是,目前资本市场的流动性宽松程度总体不及2020年。受疫情及外部因素影响,今年A股市场整体行情偏弱,叠加流动性对权益资产支撑不足,以白酒为代表的消费板块都受到了不小的影响。
2.白酒行业当下发展几何?
回溯历史,白酒行业之所以能够长期维持较高的景气度,最为重要的还是老祖宗流传下来的酒文化。在中国酒文化的灌注下,具有社交属性的白酒需求长期稳定,酒企的业绩自然有保障。需求确定性高,不断涨价亦是高端白酒业绩增长的核心驱动力,而且巨大的消费需求也让白酒具备较强的估值消化能力,为白酒的长牛创造了空间。
所以,相较于其他消费品,白酒全年的业绩确定性较高且增长具有持续性。在消费疲软的大环境下,即便白酒行业增速有所下滑,同期仍然高于其他消费行业。
从近期披露的年报来看, 2021年白酒行业依然交出一份高质量成绩单,头部白酒企业营收均实现超10%的增速。其中,茅台在2021年全年实现营业收入1094.64亿元,同比增长11.71%,其营收*突破千亿大关,表现出了高端白酒的韧性。
随着人均 GDP 和居民人均可支配收入的稳步提升,在消费升级的驱动下,消费者不仅延续喝酒文化,还更讲究喝少点、喝好点,近年来高端化成为白酒行业发展的一大趋势。
全国居民人均可支配收入,单位:元 资料wind,36氪整理
而从“酱香鼻祖”茅台的需求来看,有了传统酒文化的加持,随着居民收入的增长,在消费升级的驱动下,喝得起茅台的人也越来越多;供给方面,由于酱香型白酒工艺复杂、酿造周期长等原因,茅台的产能甚是稀缺。
所以,长期存在巨大的供需缺口,加之在白酒里无人能及的品牌力,这就给了茅台控量提价的动力,带来的好处:一则可以直接增厚业绩,二则通过提价来提升品牌力。
近年来,茅台提价速度远高于其他高端酒品牌,核心单品飞天茅台的价格从* 820 元涨至* 3000+元,且一瓶难求,成为白酒行业望尘莫及的“一哥”, 引领了白酒高端化的行业趋势。
在消费升级的驱动下,叠加宏观经济、疫情冲击等因素,白酒行业内部分化加剧,高端白酒凭借更高的业绩确定性,在白酒板块中享受到了更高溢价。
竞争格局方面,茅台在3000元左右价格带独孤求败,档次紧随其后的五粮液、泸州老窖等其他高端白酒则在1000元档。由此可见,茅台“白酒一哥”的地位难以撼动。
近年来,次高端白酒市场进入加速期,千元价格带成为其他酒企的必争之地,据机构测算,5年内次高端白酒市场有望突破至2000亿元。
茅台也看到了这一趋势,选择加入战局。2022年春节前夕,茅台推出零售指导价为1188元的茅台1935系列酒,成为茅台酱香系列酒中*千元核心大单品,填补了茅台千元价格带的空白。展望后市,茅台的加入会对其他千元价格带竞品形成一定的牵制,使得次高端赛道的竞逐变得更为激烈。
3.茅台能否续演“神话”?
茅台长期供不应求、完全不愁卖,赋予其极强的议价能力,控量提价的商业模式叠加酒文化加持下的巨大品牌价值,使其走上了类*品营销路线。
所谓酱香酒越陈越香,茅台很早就是民间公认的硬通货,抗通胀属性叠加收藏价值,从而衍生出了茅台酒的投资属性,甚至对于酒桌文化深恶痛绝的年轻人也开始囤茅台了,茅台的抗风险能力可以说久经考验。
除了市场对茅台本身的极高的认可度,其*的业绩也给了股民们打上一阵“强心剂”。自上市以来,茅台在过去 20 年间利润增速从未出现过负数,归母净利润年复合增速约28%。
贵州茅台2002-2022Q1归母净利润及增速,单位:万亿元 资料wind,36氪整理
因此,在*业绩的支撑下,茅台消化估值的能力极强,助推其股价持续上涨,尤其是2018年至2021年初出现一波长牛行情,成功将茅台推上神坛。
近期,茅台股价震荡调整,没能继续上演“神话”,除资本市场的“见好就收”因素外,今年以来在疫情反复叠加外部因素下,可选消费品需求大受影响,高端白酒部分消费场景亦因此受限。加之2021年整个白酒行业的业绩增速为五年来*,茅台的利润增速连续4年下滑,业绩基数大幅提升后,后续的增长动能存在不确定性。
此外,今年5月 19日,“i茅台”App正式上线运行,茅台正式开始布局线上。目前,上线了三款非标茅台及新品1935。然而,短期内“i茅台”更多在于整治价格乱象,对其业绩的拉动是有限的。
总之,长期来看,由于酒文化的加持以及消费升级的驱动,使得高端白酒具有消化估值以及一定的逆周期属性,茅台作为高端酒的*龙头,不仅业绩增长受益于白酒高端化的趋势,并且在酒文化传承中,凭借“一哥”的定位,其长期预期被资本市场看好。
但从两次疫情前后宏观及白酒行业的对比来看,茅台要想续演2020年疫情后的股价暴涨“神话”并重回*,绝非易事。
究其原因,一方面在于今年A股市场预期偏弱,尤其对消费整体信心不足,消费板块的短期行情在于疫后的消费回补,但本轮疫情尚未完全终结,预期就很难出现大的反转,所以白酒板块亦受到了影响。
虽然近期货币政策进一步加大力度支持稳增长,流动性在短期内出现了非常宽松的状态,但是A股市场缺乏关键催化剂,叠加投资者浓厚的观望情绪,短期内预计还将以震荡筑底的行情为主。
从基本面来看,疫情导致婚宴朋聚等消费场景被封锁,今年二季度白酒的需求承压,随着消费场景的复苏,后续回补成为关键。茅台*披露的一季度业绩基本未受影响,但疫情冲击的程度以及回补的情况都给二季度业绩带来了不小的不确定性。
估值方面,当前茅台40倍左右的PE比较靠近近五年的估值中枢,安全边际良好。基于目前A股市场整体预期偏弱,叠加二季度业绩的不确定性,预计茅台股价短期内出现大幅上涨的可能性不高。
欢迎关注“36氪财经”
*免责声明:
本文内容仅代表作者看法。
市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。我们无意为交易各方提供承销服务或任何需持有特定资质或牌照方可从事的服务。
作为一个职业投资人,坚持每天盘后做数据分析已成为习惯,其中包含一些自创的数据指标,主要是为了看懂这个越来越结构化的市场行情(绝不是看个大盘指数那么简单)。
1、四个层次的个股多空趋势对比
(说明:为更好地捕捉市场风格的转换,从本期开始将全部样本股分为独立的三部分:沪深300、中证500单列,剩下的为小票组,这三组是互相独立的无交集。成交百强组是根据成交额的五日均量动态生成的,跟前面三组会有交集,但主要来自于大票,中小票进入百强的难度较大)
小票(3686):2417 vs 1050
中证500(500):362 vs 108
沪深300(300):189 vs 89
成交百强(100):80 vs 18
跟下面昨天的数据对比可以发现,今天权重板块的多空比下跌较明显,而小票的多空比反而略有上升,代表小票的中证1000指数今天上涨0.71%;今天总体上就是一个杀权重涨小票的节奏。
小票(3686):2381 vs 1072
中证500(500):407 vs 68
沪深300(300):229 vs 45
成交百强(100):87 vs 12
说明:上述沪深A股数比实际流通的A股数要少些,是因为剔除了上市不足半年的新股,这类股票的走势属性显然与老股是不同的;多头趋势的判断标准为MACD站上零轴或股价站上EXPMA(26)均线,空头趋势类推;每一组内多空合计数与样本总数的差值为骑墙派。2、板块多空对比
多头板块:酿酒 锂电 证券 煤炭 石化 光伏 汽车 有色 军工 软件 养殖(14分)
中性板块:医疗 家电 建筑 半导体(6分)
空头板块:地产 银行(2分)
跟昨天相比,养殖板块挤身多头阵营,而银行板块在表现了2天后,重新跌回空头阵营。
说明:以上17个板块主要按基金持仓占比居前选取,其中酿酒、锂电、光伏、半导体、医疗权重为2,其它权重为1。
3、市场赚钱效应统计:
涨跌比 1833:1742(剔除正负0.5%以内的骑墙派)
5%以上涨跌比 255 :51
涨跌停比 79:4
说明:涨跌停包括涨跌幅限制20%且当日实际涨跌幅超过10%的品种
4、市场资金进出表
今天上证指数下跌0.89%,代表中小盘的中证500仅下跌0.10%,显示今天中小盘的表现强于权重股。市场整体比昨天放量500亿,大概5%左右。尽管成交量放大了,但个股涨跌基本持平;其实这也是尾盘1小时指数急拉后出现的平局,在下午2点指数低点附近,涨跌比一度接近1:2。所以综合来看,全天有放量滞涨的嫌疑。
资金主要流入以下板块,主要是汽车、农林、周期板块等,合计447亿。
增量板块
资金流出方向主要在以下几个板块,合计流出190亿。
缩量板块
说明:本文中的资金流入与流出只是与昨天对比,一天的数字不能代表它阶段性的表现。
5、市场连板效应统计
连板指数
五板以上的有海汽集团(10板)、科远智慧(5板)。
今天连板指数有所上升,主要是近2天的2连板股数有所增多,特别是在汽车板块补涨品种中出现了4个2连板。
说明:连板指数大于70,说明市场赚钱持续性好,做多或追涨可以更积极点;低于35,说明市场赚钱持续性差,谨慎做多或空仓;【35,70】市场赚钱持续性正常,适度追涨,多做低吸。5板以上的票不单独统计,全部列入5板统计。
6、后市展望
上证指数60分图
上证指数在周末利空及外围市场大跌影响下,直接低开根本就没有机会挑战四月初高点3290,盘中*下探到3229(60分的EXPMA26均线处获得支撑)。
考虑到本周三召开的美联储议息会议(周四晨公布决议)、北向资金在10连涨后今天*大幅流出135亿、4月底反弹至今29天无像样调整等不利因素,这里不能过于乐观,预期多空双方可以保持暂时的平衡,关注盘整后的大盘突破方向。
7、中线选股策略
当前情况下不推荐新开仓,手中以持有消费股(酿酒)、周期股(化工)方向为主,关注近几天低位崛起的猪肉板块,仓位控制在四成以内。
本人今天早盘在相对高点获利清仓了晨光新材、江特电机,目前手中持有伊力特、圆通速递这两个较为抗跌的品种,静待大盘方向明朗。
8、观点总结
尽管大盘自6月6日以来量能明显放大(6个交易日中有5个保持1万亿以上),但考虑到3290附近(四月初高点)套牢盘压力较大、外围市场的不利因素、美联储加息预期、北向资金有转向的可能等诸多不利因素,目前以轻仓观望为主,等待大盘选择方向后再有所动作。
码字不易,如果你觉得本文对你操作有帮助,请不吝关注和转发。本人刚刚入驻头条,你的支持和关爱是我坚持下去的*动力!
#股票#
贵州茅台600519,在2013年12月,股价*还只有18.83元,2021年2月,股价*2608.59元,不到8年时间,股价涨幅137倍,市值*达到32763亿,成功成为A股第一市值个股;个股大涨带来的财富,让参与的投资者足以改变人生!
是什么原因让贵州茅台如此大涨呢,下面从天时地利人和三方面看看贵州茅台的成功之路!
天时
贵州茅台消费市场97.4%是国内;我国从改革开放以来,各方面取得了巨大发展,特别是经济建设,我国已经成为世界第二大经济体;从世界银行ICP报告看,按购买力平价计算,中国经济总量已经在2017年底正式超过美国,成为全球第一。
贵州茅台酒无疑是高端白酒,但与中国人民巨大的购买力相比,还是供不应求的,贵州茅台酒具备了成功的好环境。
地利
在股票市场,上证指数2007年*6124点历史新高后,2015年*5178冲击历史*点失败,*收盘3568点,上证指数目前在一个6年大的震荡平台震荡,贵州茅台的大涨并没有带动上证指数同步大涨。贵州茅台股价大涨期间上证指数不是牛市,何来地利一说呢?
山中无老虎,猴子称大王!
贵州茅台8年137倍无疑非常牛,但看看同期股票市场互联网巨头的成长之路。也会小巫见大巫。
大家都非常熟悉的腾讯控股HK00700,港交所上市,2008年股价*1.16港元,2021年*773.9元,涨幅是666倍。由于互联网巨头BAT在创业初期都是烧钱,没有盈利,不符合A股当时的上市制度;这批与时俱进发展最快的公司没有在A股上市,贵州茅台的成长性无疑不可以与BAT相比。
但贵州茅台无疑是优质蓝筹,市场资金抱团贵州茅台也就顺理成章。
人和
贵州茅台酒可以说历史悠久,最早的酿酒历史可以追溯到秦汉时期,如今更有“国酒”美誉。贵州茅台毛利率达到惊人的91.48%,虽然价格一涨再涨,但还是供不应求。
酒厂成千上万,能够做到利润如此之高、价格如此之高还不愁销售的只有贵州茅台,可见贵州茅台酒的酿造技艺、传承都不得不令人赞叹。
股票市场没有涨不跌的股票,任何事物都是不断变化的,当然,股价估值,也适应如此原则。所以我们可以在2007年看到45元的中石油,也可以在2020年看到3.82元的中石油,中石油2020年是全球*的石油公司,2007年还没有如此*,但股价在股票市场的变化是如此之大。
你理不理解,认不认可都不重要,它是客观存在的,也许5年之后,10年之后,贵州茅台也会给我们带来惊讶!
顺应趋势,花全部的时间研究市场的正确趋势,如果保持一致,利润就会滚滚而来!
特别提示:分析(上文个股)仅为研究股市,不构成买卖操作之依据,据此买卖风险自担!
亲,点赞是对作者*的鼓励,请关注文曲塘。也欢迎大家留言交流观点!
昨晚和两位老朋友一起小聚,一位是有着25年炒股史的*股民,一位是有30年饮酒史的“酒鬼”。席间因一个问题而争吵起来了:如果21年前,也就是茅台股票刚上市时,买500股股票持有到现在,和用买500股茅台股票的钱买成茅台酒存放到现在,哪个更值钱?股民朋友认为投资茅台股票更有价值,“酒鬼”朋友不认可,认为珍藏茅台酒有可能拍出千万的天价。两人各执己见,吵得不可开交。眼看这晚饭要吃不成了,我作为一个既不炒股也不喝酒的中立者,又是财务学教授,有责任有义务就两位朋友的争论做出公平公正的评判。我用两手摁住两位朋友的肩膀,劝两位稍安勿燥,且听我慢慢给你们分析分析。
茅台股票是在2001年8月27日上市的,上市当天茅台股票的开盘价和收盘价分别是34.5元和35.5元,咱们按整数35元/股计算,买500股需要17500元。而2001年茅台酒的市场价是220元/瓶,17500元可以买80瓶茅台酒。那么投资本金17500元,一个是买成了500股茅台股票,一个是买了80瓶茅台酒,到现在到底哪个更值钱呢?
17500元购买500股股票持有至今的价值
股票的价值包括两部分:一是股票市值,二是公司分红。
(1)股票市值。由于茅台2001年上市至今,共进行了8次送转,累计送转2012.40股(见表1),因此考虑送转股后,当初的500股变成了2512.4股。茅台昨天(2022.2.24)的收盘价是1764.11元,因此,所持股票的总市值为4432142.20元。
(2)公司分红。茅台上市至今共进行了18次现金分红,考虑期间的送转后累计可分得158434.74元(见表1)。
二者相加,2011年买入的500股茅台至今的股票市值加上分红后的总市值为4590576.91元,也就是接近460万元。
17500元购买80瓶茅台酒收藏至今的价值
2001年的茅台酒,现在能卖多少钱,市场没有统一定价。查阅网上信息,低的五六千,高的也有1.9万元。查阅京东的定价,2001年53度“飞天”茅台的价格平均在9000元左右。至于“酒鬼”朋友所说的拍卖天价,那是小概率事件,而且还不知道要再等多少年,咱们不能按那价格去计算。按京东的平均报价计算吧,2001年购买的80瓶茅台总价值为72万元。
因此,二十一年前花17500元买500股茅台股票和80瓶茅台酒的价值分别为460万和72万,收益率分别为26185%、4014%,相差6.5倍!高低立见!
听了我的计算结果,“酒鬼”朋友表示以后不再喝茅台了,省下来的钱买成茅台股票,“股民”朋友也点头赞成“酒鬼”朋友的决定。我笑了笑,说:厦门国家会计学院院长黄世忠教授在2020年的4月份就提出过相同的建议。但是我问“股民”朋友:当茅台从最早的35元涨到300元的时候,你就会以为是天价了,早就抛售了,你能坚持到现在一直不卖吗?“股民”朋友的头摇得跟拨浪鼓似的。然后我转脸问“酒鬼”朋友:你那么爱喝酒,能20多年守着80瓶茅台酒坚持不喝吗?“酒鬼”朋友沉思了一会儿,摇摇头。
我说那就结了,不要去想那些没用的事儿,历史没有假设,不要为昨天后悔,重要的是今天和明天,活得开心些。饭局结束,记着把茅台空酒瓶带回去。因为黄世忠教授告诉我们,茅台酒瓶还能卖至少15元一个呢。
今天的内容先分享到这里了,读完本文《茅台历年股价一览表》之后,是否是您想找的答案呢?想要了解更多茅台历年股价一览表、今日股市大盘点数相关的财经新闻请继续关注本站,是给小编*的鼓励。
在网上平台嬴钱风控部门审核提现失败,网上被黑的情况,可以找...
在平台好的出黑工作室都是有很多办法,不是就是一个办法,解决...
农银理财和农行理财的区别是什么含义不同。农银理财是农业银...
炒股太难?小编带你从零经验变为炒股大神,今天为各位分享《「华利集团公...
本文目录一览:1、20部德国二战电影2、元宇宙概念股有哪些股票...