601828(中国基金业协会官网)

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证券代码：601828 证券简称：美凯龙 编号：2022-038

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

重要内容提示：

● 会议召开方式：上证路演中心网络互动

● 投资者可于2022年04月27日（星期三）至05月06日（星期五）16:00前登录上证路演中心网站首页点击“提问预征集”栏目或通过公司邮箱ir@chinaredstar.com进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。

红星美凯龙家居集团股份有限公司（以下简称“公司”）于2022年04月30日发布公司2022年第一季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司2022年第一季度经营成果、财务状况，公司计划于2022年05月09日上午10:00-11:00举行2022年第一季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。

一、 说明会类型

本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对2022年第一季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。

二、 说明会召开的时间、地点

（二） 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/）

（三） 会议召开方式：上证路演中心网络互动

三、 参加人员

首席财务官、董事会秘书、证券事务代表、独立董事（如有特殊情况，参会人员可能进行调整）。

四、 投资者参加方式

（一）投资者可在2022年05月09日（星期一）上午10:00-11:00，通过互联网登录上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/），在线参与本次业绩说明会，公司将及时回答投资者的提问。

（二）投资者可于2022年04月27日（星期三）至05月06日（星期五）16:00前登录上证路演中心网站首页，点击“提问预征集”栏目（http://roadshow.sseinfo.com/questionCollection.do），根据活动时间，选中本次活动或通过公司邮箱ir@chinaredstar.com向公司提问，公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。

五、 联系人及咨询办法

联系人：陈健

联系方式：021-52820220

传真：021-52820272

电子邮箱：ir@chinaredstar.com

六、 其他事项

本次投资者说明会召开后，投资者可以通过上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/）查看本次投资者说明会的召开情况及主要内容。

特此公告。

红星美凯龙家居集团股份有限公司董事会

2022年04月26日

为发挥基金评价的正向引导作用，培育长期投资行为、促进权益类基金发展，净化基金评价环境,在各基金评价机构的支持下，中国证券投资基金业协会（以下简称“基金业协会”）官网于近期上线了基金评价业务栏目（网址链接: http://www.amac.org.cn/businessservices_2025/fundevaluationbusiness/），旨在建设“坚持长期评价、发挥专业价值”的发展生态，从基金评价的角度倡导行业树立基金业长期发展导向，为培育投资者长期投资理念提供科学参考，切实推动行业为投资者创造长期回报。

基金评价专门栏目设置为基金评级、基金评奖、评价之声、基金评价指数等四个一级板块，其中：基金评级与基金评奖板块主要展示历年来基金评价机构评级、评奖结果及评级、评奖方法。旨在以公开的形式，方便市场机构和投资者查阅各只基金的历史评级结果及历届评奖结果，并了解各评价机构关于基金评级、评奖业务的核心理念、方法，为基金投资决策提供有益参考，同时也为基金管理人提供长期考核依据；评价之声板块主要展示各基金评价机构、公募基金管理人或其他行业机构关于长期业绩评价导向、促进权益类基金及行业健康发展等相关内容的文章或研究报告，引导市场加大对长期投资、权益投资的关注和理解；基金评价指数板块主要展示基金评价机构编制的年金指数，以及以权益类基金业绩表现为主的评价指数。基金评价指数是基金业绩评价的重要标尺和工具，旨在较为直观的展现出长期投资、权益投资等基金业绩的表现及变化。

同时，基金业协会将加强对基金评价业务的自律管理，推动基金评价业务健康发展，发挥好基金评价的“指挥棒”作用；督促基金评价机构、基金管理人、基金销售机构会员及其他基金行业参与主体，积极落实《坚持长期评价 发挥专业价值》倡议书，秉承勤勉尽责之心、互助共进之责，切实践行信义义务,践行价值投资、长期投资。

601828美凯龙股吧

8月25日丨美凯龙(601828.SH)公布2021年半年度报告，公司上半年实现营业收入约75.03亿元，同比增长24.54%；归属于上市公司股东的净利润约17.32亿元，同比增长57.26%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约9.32亿元，同比增长32.99%；基本每股收益0.44元/股。

随着“后疫情”时代的到来，疫情期间的市场逻辑将会开始出现反转，优质的企业往往更能彰显其潜力，它们顺应时代发展的新趋势，加速推进数字化、多样化的销售渠道布局，联合线上线下各业务平台持续发力，于行业大洗牌局面中打开了发展空间。

8月25日，家居行业领头羊红星美凯龙（01528.HK/601828.SH）发布2021H1业绩。公司当期总营收75.03亿元，同比增长24.54%；归母净利润17.32亿元，同比增长57.26%；基本每股收益达0.44元，同比增长57.14%，盈利能力大幅提升。

从财报中透露的信息看，公司对市场的敏锐洞察，以及具有前瞻性、针对性的战略布局，为公司抓住“后疫情”时代机遇窗口，创造了有利条件。

多项指标向好，经营拐点已现

随着疫情好转，红星美凯龙实现了快速复苏，基本面得到了进一步巩固，可以从本次中报的三个地方得到印证。

1）收入增长多点开花，家居商业服务成长性突出

分业务来看，家居商业服务业作为红星美凯龙的立身之本，仍是收入主要贡献源（约55.93亿），收入占比高达74.5%，但受限于基数较大，近年增速有所放缓，较去年同期增长15.2%。

家装相关服务及商品销售业2021H1实现飞速增长，虽然5.74亿元的营收仅占当期总营收的7.63%，但是较去年同期增长214.7%，极高的成长能力未来无疑将为美凯龙打开全新的收入增长点；

同时，建造施工及服务业2021H1营收约7.63亿元，同比增长19.1%；其他行业营收约5.72亿元，同比增长66%。未来有望借助红星美凯龙的品牌效应及主要家具产品的引流作用实现快速增长，进一步为美凯龙的业绩增长提供支撑。

2）降杠杆措施收效显著，现金流充沛

2021上半年，红星美凯龙资产负债率同比下降2.04pct，降杠杆成效显著。其中，计息负债规模下降25亿元，有息负债率下降幅度更大，同比下降4.84%。

在现金流方面，红星美凯龙2021H1实现经营性现金流净流入20.84亿元，同比增长95.50%，较上年同期增长76.7%，大幅超越疫情前水平；而投资性现金流成功转正，实现净流入2.56亿元。

充沛的现金流和持续增强的盈利能力将为公司的新业务布局和产品研发提供强有力支持，未来伴随更多投资项目走向股权变现，红星美凯龙财务杠杆有望进一步降低。

3）研发费用大幅上涨

截至6月30日，红星美凯龙上半年累计投入超过2700万元用于科技研发，较去年同期跃升145.4%，并且已超越2020年全年研发费用总额的71%。通过对研发费用的大力投入不难看出，红星美凯龙以科技创新为推手，促进产业结构优化升级，进一步增强公司核心竞争力。

渠道升级深挖护城河

在轻资产、重运营、降杠杆战略指引下，公司进一步巩固了其在赛道上的差异化优势。

家具是个典型“低频高价”的消费市场，同时由于低频率、同质化程度高的消费属性，绝大多数消费者都只是在购买需求产生时才开始了解家具品牌和产品，这就更加依赖实地的体验感和销售人员的推动来帮助完成决策。有关调查数据结果显示，近九成的人在购买家居时，选择的是综合类家居卖场，家具行业中的渠道价值是优先于品牌价值的。

截至6月30日，红星美凯龙经营了93家自营商场，276家委管商场，通过战略合作经营12家家居商场，此外以特许经营方式授权开业67家特许经营家居建材项目，共包括483家家居建材店产业街。自营商场和委管商场覆盖全国30个省、直辖市、自治区的224个城市，商场总经营面积2211.65万㎡。

作为国内经营面积*、商场数量最多、地域覆盖面积最广阔的全国性家居装饰及家具商场运营商，红星美凯龙的线下渠道布局之广，可以帮助其在竞争激烈的一二线城市市场吸引广泛的客户流量，进而快速提高战略合作经营商场和特许经营商场的比重，积累丰富的商场营运经验，不断提升品牌价值，并构建了较高的进入壁垒。

同时，2020年底，红星美凯龙提出“地区攻略”规划，重点布局京津、华南、华东、西南、华中、华北、西北、东北八大地区，提升红星美凯龙在各区域市场的占有率，夯实行业龙头地位。充足的经营面积和良好的交通条件帮助美凯龙取得先入优势，使得家具商场稀缺性较高的特定市场区域内的竞争对手必须付出高昂的选址地址才能进入市场。

在不断夯实巩固现有布局优势的同时，红星美凯龙加快轻资产扩张的步伐。截至2021年6月底，红星美凯龙还持有已签约已拿地委管商场项目346个，公司以委管商场业务模式在低线城市迅速扩张，加速在下沉市场的渗透。委管商场模式“轻资产、高利润率”的特点在未来有望进一步提升红星美凯龙的扩张速度和盈利能力。

在巩固和开拓线下销售渠道的同时，不可否认的是低关注度、低复购率和高价的特点导致家居产品成交周期较长。因而一般情况下，用户进店挑选后并不会直接下单。

这也是为什么，互联网、大数据等技术的发展与运用正带动家居行业新零售模式的发展，以线上线下商品与服务相融合的新零售模式，为家居经销商带来更大的利润空间。

2019年，红星美凯龙率先推行线上线下一体化新零售模式。通过技术和经营理念的探索，美凯龙对全国范围内的商场都进行了数字化升级。

红星美凯龙的线上天猫同城站自推出以后，累计上线28城73家商场，上线商品近69万件。并通过训练营培养主播，利用直播、短视频等工具为产品进行推广，累计实现站内流量4256万。在此基础之上，公司进一步利用大数据优势进行*营销，提高流量转化率。

今年“618”活动期间，红星美凯龙全域销售总额更是高达86.3亿元，线上引导销售27.45亿元，消费人数同比增长31%。同城站线上商品访客数同比大增108%，引导成交金额同比增长超500%。

数字化升级战略在为客户提供个性化、高品质的家装服务的同时，进一步提升了公司和商户的盈利能力，增强传统主业核心竞争力。

低位估值待破局

我们正处在一个不断变化的时代。一方面，在疫情和全球经济增速放缓的宏观背景下，全球央行大量释放流动性冲高资产价格，而与此同时，消费疲软使得零售行业遭到剧烈冲击。另一方面，房地产行业泡沫推动经济发展的逻辑，也逐渐随着国家产业转型升级而淡化。

在此背景下，我们更应该抓住那些确定性更强的机会，正如家居行业——面向刚需消费者，家装行业需要对接的需求端，不仅包括新房、二手房，还将会涵盖旧房翻新领域。如今伴随着疫情等外部不利因素的消退，市场逻辑将逐步完成向“常态”的回归。家居行业市场规模、市场潜力正在迅速得到重新验证。

作为国内*的家居装饰及家具商场运营商，坚定执行轻资产、重运营、降杠杆战略并随着公司数字化基础设施能力的进一步深入，红星美凯龙将有望持续受益。经过2020年疫情期间的低点，公司净利润开始转头向上，静待后续估值修复。

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