方正电机(一千亿韩元等于多少人民币)方正电机股票股吧

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方正电机（002196.SZ）处于风口浪尖。由于五菱MINI EV的大卖，作为驱动电机供应商的方正电机近期频频被投资者关注。但作为“神车”的供应商，本以为业绩无忧，而现实却是这家公司的业绩遭遇巨额亏损。

方正电机发布的2020年业绩快报显示，由于毛利率下滑以及研发投入的提高，这家公司预计2020年实现营收11.4亿元，亏损额达6.33亿元，上年同期盈利1622万元。除了主营业务，亏损更为重要的一点是由于这家公司的商誉减值。公告提到，方正电机拟将子公司上海海能汽车电子有限公司（下称“上海海能”）、杭州德沃仕电动科技有限公司（下称“杭州德沃仕”）、嵩县华瑞矿业有限公司（下称“华瑞矿业”）计提商誉减值，合计金额达4亿元。

关注这家公司的不仅仅有投资者，还有交易所。在年报预亏的公告后，交易所火速下发了问询函，要求说明此次减值的原因，并详细列明商誉减值的确定过程等。4月14日晚间，方正电机还发布了《非公开发行股票申请文件二次反馈意见的回复》（下称回复函），交易所主要针对的2020年10月方正电机发布的《2020年非公开发行股票预案》（下称2020年定增预案），提出了关于是否认定为“借壳”等敏感问题。而这一回复函，也将方正电机的控股股东正在操盘的一桩资本运作浮上了水面。需要留意的是，这已经是交易所对此次定增进行的第二次问询了。

因何亏损？

作为目前市场上*的已知为五菱宏光MINI EV提供电机的供商，方正电机2020年的股价走势与五菱宏光十分类似。自2020年10月开始的三个月内，其股价迅速拉升，近三个月涨幅超过75%。

但是与股价上涨背道而驰的是其业绩。由于商誉计提减值，方正电机的亏损金额巨大。但是更重要的是，方正电机此次减值的其中一家公司，是方正电机的支柱业务之一。

方正电机的主营业务主要分为四个部分：汽车应用、智能控制、汽车电子以及缝纫机应用。根据2020年半年报数据，三大业务分别实现收入1.46亿元、1.5亿元以及1.11亿元。除了缝纫机业务，另外两大业务收入均有不同程度的下降。

上海海能是方正电机汽车电子板块贡献业绩的核心子公司。公告内容显示，上海海能的汽车发动机控制系统包括AMT及其控制、柴油机控制器ECU、气体机控制器GCU、后处理器控制器DCU等系列产品。根据半年报披露，上海海能上半年实现营收1.56亿元，实现净利润1207万元，占方正电机同期收入的37%。

早在2019年3月，方正电机就已经对上海海能计提了3.87亿元的商誉减值。截至2020年半年报，方正电机账面上上海海能的商誉金额依然高达4.54亿元。此次计提2.5亿元减值后，公司的商誉仍高达2.04亿元。更重要的是，方正电机计提商誉减值，意味着包括上海海能在内的企业未来的营收预期不会太高。根据方正电机的回复函显示，上海还能2021-2025 年收入的增长率分别26%、12%、5%、5%、2%，预计未来可回收金额仅为3.33亿元。在业绩承诺期满后就业绩大变脸，当初这笔交易可谓是十分失败。

比起业绩，更令人担心的是方正电机正在经历的资本运作。

目前，方正电机属于无实控人的“混乱局面”。根据披露的股权结构，方正电机的实控人是卓越汽车有限公司（下称卓越汽车），德清绿脉新能源投资中心（有限合伙）（下称德清基金）是卓越汽车的控股股东，持股98.5915%。进一步往上穿透，根据《合伙协议》，上海绿脉股权投资基金管理有限公司（下称上海绿脉）是德清基金的实际控制人。再往上一层，中车城市交通有限公司（下称中车交通）是上海绿脉的控股股东，直接持股60%。但目前，由于中车产业投资有限公司（下称中车产业）和绿脉控股集团有限公司（下称绿脉控股）各持有中车交通34.1292%股权，因此中车交通无控股股东、实际控制人。

值得关注的是，在中车交通的股东中，真正属于知名央企中国中车集团有限公司（下称中车集团）的是中车产业。根据天眼查APP显示，中车集团持有中车产业65.5%的股权，但中车产业仅持有中车交通34.1292%的股权。也就是说，中车集团通过间接持股的方式在中车交通中仅享有了约22.36%的权益，但实际控制人为顾一峰的绿脉控股，却直接持股中车交通34.1292%。换句话说，虽然可能没有实际控制人，但既为绿脉控股的实际控制人、又是中车交通的董事长，顾一峰对该企业的控制力可能要强于仅间接持有22.36%权益的中车集团。

对于方正电机而言，中车交通是卓越汽车的最终控制方，但中车交通可能并无实际控制人。因此卓越汽车也无实际控制人，进而上市公司方正电机也无实际控制人。但顾一峰是方正电机的法定代表人，其对中车交通中的影响力也可能是在各股东中排名首位。

从问询函中，交易所显然是看到了其中股权的归属问题。此外，交易所的问询函中也提到了股权转让实否涉及变相“卖壳”的行为，这都进一步加剧了交易的疑点。

左手倒右手

抛开业绩亏损和资本运作，方正电机还有一笔蹊跷的对外投资值得注意。

2020年5月，方正电机通过了《关于对外投资暨关联交易的议案》，拟出资1500万元人民币对中车城市交通（欧洲）有限公司（下称中车城市欧洲）增资，出资全部计入注册资本。仅仅一个月后，方正电机又决定提高对中车城市欧洲的投资额度。公告显示，增资金额变更2000万元人民币，全部计入注册资本。完成投资后，方正电机将持有中车欧洲50%股权。

这笔交易蹊跷的地方主要有两点。其一是这是一笔关联交易。在中信证券出具的核查意见中提到，方正电机法定代表人、董事长顾一峰，同时担任中车欧洲法定代表人，因此中车欧洲为公司关联方，此次增资中车欧洲构成关联交易。

虽然在投票程序上，顾一峰已经回避表决董事会决议，但是收购这样一家身处匈牙利的企业，动机本身就值得怀疑。

其次这不是一笔划算的财务投资。根据公告内容显示，截至2020年3月，这家公司净资产约1856万元，但迄今为止尚未展开实质性业务，2019年全年营收156万元，净利润亏损31万元。

此外，这家公司似乎也尚未开展真实的业务进展。根据CRRC官网及谷歌上，并未显示中车欧洲在匈牙利办公室地址。

股权结构方面，在方正电机增资前，中车城市欧洲的大股东中车交通，其持股为98.67%。这里的中车交通，正是前文提到的卓越汽车的实际控制方中车交通。在增资后，方正电机变更为第一大股东，中车交通的持股比例下降至49.33%。

因此，方正电机增资中车城市欧洲，本质上是顾一峰的左手倒右手。

由于顾一峰在此次非公开发行中也担任“重要角色”，因此交易所也特别要求说明顾一峰的在中车产业及其关联企业的任职情况。

顾一峰并不是两家公司重叠的*人员。根据天眼查APP数据，方正电机的监事会主席刘羽，同时也担任宁波中城海外城市交通投资有限公司（下称宁波中城）和宁波南车产业基地联合进出口有限公司（下称宁波南车）的法定代表人。这两家公司都是中车交通的全资子公司，且此前顾一峰也均担任过法人代表。

根据天眼查APP显示，宁波中城以及宁波南车均深陷多起案件，绝大部分案件都是涉及进出口代理合同纠纷以及买卖合同纠纷。天眼查APP显示，刘羽曾被列为限制高消费对象，但目前似已被撤下，无法核实是否履行完毕或与债权人达成和解。但刘羽作为方正电机的监事，方正电机从未对此进行过公告。甚至在2021年4月15日的《关于董事会换届选举及监事简历的补充公告》中依然称“现任宁波中车海外城市交通投资有限公司董事、董事长、法人……不是失信被执行人，也不是失信责任主体或失信惩戒对象”。

此外，方正电机的另一位独立董事应晓晨，为金诚同达律师事务所合伙人。根据天眼查APP显示，应晓晨和金诚同达律所曾代理过涉及宁波中城、宁波南车的多起诉讼案件，法院受理和作出裁决的期间覆盖2019年和2020年。因此，除了顾一峰之外，刘羽和应晓晨均在方正电机和宁波中城、宁波南车中担任要职。作为上市公司方正电机的独立董事，应晓晨在2020年还多次发表过独立董事意见，其中就包括涉及《关于对中车城市交通（欧洲）有限公司增资的议案》。这其中是否构成利益冲突，同样值得关注。

卓越汽车此次的定增额达2.44亿元认购，上述资金将用于补充上市公司流动资金。值得注意的是，就在2019年2月，方正电机才发行了3000万股，以4.70元/股的价格募资1.41亿元。两年时间内，方正电机已二度募资。

截至发稿，方正电机股价报收6.83元/股，较前期高点回撤超20%。

作者介绍：

陈泽，清华大学经管学院金融系博士生，中国财富管理50人论坛青年研究员。研究兴趣：金融保险，科技金融，科技保险。

关键词：虚拟经济 货币 游戏 比特币 去中心化

一、上帝创造了人类，人类创造了虚拟世界

好莱坞的经典科幻电影《黑客帝国》（《The Matrix I，II，III》）创造了一个深邃的虚拟真实世界，描绘了一部伟大的科幻史诗。黑客帝国电影中的机器人的被称为Matrix，单词的本意是子宫、母体、孕育生命的地方，同时数学中的矩阵指的是用来表示统计数据等方面的各种有关联的数据。在电影中，Matrix不仅是一个虚拟程序，也是一个实际存在的地方。在这里，人类的身体被放在一个盛满营养液的器皿中，身上插满了各种插头以接受电脑系统的感官刺激信号。人类就依靠这些信号，生活在一个完全虚拟的电脑幻景中。机器用这样的方式占领了人类的思维空间，用人类的身体作为电池以维持自己的运行。Matrix是一套复杂的模拟系统程序，它是由具有人工智能的机器建立的，模拟了人类以前的世界，用以控制人类。在Matrix中出现的人物，都可以看做是具有人类意识特征的程序。这些程序根据所附着的载体不同有三类：一类是附着在生物载体上的，就是在矩阵中生活的普通人；一类是附着在电脑芯片上的，就是具有人工智能的机器；这些载体通过硬件与Matrix连接。而另一类则是自由程序，它没有载体，诸如再特工、先知、建筑师、梅罗文加、火车人等。

Matrix是一个巨大的网络，连接着无数人的意识，系统分配给他们不同的角色，就象电脑游戏中的角色扮演游戏一样，只是他们没有选择角色的权利和意识。人类通过这种联网的虚拟生活来维持自身的生存需要，但Matrix中的智能程序，也就是先知的角色，发现在系统中有1%的人由于自主意识过强，不能兼容系统分配的角色，如果对他们不进行控制就会导致系统的不稳定，进而导致系统崩溃。因此编写Matrix的智能程序，也就是建筑师就制造了“救世主”，让他有部分自主意识，并成为觉醒人类的*，带领他们建造了锡安。

科幻来源于人类对于未来的观测和推测，历史上的许多科幻今天已经成为了我们赖以生存的现实科技。黑客帝国描绘了人们对于虚拟网络中的发展的担忧，随着人工智能的发展，我们几乎可以预见，也许未来有一天我们的网络虚拟生活将与现实生活一样变得不可替代。

或许，现在这些还是很遥远的想象，但是今天我们正在一步步地拆除虚拟和现实之间的藩篱，搭起连接的桥梁。在我们的不经意间，虚拟世界已经是许多人生活中的重要组成，虚拟世界的繁华程度远超我们一般人的想象。

二、虚拟经济与货币

互联网引致了一个新的市场的出现，这个市场就是基于网络空间的虚拟市场。网络游戏便是线上玩家聚集的一个虚拟市场，随着网游的发展，出现了各种的游戏货币。以货币为介质的交易体系从一开始就深深地影响着网络游戏的交易原则，网游的发展也逐渐体现其货币交易的强大能力，从QQ游戏、《传奇》到《魔兽世界》、《天堂Ⅱ》，人们正在频繁地采用货币交易的形式完成各项“工作”，随着这些交易体系的日益完善，虚拟的网络世界与现实社会的关系也越来越密切。

在虚拟经济中，人类玩家和计算机共同生产着商品与服务，持有着资产，并和游戏中的其他有关方进行着交易。这些行为就如同着我们每天真实生活中经济行为并无差异。随着现实世界与虚拟世界的藩篱在不断的拆除，边界在不断地消除，虚拟世界的隐私与安全问题日益受到了重视。虚拟经济最初的出现可以追溯到1970年代随着拨号BBS系统与计算机网络发展而带来的MUD（Multi-User Dungeons 多玩家地下城）。在这个最初的虚拟经济中，玩家可以获得死亡怪物掉落的货币和道具，或者从游戏中的供销商中购买获得游戏中的道具。这些货币和道具让玩家获得更好的武器装备用以更高效地杀死更*的怪物来获取更多的货币与道具。1980年代，MUD类游戏开始允许游戏中的货币有其他的用途，例如创造和拥有游戏中的资产。随着MUD游戏的复杂化，游戏中的虚拟经济也不断复杂。但是，MUD游戏规模有限，并且是非盈利运营，所以游戏中的货币相对缺乏价值：当他们的朋友需要游戏中的货币时候，玩家们往往都慷慨解囊。

在虚拟跟现实有连接的情况下，虚拟的货币有其现实价值。然而，这一切随着盈利性的大型的多用户虚拟世界的构建而消亡了。在这些游戏中，游戏设计者通过稀缺性来建立货币的价值，特别是时间的一般稀缺性。因此，虚拟经济开始变得“有机化”，打怪开始成为了与现实经济中类似的“自然资源”。1996年起，就有玩家尝试用现实货币来购买游戏中的货币与道具。第一个较为成功的该类游戏是“无尽的任务”（EverQuest）,发行于1999年。这些游戏的玩家愿意支付现实货币来让游戏中的角色更加威猛，甚至愿意支付金钱在游戏中雇佣一些人来做需虚拟任务。过去的几年中，虚拟世界经历了巨大的发展。仅魔兽世界就有着超过八百万的全球订阅者。很多的这些传统的线上游戏，包括魔兽世界，禁止了游戏资产的再次出售，暴雪娱乐（Blizzard Entertainmen）禁止了数千万的账户，并取消了玩家通过“外挂”和第三方软件进行游戏资产经营的一百多万金币。线上资产的交易已经迅速成为数十亿美金的产业。

越来越多的游戏公司意识到了，游戏中资产变现成为现实货币是不可避免的，从另一个角度来看，是有利可图的。Linden Labs，第二人生（Second Life）的开发公司，开始尝试其游戏货币Linden Labs与美金的兑换业务。国内知名的虚拟货币具体包括腾讯公司的Q币,Q点、盛大公司的点卷，新浪推出的U币米票(用于iGame游戏)，侠义元宝(用于侠义道游戏)，纹银(用于碧雪情天游戏)。

发展到今天，游戏虚拟货币大致可以分为两类。第一类是大家熟悉的游戏币。在单机游戏时代，主角靠打倒敌人、进du馆赢钱等方式积累货币，用这些购买草药和装备，但只能在自己的游戏机里使用。那时，玩家之间没有“市场”。自从互联网建立起门户和社区、实现游戏联网以来，虚拟货币便有了“金融市场”，玩家之间可以交易游戏币。第二类是门户网站或者即时通讯工具服务商发行的专用货币，用于购买本网站内的服务。使用最广泛的当属腾讯公司的Q 币，可用来购买会员资格、QQ秀等增值服务。

三、“第二人生”游戏：你的虚拟第二人生

“第二人生”(Second Life)是由美国林登实验室(Linden Laboratory Inc.)于2003年6月推出的*大型3D模拟现实的完全开放的网络游戏。据估计“第二人生”在全球己拥有数千万的注册用户，带来了巨大的实际经济产值。“第二人生”经济系统的设置在刚开始的时候也与其他大型多人在线的角色扮演游戏一样，其注册用户在游戏虚拟世界中有一个化身形象，该化身成为这个虚拟世界的居民，居民可以拥有土地、经营业务并建造房屋。用户用现实货币购买点卡进入游戏，赚取系统中的林登币，然后再用林登币与非玩家角色(Non-Player Character, NPC)或者其他用户交易。随着虚拟经济的快速发展和游戏设置的不断完善，林登实验室于2005年推出了林登币的官方兑换平台LindeX系统，允许用户在系统中进行林登币的买卖。开发商引入新规则，游戏用户可以与林登公司、林登币经营商或其他用户之间进行美元与林登币的双向自由兑换，兑换的比率按照市场供求浮动，于是“第二人生”中的虚拟财产也被赋予了现实的经济价值。随后，“第二人生”推出越来越多的开放政策，用户只要遵守游戏规则，可以在游戏中自己创造情节，使得这个虚拟游戏越来越接近现实。

“第二人生”的快速发展使得许多现实公司看到了商机，许多公司开始入驻“第二人生”开设店铺，包括工BM、阿迪达斯、丰田、可口可乐、联合利华、路透等大批知名企业。这些公司将虚拟空间看做市场营销和广告宣传的理想平台，在“第二人生”中建立销售中心，在游戏中接受玩家的订货。“第二人生”的巨大人口除了吸引制造商、广告商、零售商和新闻机构等在其中建立自己的社区外，也吸引了金融机构的关注。荷兰银行是一家全球知名的国际金融集团，它*在“第二人生”建立了分支机构，为其居民提供金融服务。一些游戏玩家也在“第二人生”中开设虚拟银行，建立虚拟ATM，其他玩家既可以将林登币通过虚拟ATM存入虚拟银行中，也可以通过ATM取出林登币，这些虚拟银行通过承诺提供高额利息来吸引存款。而林登币就在“第二人生”中扮演交易媒介的角色，在不同玩家间发生交易时，买方付出林登币，卖方得到林登币，卖方可以将积累的林登币通过林登实验室或代理商兑换成美元。电子商务与网络游戏相融合、现实世界与虚拟世界相融合，成为“第二人生”最为突出的特征。

如同现实世界的银行可能出现金融风险一样，2007年以来，“第二人生”中的虚拟银行由于经营不善或非法操作，导致不能按照承诺支付利息和归还本金，使得存款客户到虚拟银行挤兑，引发多个虚拟银行倒闭，连续的金融风波，使得林登公司于2008年1月开始对“第二人生”中的虚拟银行和其他金融机构实施管制，凡是进入“第二人生”经营相关金融业务的金融机构，必须有现实政府的批准。“第二人生”成功地把虚拟世与现实世界联系起来，但毕竟是一种新生事物，缺乏及时适当的监管和法律规范，加上网络环境的隐秘性和用户的匿名性，使得一些犯罪行为更容易出现在网络虚拟世界中。由于林登币与现实货币的紧密联系，而且其在发放后需要相关部门的调控和管制，使得林登币成为虚拟世界中发展最为成熟的虚拟货币。

四、腾讯的Q币帝国

2002年11月，一名赴韩国考察的腾讯员工返回公司后，向包括*等高层大力推荐学习“Avatar游戏”，即在QQ即时聊天中销售用户的虚拟形象--QQ秀。这本不被腾讯公司看好，但是尝试后获得了所有人都意想不到的成功。QQ秀是基于QQ平台的虚拟形象设计系统。用户可以用Q币在QQ秀商城购买虚拟服饰、珠宝首饰、场景来装扮自己在QQ、QQ聊天室、腾讯社区中的虚拟形象。虚拟形象设计很快风靡网络世界，爱酷的少男少女们抢着为自己购“装备”、换形象。QQ秀从两三元到七八元不等，一身打扮少说也要二三十元，这些“小钱”汇集成腾讯的巨大收入，QQ秀无可非议地成为腾讯的“吸金*”的第*产品。

继QQ秀的甜头后，腾讯迅速敏感地捕捉到了线上游戏的巨大流量收入，QQ农场成为了腾讯再下一城的产品。2008年底，*名为开心农场的“种菜”“偷菜”游戏率先在校内网上线。之后，这款游戏迅速风靡校内网、开心网、51等SNS网站。随时捕捉市场机会的腾讯自然不甘落后，一举投入几百万买断了开心农场的使用权。2009年4月，被改名为QQ农场的偷菜游戏正式上线。腾讯依托庞大的QQ用户群，将QQ农场嵌入到QQ空间和QQ校友平台中的app游戏，*简单的网页游戏，在腾讯手里变成了风靡一时的全民偷菜、养动物运动。这场“风暴”极短时间内席卷了几乎70％的QQ用户，也就是说有近7000万人参与了QQ农场游戏。据香港MainFirst证券有限公司的一份评估报告显示，QQ农场每月给腾讯带来的收入可达5000万元人民币!同时借QQ农场的东风，2009年腾讯在网络游戏市场上一举超越盛大，登上了老大的宝座。

腾讯营造的全民游戏远不止这两款，那么这两款早期火爆游戏是如何给腾讯带来丰厚的利益呢？玩过QQ的人都知道，QQ上的增值服务都是以Q币、Q点来计价的。Q币是由腾讯公司推出的可以用于购买腾讯公司提供的各种网络虚拟商品或者增值服务的一种虚拟货币。Q币能购买腾讯公司的一系列虚拟商品和服务，主要包括QQ号码服务、QQ秀、QQ游戏、QQ宠物、QQ表情、QQ交友等。Q点是用于购买腾讯公司的QQ音速和QQ幻想中的虚拟财产的一种虚拟货币。Q币和Q点有两种取得途径，一种是原始取得，一种是继受取得。用户直接从腾讯公司购得Q币或Q点的方式称为原始取得。除此之外，用户还可以通过私下交易从其他用户处购得，这称为用户对Q币和Q点的继受取得。原始取得涉及Q币或Q点的发行过程，会增加它们的数量，而继受取得只涉及Q币或Q点的再交易过程，不会增加其数量。

Q币的销售渠道多种多样，腾讯公司为了扩大Q币和Q点的销售，为用户提供了多种Q币和Q点的充值手段。用户不仅能在便利店等定点商铺以实物充值卡的形式买到，也可从用户的手机中扣除，这方便了当时信用卡还不普及的中国用户进行付款和结算。腾讯公司销售Q币和Q点的收费渠道可以分为两种，一种是普通收费渠道，一种是借用其他商品销售商的收费渠道。普通收费渠道主要有银行卡直接转账、运用充值工具和运用有形的QQ充值卡通过中间商进行销售。银行卡直接转账是指腾讯公司直接把Q币或Q点卖给用户，用户通过网上银行卡转账、电话银行转账、财付通转账等方式把人民币支付给腾讯公司。腾讯公司己实现与国内多家银行合作进行网上银行转账，给Q币和Q点充值。运用充值工具是指用户通过虚拟QQ卡、一点通这两种充值工具为Q币和Q点充值。

Q币创造性地使用与人民币1:1的兑换率，Q币支付系统有效地打破了支付障碍，是国内当之无愧的互联网支付的“第一个吃螃蟹者”。可以说，Q币这一虚拟货币，为腾讯虚拟商品的出售创造了条件，并最终打造了腾讯庞大的互联网帝国。

五、网游经济体系也需要调控？

随着虚拟经济的发展，许多现实经济面临的问题，虚拟经济体也不能幸免。一个平衡的经济体系有利于网络游戏社会的稳定和繁荣。可是目前市场上的网络游戏，大多数经济体系并不平衡，其主要标志就是通货膨胀使游戏货币不断贬值，最后导致游戏货币不能作为一般等价物参与市场流通。*的问题，游戏中的虚拟货币同样面临着通货膨胀。举例来说，某种游戏虚拟货币与人民币的比值，最初可能是80万比1，随后可能变化为800万比1。也许今天能够购买一座城堡的虚拟币，到明天也许就只够买一只战斧了。这种现象确实发生在一些游戏中。

不管是虚拟的还是现实的经济现象，都要符合经济规律，否则会引发各种新的问题。尽管相对现实社会中真实可见的钱、物而言，网络游戏中的货币和物品都是虚拟存在的，但是这些虚拟的形态同样满足商品交换的各种经济规律，一旦供需体系中某个环节出现异常的波动，势必会影响到整个经济体系，甚至会导致游戏中社会体系的混乱，乃至崩溃。如同货币市场的供求失衡如增发货币会导致通货膨胀，虚拟货币市场上的供求失衡，也会造成游戏中的通胀。当前的游戏币贬值现象指的是增值服务的某一游戏的服务条件发生了变化。由于游戏者水平的普遍提高或游戏者数量的增多，所涉及服务的价格及虚拟币的价格水平有所下降。

游戏体系中的经济问题，最主要的是游戏币和游戏中的产品因为没有秩序和约束，引发的经济体系问题，是当今游戏运营商的主要担忧之一。许多大型游戏的运营都需要有对经济学的研究，许多游戏公司甚至拥有自己的经济学家。经济体系，不仅是现实社会稳定的重要因素，在虚拟世界，它也是*网络游戏生命周期是否长久的衡量标准。*游戏运营失败，原因很多，但混乱而脆弱的经济体系，*可以从根本上决定其命运。游戏也需要宏观调控，怪物的打爆率、各项服务的收费、税率的多少、货币的整体投放量等等都需要运筹帷幄。

货币将随着游戏生存期增长而积累得越来越多，存在着不可避免的通货膨胀现象。当经济体系发生问题的时候，只能通过游戏设定来调节物价，或以组织活动来回收货币。这样做的结果往往是货币不具有保值作用，玩家在游戏中的经济利益得不到保障，结果可想而知。史玉柱称巨人网络的网游经济体系也曾出现过问题，他表示：“通货膨胀可怕，通货紧缩也可怕。我们的游戏目前没有通货膨胀，也没有通货紧缩。有一周（曾）出现过通货膨胀，我们及时通过宏观调控给调回来了。另外，我们目前的设计也很难出现通货膨胀，就是说供求曲线一定要保持平衡。我们基本上采取的是一个稳健的措施。我们的游戏从内测开始，就已经有几万玩家在里面玩了，大半年后只发生过一次通货膨胀。我们及时调整，吸取教训，再也没有（发生）过了。”史玉柱正是通过货币的调控，解决了那次通货膨胀。那次通货膨胀对《征途》影响特别大，史玉柱说：“尽管只有一周，我们也流失了不少人，大概有六七万人流失。我们的曲线增长还一直很稳地涨，中间这个礼拜掉了，后来过了20多天才恢复上来。”作为网络游戏的运营商，如何利用手中拥有的经济体系，对整个网络游戏社会进行调控，成为游戏能否长期生存的关键。据史玉柱观察，几乎每个游戏都会有通货膨胀，绝大多数游戏都会在通货膨胀上交学费。大的游戏控制通货膨胀做得好的，一个是《征途》，一个是网易的《梦幻西游》。

货币在当今的商业体系中，已不再简单地作为交换工具面对世人，它已经作为调节控制经济体系的核心。不管是真实世界，还是网络游戏的虚拟社会，如果不能保证相对的经济平衡，那么很容易因为各种因素的连锁反应而破坏整个经济体系。

六、黑客部队？虚拟货币的安全问题

近些年来的朝鲜核试验的消息闹得沸沸扬扬，相信任何关心时事的民众一定不陌生。但是或许你不曾知道为核弹“融资”的黑客团队，他们又被称为朝鲜神秘的121局。

2017年4月底韩国媒体称，网络安全公司赛门铁克发布了一个报告，估测朝鲜网络攻击集团对世界多国银行发动了攻击，窃取资金超过一千亿韩元（折合人民币6.13亿元）。

除此之外，已有证据表明，朝鲜网络攻击的目标包括孟加拉国、越南、厄瓜多尔、波兰等国银行，目前已经从这些国家的银行盗窃了至少 9400 万美元。然而这些只是朝鲜黑客们的一部分战绩。核武器研发靠“烧钱”来提高震慑力，网络武器却能肆无忌惮地从其他国家抢钱。这也难怪有媒体报道，金正恩曾说过这样一句话：“网络战能力是与核武器和导弹共同保障我军打击能力的尚方宝剑”。

随着线上资产、虚拟经济体中资产的交易价格提高，网络资产的安全问题已经是与我们息息相关了。虚拟货币作为电子商务的产物，开始扮演越来越重要的角色，而且，越来越和现实世界交汇。然而，在虚拟货币日益长大的同时，相关法规却相对滞后，埋下了不少隐患。

当前，随着虚拟货币的发展，黑市交易与欺诈已经成了普遍关注的问题。网上虚拟货币的私下交易已经在一定程度上实现了虚拟货币与人民币之间的双向流通。这些交易者的活动表现为低价收购各种虚拟货币、虚拟产品，然后再高价卖出，依靠这种价格差赢取利润。随着这种交易的增多，甚至出现了虚拟造币厂。虚拟货币除了主营公司提供之外，还有一些专门从事“虚拟造币”的人，以专业玩游戏等方式获取虚拟货币，再转卖给其他玩家。以温州地区为例，大概有七八家这样的“虚拟造币工厂”，从业者达到四五百人。这样不仅给虚拟货币本身的价格形成一种泡沫，给发行公司的正常销售造成困扰，同时也为各种网络犯罪提供了销赃和洗钱的平台，从而引发其他一些不良行为。甚至，游戏运营商也没有能力来控制，网络中存在大量“伪钞制造者”一以主营棋牌类网游的边锋为例，其网币对应的购买力曾在一年内缩水近40％ 。

另外，随着虚拟货币的“价值化”，与之相关的网络安全问题也日益被人关注。过去，抢劫这件事情仅仅是发生在现实生活中，但是今天，当虚拟经济中的资产有了现实价格，“黑客”成了网络版的“水浒好汉”。目前虚拟货币的购买方式除了直接用现金以外，还提供手机短信、网络转账和固定电话充值等多种方式。这些购买方式在为用户提供方便的同时，也有不小的风险。比如盗用电话充值和未成年人购买等问题。另外，虚拟货币并没有现实货币的防伪技术，电脑黑客可能会利用其安全漏洞生产伪币。虚拟货币交易是网络时代派生的经营行为，至今还没有明确的法律条文规范，工商注册范围也没有关于虚拟物品交易的项目。但当虚拟财产交易逐渐人员雇佣化、场所固定化、交易盈利明确化，具有经营性质后，就可能涉及市场秩序、税收问题。

游戏货币 VS 比特币？

如果说股票市场的出现是工业资本与金融资本结合的产物，那么虚拟货币将是信息资本与金融资本结合的产物。虚拟货币发展到今天，其范畴已经不断扩大，同时也正在不断发展出新的内涵。一般而言，虚拟货币包含两大类别：一是上中广泛讨论的游戏货币，二是以比特币为代表的去中心化货币。比特币（Bitcoin）是一种用去中心化、全球通用、不需第三方机构或个人，基于区块链作为支付技术的电子加密货币，由中本聪（化名）于2009年1月3日，基于无国界的对等网络，用共识主动性开源软件发明创立。关于比特币等去中心化货币，本书的后续章节会详细介绍，这里我们将探讨游戏货币与比特币的价值基础差异。

同为虚拟货币，游戏货币与比特币的基础内在价值的决定机制缺失截然不同的。一言以蔽之，*的区别在于游戏货币是中心化的，而比特币是去中心化的。游戏货币虽然是虚拟货币，类似于主权货币，其一样有着游戏运营商作为发行方。理论上，现实生活中许多宏观货币问题同样有可能会在虚拟游戏中上演；同样地，宏观货币调控对于游戏的虚拟经济体是一样的有效的。相对地，比特币的问世是人们憎恨商品经济中国家主权货币超发、以及货币政策干预、向往社区共识货币自主的产物。

为了说明游戏中货币的价值，我们以星战前夜的货币机制作为例子。星战前夜是*太空大型多人在线游戏，更关注于开放式的玩法。其他绝大多数大型多人在线游戏，充斥着升级打怪捡战利品，而星战前夜更加关注于经济，以及玩家群体与群体之间的对战。在星战前夜里面，绝大多数物品是由玩家从简到繁精心制作的。比如，由矿石提练出金属，金属制成模块，模块装配出玩家使用的太空船。星战前夜里的经济依赖于玩家在每一步里的表现——采矿，熔炼等等，而不是依赖于NPC（非玩家角色）。因此，星战前夜里的经济具备巨大的供应链，供应和需求，比魔兽世界里的经济更加贴近实际。星战前夜里面的经济运行在ISK （The Interstellar Kredit）系统之上——ISK是游戏中*的货币。它们是每一个人在游戏中买卖东西的基础货币。星战前夜是一个基于订购的大型多人在线游戏，这意味着每一个人都要按月付钱。玩家可以使用现实世界里的货币进行支付，也可以使用游戏中的物品Plex（Pilot License Extension）——飞行执照扩展。Plex可以在游戏中像其他东西一样兑换成ISK。如果不愿意太辛苦，玩家也可以由现实世界的钱直接购买Plex，在游戏中兑换成ISK。然而Plex不可以逆向兑换成现实世界的货币，因为这是违反游戏服务条款的。所以，交易链大概是这样：法币->Plex<->ISK<->游戏里面的其他东西。

中心化的货币需要一个政府或者一个实体在背后为它背书——来保证它的价值，价格稳定性等等。在星战前夜的例子中——Plex货币可以换成游戏时间或者ISK，因此它是有价值的。但是，该特性带来的是任何中心化的货币价值依赖于中心方，只有货币发行方担保和信用仍然存在，该货币才会有所值。如果星战前夜的CCP倒闭了，届时Plex将一文不值。然而，去中心化货币如比特币，它的价值恰恰是因为它不被任何人控制。比特币就像是真实的黄金，是不能被关闭的，因为它没有导致失败的中心点。任何人都可以像交易黄金一样交易比特币——并不需要第三方参与。因为比特币允许地球上的任何人之间即刻进行交易，它对需要它的人是有价值的，这也正是比特币价值的体现。

价值基础也决定了货币币值的波动。游戏货币与比特币的不同价值来源决定了其价值（汇率）波动的不同，以及影响币值的因素的不同。Plex的价格是由垄断的生产者决定的；Plex价格相对于法币是稳定的，这是因为市场由CCP（Crowd Control Productions）和他们许可的人垄断。为了维护币值机制，任何想要向外售出他们获得的Plex的玩家都会被CCP关闭账户。星战前夜运营商就是Plex币的“上帝”和“央行”，如果其在销售Plex时犯了错误而大量增发，Plex会瞬间失去大量的价值。两种方式都可以运行，因为他们完成的是不同的角色。

但是，比特币的价值是其底层技术区块链，其价格是由自由市场决定的，比特币的汇率是全球投资者增加或者减少的反应。所以比特币市场永远不会被过多的比特币稀释，因为比特币不可能凭空产生。比特币的价格是波动来自于其由开放的市场驱动的，每一个人都可以自由地买卖它，任何有足够的金钱和决心的人都可以参与价格博弈。

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方正电机官网

11月9日丨方正电机(002196.SZ)公布，公司于2021年11月8日召开第七届董事会第十一次会议审议通过了《关于公司签订土地使用权收购合同及投资建设合同的议案》，因公司经营发展需要，公司拟与丽水市土地储备中心南城分中心签署《丽水市国有土地使用权收购合同》，与丽水经济技术开发区管理委员会、浙江星舰产业发展有限公司签订《企业投资工业项目“标准地”投资建设合同》。

标的资产位于丽水市莲都区石牛路73号国有土地使用权及地上建筑物、构筑物，土地面积为133132.63平方米(计199.7亩)，证载建筑总面积143759.21㎡，目前用途为公司厂房、行政办公等。上述资产截至2021年9月30日账面价值约2.143亿元。

该次土地收储事项有利于盘活公司现有资产，优化资产结构，所得资金将用于新基地建设、新建新能源驱动电机产能及补充公司业务发展所需流动资金，有利于公司新能源驱动电机业务的快速发展，符合公司的长远发展目标。

该次土地收储将获得补偿价款3.856亿元，土地收储完成后，将对公司业绩产生积极影响。

方正电机今日跌停，全天换手率5.60%，成交额2.96亿元，振幅10.28%。龙虎榜数据显示，机构净卖出257.95万元，营业部席位合计净卖出4239.97万元。

深交所公开信息显示，当日该股因日跌幅偏离值达-8.72%上榜，机构专用席位净卖出257.95万元。

证券时报•统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交9354.41万元，占该股当天成交总金额的比例为31.59%，其中，买入成交额为2428.25万元，卖出成交额为6926.17万元，合计净卖出4497.92万元。

具体来看，今日上榜的营业部中，共有2家机构专用席位现身，即买三、卖三，合计净卖出257.95万元。

资金流向方面，今日该股主力资金净流出1.00亿元，其中，特大单净流出6394.68万元，大单资金净流出*0.04万元。近5日主力资金净流出1.27亿元。（）

方正电机3月4日交易公开信息

龙虎大师、超级复盘

龙虎榜、复盘、机构、机构动向、营业部、游资、深股通净买入、公开信息

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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